工资要涨了，能抗通胀吗？能买到的东西会变少吗？#工资#
有个好消息，上班族的工资，要普涨了。钱多了，是件好事吗？对我们大家来说，能买到的东西，可能会变少哦。这究竟是怎么回事儿呢？听听我的分析，欢迎点赞关注。
近日，已经有北京、上海、浙江、江苏、山东、江西、湖北等15个地区，陆续上调了当地的最低工资标准。其他的16个省市呢，也将会在今年内完成涨薪的事儿。也就是说，全国所有地区的居民平均收入又要提高了。这里有个表格，大家可以细看一下。
工资涨了，手里的钱多了，就意味着能买到更多的商品了吗？现实中好像并不是这么回事儿。为什么会这样呢？大家首先要搞清楚一个很重要的概念，叫做成本推动型通胀（换颜色突出）。就是说，由于生产成本的增加，而引起的一般商品价格总水平的上涨，通常主要有三种推动因素：第一种，工资推动，也就是购买力提升了，同样的东西大家有能力花更高的价格去买了；第二种，利润增加，也就是企业想追求更高的利润了；第三种，原材料价格上涨，增加了商品的成本。
企业支付给劳动者的工资，是商品价格所包含的主要成本之一。如果工资都普涨的话，那就意味着，商品的成本普遍增加了，价格也可能会出现普涨。
我们来看看工资，和我们日常生活的一些必需品价格的关系。20年前，猪肉价格大概五六块钱一斤，20年后呢，差不多上涨了七八倍，有的地方涨了近十倍。20年前10块能买到个六七斤苹果，但现在一个苹果就快要10块钱了。20年前全国平均房价才2000多一平，现在已经破万了。那我们的工资收入呢？20年前，全国城镇职工，每月的平均工资是780块钱；20年后，国企员工每月平均8000块钱出头，民企员工每月平均4800多一点。前者的工资增速，勉强能跑过物价的增速，后者落后了一大截。当然，也有收入不错的民企，像是华为、大疆、三一重工、字节跳动等。
那我们现在呢，通货膨胀的压力还是很大的。大家看这几天公布的ppi数据，9月份同比增长高达10.7%，创下了自1995年以来的新高，而去年9月份却只有0.1%（素材1）。
ppi涨得快，主要是一些基础原材料，特别是进口原材料涨得过快。今年9月份，工业生产者购进价格指数，整体同比上涨14.2%（素材2）。其中，燃料上涨30.3%，黑色金属上涨23.3%，有色金属上涨22.6%，化工原料上涨20.7%。
这里，我们还要讲到一个导致通胀发生的重要因素：货币超发。这个情况呢，在不少国家是普遍存在的。在过去的20年里，美国的M2规模翻了4倍、欧盟3倍、日本16倍。2000年，我国的M2余额是13.25万亿，20年后突破了200万亿，达到218.68万亿，增长了16.5倍。
所以，现在看一些市场现象的时候，不能只看单项因素的传导效应。这也好比做房产投资，你看房价的数值在涨，你买的这套房子，表面上也赚了一些钱，但就一定是增值了吗？还真不一定，这里面还有地价、建材、人工等成本的增加，开发商利润的增加，也有贷款利息的支出和货币贬值等这些因素的影响。这么算下来，实际上的收益可能并没有那么多。所以，对咱们老百姓来说，光是涨工资，并不见得就能够提升购买力，实现财富增值。目前，资产贬值的焦虑仍然存在，大家还是要懂得科学、合理的配置资产，学会“复利思维”，才能对抗通胀。
我这么说，大家明白了吗？
有个好消息，上班族的工资，要普涨了。钱多了，是件好事吗？对我们大家来说，能买到的东西，可能会变少哦。这究竟是怎么回事儿呢？听听我的分析，欢迎点赞关注。
近日，已经有北京、上海、浙江、江苏、山东、江西、湖北等15个地区，陆续上调了当地的最低工资标准。其他的16个省市呢，也将会在今年内完成涨薪的事儿。也就是说，全国所有地区的居民平均收入又要提高了。这里有个表格，大家可以细看一下。
工资涨了，手里的钱多了，就意味着能买到更多的商品了吗？现实中好像并不是这么回事儿。为什么会这样呢？大家首先要搞清楚一个很重要的概念，叫做成本推动型通胀（换颜色突出）。就是说，由于生产成本的增加，而引起的一般商品价格总水平的上涨，通常主要有三种推动因素：第一种，工资推动，也就是购买力提升了，同样的东西大家有能力花更高的价格去买了；第二种，利润增加，也就是企业想追求更高的利润了；第三种，原材料价格上涨，增加了商品的成本。
企业支付给劳动者的工资，是商品价格所包含的主要成本之一。如果工资都普涨的话，那就意味着，商品的成本普遍增加了，价格也可能会出现普涨。
我们来看看工资，和我们日常生活的一些必需品价格的关系。20年前，猪肉价格大概五六块钱一斤，20年后呢，差不多上涨了七八倍，有的地方涨了近十倍。20年前10块能买到个六七斤苹果，但现在一个苹果就快要10块钱了。20年前全国平均房价才2000多一平，现在已经破万了。那我们的工资收入呢？20年前，全国城镇职工，每月的平均工资是780块钱；20年后，国企员工每月平均8000块钱出头，民企员工每月平均4800多一点。前者的工资增速，勉强能跑过物价的增速，后者落后了一大截。当然，也有收入不错的民企，像是华为、大疆、三一重工、字节跳动等。
那我们现在呢，通货膨胀的压力还是很大的。大家看这几天公布的ppi数据，9月份同比增长高达10.7%，创下了自1995年以来的新高，而去年9月份却只有0.1%（素材1）。
ppi涨得快，主要是一些基础原材料，特别是进口原材料涨得过快。今年9月份，工业生产者购进价格指数，整体同比上涨14.2%（素材2）。其中，燃料上涨30.3%，黑色金属上涨23.3%，有色金属上涨22.6%，化工原料上涨20.7%。
这里，我们还要讲到一个导致通胀发生的重要因素：货币超发。这个情况呢，在不少国家是普遍存在的。在过去的20年里，美国的M2规模翻了4倍、欧盟3倍、日本16倍。2000年，我国的M2余额是13.25万亿，20年后突破了200万亿，达到218.68万亿，增长了16.5倍。
所以，现在看一些市场现象的时候，不能只看单项因素的传导效应。这也好比做房产投资，你看房价的数值在涨，你买的这套房子，表面上也赚了一些钱，但就一定是增值了吗？还真不一定，这里面还有地价、建材、人工等成本的增加，开发商利润的增加，也有贷款利息的支出和货币贬值等这些因素的影响。这么算下来，实际上的收益可能并没有那么多。所以，对咱们老百姓来说，光是涨工资，并不见得就能够提升购买力，实现财富增值。目前，资产贬值的焦虑仍然存在，大家还是要懂得科学、合理的配置资产，学会“复利思维”，才能对抗通胀。
我这么说，大家明白了吗？
段永平：
