“宇宙房企”终结了：释放出什么信号，楼市会不会跌？2个启示！
收录于圈子：买房投资
如果时代要放弃你，给你说再见的机会都没有。
最近几个月，“宇宙房企”正在多事之秋，一系列问题的出现，让很多投资者不堪其烦。市场上正在纷纷预测其走向何方的时候，前不久，董事长豁然离场，这意味着“宇宙房企”终结了。
如果说，在8月之前，该地产企业依然形势不明朗的话，那么许的这番离职董事长的行为，则直接传递出了一个新信号：真的变了。
原老板在即将离开的时候，把这艘大船交给了一个“已经沉过很多船的老司机”，这名老司机对沉船处理颇有经验，事业交到他的手上，意味深长。
很多人问，究竟是什么原因，导致经营出现了“滑铁卢”情况，在6月份还在年中会议上说，已经提前完成了三红线中一条转绿的目标，预计2021年销售和管理业绩会再上一个台阶的。然而短短2个月不到的时间，连董事长都走掉了。背后涌动的暗流是什么呢？“宇宙房企”时代结束了：释放出什么信号，楼市会不会跌？给买房人至少2个启示！接下来笔者一一说起。
1、鸣金收兵的时候，没有停下来，这是根本原因。
他的性格特征很明显，他属于敢闯敢干的人，在早些年的时候，该企业还是一个二三线梯队的中小房企，而在他接手之后，开启了快速的提升轨道，定目标、搞融资、整合上市等一揽子计划应运而生。
投资人也在一波接着一波的造梦中赚得盆满钵满。在巅峰时期，也因为他的“敢闯”登上中国富豪榜的首位，成为与王健林、马化腾等首富们并驾齐驱的名人。
那么，过去几年企业取得的辉煌业绩，真的100%得益于个人的功劳和能力吗？指闻君给出的答案是否定的，有这么一句话：如果把一只猪天天给他上央视，那么这只猪就会成为“明星”。
所以角色和机会很重要。过去5-6年时间里，老板确实抓住了房地产风口，2013年开始，楼市去库存，宽松化的利率周期到来，银行不断向房地产市场大规模注入资金，房地产开发商们的债务逐步攀高。80%以上的房子全部依靠高负债度日，以新债还旧债是他们的惯用手法，一旦失去了债务进入，自己手中可能一分钱不剩。
除了银行对房企融资宽松之外，市场对购房者也很友好，棚改大拆迁时代，拆到1套房子，可能补偿3-5套房子的现金，原本没有购房需求的人一股脑产生了3-5套房子的购房需求。与此同时，买房低首付、房贷利率打折等加码措施纷纷袭来，给了房地产市场巨大的发展风口期。以其“敢干”的性格，正好遇上了楼市上行风，双方一拍即合，短短3--5年时间，就带领企业荣登中国房企第一梯队，更有人称之为宇宙第一房企。
然而，成功的背后，必然有不小的代价，销售额和利润第一的背后，其实是巨大的债务规模，楼盘开发遍及全国的同时，各个楼盘的背后都有一连串的负债等着要还，一旦旧债新债中间出现一丝丝的不连贯，那带来的反应将是连锁性质的，就如一直蝴蝶一样，稍微扇一扇翅膀，就可能迎来一场龙卷风暴。
2、这场龙卷风的形成，从2016年底开始酝酿，到2020年8月末正式升级为龙卷风级别。这3-4年的时间，其实是留给房企们自我调整节奏的时候，然而误判了。
楼市发展到2016年，全国性房产出现了大涨局面，不仅是一二线城市的房市在涨，就连人口净流出的三四线城市，房产也在棚改的带动下快速崛起，有的城市原本价格2000元，短短2年时间内就超过1万元，燕郊楼市则成为了一个“房市上涨的典型”，原本价格为5000元左右，3年时间内，直接涨到了3.9万元。随着房住不炒的提出，基本上各大城市都开始出台新的调控政策，燕郊楼市在短短12个月内，从3.9万元高位降低至1.7万元水平，几近腰斩。
这样的城市还有很多。
这场风暴下，除了炒房客们一地鸡毛之外，房地产开发商们也不好过，调控无外乎几个手段，限购、限售、限价、限贷。针对房地产企业，2018年至2020年，融资开始普遍收紧，之前资金可以随便流入，这几年开始限流了。然而，以其的楼盘开发规模和速度，自然是无法适应“融资限流”新环境的，因为楼盘多、融资已经高达8000多亿元，债务规模位居房企们的头部。
