上半年最牛私募暴赚近400%！警告股民：这类股有踩踏风险
私募上半年业绩出炉：
近9成股票产品赚钱，平均赚21.2%
2019上半年收官，A股市场从极度低迷中迎来复苏，成为全球表现最好的市场之一。熬过冬天的私募基金，也终于等来了赚钱良机。股票策略、宏观策略、事件驱动策略等八大私募策略上半年全部实现正收益。其中，股票策略的平均收益超过18%，在所有策略中表现最佳；近9成实现正收益的股票产品平均收益高达21.2%。
近9成股票产品赚钱
上半年A股主要指数涨幅居于全球前列，沪深300指数上涨27%，其他主要指数涨幅在20%以上，A股整体走好带动股票类策略表现乐观。据私募排排网数据中心统计，上半年有业绩统计的7337只股票策略私募产品平均收益18.3%，其中取得正收益产品数量多达6568只，占比近9成，而这赚钱的产品平均收益达21.2%。
具体来看，净值翻倍的产品有48只，包括林园投资旗下多只产品；获取超50%的正收益的产品有374只，占比超5%。最高收益率为390.5%，最大亏损幅度64.6%，产品业绩首尾相差455个百分点。
从业绩来看，大部分股票策略私募在上半年均保持了较高的仓位，踏准了这轮上涨行情。对此，致顺投资告诉记者，去年底，他们提出“冬已至、春不远”，认为市场已经处于底部区域，他们积极布局存在显著低估的个股。
而对于接下来的投资机会，凯丰投资的高级策略研究员刘幸认为可能不在于估值和市场认知已经非常饱和的大消费板块，而在于认知和业绩非常稳健的一些二线龙头以及金融板块。风险主要还是流动性是否会出现边际的收缩，包括经济是否会有超预期的大幅下行。
百亿私募表现分化
对于股票策略私募而言，不同规模私募管理人旗下的产品表现不同。根据格上理财统计，规模在20亿-50亿的私募整体表现最好，平均收益23.62%；其次为10亿-20亿规模，平均收益为20.41%。规模在50亿元以上的私募平均收益落后于行业水平，50亿-100亿的私募收益为17.57%，100亿以上的私募收益为17.6%。
具体来看，百亿私募的表现也出现较大的分化。其中景林资产的表现最为突出，数据显示，景林资产旗下产品平均收益高达36.67%，位居百亿私募之首。
其次为以宏观策略为主的凯丰投资，旗下产品平均收益29.38%。高毅资产、淡水泉投资旗下产品的平均业绩超过20%。而债券策略的百亿私募表现最为保守。
部分百亿私募表现：
事件驱动、组合策略等收益超10%
除了股票策略表现突出，宏观策略、事件驱动策略其余七大私募策略上半年全部实现正收益。
数据显示，事件驱动收益率排名仅次于股票策略，92只产品上半年平均赚17.6%的收益率，其中收益最高的产品净值翻倍。
另外，组合策略、复合策略、宏观策略的收益也超10%，平均录得11.9%、11.9%和10.8%的正收益。管理期货的平均收益率为9.24%，相对价值则平均赚取8.8%的收益。固定收益策略产品表现最差，平均收益4%。
各大策略均表现出赚钱效应的背景下，私募产品的发行激增。数据显示，6月新备案证券类私募产品938只，较去年同期上涨11.62%。此外，从成立情况上看，6月新成立证券私募产品565只，相较上月的288只近乎翻倍。对此，格上研究中心报告指出，这意味着伴随市场走好，以及内外环境的预期趋向积极，资金入市情绪恢复明显，出现显著好转。
“核心资产”受市场追捧
私募：抱团或带来交易性踩踏
在经历了四五月份的回调之后，6月市场震荡上行，上证50月涨幅达到7.4%，领跑各大指数，以600519(贵州茅台)、600036(招商银行)等为代表的一些蓝筹白马股价创出新高，“核心资产”再次受到追捧，并成为上半年市场热议的一个重要话题。
多因素共振致“核心资产”股价持续上涨
市场普遍认为，那些处于行业龙头地位、具备高稳定性和高ROE、有较高市场竞争力的大市值公司，可看做“核心资产”。致顺投资在接受记者采访时表示，近年“核心资产”类股票的持续上涨，是多个因素共振的结果。这些因素包括：经济下行周期，行业市场份额向龙头企业集中，A股市场投资者结构持续机构化，海外资金持续流入，经典价值投资理念的普及等等。
凯丰投资高级策略研究员刘幸向记者表示，核心资产在过去几年的持续上涨，理由非常充分，一方面是流动性，另一方面是业绩，第三方面是估值。“从流动性上看，在于新增资金不多且外围资金大幅流入的情况下，市场会比较偏好于抱团核心资产；核心资产的业绩在过去几年也体现出非常强的韧劲；此外核心资产的估值和没有业绩的小票相比，也具有极高的性价比。”
仁桥资产认为，外资对“核心资产”青睐有加，随着外资占比加大，其对市场定价主导权必然增强；其次，在股票定价模型里，A股市场过去很长时间过于重视增长率这个因子，而忽视了稳态下ROE的水平，但随着经济增速整体下台阶，高增长的公司越来越少，稳态下的ROE更为重要，这有助于“核心资产”的估值提高；再次，科创板打新的底仓配置需求有利于资金源源不断地流向“核心资产”。
星石投资表示，“核心资产”近期受到资金抱团，与多方面因素有关：一是外资加速涌入A股市场，对市场风格起到了边际上的带动作用；二是外部贸易摩擦再起、国内经济筑底仍在路上，市场风险偏好较年初再度回落，资金涌向确定性更强的低风险资产，从而导致核心资产溢价率走高和边缘资产市值大幅蒸发的现象。
明达资产认为，“核心资产”的上涨与“寡头时代”的趋势相关，而这一趋势将继续并强化，特别是在供给侧结构性改革以来，行业和产业的集中度快速上升，行业各类要素向头部集中的趋势越来越显著，以后行业集中度还会进一步提升。而当前所处的低利率时代，反映出在资金宽松的同时资产明显稀缺。随着资本市场全方位开放，未来社保养老、保险资金、银行理财和海外资金四类长期资金存在配置需求，其中海外资金配置需求空间更大，对核心资产的主导权增强。
私募多持谨慎态度，“拥挤”或带来逆转
对于当前火热的“核心资产”，记者发现私募对于其后续走势大多持谨慎态度。致顺投资认为，当看好“核心资产”的逻辑经过口口相传、投资者都耳熟能详时，其股价固然会屡创新高，但也出现了较为拥挤的交易状况，对此投资者应该审慎评估这类资产的风险收益比。