我也不知道估值属于科学还是艺术，我还一直以为科学就是艺术，艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)
网友：
我说的艺术的是大概的，主观的，模糊的意思；科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间，我不太明白，这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西，我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会：
1，投资没有秘 密。
2，相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行，我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身，是一种信念的意思，坚持的意思。作为投资，我就 觉得我们应该相信复利的力量，相信常识的力量，相信价格总会回归价值的力量。
段永平：大家别把《功夫熊猫》太当回事了，那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是：
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式，每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的，大概用很多年作为单位比较合适。
2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解，只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候，我才能对企业有一个大概的“估值”，这往往需要很长的时间。
当然，过去对企业的了解的积累也是非常有用的，这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定，实际上却是很多年了解的积累的结果。比如， 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟，但那其实是他 50 年理解的积累。
我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够， 找不到很了解的感觉。 总而言之，“估值”是需要“功夫”的。（2011-01-08）
段永平：
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过，但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心，或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是，我不考虑市场因素，或者 说，不管市场目前愿意给什么价。（2014-08-21）
网友：
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗？
段永平：
我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。（2019-03-13）
毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。
我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的 来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资 人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。 正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注，或就算下大注也不敢全力以赴。
当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油， 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的，比如当万科涨到 3500-3600 多亿时， 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉，因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事，你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科，可以等一等，将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话，我挺喜欢万科的，我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些，拿得时间长一点。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。
另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能 会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖 就可能要交很高的税，不合算。以上纯属个人猜测。（2010-04-25）
网友：文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗？可不可 以认为，“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用？
段永平：差不多就是这个意思。（2010-05-09）
段永平：
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
段永平：
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
我也不知道估值属于科学还是艺术，我还一直以为科学就是艺术，艺术 也挺科学的呢。我总觉得估值实际上是“功夫”。“功夫熊猫”电影里最大的缺 憾是“功夫”没有体现时间性。实际上中文里“功夫”的意思本身就是“时间” 的意思。(2011-01-05)
