地产早报9.24|兰房链：涨幅超29%！恒大股价上扬，许家印要翻身了？
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01、恒大概念股集体上扬 中国恒大涨幅超29%
9月23日，恒大概念股集体上扬。中国恒大早盘高开高走，截至发稿，涨幅扩大至超29%，现报2.93港元/股；恒大物业涨幅11.67%，现报4.69港元/股；恒大汽车涨幅6.9%，现报3.1港元/股。
02、生态环境部：第二轮第四批中央生态环境保护督察扎实推进
生态环境部新闻发言人刘友宾周四表示，截至目前，第二轮第四批中央生态环境保护督察已完成省级（综合）督察阶段和下沉阶段工作，并已公开部分典型案例。各督察组紧盯群众反映突出的生态环境问题整改，及时转办督办，加强抽查核实，开展实地回访，督促被督察对象有力有序推进边督边改。
03、前8月全国新开工改造城镇老旧小区4.73万个
近日，住建部公布截至2021年8月末全国城镇老旧小区改造进展情况。经汇总各地统计、上报情况，2021年1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.73万个，占年度目标任务的87.7%。较7月末增加了9.5个百分点。
04、西湖边蔡元培之女故居1.2亿元起拍
9月22日，蔡元培女儿蔡威廉在杭州西湖边的故居，以1.2亿元起拍价挂上阿里拍卖，将于11月10日开拍。从拍卖页面看到，该房产已吸引2000余人围观，但无人报名。规则显示，参与竞拍者需缴纳1200万元保证金，每次加价幅度50万元。
05、惠州个人二手房买卖个税降为1%，土地增值税调整为5%
9月22日，国家税务总局惠州市税务局发布关于公开征求《国家税务总局惠州市税务局关于调整惠州市个人二手房转让个人所得税、土地增值税核定征收率的公告（征求意见稿）》意见的通知，目前，惠州销售不动产个人所得税核定征收率为2%。调整后，个人（不包括个体工商户）转让二手住宅的个人所得税核定征收率为1%；个人（不包括个体工商户）转让二手非住宅的个人所得税核定征收率为1.5%；对拍卖等特殊情形转让的，按相关税收政策规定执行。个人（包括个体工商户）转让二手非住宅的土地增值税核定征收率为5%。
06、广东放宽跨国公司地区总部准入门槛
广东省商务厅近日印发《广东省鼓励跨国公司设立地区总部办法（修订版）》。广东省商务厅副厅长陈越华表示，新《办法》将优化跨国公司地区总部认定标准作为首要考量，进一步放宽了准入门槛。比如：将地区总部母公司总资产要求放宽至2亿美元，对总部型机构母公司总资产的要求设定为1亿美元；取消实缴注册资本和管理企业数量要求；取消总部须为独资企业的限制。
07、民生银行：恒大集团项目融资的抵质押物整体足值有效
9月23日，民生银行在互动平台表示，恒大集团在公司贷款均为项目融资，在以项目土地、在建工程抵押的同时，追加项目公司股权质押，集团提供连带责任担保。目前项目融资的抵质押物整体足值有效。民生银行称，公司对恒大集团及其关联方的经营、财务情况进行持续跟踪和监测，保持与恒大集团的密切沟通。
08、南京11幅地块终止出让 涉及栖霞区、江宁区等
观点地产网：9月23日，南京市规划和自然资源局发布公告称，南京市国有建设用地使用权公开出让公告（2021年宁出第07号）中的11幅地块，因故终止出让。上述地块具体交易时间另行发布公告。
09、昆明570亩宅地因报名人数不足流拍
观点地产网：原定于9月26日网上拍卖的嵩明杨林经开区570亩住宅用地，因报名人数不足遭遇流拍。算上该地块，已经是昆明土地市场9月第四场土地交易流拍。据悉，嵩明杨林经开区将拍卖的8宗地块性质均为城镇住宅用地，面积合计约570.02亩，容积率3.1，起拍价5.87亿元，起拍楼面价约498元/平方米。
10、华人置业最新动态
9月23日公告披露，自2021年8月30日至2021年9月21日期间，集团透过联交所公开市场出售合共1.09亿股出售股份（占恒大于2021年8月31日已发行股本约0.82%），总代价约为2.47亿港元，每股出售股份平均售价约为2.26港元。集团于紧随出售事项后继续持有7.51亿股恒大股份（占恒大于2021年8月30日已发行股本约5.66%）。
关注兰房链，聚焦房地产数字化转型。
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01、恒大概念股集体上扬 中国恒大涨幅超29%
9月23日，恒大概念股集体上扬。中国恒大早盘高开高走，截至发稿，涨幅扩大至超29%，现报2.93港元/股；恒大物业涨幅11.67%，现报4.69港元/股；恒大汽车涨幅6.9%，现报3.1港元/股。
