不拿10年 20年，不要谈价值投资！你相信的价值，不是随口说说的每天盯着价格看。做价投，你只需要盯着每年的报表看就可以了。拿个三五个月，一年半载，就谈价值投资，这是不对的。
【总幻觉最后一跌坚守价值股遭腰斩！散户清仓后：这一刻我只想哭 职业投资人忠告：做时间的朋友！】在某股票社区，“心态有一切”是一位拥有4年股龄的散户。过去几年，他发帖并不多，仅限于几只价值投资人普遍认同的行业龙头股。11月9日收盘后，他到附近一家公园散步，脑子里依然是他心心念念的重仓股。“应该是最后一跌了，庄家在最后半小时砸盘肯定是洗盘。”坚守格力电器这两年，他能近距离地感受到这只家电龙头“财大气粗”——年年利润几百亿，它有两次分红。想着想着，他的心情也舒畅了些。短短一日的疗伤后，他顿时觉得又是柳暗花明。然后，到了11月10日上午，该股再创近11月新低。绝望之际，他选择了“清仓”。“我真的坚守不下去了，看不到底啊，35破了，34，会不会下到30？”“一切完全崩塌，全部化为乌有！”在挥泪斩仓的当天下午，“心态有一切”写下了这样绝望的文字。他自称，反正都亏这么多了，买入那一刻我五味杂陈。“结果很感人，我只想哭，真的，这一刻我只想哭，什么都不想”。
“今年算是价值投资的至暗时刻，多数优质的白马股被错杀，长持企业成了一件困难的事，即使是非常优秀的股票，也面临着很长一段时间的萧条。”11月10日，一位职业投资人如是感慨。这位职业投资人所持有的重仓股，几乎是清一色的价值股，不过今年平均下跌幅度都在两位数，仅有一只煤炭股录得正收益，截止上周，他今年以来的总收益为依然为负。对此，上述职业投资人给出的忠告是——买入前投入精力研究公司的基本面，也就是“做时间的朋友”，与好企业一起成长，在这个过程中，给自己留有足够的“安全边际”，这样才不至于在短期的涨跌中慌了手脚。
【总幻觉最后一跌坚守价值股遭腰斩！散户清仓后：这一刻我只想哭 职业投资人忠告：做时间的朋友！】在某股票社区，“心态有一切”是一位拥有4年股龄的散户。过去几年，他发帖并不多，仅限于几只价值投资人普遍认同的行业龙头股。11月9日收盘后，他到附近一家公园散步，脑子里依然是他心心念念的重仓股。“应该是最后一跌了，庄家在最后半小时砸盘肯定是洗盘。”坚守格力电器这两年，他能近距离地感受到这只家电龙头“财大气粗”——年年利润几百亿，它有两次分红。想着想着，他的心情也舒畅了些。短短一日的疗伤后，他顿时觉得又是柳暗花明。然后，到了11月10日上午，该股再创近11月新低。绝望之际，他选择了“清仓”。“我真的坚守不下去了，看不到底啊，35破了，34，会不会下到30？”“一切完全崩塌，全部化为乌有！”在挥泪斩仓的当天下午，“心态有一切”写下了这样绝望的文字。他自称，反正都亏这么多了，买入那一刻我五味杂陈。“结果很感人，我只想哭，真的，这一刻我只想哭，什么都不想”。
“今年算是价值投资的至暗时刻，多数优质的白马股被错杀，长持企业成了一件困难的事，即使是非常优秀的股票，也面临着很长一段时间的萧条。”11月10日，一位职业投资人如是感慨。这位职业投资人所持有的重仓股，几乎是清一色的价值股，不过今年平均下跌幅度都在两位数，仅有一只煤炭股录得正收益，截止上周，他今年以来的总收益为依然为负。对此，上述职业投资人给出的忠告是——买入前投入精力研究公司的基本面，也就是“做时间的朋友”，与好企业一起成长，在这个过程中，给自己留有足够的“安全边际”，这样才不至于在短期的涨跌中慌了手脚。
【总幻觉最后一跌坚守价值股遭腰斩！散户清仓后：这一刻我只想哭 职业投资人忠告：做时间的朋友！】在某股票社区，“心态有一切”是一位拥有4年股龄的散户。过去几年，他发帖并不多，仅限于几只价值投资人普遍认同的行业龙头股。11月9日收盘后，他到附近一家公园散步，脑子里依然是他心心念念的重仓股。“应该是最后一跌了，庄家在最后半小时砸盘肯定是洗盘。”坚守格力电器这两年，他能近距离地感受到这只家电龙头“财大气粗”——年年利润几百亿，它有两次分红。想着想着，他的心情也舒畅了些。短短一日的疗伤后，他顿时觉得又是柳暗花明。然后，到了11月10日上午，该股再创近11月新低。绝望之际，他选择了“清仓”。“我真的坚守不下去了，看不到底啊，35破了，34，会不会下到30？”“一切完全崩塌，全部化为乌有！”在挥泪斩仓的当天下午，“心态有一切”写下了这样绝望的文字。他自称，反正都亏这么多了，买入那一刻我五味杂陈。“结果很感人，我只想哭，真的，这一刻我只想哭，什么都不想”。