网友：
我说的艺术的是大概的，主观的，模糊的意思；科学主要想说估值也要 理性的。
段先生说估值就是时间，我不太明白，这可能段先生从功夫熊猫电影 悟出的东西，我的水平还不太理解。我看功夫熊猫就 2 个体会：
1，投资没有秘 密。
2，相信。
我不太明白乌龟为什么要让 “师傅”相信熊猫能行，我感觉电影 告诉观众的是“相信”本身，是一种信念的意思，坚持的意思。作为投资，我就 觉得我们应该相信复利的力量，相信常识的力量，相信价格总会回归价值的力量。
段永平：大家别把《功夫熊猫》太当回事了，那是娱乐产品。 我没说估值就是时间啊。我的言下之意是：
1、要学会“估值”是要花很长时间的。
绝不是很多人以为的不知道哪里有一个 神秘的公式，每当要估值时就用公式算一下就可以了。这个很长的时间大概不 是用小时或天来计算的，大概用很多年作为单位比较合适。
2、对某个企业的“估值”经常也是要花很长的时间的。
我对“估值”的定义基本上就是对企业的了解，只有当我觉得很了解很了解一 个企业的时候，我才能对企业有一个大概的“估值”，这往往需要很长的时间。
当然，过去对企业的了解的积累也是非常有用的，这就是有时候好的投资的决策 看起来并没有花很多时间来决定，实际上却是很多年了解的积累的结果。比如， 巴菲特决定投高盛可能只花了 20 分钟，但那其实是他 50 年理解的积累。
我当年 “敢”重仓网易也不是看起来那么容易的。我错失苹果也同样是因为积累不够， 找不到很了解的感觉。 总而言之，“估值”是需要“功夫”的。（2011-01-08）
段永平：
顺便说下我对“估值”的一点。
我发现大部分人说到“估值”时其实指的都是市场应该给股票一个什么”价“。 个人没对这个术语研究过，但自己现在“估值”时总是在试图搞明白自己付出什 么“价”才能 5 年 10 年都不操心，或者说拥有的股权在 5 年 10 年以及未来带来 的实际回报值不值我付出的价钱。这里最大的不同是，我不考虑市场因素，或者 说，不管市场目前愿意给什么价。（2014-08-21）
网友：
大道可以透露一下您是怎么给企业估值的吗？
段永平：
我其实并不懂通常意义上的估值，就是所谓股价应该是多少的那种估值。 我一般只是想象如果某个公司是个非上市企业，我用目前的市值去拥有这家公司 和我其他的机会比较，哪个在未来 10 年或 20 年得到的可能回报更高（这里的回 报其实是指公司的盈利而不是股价的涨幅）。（2019-03-13）
毛估估
1.关于估值的一点想法 在这里有很多问题是关于估值的，所以简单谈谈自己的想法。我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。
我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
我总是认为大致的估值主要用于判断下行的空间，定性的分析才是真正利润的 来源，这也可能是价值投资里最难的东西。
一般而言，赚到几十倍甚至更多的股票绝不是靠估值估出来的，不然没道理投资 人一开始不全盘压上（当时我要知道网易会涨 160 倍，我还不把他全买下来？）。 正是由于定性分析有很多不确定性，所以多数情况下人们往往即使看好也不敢下 大注，或就算下大注也不敢全力以赴。
当然，确实也有一些按按计算器就觉得很便宜的时候，比如巴菲特买的中石油， 我买的万科。但这种情况往往是一些特例。 我觉得估值在决定卖股票时也是毛估估的，比如当万科涨到 3500-3600 多亿时， 我曾强烈建议我一个朋友应该卖掉，因为我觉得万科要持续赚 300 多亿是件很困 难的事，你花 3000 多亿去赚不到 100 亿的年利润实在不是个好主意。如果你真 的喜欢万科，可以等一等，将来可能会有机会用同样的钱买回更多的股份回来。 说实话，我挺喜欢万科的，我想有一天我可能会再投万科的。下次投的时候争取 多买些，拿得时间长一点。
巴菲特确实说过伟大的公司和生意是不需要卖的，可他老人家到现在为止没卖过 的公司也是极少的。
另外，我觉得巴菲特说这话的潜台词是其实伟大的公司市场 往往不会给一个疯狂的价钱，如果你仅仅是因为有一点点高估就卖出的话，可能 会失去买回来的机会。而且，在美国，投资交的是利得税，不卖不算获利，一卖 就可能要交很高的税，不合算。以上纯属个人猜测。（2010-04-25）
网友：文章中“下行空间”是指公司大致的价值与公司总市值的差吗？可不可 以认为，“下行空间”起到巴菲特所说的“安全边际”的作用？
段永平：差不多就是这个意思。（2010-05-09）
段永平：
“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
段永平：
那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
【阅读分享】——王潇《五种时间》
【金句】人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。
要想获得超常的超级增长，不是用线性思维来成长，而是指数级思维成长，也就是把“复利”思维投入到成长中。
在人人都运营自己的个人品牌时代，如何运营，如何设计自己的人生模式，我们就需要不断地提升自己得思维和认知，【复利】思维就是其中的一种，用好这个思维不仅会为你带来财富方面升级，更重要的是让你开启了一扇新世界的大门。
想要把这个雪球越滚越大，就要知道其中的重核是什么，我认为更重要的是做自己喜欢的事情持续作，形成自己的核心竞争力，让雪球滚起来，然后不断地越滚越大。
想想自己的硬核人生终极等式……
【金句】人生就像滚雪球，重要的是找到很湿的雪和很长的坡。
要想获得超常的超级增长，不是用线性思维来成长，而是指数级思维成长，也就是把“复利”思维投入到成长中。
在人人都运营自己的个人品牌时代，如何运营，如何设计自己的人生模式，我们就需要不断地提升自己得思维和认知，【复利】思维就是其中的一种，用好这个思维不仅会为你带来财富方面升级，更重要的是让你开启了一扇新世界的大门。
想要把这个雪球越滚越大，就要知道其中的重核是什么，我认为更重要的是做自己喜欢的事情持续作，形成自己的核心竞争力，让雪球滚起来，然后不断地越滚越大。
想想自己的硬核人生终极等式……
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