刘幸表示，核心资产是否能够保持强劲表现，主要在于其下半年业绩是否能像之前那样持续攀升，如果业绩随着经济和地产周期逐步下行的话，核心资产的抱团将会带来一定程度的交易性踩踏。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，美联储降息之后，国内的结构性调整与改革会出现一个难得的窗口期，如果结构性调整与改革推进，核心资产在美联储降息的惯性上冲后会进入调整期。从经济性质看，这次调整是对2001年加入WTO以来尤其是2008年四万亿刺激以来增长模式与融资模式的长周期调整。因此，核心资产中一些跟过去增长模式相关度更高的行业如地产、银行等，调整的开始也是”结束的开始”。
仁桥资产旗帜鲜明地表示，当前“核心资产”大涨是由一致性行为催生的泡沫。逆向投资策略里的一个逻辑前提是“均值回归”，无论市场风格还是估值长期都遵循均值回归规律。而指数和公司的价格波动都由业绩和估值波动两部分组成，估值波动有时会更大，因此监控好估值波动区间是监控投资者情绪的有效指标。当投资人逐渐“拥挤”到一个极端时，逆转也会随之而来。仁桥资产认为，一些龙头近期的股价上涨并非来自业绩驱动，而是源于估值快速扩张，钟摆终将回转。
星石投资认为，目前“核心资产”存在一定溢价，可能短期内仍能持续，但随着其性价比逐渐降低，未来将逐渐回归低风险、低收益的一般规律。“核心资产低风险、高收益的错配，是以前的定价出现了问题，快速上涨的股价就是对之前定价失衡的修正。现在，核心资产的风险依然保持在较低水平，但未来可能越来越符合低风险低收益的投资规律，性价比将逐步降低。中高收益的成长股可能将成为下一阶段的‘核心资产’。”
不过也有私募仍坚定看好“核心资产”。明达资产表示，未来两三年的配置重点仍然是大金融、大消费、大健康等板块中的蓝筹股、核心资产。“我们将选择这些领域中具备寡头特征、估值合理、盈利稳定的企业，作为持续跟踪和配置的重点。我们也会继续做好风控，在加强风控体系的同时进一步增加对个股的事前深入研究以防范风险。”
私募下半年策略：
国内因素比国外影响更大既关注优质头部公司也关心改革创新
中国基金报记者吴君
展望下半年的A股市场，不少私募投资人士更看好结构性行情，目前来看贸易摩擦等外围因素的影响在淡化，更应该关注国内经济、政策和结构性改革带来的影响，企业盈利的变化等内部因素。私募下半年更看好优质头部公司，也关注改革创新带来的机会。
下半年国内因素比国外影响更大
A股有望走出结构性行情
私募认为，中美贸易摩擦等外围因素对A股的影响有所减弱，更应该关注国内宏观政策、经济形势和企业盈利等内部情况，A股市场可能呈现出结构性行情。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，下半年A股市场走向的决定性因素重新转回到国内，国内宏观经济政策包括结构调整和结构改革的推进情况，将成为影响A股市场的关键。“现在分析最新的中美关系，短期不至于重回激烈对抗，但从中期看已不能抱任何的侥幸与幻想，从最近领导人的讲话看，做好自己的事、继续结构性调整与改革重新提上轨道。4月19日政治局会议明确了结构性调整与结构性改革的方向，同时，最近房地产行业的一些政策动向有方向性意义。”
致顺投资判断，从目前时点到今年年底，中美经贸关系可能不会是影响资本市场投资者风险偏好的核心因素，接下来一段时间内，国内经济状况应该是影响资本市场的主要矛盾。“2019年已走过一半，国家宏观经济政策也到了相机抉择、是否需要调整的时间节点，针对短期经济增长的压力，逆周期调节政策仍然是首选的政策工具。我们认为，财政政策当发挥更多的逆周期调节作用，包括提高预算赤字、调整专项债额度等多种方式；另外，面对充裕的流动性状况，货币政策下半年进一步大规模释放流动性的概率较低。”
远策投资也表示，A股市场经历了2018年以来对中美因素的“冲击”和“脱敏”，虽然后续扰动仍不能排除，但更适合作为一个长期存在的环境因素来看待，对整体市场的影响也会淡化。从对市场的影响来看，国内因素比外部因素更重要。“后续的经济改善仍然需要重点观察积极财政政策的效果，今年两会上宣布的2万亿减税降费方案有助于修复企业的财务指标和信心。经济疲态虽然仍在持续，但有政策组合的托底，来自经济数据对投资者的牵引作用在下降。”
明达资产称，一是经济下滑预期已经在市场有较大程度的兑现；二是政策是影响下半年行情的一个重要因素，判断下半年政策基调继续趋暖，节奏和力度相机抉择，长短搭配，管理预期；三是低利率和汇率稳定，创造良好的流动性环境；四是在G20 峰会之后，贸易战因素缓解，不是影响中短期市场的最核心因素。
私募看好下半年结构性行情。凯丰投资高级策略研究员刘幸表示，上半年A股上涨主要由估值驱动，下半年的核心在于股票市场的业绩驱动，“我们认为下半年主要是一个结构性的市场，有业绩驱动或者是业绩企稳回升的股票，将走出非常好的阿尔法，没有业绩支撑的股票则可能吞掉上半年估值抬升带来的上涨。当前影响市场的核心关键是业绩企稳的时间以及流动性的情况，而不是过去一年外围市场因素的情况，外围市场风险这一点已经逐步钝化。”
上海某百亿私募机构也认为，“展望下半年，宏观和国际政治层面依然难以预测，但是我们明确看到全球流动性重回宽松，无风险利率显著走低。拥有经营确定性的公司会获得明显的估值溢价。”
私募下半年更看好优质头部公司
也关注改革创新的机会
私募看好下半年投资机会。孙建冬表示，从年内的时间维度看，四季度可能是风险性价比更好的时间段。从跨年的时间维度看，增长方式与融资模式从地产为核心的间接融资转向直接融资，A股市场面临历史性的机遇。因此，耐心与纪律是2019年下半年做好投资的关键。
不少私募关注优质龙头公司带来的机会。致顺投资表示，对下半年市场整体判断，仍然是区间振荡格局，具有结构性行情。“我们专注在景气度高的行业中寻找优质的上市公司，比如5G、云计算、智能交通、智慧医疗等；同时，关注资本市场的改革发展可能为券商带来的制度红利。从中长期来看，我们坚持认为，目前仍是应该显著增加股票类资产配置的最佳时机。”
前述上海百亿私募表示，接下来一手抓强现金流公司，一手抓未来可能引领中国经济核心驱动力的行业和龙头企业，兼顾短期业绩和长期潜力。
私募上半年业绩出炉：
近9成股票产品赚钱，平均赚21.2%
2019上半年收官，A股市场从极度低迷中迎来复苏，成为全球表现最好的市场之一。熬过冬天的私募基金，也终于等来了赚钱良机。股票策略、宏观策略、事件驱动策略等八大私募策略上半年全部实现正收益。其中，股票策略的平均收益超过18%，在所有策略中表现最佳；近9成实现正收益的股票产品平均收益高达21.2%。
