采埃孚上半年营收135亿欧元，下半年加速变革，投资未来
随着全球汽车市场的缓慢复苏，采埃孚 在全球各地均已启动复工复产，并预期今年全年调整后的息税前利润 (EBIT)将为正值。2020年上半年市场环境十分严峻，集团的销售额依然达到135亿欧元(2019年：184亿欧元)，比去年同期下降27%。透过迅速 而有效的调整措施降低开支与成本，调整后的息税前利润(EBIT)为-1.77 亿欧元。在今年下半年，采埃孚将致力于适应新的经济与技术环境，进一步增强集团的财务独立性。
采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德(Wolf-Henning Scheider)
采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德（Wolf-Henning Scheider）说道： “在全球采埃孚员工的共同努力下，我们在三月就开始有效调整了我们 的开支，并在今年上半年节省了超过10亿欧元。今年下半年，我们已经 在全球各地启动复工复产，可望将集团的运营业绩转正，同时优化集团 的组织架构和产能，以配合长远需求。我们将继续保持势头、降低开支，根据销售水平来调整人员配置，并严格选择投资。假定新冠肺炎疫情在接下来的几个月不再大规模爆发，并且下半年的市场情况如我们之 前所预测，即比去年同期下降10%-15%；那么在今年这一特殊时期，采 埃孚今年年末的调整后的息税前利润(EBIT)将为正值。”集团预测年度 利润将是负值。
施艾德提及由于最近两年市场表现持续疲软，早在新冠肺炎疫情未爆发 之前，采埃孚已经开始调整组织架构和产能。“下一代出行”战略确立 了集团长期的方向与目标；我们已经走上了正确的方向。尽管受上半年各种突发状况影响，有关集团主要变革领域的客户订单在今年上半年仍 取得良好进展。我们在电驱动、先进驾驶辅助系统、相关的先进传感器 和智能执行器领域也获得了一系列的重要订单。
施艾德同时也提到集团在客车变速箱、客车电驱动系统以及售后市场也 都取得了订单，这些都是很积极的信号。采埃孚风电领域也在欧洲以外 市场的强劲市场增长中获益。鉴于全球客户对氢经济的兴趣日益增加， 该业务单元将会有更好的发展。
新事业部的成立推动变革
近期，采埃孚宣布集团电驱动的变革已迈出了重要的一步。由现有的乘 用车传动技术和电驱动两个事业部组合而成新事业部将于2021年1月1日 成立。新事业部将为客户提供系统化的电驱动解决方案。未来，采埃孚 将不再投资专门为内燃机车设计的变速器，而是将开发重点放在长里程 插电式混合动力和纯电动车辆的灵活平台技术上。
施艾德继续说道：“新冠肺炎疫情显著加速了汽车行业的变革，我们预 期电气化的速度会加快。我们积极响应，已决定在集团内部开展必要的 调整，以更好地参与电驱动所带来的增量市场。新成立的事业部可以充 分发挥之前两个事业部的系统优势，为汽车制造商提供系统化的广泛电 驱动产品组合以及全球化的研发以及生产能力。”
施艾德预期，随着在 5月 29日正式完成对商用车制动系统供应商威伯 科的收购，也会助力采埃孚的业务发展。威伯科并入采埃孚成为其旗下 新的商用车控制系统事业部，这有助于奠定采埃孚在商用车领域系统供 应商的地位，同时为该细分市场的客户拓展产品组合。整合流程在收购 完成后即刻开始，目前正在按计划进行，其中适用于商用车的高级辅助 驾驶系统和自动化功能板块进展尤为良好。新事业部近期一个月的业绩 已计入集团半年业绩中；尽管目前新冠肺炎疫情导致市场疲软，但新事 业部业绩的计入，依然为集团整体业绩带来了积极影响。
除了组织架构的变化外，在电气化大趋势的预期下，采埃孚正在全球范 围内选择性地降低产能，以应对需求疲软。在德国，公司已为此目的与 劳工委员会达成了“转型集体协议”(Transformation Collective Agreement)。经协定，采埃孚在 2022年底前不进行任何强制性的裁员 或关闭在德国的办公地点。与此同时，公司可以根据集体谈判协议，减 少员工至多 20%的工作时长，有针对性地减少员工工作时间并相应地提 供离职选项，同时为部分德国年长的员工提供非全日的工作。自 2019年年中以来，采埃孚全球员工已减少 5,300 人，其中包括自今年年初以 来减少的 3,800人。