“今年算是价值投资的至暗时刻，多数优质的白马股被错杀，长持企业成了一件困难的事，即使是非常优秀的股票，也面临着很长一段时间的萧条。”11月10日，一位职业投资人如是感慨。这位职业投资人所持有的重仓股，几乎是清一色的价值股，不过今年平均下跌幅度都在两位数，仅有一只煤炭股录得正收益，截止上周，他今年以来的总收益为依然为负。对此，上述职业投资人给出的忠告是——买入前投入精力研究公司的基本面，也就是“做时间的朋友”，与好企业一起成长，在这个过程中，给自己留有足够的“安全边际”，这样才不至于在短期的涨跌中慌了手脚。
“今年算是价值投资的至暗时刻，多数优质的白马股被错杀，长持企业成了一件困难的事，即使是非常优秀的股票，也面临着很长一段时间的萧条。”11月10日，一位职业投资人如是感慨。这位职业投资人所持有的重仓股，几乎是清一色的价值股，不过今年平均下跌幅度都在两位数，仅有一只煤炭股录得正收益，截止上周，他今年以来的总收益为依然为负。对此，上述职业投资人给出的忠告是——买入前投入精力研究公司的基本面，也就是“做时间的朋友”，与好企业一起成长，在这个过程中，给自己留有足够的“安全边际”，这样才不至于在短期的涨跌中慌了手脚。
长期来看，到底是什么金融资产的回报率最高？
美国沃顿商学院有一位叫西格尔教授，曾经收集了美国过去200年里各类金融资产的收益率表现，这个数据最早可以回溯到1802年，最终得到的数据如下图：
从这个图中，我们可以看出：
第一类资产是现金。根据西格尔教授收集的数据，200年前的一块钱相当于今天的5分钱，它贬值了95%。这个也是比较好理解的，由于通货膨胀的原因，钱只会是越来越不“值钱”了，相信稍微有点年龄的投资者都会有切身体会。
第二类是贵金属，以黄金最具代表性。200年前如你用一块钱买到的黄金，在200年后大概能卖到三块多钱，升值了三倍多。这个数据对于大家来说好像也没有什么冲击，但是对比现金的贬值速度，这个其实也是在大幅贬值的。
第三类是短期债券。短期债券在过去200年大概涨了270多倍。这个看不出来是好是坏？
第四类是长期债券。长期债券的收益率比短期债券要好多了，在过去200年里涨了1600多倍。大家可能咋一看，觉得这个表现还是相当不错的？
最后一类就是股票资产了。股票资产在过去200年上涨了100万多倍，大家是不是觉得匪夷所思？以上四类资产的收益率与股票资产比较，简直不值得一提，但是我们如果把这100万多倍的回报率换算成年化收益率的话，也才百分之六点几，这就是复利的威力。
上面这个数据比较，跟很多投资者的认知会有很大的区别，但这就是现实世界的真实情况，很多金融资产长期来看是价值毁灭，是无论如何也跑不赢通货膨胀的。而股票资产的背后是上市公司的股权，上市公司是可以享受到经济增长、货币增发、人口红利等方面的益处的，因此股票资产长期表现最好，也是很好理解的。#股票##价值投资日志[超话]#
美国沃顿商学院有一位叫西格尔教授，曾经收集了美国过去200年里各类金融资产的收益率表现，这个数据最早可以回溯到1802年，最终得到的数据如下图：
从这个图中，我们可以看出：
第一类资产是现金。根据西格尔教授收集的数据，200年前的一块钱相当于今天的5分钱，它贬值了95%。这个也是比较好理解的，由于通货膨胀的原因，钱只会是越来越不“值钱”了，相信稍微有点年龄的投资者都会有切身体会。
第二类是贵金属，以黄金最具代表性。200年前如你用一块钱买到的黄金，在200年后大概能卖到三块多钱，升值了三倍多。这个数据对于大家来说好像也没有什么冲击，但是对比现金的贬值速度，这个其实也是在大幅贬值的。
第三类是短期债券。短期债券在过去200年大概涨了270多倍。这个看不出来是好是坏？
第四类是长期债券。长期债券的收益率比短期债券要好多了，在过去200年里涨了1600多倍。大家可能咋一看，觉得这个表现还是相当不错的？
最后一类就是股票资产了。股票资产在过去200年上涨了100万多倍，大家是不是觉得匪夷所思？以上四类资产的收益率与股票资产比较，简直不值得一提，但是我们如果把这100万多倍的回报率换算成年化收益率的话，也才百分之六点几，这就是复利的威力。
上面这个数据比较，跟很多投资者的认知会有很大的区别，但这就是现实世界的真实情况，很多金融资产长期来看是价值毁灭，是无论如何也跑不赢通货膨胀的。而股票资产的背后是上市公司的股权，上市公司是可以享受到经济增长、货币增发、人口红利等方面的益处的，因此股票资产长期表现最好，也是很好理解的。#股票##价值投资日志[超话]#
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