【为何民营房企还债压力更大】来源:谭浩俊微财经

根据克而瑞监测的95家样本房企债券到期和回售情况来看,2021年前三季度每季度平均到期规模2151亿元,而四季度到期情况稍有放缓,到期规模1384亿元,同比减少27.5%;2022年上半年偿还压力依旧较大,一季度到期规模1815亿元,二季度到期1689亿元。

也就是说,2021年以来,对于相当一部分房企来说,主要精力就是放在如何筹集资金偿还到期债务上了。要知道,如果不能及时偿还到期债务,就会立即产生连锁反应,让企业陷入资金链断裂泥潭,在原本就已经非常危险的情况下,多了一根足以压垮企业的稻草。而这根稻草,就是企业的住房销售出现问题。

为什么说企业不能偿还到期债务,会让企业的住房销售出现问题呢?因为,购房者会担心企业无法按照合同交房,甚至担心企业无力将房建下去,而选择到其他房企手上买房。一旦购房者选择离开,等待企业的就是售房难度更大,资金回笼与筹集就会出现严重问题,导致企业资金链更加紧张,甚至断裂。下半年以来恒大出现的问题,就是如此。企业原本通过一定的促销手段,住房销售情况良好。按照企业的说法,有息债务也实现了此前提出的下降目标。可是,在企业出现不能偿还到期债务的消息后,住房销售一下子就出现了问题,售房回笼资金的效率也快速下降,导致企业资金更加紧张,偿债矛盾更加尖锐,资金链几乎断裂。

很显然,筹集足够的还债资金,是当前及今后一段时间房企最重要的一项工作,也是房企能否生存下去的关键。而民营房企,显然比其他所有制房企、尤其是国有房企面临的压力更大、困难更多、风险更集中。数据显示,四季度即将到期的信用债中,民企占比高达77.7%,而民企中TOP30占比则高达68.6%。也就是说,头部民企是偿债的重中之重,也是信用债会不会出现偿债风险的关键。如果头部房企能够稳定好资金链,不出现偿债风险,房地产市场的稳定就有保障。反之,头部房企出现问题了,房地产市场稳定就会出现问题。

那么,为什么民营房企会成为偿债的主体,且面临偿债风险呢?原因是多方面的,但主要有这样几个方面。一是过度负债扩张,造成企业债务负担过重,筹集偿债资金的难度过大。特别是头部房企,在享受了负债扩张的快感之后,由于负债规模快速扩大,少则数千亿,多则两万亿,筹集偿债资金的难度可想而知。因此,普遍陷入了偿债泥潭,没有几家企业偿还到期债务是轻松的,也没有几家企业没有面临资金链断裂风险。相反,国企在这方面受到的约束相对较多,即便前几年也在负债扩张,但因为考核等因素,没有出现民企那样完全失控的现象,因而情况要好一些。

二是缺乏有效监督,很容易一人说了算。别看民企在机制上比国企更加灵活,适应市场的能力更强,也都建立了符合市场要求的董事会。但是,对绝大多数民企来说,创始人的话语权是“至高无上”的,“一人说了算”在多数民企是不成文的规矩,董事会也只是在实控人的指挥棒下决策。前恒大首席经济学家任泽平最近的回应,就从一个侧面说明了这个问题。因此,监督缺失,是民营房企债务失控最关键的因素,甚至会被实控人以个人利益绑架整个公司利益,如首富头衔、实控人行业地位、与其他实控人争话语权等,都会让企业陷入负债扩张的泥潭和陷阱。国营房企则会受到许多约束,不可能完全一人说了算。否则,要担责追责的。

三是出现风险无人相帮,只能自己硬杠。民营房企自主权很大,实控人一人说了算也是比比皆是。在市场火爆时,从地方政府到金融机构,个个围着企业转,给企业打气鼓劲,到企业调研考察,从而让企业感到无限荣耀,虚荣心不断爆发。但是,当企业出现风险后,所有的政策资源、资金等,就开始向国企倾斜,而不可能让民企享受。因此,一旦出现风险,民企就只能自己硬杠,而不像国有房企,资金链紧张后,地方政府会调度资金帮助解困,至少,可以维持资金链不断裂。只要资金链不断,房企的销售等就不会出现问题。

