五菱又出新车了，还是2座，不烧油还不限行，开1公里也就几分钱
对于五菱，很多消费者都不会感到陌生，这家车企在市场中的知名度很高，更是拥有“人民的五菱”这个称呼。这个称呼的由来，是因为五菱总是能针对老百姓的需求推出新产品，甚至很多新产品不是汽车，而是一些跨界的产物，比如说五菱牌口罩、五菱牌螺蛳粉，等等。如今五菱品牌又推出了一款新车，即名为五菱NanoEV迪士尼疯狂动物城限定款的全新2座新能源车，这款车在天津车展正式上市，定价5.98万，并且全球限量5000台。
（五菱NanoEV限定款）
五菱NanoEV迪士尼疯狂动物城限定款可以说是五菱NanoEV推出来的“先锋军”，是试探市场需求的一位“斥候”，毕竟五菱NanoEV但普通版本还没有正式上市。而先上市的限定款拥有迪士尼“疯狂动物城”这个知名大IP加持，融入了这部电影中主角尼克和朱迪的元素，共推出了尼克款和朱迪款两种。而该车将在LING Club限时限量开放售卖，如果大家喜欢这款车的话，花99元便可下订，下定后就可以获得11288元的「迪士尼官方正版授权7重礼遇」，其中包括了迪士尼官方正版授权限量礼盒、迪士尼官方正版授权限量车贴等专属购车礼遇，另外还提供24期0利息，最高补贴1500元，以及2000元置换补贴等购车福利政策。
（五菱NanoEV限定款）
在五菱NanoEV限定款上市后，不少网友发现这台车和宝骏品牌旗下的宝骏E200在外观上非常相似，认为两者是完全相同的产品，同时也好奇五菱NanoEV限定款的产品力表现到底如何。所以在这里，笔者用宝骏E200作为对比例子，通过分析它们在设计、配置、续航等方面的不同，看看五菱NanoEV限定款的实力究竟如何。
（五菱NanoEV限定款）
在外观设计上，五菱NanoEV限定款和宝骏E200的确具有一定的相似之处，这两款车型的前风挡玻璃都和前脸覆盖件形成了比较大的弧面，在第一眼看到的时候会让人觉得流线感十足。大灯的尺寸并不大，只是简单排布在前脸的两侧。在侧面，两款车型都用双色的车身搭配，都有呈弧形的车身线条，也都配备了集成在B柱前方位置的车门把手。
（宝骏E200）
但是五菱NanoEV限定款的车身外观加入了独特的迪士尼疯狂动物城梦幻元素，它的车身配色有尼克绿和朱迪粉两种，其中尼克绿用的是并不常规的电光绿，朱迪粉则用了白色+粉色的混搭配色，同时，五菱NanoEV限定款的前翼子板位置加入了“Disney”的限定标识，B柱位置的徽标则用了尼克或朱迪的动漫形象，车门上还有尼克或朱迪的个性醒目车贴，这样的外观让该车行驶在路上非常吸睛，对年轻人有着更大的吸引力。
（五菱NanoEV限定款）
在配置方面，五菱NanoEV限定款标配了制动力分配、刹车辅助、牵引力控制、车身稳定系统、倒车影像、无钥匙进入/启动等配置。这些配置在宝骏E200中并未全系标配，售价5.48万的低配车型智行版车型均没有配备以上配置，而拥有这些配置的宝骏E200智享版的定价为6.48万，这样对比起来，售价为5.98万的五菱NanoEV限定款明显有着更高的性价比。
（五菱NanoEV限定款）
（宝骏E200）
在续航方面，五菱NanoEV限定款和宝骏E200一样，都拥有305公里的综合续航。这个续航放在汽车市场中并不算多么出色，但是我们需要知道五菱NanoEV限定款和宝骏E200的定位，它们是用来日常代步的车型，而并非用来跑长途。而305公里的续航正好适合拿来日常代步，根据大多数人每天不超过30公里的出行里程来看，它显然可以满足一周左右的出行需求。而且电能要更省钱，这让五菱NanoEV限定款和宝骏E200的用车成本都低于6分钱一公里。而在补能方面，五菱NanoEV限定款和宝骏E200都支持家庭220V三插电源进行充电，不过五菱NanoEV还能选装6.6kW的高功率充电机，这种充电方式的充电速度更快，4.5小时便能充满电，这是宝骏E200所不具备的。
（五菱NanoEV限定款）
（宝骏E200）
五菱NanoEV限定款和宝骏E200其实是比较类似的车型，都不烧油、不限行，适合代步。只不过在外观设计上，拥有“限定款”名头加持的五菱NanoEV限定款，展现出了更强的个性。而在配置方面，五菱NanoEV限定款要比宝骏E200更厚道一些，此外，五菱NanoEV限定款还提供了很多购车礼遇，比宝骏E200有着更高的性价比。那么，大家更喜欢哪一款呢？
对于五菱，很多消费者都不会感到陌生，这家车企在市场中的知名度很高，更是拥有“人民的五菱”这个称呼。这个称呼的由来，是因为五菱总是能针对老百姓的需求推出新产品，甚至很多新产品不是汽车，而是一些跨界的产物，比如说五菱牌口罩、五菱牌螺蛳粉，等等。如今五菱品牌又推出了一款新车，即名为五菱NanoEV迪士尼疯狂动物城限定款的全新2座新能源车，这款车在天津车展正式上市，定价5.98万，并且全球限量5000台。
（五菱NanoEV限定款）
五菱NanoEV迪士尼疯狂动物城限定款可以说是五菱NanoEV推出来的“先锋军”，是试探市场需求的一位“斥候”，毕竟五菱NanoEV但普通版本还没有正式上市。而先上市的限定款拥有迪士尼“疯狂动物城”这个知名大IP加持，融入了这部电影中主角尼克和朱迪的元素，共推出了尼克款和朱迪款两种。而该车将在LING Club限时限量开放售卖，如果大家喜欢这款车的话，花99元便可下订，下定后就可以获得11288元的「迪士尼官方正版授权7重礼遇」，其中包括了迪士尼官方正版授权限量礼盒、迪士尼官方正版授权限量车贴等专属购车礼遇，另外还提供24期0利息，最高补贴1500元，以及2000元置换补贴等购车福利政策。
（五菱NanoEV限定款）
