前三季度，广州市经济增速力压全国、全省水平。时代周报记者从10月25日举行的广州三季度经济运行情况发布会上了解到，今年前三季度广州市地区生产总值（简称GDP）为20029.12亿元，同比增长9.9%，两年平均增长5.3%。两项增长指标均高于全国（同比增长9.8%，两年平均增长5.2%）以及广东（同比增长9.7%，两年平均增长5.1%）水平。广州经济稳定恢复的态势持续 图源：视觉中国去年，广州GDP最终以16.32亿元的优势，险胜重庆，守住全国城市GDP第四强。今年前三季度，广州保持领先优势，但二者的差距已从上半年的198.48亿元，缩小为前三季度的77.23亿元。广州市统计局局长陈小华在发布会上表示，广州经济稳定恢复的态势持续，经济发展呈现出较大韧性和潜力。他同时指出，目前广州面临的外部不稳定、不确定因素较多，芯片短缺、能源供应紧张影响仍未消退，国际国内疫情仍存在不确定性，大宗商品价格依然高位，经济平稳运行的挑战较多。连续三个季度增速高于全国分季度看，广州第一季度GDP同比增长19.5%，上半年同比增长13.7%，前三季度同比增速有所放缓，同比增长9.9%，增速跑赢全国（9.8%）、全省（9.7%）。时代周报记者梳理发现，今年以来，广州GDP增速已经连续三个季度高于全国、全省。今年广州市政府工作报告设定的预期目标是“地区生产总值增长6%以上”，从前三季度的数据看，广州的GDP增速处在预期范围内。“广州经济表现领先全国、全省，说明疫情防控好，经济恢复快，产业转型态势乐观，尤其是支柱产业稳定、新兴产业有突破。”广东省体制改革研究会执行会长彭澎向时代周报记者表示。“蔡司视界”落户广州黄埔区 图源：视觉中国数据显示，广州经济的发展，离不开新产业的茁壮成长。前三季度，广州“3+5”战略性新兴产业实现增加值超6100亿元，占全市地区生产总值的比重为30.7%，比2020年末提高0.3个百分点，对全市地区生产总值贡献率为29.2%。“广州这么大的经济体量，经济增长近三成的动能来源于新动能，难能可贵。”陈小华在发布会上指出。此外，前三季度，广州的投资表现亮眼。数据显示，前三季度，广州固定资产投资同比增长19.8%，两年平均增长12.8%。19.8%的投资增速，不仅比全国增速高12.5个百分点，还比广东增速高10个百分点。其中，广州高技术制造业、高技术服务业投资分别增长11.3%、24.8%，增速比上半年分别提升7.2个、5.2个百分点，为经济高质量发展加快蓄力蓄能。民间投资信心足，完成投资同比增长37.7%，两年平均增长15.6%，比上半年的两年平均增速提高3.2个百分点。对比上海、北京、重庆等城市，前三季度投资增速分别为9.4%、7.9%和8.4%，均不及广州两位数的增长。消费释能 图源：视觉中国“今年以来，全市固定资产投资在前三季度保持近20%的高速增长，尤其是产业项目投资增速达到47.1%，为经济高质量发展蓄势注能。同时，“3+5”战略性新兴产业投资中，数字创意、新材料与精细化工、智能装备与机器人等新兴优势产业投资增速均在20%以上，反映出新动能后劲足。”陈小华在会上如此谈到。彭澎指出，前三季度广州投资增速高于全国、全省水平，一方面说明政府发展高新产业的决心大，高新技术企业愿意来广州开厂投资，另一方面也显示市场对经济前景较为乐观，疫情影响降低，广州城市地位稳固。坐稳GDP第四城目前在四个一线城市中，北京、上海和广州已经发布了前三季度经济数据，仅剩深圳尚未发布“成绩单”。前三季度，北京实现地区生产总值29753亿元，同比增长10.7%。上海实现地区生产总值30866.73亿元，比去年同期增长9.8%。从经济增速上看，前三季度，广州（9.9%）高于上海，但略低于北京。从经济总量上看，广州前三季度GDP继续高于重庆，有望坐稳中国GDP第四城。