学会这“六大财务数据”，没学过财务也可以从容面对“股票投资”长期投资股票，必须看财务数据才能避免长期投资踩到雷区。这六大财务数据，是你不得不去学会的。股市里的财务数据图，如下图：
1、负债率
负债率越低越好（除了银行），看企业的负债率主要看净负债。企业走向衰落的一种原因是资金链断裂而没落，对于企业来说负债率越低越好。
记牢：负债率不要超过35%
上图案例，一个轻资产企业负债率持续高于50%，是非常不正常的现象。最终暴雷，股价三年来下跌了87%。
2、净资产收益率
公司投资了100万，每年净利润至少要在10万以上，才能算是优秀企业。公司的净资产收益率要保持五年以上的持续增长。从长期视觉来看，股票投资平均收益率和净资产收益率基本是一致的。
记牢：净资产收益率在10%以下的公司不要考虑
上图案例，是一家创新药龙头公司，他近五年的资产收益率均在20%以上。那么股价回撤，资产收益率没变太多，就是一种“低估”的表现。
3、利润率同比增长
每年公司的净利润同比增长保持上涨趋势，是评估优秀公司考核的主要指标。投资时需要观察公司连续五年的净利润水平，如果利润增速在20%以上，但股价不涨还跌，或某个季度利润暴涨。注意：这不符合财务逻辑性！
记牢：连续五年净利润同比增长20%以上
上图案例是一家新能源上市公司利润增长趋势，由下降转上涨，就在近三年内。可以凸显政策对新能源的提振作用，彰显行业高景气度。股价在近两年，上涨了3倍。
4、毛利率
毛利率越高越好，毛利率高是一家公司在整个行业高壁垒、龙头性、垄断公司的代名词。查阅企业五年毛利率的变化情况，如果毛利率持续下降需要小心。
记牢：选择毛利率在30%以上的公司
上面的两个案例，第一张图是消费行业里子板块龙头公司，第二张图是龙头老二。通过毛利率的水平很明显能对比两家公司的龙头对比度。
5、现金流
现金流是企业的血液，是研究上市公司生命力的重要财务指标。有的公司因为突发事件、转型升级、产品研发无法维持下去，都是因为现金流出现了问题。该财务数据可以和负债率结合使用。
记牢：要密切注意公司五年来每股现金流的趋势
上图案例，以前是做衣服的企业转型做锂电，通过现金流由负转正的趋势，你可以判断出企业转型的成功。
但是，上图案例同样是企业转型，则一直改变不了负数的状态，终于也在今年暴雷。
6、分红
分红越多，公司越优秀。每次分红后，股价还继续上涨，这样的企业需要好好珍惜。
记牢：优秀的公司，分红越来越多，股价每年都会走长期上涨趋势
除了以上六点内容。很多投资者还看PE和PB。如果你是长期投资股市，财务数据的了解是必不可少的。当发现财务能力和股价不对应时，才能发现被低估的公司，从而获取超额收益。
以后还有更多干货和你交流，喜欢我的文章，欢迎点赞、点关注！
1、负债率
负债率越低越好（除了银行），看企业的负债率主要看净负债。企业走向衰落的一种原因是资金链断裂而没落，对于企业来说负债率越低越好。
记牢：负债率不要超过35%
上图案例，一个轻资产企业负债率持续高于50%，是非常不正常的现象。最终暴雷，股价三年来下跌了87%。
2、净资产收益率
公司投资了100万，每年净利润至少要在10万以上，才能算是优秀企业。公司的净资产收益率要保持五年以上的持续增长。从长期视觉来看，股票投资平均收益率和净资产收益率基本是一致的。
记牢：净资产收益率在10%以下的公司不要考虑
上图案例，是一家创新药龙头公司，他近五年的资产收益率均在20%以上。那么股价回撤，资产收益率没变太多，就是一种“低估”的表现。
3、利润率同比增长
每年公司的净利润同比增长保持上涨趋势，是评估优秀公司考核的主要指标。投资时需要观察公司连续五年的净利润水平，如果利润增速在20%以上，但股价不涨还跌，或某个季度利润暴涨。注意：这不符合财务逻辑性！
记牢：连续五年净利润同比增长20%以上
上图案例是一家新能源上市公司利润增长趋势，由下降转上涨，就在近三年内。可以凸显政策对新能源的提振作用，彰显行业高景气度。股价在近两年，上涨了3倍。
4、毛利率
毛利率越高越好，毛利率高是一家公司在整个行业高壁垒、龙头性、垄断公司的代名词。查阅企业五年毛利率的变化情况，如果毛利率持续下降需要小心。
记牢：选择毛利率在30%以上的公司
上面的两个案例，第一张图是消费行业里子板块龙头公司，第二张图是龙头老二。通过毛利率的水平很明显能对比两家公司的龙头对比度。
5、现金流