超过 6万名员工可以选择远程办公
在恢复运营之前，采埃孚制定并建立了广泛的保护机制来确保员工的安 全。施艾德说道：“我们为维持供应链做出了巨大的努力。”在短时间 内，采埃孚 IT团队通过为数字化协作提供合适的架构和程序，使得全球 超过 6万名员工在短时间内实现远程办公。与此同时，支持采埃孚整体 数字化沟通和协作的软件都转移到了云端，在工作行为和可行性上向全 新的工作方式转型。另外，公司也推出了线上培训课程并受到员工认 可。
许多采埃孚员工想要长期继续这样一种积极的远程工作以及虚拟办公环 境。鉴于在更具灵活性的工作模式中，工作满意度和产出都有所增加，公司正在计划引入一种适应地区需求的远程办公方案。
施艾德感谢世界各地全体员工在这一特殊时期对公司做出的巨大贡献。
稳步迈向正面的调整后的息税前利润(EBIT)
由于新冠肺炎疫情爆发所导致的汽车需求的暴跌以及汽车行业暂时性的停产，与去年同期相比，采埃孚2020年上半年主要财务数据都显著下 降。2020年上半年的销售额为135亿欧元（2019年：184亿欧元）。去除汇率以及并购因素影响，销售额名义增长率为-27%；调整后的息税前 利润(EBIT)为-1.77亿欧元，调整后的息税前利润率(EBIT margin)为 -1.3%。2019年上半年，调整后的息税前利润(EBIT)为6.5亿欧元，调整 后的息税前利润率(EBIT margin)为3.5%。2020年上半年的净利润为 -9.11亿欧元。
为了扩大财务储备，采埃孚于5月与主要银行确定了新的13.5亿欧元银团贷款额度。它是现有的超过30亿欧元循环贷款的有效补充。现有的循环贷款则会继续全额提供，以作为集团的流动性储备。因此，截至今年上 半年，采埃孚的可用信贷总额为47亿欧元。
采埃孚首席财务官康斯坦丁·绍尔(Konstantin Sauer)博士
“当新冠肺炎疫情爆发初期，我们迅速建立了一个任务小组并采取了应 对措施。”采埃孚首席财务官康斯坦丁·绍尔(Konstantin Sauer)博士说 道，“这使我们能够通过积极的现金和成本管理来控制疫情对财务状况 的影响以及稳定流动资金。金融界对此持正面看法。此外，我们正利用此次危机管理的经验来持续优化我们的成本结构。从市场总体趋势来 看，采埃孚预计全年销量额将明显低于去年。然而，尽管上半年业绩为 负数，但我们仍朝着集团全年调整后的息税前利润(EBIT)转正的目标努 力，并预期经调整的净现金流为正。这些目标相当宏大，鉴于经济环境 的不确定性，有着相当的风险。”
下半年的展望
采埃孚预期今年下半年全球各地市场环境仍将十分复杂。采埃孚首席执 行官施艾德说道：“尽管欧洲目前正显示出复苏的迹象，但由于汽车出 口量下降和日益严格的排放标准，欧洲很可能在未来几年成为最艰难的 市场区域。”由于目前新冠肺炎疫情感染人数众多，美洲的发展也极具 不确定性。“中国和亚洲是目前最有前景的市场。该地区的业务正在强 劲复苏，并助力集团销售额的增长。”
采埃孚
总体而言，全球经济形势依旧严峻。采埃孚预计在未来三年内市场无法 恢复到 2019年的水平。施艾德说道：“这一预测适用于 6吨以下的乘 用车及轻型商用车，尽管我们对 2023年8,850 万辆乘用车销量的预测与 2018年的销量预测，即接近9,400万辆，仍然相差甚远。”对于重 型商用车来说，这一增长速度似乎要慢一些： 预计2023年的重卡的销 量为320万辆，与2019年相比少了36万辆。（2019 年销量：356 万 辆）
鉴于复苏缓慢，采埃孚正采取措施，以适应新形势及实现盈利的持续增长。施艾德说道：“这对于继续投资未来技术，如电驱动和自动驾驶， 获取业务以及进一步加强我们未来的财务独立性至关重要。”
随着全球汽车市场的缓慢复苏，采埃孚 在全球各地均已启动复工复产，并预期今年全年调整后的息税前利润 (EBIT)将为正值。2020年上半年市场环境十分严峻，集团的销售额依然达到135亿欧元(2019年：184亿欧元)，比去年同期下降27%。透过迅速 而有效的调整措施降低开支与成本，调整后的息税前利润(EBIT)为-1.77 亿欧元。在今年下半年，采埃孚将致力于适应新的经济与技术环境，进一步增强集团的财务独立性。
