我的宠物
爸爸和妈妈争取过很多次养动物的想法，被妈妈的一个眼神回绝了。什么狗啊猫啊，几乎在家庭决裂的情况下才能解决。
爸爸不会，我有自己的能耐。我见到乌龟就说咱们买个乌龟，我要乌龟。爸爸不说话，妈妈理都不理，我追着她喊妈妈乌龟，我要乌龟。妈妈前进的步伐被我抱住，她有觉得丢人的时候：好了，等咱们到超市再买。转过来她就忘了。
前天不是吵架吗？我借爸爸的“感激之前”重新提出要求：爸爸，咱们什么时候买乌龟呀？爸爸不说话，也许想着我前几天骑着马和抱着狗在说宠物的事情，玩具终归玩具。
在妈妈命令我们去洗澡的间隙，给我洗澡已经是常态化，我喜欢的不得了。爸爸又说去买乌龟的情况下，我催促不停。在一个大型商场两乌龟一个盒要40块，爸爸没有回价带我离开，它们很活跃，像很喜欢的样子。爸爸没想这么多：果儿，你要买爸爸买了，但是你要负责，对宠物要耐心、坚持、细心。我抱着马嗯嗯的点头。
洗完澡回家，我敲的门，妈妈在一句宝宝有没有想我的情况下瞪眼睛：什么时候买的，多少钱？爸爸才微笑从门口转出来。唯一次没有骂我们。在下午饭的时间，爸爸找养乌龟的方法，悄悄的我们出去了。
在车上爸爸再次嘱咐：要耐心坚持细心。它们是生命，要尊重。我三岁坚持跟着他。车停在养鱼门口，推开门，满屋子都是鱼，询问后得知有乌龟的食物。所以我们买了鱼缸和净化器，三条小鱼和食物，花费立马超标，怎么解释是问题。我们互相不说话，寻思着怎么解释，反正爸爸心里有一个感恩的意思，因为我之前经常在这家看鱼。
我们装好鱼缸又来到公园，找石头。我本来很累，心里想着养宠物的三大原则，于是跟在爸爸后面。找了两块三块四块，把小兜装的满满。爸爸吃力的搬起来，我跟在后面喊：爸爸，我累了。爸爸说坚持，我也没有什么话，一步一步跟在后面。
果然，我的乌龟成为大家争先看的，我高兴的说：不要动我的宠物。妈妈瞪的眼睛被我抱着腿化解，妈妈提条件：我去看电影，其它你们父女俩成摆。妈妈刚出门，我要看电视，爸爸去忙着给乌龟造家。它们欢乐的游来游去，我看了一遍又一遍……
我咳嗽着睡着了，妈妈晚十二点才回来。我梦着乌龟长大跟着我游荡在街头……
爸爸和妈妈争取过很多次养动物的想法，被妈妈的一个眼神回绝了。什么狗啊猫啊，几乎在家庭决裂的情况下才能解决。
爸爸不会，我有自己的能耐。我见到乌龟就说咱们买个乌龟，我要乌龟。爸爸不说话，妈妈理都不理，我追着她喊妈妈乌龟，我要乌龟。妈妈前进的步伐被我抱住，她有觉得丢人的时候：好了，等咱们到超市再买。转过来她就忘了。
前天不是吵架吗？我借爸爸的“感激之前”重新提出要求：爸爸，咱们什么时候买乌龟呀？爸爸不说话，也许想着我前几天骑着马和抱着狗在说宠物的事情，玩具终归玩具。
在妈妈命令我们去洗澡的间隙，给我洗澡已经是常态化，我喜欢的不得了。爸爸又说去买乌龟的情况下，我催促不停。在一个大型商场两乌龟一个盒要40块，爸爸没有回价带我离开，它们很活跃，像很喜欢的样子。爸爸没想这么多：果儿，你要买爸爸买了，但是你要负责，对宠物要耐心、坚持、细心。我抱着马嗯嗯的点头。
洗完澡回家，我敲的门，妈妈在一句宝宝有没有想我的情况下瞪眼睛：什么时候买的，多少钱？爸爸才微笑从门口转出来。唯一次没有骂我们。在下午饭的时间，爸爸找养乌龟的方法，悄悄的我们出去了。
在车上爸爸再次嘱咐：要耐心坚持细心。它们是生命，要尊重。我三岁坚持跟着他。车停在养鱼门口，推开门，满屋子都是鱼，询问后得知有乌龟的食物。所以我们买了鱼缸和净化器，三条小鱼和食物，花费立马超标，怎么解释是问题。我们互相不说话，寻思着怎么解释，反正爸爸心里有一个感恩的意思，因为我之前经常在这家看鱼。