现金流是企业的血液，是研究上市公司生命力的重要财务指标。有的公司因为突发事件、转型升级、产品研发无法维持下去，都是因为现金流出现了问题。该财务数据可以和负债率结合使用。
记牢：要密切注意公司五年来每股现金流的趋势
上图案例，以前是做衣服的企业转型做锂电，通过现金流由负转正的趋势，你可以判断出企业转型的成功。
但是，上图案例同样是企业转型，则一直改变不了负数的状态，终于也在今年暴雷。
6、分红
分红越多，公司越优秀。每次分红后，股价还继续上涨，这样的企业需要好好珍惜。
记牢：优秀的公司，分红越来越多，股价每年都会走长期上涨趋势
除了以上六点内容。很多投资者还看PE和PB。如果你是长期投资股市，财务数据的了解是必不可少的。当发现财务能力和股价不对应时，才能发现被低估的公司，从而获取超额收益。
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段永平回答：什么时候卖股票 ？
段永平：
这是很多人提的问题。 我其实也没有答案。 但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。 该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。 不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱 时该卖的不卖）。
买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要 作为你买的理由。 我的判断标准就是价值。 这也是我能拿住网易 8-9 年的道理。 我最早买网易大概平均价在 1 块左右（相当于现在 0.25），大部分卖的价钱大约在 30-35（现在价）左右。 在持有的这 8 年到 9 年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理 抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分）。 我卖的理由是需要换 GE 和 Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了 。 我会一直保留一些网易的股票的。（2010-03-27）
网易分过一次股，1 分 4。就是如果你原来有一股现在变成 4 股。所以 现在的 40 块相当于最早的 160 块。(2010-03-27)
网友：
段总卖网易方显英雄本色，一般等到升到二三十倍卖就很厉害了，升 一百倍过程之中怎么顶住没卖的？是心中有个确定的价值吗不到那个位（100 倍 左右）坚决不卖？如果是，这个价值位怎么估出来的？
段永平：
事实上，网易涨到 20-30 倍时我们还追加了一些。能够拿得住的最主要 原因还是对公司及其业务的了解，还有就是平常心了，不要去想买入的成本，把 焦点放在能理解的未来现金流上。（2010-05-13）
网友：
我想请问段总，在 2001-2009 年的整个主要持有过程中，网易静态的 PE 和 PB 最高达到了多少？不问最低，因为我想了解段总一直不卖的原因是它始 终没有高估还是有过高估而对这公司前途实在太看好而不卖的？(这 8-9 年中网 易是否出现过显著高估？)
段永平：
不知道当时的 pe，也不知道什么是 pb，想的就只有所谓未来现金流的 概念（连折现都好像没算过）。只有能看懂公司和生意才能做到这一点。前面早 就说过，卖股票和成本无关，所以任何人想问为何能持有网易到 100 多倍的博友 请参考这一条。（2010-06-10）
网友：
您坚守网易股票 9 年之久，利润也赚上百倍，我想请教的是：我听您 说过卖了一部分网易而买 YAHOO 和 GE，为什么是卖部分而不是全部呢？
段永平：
没卖全部的意思是留了一些作纪念。网易对我还是很特别的，所以不想 都卖了。（2010-03-28）
网友：
段总您好！在《查理·芒格传》这本书里看到芒格先生很喜欢把自己 估值的伯克希尔价位说给粉丝股东，我想知道，您在网易内在价值大大低估时和 有很高的成长性时买入（雏形和市场空间都看清楚了），那在中间的每个年份里 您是如何模糊地确认网易股价内在价值区间的呢？比如公司增长的第２年或第 ３年或第５年的内在价值和第一年都不一样了。您的网易就是一路在提升内在价 值。
段永平：
