#何与[超话]# #30天安利何与#
DAY1⃣️
入坑契机：年下小说看了个遍 准备转战年下电视剧暑假就看到了小红书的安利、当时就很好感陆正安啦～前段时间抖音疯狂刷长不大的片段❗️天天舔屏在床上打滚在宿舍里尖叫❗️陆正安真的好会啊❗️前段时间刷了我的邻居长不大 只能感叹年下yyds❗️慢慢了解到何与这个男孩子 真的很好很好 很多东西我还没来的及了解 但一定不会缺席你的以后
很高兴能见证你的第一个代言 以后还会有很多第一个 慢慢来吧何与 会陪你成为大明星
很喜欢一句话
“我明白你会来，所以，我等。”
@何与
入坑时间：2021.10.15
会有很多个明天的 对吧
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入坑契机：年下小说看了个遍 准备转战年下电视剧暑假就看到了小红书的安利、当时就很好感陆正安啦～前段时间抖音疯狂刷长不大的片段❗️天天舔屏在床上打滚在宿舍里尖叫❗️陆正安真的好会啊❗️前段时间刷了我的邻居长不大 只能感叹年下yyds❗️慢慢了解到何与这个男孩子 真的很好很好 很多东西我还没来的及了解 但一定不会缺席你的以后
很高兴能见证你的第一个代言 以后还会有很多第一个 慢慢来吧何与 会陪你成为大明星
很喜欢一句话
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@何与
入坑时间：2021.10.15
会有很多个明天的 对吧
【快消巨头通用磨坊旗下蓝馔首度亮相进博会】在通用磨坊展位上，高端宠粮品牌Blue Buffalo首次亮相进博会，而就在几日前，通用磨坊刚刚官宣了Blue Buffalo正式进军中国市场，并确认其中文商标为“蓝馔”。
据官方透露，此次蓝馔在进博会亮相，也代表中国成为品牌离开北美本土市场、进行全球化战略布局的首个海外市场。中国宠物食品行业发展迅速，消费需求升级，其中猫粮体量及增速均超过狗粮。洞察到这样的趋势，通用磨坊选择适时引进蓝馔，于进博同月上线品牌的天猫海外旗舰店并陆续上市两款猫粮明星产品，还计划建立小红书和抖音官方账号，与中国的爱宠人士交流科学喂养、宠物健康等相关知识。#宠医新闻#
据官方透露，此次蓝馔在进博会亮相，也代表中国成为品牌离开北美本土市场、进行全球化战略布局的首个海外市场。中国宠物食品行业发展迅速，消费需求升级，其中猫粮体量及增速均超过狗粮。洞察到这样的趋势，通用磨坊选择适时引进蓝馔，于进博同月上线品牌的天猫海外旗舰店并陆续上市两款猫粮明星产品，还计划建立小红书和抖音官方账号，与中国的爱宠人士交流科学喂养、宠物健康等相关知识。#宠医新闻#
#港股[超话]#泡泡玛特(9992.HK)：收入快速增长 渠道持续拓开 看好Q4旺季及全年表现（中信建投）
事件：
公司近日发布21 年第三季度业务情况，Q3 收入同比增长75%-80%。
简评：
1、各渠道增长较快，线上增长更加亮眼。第三季度，公司整体收入同比增长75%-80%，其中零售店同比增长40%-45%，泡泡抽盒机（微信小程序）同比增长125%-130%，电商平台同比增长125%-130%（其中天猫同比增长75%-80%，京东同比增长270%-275%），机器人商店同比增长20%-25%，批发及其他渠道同比增长125%-130%。总体来看，各渠道均保持快速增长，泡泡抽盒机与电商平台等线上渠道增速更加亮眼。
2、零售店拓展加快，部分销售额因口径计入线上。第三季度，公司新开零售店35 家，超过上半年的32 家，拓店加快，符合预期。截至三季度末，共有250 家自营门店，南京金鹰门店43家（Q3 净增3 家），总计为293 家。我们预计Q4 公司仍将保持较快的拓店速度。
收入方面Q3 同比增长40%-45%，我们认为背后有两个原因：
1）线下部分地受到Q3 全国多点爆发疫情的影响；2）部分线上下单&线下自提的销售额因口径计入了线上渠道。
3、小程序增速亮眼，加快私域流量与会员建设。第三季度泡泡抽盒机渠道收入同比高增130%-135%，公司加快了对自有渠道的建设，配合微信群等私域流量运营，会员数量预计保持快速增长。
4、电商渠道快速起量，收入占比将提升。第三季度电商渠道收入同比增长125%-130%，其中天猫增长75%-80%，新建设的京东渠道增速更快为270%-275%。
5、机器人商店稳定增长。第三季度，公司新开机器人商店210 家，超过上半年的126 家，拓店有所加快。截至三季度末，共有1687 家机器人商店，收入同比增长20%-25%，保持稳定。
6、批发及其他收入快速增长，看好未来海外表现。第三季度，公司批发及其他收入同比高增125%-130%，其中除南京金鹰外，主要为海外收入（海外线下通过经销商模式）。预计Q4 随着海外疫情的边际恢复，叠加圣诞节，公司在北美、韩国等地区的门店经营预计得到进一步改善，此外看好速卖通等海外线上渠道的发展。
7、看好Q4 旺季之下双11 及圣诞节催化