数据显示，前三季度重庆全市实现地区生产总值19951.89亿元，同比增长9.9%，广州前三季度GDP领先重庆77.23亿元。时代周报记者发现，在消费领域，重庆表现较好。今年前三季度，重庆社会消费品零售总额达到10302.06亿元，同比增长达到23.7%。而广州社会消费品零售总额不及重庆，为7499.89亿元，同比增长12.8%，这一增速不仅落后于重庆，还比全国增速放缓3.6个百分点。彭澎分析认为，前三季度广州消费增速偏低与跟汽车、房地产限购以及疫情干扰有关。“由于疫情，两年来广交会转线上进行，对第三产业影响较大。”第130届广交会线下重启 图源：视觉中国受到新冠肺炎疫情的影响，新型消费在前三季度成为了广州消费增长的重要引擎。限额以上批发和零售业实物商品在网上的零售额同比增长11.3%，两年平均增长21.1%，占全市社会消费品零售总额的比重为20.9%。限额以上住宿餐饮企业的网上餐费收入同比也增长40.6%，两年平均增长达到35.1%。彭澎认为，广州需要继续挖掘消费潜力，一方面，要大力发展电商，尤其是跨境电商，减少疫情干扰。另一方面，要抓住产业转型升级的方向和机遇，发展新业态、新技术，形成新消费领域。陈小华表示，广州作为国内首批培育建设国际消费中心的城市之一，大力推动消费转型升级。一方面，品质消费成主流。造车新势力备受关注，新能源汽车需求大幅增加，前三季度实现零售额同比增长1.1倍；另一方面，线上“买买买”的消费业态持续发力，限额以上实物商品网上零售额、限额以上网上餐费收入均保持两位数增长，说明广州人的消费方式在不断优化，内需潜力加快释放。
外汇周刊
1、通货膨胀
这是恶性通胀主义者一直在等待的时刻，但我们仍然不相信当前的通胀浪潮是由量化宽松驱动的。这并不意味着我们预计第四季度通胀不会进一步提前。
我们继续看好与能源相关的立场，因为欧盟仍陷于与波兰和匈牙利的棘手讨论，而不是专注于解决能源紧缩问题。同时，根据气候预测中心的说法，今年冬天出现拉尼娜现象发生的概率为 87%。这将是连续第二年，这使得西伯利亚上空高压系统的风险升高，这通常会在欧洲的冬季形成中发挥重要作用（比平时更冷）。虽然这与真正的恶性通货膨胀相去甚远（定义为价格环比上涨 50%），但我们仍然认为，通胀预期可能会进一步提前到新年。
通货膨胀和滞胀仍然是当前的主题，因为今年迄今为止通货膨胀最令人惊讶（与终端的普遍预期相比）。大宗商品价格上涨和能源危机——我们认为可能对经济增长不利——进一步强化了滞胀的说法。供应链问题出现在社交媒体上，甚至彭博社也报道了超市的空货架。
所谓的供应链问题的一个可能被低估的驱动因素源于需求方问题。大流行的最初冲击抑制了对商品和服务的需求。然而，到 2020 年 6 月，美国的商品消费已经远远高于趋势水平。如果您因为被锁在公寓里而无法消费服务——当然商品消费会激增。尽管如此，这让商品生产企业措手不及，因为他们计划需求的趋势增长，这不仅加剧了各种短缺，而且由于商品价格比服务价格更灵活，因此导致 CPI“通胀”加剧。
如果需求的构成能够正常化，这将缓解通胀压力并缓解短缺——如果生产商目前继续押注这种新常态，甚至可能导致商品过剩。然而，截至 2021 年 8 月，商品需求仍比趋势高出 10%。
事实上，美国人仍然非常害怕这种病毒，尤其是民主党人（41% 的民主党人认为，如果被诊断出患有 COVID-19 ，未接种疫苗的人最终住院的风险为 50%）。民主党的偶像福奇曾表示，现在判断是否应该取消圣诞节“还为时过早”，因此正常化似乎遥不可及，因此这种不稳定的需求构成带来的通胀压力在相当长一段时间内不会缓解。
更重要的是，我们认为拜登团队正在让一切变得更糟——不仅仅是因为它反对化石能源/重新监管/关闭管道等。疫苗授权正在加剧美国劳动力市场的扭曲。