压垮的最后一根稻草，出现在2020年8月末，也是房地产龙卷风彻底形成的时候，受到“黑天鹅”影响，出现了全球性的后退潮，除了中国继续正增长之外，美国、日本、德国、英国、法国等只要你能叫的上名字的国家，2020年全部一片绿色。
为了重振速度和规模，他们会采取货币大放水的刺激计划。这样一来就可能遭遇输入型通胀风险，所以为了提前防范，提出了“房产融资三根红线”。
这对于高负债的房企而言，简直如同“割命”一般，高负债经营的企业自然首当其冲。于是乎各种“怪招”不停出现，甚至准备甩卖优质资产“物业”。以至于出现了现如今的尴尬境地。
虽然这只是一个小例子，但是传递出楼市方向？重资的发展模式过去，该清醒了！
收录于圈子：买房投资
如果时代要放弃你，给你说再见的机会都没有。
最近几个月，“宇宙房企”正在多事之秋，一系列问题的出现，让很多投资者不堪其烦。市场上正在纷纷预测其走向何方的时候，前不久，董事长豁然离场，这意味着“宇宙房企”终结了。
如果说，在8月之前，该地产企业依然形势不明朗的话，那么许的这番离职董事长的行为，则直接传递出了一个新信号：真的变了。
原老板在即将离开的时候，把这艘大船交给了一个“已经沉过很多船的老司机”，这名老司机对沉船处理颇有经验，事业交到他的手上，意味深长。
很多人问，究竟是什么原因，导致经营出现了“滑铁卢”情况，在6月份还在年中会议上说，已经提前完成了三红线中一条转绿的目标，预计2021年销售和管理业绩会再上一个台阶的。然而短短2个月不到的时间，连董事长都走掉了。背后涌动的暗流是什么呢？“宇宙房企”时代结束了：释放出什么信号，楼市会不会跌？给买房人至少2个启示！接下来笔者一一说起。
1、鸣金收兵的时候，没有停下来，这是根本原因。
他的性格特征很明显，他属于敢闯敢干的人，在早些年的时候，该企业还是一个二三线梯队的中小房企，而在他接手之后，开启了快速的提升轨道，定目标、搞融资、整合上市等一揽子计划应运而生。
投资人也在一波接着一波的造梦中赚得盆满钵满。在巅峰时期，也因为他的“敢闯”登上中国富豪榜的首位，成为与王健林、马化腾等首富们并驾齐驱的名人。
那么，过去几年企业取得的辉煌业绩，真的100%得益于个人的功劳和能力吗？指闻君给出的答案是否定的，有这么一句话：如果把一只猪天天给他上央视，那么这只猪就会成为“明星”。
所以角色和机会很重要。过去5-6年时间里，老板确实抓住了房地产风口，2013年开始，楼市去库存，宽松化的利率周期到来，银行不断向房地产市场大规模注入资金，房地产开发商们的债务逐步攀高。80%以上的房子全部依靠高负债度日，以新债还旧债是他们的惯用手法，一旦失去了债务进入，自己手中可能一分钱不剩。
除了银行对房企融资宽松之外，市场对购房者也很友好，棚改大拆迁时代，拆到1套房子，可能补偿3-5套房子的现金，原本没有购房需求的人一股脑产生了3-5套房子的购房需求。与此同时，买房低首付、房贷利率打折等加码措施纷纷袭来，给了房地产市场巨大的发展风口期。以其“敢干”的性格，正好遇上了楼市上行风，双方一拍即合，短短3--5年时间，就带领企业荣登中国房企第一梯队，更有人称之为宇宙第一房企。
然而，成功的背后，必然有不小的代价，销售额和利润第一的背后，其实是巨大的债务规模，楼盘开发遍及全国的同时，各个楼盘的背后都有一连串的负债等着要还，一旦旧债新债中间出现一丝丝的不连贯，那带来的反应将是连锁性质的，就如一直蝴蝶一样，稍微扇一扇翅膀，就可能迎来一场龙卷风暴。
2、这场龙卷风的形成，从2016年底开始酝酿，到2020年8月末正式升级为龙卷风级别。这3-4年的时间，其实是留给房企们自我调整节奏的时候，然而误判了。
