童年四季
春天，奶奶用地米菜煮鸡蛋
鸡蛋很好吃
可是，那个绿颜色的汤
我能不能不喝呢，奶奶
南风慢慢慢吹的时候，是夏天了
我在门前的躺椅上吃米糕
一条黑色的小蛇爬出来
你也觉得香吗
那些姐子们在篱笆旁大树下
互相捉虱子的时候，稻子已经弯了腰
秋天的下午，我学会摇草把儿
焐熟我在灶里偷埋下的南瓜苕
对门的哥哥们终于放假了，也不用放鸭子了
我们去挖荸荠
灰兔子从破窑洞里探出头
我偷偷藏起捡到的熊炮
注释：
本地称年轻妇女为姐（音甲）子
春天，奶奶用地米菜煮鸡蛋
鸡蛋很好吃
可是，那个绿颜色的汤
我能不能不喝呢，奶奶
南风慢慢慢吹的时候，是夏天了
我在门前的躺椅上吃米糕
一条黑色的小蛇爬出来
你也觉得香吗
那些姐子们在篱笆旁大树下
互相捉虱子的时候，稻子已经弯了腰
秋天的下午，我学会摇草把儿
焐熟我在灶里偷埋下的南瓜苕
对门的哥哥们终于放假了，也不用放鸭子了
我们去挖荸荠
灰兔子从破窑洞里探出头
我偷偷藏起捡到的熊炮
注释：
本地称年轻妇女为姐（音甲）子
《低风险，高回报》- 2018.8 - 皮姆•万•弗利特 - 2
在所有股票中找出历史价格变化的标准差比较小，也就是历史波动率比较低的一部分股票，然后组合买入、长期持有。已经有不少实证研究表明，即使就只是采取这样一个简单的策略，长期来看，也能得到一个相当不错的收益。
把“低风险”“收益”和“趋势”这三把筛子放在一起，就构成了“保守性股票投资”。
“贝塔”，它衡量的是这只股票跟市场相比的风险程度。假如市场风险是1的话，那么贝塔低于1的股票的风险就比较低，而贝塔超过1的股票风险就较高。
“收益”。股票投资者的收益包含两部分：一个是资本利得，也就是股票价格上涨带来的差价；另一个是股息——“股票的利息”，就是你购买股票的那家公司，从它的税后利润里，按照股息率派发给你的收益。
股息率。它的计算方法也很简单，就是用股息除以股价。
股息率可以帮我们在不同股票之间做比较。举个例子，一只股息率10%的股票，比如股息10块钱、股价100块；那么它就比另一只股息5块钱、股价100块的股票更有吸引力。股息率更高的股票更有吸引力。因为，股息率同时包含了股息和股票价格这两个衡量维度，如果一只股票的股息率比较高，它说明这家公司至少在赢利，因为如果它不赢利的话也很难支付股息，而且它的成本收益比更理想。
除了股息率以外，同时可以关注一下上市公司的回购行为。回购是把公司发行在外的一部分股票收回来，同样一块蛋糕，分的份数少了，那么剩下的每一个股东分到的蛋糕比例就变大了。
“趋势”一只股票近期的价格大致走势。如果有一只收益可观的低波动率股票，但它近期（比如一年内）的价格趋势正在逐步下降，这就是一个不好的征兆。
“趋势造英雄”。从19世纪至今，有大量的学术研究成果表明，这句话在股市中也有所体现，最近表现较好的那些股票在短期内确实更有可能成为“赢家”。因此很多专业的投资者或分析师都偏好那些具有价格上行趋势的股票，这并不是毫无理论支持的做法。
选1000只市值最高的美国股票，然后用其中历史波动率最低的100只股票构建了一个“低波动组合”，用历史波动率最高的100只构成了“高波动组合”。我们看到了，低波动组在88年的时间里，从100美元变成了482000美元，是高波动组的22倍。
刚才我们挑选股票的标准只有一个，那就是历史波动率。但这一次就不一样了。这一次，先排除了这1000只股票里面波动率较高的500只，然后把剩下的这500只低波动率股票，分别按照收益和趋势这两个衡量维度进行排序，并按照名次给它们打分。比如一只股票的收益排名第5，趋势排名第30，那它就得到了一个5分和一个30分。之后，我们再把这两个数字相加，把分数加总后的所有股票进行重新排序，得到一张新的排名列表，然后买入排在最前面的100只股票，就得到了一个“保守型股票组合”。这比之前筛选“低波动组合”的过程要复杂一些。
根据实证数据，从1929年到2017年期间，“保守型股票组合”的价值从100美元涨到了2600万美元，是“低波动组合”最后价值的54倍。我把这两个股票组合在88年里的收益变化走势图放在文稿中了，感兴趣的话，你可以点开看看。
不需要等88年，在1949年的元旦这一天，保守型投资组合的价值就已经变成了1000美元左右，也就是原来的十倍；再过十年，就从1000变到了10000左右，又过十年，这个数字变成了五万，也就是一开始的500倍。
龟兔赛跑，我们都很熟悉了。乌龟爬得缓慢却稳定，兔子跑得快，但一路上时不时地打个小盹儿，最后反而被乌龟超过了，这是我们一开始没有料到的结果。而在我们的故事里，低风险的投资组合，其实就是那只乌龟。虽然它的整体速度不快、价格起伏也不刺激，但是在时间的酿造中，在复利的作用下，它最终会战胜那些价格上蹿下跳的“兔子”，获得最终的胜利。不过，如果你并没有耐心看完这场比赛，那么自然也就无法看到乌龟的胜利。
低风险或保守型投资思想能否帮我们获利，从根本上其实是取决于你是否愿意从中获利。许多投资者之所以喜欢追逐高风险，或者喜欢频繁交易，是因为他们认为，这样做可以使他们一夜暴富，或为他们创造一个伟大的故事。但在现实中，我们看到，这类故事可能偶有发生，但更多的时候，是以泪水结束。