我从来就没认真估过所谓“内在价值”的区间。在卖出大部分网易之前， 我一直理性考虑的问题主要是这家公司未来到底可以赚多少钱而不是想我的股 票已经赚了多少钱的问题。要大致想明白这个问题，对公司、行业、产品等等的 了解不深是做不到的。（2011-01-11）
网友：
找到网易这样的公司很重要，拿住更重要，涨一百多倍无动于衷尤其重要，最最重要的是涨了一百多倍不掉下来。
段永平：
大概很少有人在涨了 100 倍依然不动心的，所以最关键的还是平常心去 看基本面，忘记成本，忽略市场。（2012-03-14）
网友：
这时一般最好理性地重新评估一下，不一定要急着卖。
您的这句话是否可以这样理解：我之前设置的卖点，应该不断地总结和调整，甚 至说每一次想卖出的时候，可以反过来假设当成买点来思考一下，如果认为在这 个地方买似乎也说得过去那就可以延迟卖掉，如果是这样的话，您的这句话给我 一个新的启发了，所有的卖点和买点都要动态的看，或者我要卖出的时候要重新 算一下赔率，如果不卖赚的概率大还是亏的概率大，我大概有点明白你的意思了。
段永平：
我一般买股票时会有个基本判断，就是最少值多少钱（有点像巴菲特评 中石油），到了以后应该看看到底应该是多少钱。 这些年有经验也有教训。以前网易每一次到目标后我都认真重新评估一次，不然 不会拿了 8 年多，正好一个抗战。
万科到了基本价以后就没有重新评估就卖了， 少赚了很多。 股票掉的时候也是一个动力区重新评估自己持有的股票，看看买的理由是不是有 变化（比如买过 UNG，认真看过后发现买错了，就斩仓了，不然的话，留到今天 要多亏几千万。） 理性地讲，评估一个公司的投资价值不应该和股价起跌有关，但往往人是需要有 些压力的。（2010-09-21）
网友：
有一个问题困惑我多年，当年您买入网易从一块钱拿到几十元，您怎 么对网易估值的，而且涨到几十元的时候公司的市值也上去了，您心中当时毛估 估网易值多少钱，在当时网易没有今天的这样盈利，网上有很多版本，您网易究 竟是多少钱卖出的。
段永平：
这是想知道八卦啊？我当年买的时候就是觉得他便宜，其实也不知道如 何估值，但知道他们未来会有很好的盈利。当时卖的时候大概赚了 100 多倍，如 果没卖到现在可能有 500 倍了。所以不要轻易卖掉好公司哈。（2019-03-20）
段永平：
这是很多人提的问题。 我其实也没有答案。 但是我有个理解，就是无论什么时候卖都不要和买的成本联系起来。 该卖的理由可能有很多，唯一不该用的理由就是“我已经赚钱了”。 不然的话，就很容易把好不容易找到的好公司在便宜的价钱就卖了(也会在亏钱 时该卖的不卖）。
买的时候也一样。买的理由可以有很多，但这只股票曾经到过什么价位最好不要 作为你买的理由。 我的判断标准就是价值。 这也是我能拿住网易 8-9 年的道理。 我最早买网易大概平均价在 1 块左右（相当于现在 0.25），大部分卖的价钱大约在 30-35（现在价）左右。 在持有的这 8 年到 9 年当中，我可能每天都会被卖价所诱惑，我就是用这个道理 抵抗住诱惑的（其实中间也买卖过一些，但是很小一部分）。 我卖的理由是需要换 GE 和 Yahoo。所以为什么卖网易的问题已经回答过了 。 我会一直保留一些网易的股票的。（2010-03-27）
网易分过一次股，1 分 4。就是如果你原来有一股现在变成 4 股。所以 现在的 40 块相当于最早的 160 块。(2010-03-27)
网友：
段总卖网易方显英雄本色，一般等到升到二三十倍卖就很厉害了，升 一百倍过程之中怎么顶住没卖的？是心中有个确定的价值吗不到那个位（100 倍 左右）坚决不卖？如果是，这个价值位怎么估出来的？
段永平：
事实上，网易涨到 20-30 倍时我们还追加了一些。能够拿得住的最主要 原因还是对公司及其业务的了解，还有就是平常心了，不要去想买入的成本，把 焦点放在能理解的未来现金流上。（2010-05-13）
网友：
我想请问段总，在 2001-2009 年的整个主要持有过程中，网易静态的 PE 和 PB 最高达到了多少？不问最低，因为我想了解段总一直不卖的原因是它始 终没有高估还是有过高估而对这公司前途实在太看好而不卖的？(这 8-9 年中网 易是否出现过显著高估？)
段永平：
不知道当时的 pe，也不知道什么是 pb，想的就只有所谓未来现金流的 概念（连折现都好像没算过）。只有能看懂公司和生意才能做到这一点。前面早 就说过，卖股票和成本无关，所以任何人想问为何能持有网易到 100 多倍的博友 请参考这一条。（2010-06-10）