02、生态环境部：第二轮第四批中央生态环境保护督察扎实推进
生态环境部新闻发言人刘友宾周四表示，截至目前，第二轮第四批中央生态环境保护督察已完成省级（综合）督察阶段和下沉阶段工作，并已公开部分典型案例。各督察组紧盯群众反映突出的生态环境问题整改，及时转办督办，加强抽查核实，开展实地回访，督促被督察对象有力有序推进边督边改。
03、前8月全国新开工改造城镇老旧小区4.73万个
近日，住建部公布截至2021年8月末全国城镇老旧小区改造进展情况。经汇总各地统计、上报情况，2021年1-8月份，全国新开工改造城镇老旧小区4.73万个，占年度目标任务的87.7%。较7月末增加了9.5个百分点。
04、西湖边蔡元培之女故居1.2亿元起拍
9月22日，蔡元培女儿蔡威廉在杭州西湖边的故居，以1.2亿元起拍价挂上阿里拍卖，将于11月10日开拍。从拍卖页面看到，该房产已吸引2000余人围观，但无人报名。规则显示，参与竞拍者需缴纳1200万元保证金，每次加价幅度50万元。
05、惠州个人二手房买卖个税降为1%，土地增值税调整为5%
9月22日，国家税务总局惠州市税务局发布关于公开征求《国家税务总局惠州市税务局关于调整惠州市个人二手房转让个人所得税、土地增值税核定征收率的公告（征求意见稿）》意见的通知，目前，惠州销售不动产个人所得税核定征收率为2%。调整后，个人（不包括个体工商户）转让二手住宅的个人所得税核定征收率为1%；个人（不包括个体工商户）转让二手非住宅的个人所得税核定征收率为1.5%；对拍卖等特殊情形转让的，按相关税收政策规定执行。个人（包括个体工商户）转让二手非住宅的土地增值税核定征收率为5%。
06、广东放宽跨国公司地区总部准入门槛
广东省商务厅近日印发《广东省鼓励跨国公司设立地区总部办法（修订版）》。广东省商务厅副厅长陈越华表示，新《办法》将优化跨国公司地区总部认定标准作为首要考量，进一步放宽了准入门槛。比如：将地区总部母公司总资产要求放宽至2亿美元，对总部型机构母公司总资产的要求设定为1亿美元；取消实缴注册资本和管理企业数量要求；取消总部须为独资企业的限制。
07、民生银行：恒大集团项目融资的抵质押物整体足值有效
9月23日，民生银行在互动平台表示，恒大集团在公司贷款均为项目融资，在以项目土地、在建工程抵押的同时，追加项目公司股权质押，集团提供连带责任担保。目前项目融资的抵质押物整体足值有效。民生银行称，公司对恒大集团及其关联方的经营、财务情况进行持续跟踪和监测，保持与恒大集团的密切沟通。
08、南京11幅地块终止出让 涉及栖霞区、江宁区等
观点地产网：9月23日，南京市规划和自然资源局发布公告称，南京市国有建设用地使用权公开出让公告（2021年宁出第07号）中的11幅地块，因故终止出让。上述地块具体交易时间另行发布公告。
09、昆明570亩宅地因报名人数不足流拍
观点地产网：原定于9月26日网上拍卖的嵩明杨林经开区570亩住宅用地，因报名人数不足遭遇流拍。算上该地块，已经是昆明土地市场9月第四场土地交易流拍。据悉，嵩明杨林经开区将拍卖的8宗地块性质均为城镇住宅用地，面积合计约570.02亩，容积率3.1，起拍价5.87亿元，起拍楼面价约498元/平方米。
10、华人置业最新动态
9月23日公告披露，自2021年8月30日至2021年9月21日期间，集团透过联交所公开市场出售合共1.09亿股出售股份（占恒大于2021年8月31日已发行股本约0.82%），总代价约为2.47亿港元，每股出售股份平均售价约为2.26港元。集团于紧随出售事项后继续持有7.51亿股恒大股份（占恒大于2021年8月30日已发行股本约5.66%）。
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苹果二季度财报会议纪要及解读
交流要点
1.总体来看，二季度收入为814亿美元，同比增长36%，高于一致预期的736亿美元。其中产品收入为639亿美元，同比增长37%；服务收入为175亿美元，同比增长33%。AppleOne的捆绑销售策略将提升付费用户数量，苹果软件服务预计将会成为公司收入的主要增长动力；
2.利润率方面，毛利为353亿美元，毛利率为43.3%，同比增长530个基点。毛利的增长主要由于成本节省及更高的服务收入占比，其中产品毛利率为36%，服务毛利率为69.8%。净利润为217亿美元，同比增长93.2%。摊薄每股盈利为1.30美元，高于彭博一致预期的1.01美元。公司预计下一季度的收入同比增长将继续保持双位数增长；
3.手机方面，iphone12系列的需求持续旺盛，苹果在五个大区中的销售收入均同比增长超过两位数。其中，大中华区增长表现亮眼，据IDC数据，2021Q2iPhone出货量为4420万台，同比增长18%；大中华区Q2iPhone出货量940万台，同比增长29%。12pro和12pro max系列在中国市场的表现尤其突出。
