格力和伊利icon截止今天都出了三季报。格力三季报业绩不及预期在投资人的恐慌、声讨、漫骂声中放量下跌，甚至达到了17年的价格。伊利昨天宣布通过子公司并购香港澳优，今天发布三季度业绩超预期，利好消息接连不断。格力和伊利都是我的重仓，对于格力，依然满足我对它的持有条件 ，如果后面价格合适我依然选择加仓，早点凑够一万股。其实有生之年可以见证家电三巨头的争雄盛宴何其不是一件有意思的事情。投资是长远的事情，岂能一时定乾坤！#今日看盘#

#2021年3季报公募持仓市值最大排名#

从个股来看，截至2021年9月30日，宁德时代、贵州茅台、药明康德、五粮液、海康威视是基金持有市值最高的5家A股公司，同时，有11只个股新晋成为前30大重仓股，分别是阳光电源、天赐材料、凯莱英、恩捷股份、比亚迪、伊利股份、北方华创、圣邦股份、紫光国微、天齐锂业和通威股份，超过半数属于新能源行业。

今天易方达蓝筹三季报更新了，从前十大重仓股排名上看，坤哥依然看好白酒，泸州老窖、贵州茅台、五粮液位列前三大重仓股，港股的香港交易所、腾讯控股有所减持。

此外，伊利股份、平安银行新进前十大重仓股，美团退出前十大重仓股，整体来看，变动不大。

张坤此次在三季报中写道：

三季度，在供给收缩的背景下，不少大宗商品价格上涨明显。同时，随着地产销售转弱，经济面临一定的下行压力。股票市场方面，三季度分化明显，煤炭、有色、钢铁、电力等行业表现较好，而纺织服装、家电、食品饮料、医药、消费者服务等行业表现相对落后。

本基金在三季度略微提升了股票仓位，并对结构进行了调整，增加了食品饮料、银行等行业的配置，降低了医药、互联网等行业的配置。个股方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。

我们认为，企业的生意模式、护城河和行业前景共同决定了企业的定价能力，而定价能力是投资获得高回报的最持久的决定因素之一。在较短的时间内，股票通常由其他因素驱动，比如宏观经济或突发新闻，这使得投资有定价能力的高质量公司在短期看通常显得乏味，因此，投资这些高质量公司伴随的低风险只能在较长的时期才能被观察到。

受到市场对未来几个季度经济和企业盈利下行，以及对政策不确定性的担忧，一些长期经营优秀的上市公司最近股价下跌明显。我们认为，这轮下跌后，这批优质公司的估值已经基本合理。如果做一个组合，我们对其整体的生意模式、护城河和行业前景是有信心的，这些公司未来3-5年有望实现一个较高确信度的盈利复合成长。虽然我们不知道是否会有阶段性的低估（类似2018年底），但我们认为由于起点估值没有泡沫，并且优质股权总体仍是稀缺的，因此从未来3-5年来看，可以对这些公司股票的复合收益率更加乐观一些。

总结：三季度报公布后，根据数据统计，宁德时代已经取代贵州茅台成为基金第一大重仓股。也许这是一个白酒时代的结束，也是另一个新时代的开始。对于A股也是好事，只有不断创新和超越才是市场前进的动力，而且对于一个国家发展来说，科技远远比白酒重要的多。

在未来，可能还会有其他行业超越茅台，就像特斯拉，一家车企的市值已经是其他车企市值的总和。要知道，曾经的传统汽车霸主丰田，那也是风光无限，而现在正在一点一点被新能源给占领。

随着科技的不断进步，也许有一天又有其他新的东西来取代新能源汽车。但是不管时代怎么变，中国人的白酒文化已经几千年，这种喝酒文化可能永远都会存在，也许这就是坤哥投资白酒的信念。对于投资而言，到底是坚守传统的商业模式还是加入新兴产业，只能交给时间来验证了。