采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德(Wolf-Henning Scheider)
采埃孚首席执行官沃夫翰宁·施艾德（Wolf-Henning Scheider）说道： “在全球采埃孚员工的共同努力下，我们在三月就开始有效调整了我们 的开支，并在今年上半年节省了超过10亿欧元。今年下半年，我们已经 在全球各地启动复工复产，可望将集团的运营业绩转正，同时优化集团 的组织架构和产能，以配合长远需求。我们将继续保持势头、降低开支，根据销售水平来调整人员配置，并严格选择投资。假定新冠肺炎疫情在接下来的几个月不再大规模爆发，并且下半年的市场情况如我们之 前所预测，即比去年同期下降10%-15%；那么在今年这一特殊时期，采 埃孚今年年末的调整后的息税前利润(EBIT)将为正值。”集团预测年度 利润将是负值。
施艾德提及由于最近两年市场表现持续疲软，早在新冠肺炎疫情未爆发 之前，采埃孚已经开始调整组织架构和产能。“下一代出行”战略确立 了集团长期的方向与目标；我们已经走上了正确的方向。尽管受上半年各种突发状况影响，有关集团主要变革领域的客户订单在今年上半年仍 取得良好进展。我们在电驱动、先进驾驶辅助系统、相关的先进传感器 和智能执行器领域也获得了一系列的重要订单。
施艾德同时也提到集团在客车变速箱、客车电驱动系统以及售后市场也 都取得了订单，这些都是很积极的信号。采埃孚风电领域也在欧洲以外 市场的强劲市场增长中获益。鉴于全球客户对氢经济的兴趣日益增加， 该业务单元将会有更好的发展。
新事业部的成立推动变革
近期，采埃孚宣布集团电驱动的变革已迈出了重要的一步。由现有的乘 用车传动技术和电驱动两个事业部组合而成新事业部将于2021年1月1日 成立。新事业部将为客户提供系统化的电驱动解决方案。未来，采埃孚 将不再投资专门为内燃机车设计的变速器，而是将开发重点放在长里程 插电式混合动力和纯电动车辆的灵活平台技术上。
施艾德继续说道：“新冠肺炎疫情显著加速了汽车行业的变革，我们预 期电气化的速度会加快。我们积极响应，已决定在集团内部开展必要的 调整，以更好地参与电驱动所带来的增量市场。新成立的事业部可以充 分发挥之前两个事业部的系统优势，为汽车制造商提供系统化的广泛电 驱动产品组合以及全球化的研发以及生产能力。”
施艾德预期，随着在 5月 29日正式完成对商用车制动系统供应商威伯 科的收购，也会助力采埃孚的业务发展。威伯科并入采埃孚成为其旗下 新的商用车控制系统事业部，这有助于奠定采埃孚在商用车领域系统供 应商的地位，同时为该细分市场的客户拓展产品组合。整合流程在收购 完成后即刻开始，目前正在按计划进行，其中适用于商用车的高级辅助 驾驶系统和自动化功能板块进展尤为良好。新事业部近期一个月的业绩 已计入集团半年业绩中；尽管目前新冠肺炎疫情导致市场疲软，但新事 业部业绩的计入，依然为集团整体业绩带来了积极影响。
除了组织架构的变化外，在电气化大趋势的预期下，采埃孚正在全球范 围内选择性地降低产能，以应对需求疲软。在德国，公司已为此目的与 劳工委员会达成了“转型集体协议”(Transformation Collective Agreement)。经协定，采埃孚在 2022年底前不进行任何强制性的裁员 或关闭在德国的办公地点。与此同时，公司可以根据集体谈判协议，减 少员工至多 20%的工作时长，有针对性地减少员工工作时间并相应地提 供离职选项，同时为部分德国年长的员工提供非全日的工作。自 2019年年中以来，采埃孚全球员工已减少 5,300 人，其中包括自今年年初以 来减少的 3,800人。
超过 6万名员工可以选择远程办公
在恢复运营之前，采埃孚制定并建立了广泛的保护机制来确保员工的安 全。施艾德说道：“我们为维持供应链做出了巨大的努力。”在短时间 内，采埃孚 IT团队通过为数字化协作提供合适的架构和程序，使得全球 超过 6万名员工在短时间内实现远程办公。与此同时，支持采埃孚整体 数字化沟通和协作的软件都转移到了云端，在工作行为和可行性上向全 新的工作方式转型。另外，公司也推出了线上培训课程并受到员工认 可。
许多采埃孚员工想要长期继续这样一种积极的远程工作以及虚拟办公环 境。鉴于在更具灵活性的工作模式中，工作满意度和产出都有所增加，公司正在计划引入一种适应地区需求的远程办公方案。