虽然就业人口比率表明劳动力市场上应该存在大量抑制工资的闲置，但更新的贝弗里奇曲线表明情况并非如此——失业率/NAIRU 的均衡率飙升。
大流行前职位空缺与失业率之间的关系（所谓的贝弗里奇曲线）表明，我们应该看到-2% 的失业率。但是，随着工人害怕病毒，或者找不到托儿服务，试图从服务业转向商品业，NAIRU 至少会在一段时间内走高。由于疫苗强制要求，成千上万的工人也被解雇，这加剧了某些地区的工人短缺（并降低了美国劳动力市场的灵活性）。这也是一种通货膨胀。失业的纽约护士当然欢迎来到佛罗里达州，但搬迁需要时间，它会增加摩擦性失业，从而增加 NAIRU——至少是暂时的。
2、英镑
英格兰银行似乎认为一切都是暂时的，但这并没有阻止他们暗示即将加息。我们注意到通胀掉期利率在英国的名义利率上领先约 10 个交易日。随着市场对通胀的担忧日益加剧，英国央行最终吓坏了，开始计划保险加息。
我们不确定这实际上是否对英镑利好：i ）英国名义利率的飙升仍然使实际利率处于地下，ii）加息（从 11 月开始）将出于糟糕的原因发生，即防止脱锚，而不是出于良好的增长等充分理由——英国 2022 年的增长预期自夏季以来下降了 0.4 个百分点，iii）SONIA 曲线定价了 2023 年的新降息——可能与即将到来的加息成为政策错误一致。或许英国央行 11 月的升息可能会成为一个很好的抛售事实的故事？
3、美元
如果我们对进一步高于共识的价格数据（以及核心通胀率创下十年新高）的看法是正确的，再加上可能达成的债务上限协议和美联储的缩减决定可能会推动美元进一步上涨。
财政部长耶伦表示，债务上限需要在 12 月初之前确定，这为我们提供了一个新的所谓 X 日期。修复债务上限将使财政部能够重建其在美联储的危机账户 (TGA)，这将在几个月内消耗超过 7500 亿美元的流动性——如果 TGA 的 8000 亿目标的最新额度估计是可信的。这可以归结为量化紧缩（QT）。
大约在同一时间，美联储预计将开始缩减债券购买规模。假设这两个过程在 12 月至 3 月期间展开，美联储可能会通过其量化宽松计划增加 3400 亿美元，而美国将冲销超过 7500 亿美元——净负值超过 4000 亿美元！
随着圣诞节的临近，流动性减少和发行量增加可能是以意想不到的方式支撑美元的因素——也许连鲍威尔都会拜访你？
4、欧元、日元及资源国货币
不利的贸易条件给欧元带来风险
谈到欧元，我们认为它应该受到压力有几个原因：i) 中国经济放缓，ii) 鸽派拉加德，iii) 担心零部件短缺的影响，iv) 能源危机都相对看跌欧元，但我们还应牢记更一般的贸易条件主题。
由于市场关注日本不利的贸易条件发展，日元最近被抛售，而商品国货币的表现要好得多。
1、通货膨胀
这是恶性通胀主义者一直在等待的时刻，但我们仍然不相信当前的通胀浪潮是由量化宽松驱动的。这并不意味着我们预计第四季度通胀不会进一步提前。
我们继续看好与能源相关的立场，因为欧盟仍陷于与波兰和匈牙利的棘手讨论，而不是专注于解决能源紧缩问题。同时，根据气候预测中心的说法，今年冬天出现拉尼娜现象发生的概率为 87%。这将是连续第二年，这使得西伯利亚上空高压系统的风险升高，这通常会在欧洲的冬季形成中发挥重要作用（比平时更冷）。虽然这与真正的恶性通货膨胀相去甚远（定义为价格环比上涨 50%），但我们仍然认为，通胀预期可能会进一步提前到新年。
通货膨胀和滞胀仍然是当前的主题，因为今年迄今为止通货膨胀最令人惊讶（与终端的普遍预期相比）。大宗商品价格上涨和能源危机——我们认为可能对经济增长不利——进一步强化了滞胀的说法。供应链问题出现在社交媒体上，甚至彭博社也报道了超市的空货架。