四是财务杠杆失控,融资成本过高。从近年来发生风险的民营房企情况看,融资成本过高,杠杆率失控,是民营房企陷入困境非常重要的方面。为了融资成功,相当一部分民企是不计成本的。特别在市场比较火的情况下,由于纷纷抢占资金资源,因此,融资成本就不放在眼里,而是只要能够筹集到资金,就是胜利。结果,融资成本越来越高,财务费用也越来越多。一旦市场出现变化,高融资成本就会成为企业极大的负担,让企业不堪承受。相反,国企这方面是有约束的,也是与经营者的薪酬挂钩的,必须要有所顾忌。搞不好,还会追究经营者的法律责任。​​​​

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#左星佑你[超话]#[酷]#命中注定左星佑你#
《因祸得福》第三章(捡手机文学 中篇 ooc 失忆文学 甜)

人设:稳重温柔攻✘心机甜辣受

“我昨晚把你睡了?”
自作孽,不可活啊[单身狗]

日更宅上线,吃饭吃饭![酷]
Ps: 我看有很多宝宝以为⭐是扮猪吃老虎其实不是啦,是真的失忆了哈哈~只是在适应这个新身份哦~

个人文集:https://t.cn/A6VhFesa

(全文纯属虚构,请勿上升本人)

2021年10月28日己酉日东汉诸葛亮著奇门金函玉镜图每日吉门出行 宜旺财运 求姻缘 求学上任找工作 求医 远行见贵人等诸事皆宜

  “金函玉镜者,汉时诸葛孔明所著,当汉末黄巾之乱,天下豪杰并起,而曹氏父子、孙权、周瑜皆称召用兵之术,惟独孔明与蜀主往往行兵遇敌,并纵横于吴魏之间,以正维奇兵而获胜者何也,此乃出于金函玉镜一书,此书始自上古圣王轩辕氏破蚩尤不胜,斋戒上感九天玄女传授驱役六丁玉女之神,诸遁甲旬内逐日遁时,为八门以定吉凶,分内外胜负集为秘书一编,传至于世,而孔明得之于龙门山岩穴之间,孔明行军出阵用以取胜,魏吴诸将咸称其存焉。”上面这段话是从岳飞为《金函玉镜图》做的序中节选的。

  诸葛亮在用兵方面,或许确实“奇谋为短”,但是其“以正合”的本事,当世应该是无人能出其右。所依仗的便是这《金函玉镜图》《金函玉镜》全名《诸葛武侯行兵遁甲金函玉镜图》,他的本质其实是“奇门遁甲”中的“奇门日局“。

 奇门日局跟据奇门遁甲八卦方位所定的八个不同角度。休门、生门、伤门、杜门、景门、死门、惊门、开门各有不同的代表意义。其中,开、休、生、景为吉门,如求财,经商,求学,考试,求职,婚姻嫁取,求医,出国旅行,公司上市等都有很好的效果。

   年家奇门可以准确的断出人的一生。

   月家奇门可以用来断一个人一个流年中每一个月会遭遇何事。

   时家奇门断具体事情很准,而且可以改运。

 另外,用吉时来占卜推算事情更是出神入化,快速又准确。如果研究的人能够掌握其中奥秘使用起来那是神奇非凡。当然,除了以上叙述之外还有很多其它用途,端看使用者巧妙不同,并且布局调理改变现状。

开门(大吉)

一、开门居西北乾宫,五行属金。乾为父为天为首,乾纳甲壬,乾位有亥,亥为甲木长生之地,甲又为十干之首,所以将其命名为开门。取万物开始之意,大吉大利之门。考究历史,几乎所有开国之君,皆从西北乾位开创基业,此门名不虚传。

  开门属金,旺于秋季,相于四季末,休于冬,囚于春,死于夏。居乾宫伏吟,居巽宫反吟,居艮宫入墓,居离宫受制,居坤宫大吉,居震宫为迫。

开门大吉,利于开业经商、远行、考学参军、婚娶乔迁、建筑贸易、添人进口、治病求医。此日往东北方向吉门去 。需黄道吉时出行。

开门应验(古传):出开门必见贵人或有喜事、宴请为应。

  休门(吉门)

