王浩说他每天都做俯卧撑,坚持了2000多天了,只是害羞,从来没发过数据.
我说,你知道我为什么不相信吗?因为哲学里有道课题是这样的,在无人的原始森林里,一棵大树倒下了,有没有声音?再终极一点讨论,一件事,发生的悄无声息,在无人知晓的前提下,它有没有发生过?
你说什么,不重要.
你展示了,才重要.
看似没人关注你,其实每个人都在关注你,关注你的与众不同,我一直给身边人分享,要注意朋友圈的打造,其实人人都在刷朋友圈,只是人人都觉得自己没有在刷而已,你看我发条朋友圈,多少人点赞、评论,人人都会看.
你做了什么,他们都看到了.
所以,运动了,不能白运动,要马上告诉他们.
每天去哪儿吃东西了去哪玩了,也要告诉他们.
不要怕他们骂你嚣张跋扈,对不起,你非要嚣张跋扈,就是让讨厌你的人删除你,他为什么讨厌你?因为觉得被你刺痛了,为什么被你刺痛了?说明离你太遥远,所以删除了你,是你的幸事.
你看,我平时也卖东西,只是卖的不太频繁,但是全是贵的.
动辄几千起.
都是在朋友圈卖的.
千万不要低估了朋友圈...
比抖音之类的更直接,更有效,因为,你是个活生生的人,我卖东西从来没人多问一句,因为多问一句我就拉黑了,我觉得你不够有钱,买个几千块钱的东西还要问七问八?
一般就是问,##还有吗?
我回复,有.
然后,转账,留地址.
我回复,谢谢.
结束了.
都是如此.
2000元的线上课程,20人,我发条朋友圈,一天多的时间就报满了,若是我用心吆喝,开个五期没有任何问题,这些都不是我杜撰的,都有图有真相,我朋友圈都有直播.
你怎么证明你有实力?
不是你晒个破房破车.
那都不叫.
真正的实力,是感染力和成交力,就是彰显出你与众不同的商业价值。你看人家那卖货能力,对应的是什么?他的受众层次以及消费力,关键是对他这个人的信任,他卖什么都有人买.
就是大家都低估了“频繁的发”的威力.
总喜欢装低调.
你有什么好低调的?
就你那个穷样吧!
我们小区有个做瓷器的,她定期会飞广东去选瓷器,就是盘子碗的,她每天都发好几组照片,我就很喜欢,定期会扒拉扒拉,觉得很有意思.
现在好多店里都摆着她的瓷器,包括一些美容店、日料店.
她有自己的审美优势.
前几天,我路过她的店,还给她打电话,她出去跟客人吃饭去了,让我等一会儿,我想店里都是女人,我等一会不合适,就走了.
你若问她,你发这么频繁,不怕别人拉黑你吗?
她说,喜欢瓷器的人,都嫌我发的太不频繁.
我朋友圈还有个卖二手饭的小伙儿,借鉴了她的真谛,卖二手房的,一房一拍发抖音,一房一拍的照片,她不是借的房源,而是自己去现场拍的,抖音上N多询价的.
大家都图省心,喜欢借图.
没啥意思.
我不是吹牛B,若是我去做二手房,用不了几年,我就是本地二手房一哥,我直接一房一写,因为我写故事的能力很强,有图有视频有文字,优缺点都给比较出来.
我有这个展示力.
这是一种很核心的竞争力,大家普遍低估了这种力量.
这个玩法,现在做的最好的,其实是做衣服的,一件一拍,整个抖音号每天都在分享新款式,若是与男款挂钩的,还会故意走擦边球,利润裤子脱的特别快,里面没穿内裤,然后被人在各类群里传播,要么就是丝网裤里面不穿内裤。若隐若现,刚刚我还刷到一个.
这个是用来做流量的.
每天也卖不少.
我昨天还说过,抖音玩法的根本就是美女+万物,就是不管什么领域,只要有美女就会火,这个美女不一定多漂亮,至少是女的,又上镜,例如越野车改装多少老爷们在做账号,杭州运良出了个女的,叫会会,你看她多火,长的也算不上漂亮,但是就是乐观,爱笑,大家都喜欢她.
就是美女+什么领域,都火.