近9成股票产品赚钱
上半年A股主要指数涨幅居于全球前列，沪深300指数上涨27%，其他主要指数涨幅在20%以上，A股整体走好带动股票类策略表现乐观。据私募排排网数据中心统计，上半年有业绩统计的7337只股票策略私募产品平均收益18.3%，其中取得正收益产品数量多达6568只，占比近9成，而这赚钱的产品平均收益达21.2%。
具体来看，净值翻倍的产品有48只，包括林园投资旗下多只产品；获取超50%的正收益的产品有374只，占比超5%。最高收益率为390.5%，最大亏损幅度64.6%，产品业绩首尾相差455个百分点。
从业绩来看，大部分股票策略私募在上半年均保持了较高的仓位，踏准了这轮上涨行情。对此，致顺投资告诉记者，去年底，他们提出“冬已至、春不远”，认为市场已经处于底部区域，他们积极布局存在显著低估的个股。
而对于接下来的投资机会，凯丰投资的高级策略研究员刘幸认为可能不在于估值和市场认知已经非常饱和的大消费板块，而在于认知和业绩非常稳健的一些二线龙头以及金融板块。风险主要还是流动性是否会出现边际的收缩，包括经济是否会有超预期的大幅下行。
百亿私募表现分化
对于股票策略私募而言，不同规模私募管理人旗下的产品表现不同。根据格上理财统计，规模在20亿-50亿的私募整体表现最好，平均收益23.62%；其次为10亿-20亿规模，平均收益为20.41%。规模在50亿元以上的私募平均收益落后于行业水平，50亿-100亿的私募收益为17.57%，100亿以上的私募收益为17.6%。
具体来看，百亿私募的表现也出现较大的分化。其中景林资产的表现最为突出，数据显示，景林资产旗下产品平均收益高达36.67%，位居百亿私募之首。
其次为以宏观策略为主的凯丰投资，旗下产品平均收益29.38%。高毅资产、淡水泉投资旗下产品的平均业绩超过20%。而债券策略的百亿私募表现最为保守。
部分百亿私募表现：
事件驱动、组合策略等收益超10%
除了股票策略表现突出，宏观策略、事件驱动策略其余七大私募策略上半年全部实现正收益。
数据显示，事件驱动收益率排名仅次于股票策略，92只产品上半年平均赚17.6%的收益率，其中收益最高的产品净值翻倍。
另外，组合策略、复合策略、宏观策略的收益也超10%，平均录得11.9%、11.9%和10.8%的正收益。管理期货的平均收益率为9.24%，相对价值则平均赚取8.8%的收益。固定收益策略产品表现最差，平均收益4%。
各大策略均表现出赚钱效应的背景下，私募产品的发行激增。数据显示，6月新备案证券类私募产品938只，较去年同期上涨11.62%。此外，从成立情况上看，6月新成立证券私募产品565只，相较上月的288只近乎翻倍。对此，格上研究中心报告指出，这意味着伴随市场走好，以及内外环境的预期趋向积极，资金入市情绪恢复明显，出现显著好转。
“核心资产”受市场追捧
私募：抱团或带来交易性踩踏
在经历了四五月份的回调之后，6月市场震荡上行，上证50月涨幅达到7.4%，领跑各大指数，以600519(贵州茅台)、600036(招商银行)等为代表的一些蓝筹白马股价创出新高，“核心资产”再次受到追捧，并成为上半年市场热议的一个重要话题。
多因素共振致“核心资产”股价持续上涨
市场普遍认为，那些处于行业龙头地位、具备高稳定性和高ROE、有较高市场竞争力的大市值公司，可看做“核心资产”。致顺投资在接受记者采访时表示，近年“核心资产”类股票的持续上涨，是多个因素共振的结果。这些因素包括：经济下行周期，行业市场份额向龙头企业集中，A股市场投资者结构持续机构化，海外资金持续流入，经典价值投资理念的普及等等。
凯丰投资高级策略研究员刘幸向记者表示，核心资产在过去几年的持续上涨，理由非常充分，一方面是流动性，另一方面是业绩，第三方面是估值。“从流动性上看，在于新增资金不多且外围资金大幅流入的情况下，市场会比较偏好于抱团核心资产；核心资产的业绩在过去几年也体现出非常强的韧劲；此外核心资产的估值和没有业绩的小票相比，也具有极高的性价比。”
仁桥资产认为，外资对“核心资产”青睐有加，随着外资占比加大，其对市场定价主导权必然增强；其次，在股票定价模型里，A股市场过去很长时间过于重视增长率这个因子，而忽视了稳态下ROE的水平，但随着经济增速整体下台阶，高增长的公司越来越少，稳态下的ROE更为重要，这有助于“核心资产”的估值提高；再次，科创板打新的底仓配置需求有利于资金源源不断地流向“核心资产”。
星石投资表示，“核心资产”近期受到资金抱团，与多方面因素有关：一是外资加速涌入A股市场，对市场风格起到了边际上的带动作用；二是外部贸易摩擦再起、国内经济筑底仍在路上，市场风险偏好较年初再度回落，资金涌向确定性更强的低风险资产，从而导致核心资产溢价率走高和边缘资产市值大幅蒸发的现象。
明达资产认为，“核心资产”的上涨与“寡头时代”的趋势相关，而这一趋势将继续并强化，特别是在供给侧结构性改革以来，行业和产业的集中度快速上升，行业各类要素向头部集中的趋势越来越显著，以后行业集中度还会进一步提升。而当前所处的低利率时代，反映出在资金宽松的同时资产明显稀缺。随着资本市场全方位开放，未来社保养老、保险资金、银行理财和海外资金四类长期资金存在配置需求，其中海外资金配置需求空间更大，对核心资产的主导权增强。
私募多持谨慎态度，“拥挤”或带来逆转
对于当前火热的“核心资产”，记者发现私募对于其后续走势大多持谨慎态度。致顺投资认为，当看好“核心资产”的逻辑经过口口相传、投资者都耳熟能详时，其股价固然会屡创新高，但也出现了较为拥挤的交易状况，对此投资者应该审慎评估这类资产的风险收益比。
刘幸表示，核心资产是否能够保持强劲表现，主要在于其下半年业绩是否能像之前那样持续攀升，如果业绩随着经济和地产周期逐步下行的话，核心资产的抱团将会带来一定程度的交易性踩踏。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，美联储降息之后，国内的结构性调整与改革会出现一个难得的窗口期，如果结构性调整与改革推进，核心资产在美联储降息的惯性上冲后会进入调整期。从经济性质看，这次调整是对2001年加入WTO以来尤其是2008年四万亿刺激以来增长模式与融资模式的长周期调整。因此，核心资产中一些跟过去增长模式相关度更高的行业如地产、银行等，调整的开始也是”结束的开始”。