基本情况
二季度收入创新高达814亿美元，同比增长36%，增加近220亿美元。分品类来看，电子类产品收入刷新第二季度历史高位达639亿美元，同比增长37%。iPhone、Mac和可穿戴设备、家居和配件服务刷新第二季度的历史高位。iPhone收入396亿美元，同比增长50%，刷新第二季度历史记录。其中iPhone 12系列受用户追捧，每个地理细分市场都实现了两位数的强劲增长。调查显示iPhone 12系列客户满意度为97%；服务类产品创历史新高，收入达175亿美元。云服务、音乐、视频、广告和支付服务的收入刷新历史记录，App Store和 AppleCare的收入刷新第二季度历史高位。服务类产品在用户、内容和功能方面继续进行扩展，主要原因是设备安装基数在每个地理区域都达到了历史最高水平，此外二季度数字内容商店的交易和付费账户数量在每个地理细分市场均创下历史新高，其中付费账户实现两位数的增长；可穿戴设备、家居和配饰方面收入同比增长36%达88亿美元，在每个地区都创下新的6月季度收入记录。在本季度上线配备重新设计的 Siri Remote和全新AirTag及 Apple TV 4K深受客户青睐。Apple Watch全球销量表现出色，75%的用户第一次购买该产品。由于杠杆的季节性损失几乎被成本节约所抵消，产品毛利率为36%，环比下降10个基点，服务毛利率为69.8%，环比下降30个基点，主要是组合不同导致。净利润为217亿美元，每股摊薄收益为1.30美元，经营现金流为211亿美元，均大幅创下第二季度记录。
未来展望：预计第三季度收入同比增长两位数，但低于第二季度。一是预计外汇对同比增长率的影响将比第二季度低三点；二是第二季度的服务类产品的大幅增长来源于疫情爆发带来的低基数效应，第三季度预计回到正常的增长周期；三是第三季度的供应受限阻力更大，主要影响iPhone和iPad。预计毛利率在41.5%至42.5%，运营支出113亿至115亿美元。OI&E大约为零，不包括少数股权投资按市值计算的任何潜在影响，税率约为16%。8月12日向截至2021年8月9日在册的股东派发每股普通 0.22美元的现金股息。
Q&A
Q:从去年开始，iPhone的发布时间较往年晚，能否解释一下？产品和以往相比有没有变化？
A：预计到第三季度结束，我们将保持两位数的持续增长，但会低于36%，主要原因一是美元持续走弱，但可能在9月走强；二是低基数效应引起的服务类高增长率；三是供应受限。
Q:供应限制会持续到年底么？对销售有什么影响？产生哪些额外成本，是否会影响毛利率；是否考虑增加支出来获得更多供应？
A：运费在上升，但组件成本总体上继续下降。供应限制的问题我们按季度来讨论。
Q:R&D有受到疫情、天灾的影响么？今年还会有新产品面世么？
A：我们计划在秋季推出的相应软件。
Q:是否有从iPhone 这个周期中了解到关于客户偏好、定价以及订阅的信息？如果存在差异，请从地域上分别说明。
A：在第三季度，我们的切换器和升级器实现了两位数的强劲增长。5G 的渗透率还是很有潜力，我们看好iPhone。
Q:请问有什么依据表明中国增长率达到58%，怎么维持后续强劲的增长？
A：大中华区客户对 12 Pro 和 12 Pro Max 的反应特别强烈，同时我们也实现了产品类别销售的全方位平衡，包括可穿戴设备、家居、配件和服务等。大量新客户进场，上个季度购买Mac 和 iPad客户中约有三分之二是第一次购买。Apple Watch在中国上季度的增长率达85%，全球增长率是75%。
Q:关于毛利率的问题，请讲讲你们对于第三季度的预期，我认为可能后续下降一百个基点左右。但按以往来看第三季度是持平的，甚至有可能提高一点。
A：第二季度的毛利率为 43.3%。我们的优势是成本节约，还有服务组合，广告业务也在复苏。我们期望有不同的组合推动预定目标。一年前，我们的收益率为 38.2%，同比增长近 400 个基点。我们实现了快速的增长目标。
Q: 是什么因素促成了服务类的增长？是用户消费更愿意消费了还是安装基数在增长？哪个影响更大？在未来这两个因素还会怎样叠加产生影响呢？
A：两者皆有，安装基数继续增长，越来越多客户愿意使用付费服务（本季度实现两位数增长率）。另外我们上线了许多新服务（Apple TV+ 、 Fitness+、Apple Arcade、News+ 等等）。Apple Card业务正在扩展。所有这些收入让我们取得了较高的增长率
Q:总体来看，苹果的业务在疫情中得到发展还是受到制约了呢？
