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有好多年没有用过苹果了，在前几年买了一款，然后用了两天就用不下去了，果断赔几百卖了。
后来国产手机异军突起，华为啊荣耀啊，感觉还是蛮不错的，从系统到拍照，交互做得也好起来。苹果的流畅也慢慢被追上。如果不是华为被制裁，现在手机谁是世界第一销量还不一定呢！[悲伤]
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20211027 天赐材料三季报交流
Part 1 公司交流
三季报：第三季度保持跟预期一样的增长，7-9月营收29.2亿，毛利率40.2%，费用率降低，降幅9%，整体归母净利9.4亿，2000万知识产权案子赔付。经营性净现金流2.7个亿。1-9月归母净利润15.5亿，扣非15.1亿，9.8亿现金流，100%增长，负债率下降4%。
股权激励：三个亮点，覆盖人员广，针对核心技术人员和核心中层；第二有弹性变更，可以选择线性股票方案；第三是目标要求相对有挑战，净利润目标明年38亿，2023年48亿，2024年58亿，20%以上的年均净利润增长。下游客户的股权激励方案，从需求端保持了一致性。
四川项目投资：考虑西部地区供应链布局，主要是电解液和回收，配合客户在四川重庆的电池工厂布局。
Part 2 问答环节
Q： 6F的投产情况，永太产能利用率120%，咱们什么情况？
6万吨6F项目，4万吨折固的LiFSi也在11月30日完成试产，都在按照预期进行。根据环保要求，超产30%以内是合规的，6F不紧缺？我们判断是相对紧的，价格确定的只有长单，供需情况和项目投产情况，明年年中前没有特别大改变。
Q：减值计提情况？
江西云锂减了1个亿，一直没有开工投产，未来也不确定，已经很多年，7月份开了股东会说9月份有动作，三季度出于谨慎角度就计提减值。
Q：毛利率大幅上修，是否长协价格变动？
长协价格是按照锂盐来锁定的，实际溶剂和其他材料价格等也在涨，所以我们电解液产品价格也在涨。
Q：财务上的减值计提冲回具体是？
买的矿去年价格不好，计提了比较多减值，二三季度处理，冲回了一部分。冲回了5千多万。
Q：未来6F价格回到稳定状态，利润率这块怎么看？
价格回调对我们没有影响，友商的成本都上去了，说白了我们今年没赚暴利，是正常利润，就算未来供应大幅增长，也跌不回我们跟大客户定的长协价格。6F三季度价格高位，能持续到明年上半年，最终价格会下来，我们做股权激励时候也考虑了，参考了历史上的周期。公司资产周转率高，利润率维持在比较高位置。我们维持高利润：主要靠量的增长，6F和LiFSI我们分别测算过，能达到业绩目标。
Q：双氟这块，竞争对手也公布了投产方案，怎么评价技术？
现在只能开200吨一个月，12月能满足自供。新进来的大装置都没有，永太1500吨是上一轮高点扩的产能一直没用起来，现在新进入的就是浪费钱。
Q：LiFSI盈利和电解液的毛利情况？
LiFSI是公司的底裤，不方便透露具体数据。
电解液这块，2023年测算价格，按照价格回归到3万吨一吨，量增加，市占率进一步提升，相比2022年，预计量增长带来毛利增加20-30个亿，价格下降导致大约几十个亿的毛利下降，还是能抵消过来。价格下降也是趋势，我们做的谨慎假设。
Q：磷酸铁业务进展？
我们做股权激励时候2023年也没考虑大的利润贡献，但实际目标是30%市场份额，几十亿营收规模的一个业务。
Q：上一轮做股权激励，高位搞了矿，效果不好，这一轮大家都在扩，是否担心？
明年超过10万吨的装置只有天赐有，钠法磷酸法，氨法的也只有三家天赐万润还有湖南一个谁，明年我们完成30万吨，后年6月之前磷酸铁利润应该还是很好。
Q：三季度减值计提，四季度还会计提，到底有多少需要计提？
减值四季度不会超过3个亿。
碳酸锂这块我们提了，审计同不同意也不知道，工厂能不能交还给我们，资产是完好的，上半年还生产了，我们也介入供应和采购，如果我们介入了可以不提。对我们主营不造成影响，历史造成的，提了对后面利润增长影响就小一点。如果将来重新选了，要冲回，因为现在看成本变低了。以现在的锂价来看，我们是挣钱的。
Q：目前2万吨里面多少是长单索价了？
长单是有约束调价，碳酸锂和溶剂价格在多少，碳酸锂涨价涨的多成本也要还回去的，卖高价的那些就没了。按照友商成本来看，价格也回不到天赐和别人签的长单价，回不到20万以下。我们也高了一些，长协超出来的部分是涨出来的，跟我们没关系，明年价格回落跟我们也没关系。
