邵宇 陈达飞 | 创新：现代经济增长不竭的源泉
作者：邵宇 陈达飞 陈燃萍（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）
注：原文首发澎湃
写在前面的话：
近期写了一篇关于创新的专题，将陆续为读者推送，本文为第一篇。
我们对创新问题的关注是从中美关系问题延伸出来的。这是个长期的问题，也必然要从长周期去讨论。无论是投资者还是宏观研究者，都要避免一个误区：拿着显微镜看月亮，或拿着天文望远镜看细菌。所以，周期的选择取决于研究对象。
莫德尔斯基提出了一个“世界政治长周期”的概念，大约100-120年，大约两个康波的长度，世界政治-经济的“中心-外围”结构会出现一次大的调整，即中心国被外围国替代（当然，样本量较小）。我们从康波周期视角去看国际政经问题也发现，后发国家能只能借由新一轮技术浪潮实现赶超，很少有例外，没有任何国家可以通过模仿实现持久赶超。（创新的范式：康波、世界体系与大国兴衰——何为中美长期博弈的关键词）从康波演绎的规律看，当前确实处在新一轮康波的上升期，部分核心赛道已经进入加速扩散的轨道，如机器人、新能源等。当前受资本市场追捧的标的，短期可能会出现高估回调的风险，但这是一个几十年的生意，来日方长。
后续专题我们还希望能够在几个核心的赛道做详细梳理，这对于什么是真正的核心资产太重要了。
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一个社会，如果不再关心自己的既往进步，不久之后将会失去自己能够在未来进步的信念。[1]两百多年来，史学家们始终在追问：现代经济增长是如何开始的？[2]发达国家与不发达国家的“分流”，以及发达国家之间经济增长的差异如何解释？后发国家如何才能向发达国家靠拢？答案是：自主创新和创新的扩散（及其引发的产业革命）。
创新[3]是传统社会与现代社会的分野[4]，是社会“富裕的杠杆”[5]，也是导致东西方“大分流”[6]的驱动力量。在库茨涅兹（Simon Kuznets）定义的“现代经济增长（Modern EconomicGrowth）中，创新和技术进步是必要条件之一[7]。创新理论的集大成者熊彼特认为，资本主义的本质特征就是创新驱动的经济演化——“创造性破坏”（creative destruction），而企业家的职能就是推动创新。所以，创新对于人类社会发展的重要性再怎么强调都不为过。
18世纪中叶以前，人类社会的发展经历了漫长的停滞期，经济平均增速约为零。截止到1700年，全球总人口约6亿，从公元前1万年至公元1700年，年均增速仅为0.04%[8]（图1）。直到英国开启了第一次工业革命，人类社会才摆脱李嘉图“土地报酬递减论”和“马尔萨斯人口论”幽灵，打破规模报酬递减与人口指数增长的恶性循环。全球人口年增长率在二战后婴儿潮高峰期时（1963年）达到了2.2%，目前仍维持在1%以上。联合国预测，至2100年，全球人口增长率会下降到0.1%。然而，这是低生育率和低死亡率的结果，与前现代社会中的高生育率和高死亡率得到的低增长率有显著差别。被称之为“人类社会总决算”[9]的平均寿命和寿命的基尼系数均显示（Peltzman，2009），现代经济增长带动了人和社会的全面发展（图2）。
图1：世界人口数量的变化（公元前1万年-2100年）
图2：第一次工业革命以来人类平均寿命的延长
从千年历史长河中观察，人口、经济产出和创新的增长几乎是同步的，创新的累积略早于产出和人口。15世纪中叶谷登堡发明活字印刷术之后，印刷成本下降，书籍发行数量陡增，人类的识字率快速提升，加速了知识的扩散和思想的解放，致使工业革命之前的两百年出现了一波创新的小高潮（图3）。归根结底，创新在本质上是属于认识论的。技术变革只能通过新思想的涌现而产生（莫基尔，2008）。没有文艺复兴和宗教改革，欧洲能否成为工业革命的发源地是值得怀疑的。