A：在疫情期间，数字服务表现非常好，因为娱乐选择有限。在家工作的模式导致 iPad 和 Mac 的需求非常非常强劲。但在广告业务、零售业务方面受到冲击，目前处于反弹阶段，未来的工作模式的改变，疫情的反复，都会使得净值不稳定。
Q:iPhone 12 刚经历了一个强周期，收入会因为升级速度放缓而面临压力，这种组合通常会转移到产品组合的低端。你怎么看明年的走势，和今年一样么？
A：我们无法预测明年的走势，但有几点可以明确，一是我们拥有非常庞大且不断增长的安装基础。iPhone 的活跃设备数量已超过 10 亿；二是我们有忠诚和满意的客户。12它引入了 5G 并拥有 A14 Bionic 和许多受客户青睐的功能。三是目前正处于 5G 的早期阶段，我们致力未来打造更好的产品和服务。
Q:您谈到了 10 亿多个单位的安装基数。5G产品更新换代并持续进入人们的生活中，这对你们的收入影响很大。请说明升级是如何发生的，以及安装基数存在多久了。
A：切换器和升级器在第三季度实现两位数增长。我们在一月份的电话会议提到的10 亿多个单位的安装基数指的是 iPhone， 活跃总基数是16.5 亿， 5G 在全球的渗透率非常低，我们在这方面处于领先地位。
Q:苹果目前的战略性和非战略性目标有哪些？怎么看待 Arm 被 NVIDIA 收购？
A：我们致力打造好的产品。如果产品发展需要，我们会考虑收购，但目前我们的芯片团队，有能力提供更好的产品，M1 就是一个很好的例子，它促进了我们各类产品的销量。
Q:预计疫情过后，服务业务的正常增长率是多少？
A：33% 的数字是超出预期了，但我们有信心，服务业务增长保持两位数。
Q:你提到因为组件短缺，在第三季度iPhone 和 iPad 的供应受限，供应的瓶颈究竟是什么，是显卡驱动还是其他？
A：主要是行业短缺。我们在一些产品中使用的最新节点类型并未受到很大影响。传统节点主要受硅片的供应影响。
Q:新兴市场数据亮眼，从SE型号的上线看，未来对低价产品的需求是不是减少了？当前的投资组合和未来的新周期是否说明定位在高端市场？
A：我们在新兴市场取得了亮眼成绩，但我们保留SE作为入门级产品，同时也关注发达市场的专业买家，两者并肩同行。
Q: 我们处于市场的早期阶段，想要进入 iPhone 的新兴市场买家是否也在寻找具有 5G 功能的设备？从基础设施的角度来看，我们如何在中长期考虑这些市场中消费者对 5G 的偏好？
A：5G市场处于初级阶段，高端买家也在为未来购买，他们可能会持有手机两年或更长的时间。5G网络会是他们的考虑因素。
Q:介绍一下你认为 Apple One 捆绑包如何影响服务和经济的发展？IDFA 如何影响广告业务发展。
A：我们把客户的利益放在中央。提供 Apple One 是让订阅服务更加便捷，包括 Apple Music 和 Apple TV+ 以及 Apple Arcade 和 iCloud 等。就 IDFA 或一般广告而言，对于 ATT，我们已经得到了许多客户的正面反馈，进展顺利。
Q:你提到了显着的产品收入去杠杆化和成本节约，但您的产品毛利率大致持平。您能否谈谈这些是战术性的还是结构性的垂直整合，将继续推动产品毛利率的提高？在服务方面，您多次提到广告增长，这显然是利润率非常高的部分，但服务业务利润率的接连持平，是被什么抹掉了呢？
A：在货运方面我们遭受到了成本压力，预计我们将在一个正常周期里持续做好成本节约。产品方面，从毛利率的绝对值可以看出，我们同比增长了600多个基点。在服务方面，再次实现同比大幅度增长。基线上升了很多，连续下降很小。我们有一个多样的服务组合，利润率也不同。因此，即使组合的微小变化也会导致一些连续的差异，本季度就是这种情况，只是不同的组合。比如我提到AppleCare行情反弹，可以相对成功地可以推动毛利率，就像我之前提到的，第二季度服务类产品毛利率为69.8%。
Q：中国的监管重点越来越高，尤其是一些中国公司。这不是苹果的直接影响，但鉴于其中一些公司对苹果 App Store 收入的贡献相当大，投资者应该如何阻止间接影响？此外，您是否看到了这些影响？其中一些应用程序的使用限制是否会影响人们与您的设备进行交互的方式？或者您还看到了其他任何附带影响吗？
A:本季度我们增长了58%，表现亮眼，这包含了app store的服务业务。中国经济复苏，从监管角度而言，我们聚焦为客户提供优质的产品和服务。
#苹果[超话]#
交流要点
1.总体来看，二季度收入为814亿美元，同比增长36%，高于一致预期的736亿美元。其中产品收入为639亿美元，同比增长37%；服务收入为175亿美元，同比增长33%。AppleOne的捆绑销售策略将提升付费用户数量，苹果软件服务预计将会成为公司收入的主要增长动力；