仁桥资产旗帜鲜明地表示，当前“核心资产”大涨是由一致性行为催生的泡沫。逆向投资策略里的一个逻辑前提是“均值回归”，无论市场风格还是估值长期都遵循均值回归规律。而指数和公司的价格波动都由业绩和估值波动两部分组成，估值波动有时会更大，因此监控好估值波动区间是监控投资者情绪的有效指标。当投资人逐渐“拥挤”到一个极端时，逆转也会随之而来。仁桥资产认为，一些龙头近期的股价上涨并非来自业绩驱动，而是源于估值快速扩张，钟摆终将回转。
星石投资认为，目前“核心资产”存在一定溢价，可能短期内仍能持续，但随着其性价比逐渐降低，未来将逐渐回归低风险、低收益的一般规律。“核心资产低风险、高收益的错配，是以前的定价出现了问题，快速上涨的股价就是对之前定价失衡的修正。现在，核心资产的风险依然保持在较低水平，但未来可能越来越符合低风险低收益的投资规律，性价比将逐步降低。中高收益的成长股可能将成为下一阶段的‘核心资产’。”
不过也有私募仍坚定看好“核心资产”。明达资产表示，未来两三年的配置重点仍然是大金融、大消费、大健康等板块中的蓝筹股、核心资产。“我们将选择这些领域中具备寡头特征、估值合理、盈利稳定的企业，作为持续跟踪和配置的重点。我们也会继续做好风控，在加强风控体系的同时进一步增加对个股的事前深入研究以防范风险。”
私募下半年策略：
国内因素比国外影响更大既关注优质头部公司也关心改革创新
中国基金报记者吴君
展望下半年的A股市场，不少私募投资人士更看好结构性行情，目前来看贸易摩擦等外围因素的影响在淡化，更应该关注国内经济、政策和结构性改革带来的影响，企业盈利的变化等内部因素。私募下半年更看好优质头部公司，也关注改革创新带来的机会。
下半年国内因素比国外影响更大
A股有望走出结构性行情
私募认为，中美贸易摩擦等外围因素对A股的影响有所减弱，更应该关注国内宏观政策、经济形势和企业盈利等内部情况，A股市场可能呈现出结构性行情。
鸿道投资执行合伙人、投资总监孙建冬认为，下半年A股市场走向的决定性因素重新转回到国内，国内宏观经济政策包括结构调整和结构改革的推进情况，将成为影响A股市场的关键。“现在分析最新的中美关系，短期不至于重回激烈对抗，但从中期看已不能抱任何的侥幸与幻想，从最近领导人的讲话看，做好自己的事、继续结构性调整与改革重新提上轨道。4月19日政治局会议明确了结构性调整与结构性改革的方向，同时，最近房地产行业的一些政策动向有方向性意义。”
致顺投资判断，从目前时点到今年年底，中美经贸关系可能不会是影响资本市场投资者风险偏好的核心因素，接下来一段时间内，国内经济状况应该是影响资本市场的主要矛盾。“2019年已走过一半，国家宏观经济政策也到了相机抉择、是否需要调整的时间节点，针对短期经济增长的压力，逆周期调节政策仍然是首选的政策工具。我们认为，财政政策当发挥更多的逆周期调节作用，包括提高预算赤字、调整专项债额度等多种方式；另外，面对充裕的流动性状况，货币政策下半年进一步大规模释放流动性的概率较低。”
远策投资也表示，A股市场经历了2018年以来对中美因素的“冲击”和“脱敏”，虽然后续扰动仍不能排除，但更适合作为一个长期存在的环境因素来看待，对整体市场的影响也会淡化。从对市场的影响来看，国内因素比外部因素更重要。“后续的经济改善仍然需要重点观察积极财政政策的效果，今年两会上宣布的2万亿减税降费方案有助于修复企业的财务指标和信心。经济疲态虽然仍在持续，但有政策组合的托底，来自经济数据对投资者的牵引作用在下降。”
明达资产称，一是经济下滑预期已经在市场有较大程度的兑现；二是政策是影响下半年行情的一个重要因素，判断下半年政策基调继续趋暖，节奏和力度相机抉择，长短搭配，管理预期；三是低利率和汇率稳定，创造良好的流动性环境；四是在G20 峰会之后，贸易战因素缓解，不是影响中短期市场的最核心因素。
私募看好下半年结构性行情。凯丰投资高级策略研究员刘幸表示，上半年A股上涨主要由估值驱动，下半年的核心在于股票市场的业绩驱动，“我们认为下半年主要是一个结构性的市场，有业绩驱动或者是业绩企稳回升的股票，将走出非常好的阿尔法，没有业绩支撑的股票则可能吞掉上半年估值抬升带来的上涨。当前影响市场的核心关键是业绩企稳的时间以及流动性的情况，而不是过去一年外围市场因素的情况，外围市场风险这一点已经逐步钝化。”
上海某百亿私募机构也认为，“展望下半年，宏观和国际政治层面依然难以预测，但是我们明确看到全球流动性重回宽松，无风险利率显著走低。拥有经营确定性的公司会获得明显的估值溢价。”
私募下半年更看好优质头部公司
也关注改革创新的机会
私募看好下半年投资机会。孙建冬表示，从年内的时间维度看，四季度可能是风险性价比更好的时间段。从跨年的时间维度看，增长方式与融资模式从地产为核心的间接融资转向直接融资，A股市场面临历史性的机遇。因此，耐心与纪律是2019年下半年做好投资的关键。
不少私募关注优质龙头公司带来的机会。致顺投资表示，对下半年市场整体判断，仍然是区间振荡格局，具有结构性行情。“我们专注在景气度高的行业中寻找优质的上市公司，比如5G、云计算、智能交通、智慧医疗等；同时，关注资本市场的改革发展可能为券商带来的制度红利。从中长期来看，我们坚持认为，目前仍是应该显著增加股票类资产配置的最佳时机。”
前述上海百亿私募表示，接下来一手抓强现金流公司，一手抓未来可能引领中国经济核心驱动力的行业和龙头企业，兼顾短期业绩和长期潜力。
新能源车企欲抢滩科创板，顺利挂牌的造车新势力不会超三家
自科创板开板以来，众多新能源汽车企业都像看到了新的曙光，一个个摩拳擦掌。
第一电动了解到，造车新势力中，奇点汽车、博郡汽车、小鹏汽车等都曾表示有意登陆科创板，奇点更是已经“正在做进入科创板的相关准备，有众多券商都在积极洽谈之中。”
其实，传统车企的新能源子公司也有登陆科创板的计划。最近就有消息称，奇瑞汽车旗下的奇瑞新能源准备在借壳上市未果后，向科创板发起新一轮冲刺。
那么，新能源汽车企业抢滩科创板的概率到底大不大？第一电动与多位券商、投资机构的相关人士进行沟通后发现，这个可能性并不算高，目前也还未有车企进行申报。
电动汽车，科创板