楼市发展到2016年，全国性房产出现了大涨局面，不仅是一二线城市的房市在涨，就连人口净流出的三四线城市，房产也在棚改的带动下快速崛起，有的城市原本价格2000元，短短2年时间内就超过1万元，燕郊楼市则成为了一个“房市上涨的典型”，原本价格为5000元左右，3年时间内，直接涨到了3.9万元。随着房住不炒的提出，基本上各大城市都开始出台新的调控政策，燕郊楼市在短短12个月内，从3.9万元高位降低至1.7万元水平，几近腰斩。
这样的城市还有很多。
这场风暴下，除了炒房客们一地鸡毛之外，房地产开发商们也不好过，调控无外乎几个手段，限购、限售、限价、限贷。针对房地产企业，2018年至2020年，融资开始普遍收紧，之前资金可以随便流入，这几年开始限流了。然而，以其的楼盘开发规模和速度，自然是无法适应“融资限流”新环境的，因为楼盘多、融资已经高达8000多亿元，债务规模位居房企们的头部。
压垮的最后一根稻草，出现在2020年8月末，也是房地产龙卷风彻底形成的时候，受到“黑天鹅”影响，出现了全球性的后退潮，除了中国继续正增长之外，美国、日本、德国、英国、法国等只要你能叫的上名字的国家，2020年全部一片绿色。
为了重振速度和规模，他们会采取货币大放水的刺激计划。这样一来就可能遭遇输入型通胀风险，所以为了提前防范，提出了“房产融资三根红线”。
这对于高负债的房企而言，简直如同“割命”一般，高负债经营的企业自然首当其冲。于是乎各种“怪招”不停出现，甚至准备甩卖优质资产“物业”。以至于出现了现如今的尴尬境地。
虽然这只是一个小例子，但是传递出楼市方向？重资的发展模式过去，该清醒了！
《落叶归根》啊，月老上一回的大手笔原耽。[泪]
就词曲而言，《落叶归根》都是可以排进华语流行音乐TOP10的单曲。在我心里是TOP3。
这首歌背后的这对CP是CP美学天花板的存在。
彼此相差六岁，其中一个是重庆仔。
其中一个不止一次与我们啵啵合作过。
2007年，流行音乐天“王”发行了他的第11张专辑《改变自己，其中第二首是自己作词作曲的歌叫做《落叶归根》，但署名是Y.M/KUANG。大家认为这或许只是他为了纪念刚刚参演的电影《色·戒》中自己所饰演的角色——邝裕民(拼音缩写)。
如今也只有中国曲谱网中此曲的钢琴谱下赫然写着：由WLH和LYD共同创作。
为什么可以实锤是两人合作，甚至是LYD主创？因为歌词所描绘的游子心境和怀乡之情，都是那位年少成名留学海外的钢琴王子的内心写照。对于那个出生在美国的ABC，要说歌名的四字是他的情怀，记录他19岁背井离“乡”在弯弯出道的心路，那欲归的是哪个根。
同时，熟悉WLH词曲风格的人知道，因为他是ABC，中文歌词总是相当直白。《落叶归根》歌词的文学性，你细品。
另外，专辑中这首歌的歌词页上，小提琴演奏者、乐团名字、录音室、录音师、编曲人都有名字，唯独钢琴伴奏者没有名字。
《落叶归根》MV6月29日发布，专辑于7月13日发布。他为这首收录在专辑中的歌单独搞了个MV全球首映见面会，并在现场用上了施坦威。要知道那位非九尺施坦威不弹的钢琴王子在当时从不谈电子琴和电钢琴。（钢琴王子放下九尺施坦威弹起电子琴，在春晚与他斗琴《金蛇狂舞》就是另一个故事了。）虽不能献身，但以琴代他，完成这支由钢琴和小提琴合奏之曲的首秀。天王最擅小提琴，这点想必大家都知道。
他是首位在鸟巢开个人演唱会的歌手，2012年4月12日，他作为嘉宾出现在这场演唱会上，以钢琴与他的小提琴合奏，默契演绎了这首《落叶归根》。
2012年9月15日，他再次出现在他的香港红磡演唱会。两人一弹一唱再次表演《落叶归根》，而这一次，钢琴家现场首开金口。
2012年12月31日，他在北京工体新年音乐会的最末一曲，自弹自唱了这首流行歌《落叶归根》。大屏旋转出两人的合影，同时洒下玫瑰花瓣。钢琴家第一次离开琴凳，五音不全但勇气百倍地唱完全曲，“家唯独在你身边”。
在《落叶归根》曲谱中，“当我开口，你却沉默，只剩一场梦”一句后有三个休止符。而除了歌曲MV外只有与他合作的两次演绎中，这三个休止符被弹出三个重音，与其他人的合作比如另一个钢琴大师合奏则是完全的空拍。