所谓的供应链问题的一个可能被低估的驱动因素源于需求方问题。大流行的最初冲击抑制了对商品和服务的需求。然而，到 2020 年 6 月，美国的商品消费已经远远高于趋势水平。如果您因为被锁在公寓里而无法消费服务——当然商品消费会激增。尽管如此，这让商品生产企业措手不及，因为他们计划需求的趋势增长，这不仅加剧了各种短缺，而且由于商品价格比服务价格更灵活，因此导致 CPI“通胀”加剧。
如果需求的构成能够正常化，这将缓解通胀压力并缓解短缺——如果生产商目前继续押注这种新常态，甚至可能导致商品过剩。然而，截至 2021 年 8 月，商品需求仍比趋势高出 10%。
事实上，美国人仍然非常害怕这种病毒，尤其是民主党人（41% 的民主党人认为，如果被诊断出患有 COVID-19 ，未接种疫苗的人最终住院的风险为 50%）。民主党的偶像福奇曾表示，现在判断是否应该取消圣诞节“还为时过早”，因此正常化似乎遥不可及，因此这种不稳定的需求构成带来的通胀压力在相当长一段时间内不会缓解。
更重要的是，我们认为拜登团队正在让一切变得更糟——不仅仅是因为它反对化石能源/重新监管/关闭管道等。疫苗授权正在加剧美国劳动力市场的扭曲。
虽然就业人口比率表明劳动力市场上应该存在大量抑制工资的闲置，但更新的贝弗里奇曲线表明情况并非如此——失业率/NAIRU 的均衡率飙升。
大流行前职位空缺与失业率之间的关系（所谓的贝弗里奇曲线）表明，我们应该看到-2% 的失业率。但是，随着工人害怕病毒，或者找不到托儿服务，试图从服务业转向商品业，NAIRU 至少会在一段时间内走高。由于疫苗强制要求，成千上万的工人也被解雇，这加剧了某些地区的工人短缺（并降低了美国劳动力市场的灵活性）。这也是一种通货膨胀。失业的纽约护士当然欢迎来到佛罗里达州，但搬迁需要时间，它会增加摩擦性失业，从而增加 NAIRU——至少是暂时的。
2、英镑
英格兰银行似乎认为一切都是暂时的，但这并没有阻止他们暗示即将加息。我们注意到通胀掉期利率在英国的名义利率上领先约 10 个交易日。随着市场对通胀的担忧日益加剧，英国央行最终吓坏了，开始计划保险加息。
我们不确定这实际上是否对英镑利好：i ）英国名义利率的飙升仍然使实际利率处于地下，ii）加息（从 11 月开始）将出于糟糕的原因发生，即防止脱锚，而不是出于良好的增长等充分理由——英国 2022 年的增长预期自夏季以来下降了 0.4 个百分点，iii）SONIA 曲线定价了 2023 年的新降息——可能与即将到来的加息成为政策错误一致。或许英国央行 11 月的升息可能会成为一个很好的抛售事实的故事？
3、美元
如果我们对进一步高于共识的价格数据（以及核心通胀率创下十年新高）的看法是正确的，再加上可能达成的债务上限协议和美联储的缩减决定可能会推动美元进一步上涨。
财政部长耶伦表示，债务上限需要在 12 月初之前确定，这为我们提供了一个新的所谓 X 日期。修复债务上限将使财政部能够重建其在美联储的危机账户 (TGA)，这将在几个月内消耗超过 7500 亿美元的流动性——如果 TGA 的 8000 亿目标的最新额度估计是可信的。这可以归结为量化紧缩（QT）。
大约在同一时间，美联储预计将开始缩减债券购买规模。假设这两个过程在 12 月至 3 月期间展开，美联储可能会通过其量化宽松计划增加 3400 亿美元，而美国将冲销超过 7500 亿美元——净负值超过 4000 亿美元！
随着圣诞节的临近，流动性减少和发行量增加可能是以意想不到的方式支撑美元的因素——也许连鲍威尔都会拜访你？
4、欧元、日元及资源国货币
不利的贸易条件给欧元带来风险
谈到欧元，我们认为它应该受到压力有几个原因：i) 中国经济放缓，ii) 鸽派拉加德，iii) 担心零部件短缺的影响，iv) 能源危机都相对看跌欧元，但我们还应牢记更一般的贸易条件主题。