男人呢?
有钱+万物.
所以性别不同,朋友圈、人设,要朝不同的点进行打造,例如我朋友圈整天就是吃喝玩乐,我朋友说,我看你朋友圈都上瘾了,每天早上一睁眼都先刷刷,看你有没有更新什么.
我问,好看吗?
她说,不是好不好看的问题,而是觉得你好会玩,有钱有闲.
我心想,都是装的.
有时我在想,其实可以开个“坚持”培训班,每天在群里给大家提供素材,发朋友圈的,做抖音的,写文章的,确保每个人每天可以发一条高质量的朋友圈,一条高质量的抖音,能写个两三百字的随笔,一个人只要能坚持上三年,人生肯定会有蜕变,若是再能配上每天运动半小时,那就更完美了.
后来,我想了想.
所有的“坚持”都是反人性的.
就是人性是对抗坚持的.
否则就不需要宣扬坚持了,那些每天健身的人,真的是靠咬牙坚持吗?
不是.
他们是上瘾了.
欲罢不能!
最后,来句鸡汤:所有的“管理”,核心都是“自我管理”,而“自我管理”的核心,是“时间管理”.——彼得•德鲁克
我说,你知道我为什么不相信吗?因为哲学里有道课题是这样的,在无人的原始森林里,一棵大树倒下了,有没有声音?再终极一点讨论,一件事,发生的悄无声息,在无人知晓的前提下,它有没有发生过?
你说什么,不重要.
你展示了,才重要.
看似没人关注你,其实每个人都在关注你,关注你的与众不同,我一直给身边人分享,要注意朋友圈的打造,其实人人都在刷朋友圈,只是人人都觉得自己没有在刷而已,你看我发条朋友圈,多少人点赞、评论,人人都会看.
你做了什么,他们都看到了.
所以,运动了,不能白运动,要马上告诉他们.
每天去哪儿吃东西了去哪玩了,也要告诉他们.
不要怕他们骂你嚣张跋扈,对不起,你非要嚣张跋扈,就是让讨厌你的人删除你,他为什么讨厌你?因为觉得被你刺痛了,为什么被你刺痛了?说明离你太遥远,所以删除了你,是你的幸事.
你看,我平时也卖东西,只是卖的不太频繁,但是全是贵的.
动辄几千起.
都是在朋友圈卖的.
千万不要低估了朋友圈...
比抖音之类的更直接,更有效,因为,你是个活生生的人,我卖东西从来没人多问一句,因为多问一句我就拉黑了,我觉得你不够有钱,买个几千块钱的东西还要问七问八?
一般就是问,##还有吗?
我回复,有.
然后,转账,留地址.
我回复,谢谢.
结束了.
都是如此.
2000元的线上课程,20人,我发条朋友圈,一天多的时间就报满了,若是我用心吆喝,开个五期没有任何问题,这些都不是我杜撰的,都有图有真相,我朋友圈都有直播.
你怎么证明你有实力?
不是你晒个破房破车.
那都不叫.
真正的实力,是感染力和成交力,就是彰显出你与众不同的商业价值。你看人家那卖货能力,对应的是什么?他的受众层次以及消费力,关键是对他这个人的信任,他卖什么都有人买.
就是大家都低估了“频繁的发”的威力.
总喜欢装低调.
你有什么好低调的?
就你那个穷样吧!
我们小区有个做瓷器的,她定期会飞广东去选瓷器,就是盘子碗的,她每天都发好几组照片,我就很喜欢,定期会扒拉扒拉,觉得很有意思.
现在好多店里都摆着她的瓷器,包括一些美容店、日料店.
她有自己的审美优势.
前几天,我路过她的店,还给她打电话,她出去跟客人吃饭去了,让我等一会儿,我想店里都是女人,我等一会不合适,就走了.
你若问她,你发这么频繁,不怕别人拉黑你吗?
她说,喜欢瓷器的人,都嫌我发的太不频繁.
我朋友圈还有个卖二手饭的小伙儿,借鉴了她的真谛,卖二手房的,一房一拍发抖音,一房一拍的照片,她不是借的房源,而是自己去现场拍的,抖音上N多询价的.
大家都图省心,喜欢借图.