公司跟宁德签的长单对应是6F价格在20万左右的成本，实际电解液的价格是随着溶剂等其他材料的上涨调整的，所以最近的6F价格暴涨不体现在公司毛利率里，未来价格暴跌也不影响公司毛利率。
Q：未来6F产能规划是否考虑了双氟的占比提升？
用量10-12%的6F（已经考虑了）2023年3-4%的双氟，2024年要为2025年做准备，6F和双氟都是产能前置的，所以肯定打了富余量。用量不是固定值，可能总用量14-16%，已经考虑了双氟的问题。半固态也会用到双氟这些。半固态用的双氟会多一点。
双氟这边要多少6F？接近35%，现在不到，现在过20%了。
Q：液体6F成本下降空间？
不方便回答。
在宁德的份额，我们看在整个电解液市场的市占率。
Q：磷酸铁盈利水平和产能情况？
比磷酸铁锂好很多。湖北宜昌的，10万吨公告产能，我们可能会增加到15万吨，磷酸铁到明年肯定是紧缺的，大装置产能没有，生产出来的会更稳定，更被下游认可，跟目前公司毛利率差不多。明年9月年化产能18万吨。
Q：LiFSI和6F的量情况？
明年Q1计划LiFSI会到1万吨，后年4万吨。跟6F价格没关系。
6F明年4月之前年化5.5万吨，到后年4月份10万吨左右。
电解液 今年到年底19-20万吨，明年30万吨，差不多。明年年化到50万吨左右，宁德看福鼎明年4月份1期10万吨。
Q：回收这块，目前情况？
磷酸铁锂的全要素回收，九江有磷酸铁和碳酸锂提纯线。公告了江苏四川湖北不同地区项目都配套的回收，主要做破碎和无害化处理，湿法处理。3年内回收主要来自磷酸铁锂，废电池废旧极片，主要上一轮装机量问题，现在量不大。渠道主要有电池厂，渠道商等。#股票##价值投资日志[超话]#
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三季报：第三季度保持跟预期一样的增长，7-9月营收29.2亿，毛利率40.2%，费用率降低，降幅9%，整体归母净利9.4亿，2000万知识产权案子赔付。经营性净现金流2.7个亿。1-9月归母净利润15.5亿，扣非15.1亿，9.8亿现金流，100%增长，负债率下降4%。
股权激励：三个亮点，覆盖人员广，针对核心技术人员和核心中层；第二有弹性变更，可以选择线性股票方案；第三是目标要求相对有挑战，净利润目标明年38亿，2023年48亿，2024年58亿，20%以上的年均净利润增长。下游客户的股权激励方案，从需求端保持了一致性。
四川项目投资：考虑西部地区供应链布局，主要是电解液和回收，配合客户在四川重庆的电池工厂布局。
Part 2 问答环节
Q： 6F的投产情况，永太产能利用率120%，咱们什么情况？
6万吨6F项目，4万吨折固的LiFSi也在11月30日完成试产，都在按照预期进行。根据环保要求，超产30%以内是合规的，6F不紧缺？我们判断是相对紧的，价格确定的只有长单，供需情况和项目投产情况，明年年中前没有特别大改变。
Q：减值计提情况？
江西云锂减了1个亿，一直没有开工投产，未来也不确定，已经很多年，7月份开了股东会说9月份有动作，三季度出于谨慎角度就计提减值。
Q：毛利率大幅上修，是否长协价格变动？
长协价格是按照锂盐来锁定的，实际溶剂和其他材料价格等也在涨，所以我们电解液产品价格也在涨。
Q：财务上的减值计提冲回具体是？
买的矿去年价格不好，计提了比较多减值，二三季度处理，冲回了一部分。冲回了5千多万。
Q：未来6F价格回到稳定状态，利润率这块怎么看？
价格回调对我们没有影响，友商的成本都上去了，说白了我们今年没赚暴利，是正常利润，就算未来供应大幅增长，也跌不回我们跟大客户定的长协价格。6F三季度价格高位，能持续到明年上半年，最终价格会下来，我们做股权激励时候也考虑了，参考了历史上的周期。公司资产周转率高，利润率维持在比较高位置。我们维持高利润：主要靠量的增长，6F和LiFSI我们分别测算过，能达到业绩目标。
Q：双氟这块，竞争对手也公布了投产方案，怎么评价技术？
现在只能开200吨一个月，12月能满足自供。新进来的大装置都没有，永太1500吨是上一轮高点扩的产能一直没用起来，现在新进入的就是浪费钱。
Q：LiFSI盈利和电解液的毛利情况？
LiFSI是公司的底裤，不方便透露具体数据。