敲三下，。。。
就词曲而言，《落叶归根》都是可以排进华语流行音乐TOP10的单曲。在我心里是TOP3。
这首歌背后的这对CP是CP美学天花板的存在。
彼此相差六岁，其中一个是重庆仔。
其中一个不止一次与我们啵啵合作过。
2007年，流行音乐天“王”发行了他的第11张专辑《改变自己，其中第二首是自己作词作曲的歌叫做《落叶归根》，但署名是Y.M/KUANG。大家认为这或许只是他为了纪念刚刚参演的电影《色·戒》中自己所饰演的角色——邝裕民(拼音缩写)。
如今也只有中国曲谱网中此曲的钢琴谱下赫然写着：由WLH和LYD共同创作。
为什么可以实锤是两人合作，甚至是LYD主创？因为歌词所描绘的游子心境和怀乡之情，都是那位年少成名留学海外的钢琴王子的内心写照。对于那个出生在美国的ABC，要说歌名的四字是他的情怀，记录他19岁背井离“乡”在弯弯出道的心路，那欲归的是哪个根。
同时，熟悉WLH词曲风格的人知道，因为他是ABC，中文歌词总是相当直白。《落叶归根》歌词的文学性，你细品。
另外，专辑中这首歌的歌词页上，小提琴演奏者、乐团名字、录音室、录音师、编曲人都有名字，唯独钢琴伴奏者没有名字。
《落叶归根》MV6月29日发布，专辑于7月13日发布。他为这首收录在专辑中的歌单独搞了个MV全球首映见面会，并在现场用上了施坦威。要知道那位非九尺施坦威不弹的钢琴王子在当时从不谈电子琴和电钢琴。（钢琴王子放下九尺施坦威弹起电子琴，在春晚与他斗琴《金蛇狂舞》就是另一个故事了。）虽不能献身，但以琴代他，完成这支由钢琴和小提琴合奏之曲的首秀。天王最擅小提琴，这点想必大家都知道。
他是首位在鸟巢开个人演唱会的歌手，2012年4月12日，他作为嘉宾出现在这场演唱会上，以钢琴与他的小提琴合奏，默契演绎了这首《落叶归根》。
2012年9月15日，他再次出现在他的香港红磡演唱会。两人一弹一唱再次表演《落叶归根》，而这一次，钢琴家现场首开金口。
2012年12月31日，他在北京工体新年音乐会的最末一曲，自弹自唱了这首流行歌《落叶归根》。大屏旋转出两人的合影，同时洒下玫瑰花瓣。钢琴家第一次离开琴凳，五音不全但勇气百倍地唱完全曲，“家唯独在你身边”。
在《落叶归根》曲谱中，“当我开口，你却沉默，只剩一场梦”一句后有三个休止符。而除了歌曲MV外只有与他合作的两次演绎中，这三个休止符被弹出三个重音，与其他人的合作比如另一个钢琴大师合奏则是完全的空拍。
敲三下，。。。
投不起的资，借不完的债
原创 槽点挖掘机 数据归集处 前天
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#2020经济回顾
3个
本篇是2020年中国经济回顾的第三篇，讲述的是债务驱动下的投资。有别于欧美等主要国家向国民直接发现金补贴的新冠应对模式，我国2020年的经济模式是政府借债投资，由此间接实现对国民的补贴。对这种模式，我们当然有必要进行深入的梳理。
首先给出的，是2010至今的固定资产投资数据（数据来源为国家统计局官网）。

从数据表中可以清晰的看到，2018年是我国固定资产投资的峰值年份，此后就开始连续下降。2019年大幅萎缩了13.2%，其中第二产业投资（也就是实业投资）大幅萎缩了31.5%。2020年，在各种稀奇古怪的所谓新基建投资概念的炒作背景之下，固投依然萎缩了5.9%，其中第二产业投资萎缩8.5%。当然了，地产投资的地位则依然稳固，2019年增幅9.9%，2020年增幅7.0%。
有趣的地方在于，经过这两年的此消彼长，地产投资规模和实业投资规模已经非常接近了。2018年实业投资规模较地产投资规模高出足足97.8%，到2019年只多了23.4%，再到2020年，更是只多了区区5.5%！按这种趋势，2021年，地产投资规模将会压倒实业投资规模，成为我大中国最重要的行业资金投向。