没啥意思.
我不是吹牛B,若是我去做二手房,用不了几年,我就是本地二手房一哥,我直接一房一写,因为我写故事的能力很强,有图有视频有文字,优缺点都给比较出来.
我有这个展示力.
这是一种很核心的竞争力,大家普遍低估了这种力量.
这个玩法,现在做的最好的,其实是做衣服的,一件一拍,整个抖音号每天都在分享新款式,若是与男款挂钩的,还会故意走擦边球,利润裤子脱的特别快,里面没穿内裤,然后被人在各类群里传播,要么就是丝网裤里面不穿内裤。若隐若现,刚刚我还刷到一个.
这个是用来做流量的.
每天也卖不少.
我昨天还说过,抖音玩法的根本就是美女+万物,就是不管什么领域,只要有美女就会火,这个美女不一定多漂亮,至少是女的,又上镜,例如越野车改装多少老爷们在做账号,杭州运良出了个女的,叫会会,你看她多火,长的也算不上漂亮,但是就是乐观,爱笑,大家都喜欢她.
就是美女+什么领域,都火.
男人呢?
有钱+万物.
所以性别不同,朋友圈、人设,要朝不同的点进行打造,例如我朋友圈整天就是吃喝玩乐,我朋友说,我看你朋友圈都上瘾了,每天早上一睁眼都先刷刷,看你有没有更新什么.
我问,好看吗?
她说,不是好不好看的问题,而是觉得你好会玩,有钱有闲.
我心想,都是装的.
有时我在想,其实可以开个“坚持”培训班,每天在群里给大家提供素材,发朋友圈的,做抖音的,写文章的,确保每个人每天可以发一条高质量的朋友圈,一条高质量的抖音,能写个两三百字的随笔,一个人只要能坚持上三年,人生肯定会有蜕变,若是再能配上每天运动半小时,那就更完美了.
后来,我想了想.
所有的“坚持”都是反人性的.
就是人性是对抗坚持的.
否则就不需要宣扬坚持了,那些每天健身的人,真的是靠咬牙坚持吗?
不是.
他们是上瘾了.
欲罢不能!
最后,来句鸡汤:所有的“管理”,核心都是“自我管理”,而“自我管理”的核心,是“时间管理”.——彼得•德鲁克
锂矿股“下半场”:去年天气旧亭台,似曾相识燕归来?
2021年10月23日
原标题:锂矿股“下半场”:去年天气旧亭台,似曾相识燕归来? 来源:21世纪经济报道
我们正站在能源变革的前夜,对于相关产业的观察则需要坚持长期视角。
锂,今年A股市场明星品种。
统计所有热门概念板块涨幅可以看到,年初至今涨幅第一的是锂矿,其次是盐湖提锂,排第四的是锂电电解液……
然而,在9月以来周期股系统性回落的背景下,锂矿股难以独善其身。
21世纪资本研究院基于Wind锂矿指数统计,该指数9月中旬高点为10370.88点,10月中旬最低跌至7376.37点,前后不足15个交易日,跌幅接近30%。
但是,反观股价波动的另一重要变量,决定了行业景气度、上市公司盈利能力高低的产品价格,却在继续上涨。
9月中旬,碳酸锂价格维持在14万元/吨出头,至10月18日已经逼近19万元/吨。
近期发布的三季报业绩预告也显示,当期各家公司利润较二季度进一步扩大,整体呈现“越来越好”的趋势。
近期股价与基本面的再次背离,与今年一季度时何其相似。
一季度短暂背离后,锂矿股开启了今年的主升行情,那么这次呢?