图3：创新的指数增长（BC1000-2000年）
在《富裕的杠杆》一书中，莫基尔将经济增长的驱动力归结为以下四个方面：（1）资本存量的增加，可被定义为“索洛增长”；（2）商业扩张，如贸易的全球化，其对应着劳动分工的扩展，故被定义为“斯密增长”；（3）规模效应，可被定义为“诺斯增长”[10]；（4）知识积累，包括技术进步和制度变革，故被定义为“熊彼特增长”。不同类型的驱动力是相辅相成的，如商业扩张有助于实现规模效应，资本积累是技术进步的实现方式。标准宏观经济学从柯布-道格拉斯生产函数开始定量归因经济发展的来源——劳动投入、资本积累和全要素生产率（TFP）的提升。TFP是劳动生产率和资本生产率的加权平均，代表了“创新”。
不同的驱动力对于经济增长的可持续性有不同的含义。人口和资本的投入有数量和效率的双重约束，故TFP是决定任何经济体长期经济增长和生产率的唯一要素。“尽管一些国家相对于其他国家可能拥有更高的生产率水平，但没有哪个国家能够取得比技术进步速度更快的生产率增长速度。”（菲尔普斯等，2021,p.6）在教科书版本的经济增长模型中，长期经济增长率等于技术进步率。索洛（Solow，1957)的计算结果显示，美国人均产出的增长中约有80%要归功于技术进步。在标准回归模型中，无论是发达经济体还是发展中经济体，由“索洛残差”代表TFP平均贡献了经济增长的40%-60%（菲尔普斯等，2021，p.48）。
详情链接：https://t.cn/A6MkZnPm
作者：邵宇 陈达飞 陈燃萍（邵宇为东方证券首席经济学家、总裁助理，中国首席经济学家论坛理事）
注：原文首发澎湃
写在前面的话：
近期写了一篇关于创新的专题，将陆续为读者推送，本文为第一篇。
我们对创新问题的关注是从中美关系问题延伸出来的。这是个长期的问题，也必然要从长周期去讨论。无论是投资者还是宏观研究者，都要避免一个误区：拿着显微镜看月亮，或拿着天文望远镜看细菌。所以，周期的选择取决于研究对象。
莫德尔斯基提出了一个“世界政治长周期”的概念，大约100-120年，大约两个康波的长度，世界政治-经济的“中心-外围”结构会出现一次大的调整，即中心国被外围国替代（当然，样本量较小）。我们从康波周期视角去看国际政经问题也发现，后发国家能只能借由新一轮技术浪潮实现赶超，很少有例外，没有任何国家可以通过模仿实现持久赶超。（创新的范式：康波、世界体系与大国兴衰——何为中美长期博弈的关键词）从康波演绎的规律看，当前确实处在新一轮康波的上升期，部分核心赛道已经进入加速扩散的轨道，如机器人、新能源等。当前受资本市场追捧的标的，短期可能会出现高估回调的风险，但这是一个几十年的生意，来日方长。
后续专题我们还希望能够在几个核心的赛道做详细梳理，这对于什么是真正的核心资产太重要了。
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一个社会，如果不再关心自己的既往进步，不久之后将会失去自己能够在未来进步的信念。[1]两百多年来，史学家们始终在追问：现代经济增长是如何开始的？[2]发达国家与不发达国家的“分流”，以及发达国家之间经济增长的差异如何解释？后发国家如何才能向发达国家靠拢？答案是：自主创新和创新的扩散（及其引发的产业革命）。
创新[3]是传统社会与现代社会的分野[4]，是社会“富裕的杠杆”[5]，也是导致东西方“大分流”[6]的驱动力量。在库茨涅兹（Simon Kuznets）定义的“现代经济增长（Modern EconomicGrowth）中，创新和技术进步是必要条件之一[7]。创新理论的集大成者熊彼特认为，资本主义的本质特征就是创新驱动的经济演化——“创造性破坏”（creative destruction），而企业家的职能就是推动创新。所以，创新对于人类社会发展的重要性再怎么强调都不为过。