我们装好鱼缸又来到公园，找石头。我本来很累，心里想着养宠物的三大原则，于是跟在爸爸后面。找了两块三块四块，把小兜装的满满。爸爸吃力的搬起来，我跟在后面喊：爸爸，我累了。爸爸说坚持，我也没有什么话，一步一步跟在后面。
果然，我的乌龟成为大家争先看的，我高兴的说：不要动我的宠物。妈妈瞪的眼睛被我抱着腿化解，妈妈提条件：我去看电影，其它你们父女俩成摆。妈妈刚出门，我要看电视，爸爸去忙着给乌龟造家。它们欢乐的游来游去，我看了一遍又一遍……
我咳嗽着睡着了，妈妈晚十二点才回来。我梦着乌龟长大跟着我游荡在街头……
真的很意外，收到了小杨哥的回信[傻眼]
在送给他我的letter之后，我已经在心里做了最坏的预算，也许我们未来的关系会因此变得尴尬，或者他不再理我，结果他居然在下节课的课间把回信送到了我班[坏笑][坏笑][坏笑]
我也给我几个好朋友看了小杨哥的信，有的说这是婉拒，有的说这是我们暧昧期的开始，我也没有在我的letter表白，只是表达对他的仰慕。是什么已经不重要了，重要的是我们在彼此的青春里都留下了美好的回忆。
译文:
亲爱的含:
很荣幸也很惊喜收到你的信，我也非常欣赏你有十足的勇气传达你的情感。毕竟“如果你不尝试，什么都不会发生。”
像你说得那样，高三总是困难的。但是我们需要面带微笑处理掉这些困难。保持感动，不要放弃。在穿越黑暗后，你将拥抱光明。
至于我，当你遇到不开心的事情时你可以把我当做可以依靠的男孩。我们可以以这种方式秘密地交流。
保持联系。
杨
2021.10.17
在送给他我的letter之后，我已经在心里做了最坏的预算，也许我们未来的关系会因此变得尴尬，或者他不再理我，结果他居然在下节课的课间把回信送到了我班[坏笑][坏笑][坏笑]
我也给我几个好朋友看了小杨哥的信，有的说这是婉拒，有的说这是我们暧昧期的开始，我也没有在我的letter表白，只是表达对他的仰慕。是什么已经不重要了，重要的是我们在彼此的青春里都留下了美好的回忆。
译文:
亲爱的含:
很荣幸也很惊喜收到你的信，我也非常欣赏你有十足的勇气传达你的情感。毕竟“如果你不尝试，什么都不会发生。”
像你说得那样，高三总是困难的。但是我们需要面带微笑处理掉这些困难。保持感动，不要放弃。在穿越黑暗后，你将拥抱光明。
至于我，当你遇到不开心的事情时你可以把我当做可以依靠的男孩。我们可以以这种方式秘密地交流。
保持联系。
杨
2021.10.17
段永平：关于毛估估。
昨天有老铁留言问一个问题，我觉得这个问题很好，他问:
有没有关于段总的“毛估估"这一企业估值说法的具体解读？
我整理了以下相关答复——
段永平：
一、记得马 克 思说过：价格围绕价值上下波动。 买股票花的是价格，买的是价值。 其实我对投资的理解就这些，其他都是这几句话衍生出来的。 简单不？对，简单但绝不容易！不懂企业的人绝对没办法看懂未来现金流。所谓 懂的人往往也只能看懂自己能力圈内的很少很少企业的未来现金流折现，而且还 一定是毛估估滴。 学会简单其实就不简单--微博里看到的一句话，和我的简单但绝不容易的意思差 不多。 未来现金流折现的公式？未来现金流折现只是一种思维方式，只有在自己能力圈 范围内的公司，投资人才能毛估估看明白。没人真用公式的，至少剩者都是不用 公式的。(说自己有公式还有参数的都是不懂甚至可能是骗人的，别理他们）