由于市场关注日本不利的贸易条件发展，日元最近被抛售，而商品国货币的表现要好得多。
2021风能大会交流纪要
2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。
本届风能大会的几个重要信息：
关于新增风电装机：
基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风电超过50GW；从发货量的角度，2021年新增风电装机在35-40GW，2022年新增风电装机在45-50GW。预计“十四五”期间，国内新增风电装机超过50GW，相较于”十三五“期间年均约27GW的吊装量来看，大幅增长。关注风电下乡带来的可能的增量，计划未来5年每年10GW。
对于海上风电，从国内外的情况来看，推动远海漂浮式风电的开发基本上成为共识。对于海外来讲，风电等新能源开发商和只有公司在这个方向上都有明确的发展规划，维斯塔斯和SGRE等公司都为此准备了15MW容量叶轮直径超过200米的风电机组也都是为深海漂浮式风电开发做准备，而国内明阳风电也在积极推动相关方面的工作，并在西班牙取得了相关的订单。
总体来看，国内外风电市场都表现出蓬勃的发展趋势，装机有望保持持续稳定增长。
关于风机毛利率：
对于风电机组的毛利率，大家都讳莫如深。目前来看，陆上风电机组的价格已经降至2000元出头/千瓦，风机厂家表示这样的价格在毛利率上会面临压力，但是还是盈利的，也有企业管理层表示，这个价格下成本依然有下降的空间。而一些企业管理层表示，在今年的报价水平下，明年的毛利率水平相较于今年还是会面临压力，但还是好于历史极端水平。而协会在此前也预测，到“十四五”末期，风电的成本在风速较好的地区可以降低至0.1元/千瓦时。另外来看，对于风电零部件来说，在毛利率上同比和环比都会面临一定的压力。
对于海上风电，近期海上风电报价出来4800-4900元/kw的报价，基本上可以确定是个例，一方面离岸比较近，另一方面还要看附加的商务条款。因此可以确定这样的报价并不具有代表性。但是如前文所有，整机厂家还是在想办法推动成本的持续降低。当然，行业发展到今天，整机厂家并不会完全不要利润而进行低价竞争，还是要保证基本利润。
关于风电产业布局：
目前来看，海外设厂可能会成为风电产业布局的发展趋势，风电行业呈现多点的发展趋势，而不同国家还是有一定的保护政策。比如维斯塔斯在印度就设有两个工厂，比如海外整机企业去巴西设厂等，可能对带动相关零部企业的海外布局；而随着整机厂家在海外项目的增多，海外设厂的概率也在提升。目前来看，随着国内企业禁止在海外建设煤电，国内新能源企业跟随央企出海的概率在提升，而跟海外的合作也会成为重要的看点。
关于后服务市场：
对新能源需求的主体多样化，目前来看风电后服务市场形成的概率越来越高。以前央企开发风电场的时候，后服务基本上由自己完成，但是随着需求主体的多元化，非央企企业倾向把服务市场进行外包，风电机组制造厂家进入后服务市场并形成相当的收入规模成为了可能性。
风电企业交流纪要：
1、叶片龙头：今年叶片均价比去年下降了25-30%，成本上行，盈利能力变差了很多，上半年业绩好，主要是之前的高价订单交付，6-7月份，海上风电就交了大部分；下半年开始体现价格战后的订单；叶片：最主要的是叶根，主梁和叶尾，叶片出问题也是这三个位置出问题；未来售价端压力大，主机价格降的厉害，主要看成本端能不能有大幅下降。