二、休门居北方坎宫,五行属水。坎为中子,上兄下弟,为人清闲;坎宫冬季,万物休眠,故而命名休门。取休养生息之意,吉利之门。

休门属水,旺于冬,相于秋,休于春,囚于夏,死于四季土月。休门居坎宫伏吟,居离宫反吟,居巽宫入墓,居坤艮二宫受克,居乾兑二宫大吉,居震宫次吉。

 休门也是吉门,利于拜见贵人,上官赴任,婚娶迁徙,经商建造,不利行刑断狱等诸事皆宜。此日往北方向吉门去。需黄道吉时出行。

   休门有生生不息的意思,故最适合求财作生意或有病求医。若有人身体不好或觉得运气不顺,可以天天早上选择吉方做出门,则可令身体建康运气顺利,若确实做到大约一礼拜即可见到效果。

 休门应验(古传):出休门方位三十里处将见到身份高贵的人。或行五十里处将见到蛇、鼠及水中产物。

  生门(吉门)

三、生门居东北艮宫,五行属土。正当立春之后,万物复苏,阳气上升,土生万物,所以命名为生门,大吉大利之门。

生门属土,旺于四季月,相于夏,休于秋,囚于冬,死于春。生门居艮宫伏吟,居坤宫反吟,居巽宫入墓,居震宫受克,居离宫大吉,居乾兑二宫次吉,居坎宫被迫。

 生门大吉,利于求财。适宜房地产、种植业、养殖业、远行、等诸事皆宜,此日往西北向吉门去。需黄道吉时出行。

吉门的气比较轻松,故很适合出外旅游或非正式的商业活动。

 生门应验(古传):出生门六十里将见到身份高贵的人及高级汽车(古为车马,今少人乘马故改之)。或行五十里(有传为十五里)见公务人员、政府官员、干部为应。

  伤门(凶门)

四、伤门居东方震宫,五行属木。卯月,甲木帝旺之时,刚则易折;又震为动,动则易伤故而命名伤门,伤门主凶,代表遭受疾病刑伤。

伤门属木,旺于春,相于冬,休于夏,囚于四季月,死于秋。伤门居震宫伏吟,居兑宫反吟,居坤宫入墓,居乾宫受克,居坎宫生旺大凶,居离宫泄气。

伤门为凶,不利经商、出行、赴任、修造、嫁娶,经商易破财,出行易招灾等。

伤门应验(古传):出伤门必见争吵斗伤,出血的人或事,或见被破坏损伤的东西为应。

 杜门(平门)

五、杜门居东南巽宫,五行属木。巽为长女,与老父乾相冲,又克坤母,是双亲不和,故而杜塞不利。

杜门属木,旺于春,相于冬,休于夏,囚于四季月,死于秋。杜门居巽宫伏吟,居乾宫反吟,居坤宫入墓,居兑宫受克,居艮宫被迫,居坎宫受生,居震宫比和,居离宫泄气。

杜门小凶,也为中平。人事上多主保密性质的单位。杜门为藏匿之方,适宜躲避灾难、防洪筑堤等,其余皆不利。

杜门应验(古传):出杜门二十里将见身着青、绿色衣服的夫妻,或四十里(一传为十四里)将见到修筑,惊恐之事,或路途阻塞不通为应。

 景门(小吉)

六、景门居南方离宫,五行属火。离为中女,克乾父,冲坎水夫宫,易动口舌,常有血光之灾;景门居离,如日中天,光芒万丈之时,烈日炎炎,难免酷暑;景门离宫与坎宫相对,坎万物休藏,离万物繁茂,故而命名景门。

景门属火,旺于夏,相于春,休于四季月,囚于秋,死于冬。居离宫伏吟,居坎宫反吟,居乾宫入墓,居兑宫被迫,居震巽二宫受生,居坤艮二宫生宫。

 景门小吉,也为中平。宜于出门考试、筹谋献策、选贤举能、拜职遣使、广告宣传活动等诸事皆宜。景门多主文书。此日往南方向吉门去 。需黄道吉时出行。

景门应验(古传):出景门必见惊恐或火光之事。或行二十里见红衣人为应。

  死门(大凶)