锂矿股杀跌三大原因
流动性宽松是支撑本轮大宗商品上行的核心逻辑,若某一项原材料自身供需又处于偏紧状态,其价格动辄出现翻倍式上涨。
碳酸锂等锂盐产品,就是如此。
今年三季度其价格上涨曲线的斜率,要远远高于从前,2017年16.8万元/吨的新高被毫无阻力的超越。
对此业内存在这方面预期,但是在9月下旬就超越前高的走势,却是始料未及。
数据显示,9月初,碳酸锂价格为11.7万元/吨,9月15日升至14.7万元/吨,至10月19日已达到18.9万元/吨。
照理说,锂盐价格创新高将直接带动生产企业利润率提升。虽然部分不具备锂矿资源的企业,会因进口锂辉石价格上涨,而吞噬掉较大一部分利润,但是就二级市场而言,却整体呈现泥沙俱下的走势。
上述锂矿指数不足30%的跌幅只能代表平均值,个股杀跌力度更强。
仅以龙头企业为例,区间最大跌幅达32.9%,同期天齐锂业(96.360, -4.44, -4.40%)和盐湖股份(30.210, -0.48, -1.56%)最大跌幅达38%、34.2%。
关键是,缘何会出现上述背离?
21世纪资本研究院研究发现有三个逻辑线索值得关注:
其一,锂矿股年内累计涨幅过大,资金存在一定获利了结的动力。
正如上文所述,锂矿是今年A股所有热门概念中涨幅居首的板块。
在此次调整前,13只成分股年初至9月15日平均涨幅达252.5%。其中,江特电机(23.780, 0.62, 2.68%)、西藏矿业(54.670, -1.43, -2.55%)、天华超净(111.000, -2.53, -2.23%)同期涨幅分别达704.29%、506.63%、403.28%。
涨的多,跌的多,同时波动幅度也要远高于股价上涨前。
其二,9月中旬锂矿股上涨后期,股价与基本面的关联度减弱,市场情绪因素不断提升,这使得很多锂矿股的股价,无法通过盈利预期和估值的角度来进行衡量。
以赣锋锂业(167.790, -4.21, -2.45%)为例,其是该行业全球龙头之一,业务集中度高、业绩连续性好。
未发布三季度业绩预告前,公司上半年合计净利润14.17亿元。不考虑三、四季度业绩环比提升的可能,只将已知业绩简单年化的结果为2021年净利润28.34亿元,对应每股收益约1.97元。
而在9月中旬,该公司股价最高涨至224.4元,相当114倍估值。即便按照卖方一致性预测的2022年2.88元的每股收益,估值也达到了77.9倍。
所以说,此前股价上涨阶段,很多锂矿股已经是按照2023年的盈利能力进行估值。
其三,A股高低切换带来的板块轮动。
在锂矿股回调的同时,其他如煤炭、钢铁、有色、化工等周期股也出现了20%至30%以上的下跌,无一例外都是今年A股涨幅排名靠前的行业。
于是,资金开始向低位板块流入,即便是基本面看起来并没有那么好的行业。
9月15日至今,申万一级行业中只有农林牧渔、食品饮料取得了正收益,而这两个行业又刚好是年初至9月15日期间跌幅最大的两个一级行业。
这至少说明了高低切换确实在进行,虽然持续性如何还是未知。
三季度利润环比再升,龙头持股资金稳定
行业景气度提升众所周知,但是归根到底仍然需要看上市公司的报表,这决定了产品涨价拉动企业盈利提升的逻辑能否兑现。
而就锂矿股三季度业绩表现来看,整体与锂盐价格的变动保持了一致,二者呈现非常明显的正相关特征。
目前,纳入Wind锂矿板块的个股一共14只,此外增加川能动力(30.470, -1.22, -3.85%),合计15家上市公司。
其中,目前具备可比数据的13家公司中,有11公司前三季度盈利保持逐季度提升的趋势。
而为了更为客观地反映锂盐行业增长情况,仍需对上述样本公司进一步细分。