2.利润率方面，毛利为353亿美元，毛利率为43.3%，同比增长530个基点。毛利的增长主要由于成本节省及更高的服务收入占比，其中产品毛利率为36%，服务毛利率为69.8%。净利润为217亿美元，同比增长93.2%。摊薄每股盈利为1.30美元，高于彭博一致预期的1.01美元。公司预计下一季度的收入同比增长将继续保持双位数增长；
3.手机方面，iphone12系列的需求持续旺盛，苹果在五个大区中的销售收入均同比增长超过两位数。其中，大中华区增长表现亮眼，据IDC数据，2021Q2iPhone出货量为4420万台，同比增长18%；大中华区Q2iPhone出货量940万台，同比增长29%。12pro和12pro max系列在中国市场的表现尤其突出。
基本情况
二季度收入创新高达814亿美元，同比增长36%，增加近220亿美元。分品类来看，电子类产品收入刷新第二季度历史高位达639亿美元，同比增长37%。iPhone、Mac和可穿戴设备、家居和配件服务刷新第二季度的历史高位。iPhone收入396亿美元，同比增长50%，刷新第二季度历史记录。其中iPhone 12系列受用户追捧，每个地理细分市场都实现了两位数的强劲增长。调查显示iPhone 12系列客户满意度为97%；服务类产品创历史新高，收入达175亿美元。云服务、音乐、视频、广告和支付服务的收入刷新历史记录，App Store和 AppleCare的收入刷新第二季度历史高位。服务类产品在用户、内容和功能方面继续进行扩展，主要原因是设备安装基数在每个地理区域都达到了历史最高水平，此外二季度数字内容商店的交易和付费账户数量在每个地理细分市场均创下历史新高，其中付费账户实现两位数的增长；可穿戴设备、家居和配饰方面收入同比增长36%达88亿美元，在每个地区都创下新的6月季度收入记录。在本季度上线配备重新设计的 Siri Remote和全新AirTag及 Apple TV 4K深受客户青睐。Apple Watch全球销量表现出色，75%的用户第一次购买该产品。由于杠杆的季节性损失几乎被成本节约所抵消，产品毛利率为36%，环比下降10个基点，服务毛利率为69.8%，环比下降30个基点，主要是组合不同导致。净利润为217亿美元，每股摊薄收益为1.30美元，经营现金流为211亿美元，均大幅创下第二季度记录。
未来展望：预计第三季度收入同比增长两位数，但低于第二季度。一是预计外汇对同比增长率的影响将比第二季度低三点；二是第二季度的服务类产品的大幅增长来源于疫情爆发带来的低基数效应，第三季度预计回到正常的增长周期；三是第三季度的供应受限阻力更大，主要影响iPhone和iPad。预计毛利率在41.5%至42.5%，运营支出113亿至115亿美元。OI&E大约为零，不包括少数股权投资按市值计算的任何潜在影响，税率约为16%。8月12日向截至2021年8月9日在册的股东派发每股普通 0.22美元的现金股息。
Q&A
Q:从去年开始，iPhone的发布时间较往年晚，能否解释一下？产品和以往相比有没有变化？
A：预计到第三季度结束，我们将保持两位数的持续增长，但会低于36%，主要原因一是美元持续走弱，但可能在9月走强；二是低基数效应引起的服务类高增长率；三是供应受限。
Q:供应限制会持续到年底么？对销售有什么影响？产生哪些额外成本，是否会影响毛利率；是否考虑增加支出来获得更多供应？
A：运费在上升，但组件成本总体上继续下降。供应限制的问题我们按季度来讨论。
Q:R&D有受到疫情、天灾的影响么？今年还会有新产品面世么？
A：我们计划在秋季推出的相应软件。
Q:是否有从iPhone 这个周期中了解到关于客户偏好、定价以及订阅的信息？如果存在差异，请从地域上分别说明。
A：在第三季度，我们的切换器和升级器实现了两位数的强劲增长。5G 的渗透率还是很有潜力，我们看好iPhone。
Q:请问有什么依据表明中国增长率达到58%，怎么维持后续强劲的增长？
A：大中华区客户对 12 Pro 和 12 Pro Max 的反应特别强烈，同时我们也实现了产品类别销售的全方位平衡，包括可穿戴设备、家居、配件和服务等。大量新客户进场，上个季度购买Mac 和 iPad客户中约有三分之二是第一次购买。Apple Watch在中国上季度的增长率达85%，全球增长率是75%。
Q:关于毛利率的问题，请讲讲你们对于第三季度的预期，我认为可能后续下降一百个基点左右。但按以往来看第三季度是持平的，甚至有可能提高一点。
A：第二季度的毛利率为 43.3%。我们的优势是成本节约，还有服务组合，广告业务也在复苏。我们期望有不同的组合推动预定目标。一年前，我们的收益率为 38.2%，同比增长近 400 个基点。我们实现了快速的增长目标。