各位，这其实是非常有意思的事。2020年流行一时的新基建概念，其实全都是投向各种实业，比如数据储中心、5G基站、充电桩等等。与此同时，金融系统发布了史上最严的地产融资三条红线政策，力图阻止资金流入地产开发领域。然而到了最后，我们一看数据，还是地产投资稳赢了实业投资。似乎任何政策，都无法真正打消资金涌入地产领域的热情。当然了，这也一定意味着2021年，房地产管控政策还会继续加码。
老实说，我是真不信2021年我大中国实业投资的增速会反超地产投资，尊重实业的大环境根本就不存在。中国现在最挣钱的制造业类别是电子设备行业，根据国家统计局的数据库，现在行业平均数据为：企业平均用人规模约860人，所有人含辛茹苦加班加点累死累活搞生产，每年投入的成本为5.3亿，但是一年挣回来的利润只有2800万。这就是行业平均水平。拿着这5.3亿干点啥不好？买国债都能有2500万的利息收入，为啥非要继续干实业？如果拿着这5个亿炒房，分分钟就是1个亿到手；如果更进一步，拿去做地产开发的话，翻倍都有可能。至于那800多人的就业问题，所谓社会责任问题，那是企业家需要考虑的事吗？
————投资的分界线————
推动投资的最主要的因素，当然是债务。没人会百分百的用自己的钱来投资，当然是借钱投资，给投资加杠杆，才是王道。所以，在下面，我要放出2016年至今的投资与债务的演变关系表。注意下表中的融资转化率概念，投资÷融资，也就是全社会平均每一块钱的融资，可以转化为多少钱的固定资产投资。

（社会融资数据来源为央行官网）
2018年，我国的融资转化率达到最高的2.83，也就是每增加一块钱的债务，可以有2.83元的固定资产投资，这种融资效率其实还算可以。此后，债务推动投资的边际效应就出现了。2019年融资转化率急速下降到2.15，再到2020年，更是直接下降到了1.49。全社会每增加一块钱的债务，只能增加1.49元的投资。这已经是很可怕的事情了。按这样的趋势，2021年的融资转化率大概率将会下降到1左右。
这意味着什么？这意味着全社会根本就拿不出自有资金来进行投资了！每一分钱的投资，都依赖着债务增长。如果情况继续恶化下去，融资转化率下降到1以下，新增1块钱的债务，带来的投资大幅度低于1块钱，那整个社会经济将要如何继续运转，就超出现代经济学的理论框架了，根本无法解读和理解。
说老实话，人类在宏观经济学领域，从1960年代之后就没有了任何进展。自然科学在这60年还算有一点微小的进步，社会科学则完全是原地踏步。对债务扩张推动经济这种经济模式，人类几乎没有归纳出什么值得细品的经验，甚至连教训都没有去认真总结。1998年的亚洲金融风暴，和2008年的全球金融海啸，都可以归结为债务无序扩张的结果，但是根本就没人在事后进行深刻的反省和理论总结。全球在2008年之后再次启动债务扩张模式，一直持续到今天——我大中国，终于陷入融资转化率即将跌破1的局面了。
我唯一可以确定的是：在这之后，我们的每一天，都可以见证历史了。

槽点挖掘机
数据在手，天下我有！
原创 槽点挖掘机 数据归集处 前天
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#2020经济回顾
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本篇是2020年中国经济回顾的第三篇，讲述的是债务驱动下的投资。有别于欧美等主要国家向国民直接发现金补贴的新冠应对模式，我国2020年的经济模式是政府借债投资，由此间接实现对国民的补贴。对这种模式，我们当然有必要进行深入的梳理。
首先给出的，是2010至今的固定资产投资数据（数据来源为国家统计局官网）。