其中,比亚迪(300.000, 12.99, 4.53%)、紫金矿业(11.120, -0.22, -1.94%)虽有合作产能或锂矿收购,三季度还未形成收入,不具参考性;盐湖股份大部分收入和利润来自于钾肥主业,参考性一般。
相比之下,锂矿、锂盐产品收入集中度高,财务数据连续性较好的个股,如“锂业双雄”需要重点观察。
先说天齐锂业,一季度因债务遗留问题,财务费用仍然高企,当期报表利润亏损;二季度,利息支出小幅减少,叠加碳酸锂维持8万元/吨以上,当季扭亏;三季度,锂盐二次上涨,当期净利润环比出现27%增长。
赣锋锂业,三季度利润环比较二季度明显降低,原因可能与该公司矿端资源供给率不如天齐锂业有关。
三季度,锂盐价格上涨的同时,澳洲锂辉石价格同步上行,外购原料型生产企业成本抬升较为明显。
需要指出的是,这类龙头因产品价格政策、销售构成中包含一定长单,上市公司的业绩变动要相对滞后于锂盐价格变动一到两个季度。
抓住重点公司的视角,放在资金面的变动上同样适用,这代表了二级市场对整体锂矿股的态度。
因三季报还未披露完毕,我们选取了具备数据连续性的北向资金和融资资金作为观察对象。
总体而言,在9月中旬的杀跌过程中,锂矿板块出现了较为明显的资金流出。
先说北向资金。赣锋锂业北向资金持股先降后升,至最新数据公布日其持股数量与9月中旬相似,并未因股价短期回落30%而出现大举流出的情况。
其他锂矿股,北向资金流出较为明显,天华超净、盛新锂能(63.350, -0.88, -1.37%)、中矿资源(59.800, -1.15, -1.89%)均是如此,但是永兴材料(102.770, -1.49, -1.43%)和雅化集团(33.100, -0.85, -2.50%)在股价杀跌期间,北向资金则呈现出逆市增持。
融资资金,因其附加杠杆、风险率更高,短期资金波动较为频繁。
锂矿股杀跌期间,整体融资资金呈现明显流出,仅有盛新锂能一家处于逆市流入状态。但是,对比市值排名靠前的头部公司而言,杠杆资金流出幅度较小,环比降幅未超过10%。
上述持股、资金为节点数据,无法反映资金变化趋势。
而就连续数据变动情况来看,包括赣锋锂业、天齐锂业在的北向资金和融资资金近期均出现了见底回升,最新持股数量仍然处于历史次高位。
逼近新高的雅宝,和锂价的新预期
9月锂矿股下跌前,二级市场便在讨论其股价是否高估的问题。
而比较维度并不应仅仅局限于A股市场,在行业见底和景气度急速回升的背景下,世界范围内的锂业公司股价都出现了极为明显的上涨。
对比A股和外盘锂业公司可以看出,股价底部多集中在2020年3月前后,要提前与锂盐价格半年时间。
从2020年3月末算起,美洲锂业涨幅超过800%,FMC锂业分拆而来的LIVENT公司上涨近400%。
与国内“锂业双雄”同为世界巨头的美国雅保,2020年3月低点为48.03美元,今年9月高点为252.67美元,区间涨幅也达到331%。
A股锂矿股杀跌前,雅保股价已经率先调整,并于9月20日、10月1日两次跌至210美元附近。
随后,A股锂矿股的盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业三龙头开始下跌。
而就雅保近期走势而言,也已开始企稳回升,10月19日盘中还一度升至244.36美元,逼近前期新高。
那么此前走势与之保持一致的A股锂矿板块,接下来是否也有可能复制雅保走势?
此外,锂盐市场价格的未来预期,也面临一定上调。
9月中旬,碳酸锂价格不足15万元/吨,彼时业内预期将突破2017年16.8万元/吨的历史高点。
结果,到10月21日该产品价格已经达到19万元/吨。如今供需两端并无实质性改变,年底碳酸锂达到25万元/吨是否也有可能?