施艾德感谢世界各地全体员工在这一特殊时期对公司做出的巨大贡献。
稳步迈向正面的调整后的息税前利润(EBIT)
由于新冠肺炎疫情爆发所导致的汽车需求的暴跌以及汽车行业暂时性的停产，与去年同期相比，采埃孚2020年上半年主要财务数据都显著下 降。2020年上半年的销售额为135亿欧元（2019年：184亿欧元）。去除汇率以及并购因素影响，销售额名义增长率为-27%；调整后的息税前 利润(EBIT)为-1.77亿欧元，调整后的息税前利润率(EBIT margin)为 -1.3%。2019年上半年，调整后的息税前利润(EBIT)为6.5亿欧元，调整 后的息税前利润率(EBIT margin)为3.5%。2020年上半年的净利润为 -9.11亿欧元。
为了扩大财务储备，采埃孚于5月与主要银行确定了新的13.5亿欧元银团贷款额度。它是现有的超过30亿欧元循环贷款的有效补充。现有的循环贷款则会继续全额提供，以作为集团的流动性储备。因此，截至今年上 半年，采埃孚的可用信贷总额为47亿欧元。
采埃孚首席财务官康斯坦丁·绍尔(Konstantin Sauer)博士
“当新冠肺炎疫情爆发初期，我们迅速建立了一个任务小组并采取了应 对措施。”采埃孚首席财务官康斯坦丁·绍尔(Konstantin Sauer)博士说 道，“这使我们能够通过积极的现金和成本管理来控制疫情对财务状况 的影响以及稳定流动资金。金融界对此持正面看法。此外，我们正利用此次危机管理的经验来持续优化我们的成本结构。从市场总体趋势来 看，采埃孚预计全年销量额将明显低于去年。然而，尽管上半年业绩为 负数，但我们仍朝着集团全年调整后的息税前利润(EBIT)转正的目标努 力，并预期经调整的净现金流为正。这些目标相当宏大，鉴于经济环境 的不确定性，有着相当的风险。”
下半年的展望
采埃孚预期今年下半年全球各地市场环境仍将十分复杂。采埃孚首席执 行官施艾德说道：“尽管欧洲目前正显示出复苏的迹象，但由于汽车出 口量下降和日益严格的排放标准，欧洲很可能在未来几年成为最艰难的 市场区域。”由于目前新冠肺炎疫情感染人数众多，美洲的发展也极具 不确定性。“中国和亚洲是目前最有前景的市场。该地区的业务正在强 劲复苏，并助力集团销售额的增长。”
采埃孚
总体而言，全球经济形势依旧严峻。采埃孚预计在未来三年内市场无法 恢复到 2019年的水平。施艾德说道：“这一预测适用于 6吨以下的乘 用车及轻型商用车，尽管我们对 2023年8,850 万辆乘用车销量的预测与 2018年的销量预测，即接近9,400万辆，仍然相差甚远。”对于重 型商用车来说，这一增长速度似乎要慢一些： 预计2023年的重卡的销 量为320万辆，与2019年相比少了36万辆。（2019 年销量：356 万 辆）
鉴于复苏缓慢，采埃孚正采取措施，以适应新形势及实现盈利的持续增长。施艾德说道：“这对于继续投资未来技术，如电驱动和自动驾驶， 获取业务以及进一步加强我们未来的财务独立性至关重要。”
基本面---------维生素风云再起
------------------
1. 德国化工龙头公司---------巴斯夫（BASF）维生素A装置再次故障。公司维生素A 1000和维生素AD3 1000/200生产出现质量问题，稳定性下降，目前预计6月份订单无法履行，并停止接三季度订单，预计会在8月份更新此事进展。事态与2019年3季度BASF维生素A装置故障类似，其时影响维生素A市场近一个季度，价格上涨。
据百川盈孚，--------维生素A今年以来价格呈现先涨后跌的走势。一季度受疫情影响，国内厂家开工负荷偏低，部分工厂库存不多，加上受物流影响，部分贸易商担心生产受限，积极备货，进而也拉动了VA市场价格。到4月中旬后，由于前期终端市场疯狂备货，基本上多数客户已将第二季度的需求订单签满，市场需求出现了一定程度上的回调，价格随之走低。---------6月以来，巴斯夫停止中国区报价，或影响下半年供给，近两日VA价格开始上调。目前VA市场价455元/kg，今年以来均价433元/kg；VD3市场价190元/kg，今年以来均价203元/kg。