电解液这块，2023年测算价格，按照价格回归到3万吨一吨，量增加，市占率进一步提升，相比2022年，预计量增长带来毛利增加20-30个亿，价格下降导致大约几十个亿的毛利下降，还是能抵消过来。价格下降也是趋势，我们做的谨慎假设。
Q：磷酸铁业务进展？
我们做股权激励时候2023年也没考虑大的利润贡献，但实际目标是30%市场份额，几十亿营收规模的一个业务。
Q：上一轮做股权激励，高位搞了矿，效果不好，这一轮大家都在扩，是否担心？
明年超过10万吨的装置只有天赐有，钠法磷酸法，氨法的也只有三家天赐万润还有湖南一个谁，明年我们完成30万吨，后年6月之前磷酸铁利润应该还是很好。
Q：三季度减值计提，四季度还会计提，到底有多少需要计提？
减值四季度不会超过3个亿。
碳酸锂这块我们提了，审计同不同意也不知道，工厂能不能交还给我们，资产是完好的，上半年还生产了，我们也介入供应和采购，如果我们介入了可以不提。对我们主营不造成影响，历史造成的，提了对后面利润增长影响就小一点。如果将来重新选了，要冲回，因为现在看成本变低了。以现在的锂价来看，我们是挣钱的。
Q：目前2万吨里面多少是长单索价了？
长单是有约束调价，碳酸锂和溶剂价格在多少，碳酸锂涨价涨的多成本也要还回去的，卖高价的那些就没了。按照友商成本来看，价格也回不到天赐和别人签的长单价，回不到20万以下。我们也高了一些，长协超出来的部分是涨出来的，跟我们没关系，明年价格回落跟我们也没关系。
公司跟宁德签的长单对应是6F价格在20万左右的成本，实际电解液的价格是随着溶剂等其他材料的上涨调整的，所以最近的6F价格暴涨不体现在公司毛利率里，未来价格暴跌也不影响公司毛利率。
Q：未来6F产能规划是否考虑了双氟的占比提升？
用量10-12%的6F（已经考虑了）2023年3-4%的双氟，2024年要为2025年做准备，6F和双氟都是产能前置的，所以肯定打了富余量。用量不是固定值，可能总用量14-16%，已经考虑了双氟的问题。半固态也会用到双氟这些。半固态用的双氟会多一点。
双氟这边要多少6F？接近35%，现在不到，现在过20%了。
Q：液体6F成本下降空间？
不方便回答。
在宁德的份额，我们看在整个电解液市场的市占率。
Q：磷酸铁盈利水平和产能情况？
比磷酸铁锂好很多。湖北宜昌的，10万吨公告产能，我们可能会增加到15万吨，磷酸铁到明年肯定是紧缺的，大装置产能没有，生产出来的会更稳定，更被下游认可，跟目前公司毛利率差不多。明年9月年化产能18万吨。
Q：LiFSI和6F的量情况？
明年Q1计划LiFSI会到1万吨，后年4万吨。跟6F价格没关系。
6F明年4月之前年化5.5万吨，到后年4月份10万吨左右。
电解液 今年到年底19-20万吨，明年30万吨，差不多。明年年化到50万吨左右，宁德看福鼎明年4月份1期10万吨。
Q：回收这块，目前情况？
磷酸铁锂的全要素回收，九江有磷酸铁和碳酸锂提纯线。公告了江苏四川湖北不同地区项目都配套的回收，主要做破碎和无害化处理，湿法处理。3年内回收主要来自磷酸铁锂，废电池废旧极片，主要上一轮装机量问题，现在量不大。渠道主要有电池厂，渠道商等。#股票##价值投资日志[超话]#
终于下去了 太累了[跪了]
我本来就是个大混子，也不考高也不考低
来培训之前我觉得我们公司六个人我得垫底了，他们都提前学了，我干活没学
本来想拿六个人中的第一，然后自主择岗的，来看了看没希望了，那就随缘吧，咱也别卷了，怪累的
谁知道第一次第一，行，第二次指定不是我了吧
行，第二次又第一
[摊手]
一个营队出一个人参加 一站到底答题活动
行 给我安排上了
我吐了 什么时候这种活动能跟我沾过边[二哈]
行，到第三次考试了，我是努力保持第一还是继续随缘？保持吧我累了[允悲]不保持吧还会有落差
终于还是选择了随缘[允悲]
第一不适合我
我本来就是个大混子，也不考高也不考低
来培训之前我觉得我们公司六个人我得垫底了，他们都提前学了，我干活没学
本来想拿六个人中的第一，然后自主择岗的，来看了看没希望了，那就随缘吧，咱也别卷了，怪累的
谁知道第一次第一，行，第二次指定不是我了吧
行，第二次又第一
[摊手]
一个营队出一个人参加 一站到底答题活动
行 给我安排上了
我吐了 什么时候这种活动能跟我沾过边[二哈]
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终于还是选择了随缘[允悲]
第一不适合我
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