奇瑞新能源欲卷土重来
奇瑞新能源想重启上市计划的猜测从今年5月底的“更名风波”就开始了。有媒体报道，5月29日，“奇瑞新能源汽车技术有限公司”更名为“奇瑞新能源汽车股份有限公司”；5月30日，其市场主体也由“其他有限责任公司”变更为“其他股份有限公司”。
这番猜测在6月28日奇瑞新能源新款小蚂蚁上市发布会后，间接被奇瑞新能源汽车销售公司总经理郑天保“盖了章”。他表示，“随着私人市场的成熟，C端的需求正成为我们关注的焦点，销量占比也在向C端转移。为此我们要付出更多的资金投入，实现上市是我们最基本的目标。”
不过，由于此事还没有官宣，当第一电动联系到郑天保询问公司是否有意申请科创板时，他并未给出肯定的回复：“这个项目不是我来负责，但确实还不方便透露相关信息，后期如有消息会第一时间告知。”
实际上，奇瑞新能源一直都有上市规划。2016年5月，海螺型材拟向奇瑞新能源汽车技术有限公司的股东奇瑞股份等发行股份及支付现金，购买其所持有的奇瑞新能源的控股权，同时发行股份配套筹集资金。这表示收购一旦完成，奇瑞新能源将会上市。
不过，7月时海螺型材却突然宣布终止筹划该项收购。该公司称，鉴于奇瑞新能源尚未取得新能源汽车生产资质，且该资质的取得对奇瑞新能源资产、业务完整性和独立性有重要影响，因此，决定终止本次重大资产重组事项。这项收购告吹，对奇瑞打击不小。
如今，奇瑞新能源已经成为中国“双资质”新能源汽车品牌之一，近年来发展迅速，将上市希望寄托于门槛相对A股较低的科创板上也是意料之中的事。不过从目前科创板的受理名单来看，奇瑞新能源并未在列。
电动汽车，科创板
7月22日敲钟，首批25家企业名单中无车企
7月5日，上交所公示中明确提到“将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式”、“已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。”
电动汽车，科创板
注册生效的25家中虽然没有汽车企业，却有汽车行业内的产业链上下游企业，比如宁波容百新能源科技股份有限公司、浙江杭可科技股份有限公司等。
据某公募基金首席分析师透露，从汽车行业整体来看，目前排队、提出申请的企业中，有如下几家值得关注：广州利元处于提交注册状态，其业务与浙江杭可类似，从准入条件（市值和财务指标）来看，比较有希望能获得证监会核准；在处于已问询状态的公司中，综合技术、财务、客户和管理团队等因素相对看好广州瑞松和江苏北人；此外，通道科技亦值得关注。
电动汽车，科创板
盈利、业绩依旧重要，顺利挂牌的新势力不会超三家
业内普遍观点认为，科创板的推出对于新能源汽车企业是利好消息，对整个行业也是一剂强心剂。某投资行业人士认为，汽车行业本身就是个资本密集型行业，未来想更好发展必然要继续需要大量融资，而通过采用注册制的科创板上市融资，肯定要比过去在一级市场上的融资条件更好、也更方便。
不过，从保荐机构的角度来看，情况或许并没有大家想象中那么乐观。
某券商研究所研究员向第一电动表示，大家选择科创板的重要原因之一是其流程较快、总体效率高，在科创板的准入规则和申请流程方面，暂未听闻新能源汽车企业有“特殊待遇”。在披露上市申请材料时，申请企业过去一个财年的业绩，相对比较受关注。
“有些‘造车新势力’企业还没有推出量产车型，盈利不佳甚至亏损额不小，尽管个别公司擅长讲故事、对未来‘画大饼’，但预计交易所和证券监管部门把关也会很严，不会让质地太差的公司随随便便登陆科创板。确实有些人期待科创板降低对企业过往盈利的要求，但企业如有比较好的盈利记录，相信在募集资金规模等方面会有一定优势。截至目前，还没看到哪家亏损车企被列入科创板申请受理名单中。”另外，这位研究员还认为，有些企业自称打算申报科创板，其实意义不大，必须要到申请被受理的阶段，才有进一步讨论的价值。
可以说，虽然科创板相对入市门槛较低，但却“看似宽松实际上审核很严格。”有消息称，在科创板的首轮问讯中，每个企业平均要回答40多个问题，涉及多个方面。对于造车新势力以及传统车企的新能源汽车相关子公司而言，想要成功上市也并非易事。全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤曹鹤曾对媒体表示，造车新势力不会出现在科创板第一批通过的企业中，并预测第二批、第三批或集中在明年下半年以后，才能更多地看到他们的身影。他认为：“这个时间段，也是新造车企业生死存亡的最后时刻，最后留下的不会超过三家，而能够上市的也正是在这三家之中。”
汽车质量家：www.autoqa.cn
自科创板开板以来，众多新能源汽车企业都像看到了新的曙光，一个个摩拳擦掌。
第一电动了解到，造车新势力中，奇点汽车、博郡汽车、小鹏汽车等都曾表示有意登陆科创板，奇点更是已经“正在做进入科创板的相关准备，有众多券商都在积极洽谈之中。”
其实，传统车企的新能源子公司也有登陆科创板的计划。最近就有消息称，奇瑞汽车旗下的奇瑞新能源准备在借壳上市未果后，向科创板发起新一轮冲刺。
那么，新能源汽车企业抢滩科创板的概率到底大不大？第一电动与多位券商、投资机构的相关人士进行沟通后发现，这个可能性并不算高，目前也还未有车企进行申报。
电动汽车，科创板
奇瑞新能源欲卷土重来
奇瑞新能源想重启上市计划的猜测从今年5月底的“更名风波”就开始了。有媒体报道，5月29日，“奇瑞新能源汽车技术有限公司”更名为“奇瑞新能源汽车股份有限公司”；5月30日，其市场主体也由“其他有限责任公司”变更为“其他股份有限公司”。
这番猜测在6月28日奇瑞新能源新款小蚂蚁上市发布会后，间接被奇瑞新能源汽车销售公司总经理郑天保“盖了章”。他表示，“随着私人市场的成熟，C端的需求正成为我们关注的焦点，销量占比也在向C端转移。为此我们要付出更多的资金投入，实现上市是我们最基本的目标。”
不过，由于此事还没有官宣，当第一电动联系到郑天保询问公司是否有意申请科创板时，他并未给出肯定的回复：“这个项目不是我来负责，但确实还不方便透露相关信息，后期如有消息会第一时间告知。”
实际上，奇瑞新能源一直都有上市规划。2016年5月，海螺型材拟向奇瑞新能源汽车技术有限公司的股东奇瑞股份等发行股份及支付现金，购买其所持有的奇瑞新能源的控股权，同时发行股份配套筹集资金。这表示收购一旦完成，奇瑞新能源将会上市。