从数据表中可以清晰的看到，2018年是我国固定资产投资的峰值年份，此后就开始连续下降。2019年大幅萎缩了13.2%，其中第二产业投资（也就是实业投资）大幅萎缩了31.5%。2020年，在各种稀奇古怪的所谓新基建投资概念的炒作背景之下，固投依然萎缩了5.9%，其中第二产业投资萎缩8.5%。当然了，地产投资的地位则依然稳固，2019年增幅9.9%，2020年增幅7.0%。
有趣的地方在于，经过这两年的此消彼长，地产投资规模和实业投资规模已经非常接近了。2018年实业投资规模较地产投资规模高出足足97.8%，到2019年只多了23.4%，再到2020年，更是只多了区区5.5%！按这种趋势，2021年，地产投资规模将会压倒实业投资规模，成为我大中国最重要的行业资金投向。
各位，这其实是非常有意思的事。2020年流行一时的新基建概念，其实全都是投向各种实业，比如数据储中心、5G基站、充电桩等等。与此同时，金融系统发布了史上最严的地产融资三条红线政策，力图阻止资金流入地产开发领域。然而到了最后，我们一看数据，还是地产投资稳赢了实业投资。似乎任何政策，都无法真正打消资金涌入地产领域的热情。当然了，这也一定意味着2021年，房地产管控政策还会继续加码。
老实说，我是真不信2021年我大中国实业投资的增速会反超地产投资，尊重实业的大环境根本就不存在。中国现在最挣钱的制造业类别是电子设备行业，根据国家统计局的数据库，现在行业平均数据为：企业平均用人规模约860人，所有人含辛茹苦加班加点累死累活搞生产，每年投入的成本为5.3亿，但是一年挣回来的利润只有2800万。这就是行业平均水平。拿着这5.3亿干点啥不好？买国债都能有2500万的利息收入，为啥非要继续干实业？如果拿着这5个亿炒房，分分钟就是1个亿到手；如果更进一步，拿去做地产开发的话，翻倍都有可能。至于那800多人的就业问题，所谓社会责任问题，那是企业家需要考虑的事吗？
————投资的分界线————
推动投资的最主要的因素，当然是债务。没人会百分百的用自己的钱来投资，当然是借钱投资，给投资加杠杆，才是王道。所以，在下面，我要放出2016年至今的投资与债务的演变关系表。注意下表中的融资转化率概念，投资÷融资，也就是全社会平均每一块钱的融资，可以转化为多少钱的固定资产投资。

（社会融资数据来源为央行官网）
2018年，我国的融资转化率达到最高的2.83，也就是每增加一块钱的债务，可以有2.83元的固定资产投资，这种融资效率其实还算可以。此后，债务推动投资的边际效应就出现了。2019年融资转化率急速下降到2.15，再到2020年，更是直接下降到了1.49。全社会每增加一块钱的债务，只能增加1.49元的投资。这已经是很可怕的事情了。按这样的趋势，2021年的融资转化率大概率将会下降到1左右。
这意味着什么？这意味着全社会根本就拿不出自有资金来进行投资了！每一分钱的投资，都依赖着债务增长。如果情况继续恶化下去，融资转化率下降到1以下，新增1块钱的债务，带来的投资大幅度低于1块钱，那整个社会经济将要如何继续运转，就超出现代经济学的理论框架了，根本无法解读和理解。
说老实话，人类在宏观经济学领域，从1960年代之后就没有了任何进展。自然科学在这60年还算有一点微小的进步，社会科学则完全是原地踏步。对债务扩张推动经济这种经济模式，人类几乎没有归纳出什么值得细品的经验，甚至连教训都没有去认真总结。1998年的亚洲金融风暴，和2008年的全球金融海啸，都可以归结为债务无序扩张的结果，但是根本就没人在事后进行深刻的反省和理论总结。全球在2008年之后再次启动债务扩张模式，一直持续到今天——我大中国，终于陷入融资转化率即将跌破1的局面了。
我唯一可以确定的是：在这之后，我们的每一天，都可以见证历史了。

槽点挖掘机
数据在手，天下我有！
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