18世纪中叶以前，人类社会的发展经历了漫长的停滞期，经济平均增速约为零。截止到1700年，全球总人口约6亿，从公元前1万年至公元1700年，年均增速仅为0.04%[8]（图1）。直到英国开启了第一次工业革命，人类社会才摆脱李嘉图“土地报酬递减论”和“马尔萨斯人口论”幽灵，打破规模报酬递减与人口指数增长的恶性循环。全球人口年增长率在二战后婴儿潮高峰期时（1963年）达到了2.2%，目前仍维持在1%以上。联合国预测，至2100年，全球人口增长率会下降到0.1%。然而，这是低生育率和低死亡率的结果，与前现代社会中的高生育率和高死亡率得到的低增长率有显著差别。被称之为“人类社会总决算”[9]的平均寿命和寿命的基尼系数均显示（Peltzman，2009），现代经济增长带动了人和社会的全面发展（图2）。
图1：世界人口数量的变化（公元前1万年-2100年）
图2：第一次工业革命以来人类平均寿命的延长
从千年历史长河中观察，人口、经济产出和创新的增长几乎是同步的，创新的累积略早于产出和人口。15世纪中叶谷登堡发明活字印刷术之后，印刷成本下降，书籍发行数量陡增，人类的识字率快速提升，加速了知识的扩散和思想的解放，致使工业革命之前的两百年出现了一波创新的小高潮（图3）。归根结底，创新在本质上是属于认识论的。技术变革只能通过新思想的涌现而产生（莫基尔，2008）。没有文艺复兴和宗教改革，欧洲能否成为工业革命的发源地是值得怀疑的。
图3：创新的指数增长（BC1000-2000年）
在《富裕的杠杆》一书中，莫基尔将经济增长的驱动力归结为以下四个方面：（1）资本存量的增加，可被定义为“索洛增长”；（2）商业扩张，如贸易的全球化，其对应着劳动分工的扩展，故被定义为“斯密增长”；（3）规模效应，可被定义为“诺斯增长”[10]；（4）知识积累，包括技术进步和制度变革，故被定义为“熊彼特增长”。不同类型的驱动力是相辅相成的，如商业扩张有助于实现规模效应，资本积累是技术进步的实现方式。标准宏观经济学从柯布-道格拉斯生产函数开始定量归因经济发展的来源——劳动投入、资本积累和全要素生产率（TFP）的提升。TFP是劳动生产率和资本生产率的加权平均，代表了“创新”。
不同的驱动力对于经济增长的可持续性有不同的含义。人口和资本的投入有数量和效率的双重约束，故TFP是决定任何经济体长期经济增长和生产率的唯一要素。“尽管一些国家相对于其他国家可能拥有更高的生产率水平，但没有哪个国家能够取得比技术进步速度更快的生产率增长速度。”（菲尔普斯等，2021,p.6）在教科书版本的经济增长模型中，长期经济增长率等于技术进步率。索洛（Solow，1957)的计算结果显示，美国人均产出的增长中约有80%要归功于技术进步。在标准回归模型中，无论是发达经济体还是发展中经济体，由“索洛残差”代表TFP平均贡献了经济增长的40%-60%（菲尔普斯等，2021，p.48）。
详情链接：https://t.cn/A6MkZnPm
身にあまる名声を手に入れたのは本望じゃなく
得到无上的名望并不是我的本愿
そんなものきっとさ 長く続かない
那种东西注定无法长存
どうしても人生を甘く甘く見がちな僕らは
无论如何都视人生如草芥的我们
腐りかけの林檎だって美味しく食べたなぁ
连烂掉的苹果都能吃得很香甜啊
それをちょっと思い出したんだな
稍微回想起来了一点呢
例えばそんな夜が来るとすればいつも酩酊だ
那样的夜幕降临时总是喝得醉醺醺的
立ち止まって僕は憂いている
停下脚步的我被愁绪萦绕着
崩れたものばかり魅力的に見えたんだ
只有崩塌的事物看起来才有魅力
その濁った瞳すらダイヤモンド
就连浑浊的双瞳也如钻石般闪耀
悠久の友人よ変わらず僕と離れてくれ
长久的朋友啊 离不曾改变的我远一点吧
友情もいつかさ裏切りに変わる
友情也在不知何时 变成了背叛
どうやらここらで僕が悪者だとバレたみたい
我是恶人的事情似乎在此也暴露了