这对于锂矿股的盈利预期修正十分重要。
今年锂矿股盈利之所以能够逐季度提升,最核心的带动因素就是锂盐价格的上行。
统计数据显示,今年一至三季度,国内碳酸锂市场均价分别为7.48万元/吨、8.89万元/吨和11.01万元/吨。
但是,因今年8月锂盐价格“高位横盘”影响,三季度均价并未完全体现下半年锂价的上行。所以,10月初至21日,碳酸锂价格均价已经大幅跳涨至18.67万元/吨。
按照前述将上半年利润简单年化的预估值,赣锋锂业2021年净利润为28.34亿元,但是其中并未将三、四季度锂盐价格的上涨计算在内。
若将下半年产品涨价的变量加入,公司下半年利润很可能高于上半年。
相应的,公司2021年全年可实现净利润亦要重新上调,当前各方给予公司的2023年盈利预期值亦有望提前实现。业绩的加速兑现,又会对个股起到消化高估值的效果。
四季度,一些来自行业层面的潜在刺激因素,也不容忽视。
Pilbara,澳洲锂矿供给主力之一。本报往期《硬核投研》结合未来可见的供给增量指出,该公司为今明两年可供市场化出售锂辉石的最主要供给方。
今年7月、9月,Pilbara先后展开两次锂矿拍卖,其中第二次成交价达2240美元/吨,远超第一次1250美元/吨的价格。
这直接导致锂盐生产成本的急速上升。也正是在上述两次拍卖之后,国内锂盐价格开始加速上涨。
而在10月26日,Pilbara即将展开年内的第三次拍卖。
2021年10月23日
原标题:锂矿股“下半场”:去年天气旧亭台,似曾相识燕归来? 来源:21世纪经济报道
我们正站在能源变革的前夜,对于相关产业的观察则需要坚持长期视角。
锂,今年A股市场明星品种。
统计所有热门概念板块涨幅可以看到,年初至今涨幅第一的是锂矿,其次是盐湖提锂,排第四的是锂电电解液……
然而,在9月以来周期股系统性回落的背景下,锂矿股难以独善其身。
21世纪资本研究院基于Wind锂矿指数统计,该指数9月中旬高点为10370.88点,10月中旬最低跌至7376.37点,前后不足15个交易日,跌幅接近30%。
但是,反观股价波动的另一重要变量,决定了行业景气度、上市公司盈利能力高低的产品价格,却在继续上涨。
9月中旬,碳酸锂价格维持在14万元/吨出头,至10月18日已经逼近19万元/吨。
近期发布的三季报业绩预告也显示,当期各家公司利润较二季度进一步扩大,整体呈现“越来越好”的趋势。
近期股价与基本面的再次背离,与今年一季度时何其相似。
一季度短暂背离后,锂矿股开启了今年的主升行情,那么这次呢?
锂矿股杀跌三大原因
流动性宽松是支撑本轮大宗商品上行的核心逻辑,若某一项原材料自身供需又处于偏紧状态,其价格动辄出现翻倍式上涨。
碳酸锂等锂盐产品,就是如此。
今年三季度其价格上涨曲线的斜率,要远远高于从前,2017年16.8万元/吨的新高被毫无阻力的超越。
对此业内存在这方面预期,但是在9月下旬就超越前高的走势,却是始料未及。
数据显示,9月初,碳酸锂价格为11.7万元/吨,9月15日升至14.7万元/吨,至10月19日已达到18.9万元/吨。
照理说,锂盐价格创新高将直接带动生产企业利润率提升。虽然部分不具备锂矿资源的企业,会因进口锂辉石价格上涨,而吞噬掉较大一部分利润,但是就二级市场而言,却整体呈现泥沙俱下的走势。
上述锂矿指数不足30%的跌幅只能代表平均值,个股杀跌力度更强。
仅以龙头企业为例,区间最大跌幅达32.9%,同期天齐锂业(96.360, -4.44, -4.40%)和盐湖股份(30.210, -0.48, -1.56%)最大跌幅达38%、34.2%。
关键是,缘何会出现上述背离?