2. 丙酮价格暴涨，维生素E成本上升。----------丙酮为维生素E的不可或缺原料，通过反应进入分子骨架。-----------异丙醇需求向好，价格上涨，带动丙酮价格暴涨，由2月底的4000元/吨上涨至近12000元/吨，丙酮价格上涨，推升维生素E成本。考虑行业格局已回到2008-2012年维生素E大牛市格局，成本推动，后期价格稳中有升。
3. 原料受限，维生素D3供给收紧，价格有望上涨。-------胆固醇为维生素D3的关键原料，主要来自羊毛脂和动物脑干提取。因存在传播疾病的风险，欧美国家早已不允许使用脑干及脊髓作为原料。---------羊毛脂胆固醇公司主要有国内的---------花园生物，以及日本NFC、印度 Dishman、新加坡NK（产量有限）。------饲料添加剂维生素D3油国家标准规定了维生素D3油的起始原料为羊毛脂胆固醇，限制了脑干胆固醇的使用，原料受限，维生素D3供给收缩，价格有望上涨。
4. 建议重点关注----------金达威、--------浙江医药、-------新和成与--------花园生物：
------------金达威今年-------辅酶Q10预计利润6亿元以上，------维生素A及----D3利润6亿左
右，--------品牌保健品利润1亿以上。按照分部估值，辅酶Q10、维生素A及D3因为产品涨
价及细分龙头溢价给予估值15倍，品牌保健品按照30倍。根据公司业绩说明会，疫情期间
保健品销售不减反增，情况比机构预期的要好。去年辅酶Q10的价格在第四季度出现大幅
反弹，因此全年毛利率比半年报毛利率高9.8%。截至目前，辅酶Q10给客户报价维持高
位，公司具备成本优势，毛利率水平将更高。
----------浙江医药目前公司-------维生素A粉产能5000吨，维生素A粉每上涨100元/千克，有
望增厚公司利润弹性3.75亿元；公司--------维生素E产能40000吨粉，维生素E粉每上涨10
元/千克，有望增厚公司利润弹性3.01亿元；-------公司维生素D3产能1500吨粉，维生素D3粉每上涨100元/千克，有望增厚公司利润弹性1.13亿元；公司医药业务表现出良好成长
性，奈诺沙星、ADC单抗、505b2项目有望逐步落地；
--------------新和成目前公司------维生素A粉产能10000吨，维生素A粉每上涨100元/千克，
有望增厚公司利润弹性7.52亿元；公司维生素E产能40000吨粉，维生素E粉每上涨10元/
千克，有望增厚公司利润弹性3.01亿元；公司维生素D3产能1500吨粉，维生素D3粉每上
涨100元/千克，有望增厚公司利润弹性1.13亿元；公司黑龙江发酵项目、蛋氨酸二期10万
吨产能、公司香精香料、新材料项目逐步落地，成为公司未来增长点；
---------花园生物目前公司维生素D3产能5000吨粉，维生素D3粉每上涨100元/千克，有望
增厚公司利润弹性3.76亿元；公司具有羊毛脂-NF胆固醇-维生素D3全产业链，成本控制能
力强。
------------------
1. 德国化工龙头公司---------巴斯夫（BASF）维生素A装置再次故障。公司维生素A 1000和维生素AD3 1000/200生产出现质量问题，稳定性下降，目前预计6月份订单无法履行，并停止接三季度订单，预计会在8月份更新此事进展。事态与2019年3季度BASF维生素A装置故障类似，其时影响维生素A市场近一个季度，价格上涨。
据百川盈孚，--------维生素A今年以来价格呈现先涨后跌的走势。一季度受疫情影响，国内厂家开工负荷偏低，部分工厂库存不多，加上受物流影响，部分贸易商担心生产受限，积极备货，进而也拉动了VA市场价格。到4月中旬后，由于前期终端市场疯狂备货，基本上多数客户已将第二季度的需求订单签满，市场需求出现了一定程度上的回调，价格随之走低。---------6月以来，巴斯夫停止中国区报价，或影响下半年供给，近两日VA价格开始上调。目前VA市场价455元/kg，今年以来均价433元/kg；VD3市场价190元/kg，今年以来均价203元/kg。
2. 丙酮价格暴涨，维生素E成本上升。----------丙酮为维生素E的不可或缺原料，通过反应进入分子骨架。-----------异丙醇需求向好，价格上涨，带动丙酮价格暴涨，由2月底的4000元/吨上涨至近12000元/吨，丙酮价格上涨，推升维生素E成本。考虑行业格局已回到2008-2012年维生素E大牛市格局，成本推动，后期价格稳中有升。