在五菱NanoEV限定款上市后，不少网友发现这台车和宝骏品牌旗下的宝骏E200在外观上非常相似，认为两者是完全相同的产品，同时也好奇五菱NanoEV限定款的产品力表现到底如何。所以在这里，笔者用宝骏E200作为对比例子，通过分析它们在设计、配置、续航等方面的不同，看看五菱NanoEV限定款的实力究竟如何。
（五菱NanoEV限定款）
在外观设计上，五菱NanoEV限定款和宝骏E200的确具有一定的相似之处，这两款车型的前风挡玻璃都和前脸覆盖件形成了比较大的弧面，在第一眼看到的时候会让人觉得流线感十足。大灯的尺寸并不大，只是简单排布在前脸的两侧。在侧面，两款车型都用双色的车身搭配，都有呈弧形的车身线条，也都配备了集成在B柱前方位置的车门把手。
（宝骏E200）
但是五菱NanoEV限定款的车身外观加入了独特的迪士尼疯狂动物城梦幻元素，它的车身配色有尼克绿和朱迪粉两种，其中尼克绿用的是并不常规的电光绿，朱迪粉则用了白色+粉色的混搭配色，同时，五菱NanoEV限定款的前翼子板位置加入了“Disney”的限定标识，B柱位置的徽标则用了尼克或朱迪的动漫形象，车门上还有尼克或朱迪的个性醒目车贴，这样的外观让该车行驶在路上非常吸睛，对年轻人有着更大的吸引力。
（五菱NanoEV限定款）
在配置方面，五菱NanoEV限定款标配了制动力分配、刹车辅助、牵引力控制、车身稳定系统、倒车影像、无钥匙进入/启动等配置。这些配置在宝骏E200中并未全系标配，售价5.48万的低配车型智行版车型均没有配备以上配置，而拥有这些配置的宝骏E200智享版的定价为6.48万，这样对比起来，售价为5.98万的五菱NanoEV限定款明显有着更高的性价比。
（五菱NanoEV限定款）
（宝骏E200）
在续航方面，五菱NanoEV限定款和宝骏E200一样，都拥有305公里的综合续航。这个续航放在汽车市场中并不算多么出色，但是我们需要知道五菱NanoEV限定款和宝骏E200的定位，它们是用来日常代步的车型，而并非用来跑长途。而305公里的续航正好适合拿来日常代步，根据大多数人每天不超过30公里的出行里程来看，它显然可以满足一周左右的出行需求。而且电能要更省钱，这让五菱NanoEV限定款和宝骏E200的用车成本都低于6分钱一公里。而在补能方面，五菱NanoEV限定款和宝骏E200都支持家庭220V三插电源进行充电，不过五菱NanoEV还能选装6.6kW的高功率充电机，这种充电方式的充电速度更快，4.5小时便能充满电，这是宝骏E200所不具备的。
（五菱NanoEV限定款）
（宝骏E200）
五菱NanoEV限定款和宝骏E200其实是比较类似的车型，都不烧油、不限行，适合代步。只不过在外观设计上，拥有“限定款”名头加持的五菱NanoEV限定款，展现出了更强的个性。而在配置方面，五菱NanoEV限定款要比宝骏E200更厚道一些，此外，五菱NanoEV限定款还提供了很多购车礼遇，比宝骏E200有着更高的性价比。那么，大家更喜欢哪一款呢？
新能源行业十四五展望报告：大基地+分布式并举
1 、围绕存量及规划特高压线路配置新能源基地
十四五规划提出构建现代能源体系
3月12日，新华社公布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。纲要中提出我国计划构建 现代能源体系，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序 发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总 量比重提高到20%左右。
十四五期间重点发展九大清洁能源基地、五大海上风电基地
我国风电、光伏资源储备丰富，资源分布广。我国新能源资源储备丰富，但地域分布明显，清洁能源基地分布在我国的中西部以及东 北地区，而海上风电基地分布在我国的东南区域。
清洁能源基地以风光储共同建设为主。目前规划的9大基地均计划建设风电、光伏并配有储能，5个基地计划建设水电，3个基地计划 建设火电。
各基地计划大规模建设风电、光伏
十四五期间九大基地计划建设148GW光伏，127GW风电。西勘院将一些清洁能源基地重新进行了划分，并统计了各基地的建设规划。根据西勘院的测算，九大基地计划在十四五期间共建设148GW光伏，127.2GW风电，风光比大约为46：54。
新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置
已有的特高压线路主要承担可再生能源输送任务。2020年，22条特高压线路年输送电量5318亿千瓦时，其中，可再生能源电量占全部 输送电量的45.9%；国网运营的18条特高压线路中可再生能源占37%；南网运营的4条特高压线路全部输送可再生能源电量。
新能源基地与存量及规划特高压线路多有重合。截至 2020 年年底，国网已累计建成投运“14交12直”特高压输电工程，而特高压线 路电力外送的始发地多与清洁能源基地范围重合，因此我们判断，新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置。
2 、大基地推动风电装机走出周期迈向成长
风电平价之后进入稳定增长时代
风光大基地项目预计推动十四五新增集中式基地项目100GW风电装机，确保行业由政策驱动转向政策保底、投资驱动，迈入稳增长时 代。在风电已具备经济性的基础上，各风能企业已摩拳擦掌。400家风能企业于2020年10月发布《北京风能宣言》，保证在十四五期间年 均装机量50GW以上，在2025年以后计划新增装机60GW/年，以实现2030年600GW的装机目标。