2、中际联合：需求方面，30-40%是升降机，60%是免爬器，其余是助爬器；公司的客户主要是开发商（40%左右），主机厂（30%多）和塔筒厂；生产周期4-8周，下单快的1个月就能交付，产能不是问题，未来目标市占率70%以上，海外盈利比国内好，海上比陆上好，存量市场里面60-70%已经装了免爬器，海外收入增速快于国内，升级这块丹麦企业在上海有工厂，在国内排第二有10%多的份额，免爬器丹麦企业没有做，公司只占了60%多；印度市场收入下降主要是印度的风电装机下滑严重，美国市场增速还可以；免爬器2万一台，升降机4万一台。
3、风机企业1：
海上风电：此次海装和明阳的海上低价订单，主要是今年业主看实在装不了了，要重新招标，所以让明阳和海装降价，然后还是他们的订单，公司就没有去陪标，3000-4000的价格，主要是离陆地近，其次，是大小结合的方式，3MW和5.Xmw，3MW按照陆地的价格走，所以均价低，今年之前预计8-10GW，明年3-5GW，明年会有招标，主要是今年很多项目并不了网，需要重新招标，明年平价很难，海装和明阳的项目是很特殊的情况；
海外：维持每年2GW的出货量，这两年主要是东南亚；
电站：公司会加大电站开发，1.5-2GW，出售0.7-1GW每年；之前是1.5GW左右，出售0.7GW左右每年
行业装机：总的量明年会好于今年，后年会更好一点，23-25年环比有增加，然后平均50GW多点，所以后面量是逐步上行的；
价格：目前这个价格肯定不是理性的，大家都说1800的成本，这都是纸面成本，实际跟规模，大宗有关，明年肯定有很多企业亏钱；现在很多主机厂都是拿着中标的价格去找供应链谈，反正蛋糕就这么多，大家都需要降本；
格局：这两年又增加了很多企业，之前都要si掉的，这两年抢装的高价订单又活过来了，这两年又要进入洗牌阶段；新进入者可能会存在质量问题
直驱和半直驱：半直驱的重量比直驱低30%左右，降本效应很好，未来如果客户价格不敏感的上直驱，敏感的给半直驱，未来半直驱是趋势，主要是降本的压力；
4、风机企业2：风电就是装备制造业里面的快消品，价格竞争惨烈，明年肯定有很多企业亏钱，风电最好的是路条和电站，现在很多人都去拿风资源和建电站，其他环节竞争太大了；未来降本或者活下来，要么靠规模，规模要大，要么一体化，从风资源开发开始做，开发电站；风电跟火电不一样，国内就哈电，东气，上气，三家基本很默契，基本不去对方地盘玩，价格和盈利能稳住，但是风电厮杀太猛了。
5、风机企业3：供给端增加很多玩家，三一，中车，哈电，联合华锐这些都活过来了，以前基本是金风明阳和远景三家；需求端，电价下跌，倒逼业主选择低价风机，同时新进入者要拿份额就是低价策略，现在的价格肯定不理性的，都是PPT风机，价格战的压力现在并没有体现在报表里面，预计明年1季度开始充分体现。
6、风机企业4：降价是必然，后面6-8mw出来之后，价格会跌破2000，公司有开发业务，有吊装业务，按照算总账来算，不是单一算风机，总的账能赚钱就干；3MW到6MW，降本500-600没问题，越大越能降本，降本需要批量销售和规模化；
风机毛利率：今年2300-2500的价格，基本是5MW以上产品，竞争太剧烈，降本主要通过3MW到6mw大型化降本+利润压缩+材料替换降本（比如铜换成铝来降本）
7、风机企业5：目前来看明年装机的主力是4MW机型，4MW机型的报价在2300-2400元/kw，5MW机组的报价在2200-2300元/KW，6MW机组的报价在2000-2200元/千瓦，机组的成本还有下降的空间，但是毛利率很难回到以前比较高的水平了。目前来看，大型化是降低成本最有效的方法。公司的主要客户是6小和民营企业，我们的质量和服务都是行业内数一数二的。海外业务也开始拓展，目前主要是越南等地，也不排除在海外设厂的可能性。
8、华电重工：海上风电吊装这块，山东到冬天容易结冰，南方天气差，浙江江苏广东福建要好些，还是要看天气。#股票##价值投资日志[超话]#