3. 原料受限，维生素D3供给收紧，价格有望上涨。-------胆固醇为维生素D3的关键原料，主要来自羊毛脂和动物脑干提取。因存在传播疾病的风险，欧美国家早已不允许使用脑干及脊髓作为原料。---------羊毛脂胆固醇公司主要有国内的---------花园生物，以及日本NFC、印度 Dishman、新加坡NK（产量有限）。------饲料添加剂维生素D3油国家标准规定了维生素D3油的起始原料为羊毛脂胆固醇，限制了脑干胆固醇的使用，原料受限，维生素D3供给收缩，价格有望上涨。
4. 建议重点关注----------金达威、--------浙江医药、-------新和成与--------花园生物：
------------金达威今年-------辅酶Q10预计利润6亿元以上，------维生素A及----D3利润6亿左
右，--------品牌保健品利润1亿以上。按照分部估值，辅酶Q10、维生素A及D3因为产品涨
价及细分龙头溢价给予估值15倍，品牌保健品按照30倍。根据公司业绩说明会，疫情期间
保健品销售不减反增，情况比机构预期的要好。去年辅酶Q10的价格在第四季度出现大幅
反弹，因此全年毛利率比半年报毛利率高9.8%。截至目前，辅酶Q10给客户报价维持高
位，公司具备成本优势，毛利率水平将更高。
----------浙江医药目前公司-------维生素A粉产能5000吨，维生素A粉每上涨100元/千克，有
望增厚公司利润弹性3.75亿元；公司--------维生素E产能40000吨粉，维生素E粉每上涨10
元/千克，有望增厚公司利润弹性3.01亿元；-------公司维生素D3产能1500吨粉，维生素D3粉每上涨100元/千克，有望增厚公司利润弹性1.13亿元；公司医药业务表现出良好成长
性，奈诺沙星、ADC单抗、505b2项目有望逐步落地；
--------------新和成目前公司------维生素A粉产能10000吨，维生素A粉每上涨100元/千克，
有望增厚公司利润弹性7.52亿元；公司维生素E产能40000吨粉，维生素E粉每上涨10元/
千克，有望增厚公司利润弹性3.01亿元；公司维生素D3产能1500吨粉，维生素D3粉每上
涨100元/千克，有望增厚公司利润弹性1.13亿元；公司黑龙江发酵项目、蛋氨酸二期10万
吨产能、公司香精香料、新材料项目逐步落地，成为公司未来增长点；
---------花园生物目前公司维生素D3产能5000吨粉，维生素D3粉每上涨100元/千克，有望
增厚公司利润弹性3.76亿元；公司具有羊毛脂-NF胆固醇-维生素D3全产业链，成本控制能
力强。
动力电池“江湖”巨变
动力电池的这把“火”可以说是越烧越旺。
哪怕是有“新基建”保驾护航加速发展的充电桩领域，与动力电池在业内的受追捧程度相比，也依旧有着云泥之别。到底是谁在给火添柴？又为何偏爱这把火？
接连不断的自燃事件
动力电池之所以备受关注，原因与接连不断的自燃事件有很大关系。
近一个月以来，新能源汽车发生的起火事件数不胜数。
以最近的几起来说，不仅有电动汽车销量黑马车型广汽新能源Aion S，还有以安全著称有口皆碑的比亚迪秦Pro，更有令人痛心的电动货车因追尾自燃致车主当场死亡事件。
每一桩自燃事件引发社会广泛关注的同时，都令新能源车主倍加担心自家车辆和自身的生命安全，也让潜在消费者对新能源汽车避而远之，更让主机厂惶惶不可终日。寻求解决动力电池安全问题俨然成为新能源汽车行业的当务之急。
[胖丁微笑]电池制造商的口水战
作为动力电池安全的第一环，动力电池供应商因宁德时代和比亚迪之间的“口水战”在近期一直是硝烟弥漫。
比亚迪率先发布刀片电池，董事长王传福亲自站台放出狠话：让“自燃”从新能源汽车的字典中彻底抹掉，并且发布针刺穿透测试视频剑指三元锂电池和传统磷酸铁锂电池，拉开了动力电池战争的序幕。
紧接着宁德时代董事长曾毓群在业绩沟通会上表示比亚迪的刀片电池是宁德时代2016年量产CTP结构创新概念中的一种，还呛声针刺实验是滥用测试。
比亚迪销售公司副总经理李云飞“挑衅”：不服？！那也来扎一下吧！
宁德时代没有立即应战，而看热闹不嫌事大的网友众筹了3000块钱对宁德时代811三元锂电池进行了测试，结果电池在针刺过程中瞬间起火并发出巨大爆炸声。