风电度电成本快速下降，经济性凸显
风电装机成本与度电成本同步下降，经济性逐步凸显。过去十年间，除了光伏发电与光热发电以外，风电的度电成本下降速度最快， 2020年相比2010年的LCOE约下降50%。其中，陆上风电度电成本绝对水平已仅次于水力发电，成为次优的可再生能源发电方式。
风电经济性凸显使其迈入平价时代后仍具备投资吸引力。从政策面来看，2021年陆上风电已全面平价，预计2022年海上风电也会开始 进入平价时代。风电在过去十年的降本成果显著，在平价时代仍然具备投资的比较优势。
风电产业链包含三大环节
风电产业链包含零部件制造、整机制造及配套、风电运营三大环节。具体而言，零部件制造环节包含（1）叶片、（2）轮毂等铸件、 （3）轴承、（4）齿轮箱、（5）主轴等锻件、（6）变流器、（7）法兰等主要环节，该环节主要为风机整机制造各类零部件；整机 制造及配套环节包含（1）整机制造、（2）风机塔筒、（3）电缆等主要环节，该环节主要为风机装机环节所需装备，塔筒、电缆配 套整机进行安装；风电运营环节则指风电运营商，也即新能源发电业主。
整机厂商龙头格局稳定，集中度稳定提升
从2014年至今，整机厂商前三名多为金风科技、远景能源、明阳智能三家；对比2014 年与2020年榜单，仅有两家掉出前十名，竞争格局非常稳定。行业集中度方面，CR5已由2014年的55%稳定提升至70%以上，CR10则 由80%以上逐渐提升至超过90%，预计未来风电整机行业将持续呈现强者愈强的局面。
3、 整县推进分布式光伏行业央企介入大幅提升效率
国家能源局发文推动整县分布式光伏项目，充分激发分布式发展空间
6月20日，国家能源局正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方案的通知》，要求各省能源主管部门汇总编制 本省试点方案并上报。文件中提出三条保障措施，要求当地政府、电网企业做到分布式光伏“宜建尽建”与“应接尽接”。
根据国家能源局公布的试点不审批原则，整县推进方案只需通过省内审批即可实施，增强了各省自主性。根据到位不越位原则，政府 与电网不会大包大揽，而是各司其职，提供配合，将试点的分布式光伏建设交由市场主导。在相应政策支持下，预计分布式光伏资源将快速大量释放
“整县推进”扩大分布式项目规模，整合资源实现集约开发
“整县推进”将整合区域范围内分布式单体项目，整合资源实现集约开发。之前分布式项目多是KW级小项目，但是整县推进之后，单 个县项目量一般预计在100MW以上。尽管“整县推进”是将区域范围内项目打包签约，但实际执行时仍与单个业主洽谈，因此仍需要具备地推能力的企业与业主交涉洽谈合 作，从而为具备地推能力的民营企业创造发展空间。
“整县推进”意在激发屋顶光伏项目潜力，打包范围之外空间巨大
整县推进政策的目的为了鼓励和激发分布式光伏发展，潜在项目空间巨大。本次整县推进仅为申报试点，并不妨碍未申报区域自行开展分布式光伏建设。在申报区域的政府整合资源之外，还存在应当不低于已整合项目体量的可开发光伏资源。
“整县推进”只是广阔的分布式光伏资源开发的起点，打包范围之外空间巨大。我们预计全国户用、工商业分布式光伏屋顶资源总量 在2000GW以上，“整县推进”涉及的项目只是其中一小部分。
4、 分布式商业模式变革，系统集成商迎来价值重估
“整县推进”打通屋顶光伏电站商业模式，提高开发效率
整县推进政策直接刺激分布式光伏迅速扩张：
开发模式：原有模式下，企业自主开发单体项目；在整县推进政策下，企业在国家鼓励、政府协同、电网配合的条件下进行整县开发。
开发规模：原有模式下，项目规模较小，投资积极性不高；在整县推进政策下，单体规模与总体规模同时扩大，极大激发投资热情。
开发效率：原有模式下，企业项目分散且融资困难；在整县推进政策下，项目打包、业务集中，激发大量市场空间，还可借助央企融 资优势，融资方便且成本低。
系统集成商业务模式将面临三大变化
1）国企央企愿意成为资方，系统集成商的分布式资产周转率将大幅提高。
过去，系统集成商开发单体项目，建成之后企业可选择自持或转让给农户，资金回收期长。按照目前整县推进典型项目情况，从资源 获取到向央企业主交割，时间周期约为3-5个月，相比较之前向农户出售需要1年以上，周转速度大幅度提升。目前户用项目净利率不变，总资产周转率提升2-3倍，权益乘数维持不变，则项目ROE可提升2倍以上。
2）纯EPC业务转型为以“建设-转让”为主，盈利能力取决于前端渠道。
之前EPC业务仅需要依靠企业发挥产业链集成制造优势，完成建站工作，但是在整县推进背景下，EPC业务转型为“建设-转让”，企 业不仅需要建站，更需要采取各种方式获取项目资源，渠道端能力决定了公司业务的单瓦盈利。之前EPC模式下企业单位盈利为0.1元/W，现在转型为“建设-转让”模式之后，拥有更强渠道端的企业单位盈利可提高至0.2-0.3元/W。
3）运维资产大幅增加，运维业务为企业提供永续现金流，值得高估值。
系统集成商的运维资产将大幅提升，为企业提供稳定增长的永续现金流。整县推进下，尽管分布式光伏地理位置上更为集中，但与地 面电站相比，日常运维依然分散且复杂，因此业主大概率会将运维外包给前期负责建设的企业。运维业务估值可类比物业公司。物业公司能够给较高估值主要系每年现金流收入稳定，且收费基数持续扩大，因此按照现金流贴现后 的公司现值较高。运维业务也符合现金流稳定、基数扩大的条件，且运维业务生命周期较长，可参考物业公司进行估值。
报告节选： https://t.cn/R5Pohbw
