#北交所将于15日开市#【蹄疾步稳！北交所起航将为资本市场注入新活力】备受关注的北京证券交易所将于15日开市交易。从宣布设立到开市运行，短短两月余，改革步伐蹄疾步稳。人们期待，北交所平稳起航，为资本市场注入更多改革活力，给各方带来更多发展机遇，为中国经济高质量发展注入更多正能量。

北交所服务对象突出“更早、更小、更新”，拟转为上市公司的精选层企业平均市值、平均营业收入、首次平均募集金额等指标明显低于沪深上市公司，创新型中小企业特色鲜明。北交所起航标志着资本市场服务中小企业创新发展的能力迈上新台阶，未来在直接融资、资源配置、创新资本形成、激发企业家精神和人才创新活力等方面将更加给力。

北交所的设立是中国资本市场改革发展的又一重大战略部署，对进一步健全多层次资本市场体系，更好支持实体经济和中小企业高质量发展意义重大。

“中小企业能办大事”，北交所起航将提振中小企业发展的“精气神”。中小企业量大面广、创新动力强劲、韧性活力突出，在构建新发展格局中大有可为。自9月初设立北交所的消息宣布至今，市场各方反应积极，资本市场整体运行平稳，北交所开市的各项准备就绪，新三板市场活力得到激发，改革效应初步显现。首批81家上市企业经营稳健、成长性突出，开市后合计可参与北交所交易的投资者超400万户，8只北交所主题公募基金完成注册。这背后，是市场各方对北交所投下的“信心票”。

各方的努力和共识为北交所平稳起步奠定了良好基础。随着北交所开市运行，继续秉持改革创新精神，一系列契合中小企业特点的制度规则将在磨合中持续完善，无论是创新型中小企业、中介机构还是各类投资者，都将迎来新的机遇。（新华社记者 刘慧、姚均芳）

实际上，由于资本管制，中国利率市场与世界其他地区形成了有效隔离。在国内，中国人民银行决定银行业（国有银行主导）的借贷利率，控制信贷流动。
利率被设定在远低于经济增长率和通胀率的水平。1990-2010年，中国经济年均增速约为10%，而同期经通胀调整后的年均存款利率为-3.35%（年均名义存款利率为1.4%，年均通胀率为4.75%）。由于中国家庭无法通过国内外的金融投资来参与中国的经济增长，其银行存款不但没有免受通胀的侵蚀，实际上还承受了经通胀调整后的两位数的损失。中国家庭在财务上几乎没有保护自己的手段。买房成了家庭的投资选项，其杠杆率因此上升。

摘录：《人口大逆转》查尔斯·古德哈特 马诺吉·普拉丹 著 廖岷 缪延亮 译—06

图：百年老字号，丁连芳千张包子店，湖州，浙江。#时代纪录·城市

MSCI中国A股指数新增50只A股标的。A股开启长期大牛市并不是遥不可及的，很多因素都已经具备，近年来国际资金大量流入A股，重仓中国将逐渐成为全世界资金的选择。美国股市长期牛市也就是因为全球资金涌入美股。随着中国崛起和中国经济占世界份额的提高，这也是大势所趋。
国际指数编制公司MSCI的指数成分股在投资界中意义重大，相关个股将受到全球资金的关注。MSCI中国A股指数近日新增了50只A股标的，剔除了29只标的。新纳入的市值前三大个股为合盛硅业、舍得酒业、藏格控股。国内投资者也应该加大对新增这50家股票的配置，要相信国际指数编制公司MSCI的眼光。