1）今年天猫渠道的双11 活动较去年更加提前且新品节奏更加得当。从10.20-11.11 大致分为三个阶段：1）10.20-10.30：预售促销阶段；2）11.1-11.3：第一阶段付尾款；3）11.5-11.11：第二轮预售&付尾款，在1 日/5日/11 日分别有BUNNY 圣诞系列/Skullpanda 糖果怪物小镇系列/DIMMO 新品，重点IP 的新品储备丰富。天猫双11 首日，玩具潮玩行业16 小时超去年全天成交额，首日成交额超5000 万的品牌包括泡泡玛特和乐高（去年泡泡玛特双11 整体是1.42 亿），泡泡玛特表现优秀。
2）发展京东、抖音等新渠道。除天猫渠道之外，今年公司同步在小程序、京东与抖音渠道进行双11 活动，其中京东的“299 福袋”在小红书等平台上讨论热度较高。由于京东与抖音是今年的新渠道，预计或对天猫渠道产生略微分流，但增量的部分更大。
8、投资建议：Q3 收入同比增长较快，Q4 进入全年旺季，双11&圣诞节催化下看好全年业绩表现。维持公司21-22 年Gaap 净利润10.56/17.82 亿，增速分别为101.8%/68.8%。潮玩行业高度景气，公司是稀缺的全产业链布局且相对无短板的龙头公司，公司最新市值对应21-22 年预计净利润的市盈率分别为60.2x/35.7x，当前重点推荐。
风险提示：行业竞争加剧带来的风险；知识产权保护风险；政府监管风险。
事件：
公司近日发布21 年第三季度业务情况，Q3 收入同比增长75%-80%。
简评：
1、各渠道增长较快，线上增长更加亮眼。第三季度，公司整体收入同比增长75%-80%，其中零售店同比增长40%-45%，泡泡抽盒机（微信小程序）同比增长125%-130%，电商平台同比增长125%-130%（其中天猫同比增长75%-80%，京东同比增长270%-275%），机器人商店同比增长20%-25%，批发及其他渠道同比增长125%-130%。总体来看，各渠道均保持快速增长，泡泡抽盒机与电商平台等线上渠道增速更加亮眼。
2、零售店拓展加快，部分销售额因口径计入线上。第三季度，公司新开零售店35 家，超过上半年的32 家，拓店加快，符合预期。截至三季度末，共有250 家自营门店，南京金鹰门店43家（Q3 净增3 家），总计为293 家。我们预计Q4 公司仍将保持较快的拓店速度。
收入方面Q3 同比增长40%-45%，我们认为背后有两个原因：
1）线下部分地受到Q3 全国多点爆发疫情的影响；2）部分线上下单&线下自提的销售额因口径计入了线上渠道。
3、小程序增速亮眼，加快私域流量与会员建设。第三季度泡泡抽盒机渠道收入同比高增130%-135%，公司加快了对自有渠道的建设，配合微信群等私域流量运营，会员数量预计保持快速增长。
4、电商渠道快速起量，收入占比将提升。第三季度电商渠道收入同比增长125%-130%，其中天猫增长75%-80%，新建设的京东渠道增速更快为270%-275%。
5、机器人商店稳定增长。第三季度，公司新开机器人商店210 家，超过上半年的126 家，拓店有所加快。截至三季度末，共有1687 家机器人商店，收入同比增长20%-25%，保持稳定。
6、批发及其他收入快速增长，看好未来海外表现。第三季度，公司批发及其他收入同比高增125%-130%，其中除南京金鹰外，主要为海外收入（海外线下通过经销商模式）。预计Q4 随着海外疫情的边际恢复，叠加圣诞节，公司在北美、韩国等地区的门店经营预计得到进一步改善，此外看好速卖通等海外线上渠道的发展。
7、看好Q4 旺季之下双11 及圣诞节催化
1）今年天猫渠道的双11 活动较去年更加提前且新品节奏更加得当。从10.20-11.11 大致分为三个阶段：1）10.20-10.30：预售促销阶段；2）11.1-11.3：第一阶段付尾款；3）11.5-11.11：第二轮预售&付尾款，在1 日/5日/11 日分别有BUNNY 圣诞系列/Skullpanda 糖果怪物小镇系列/DIMMO 新品，重点IP 的新品储备丰富。天猫双11 首日，玩具潮玩行业16 小时超去年全天成交额，首日成交额超5000 万的品牌包括泡泡玛特和乐高（去年泡泡玛特双11 整体是1.42 亿），泡泡玛特表现优秀。
2）发展京东、抖音等新渠道。除天猫渠道之外，今年公司同步在小程序、京东与抖音渠道进行双11 活动，其中京东的“299 福袋”在小红书等平台上讨论热度较高。由于京东与抖音是今年的新渠道，预计或对天猫渠道产生略微分流，但增量的部分更大。
8、投资建议：Q3 收入同比增长较快，Q4 进入全年旺季，双11&圣诞节催化下看好全年业绩表现。维持公司21-22 年Gaap 净利润10.56/17.82 亿，增速分别为101.8%/68.8%。潮玩行业高度景气，公司是稀缺的全产业链布局且相对无短板的龙头公司，公司最新市值对应21-22 年预计净利润的市盈率分别为60.2x/35.7x，当前重点推荐。
风险提示：行业竞争加剧带来的风险；知识产权保护风险；政府监管风险。
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