被赶上架的宁德时代不得不对此进行回复，然而令人啼笑皆非的是，宁德时代第一次发布的的针刺测试视频中，钢针却断了，网友嘲笑宁德时代掌握的是电池外壳核心技术。
宁德时代发布第二针刺实验视频，分别展示某款5系三元电芯和某款8系三元电芯的针刺结果，虽然视频中电池并没有起火，但很多网友质疑针刺并未穿透，也并未形成短路。
李云飞再次发声介绍针刺实验的目的和意义内涵宁德时代故弄玄虚绕晕消费者，宁德时代不想再为恋战，发布了“关于动力电池标准的一些认识”暂时中止了与比亚迪在针刺试验方面的纠缠。
[喵喵]国外资本的加码
国内动力电池争纷不断，国外经济依旧未走出疫情的阴霾处于停摆，但这些都未影响国外资本加大在中国市场动力电池的赌注，因为车企巨头都清楚，暗流涌动的动力电池争夺战一触即发。
大众入股国轩高科在经过一年多的传言后终于尘埃落定，5月28日，大众宣布将投资约11亿欧元获得国内电池生产企业国轩高科动力能源有限公司26%的股份，并成为其大股东。
国轩高科也因此成为大众汽车的认证供应商，并在未来向大众集团在中国市场的纯电动汽车及MEB平台产品供应电池。
除了国轩高科，大众中国还宣布投资10亿元获得江淮汽车母公司江汽控股50%的股份，并增持江淮大众股份的至75%，这是继宝马集团增持华晨宝马的股权后，第二个外资车企获得其在华合资公司股权超半数的案例。大众在中国的电动化势头越发迅猛。
另一方面，有消息称，戴姆勒集团计划参投中国电动汽车电池制造商孚能科技的IPO项目，以确保稳定的电池供应。不过，双方尚未明确回复此事，也就是说该计划目前尚未敲定，可能还会发生变化。
但无风不起浪，传出该消息并非没有依据，戴姆勒曾在2019年提出“2039愿景”，其中包括2022年欧洲实现车辆生产碳中和，2030年电动车型占据新车销量一半以上的份额，到2039年奔驰停止销售传统内燃机乘用车……而完成这些目标势必需要稳定的动力电池供应。
[胖丁微笑]动力电池为何持续升温？
德国车企巨头不约而同的绑定电池生产制造厂商，除了进一步表明其大力投入转型电动化，另一方面也说明动力电池的重要性，谁掌握了动力电池，谁就掌握了新能源汽车发展的生命线。
从产品上来讲，动力电池占据着新能源汽车近一半成本，决定着车辆的续航、安全、使用寿命等诸多关键要素，是新能源汽车技术核心中的核心。
然而如此重要的动力电池在在过去很长一段时间内都是供不应求，尤其是国内，出现了结构性失调，高端产能不足，低端产能过剩。优质大厂也因此成为车企眼中的香饽饽，迅速扩产扩能。车企也争相与之建立合作关系，唯恐不能拿到足够的电池来进行生产。
在国外，产能已经成为限制销量的原因，特斯拉CEO曾毫不客气的指出，动力电池供应不足是造成Model 3产能地狱的根本原因之一，奥迪e-tron也在今年2月底也因动力电池短缺而停产。
中国作为全球第一大新能源汽车产销大国，全球车企巨头已经将中国的电动汽车看作是未来的风向标，再加上经历过此次新冠疫情，中国凭借各界力量有效的控制病毒并迅速恢复正常生产，也在一定程度上向世界展示出了大国风范，车企拿出资本给中国和未来电动汽车的发展投出“信任票”恰逢其时。
车企绑定动力电池生产商在一定程度上确保了可靠的电池供应以及对冲原材料价格波动的主动权，也可以更加深入地对新能源汽车全产业价值链展开探索。但绑定了动力电池供应商并不意味着可以高枕无忧，最终的决定权依旧掌握在市场手中，这样看来，戴姆勒和大众注资动力电池厂也不过是先花钱买个安心罢了。
动力电池的这把“火”可以说是越烧越旺。
哪怕是有“新基建”保驾护航加速发展的充电桩领域，与动力电池在业内的受追捧程度相比，也依旧有着云泥之别。到底是谁在给火添柴？又为何偏爱这把火？
接连不断的自燃事件
动力电池之所以备受关注，原因与接连不断的自燃事件有很大关系。
近一个月以来，新能源汽车发生的起火事件数不胜数。
以最近的几起来说，不仅有电动汽车销量黑马车型广汽新能源Aion S，还有以安全著称有口皆碑的比亚迪秦Pro，更有令人痛心的电动货车因追尾自燃致车主当场死亡事件。
每一桩自燃事件引发社会广泛关注的同时，都令新能源车主倍加担心自家车辆和自身的生命安全，也让潜在消费者对新能源汽车避而远之，更让主机厂惶惶不可终日。寻求解决动力电池安全问题俨然成为新能源汽车行业的当务之急。
[胖丁微笑]电池制造商的口水战