网友：
您坚守网易股票 9 年之久，利润也赚上百倍，我想请教的是：我听您 说过卖了一部分网易而买 YAHOO 和 GE，为什么是卖部分而不是全部呢？
段永平：
没卖全部的意思是留了一些作纪念。网易对我还是很特别的，所以不想 都卖了。（2010-03-28）
网友：
段总您好！在《查理·芒格传》这本书里看到芒格先生很喜欢把自己 估值的伯克希尔价位说给粉丝股东，我想知道，您在网易内在价值大大低估时和 有很高的成长性时买入（雏形和市场空间都看清楚了），那在中间的每个年份里 您是如何模糊地确认网易股价内在价值区间的呢？比如公司增长的第２年或第 ３年或第５年的内在价值和第一年都不一样了。您的网易就是一路在提升内在价 值。
段永平：
我从来就没认真估过所谓“内在价值”的区间。在卖出大部分网易之前， 我一直理性考虑的问题主要是这家公司未来到底可以赚多少钱而不是想我的股 票已经赚了多少钱的问题。要大致想明白这个问题，对公司、行业、产品等等的 了解不深是做不到的。（2011-01-11）
网友：
找到网易这样的公司很重要，拿住更重要，涨一百多倍无动于衷尤其重要，最最重要的是涨了一百多倍不掉下来。
段永平：
大概很少有人在涨了 100 倍依然不动心的，所以最关键的还是平常心去 看基本面，忘记成本，忽略市场。（2012-03-14）
网友：
这时一般最好理性地重新评估一下，不一定要急着卖。
您的这句话是否可以这样理解：我之前设置的卖点，应该不断地总结和调整，甚 至说每一次想卖出的时候，可以反过来假设当成买点来思考一下，如果认为在这 个地方买似乎也说得过去那就可以延迟卖掉，如果是这样的话，您的这句话给我 一个新的启发了，所有的卖点和买点都要动态的看，或者我要卖出的时候要重新 算一下赔率，如果不卖赚的概率大还是亏的概率大，我大概有点明白你的意思了。
段永平：
我一般买股票时会有个基本判断，就是最少值多少钱（有点像巴菲特评 中石油），到了以后应该看看到底应该是多少钱。 这些年有经验也有教训。以前网易每一次到目标后我都认真重新评估一次，不然 不会拿了 8 年多，正好一个抗战。
万科到了基本价以后就没有重新评估就卖了， 少赚了很多。 股票掉的时候也是一个动力区重新评估自己持有的股票，看看买的理由是不是有 变化（比如买过 UNG，认真看过后发现买错了，就斩仓了，不然的话，留到今天 要多亏几千万。） 理性地讲，评估一个公司的投资价值不应该和股价起跌有关，但往往人是需要有 些压力的。（2010-09-21）
网友：
有一个问题困惑我多年，当年您买入网易从一块钱拿到几十元，您怎 么对网易估值的，而且涨到几十元的时候公司的市值也上去了，您心中当时毛估 估网易值多少钱，在当时网易没有今天的这样盈利，网上有很多版本，您网易究 竟是多少钱卖出的。
段永平：
这是想知道八卦啊？我当年买的时候就是觉得他便宜，其实也不知道如 何估值，但知道他们未来会有很好的盈利。当时卖的时候大概赚了 100 多倍，如 果没卖到现在可能有 500 倍了。所以不要轻易卖掉好公司哈。（2019-03-20）
如果买车，你心中的自主品牌会是什么？#看得见的中国力量##自主品牌汽车被严重低估了吗#
我发现，身边的家人朋友，都逐渐爱上了国产品牌，不论是服装、手机、电器甚至是汽车。像我家现在自用的就是一汽丰田RAV4，旅行or家用，实用性让我刮目相看。
所以也关注起同是一汽集团旗下的，新上市的奔腾B70 2.0T
-奔腾本就是国内主流市场的中高端品牌
-新发布的照片看得出，外观和内饰时尚感升级，红色更显中国风
-虽是家轿，但少有的2.0T排量，与中大型SUV同芯同源，动力有保障
-10万级的车配合资车的品质，B级车的尺寸，C机车的配置，家用车性价比还不高吗
-据说奔腾独有的“沉稳、安心、随性所动”的驾驶风格，搞得我跃跃欲试，想自驾去露营嘞
我发现，身边的家人朋友，都逐渐爱上了国产品牌，不论是服装、手机、电器甚至是汽车。像我家现在自用的就是一汽丰田RAV4，旅行or家用，实用性让我刮目相看。
所以也关注起同是一汽集团旗下的，新上市的奔腾B70 2.0T
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-虽是家轿，但少有的2.0T排量，与中大型SUV同芯同源，动力有保障
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