不过，7月时海螺型材却突然宣布终止筹划该项收购。该公司称，鉴于奇瑞新能源尚未取得新能源汽车生产资质，且该资质的取得对奇瑞新能源资产、业务完整性和独立性有重要影响，因此，决定终止本次重大资产重组事项。这项收购告吹，对奇瑞打击不小。
如今，奇瑞新能源已经成为中国“双资质”新能源汽车品牌之一，近年来发展迅速，将上市希望寄托于门槛相对A股较低的科创板上也是意料之中的事。不过从目前科创板的受理名单来看，奇瑞新能源并未在列。
电动汽车，科创板
7月22日敲钟，首批25家企业名单中无车企
7月5日，上交所公示中明确提到“将于7月22日（周一）举行科创板首批公司上市仪式”、“已有25家公司获得证监会同意注册的批复，系科创板首批挂牌上市公司。”
电动汽车，科创板
注册生效的25家中虽然没有汽车企业，却有汽车行业内的产业链上下游企业，比如宁波容百新能源科技股份有限公司、浙江杭可科技股份有限公司等。
据某公募基金首席分析师透露，从汽车行业整体来看，目前排队、提出申请的企业中，有如下几家值得关注：广州利元处于提交注册状态，其业务与浙江杭可类似，从准入条件（市值和财务指标）来看，比较有希望能获得证监会核准；在处于已问询状态的公司中，综合技术、财务、客户和管理团队等因素相对看好广州瑞松和江苏北人；此外，通道科技亦值得关注。
电动汽车，科创板
盈利、业绩依旧重要，顺利挂牌的新势力不会超三家
业内普遍观点认为，科创板的推出对于新能源汽车企业是利好消息，对整个行业也是一剂强心剂。某投资行业人士认为，汽车行业本身就是个资本密集型行业，未来想更好发展必然要继续需要大量融资，而通过采用注册制的科创板上市融资，肯定要比过去在一级市场上的融资条件更好、也更方便。
不过，从保荐机构的角度来看，情况或许并没有大家想象中那么乐观。
某券商研究所研究员向第一电动表示，大家选择科创板的重要原因之一是其流程较快、总体效率高，在科创板的准入规则和申请流程方面，暂未听闻新能源汽车企业有“特殊待遇”。在披露上市申请材料时，申请企业过去一个财年的业绩，相对比较受关注。
“有些‘造车新势力’企业还没有推出量产车型，盈利不佳甚至亏损额不小，尽管个别公司擅长讲故事、对未来‘画大饼’，但预计交易所和证券监管部门把关也会很严，不会让质地太差的公司随随便便登陆科创板。确实有些人期待科创板降低对企业过往盈利的要求，但企业如有比较好的盈利记录，相信在募集资金规模等方面会有一定优势。截至目前，还没看到哪家亏损车企被列入科创板申请受理名单中。”另外，这位研究员还认为，有些企业自称打算申报科创板，其实意义不大，必须要到申请被受理的阶段，才有进一步讨论的价值。
可以说，虽然科创板相对入市门槛较低，但却“看似宽松实际上审核很严格。”有消息称，在科创板的首轮问讯中，每个企业平均要回答40多个问题，涉及多个方面。对于造车新势力以及传统车企的新能源汽车相关子公司而言，想要成功上市也并非易事。全联车商投资管理(北京)有限公司总裁曹鹤曹鹤曾对媒体表示，造车新势力不会出现在科创板第一批通过的企业中，并预测第二批、第三批或集中在明年下半年以后，才能更多地看到他们的身影。他认为：“这个时间段，也是新造车企业生死存亡的最后时刻，最后留下的不会超过三家，而能够上市的也正是在这三家之中。”
汽车质量家：www.autoqa.cn
专家又来看涨房价了：原因是还有7亿人没进城！国家2个字回应打 #西双版纳购房# 中国的房价到底高不高？未来到底还会不会上涨？一直都是无数刚需购房者迫切想知道的答案。但似乎我们很难从汗牛充栋的专家嘴里听到“房价不会再涨”、“刚需不必担忧房价”的答案，他们只会不食人间烟火地机械式重复着地产商给出的台词。
一、一如既往看涨房价看好楼市的国家小城镇专家首席经济学家李铁，在近日一场重要论坛上又公然发声“看涨”房价了，这次的理由也是十分惊人。他直言不讳到，从实际城镇化质量来看，我们城市化率才达到43.34%，和户籍人口城镇化（59.58%）有16%的差距，大概是2亿多的人口（在城市生活，但没买房），而达到发达国家70%的城镇化率，还有5亿人要进城，加起来就是7亿人口的需求，这些人进城首先是要购买城市里的房子，如此庞大的需求支撑，房价不会下跌，只会缓慢上涨。
他还反驳说，很多人觉得房地产发展挤压了实体经济，这是大错特错，这些人根本不了解实情。实际上，这几十年城镇化高速增长，已对中国的实体经济发展起到了巨大的推动作用。中国城镇化的红利还没有完全实现，未来7亿人口去购买城里的住房，从农村消费转向城市消费，带动对实体经济的需求，带动人口结构的变化。这个红利到目前为止还有巨大的释放空间，这个红利期可以释放至少15-20年。
简言之，在中国城市化率未达到发达国家70%平均线水平之前的15-20年里，我们是看不到中国房价下跌的，未来在房住不炒各种调控齐飞的背景下，虽然不会再重演房价一年涨幅逾30%-40%的波澜壮阔场景，但是依然会以缓慢上涨为主基调，总结一句话就是，房价20年不会跌，期待房价下跌占便宜买房的，可以歇歇了。
无独有偶，此前著名财经专家莫开伟亦表示，未来中国的房产至少在30年内房价不会出现下跌，拥有房产的人财富也不会缩水。要想房价下跌也不是没可能，除非每个人都拥有多套房子，那么房价才会真正下跌。
二我不止一次说过，作为普通刚需来说，现在的房价不是高，而是非常高，前两天公布的全国100个重要城市房价收入比，已经很好地诠释了——动辄需要三五十年才能买得起一套房子，中低收入人群买房生存之难跃然纸上。未来房价还能继续大幅上涨吗，我觉得不现实。经济学家马光远说，现在的房价不论从市场基本层面上看，还是从绝对值上来看，都已经站上一个历史的最高点了，户均拥有住房超过1.5套，人均拥有住房面积超过40平的情况下，房地产未来需求的空间并不会太大，从我们的人均收入和高房价来看，房价与收入的关系已经完全倒挂，这是对价格规律背离的体现。
实干大佬曹德旺更愤怒指出，国家崛起不能靠房地产，而是靠高科技等实体制造业。美、日等发达国家已经用自身验证了，靠房地产发展起来的都是虚假繁荣，唯有踏踏实实搞实业、高科技、搞创新、搞科研、注重人才培养才是真兴邦。