七、死门居西南坤宫,属土。与生门艮宫相对,万物春生秋死,春种秋收,故而名死门。

死门属土,旺于未坤二月,相于夏,休于秋,囚于冬,死于春。死门居坤宫伏吟,居艮宫反吟,居巽宫入墓,居震宫受克,居离宫生旺大吉,居坎宫被迫大凶,居乾兑二宫为相生。

死门为凶门,不利吉事。

死门应验(古传):出死门必见丧葬、死人;或行二十里见哭泣、病人、囚犯为应。

惊门(凶门)

八、惊门居西方兑宫,属金。金秋肃杀之气,草木凋零,一片萧瑟之象;兑上缺,主破损;兑为口,主口舌是非。故而命名惊门,与伤门相对。

惊门属金,旺于秋,相于四季末,休于冬,囚于春,死于夏。居兑宫伏吟,居震宫反吟,居艮宫入墓,居离宫受制,居巽宫被迫,居坎宫泄气,居坤宫受生,居乾宫比和。

惊门主凶,为凶门,代表惊恐、创伤、官司等事。

惊门应验(古传):出惊门必见惊闹恐慌之事,或四十里见人打斗为应。

奇门日遁的最佳时机

密传的“奇门日遁”,总而言之不外乎两大步骤。首先是通过精密的推演定出某一日的吉门方位。其次则要从一天的十二时辰中选择出最佳的吉时来出入吉方。两者配合方能将“奇门”发福生祥,解厄消灾的效果与威力发挥至最大。

判断选择吉时的原则与方法: 

1、“黄黑二道”共十二星神,六黄道吉,六黑道凶。

2、“喜神方位”为吉方,能增强吉门的效力。

3、“天乙贵人”为吉时,同时还可以将黑道凶星的破坏力化解转吉。

4、“五不遇”凶时,是奇门日遁最为忌讳的大凶时,绝对不可用事。

5、“截路空亡”为废时,吉不成吉,凶不成凶,凡事没有结果。

6、“日破”所在为凶时,破坏影响力很强。但“日破”遇“截路空亡”同在则破坏力大大减弱。遇黄道吉星和“天乙贵人”齐至则化凶为吉,遇“贵登天门”吉时同此。

7、“贵登天门”是最吉的时辰,其效力可以转化“黑道凶星”及“日破”的破坏力为吉,但遇“截路空亡”则效力在减,同样忌“五不遇”凶时。

8、时辰上吉星重会齐至,是吉上加吉,利有用事,兴旺福祥,吉气倍增。

9、时辰上凶星俱会同临,是凶上有凶,破坏力极强,用之必生灾殃祸事。

10、时辰上如有“黄道吉星”及“天乙贵人”或“贵登天门”两重吉星,则不惧截路空亡,可作吉时用事。

附注:
1, 八门效力每逢旺气倍增,逢生气略增,逢平气如常,逢死气太弱。
2, 出入八门行事,所做的事与门的效力相合谐则吉,相抵触违背则凶。
3, 八门应验法为古传口诀,经实践有一定的应验准确性,八门应验是检验是否进入八门正位和八门是否产生其作用,发挥其效力的标准。

4,切记:门吉星凶,可用;门凶星吉,不可用;门星俱凶,大忌;门星俱吉,大吉利。

吉门应用方法

A、首先把房屋定为中宫,屋外四周等分为八个方位,坎宫为北方,离宫为南方,震宫为东方,兑宫为西方,乾宫为西北方,坤宫为西南方,艮宫为东北方,巽宫为东南方。例如夏至后丙寅日,坤宫有生门太阴,离宫有休门太乙,巽宫有开门青龙,此三方皆是好的方位,所以出门时,可先到这三宫中的任何一宫,最好能离家一百米以上,待个二十分钟以上,再往目的地去,若时辰能由自己控制,则最好亦挑个好时辰出门,如子时有天官贵,福星贵,午时有天辅时等等。总之每日最好都有能挑个吉时往吉方出门。 https://t.cn/R2WxObS


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