1 、围绕存量及规划特高压线路配置新能源基地
十四五规划提出构建现代能源体系
3月12日，新华社公布《中华人民共和国国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035年远景目标纲要》。纲要中提出我国计划构建 现代能源体系，加快发展非化石能源，坚持集中式和分布式并举，大力提升风电、光伏发电规模，加快发展东中部分布式能源，有序 发展海上风电，加快西南水电基地建设，安全稳妥推动沿海核电建设，建设一批多能互补的清洁能源基地，非化石能源占能源消费总 量比重提高到20%左右。
十四五期间重点发展九大清洁能源基地、五大海上风电基地
我国风电、光伏资源储备丰富，资源分布广。我国新能源资源储备丰富，但地域分布明显，清洁能源基地分布在我国的中西部以及东 北地区，而海上风电基地分布在我国的东南区域。
清洁能源基地以风光储共同建设为主。目前规划的9大基地均计划建设风电、光伏并配有储能，5个基地计划建设水电，3个基地计划 建设火电。
各基地计划大规模建设风电、光伏
十四五期间九大基地计划建设148GW光伏，127GW风电。西勘院将一些清洁能源基地重新进行了划分，并统计了各基地的建设规划。根据西勘院的测算，九大基地计划在十四五期间共建设148GW光伏，127.2GW风电，风光比大约为46：54。
新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置
已有的特高压线路主要承担可再生能源输送任务。2020年，22条特高压线路年输送电量5318亿千瓦时，其中，可再生能源电量占全部 输送电量的45.9%；国网运营的18条特高压线路中可再生能源占37%；南网运营的4条特高压线路全部输送可再生能源电量。
新能源基地与存量及规划特高压线路多有重合。截至 2020 年年底，国网已累计建成投运“14交12直”特高压输电工程，而特高压线 路电力外送的始发地多与清洁能源基地范围重合，因此我们判断，新能源基地会围绕存量及规划特高压线路配置。
2 、大基地推动风电装机走出周期迈向成长
风电平价之后进入稳定增长时代
风光大基地项目预计推动十四五新增集中式基地项目100GW风电装机，确保行业由政策驱动转向政策保底、投资驱动，迈入稳增长时 代。在风电已具备经济性的基础上，各风能企业已摩拳擦掌。400家风能企业于2020年10月发布《北京风能宣言》，保证在十四五期间年 均装机量50GW以上，在2025年以后计划新增装机60GW/年，以实现2030年600GW的装机目标。
风电度电成本快速下降，经济性凸显
风电装机成本与度电成本同步下降，经济性逐步凸显。过去十年间，除了光伏发电与光热发电以外，风电的度电成本下降速度最快， 2020年相比2010年的LCOE约下降50%。其中，陆上风电度电成本绝对水平已仅次于水力发电，成为次优的可再生能源发电方式。
风电经济性凸显使其迈入平价时代后仍具备投资吸引力。从政策面来看，2021年陆上风电已全面平价，预计2022年海上风电也会开始 进入平价时代。风电在过去十年的降本成果显著，在平价时代仍然具备投资的比较优势。
风电产业链包含三大环节
风电产业链包含零部件制造、整机制造及配套、风电运营三大环节。具体而言，零部件制造环节包含（1）叶片、（2）轮毂等铸件、 （3）轴承、（4）齿轮箱、（5）主轴等锻件、（6）变流器、（7）法兰等主要环节，该环节主要为风机整机制造各类零部件；整机 制造及配套环节包含（1）整机制造、（2）风机塔筒、（3）电缆等主要环节，该环节主要为风机装机环节所需装备，塔筒、电缆配 套整机进行安装；风电运营环节则指风电运营商，也即新能源发电业主。
整机厂商龙头格局稳定，集中度稳定提升
从2014年至今，整机厂商前三名多为金风科技、远景能源、明阳智能三家；对比2014 年与2020年榜单，仅有两家掉出前十名，竞争格局非常稳定。行业集中度方面，CR5已由2014年的55%稳定提升至70%以上，CR10则 由80%以上逐渐提升至超过90%，预计未来风电整机行业将持续呈现强者愈强的局面。
3、 整县推进分布式光伏行业央企介入大幅提升效率
国家能源局发文推动整县分布式光伏项目，充分激发分布式发展空间
6月20日，国家能源局正式下发《关于报送整县（市、区）屋顶分布式光伏开始试点方案的通知》，要求各省能源主管部门汇总编制 本省试点方案并上报。文件中提出三条保障措施，要求当地政府、电网企业做到分布式光伏“宜建尽建”与“应接尽接”。
根据国家能源局公布的试点不审批原则，整县推进方案只需通过省内审批即可实施，增强了各省自主性。根据到位不越位原则，政府 与电网不会大包大揽，而是各司其职，提供配合，将试点的分布式光伏建设交由市场主导。在相应政策支持下，预计分布式光伏资源将快速大量释放
“整县推进”扩大分布式项目规模，整合资源实现集约开发
“整县推进”将整合区域范围内分布式单体项目，整合资源实现集约开发。之前分布式项目多是KW级小项目，但是整县推进之后，单 个县项目量一般预计在100MW以上。尽管“整县推进”是将区域范围内项目打包签约，但实际执行时仍与单个业主洽谈，因此仍需要具备地推能力的企业与业主交涉洽谈合 作，从而为具备地推能力的民营企业创造发展空间。
“整县推进”意在激发屋顶光伏项目潜力，打包范围之外空间巨大
整县推进政策的目的为了鼓励和激发分布式光伏发展，潜在项目空间巨大。本次整县推进仅为申报试点，并不妨碍未申报区域自行开展分布式光伏建设。在申报区域的政府整合资源之外，还存在应当不低于已整合项目体量的可开发光伏资源。