2021年10月18日-20日，2021北京国际风能大会暨展览会（CWP 2021）在北京新国展召开。北京国际风能大会暨展览会自2008年首次举办至今，已经成为中国风电产业发展的“风向标”和“晴雨表”，越来越多风电企业、专家学者、技术精英的加入使得CWP成为一年一度的行业盛会。
本届风能大会的几个重要信息：
关于新增风电装机：
基本上，对于国内新增风电装机业内形成了共识，从并网量的角度，2021年新增并网风电装机要超过45GW，2022年新增并网风电超过50GW；从发货量的角度，2021年新增风电装机在35-40GW，2022年新增风电装机在45-50GW。预计“十四五”期间，国内新增风电装机超过50GW，相较于”十三五“期间年均约27GW的吊装量来看，大幅增长。关注风电下乡带来的可能的增量，计划未来5年每年10GW。
对于海上风电，从国内外的情况来看，推动远海漂浮式风电的开发基本上成为共识。对于海外来讲，风电等新能源开发商和只有公司在这个方向上都有明确的发展规划，维斯塔斯和SGRE等公司都为此准备了15MW容量叶轮直径超过200米的风电机组也都是为深海漂浮式风电开发做准备，而国内明阳风电也在积极推动相关方面的工作，并在西班牙取得了相关的订单。
总体来看，国内外风电市场都表现出蓬勃的发展趋势，装机有望保持持续稳定增长。
关于风机毛利率：
对于风电机组的毛利率，大家都讳莫如深。目前来看，陆上风电机组的价格已经降至2000元出头/千瓦，风机厂家表示这样的价格在毛利率上会面临压力，但是还是盈利的，也有企业管理层表示，这个价格下成本依然有下降的空间。而一些企业管理层表示，在今年的报价水平下，明年的毛利率水平相较于今年还是会面临压力，但还是好于历史极端水平。而协会在此前也预测，到“十四五”末期，风电的成本在风速较好的地区可以降低至0.1元/千瓦时。另外来看，对于风电零部件来说，在毛利率上同比和环比都会面临一定的压力。
对于海上风电，近期海上风电报价出来4800-4900元/kw的报价，基本上可以确定是个例，一方面离岸比较近，另一方面还要看附加的商务条款。因此可以确定这样的报价并不具有代表性。但是如前文所有，整机厂家还是在想办法推动成本的持续降低。当然，行业发展到今天，整机厂家并不会完全不要利润而进行低价竞争，还是要保证基本利润。
关于风电产业布局：
目前来看，海外设厂可能会成为风电产业布局的发展趋势，风电行业呈现多点的发展趋势，而不同国家还是有一定的保护政策。比如维斯塔斯在印度就设有两个工厂，比如海外整机企业去巴西设厂等，可能对带动相关零部企业的海外布局；而随着整机厂家在海外项目的增多，海外设厂的概率也在提升。目前来看，随着国内企业禁止在海外建设煤电，国内新能源企业跟随央企出海的概率在提升，而跟海外的合作也会成为重要的看点。
关于后服务市场：
对新能源需求的主体多样化，目前来看风电后服务市场形成的概率越来越高。以前央企开发风电场的时候，后服务基本上由自己完成，但是随着需求主体的多元化，非央企企业倾向把服务市场进行外包，风电机组制造厂家进入后服务市场并形成相当的收入规模成为了可能性。
风电企业交流纪要：
1、叶片龙头：今年叶片均价比去年下降了25-30%，成本上行，盈利能力变差了很多，上半年业绩好，主要是之前的高价订单交付，6-7月份，海上风电就交了大部分；下半年开始体现价格战后的订单；叶片：最主要的是叶根，主梁和叶尾，叶片出问题也是这三个位置出问题；未来售价端压力大，主机价格降的厉害，主要看成本端能不能有大幅下降。