Q: 是什么因素促成了服务类的增长？是用户消费更愿意消费了还是安装基数在增长？哪个影响更大？在未来这两个因素还会怎样叠加产生影响呢？
A：两者皆有，安装基数继续增长，越来越多客户愿意使用付费服务（本季度实现两位数增长率）。另外我们上线了许多新服务（Apple TV+ 、 Fitness+、Apple Arcade、News+ 等等）。Apple Card业务正在扩展。所有这些收入让我们取得了较高的增长率
Q:总体来看，苹果的业务在疫情中得到发展还是受到制约了呢？
A：在疫情期间，数字服务表现非常好，因为娱乐选择有限。在家工作的模式导致 iPad 和 Mac 的需求非常非常强劲。但在广告业务、零售业务方面受到冲击，目前处于反弹阶段，未来的工作模式的改变，疫情的反复，都会使得净值不稳定。
Q:iPhone 12 刚经历了一个强周期，收入会因为升级速度放缓而面临压力，这种组合通常会转移到产品组合的低端。你怎么看明年的走势，和今年一样么？
A：我们无法预测明年的走势，但有几点可以明确，一是我们拥有非常庞大且不断增长的安装基础。iPhone 的活跃设备数量已超过 10 亿；二是我们有忠诚和满意的客户。12它引入了 5G 并拥有 A14 Bionic 和许多受客户青睐的功能。三是目前正处于 5G 的早期阶段，我们致力未来打造更好的产品和服务。
Q:您谈到了 10 亿多个单位的安装基数。5G产品更新换代并持续进入人们的生活中，这对你们的收入影响很大。请说明升级是如何发生的，以及安装基数存在多久了。
A：切换器和升级器在第三季度实现两位数增长。我们在一月份的电话会议提到的10 亿多个单位的安装基数指的是 iPhone， 活跃总基数是16.5 亿， 5G 在全球的渗透率非常低，我们在这方面处于领先地位。
Q:苹果目前的战略性和非战略性目标有哪些？怎么看待 Arm 被 NVIDIA 收购？
A：我们致力打造好的产品。如果产品发展需要，我们会考虑收购，但目前我们的芯片团队，有能力提供更好的产品，M1 就是一个很好的例子，它促进了我们各类产品的销量。
Q:预计疫情过后，服务业务的正常增长率是多少？
A：33% 的数字是超出预期了，但我们有信心，服务业务增长保持两位数。
Q:你提到因为组件短缺，在第三季度iPhone 和 iPad 的供应受限，供应的瓶颈究竟是什么，是显卡驱动还是其他？
A：主要是行业短缺。我们在一些产品中使用的最新节点类型并未受到很大影响。传统节点主要受硅片的供应影响。
Q:新兴市场数据亮眼，从SE型号的上线看，未来对低价产品的需求是不是减少了？当前的投资组合和未来的新周期是否说明定位在高端市场？
A：我们在新兴市场取得了亮眼成绩，但我们保留SE作为入门级产品，同时也关注发达市场的专业买家，两者并肩同行。
Q: 我们处于市场的早期阶段，想要进入 iPhone 的新兴市场买家是否也在寻找具有 5G 功能的设备？从基础设施的角度来看，我们如何在中长期考虑这些市场中消费者对 5G 的偏好？
A：5G市场处于初级阶段，高端买家也在为未来购买，他们可能会持有手机两年或更长的时间。5G网络会是他们的考虑因素。
Q:介绍一下你认为 Apple One 捆绑包如何影响服务和经济的发展？IDFA 如何影响广告业务发展。
A：我们把客户的利益放在中央。提供 Apple One 是让订阅服务更加便捷，包括 Apple Music 和 Apple TV+ 以及 Apple Arcade 和 iCloud 等。就 IDFA 或一般广告而言，对于 ATT，我们已经得到了许多客户的正面反馈，进展顺利。
Q:你提到了显着的产品收入去杠杆化和成本节约，但您的产品毛利率大致持平。您能否谈谈这些是战术性的还是结构性的垂直整合，将继续推动产品毛利率的提高？在服务方面，您多次提到广告增长，这显然是利润率非常高的部分，但服务业务利润率的接连持平，是被什么抹掉了呢？
A：在货运方面我们遭受到了成本压力，预计我们将在一个正常周期里持续做好成本节约。产品方面，从毛利率的绝对值可以看出，我们同比增长了600多个基点。在服务方面，再次实现同比大幅度增长。基线上升了很多，连续下降很小。我们有一个多样的服务组合，利润率也不同。因此，即使组合的微小变化也会导致一些连续的差异，本季度就是这种情况，只是不同的组合。比如我提到AppleCare行情反弹，可以相对成功地可以推动毛利率，就像我之前提到的，第二季度服务类产品毛利率为69.8%。
Q：中国的监管重点越来越高，尤其是一些中国公司。这不是苹果的直接影响，但鉴于其中一些公司对苹果 App Store 收入的贡献相当大，投资者应该如何阻止间接影响？此外，您是否看到了这些影响？其中一些应用程序的使用限制是否会影响人们与您的设备进行交互的方式？或者您还看到了其他任何附带影响吗？