“整县推进”只是广阔的分布式光伏资源开发的起点，打包范围之外空间巨大。我们预计全国户用、工商业分布式光伏屋顶资源总量 在2000GW以上，“整县推进”涉及的项目只是其中一小部分。
4、 分布式商业模式变革，系统集成商迎来价值重估
“整县推进”打通屋顶光伏电站商业模式，提高开发效率
整县推进政策直接刺激分布式光伏迅速扩张：
开发模式：原有模式下，企业自主开发单体项目；在整县推进政策下，企业在国家鼓励、政府协同、电网配合的条件下进行整县开发。
开发规模：原有模式下，项目规模较小，投资积极性不高；在整县推进政策下，单体规模与总体规模同时扩大，极大激发投资热情。
开发效率：原有模式下，企业项目分散且融资困难；在整县推进政策下，项目打包、业务集中，激发大量市场空间，还可借助央企融 资优势，融资方便且成本低。
系统集成商业务模式将面临三大变化
1）国企央企愿意成为资方，系统集成商的分布式资产周转率将大幅提高。
过去，系统集成商开发单体项目，建成之后企业可选择自持或转让给农户，资金回收期长。按照目前整县推进典型项目情况，从资源 获取到向央企业主交割，时间周期约为3-5个月，相比较之前向农户出售需要1年以上，周转速度大幅度提升。目前户用项目净利率不变，总资产周转率提升2-3倍，权益乘数维持不变，则项目ROE可提升2倍以上。
2）纯EPC业务转型为以“建设-转让”为主，盈利能力取决于前端渠道。
之前EPC业务仅需要依靠企业发挥产业链集成制造优势，完成建站工作，但是在整县推进背景下，EPC业务转型为“建设-转让”，企 业不仅需要建站，更需要采取各种方式获取项目资源，渠道端能力决定了公司业务的单瓦盈利。之前EPC模式下企业单位盈利为0.1元/W，现在转型为“建设-转让”模式之后，拥有更强渠道端的企业单位盈利可提高至0.2-0.3元/W。
3）运维资产大幅增加，运维业务为企业提供永续现金流，值得高估值。
系统集成商的运维资产将大幅提升，为企业提供稳定增长的永续现金流。整县推进下，尽管分布式光伏地理位置上更为集中，但与地 面电站相比，日常运维依然分散且复杂，因此业主大概率会将运维外包给前期负责建设的企业。运维业务估值可类比物业公司。物业公司能够给较高估值主要系每年现金流收入稳定，且收费基数持续扩大，因此按照现金流贴现后 的公司现值较高。运维业务也符合现金流稳定、基数扩大的条件，且运维业务生命周期较长，可参考物业公司进行估值。
报告节选： https://t.cn/R5Pohbw
王国栋：我国高端不锈钢管制造技术
在“2021（第二届）中国不锈钢管高峰论坛”上，王国栋院士发布了东北大学2011钢铁共性技术协同创新中心姜周华教授团队的高端不锈钢管制造技术研究成果，本文根据东北大学王国栋院士在“2021（第二届）中国不锈钢管高峰论坛”上的报告整理。
1、当前我国不锈钢发展现状
据中国特钢企业协会不锈钢分会数据，2020年我国不锈钢粗钢产量为3013.9万吨，增长了2.51%，其中：Cr-Ni钢（300系）1437.96万吨，占比47.71%；Cr钢（400系）592.50万吨，占比19.66%；Cr-Mn钢（200系）964.32万吨，占比32.007%。进口不锈钢为180.59万吨，同比增加68.62万吨，增长61.33%；出口不锈钢为341.69万吨，同比减少25.54万吨，降低了6.95%。不锈钢表观消费量为2560.79万吨，增长6.64%。
2、高端不锈钢管产品
2.1 高氮不锈钢
高氮钢是近年来出现的一种新型工程材料，是材料中的实际氮含量超过常压下（0.1MPa）制备材料所能达到的极限值的钢。其中，高氮奥氏体不锈钢的氮含量在0.40%以上，高氮铁素铁、马氏体不锈钢的氮含量均大于0.08%。采用氮做合金元素，不仅可以稳定奥氏体组织，提高强度，使韧性无显著下降，而且还可以提高耐腐蚀性能。
目前，高氮不锈钢成为主要研究热点，尤其是高氮奥氏体不锈钢。比如用P900（18Cr-18Mn-0.6N）制成的护环，具有高的屈服强度和塑性，良好的耐腐蚀性能特别是耐应力腐蚀，低的导磁性能。高端无磁钻铤，具有低磁导率、高强度的机械性能、优越的耐腐蚀能力、耐晶间腐蚀开裂性能及优越的耐磨性能。
2.2 双相不锈钢
双相不锈钢主要由铁素体和奥氏体相组成，是一类集优良耐腐蚀、高强度和易于加工等诸多优异性能于一身的钢种。物理性能介于奥氏体不锈钢和铁素体不锈钢之间。具有优异的耐氯化物应力腐蚀和耐孔蚀性能；良好的腐蚀疲劳和磨损腐蚀性能；综合力学性能优异，有较高的强度和疲劳强度；良好的焊接性能；材料成型性能优良，广泛应用于造船及运输、石油和化工等领域。
双相不锈钢典型品种：第一类属低合金型，代表牌号UNS S32304（23Cr-4Ni-0.1N），钢中不含钼，PREN值为24-26，在耐应力腐蚀方面可代替AISI304或316使用。第二类属中合金型，代表牌号是UNS S31803（22Cr-5Ni-3Mo-0.15N，即2205），PREN值为32-35，其耐蚀性能介于AISI316L和6%Mo+N奥氏体之间。第三类属高合金型，一般含25%Cr，还含有钼和氮，有的还含有铜和钨，标准牌号UNS32550（25Cr-6Ni-3Mo-2Cu-0.2N），PREN值为37-39，这类钢的耐蚀性能高于22%Cr的双相不锈钢。第四类属超级双相不锈钢型，含高钼和氮，标准牌号UNS S32750（25Cr-7Ni-3.7Mo-0.3N，即2507），有的也含钨和铜，PREN值大于40，可适用于苛刻的介质条件，具有良好的耐蚀与力学综合性能，可与超级奥氏体不锈钢相媲美。