然而，一些拿着丰厚报酬的专家学者却不食人间烟火的只顾依靠高大上的数据说话，人民的生活不是数据，房地产对实体制造业有没有挤压，早已有了定论，过去房地产发展的确对经济有巨大且不可替代的推动作用，但是随着房地产的高速扩张发展，房价不断窜高，这种推动作用已经开始出现负面效应了。套用马光远的话说就是，房地产自身难保，不拖累经济已经不错了。
房价到底高不高，能不能降，住建部专家仇保兴说得很明确，从宏观上看，我们已经不缺房子住了；经济学家姜超指出，从城镇每千人新开工套数这个指标来看，房地产从2013年其实就已经达到了顶峰，未来向下调整的空间可能会达到30%。从住建部专家的话语中，我们听得真切，房价并非像很多人想象的不能下跌，不仅可以跌，而且30%的跌幅是可以承受的。
三资金监管方面释放的信号更加干脆利落，金融资源向房地产过度集中，很多本该得到输血的实体高科技等支柱型产业得不到输血，这种局面必须得到改变。事实上我们也看到了，从去年到今年，银保监会对违规流向房地产的银行和机构进行了查处重罚，单4月1日到5月20日50天时间里，各地银保监局开出的223张罚单中，涉及违规“输血”房地产的罚单就有32张，有15家金融机构受到处罚，罚没金额合计1068.8万元。
经济日报更是盖棺定论，人口、金融和家庭杠杆等基本面都决定了我国房价上涨空间已经非常狭小。人口方面，低生育率、人口老龄化加剧、青壮年购买力严重透支，决定了未来对楼市不会有巨大支撑，此前有人说，未来楼市靠90’后支撑，但是现实是90’后对租房观念早已认同不说，更要命的是我国90’后负债已经高达人均12万；金融方面更不用细说，6月13日陆家嘴论坛上银保监会主席说得很清楚，过去房地产融资对信贷通道过度挤占，未来会逐步封堵开发商的融资贷款渠道和收紧贷款额度，这意味着金融市场也不会对楼市构成利好；家庭杠杆就更有目共睹了，中国用20年时间走完了美国50年的负债情况，现在全民负债虽然不及欧美发达国家，但是比大多数发展中国家高出不少，且至少有三成居民负债率已经接近极限，超7成居民近80%的资金都锁在房子里了，情况不容乐观，杠杆不能再加了。
甚至有业内研究人员称，照着目前中国房屋建设速度和空置速度来计算，不久的将来，房屋的空置量会超过自住房数量。届时中国房地产就彻彻底底成为全世界资源浪费最严重的行业了。而另一个更加令人痛心疾首的现实是，有房的人会拥有几十甚至上百套房子，没房的穷人真的是连一套房子都没有。因为照着目前的房价趋势发展，未来靠工资买房几乎是不可能的。你有一套房子，才有了买更多房子的资本，那些连一套房子的人，很大程度上就再也买不起房了，北上广深等一线如此，二三线城市也会是这种结局。
因此，从这个角度思考，中国的房地产确实需要好好整顿一番了，高房价必须得到遏制，因为只有这样，亿万买来自住的刚需的利益才能得到保障。国家有心靠保障房、经济适用房、共有产权房等途径解决刚需的住房问题，但事实证明，这是治标不治本的，房地产要想真正回归合理稳定，必须遏制投机炒作，必须想方设法摆脱对土地的过度依赖——房地产不能成为投资炒作的战场，更不能成为少数人创富的工具，这才是回归房地产居住本质的核心。
四房地产不能再延续过去的疯狂了，房价一年就翻番的景象更不容许再复制。
今年上半年楼市发生的一切已经很好地证明了，房地产不会再有巨大起伏，楼市回暖失败转瞬即凉的上半年不仅给无数购房者吃了一剂安心丸，还狠扇了处心积虑期盼楼市调控松绑，房价死灰复燃者重重一耳光。
国家对于未来的房地产走势是如何定论的呢？近日，人民日报发表文章《“趋稳”成为楼市新常态》中指出，当前中国房地产市场依然保持了总体平稳的态势。楼市趋稳，还意味着其与实体经济的互动正在变得更加良性。随着楼市自身的持续走稳，市场上理性的声音也越来越多。房地产融资的适度收紧，有利于热点城市房地产市场的降温。“趋稳”二字是下半年的主基调，也必然是未来房地产市场的新常态。
事实上，早前人民网就曾发文指出单纯靠房地产发展拉动经济增速的严重不足，文章毫不避讳地说道，“高房价极大地提高了产业发展的要素成本，并且让发展实业变得‘不划算’，楼市不能成为‘麻烦制造者’，所以高房价肯定是不合理。”基于此，我们过去一直沿用的发展模式，过去的确适合国情需要，但是未来肯定是不适用的，国家崛起还是要靠踏踏实实拼实业。言外之意，靠房地产发展拉动经济的模式要被抛弃了，房地产这个“夜壶”在用了这么久之后，终于要被弃置不用了。
经济参考报最新的评论文章也颇有意味，以前都是高喊要“谨防房价过快上涨”，现在不同了，直接喊出了要“谨防部分城市房价过快下跌”——首先是肯定了有些人口和产业发展不济的城市已经有了下跌的趋势，再者就是随着各个基本面的改变，未来房价的确具备大幅度下跌的可能，经济参考报的发声不是无中生有，是对当下楼市发展趋势的精准解析和该如何做提供参考方案。
各大官方媒体不管是不断指出“房地产对经济增长的贡献越来越低”，还是发表评论文章揭露“高房价的副作用越来越大”，在我看来，其实都是在表明整个房地产行业面临着一个巨大的改变。房地产要从高增长时代向平稳健康运行过渡，过去靠投资房地产可能赚得盆满钵盈，未来这寄希望于此，不仅赚不到钱，还会栽跟头。
一、一如既往看涨房价看好楼市的国家小城镇专家首席经济学家李铁，在近日一场重要论坛上又公然发声“看涨”房价了，这次的理由也是十分惊人。他直言不讳到，从实际城镇化质量来看，我们城市化率才达到43.34%，和户籍人口城镇化（59.58%）有16%的差距，大概是2亿多的人口（在城市生活，但没买房），而达到发达国家70%的城镇化率，还有5亿人要进城，加起来就是7亿人口的需求，这些人进城首先是要购买城市里的房子，如此庞大的需求支撑，房价不会下跌，只会缓慢上涨。
他还反驳说，很多人觉得房地产发展挤压了实体经济，这是大错特错，这些人根本不了解实情。实际上，这几十年城镇化高速增长，已对中国的实体经济发展起到了巨大的推动作用。中国城镇化的红利还没有完全实现，未来7亿人口去购买城里的住房，从农村消费转向城市消费，带动对实体经济的需求，带动人口结构的变化。这个红利到目前为止还有巨大的释放空间，这个红利期可以释放至少15-20年。
简言之，在中国城市化率未达到发达国家70%平均线水平之前的15-20年里，我们是看不到中国房价下跌的，未来在房住不炒各种调控齐飞的背景下，虽然不会再重演房价一年涨幅逾30%-40%的波澜壮阔场景，但是依然会以缓慢上涨为主基调，总结一句话就是，房价20年不会跌，期待房价下跌占便宜买房的，可以歇歇了。