21世纪资本研究院研究发现有三个逻辑线索值得关注:
其一,锂矿股年内累计涨幅过大,资金存在一定获利了结的动力。
正如上文所述,锂矿是今年A股所有热门概念中涨幅居首的板块。
在此次调整前,13只成分股年初至9月15日平均涨幅达252.5%。其中,江特电机(23.780, 0.62, 2.68%)、西藏矿业(54.670, -1.43, -2.55%)、天华超净(111.000, -2.53, -2.23%)同期涨幅分别达704.29%、506.63%、403.28%。
涨的多,跌的多,同时波动幅度也要远高于股价上涨前。
其二,9月中旬锂矿股上涨后期,股价与基本面的关联度减弱,市场情绪因素不断提升,这使得很多锂矿股的股价,无法通过盈利预期和估值的角度来进行衡量。
以赣锋锂业(167.790, -4.21, -2.45%)为例,其是该行业全球龙头之一,业务集中度高、业绩连续性好。
未发布三季度业绩预告前,公司上半年合计净利润14.17亿元。不考虑三、四季度业绩环比提升的可能,只将已知业绩简单年化的结果为2021年净利润28.34亿元,对应每股收益约1.97元。
而在9月中旬,该公司股价最高涨至224.4元,相当114倍估值。即便按照卖方一致性预测的2022年2.88元的每股收益,估值也达到了77.9倍。
所以说,此前股价上涨阶段,很多锂矿股已经是按照2023年的盈利能力进行估值。
其三,A股高低切换带来的板块轮动。
在锂矿股回调的同时,其他如煤炭、钢铁、有色、化工等周期股也出现了20%至30%以上的下跌,无一例外都是今年A股涨幅排名靠前的行业。
于是,资金开始向低位板块流入,即便是基本面看起来并没有那么好的行业。
9月15日至今,申万一级行业中只有农林牧渔、食品饮料取得了正收益,而这两个行业又刚好是年初至9月15日期间跌幅最大的两个一级行业。
这至少说明了高低切换确实在进行,虽然持续性如何还是未知。
三季度利润环比再升,龙头持股资金稳定
行业景气度提升众所周知,但是归根到底仍然需要看上市公司的报表,这决定了产品涨价拉动企业盈利提升的逻辑能否兑现。
而就锂矿股三季度业绩表现来看,整体与锂盐价格的变动保持了一致,二者呈现非常明显的正相关特征。
目前,纳入Wind锂矿板块的个股一共14只,此外增加川能动力(30.470, -1.22, -3.85%),合计15家上市公司。
其中,目前具备可比数据的13家公司中,有11公司前三季度盈利保持逐季度提升的趋势。
而为了更为客观地反映锂盐行业增长情况,仍需对上述样本公司进一步细分。
其中,比亚迪(300.000, 12.99, 4.53%)、紫金矿业(11.120, -0.22, -1.94%)虽有合作产能或锂矿收购,三季度还未形成收入,不具参考性;盐湖股份大部分收入和利润来自于钾肥主业,参考性一般。
相比之下,锂矿、锂盐产品收入集中度高,财务数据连续性较好的个股,如“锂业双雄”需要重点观察。
先说天齐锂业,一季度因债务遗留问题,财务费用仍然高企,当期报表利润亏损;二季度,利息支出小幅减少,叠加碳酸锂维持8万元/吨以上,当季扭亏;三季度,锂盐二次上涨,当期净利润环比出现27%增长。
赣锋锂业,三季度利润环比较二季度明显降低,原因可能与该公司矿端资源供给率不如天齐锂业有关。
三季度,锂盐价格上涨的同时,澳洲锂辉石价格同步上行,外购原料型生产企业成本抬升较为明显。
需要指出的是,这类龙头因产品价格政策、销售构成中包含一定长单,上市公司的业绩变动要相对滞后于锂盐价格变动一到两个季度。
抓住重点公司的视角,放在资金面的变动上同样适用,这代表了二级市场对整体锂矿股的态度。
因三季报还未披露完毕,我们选取了具备数据连续性的北向资金和融资资金作为观察对象。
总体而言,在9月中旬的杀跌过程中,锂矿板块出现了较为明显的资金流出。
先说北向资金。赣锋锂业北向资金持股先降后升,至最新数据公布日其持股数量与9月中旬相似,并未因股价短期回落30%而出现大举流出的情况。
其他锂矿股,北向资金流出较为明显,天华超净、盛新锂能(63.350, -0.88, -1.37%)、中矿资源(59.800, -1.15, -1.89%)均是如此,但是永兴材料(102.770, -1.49, -1.43%)和雅化集团(33.100, -0.85, -2.50%)在股价杀跌期间,北向资金则呈现出逆市增持。
融资资金,因其附加杠杆、风险率更高,短期资金波动较为频繁。
锂矿股杀跌期间,整体融资资金呈现明显流出,仅有盛新锂能一家处于逆市流入状态。但是,对比市值排名靠前的头部公司而言,杠杆资金流出幅度较小,环比降幅未超过10%。
上述持股、资金为节点数据,无法反映资金变化趋势。
而就连续数据变动情况来看,包括赣锋锂业、天齐锂业在的北向资金和融资资金近期均出现了见底回升,最新持股数量仍然处于历史次高位。
逼近新高的雅宝,和锂价的新预期
9月锂矿股下跌前,二级市场便在讨论其股价是否高估的问题。
而比较维度并不应仅仅局限于A股市场,在行业见底和景气度急速回升的背景下,世界范围内的锂业公司股价都出现了极为明显的上涨。
对比A股和外盘锂业公司可以看出,股价底部多集中在2020年3月前后,要提前与锂盐价格半年时间。
从2020年3月末算起,美洲锂业涨幅超过800%,FMC锂业分拆而来的LIVENT公司上涨近400%。
与国内“锂业双雄”同为世界巨头的美国雅保,2020年3月低点为48.03美元,今年9月高点为252.67美元,区间涨幅也达到331%。
A股锂矿股杀跌前,雅保股价已经率先调整,并于9月20日、10月1日两次跌至210美元附近。
随后,A股锂矿股的盐湖股份、天齐锂业和赣锋锂业三龙头开始下跌。
而就雅保近期走势而言,也已开始企稳回升,10月19日盘中还一度升至244.36美元,逼近前期新高。
那么此前走势与之保持一致的A股锂矿板块,接下来是否也有可能复制雅保走势?