股神巴菲特说过：很少有人能够忍受慢慢变富。 https://t.cn/R2Wilvp
在所有股票中找出历史价格变化的标准差比较小，也就是历史波动率比较低的一部分股票，然后组合买入、长期持有。已经有不少实证研究表明，即使就只是采取这样一个简单的策略，长期来看，也能得到一个相当不错的收益。
把“低风险”“收益”和“趋势”这三把筛子放在一起，就构成了“保守性股票投资”。
“贝塔”，它衡量的是这只股票跟市场相比的风险程度。假如市场风险是1的话，那么贝塔低于1的股票的风险就比较低，而贝塔超过1的股票风险就较高。
“收益”。股票投资者的收益包含两部分：一个是资本利得，也就是股票价格上涨带来的差价；另一个是股息——“股票的利息”，就是你购买股票的那家公司，从它的税后利润里，按照股息率派发给你的收益。
股息率。它的计算方法也很简单，就是用股息除以股价。
股息率可以帮我们在不同股票之间做比较。举个例子，一只股息率10%的股票，比如股息10块钱、股价100块；那么它就比另一只股息5块钱、股价100块的股票更有吸引力。股息率更高的股票更有吸引力。因为，股息率同时包含了股息和股票价格这两个衡量维度，如果一只股票的股息率比较高，它说明这家公司至少在赢利，因为如果它不赢利的话也很难支付股息，而且它的成本收益比更理想。
除了股息率以外，同时可以关注一下上市公司的回购行为。回购是把公司发行在外的一部分股票收回来，同样一块蛋糕，分的份数少了，那么剩下的每一个股东分到的蛋糕比例就变大了。
“趋势”一只股票近期的价格大致走势。如果有一只收益可观的低波动率股票，但它近期（比如一年内）的价格趋势正在逐步下降，这就是一个不好的征兆。
“趋势造英雄”。从19世纪至今，有大量的学术研究成果表明，这句话在股市中也有所体现，最近表现较好的那些股票在短期内确实更有可能成为“赢家”。因此很多专业的投资者或分析师都偏好那些具有价格上行趋势的股票，这并不是毫无理论支持的做法。
选1000只市值最高的美国股票，然后用其中历史波动率最低的100只股票构建了一个“低波动组合”，用历史波动率最高的100只构成了“高波动组合”。我们看到了，低波动组在88年的时间里，从100美元变成了482000美元，是高波动组的22倍。
刚才我们挑选股票的标准只有一个，那就是历史波动率。但这一次就不一样了。这一次，先排除了这1000只股票里面波动率较高的500只，然后把剩下的这500只低波动率股票，分别按照收益和趋势这两个衡量维度进行排序，并按照名次给它们打分。比如一只股票的收益排名第5，趋势排名第30，那它就得到了一个5分和一个30分。之后，我们再把这两个数字相加，把分数加总后的所有股票进行重新排序，得到一张新的排名列表，然后买入排在最前面的100只股票，就得到了一个“保守型股票组合”。这比之前筛选“低波动组合”的过程要复杂一些。
根据实证数据，从1929年到2017年期间，“保守型股票组合”的价值从100美元涨到了2600万美元，是“低波动组合”最后价值的54倍。我把这两个股票组合在88年里的收益变化走势图放在文稿中了，感兴趣的话，你可以点开看看。
不需要等88年，在1949年的元旦这一天，保守型投资组合的价值就已经变成了1000美元左右，也就是原来的十倍；再过十年，就从1000变到了10000左右，又过十年，这个数字变成了五万，也就是一开始的500倍。
龟兔赛跑，我们都很熟悉了。乌龟爬得缓慢却稳定，兔子跑得快，但一路上时不时地打个小盹儿，最后反而被乌龟超过了，这是我们一开始没有料到的结果。而在我们的故事里，低风险的投资组合，其实就是那只乌龟。虽然它的整体速度不快、价格起伏也不刺激，但是在时间的酿造中，在复利的作用下，它最终会战胜那些价格上蹿下跳的“兔子”，获得最终的胜利。不过，如果你并没有耐心看完这场比赛，那么自然也就无法看到乌龟的胜利。
低风险或保守型投资思想能否帮我们获利，从根本上其实是取决于你是否愿意从中获利。许多投资者之所以喜欢追逐高风险，或者喜欢频繁交易，是因为他们认为，这样做可以使他们一夜暴富，或为他们创造一个伟大的故事。但在现实中，我们看到，这类故事可能偶有发生，但更多的时候，是以泪水结束。
股神巴菲特说过：很少有人能够忍受慢慢变富。 https://t.cn/R2Wilvp
想起来为什么好一段日子没去吉野家了，除了有点小贵之外，以前觉得刚好的分量，现在已经不能光盘了。
今天才知道，饮料可以续杯，不过以前不需要，现在更用不上了。
马达，又把招行密码忘了，要命。
蒸蛋一绝，小菜一绝，全场最佳七味粉，饮料永远选七喜（除非有雪碧）
慢慢爬着13楼，正好消食儿睡觉。
今天才知道，饮料可以续杯，不过以前不需要，现在更用不上了。
马达，又把招行密码忘了，要命。
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慢慢爬着13楼，正好消食儿睡觉。
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