二、 永远指的是企业的“生命周期”。在逻辑上不是很明白为什么很多人不 明白“永远”的意思。从看企业的角度，其实没人可以看到一个好企业的“永 远”，但看到一个不好的生意的“永远”要容易的多。另外，对一个好企业而言， 如果你看不到企业的 20 年，但如果能毛估估看懂 5 年，觉得 5 年内就能赚回投 资并且企业还会继续很好的话，这就是一个不错的投资了。我买苹果的时候看到 的就是这种情况，对不对到时候就知道了。
三、：如果我没有理解错的话，你的问题其实就是对“不懂不做”时，什么情 况能叫懂。 我认为“懂”不是个绝对的概念，大概就是“毛估估”懂的意思。懂不懂只有自 己才知道，任何别人都很难评价。比如说我觉得我懂 ge 的文化的价值，但不懂 得人就会在其很便宜的时候把股票卖给我。 从投资的角度而言，当你觉得你买的股票掉的时候你真的不受影响的时候，你大 概就是懂了（不是讲的心理因素），不然就有可能是在投机（尤其是当你觉得害 怕的时候）。
四、估值与安全边际。成长性、确定性、市场情绪都会影响整体市场估值，更有 效的是“毛估估”——如五六折买入。
五、（网友：您真找会计师看过报表？还是自己看的呢？ ）答：是真找人看了。不过最关键的是一个朋友告诉我有这么大个馅饼在那儿， 我不太信，所以才找人看其报表，主要是看他的资产是不是真有那么多。看的结 果和朋友告诉我的一样。后来再从侧面去了解了一下这个公司，也大致明白为什 么市场不喜欢，就毛估估下手了。遗憾的是正好买在了底部，所以买的不够多。 （2012-02-02）
六、网友：
“毛估估”不是谁都可以估的，要把现金流公式搞懂学透了才能估。 我们搞工科的总想把公式翻来覆去搞透了才放心。
段永平：
我从来没看过现金流公式。我一直在讲未来现金流折现是个思路，不需 要公式。老巴也不用这个公式的。希望以后不会再有人在这里提现金流折现的公 式了，有点见到祥林嫂的感觉。（2010-12-14）
七、我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
八、“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
九、那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
十、情况下我也不会。很少的时候，我觉得可以毛估估地算出来，这里 面有时可以找到投资机会（有一部分可能还算错了）。（2010-05-11）
十一、毛估估当然要考虑成长性。折现就是考虑成长性以后的结果。（2010-05-09）
十二、我也没有固定的方式。事实上，我就没怎么认真估过值，毛估估算下就 行了。前面我提过几个我买的时候的想法的例子（网 易、创 维、ge 和 Y ahoo）， 你有兴趣可以查查。（2010-04-07）
十二、毛估估的意思就是其实我也不知道该打几折。反正肯定觉得很明显便宜 就是了，就是那种不会睡不着觉的价钱。(2011-01-19)
十三、毛估估不是这个意思！毛估估的意思是当你认为至少值 20 块的时候我可以用 12 块买（当然 13、14 其实也可以）。 最重要的是：假设这家公司是非上市公司，市值这个价钱你买不？关于会被人 收购的想法和“buy high,sell higher"的想法无异，早晚要吃苦头的。也许很 多人已经吃过苦头了，只是不思悔改而已。
十四、其实 DCF 就是毛估估的，所以是一个东西。