2、中际联合：需求方面，30-40%是升降机，60%是免爬器，其余是助爬器；公司的客户主要是开发商（40%左右），主机厂（30%多）和塔筒厂；生产周期4-8周，下单快的1个月就能交付，产能不是问题，未来目标市占率70%以上，海外盈利比国内好，海上比陆上好，存量市场里面60-70%已经装了免爬器，海外收入增速快于国内，升级这块丹麦企业在上海有工厂，在国内排第二有10%多的份额，免爬器丹麦企业没有做，公司只占了60%多；印度市场收入下降主要是印度的风电装机下滑严重，美国市场增速还可以；免爬器2万一台，升降机4万一台。
3、风机企业1：
海上风电：此次海装和明阳的海上低价订单，主要是今年业主看实在装不了了，要重新招标，所以让明阳和海装降价，然后还是他们的订单，公司就没有去陪标，3000-4000的价格，主要是离陆地近，其次，是大小结合的方式，3MW和5.Xmw，3MW按照陆地的价格走，所以均价低，今年之前预计8-10GW，明年3-5GW，明年会有招标，主要是今年很多项目并不了网，需要重新招标，明年平价很难，海装和明阳的项目是很特殊的情况；
海外：维持每年2GW的出货量，这两年主要是东南亚；
电站：公司会加大电站开发，1.5-2GW，出售0.7-1GW每年；之前是1.5GW左右，出售0.7GW左右每年
行业装机：总的量明年会好于今年，后年会更好一点，23-25年环比有增加，然后平均50GW多点，所以后面量是逐步上行的；
价格：目前这个价格肯定不是理性的，大家都说1800的成本，这都是纸面成本，实际跟规模，大宗有关，明年肯定有很多企业亏钱；现在很多主机厂都是拿着中标的价格去找供应链谈，反正蛋糕就这么多，大家都需要降本；
格局：这两年又增加了很多企业，之前都要si掉的，这两年抢装的高价订单又活过来了，这两年又要进入洗牌阶段；新进入者可能会存在质量问题
直驱和半直驱：半直驱的重量比直驱低30%左右，降本效应很好，未来如果客户价格不敏感的上直驱，敏感的给半直驱，未来半直驱是趋势，主要是降本的压力；
4、风机企业2：风电就是装备制造业里面的快消品，价格竞争惨烈，明年肯定有很多企业亏钱，风电最好的是路条和电站，现在很多人都去拿风资源和建电站，其他环节竞争太大了；未来降本或者活下来，要么靠规模，规模要大，要么一体化，从风资源开发开始做，开发电站；风电跟火电不一样，国内就哈电，东气，上气，三家基本很默契，基本不去对方地盘玩，价格和盈利能稳住，但是风电厮杀太猛了。
5、风机企业3：供给端增加很多玩家，三一，中车，哈电，联合华锐这些都活过来了，以前基本是金风明阳和远景三家；需求端，电价下跌，倒逼业主选择低价风机，同时新进入者要拿份额就是低价策略，现在的价格肯定不理性的，都是PPT风机，价格战的压力现在并没有体现在报表里面，预计明年1季度开始充分体现。
6、风机企业4：降价是必然，后面6-8mw出来之后，价格会跌破2000，公司有开发业务，有吊装业务，按照算总账来算，不是单一算风机，总的账能赚钱就干；3MW到6MW，降本500-600没问题，越大越能降本，降本需要批量销售和规模化；
风机毛利率：今年2300-2500的价格，基本是5MW以上产品，竞争太剧烈，降本主要通过3MW到6mw大型化降本+利润压缩+材料替换降本（比如铜换成铝来降本）
7、风机企业5：目前来看明年装机的主力是4MW机型，4MW机型的报价在2300-2400元/kw，5MW机组的报价在2200-2300元/KW，6MW机组的报价在2000-2200元/千瓦，机组的成本还有下降的空间，但是毛利率很难回到以前比较高的水平了。目前来看，大型化是降低成本最有效的方法。公司的主要客户是6小和民营企业，我们的质量和服务都是行业内数一数二的。海外业务也开始拓展，目前主要是越南等地，也不排除在海外设厂的可能性。
8、华电重工：海上风电吊装这块，山东到冬天容易结冰，南方天气差，浙江江苏广东福建要好些，还是要看天气。#股票##价值投资日志[超话]#
✋热门推荐