【为何港股不再跑输A股？】年初以来港股显著跑输A股，但近期投资者预期有所扭转。9月以来港股估值有所企稳，盈利增长预期小幅反弹。体现到AH相对走势上，“A优于H”的趋势也未再延续，恒生指数小幅跑赢沪深300指数。为何9月以来，港股不再跑输？内在逻辑如下：1）通胀上行隐忧：CPI超过3%掣肘国内货币政策，A股估值更为受压；2）盈利好转预期：当AH盈利周期上行时，港股弹性更强于A股；3）人民币汇率低波动：升/贬值对AH影响并不固定，但波动率下降利好港股相对表现；4）强势美元或近“尾声”：弱美元利于AH市场，但对港股刺激更明显；5）AH溢价高位：相对估值并不是“H优于A”的充分条件，但是一个很好的参考。#今日看盘#

【为何港股不再跑输A股？[思考]】年初以来港股显著跑输A股，但近期投资者预期有所扭转。9月以来港股估值有所企稳，盈利增长预期小幅反弹。体现到AH相对走势上，“A优于H”的趋势也未再延续，恒生指数小幅跑赢沪深300指数。为何9月以来，港股不再跑输？内在逻辑如下：1）通胀上行隐忧：CPI超过3%掣肘国内货币政策，A股估值更为受压；2）盈利好转预期：当AH盈利周期上行时，港股弹性更强于A股；3）人民币汇率低波动：升/贬值对AH影响并不固定，但波动率下降利好港股相对表现；4）强势美元或近“尾声”：弱美元利于AH市场，但对港股刺激更明显；5）AH溢价高位：相对估值并不是“H优于A”的充分条件，但是一个很好的参考。（广发港股策略）https://t.cn/Ai11BhkF

【为何港股不再跑输A股？】年初以来港股显著跑输A股，但近期投资者预期有所扭转。9月以来港股估值有所企稳，盈利增长预期小幅反弹。体现到AH相对走势上，“A优于H”的趋势也未再延续，恒生指数小幅跑赢沪深300指数。为何9月以来，港股不再跑输？内在逻辑如下：1）通胀上行隐忧：CPI超过3%掣肘国内货币政策，A股估值更为受压；2）盈利好转预期：当AH盈利周期上行时，港股弹性更强于A股；3）人民币汇率低波动：升/贬值对AH影响并不固定，但波动率下降利好港股相对表现；4）强势美元或近“尾声”：弱美元利于AH市场，但对港股刺激更明显；5）AH溢价高位：相对估值并不是“H优于A”的充分条件，但是一个很好的参考。（广发证券 廖凌、朱国源）https://t.cn/Ai11q0m6