踏み潰したかかとはもう戻らないから
被踩烂的鞋跟再也没办法复原
それがちょっと懐かしくてさ
稍微有点怀念了啊
たまには愛をください神様 今日は良い子で
偶尔也请爱一下我 神明大人 今天的我
訊ねて来た時の為に それを愛と名付けた
为了前来访问的那一刻 将其命名为爱
代わりに差し出せるのは何が良いだろう
作为替代该献出些什么好呢
進め弱者 今夜 街を誰よりも高くへ
前进吧弱者 就在今晚 登上这条街无人能及的高处
卑しい心で月と戯れあうのさ
用卑微的心与月亮嬉戏吧
得到无上的名望并不是我的本愿
そんなものきっとさ 長く続かない
那种东西注定无法长存
どうしても人生を甘く甘く見がちな僕らは
无论如何都视人生如草芥的我们
腐りかけの林檎だって美味しく食べたなぁ
连烂掉的苹果都能吃得很香甜啊
それをちょっと思い出したんだな
稍微回想起来了一点呢
例えばそんな夜が来るとすればいつも酩酊だ
那样的夜幕降临时总是喝得醉醺醺的
立ち止まって僕は憂いている
停下脚步的我被愁绪萦绕着
崩れたものばかり魅力的に見えたんだ
只有崩塌的事物看起来才有魅力
その濁った瞳すらダイヤモンド
就连浑浊的双瞳也如钻石般闪耀
悠久の友人よ変わらず僕と離れてくれ
长久的朋友啊 离不曾改变的我远一点吧
友情もいつかさ裏切りに変わる
友情也在不知何时 变成了背叛
どうやらここらで僕が悪者だとバレたみたい
我是恶人的事情似乎在此也暴露了
踏み潰したかかとはもう戻らないから
被踩烂的鞋跟再也没办法复原
それがちょっと懐かしくてさ
稍微有点怀念了啊
たまには愛をください神様 今日は良い子で
偶尔也请爱一下我 神明大人 今天的我
訊ねて来た時の為に それを愛と名付けた
为了前来访问的那一刻 将其命名为爱
代わりに差し出せるのは何が良いだろう
作为替代该献出些什么好呢
進め弱者 今夜 街を誰よりも高くへ
前进吧弱者 就在今晚 登上这条街无人能及的高处
卑しい心で月と戯れあうのさ
用卑微的心与月亮嬉戏吧
每次感慨完我都会分外的想念婧婧，一个很通透很好很好很好的姑娘。
她和我认识的所有人都不一样，几乎每个人或多或少都会担心自己的朋友遇到新朋友以后会不会将自己忘却，感情变淡直至消磨怠光。但她永远不需要有这个顾虑，她是月亮，高高悬在那里，就没有人比得上。
她从不会触碰到我的雷点，倒不是可以避开，而是她的性格真的是我最喜欢的那种类型，根本不会做出这么失礼的事情。曾经的我从来不相信什么君子之交淡如水，我觉得最好的友谊就该是一直腻在一起，一起去吃喝玩乐拍照打卡，一起经历很多很多，但事实上不是的，从小到大我有过很多很好的朋友，每个阶段都有那个阶段最好的朋友，经历过各种各样新奇又不一样的事情，但随着时间距离的拉长，或多或少都有了些许影响，有些人依然重要，但有些人已经埋葬在过去的时光，只有她对于我来说始终不一样。
好像我慢慢的和她原来越像了，过满则溢我越来越喜欢那种淡淡的相处方式。
她和我认识的所有人都不一样，几乎每个人或多或少都会担心自己的朋友遇到新朋友以后会不会将自己忘却，感情变淡直至消磨怠光。但她永远不需要有这个顾虑，她是月亮，高高悬在那里，就没有人比得上。
她从不会触碰到我的雷点，倒不是可以避开，而是她的性格真的是我最喜欢的那种类型，根本不会做出这么失礼的事情。曾经的我从来不相信什么君子之交淡如水，我觉得最好的友谊就该是一直腻在一起，一起去吃喝玩乐拍照打卡，一起经历很多很多，但事实上不是的，从小到大我有过很多很好的朋友，每个阶段都有那个阶段最好的朋友，经历过各种各样新奇又不一样的事情，但随着时间距离的拉长，或多或少都有了些许影响，有些人依然重要，但有些人已经埋葬在过去的时光，只有她对于我来说始终不一样。
好像我慢慢的和她原来越像了，过满则溢我越来越喜欢那种淡淡的相处方式。
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