【卖方研报】持续推荐半导体设备：行业景气高涨，国产替代迎黄金发展期

1. 行业景气高涨，半导体设备迎上行周期：在行业高景气的带动下，晶圆厂纷纷扩大资本开支，半导体设备迎来上行周期，预计2021年全球半导体设备市场规模将增至953亿美元，同比增长33.85%。从最新的数据来看，2021年9月北美半导体设备出货金额37.18亿美元（为历史第二高），同比增长35.5%，环比增长1.7%；9月日本半导体设备出货额2723.88亿日元，同比增长39%，环比增长3.3%。9月北美和日本半导体出货额回升，同比增速均超过35%。

2. 国产替代空间广阔，有望迎黄金发展期：国内晶圆厂扩产速度高于全球平均水平，产能在全球占比持续提高，预计中国大陆晶圆产能在全球占从2020年的15.3%提高到2025年的18%。目前，国内半导体设备国产化率还非常低，部分核心设备如离子注入、清洗、刻蚀机等国内已经涌现出具备国际竞争力的企业，在国内厂商市占率正处于快速提升阶段，有望迎来黄金发展期。

【新莱应材】公司为国内半导体高纯洁净材料龙头（半导体设备以及晶圆厂建厂核心零部件），目前该市场绝大部分被海外厂商如VAT、Valex、Kuze、Swagelock等占据。公司长期以来为国际一线设备厂 Lam、AMAT 等供应高纯洁净管材、阀门、腔体等，并陆续开拓北方华创、长江存储、合肥长鑫等客户，在国内半导体厂商份额处于快速提升阶段，持续受益半导体核心零部件需求高增长。

【万业企业】半导体前道核心设备离子注入机国产龙头，离子注入机是难度仅次于光刻机的高技术壁垒半导体设备，目前设备供应主要来自于美国企业，随着非美产线需求紧迫，公司订单饱满，瓶颈反而在于产能，公司持续招募人手扩产，进入高速发展通道。

【至纯科技】公司是国内半导体清洗设备的领先者，高端产品单片清洗设备（可用于40nm以下先进制程）去年实现了量产突破，近两年进入增速放量高峰期。目前公司清洗设备逐步突破直到28纳米节点的全部工艺，并切入ICRD、中芯国际、华虹集团等主流晶圆厂，取得了公司持续扩产布局14nm工艺。

【和林微纳】公司为国内半导体测试探针龙头，产品主要应用于GPU芯片，5G PA 芯片，电源管理芯片（WLCSP 封装方式）和DDR4 存储芯片，已经进入了GPU龙头英伟达供应链，并已经实现在泰瑞达以及爱得万等主流半导体检测设备中的应用。公司营收处于快速增长阶段，持续受益半导体设备高景气及国产替代趋势。

风险提示：全球半导体景气度不及预期；晶圆厂资本开支不及预期；国内设备公司技术研发不及预期

免责声明：本文不作为投资依据。

但凡对中国略有所知的人都会注意到卫生在国家日常生活中的中心意义。近来从制度和地理学角度出发的研究，揭示了对卫生的迫切追求既是个人生活的一部分，也是定义政治和社会现代性的标准。罗芙芸以其严谨的研究，考察1860—1950年代的天津，向我们展示了这一耐人寻味的过程。
——Tong Lam《亚洲研究》

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【美】罗芙芸《卫生的现代性：中国通商口岸健康与疾病的意义》

难怪画风有点眼熟[思考]
不过6号生放没有慎。

『テクノロイド』とは
『テクノロイド』は、サイバーエージェントがエイベックス・ピクチャーズ及びElements Gardenと共同で制作する、アニメ・ゲーム・音楽を連動させたメディアミックスプロジェクトです。
アニメーション制作を動画工房が、ゲーム開発をワンダープラネットが担当し、2022年のゲームリリース・アニメ放送を目指し制作しております。
原案は、『うたの☆プリンスさまっ♪』、『戦姫絶唱シンフォギア』などの大ヒットアニメシリーズで原作・楽曲制作を手掛けたElements Garden上松範康氏とRUCCA氏が務め、『takt op.（タクトオーパス）』のキャラクター原案やHAL東京のCMアートワークを担当した人気イラストレーターLAM氏がキャラクター原案を担当いたします。