A:本季度我们增长了58%，表现亮眼，这包含了app store的服务业务。中国经济复苏，从监管角度而言，我们聚焦为客户提供优质的产品和服务。
#苹果[超话]#
地产早报8.4|兰房链：437亿！恒大正式宣布！却暴露了这一信号！
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01、中国恒大最新动态
2021年7月份实现合约销售金额437.8亿元，环比减少38.89%，合约销售面积543.5万平，环比减少42.08%。截至2021年1月份至7月份，恒大累计实现合约销售金额4005.6亿元，合约销售面积4844.9万平。
02、实地总部再遭商票维权 实地：短期资金困难，尽力兑付
8月2日，持票人向风财讯独家爆料，持票人再次登门广州富力盈凯大厦的实地集团总部。实地集团总部21楼玻璃大门紧闭，多位持票人席地而坐，地上摆着“实地还钱”字样。持票人表示，“目前并无实地方面人员进行接待，玻璃大门紧闭进不去公司里面，工作人员说公司里面正在开会。”这是持票人三个月内第三次登门实地集团总部，此前实地集团表示无法立即完成付款。
03、泛海控股大股东5880万股被拍卖 成交价1.05亿元
8月2日，泛海控股发布关于公司控股股东所持公司部分股份被拍卖的进展公告。公告指出，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司持有的公司5880万股股份于2021年7月31日被拍卖成交，其累计被拍卖的股份数量23520万股占其所持有公司股份数量的6.95%，占公司股份总数的4.53%，该笔股权由张宇拍下，成交价格10.5亿元。
04、无锡第二批集中供地22宗地块揽金262亿元 1宗地块流拍
无锡市第二批集中供地落幕，22宗地块揽金262亿元，龙湖、宝龙、中海、中梁等均有斩获。其中13宗地块确定竞得人，9宗地块因触及上限进入摇号程序，位于惠山区阳山镇新渎路与环山路交叉口东北侧XDG-2021-20号地块因无人竞买流拍。
05、万达商管人事调整：齐界接替肖广瑞担任公司总裁职务
8月2日，大连万达商业管理集团股份有限公司公告称，肖广瑞先生辞去公司总裁职务，经公司董事会研究决定，聘任齐界先生为公司总裁。公告显示，齐界，男，1966年出生，万达商管公司董事长。目前同时担任万达集团董事兼总裁、万达地产集团董事长、万达文化集团执行董事。
06、广州市黄埔区住建局：自8月2日起取消人才住房政策
据广州市黄埔区住房和城乡建设局网站8月2日消息，广州市黄埔区住房和城乡建设局（广州开发区建设和交通局）发布了取消人才住房政策的通知。通知表示，为促进该区房地产市场平稳健康发展，经区委区政府、管委会同意，现决定即日起取消《广州市黄埔区住房和城乡建设局广州开发区建设和交通局关于完善人才住房政策的通知》（穗埔建（2019)261号)。
07、房地产蓝皮书：2020年住房租金出现1998年以来首次负增长
新京报：8月3日，《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告No.18（2021）》发布。蓝皮书指出，2020年住房租金出现1998年以来的首次负增长，租售价差进一步被拉大。从房地产市场的交易量和交易价格来看，2020年全国房地产市场总体上呈平稳发展态势，房地产销售的交易量和交易价格均有小幅增长。
08、广东省教育厅发文：不审批新培训机构 假日假期不组织学科类培训
8月3日，广东省教育厅印发《关于坚决做好减轻义务教育阶段学生校外培训负担工作的通知》，《通知》要求，认真落实“严格执行未成年人保护法有关规定，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”的要求，义务教育阶段学科类校外培训机构不得面向学生（含家长）销售周末、寒暑假、国家法定节假日的课程、课时包；已经销售的，根据国家“双减”文件并征求家长意愿，坚决予以清理整顿。
09、深圳前海11宗地用地规划调整 新增4块宅地
观点地产网：近日，深圳市规划和自然资源局南山管理局发布关于《中国（广东）自由贸易试验区深圳前海蛇口片区及大小南山周边地区综合规划》23-03、23-07、23-08、23-09、23-11、23-27、23-28、23-30、23-46、23-47和23-48地块规划调整公示。主要的变化有：由新型产业用地、商业用地等调整为二类居住用地，新增4块宅地；功能混合引导比例调整为“居住43%、办公+商业+酒店37%、创新型产业14%、公共设施6%”。
10、旭辉控股最新动态