作为动力电池安全的第一环，动力电池供应商因宁德时代和比亚迪之间的“口水战”在近期一直是硝烟弥漫。
比亚迪率先发布刀片电池，董事长王传福亲自站台放出狠话：让“自燃”从新能源汽车的字典中彻底抹掉，并且发布针刺穿透测试视频剑指三元锂电池和传统磷酸铁锂电池，拉开了动力电池战争的序幕。
紧接着宁德时代董事长曾毓群在业绩沟通会上表示比亚迪的刀片电池是宁德时代2016年量产CTP结构创新概念中的一种，还呛声针刺实验是滥用测试。
比亚迪销售公司副总经理李云飞“挑衅”：不服？！那也来扎一下吧！
宁德时代没有立即应战，而看热闹不嫌事大的网友众筹了3000块钱对宁德时代811三元锂电池进行了测试，结果电池在针刺过程中瞬间起火并发出巨大爆炸声。
被赶上架的宁德时代不得不对此进行回复，然而令人啼笑皆非的是，宁德时代第一次发布的的针刺测试视频中，钢针却断了，网友嘲笑宁德时代掌握的是电池外壳核心技术。
宁德时代发布第二针刺实验视频，分别展示某款5系三元电芯和某款8系三元电芯的针刺结果，虽然视频中电池并没有起火，但很多网友质疑针刺并未穿透，也并未形成短路。
李云飞再次发声介绍针刺实验的目的和意义内涵宁德时代故弄玄虚绕晕消费者，宁德时代不想再为恋战，发布了“关于动力电池标准的一些认识”暂时中止了与比亚迪在针刺试验方面的纠缠。
[喵喵]国外资本的加码
国内动力电池争纷不断，国外经济依旧未走出疫情的阴霾处于停摆，但这些都未影响国外资本加大在中国市场动力电池的赌注，因为车企巨头都清楚，暗流涌动的动力电池争夺战一触即发。
大众入股国轩高科在经过一年多的传言后终于尘埃落定，5月28日，大众宣布将投资约11亿欧元获得国内电池生产企业国轩高科动力能源有限公司26%的股份，并成为其大股东。
国轩高科也因此成为大众汽车的认证供应商，并在未来向大众集团在中国市场的纯电动汽车及MEB平台产品供应电池。
除了国轩高科，大众中国还宣布投资10亿元获得江淮汽车母公司江汽控股50%的股份，并增持江淮大众股份的至75%，这是继宝马集团增持华晨宝马的股权后，第二个外资车企获得其在华合资公司股权超半数的案例。大众在中国的电动化势头越发迅猛。
另一方面，有消息称，戴姆勒集团计划参投中国电动汽车电池制造商孚能科技的IPO项目，以确保稳定的电池供应。不过，双方尚未明确回复此事，也就是说该计划目前尚未敲定，可能还会发生变化。
但无风不起浪，传出该消息并非没有依据，戴姆勒曾在2019年提出“2039愿景”，其中包括2022年欧洲实现车辆生产碳中和，2030年电动车型占据新车销量一半以上的份额，到2039年奔驰停止销售传统内燃机乘用车……而完成这些目标势必需要稳定的动力电池供应。
[胖丁微笑]动力电池为何持续升温？
德国车企巨头不约而同的绑定电池生产制造厂商，除了进一步表明其大力投入转型电动化，另一方面也说明动力电池的重要性，谁掌握了动力电池，谁就掌握了新能源汽车发展的生命线。
从产品上来讲，动力电池占据着新能源汽车近一半成本，决定着车辆的续航、安全、使用寿命等诸多关键要素，是新能源汽车技术核心中的核心。
然而如此重要的动力电池在在过去很长一段时间内都是供不应求，尤其是国内，出现了结构性失调，高端产能不足，低端产能过剩。优质大厂也因此成为车企眼中的香饽饽，迅速扩产扩能。车企也争相与之建立合作关系，唯恐不能拿到足够的电池来进行生产。
在国外，产能已经成为限制销量的原因，特斯拉CEO曾毫不客气的指出，动力电池供应不足是造成Model 3产能地狱的根本原因之一，奥迪e-tron也在今年2月底也因动力电池短缺而停产。
中国作为全球第一大新能源汽车产销大国，全球车企巨头已经将中国的电动汽车看作是未来的风向标，再加上经历过此次新冠疫情，中国凭借各界力量有效的控制病毒并迅速恢复正常生产，也在一定程度上向世界展示出了大国风范，车企拿出资本给中国和未来电动汽车的发展投出“信任票”恰逢其时。
车企绑定动力电池生产商在一定程度上确保了可靠的电池供应以及对冲原材料价格波动的主动权，也可以更加深入地对新能源汽车全产业价值链展开探索。但绑定了动力电池供应商并不意味着可以高枕无忧，最终的决定权依旧掌握在市场手中，这样看来，戴姆勒和大众注资动力电池厂也不过是先花钱买个安心罢了。
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