双相不锈钢品种发展趋势是经济型，超级和特超级。其中，LDX 2101(UNS S32101)为经济型最成功的低镍高氮双相不锈钢，具有高强度和良好耐氯化物应力腐蚀开裂性能，现已广泛用于造纸工业设备、食品加工设备、海上石油平台、脱盐(海水淡化)设备等特殊化工环境设备。SAF 3207 HD 抗拉强度极高，980-1180 MPa，PREN为50，临界点腐蚀（CPT）为90℃，可在更深的水下、更高的温度和压力环境下开采油、气田，是用于深水项目的理想材料。DP-3W高耐蚀超级双相不锈钢板主要用于食品工业中制盐、酱油酿造含有高氯化物的生产设备，以及海底石油开采的泵等氯离子腐蚀严重的环境。
2.3 超级奥氏体不锈钢
超级奥氏体不锈钢是一种特种不锈钢，与普通奥氏体不锈钢相比，Ni、Cr、Mo、N等合金元素含量均高于一般值，特别是Mo，可达4.5%～7%。其特点主要是：1）高合金化，主要是铬、钼、氮，尤其是钼，含量显著高于常规不锈钢；2）高纯化，尤其是C含量；3）高性能，具有高的耐局部腐蚀性能，抗应力腐蚀开裂性能。金相组织是100%的奥氏体。但由于铬和钼含量均较高, 处理不好 会出现金属中间相, 如sigma相。
超级奥氏体不锈钢主要用于制造海水处理设备、湿法烟气脱硫吸收塔、烟气净化设备、热交换机、制药工业、造纸工业中的漂白设备等。
2.4 特种不锈钢
特种不锈钢产品主要应用于耐蚀塑料模具（如4Cr13、 4Cr13Mo、 4Cr13MoN）；能源领域（核电、火电、水电）的核电主管道、高压锅炉管、叶片、护环、水轮机导叶和叶片；油气开采（如超级13Cr、15Cr、双相不锈钢）；石油化工的高温、耐蚀部件（管道、阀门）；海洋工程（海水淡化、深海采油、建筑）（如超级双相不锈钢、超级奥氏体不锈钢、双相不锈钢钢筋）；航空领域（如高强不锈轴承钢（CSS-42L、X30CrMoN152），高强紧固件PH13-8Mo,15-5PH）；环保领域（如烟气脱硫用超级不锈钢NAS 254N、 NAS 354N）。
此外，还有热核聚变实验堆用不锈钢材料、核电用不锈钢材料——主管道、航空用超高强度不锈钢等。
3、高端不锈钢冶炼技术
3.1 高端不锈钢冶炼技术——电渣重熔
电渣重熔生产的高端精品特钢，占我国特种冶金总产量90%以上。电渣重熔是生产高端特殊钢和合金的主要方法。它是在水冷结晶器中，通过渣阻热，将自耗电极重新熔化和精炼，顺序凝固成钢锭的特种冶金方法。具有渣洗精炼、顺序凝固、铸锭无大型夹杂物、宏观和微观偏析小，成分和组织均匀等显著特点。适用于生产服役条件苛刻（高温、高压、高速、重载、腐蚀）、凝固时偏析严重的大型钢锭，极易偏析和析出脆性相的高合金铸锭。模铸和连铸（大夹杂物和偏析）无法替代。
传统电渣重熔存在电耗高、污染严重、成本高、洁净度低、凝固质量差、优质大锭缺等问题，亟需开发新一代电渣重熔技术，来满足高端装备升级、服役条件苛刻、性能要求极高、机组参数升级的需求。
东北大学钢铁共性技术创新中心创新采用全参数过程稳定的洁净化理论(Constant State of all Parameters, 简称CSP)，实现低渗透率渣，全密闭惰性气保，渣温和成分、熔池、渣钢氧化性恒定；创新采用超快冷和最佳熔速下的浅平熔池均质化控制理论（Super-Cooling+Optimum Melting rate+Shallow Pool，简称SCOM-SP)，在兼顾表面成形质量的同时，最大限度地降低LST（局部凝固时间），减少钢锭的宏观和微观偏析，实现电渣过程的均质化凝固。创新开发半连续电渣重熔实心和空心钢锭成套技术及装备，与传统电渣重熔流程对比，创新流程减少了工序、提高了质量、降低了成本，实现了生产的连续化、高效化、低成本化；创新流程生产的半连续实心钢锭的材料收得率提高10%，生产效率提高60%，成本降低15%-20%；半连续空心钢锭的质量大幅提高，材料收得率提高10%，生产效率提高60%，成本降低30%-60%。该技术被中国钢铁工业协会专家组评价为总体技术达到国际领先水平。
宝武特冶提供的CRP1000及CAP1400核电及700℃示范电站用关键材料，为首次探月工程嫦娥卫星和长征三号甲运载火箭、神舟六号载人航天和运载火箭作出贡献。舞钢生产的20MnNiMo电渣型钢板，用于8万吨模压机支撑件，最大厚度达390mm；SXQ500D等水电钢板，最大厚度达305mm，满足白鹤滩和乌东德水电站关键部件要求，填补国内空白，替代进口，进口价格从6万元/t降至2万元/t。通裕重工生产的百吨级大型电渣钢成为世界首台AP1000核电主管道关键材料，填补了国际空白，并出口国外；为我国福建霞浦第四代核电示范工程提供特厚电渣钢板，实现了第四代核电用钢的国产化。大冶特钢已成为全球顶级轴承制造企业(SKF、FAG、TIMKEN等)电渣材料供应商。其供应份额占我国准高速铁路(160km/h)轴承材料供应60%以上。中钢邢机的电渣冷轧辊在板带市场国内占有率达70%，出口世界50多个国家。
3.2 高端不锈钢冶炼技术——加压冶金
加压不仅可以强化冶金过程，即提高元素溶解度、改善热力学条件、改善动力学条件，而且还可以改善凝固组织，即改变凝固过程相变、强化冷却效果、缩短局部凝固时间。
加压电渣重熔（PESR）是目前商业上生产高氮钢的有效方法。目前典型的合金化方式有两种：设有合金添加装置（德国）、制造复合电极（日本）。德国最大加压电渣炉为20t，熔炼室运行压力4.2MPa，最大生产铸锭直径1m重20t。
为促进辽宁航空和新材料等产业发展，东北大学钢铁共性技术创新中心与抚顺特钢、601（沈阳飞机设计研究所）、606（沈阳发动机研究所）、410（黎明）、112（沈飞），辽宁忠旺等达成了合作意向，2023-2024年将在沈抚示范区以10吨级工业化设备（10吨加压钢包炉、10吨加压电渣炉）实现高氮不锈轴承钢（X30-NEU）产业化，并将产品拓展到高端模具、医疗器械、军用刀具等领域。