2021年前7个月，累计合同销售金额约1570.3亿元，同比增长52.86%；合同销售面积约897.94万平方，同比增长52.86%。2021年7月，旭辉集团合同销售金额约208.8亿元，同比下降5.04%。
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01、中国恒大最新动态
2021年7月份实现合约销售金额437.8亿元，环比减少38.89%，合约销售面积543.5万平，环比减少42.08%。截至2021年1月份至7月份，恒大累计实现合约销售金额4005.6亿元，合约销售面积4844.9万平。
02、实地总部再遭商票维权 实地：短期资金困难，尽力兑付
8月2日，持票人向风财讯独家爆料，持票人再次登门广州富力盈凯大厦的实地集团总部。实地集团总部21楼玻璃大门紧闭，多位持票人席地而坐，地上摆着“实地还钱”字样。持票人表示，“目前并无实地方面人员进行接待，玻璃大门紧闭进不去公司里面，工作人员说公司里面正在开会。”这是持票人三个月内第三次登门实地集团总部，此前实地集团表示无法立即完成付款。
03、泛海控股大股东5880万股被拍卖 成交价1.05亿元
8月2日，泛海控股发布关于公司控股股东所持公司部分股份被拍卖的进展公告。公告指出，公司控股股东中国泛海控股集团有限公司持有的公司5880万股股份于2021年7月31日被拍卖成交，其累计被拍卖的股份数量23520万股占其所持有公司股份数量的6.95%，占公司股份总数的4.53%，该笔股权由张宇拍下，成交价格10.5亿元。
04、无锡第二批集中供地22宗地块揽金262亿元 1宗地块流拍
无锡市第二批集中供地落幕，22宗地块揽金262亿元，龙湖、宝龙、中海、中梁等均有斩获。其中13宗地块确定竞得人，9宗地块因触及上限进入摇号程序，位于惠山区阳山镇新渎路与环山路交叉口东北侧XDG-2021-20号地块因无人竞买流拍。
05、万达商管人事调整：齐界接替肖广瑞担任公司总裁职务
8月2日，大连万达商业管理集团股份有限公司公告称，肖广瑞先生辞去公司总裁职务，经公司董事会研究决定，聘任齐界先生为公司总裁。公告显示，齐界，男，1966年出生，万达商管公司董事长。目前同时担任万达集团董事兼总裁、万达地产集团董事长、万达文化集团执行董事。
06、广州市黄埔区住建局：自8月2日起取消人才住房政策
据广州市黄埔区住房和城乡建设局网站8月2日消息，广州市黄埔区住房和城乡建设局（广州开发区建设和交通局）发布了取消人才住房政策的通知。通知表示，为促进该区房地产市场平稳健康发展，经区委区政府、管委会同意，现决定即日起取消《广州市黄埔区住房和城乡建设局广州开发区建设和交通局关于完善人才住房政策的通知》（穗埔建（2019)261号)。
07、房地产蓝皮书：2020年住房租金出现1998年以来首次负增长
新京报：8月3日，《房地产蓝皮书：中国房地产发展报告No.18（2021）》发布。蓝皮书指出，2020年住房租金出现1998年以来的首次负增长，租售价差进一步被拉大。从房地产市场的交易量和交易价格来看，2020年全国房地产市场总体上呈平稳发展态势，房地产销售的交易量和交易价格均有小幅增长。
08、广东省教育厅发文：不审批新培训机构 假日假期不组织学科类培训
8月3日，广东省教育厅印发《关于坚决做好减轻义务教育阶段学生校外培训负担工作的通知》，《通知》要求，认真落实“严格执行未成年人保护法有关规定，校外培训机构不得占用国家法定节假日、休息日及寒暑假期组织学科类培训”的要求，义务教育阶段学科类校外培训机构不得面向学生（含家长）销售周末、寒暑假、国家法定节假日的课程、课时包；已经销售的，根据国家“双减”文件并征求家长意愿，坚决予以清理整顿。
09、深圳前海11宗地用地规划调整 新增4块宅地
观点地产网：近日，深圳市规划和自然资源局南山管理局发布关于《中国（广东）自由贸易试验区深圳前海蛇口片区及大小南山周边地区综合规划》23-03、23-07、23-08、23-09、23-11、23-27、23-28、23-30、23-46、23-47和23-48地块规划调整公示。主要的变化有：由新型产业用地、商业用地等调整为二类居住用地，新增4块宅地；功能混合引导比例调整为“居住43%、办公+商业+酒店37%、创新型产业14%、公共设施6%”。
10、旭辉控股最新动态
2021年前7个月，累计合同销售金额约1570.3亿元，同比增长52.86%；合同销售面积约897.94万平方，同比增长52.86%。2021年7月，旭辉集团合同销售金额约208.8亿元，同比下降5.04%。
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