此外,锂盐市场价格的未来预期,也面临一定上调。
9月中旬,碳酸锂价格不足15万元/吨,彼时业内预期将突破2017年16.8万元/吨的历史高点。
结果,到10月21日该产品价格已经达到19万元/吨。如今供需两端并无实质性改变,年底碳酸锂达到25万元/吨是否也有可能?
这对于锂矿股的盈利预期修正十分重要。
今年锂矿股盈利之所以能够逐季度提升,最核心的带动因素就是锂盐价格的上行。
统计数据显示,今年一至三季度,国内碳酸锂市场均价分别为7.48万元/吨、8.89万元/吨和11.01万元/吨。
但是,因今年8月锂盐价格“高位横盘”影响,三季度均价并未完全体现下半年锂价的上行。所以,10月初至21日,碳酸锂价格均价已经大幅跳涨至18.67万元/吨。
按照前述将上半年利润简单年化的预估值,赣锋锂业2021年净利润为28.34亿元,但是其中并未将三、四季度锂盐价格的上涨计算在内。
若将下半年产品涨价的变量加入,公司下半年利润很可能高于上半年。
相应的,公司2021年全年可实现净利润亦要重新上调,当前各方给予公司的2023年盈利预期值亦有望提前实现。业绩的加速兑现,又会对个股起到消化高估值的效果。
四季度,一些来自行业层面的潜在刺激因素,也不容忽视。
Pilbara,澳洲锂矿供给主力之一。本报往期《硬核投研》结合未来可见的供给增量指出,该公司为今明两年可供市场化出售锂辉石的最主要供给方。
今年7月、9月,Pilbara先后展开两次锂矿拍卖,其中第二次成交价达2240美元/吨,远超第一次1250美元/吨的价格。
这直接导致锂盐生产成本的急速上升。也正是在上述两次拍卖之后,国内锂盐价格开始加速上涨。
而在10月26日,Pilbara即将展开年内的第三次拍卖。
#无聊碎碎念#
昨天刷手机时看到关注的公众号转发图书馆建设新收录的一篇论文,因为对文章题目好奇就点进去看完了。大三时加入老师课题组,在接触计量前先认识科学评价与科研治理,后期的工作却越来越靠近计量。现在回想起来似乎是走到了一条非常狭窄的道路中,瓶颈期时还曾发表“计量无用”的言论,也成为我上学期一部分焦虑的来源。研究生去了另一个方向,科学计量也与我无关了[开学季]有点感慨也感慨不出什么。
昨天刷手机时看到关注的公众号转发图书馆建设新收录的一篇论文,因为对文章题目好奇就点进去看完了。大三时加入老师课题组,在接触计量前先认识科学评价与科研治理,后期的工作却越来越靠近计量。现在回想起来似乎是走到了一条非常狭窄的道路中,瓶颈期时还曾发表“计量无用”的言论,也成为我上学期一部分焦虑的来源。研究生去了另一个方向,科学计量也与我无关了[开学季]有点感慨也感慨不出什么。
✋热门推荐