【卖方研报】草甘膦：农产品景气支撑强需求，孟山都停产打破紧供需，草甘膦有望成Q4最强周期

根据USDA 9月报告，2021/2022年全球玉米、大豆种植面积分别增长4.18%/3.60%、1.81%/1.31%，草甘膦涨价背后是全球农产品景气带来的需求与行业供给格局好转的双重推动。油价中枢上移及全球多地的极端气候将支撑农产品高景气，进而推动整体农化需求维持强劲，我们判断明年农化板块将有很好的相对收益。首推农药之王草甘膦。

草甘膦单位面积用量也受益种植收益同比提升，叠加南美洲鼓励垦荒、全球百草枯禁用、麦草畏推广受阻等催化剂，草甘膦需求边际不断扩张。

当前处于南美洲、澳洲等采购窗口，紧接着北美传统采购旺季11月至次年3月，目前进入我国出口旺季，草甘膦厂家本身低库存。

孟山都频繁停产扰动行业供需格局。孟山都今年来多次停产加速了海外库存的出清。结合海外电力公司及拜耳指引未来几周恢复，参考今年初拜耳美国对寒流冲击的低预期修复效率，我们判断孟山都装置完全恢复最快在10月份。停产虽是1个多月，但是对于草甘膦行业的影响不容小觑。拜耳（原孟山都）为全球草甘膦第一大厂商，在卢灵拥有全球最大产能装置41万吨双甘膦、16.8万吨草甘膦，影响全球约1/3的草甘膦供给。

草甘膦企业最新成交价已至7.5万，报价8万。我们认为四季度草甘膦是最确定的行情，并且冲击2008年价格高度。

投资关注：江山股份（拟收购福华，草甘膦22.5万吨弹性最大），和邦生物（20万吨双甘膦+5万吨草甘膦）、新安股份（8万吨+配套制剂）、兴发集团（14万吨），关注广信股份、扬农化工。

免责声明:本文不作为投资依据。

【卖方研报】草甘膦：农产品景气支撑强需求，孟山都停产打破紧供需，草甘膦有望成Q4最强周期

根据USDA 9月报告，2021/2022年全球玉米、大豆种植面积分别增长4.18%/3.60%、1.81%/1.31%，草甘膦涨价背后是全球农产品景气带来的需求与行业供给格局好转的双重推动。油价中枢上移及全球多地的极端气候将支撑农产品高景气，进而推动整体农化需求维持强劲，我们判断明年农化板块将有很好的相对收益。首推农药之王草甘膦。

草甘膦单位面积用量也受益种植收益同比提升，叠加南美洲鼓励垦荒、全球百草枯禁用、麦草畏推广受阻等催化剂，草甘膦需求边际不断扩张。

当前处于南美洲、澳洲等采购窗口，紧接着北美传统采购旺季11月至次年3月，目前进入我国出口旺季，草甘膦厂家本身低库存。

孟山都频繁停产扰动行业供需格局。孟山都今年来多次停产加速了海外库存的出清。结合海外电力公司及拜耳指引未来几周恢复，参考今年初拜耳美国对寒流冲击的低预期修复效率，我们判断孟山都装置完全恢复最快在10月份。停产虽是1个多月，但是对于草甘膦行业的影响不容小觑。拜耳（原孟山都）为全球草甘膦第一大厂商，在卢灵拥有全球最大产能装置41万吨双甘膦、16.8万吨草甘膦，影响全球约1/3的草甘膦供给。

草甘膦企业最新成交价已至7.5万，报价8万。我们认为四季度草甘膦是最确定的行情，并且冲击2008年价格高度。

投资关注：江山股份（拟收购福华，草甘膦22.5万吨弹性最大），和邦生物（20万吨双甘膦+5万吨草甘膦）、新安股份（8万吨+配套制剂）、兴发集团（14万吨），关注广信股份、扬农化工。

免责声明:本文不作为投资依据。

趣事。
葡萄牙孟山都的波尔达村，建在山顶上的孟山都葡萄牙村，因为建在巨大的落石周围，所以有着独特的魅力。是一个寻找那些岩石下或周围奇怪构造的快乐场所，而且地区的景色很美！
孟山都之丘中世纪的村庄，建在巨大的花岗岩山的周围。岩石的布局决定了街道形状和石屋的建筑。不是要搬动石头，而是村民们用它做墙壁、地板和屋顶。从远处看，房子的一部分看起来像是被巨大的落下岩击溃了。 https://t.cn/RJ7nhaA