3.3 特种合金冶炼技术
对于难变形高温合金GH4151铸锭冶金质量控制技术，东北大学钢铁共性技术创新中心从铸锭组织分析、合金凝固行为、合金偏析特征、裂纹形成机制、均匀化工艺研究等方面进行研究，制定了铸锭质量控制准则，经过挤压开坯、近等温锻造成形和最终热处理，最终对盘件的组织、γ'相和力学性能进行评估。通过控制GH4151合金铸锭冶金质量，制备的GH4151盘件具有优异的拉伸性能、持久性能和疲劳性能等力学性能，均超过了发动机设计厂家提供的技术指标要求。与其他盘件合金相比，GH4151合金的拉伸、持久性能与国外典型变形和粉末盘水平相当；超过了国内变形盘合金和粉末高温合金的拉伸性能和持久性能等力学性能；GH4151合金疲劳性能超过了国内粉末高温合金的性能。盘件性能的优越验证了锭型尺寸控制、热装退火、裂纹控制、均匀化工艺、元素偏析控制、γ’相组织控制的正确性与合理性。下一步将在沈抚新区工研院进行中试和产业转化。
在“2021（第二届）中国不锈钢管高峰论坛”上，王国栋院士发布了东北大学2011钢铁共性技术协同创新中心姜周华教授团队的高端不锈钢管制造技术研究成果，本文根据东北大学王国栋院士在“2021（第二届）中国不锈钢管高峰论坛”上的报告整理。
1、当前我国不锈钢发展现状
据中国特钢企业协会不锈钢分会数据，2020年我国不锈钢粗钢产量为3013.9万吨，增长了2.51%，其中：Cr-Ni钢（300系）1437.96万吨，占比47.71%；Cr钢（400系）592.50万吨，占比19.66%；Cr-Mn钢（200系）964.32万吨，占比32.007%。进口不锈钢为180.59万吨，同比增加68.62万吨，增长61.33%；出口不锈钢为341.69万吨，同比减少25.54万吨，降低了6.95%。不锈钢表观消费量为2560.79万吨，增长6.64%。
2、高端不锈钢管产品
2.1 高氮不锈钢
高氮钢是近年来出现的一种新型工程材料，是材料中的实际氮含量超过常压下（0.1MPa）制备材料所能达到的极限值的钢。其中，高氮奥氏体不锈钢的氮含量在0.40%以上，高氮铁素铁、马氏体不锈钢的氮含量均大于0.08%。采用氮做合金元素，不仅可以稳定奥氏体组织，提高强度，使韧性无显著下降，而且还可以提高耐腐蚀性能。
目前，高氮不锈钢成为主要研究热点，尤其是高氮奥氏体不锈钢。比如用P900（18Cr-18Mn-0.6N）制成的护环，具有高的屈服强度和塑性，良好的耐腐蚀性能特别是耐应力腐蚀，低的导磁性能。高端无磁钻铤，具有低磁导率、高强度的机械性能、优越的耐腐蚀能力、耐晶间腐蚀开裂性能及优越的耐磨性能。
2.2 双相不锈钢
双相不锈钢主要由铁素体和奥氏体相组成，是一类集优良耐腐蚀、高强度和易于加工等诸多优异性能于一身的钢种。物理性能介于奥氏体不锈钢和铁素体不锈钢之间。具有优异的耐氯化物应力腐蚀和耐孔蚀性能；良好的腐蚀疲劳和磨损腐蚀性能；综合力学性能优异，有较高的强度和疲劳强度；良好的焊接性能；材料成型性能优良，广泛应用于造船及运输、石油和化工等领域。
双相不锈钢典型品种：第一类属低合金型，代表牌号UNS S32304（23Cr-4Ni-0.1N），钢中不含钼，PREN值为24-26，在耐应力腐蚀方面可代替AISI304或316使用。第二类属中合金型，代表牌号是UNS S31803（22Cr-5Ni-3Mo-0.15N，即2205），PREN值为32-35，其耐蚀性能介于AISI316L和6%Mo+N奥氏体之间。第三类属高合金型，一般含25%Cr，还含有钼和氮，有的还含有铜和钨，标准牌号UNS32550（25Cr-6Ni-3Mo-2Cu-0.2N），PREN值为37-39，这类钢的耐蚀性能高于22%Cr的双相不锈钢。第四类属超级双相不锈钢型，含高钼和氮，标准牌号UNS S32750（25Cr-7Ni-3.7Mo-0.3N，即2507），有的也含钨和铜，PREN值大于40，可适用于苛刻的介质条件，具有良好的耐蚀与力学综合性能，可与超级奥氏体不锈钢相媲美。
双相不锈钢品种发展趋势是经济型，超级和特超级。其中，LDX 2101(UNS S32101)为经济型最成功的低镍高氮双相不锈钢，具有高强度和良好耐氯化物应力腐蚀开裂性能，现已广泛用于造纸工业设备、食品加工设备、海上石油平台、脱盐(海水淡化)设备等特殊化工环境设备。SAF 3207 HD 抗拉强度极高，980-1180 MPa，PREN为50，临界点腐蚀（CPT）为90℃，可在更深的水下、更高的温度和压力环境下开采油、气田，是用于深水项目的理想材料。DP-3W高耐蚀超级双相不锈钢板主要用于食品工业中制盐、酱油酿造含有高氯化物的生产设备，以及海底石油开采的泵等氯离子腐蚀严重的环境。
2.3 超级奥氏体不锈钢
超级奥氏体不锈钢是一种特种不锈钢，与普通奥氏体不锈钢相比，Ni、Cr、Mo、N等合金元素含量均高于一般值，特别是Mo，可达4.5%～7%。其特点主要是：1）高合金化，主要是铬、钼、氮，尤其是钼，含量显著高于常规不锈钢；2）高纯化，尤其是C含量；3）高性能，具有高的耐局部腐蚀性能，抗应力腐蚀开裂性能。金相组织是100%的奥氏体。但由于铬和钼含量均较高, 处理不好 会出现金属中间相, 如sigma相。
超级奥氏体不锈钢主要用于制造海水处理设备、湿法烟气脱硫吸收塔、烟气净化设备、热交换机、制药工业、造纸工业中的漂白设备等。
2.4 特种不锈钢