无独有偶，此前著名财经专家莫开伟亦表示，未来中国的房产至少在30年内房价不会出现下跌，拥有房产的人财富也不会缩水。要想房价下跌也不是没可能，除非每个人都拥有多套房子，那么房价才会真正下跌。
二我不止一次说过，作为普通刚需来说，现在的房价不是高，而是非常高，前两天公布的全国100个重要城市房价收入比，已经很好地诠释了——动辄需要三五十年才能买得起一套房子，中低收入人群买房生存之难跃然纸上。未来房价还能继续大幅上涨吗，我觉得不现实。经济学家马光远说，现在的房价不论从市场基本层面上看，还是从绝对值上来看，都已经站上一个历史的最高点了，户均拥有住房超过1.5套，人均拥有住房面积超过40平的情况下，房地产未来需求的空间并不会太大，从我们的人均收入和高房价来看，房价与收入的关系已经完全倒挂，这是对价格规律背离的体现。
实干大佬曹德旺更愤怒指出，国家崛起不能靠房地产，而是靠高科技等实体制造业。美、日等发达国家已经用自身验证了，靠房地产发展起来的都是虚假繁荣，唯有踏踏实实搞实业、高科技、搞创新、搞科研、注重人才培养才是真兴邦。
然而，一些拿着丰厚报酬的专家学者却不食人间烟火的只顾依靠高大上的数据说话，人民的生活不是数据，房地产对实体制造业有没有挤压，早已有了定论，过去房地产发展的确对经济有巨大且不可替代的推动作用，但是随着房地产的高速扩张发展，房价不断窜高，这种推动作用已经开始出现负面效应了。套用马光远的话说就是，房地产自身难保，不拖累经济已经不错了。
房价到底高不高，能不能降，住建部专家仇保兴说得很明确，从宏观上看，我们已经不缺房子住了；经济学家姜超指出，从城镇每千人新开工套数这个指标来看，房地产从2013年其实就已经达到了顶峰，未来向下调整的空间可能会达到30%。从住建部专家的话语中，我们听得真切，房价并非像很多人想象的不能下跌，不仅可以跌，而且30%的跌幅是可以承受的。
三资金监管方面释放的信号更加干脆利落，金融资源向房地产过度集中，很多本该得到输血的实体高科技等支柱型产业得不到输血，这种局面必须得到改变。事实上我们也看到了，从去年到今年，银保监会对违规流向房地产的银行和机构进行了查处重罚，单4月1日到5月20日50天时间里，各地银保监局开出的223张罚单中，涉及违规“输血”房地产的罚单就有32张，有15家金融机构受到处罚，罚没金额合计1068.8万元。
经济日报更是盖棺定论，人口、金融和家庭杠杆等基本面都决定了我国房价上涨空间已经非常狭小。人口方面，低生育率、人口老龄化加剧、青壮年购买力严重透支，决定了未来对楼市不会有巨大支撑，此前有人说，未来楼市靠90’后支撑，但是现实是90’后对租房观念早已认同不说，更要命的是我国90’后负债已经高达人均12万；金融方面更不用细说，6月13日陆家嘴论坛上银保监会主席说得很清楚，过去房地产融资对信贷通道过度挤占，未来会逐步封堵开发商的融资贷款渠道和收紧贷款额度，这意味着金融市场也不会对楼市构成利好；家庭杠杆就更有目共睹了，中国用20年时间走完了美国50年的负债情况，现在全民负债虽然不及欧美发达国家，但是比大多数发展中国家高出不少，且至少有三成居民负债率已经接近极限，超7成居民近80%的资金都锁在房子里了，情况不容乐观，杠杆不能再加了。
甚至有业内研究人员称，照着目前中国房屋建设速度和空置速度来计算，不久的将来，房屋的空置量会超过自住房数量。届时中国房地产就彻彻底底成为全世界资源浪费最严重的行业了。而另一个更加令人痛心疾首的现实是，有房的人会拥有几十甚至上百套房子，没房的穷人真的是连一套房子都没有。因为照着目前的房价趋势发展，未来靠工资买房几乎是不可能的。你有一套房子，才有了买更多房子的资本，那些连一套房子的人，很大程度上就再也买不起房了，北上广深等一线如此，二三线城市也会是这种结局。
因此，从这个角度思考，中国的房地产确实需要好好整顿一番了，高房价必须得到遏制，因为只有这样，亿万买来自住的刚需的利益才能得到保障。国家有心靠保障房、经济适用房、共有产权房等途径解决刚需的住房问题，但事实证明，这是治标不治本的，房地产要想真正回归合理稳定，必须遏制投机炒作，必须想方设法摆脱对土地的过度依赖——房地产不能成为投资炒作的战场，更不能成为少数人创富的工具，这才是回归房地产居住本质的核心。
四房地产不能再延续过去的疯狂了，房价一年就翻番的景象更不容许再复制。
今年上半年楼市发生的一切已经很好地证明了，房地产不会再有巨大起伏，楼市回暖失败转瞬即凉的上半年不仅给无数购房者吃了一剂安心丸，还狠扇了处心积虑期盼楼市调控松绑，房价死灰复燃者重重一耳光。
国家对于未来的房地产走势是如何定论的呢？近日，人民日报发表文章《“趋稳”成为楼市新常态》中指出，当前中国房地产市场依然保持了总体平稳的态势。楼市趋稳，还意味着其与实体经济的互动正在变得更加良性。随着楼市自身的持续走稳，市场上理性的声音也越来越多。房地产融资的适度收紧，有利于热点城市房地产市场的降温。“趋稳”二字是下半年的主基调，也必然是未来房地产市场的新常态。
事实上，早前人民网就曾发文指出单纯靠房地产发展拉动经济增速的严重不足，文章毫不避讳地说道，“高房价极大地提高了产业发展的要素成本，并且让发展实业变得‘不划算’，楼市不能成为‘麻烦制造者’，所以高房价肯定是不合理。”基于此，我们过去一直沿用的发展模式，过去的确适合国情需要，但是未来肯定是不适用的，国家崛起还是要靠踏踏实实拼实业。言外之意，靠房地产发展拉动经济的模式要被抛弃了，房地产这个“夜壶”在用了这么久之后，终于要被弃置不用了。
经济参考报最新的评论文章也颇有意味，以前都是高喊要“谨防房价过快上涨”，现在不同了，直接喊出了要“谨防部分城市房价过快下跌”——首先是肯定了有些人口和产业发展不济的城市已经有了下跌的趋势，再者就是随着各个基本面的改变，未来房价的确具备大幅度下跌的可能，经济参考报的发声不是无中生有，是对当下楼市发展趋势的精准解析和该如何做提供参考方案。
各大官方媒体不管是不断指出“房地产对经济增长的贡献越来越低”，还是发表评论文章揭露“高房价的副作用越来越大”，在我看来，其实都是在表明整个房地产行业面临着一个巨大的改变。房地产要从高增长时代向平稳健康运行过渡，过去靠投资房地产可能赚得盆满钵盈，未来这寄希望于此，不仅赚不到钱，还会栽跟头。
✋热门推荐