特种不锈钢产品主要应用于耐蚀塑料模具（如4Cr13、 4Cr13Mo、 4Cr13MoN）；能源领域（核电、火电、水电）的核电主管道、高压锅炉管、叶片、护环、水轮机导叶和叶片；油气开采（如超级13Cr、15Cr、双相不锈钢）；石油化工的高温、耐蚀部件（管道、阀门）；海洋工程（海水淡化、深海采油、建筑）（如超级双相不锈钢、超级奥氏体不锈钢、双相不锈钢钢筋）；航空领域（如高强不锈轴承钢（CSS-42L、X30CrMoN152），高强紧固件PH13-8Mo,15-5PH）；环保领域（如烟气脱硫用超级不锈钢NAS 254N、 NAS 354N）。
此外，还有热核聚变实验堆用不锈钢材料、核电用不锈钢材料——主管道、航空用超高强度不锈钢等。
3、高端不锈钢冶炼技术
3.1 高端不锈钢冶炼技术——电渣重熔
电渣重熔生产的高端精品特钢，占我国特种冶金总产量90%以上。电渣重熔是生产高端特殊钢和合金的主要方法。它是在水冷结晶器中，通过渣阻热，将自耗电极重新熔化和精炼，顺序凝固成钢锭的特种冶金方法。具有渣洗精炼、顺序凝固、铸锭无大型夹杂物、宏观和微观偏析小，成分和组织均匀等显著特点。适用于生产服役条件苛刻（高温、高压、高速、重载、腐蚀）、凝固时偏析严重的大型钢锭，极易偏析和析出脆性相的高合金铸锭。模铸和连铸（大夹杂物和偏析）无法替代。
传统电渣重熔存在电耗高、污染严重、成本高、洁净度低、凝固质量差、优质大锭缺等问题，亟需开发新一代电渣重熔技术，来满足高端装备升级、服役条件苛刻、性能要求极高、机组参数升级的需求。
东北大学钢铁共性技术创新中心创新采用全参数过程稳定的洁净化理论(Constant State of all Parameters, 简称CSP)，实现低渗透率渣，全密闭惰性气保，渣温和成分、熔池、渣钢氧化性恒定；创新采用超快冷和最佳熔速下的浅平熔池均质化控制理论（Super-Cooling+Optimum Melting rate+Shallow Pool，简称SCOM-SP)，在兼顾表面成形质量的同时，最大限度地降低LST（局部凝固时间），减少钢锭的宏观和微观偏析，实现电渣过程的均质化凝固。创新开发半连续电渣重熔实心和空心钢锭成套技术及装备，与传统电渣重熔流程对比，创新流程减少了工序、提高了质量、降低了成本，实现了生产的连续化、高效化、低成本化；创新流程生产的半连续实心钢锭的材料收得率提高10%，生产效率提高60%，成本降低15%-20%；半连续空心钢锭的质量大幅提高，材料收得率提高10%，生产效率提高60%，成本降低30%-60%。该技术被中国钢铁工业协会专家组评价为总体技术达到国际领先水平。
宝武特冶提供的CRP1000及CAP1400核电及700℃示范电站用关键材料，为首次探月工程嫦娥卫星和长征三号甲运载火箭、神舟六号载人航天和运载火箭作出贡献。舞钢生产的20MnNiMo电渣型钢板，用于8万吨模压机支撑件，最大厚度达390mm；SXQ500D等水电钢板，最大厚度达305mm，满足白鹤滩和乌东德水电站关键部件要求，填补国内空白，替代进口，进口价格从6万元/t降至2万元/t。通裕重工生产的百吨级大型电渣钢成为世界首台AP1000核电主管道关键材料，填补了国际空白，并出口国外；为我国福建霞浦第四代核电示范工程提供特厚电渣钢板，实现了第四代核电用钢的国产化。大冶特钢已成为全球顶级轴承制造企业(SKF、FAG、TIMKEN等)电渣材料供应商。其供应份额占我国准高速铁路(160km/h)轴承材料供应60%以上。中钢邢机的电渣冷轧辊在板带市场国内占有率达70%，出口世界50多个国家。
3.2 高端不锈钢冶炼技术——加压冶金
加压不仅可以强化冶金过程，即提高元素溶解度、改善热力学条件、改善动力学条件，而且还可以改善凝固组织，即改变凝固过程相变、强化冷却效果、缩短局部凝固时间。
加压电渣重熔（PESR）是目前商业上生产高氮钢的有效方法。目前典型的合金化方式有两种：设有合金添加装置（德国）、制造复合电极（日本）。德国最大加压电渣炉为20t，熔炼室运行压力4.2MPa，最大生产铸锭直径1m重20t。
为促进辽宁航空和新材料等产业发展，东北大学钢铁共性技术创新中心与抚顺特钢、601（沈阳飞机设计研究所）、606（沈阳发动机研究所）、410（黎明）、112（沈飞），辽宁忠旺等达成了合作意向，2023-2024年将在沈抚示范区以10吨级工业化设备（10吨加压钢包炉、10吨加压电渣炉）实现高氮不锈轴承钢（X30-NEU）产业化，并将产品拓展到高端模具、医疗器械、军用刀具等领域。
3.3 特种合金冶炼技术
对于难变形高温合金GH4151铸锭冶金质量控制技术，东北大学钢铁共性技术创新中心从铸锭组织分析、合金凝固行为、合金偏析特征、裂纹形成机制、均匀化工艺研究等方面进行研究，制定了铸锭质量控制准则，经过挤压开坯、近等温锻造成形和最终热处理，最终对盘件的组织、γ'相和力学性能进行评估。通过控制GH4151合金铸锭冶金质量，制备的GH4151盘件具有优异的拉伸性能、持久性能和疲劳性能等力学性能，均超过了发动机设计厂家提供的技术指标要求。与其他盘件合金相比，GH4151合金的拉伸、持久性能与国外典型变形和粉末盘水平相当；超过了国内变形盘合金和粉末高温合金的拉伸性能和持久性能等力学性能；GH4151合金疲劳性能超过了国内粉末高温合金的性能。盘件性能的优越验证了锭型尺寸控制、热装退火、裂纹控制、均匀化工艺、元素偏析控制、γ’相组织控制的正确性与合理性。下一步将在沈抚新区工研院进行中试和产业转化。
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