十五、我的所谓估值都是毛估估的。我买万科时万科市值才 100 多个亿，我认 为这无论如何也不止，所以就随便给了个 500 亿。呵呵，当时唯一确定的就是 100 多个亿有点太便宜了，如果有人把万科 100 多个亿卖给我，我会很乐意买， 所以买一部分也是很乐意的。（2010-03-01）
十六、40%只是毛估估的想法，理由是 iPhone 虽好，但 Android 系统要便宜 很多，而且现在的 Android 比当年诺基亚的智能机已经好用太多了。这是个多元 的世界，总有人会因为各种原因选择不同产品的。我的 40%的意思是，如果苹果 能有 40%的份额的话，这个投资就是极好极好的投资了，而且 40%是有可能达到 的，因为在很多发达国家或地区目前已经达到 40%或以上了。实际上，苹果只要 有 25%以上的份额就足够好了。（2015-04-26）
昨天有老铁留言问一个问题，我觉得这个问题很好，他问:
有没有关于段总的“毛估估"这一企业估值说法的具体解读？
我整理了以下相关答复——
段永平：
一、记得马 克 思说过：价格围绕价值上下波动。 买股票花的是价格，买的是价值。 其实我对投资的理解就这些，其他都是这几句话衍生出来的。 简单不？对，简单但绝不容易！不懂企业的人绝对没办法看懂未来现金流。所谓 懂的人往往也只能看懂自己能力圈内的很少很少企业的未来现金流折现，而且还 一定是毛估估滴。 学会简单其实就不简单--微博里看到的一句话，和我的简单但绝不容易的意思差 不多。 未来现金流折现的公式？未来现金流折现只是一种思维方式，只有在自己能力圈 范围内的公司，投资人才能毛估估看明白。没人真用公式的，至少剩者都是不用 公式的。(说自己有公式还有参数的都是不懂甚至可能是骗人的，别理他们）
二、 永远指的是企业的“生命周期”。在逻辑上不是很明白为什么很多人不 明白“永远”的意思。从看企业的角度，其实没人可以看到一个好企业的“永 远”，但看到一个不好的生意的“永远”要容易的多。另外，对一个好企业而言， 如果你看不到企业的 20 年，但如果能毛估估看懂 5 年，觉得 5 年内就能赚回投 资并且企业还会继续很好的话，这就是一个不错的投资了。我买苹果的时候看到 的就是这种情况，对不对到时候就知道了。
三、：如果我没有理解错的话，你的问题其实就是对“不懂不做”时，什么情 况能叫懂。 我认为“懂”不是个绝对的概念，大概就是“毛估估”懂的意思。懂不懂只有自 己才知道，任何别人都很难评价。比如说我觉得我懂 ge 的文化的价值，但不懂 得人就会在其很便宜的时候把股票卖给我。 从投资的角度而言，当你觉得你买的股票掉的时候你真的不受影响的时候，你大 概就是懂了（不是讲的心理因素），不然就有可能是在投机（尤其是当你觉得害 怕的时候）。
四、估值与安全边际。成长性、确定性、市场情绪都会影响整体市场估值，更有 效的是“毛估估”——如五六折买入。
五、（网友：您真找会计师看过报表？还是自己看的呢？ ）答：是真找人看了。不过最关键的是一个朋友告诉我有这么大个馅饼在那儿， 我不太信，所以才找人看其报表，主要是看他的资产是不是真有那么多。看的结 果和朋友告诉我的一样。后来再从侧面去了解了一下这个公司，也大致明白为什 么市场不喜欢，就毛估估下手了。遗憾的是正好买在了底部，所以买的不够多。 （2012-02-02）
六、网友：
“毛估估”不是谁都可以估的，要把现金流公式搞懂学透了才能估。 我们搞工科的总想把公式翻来覆去搞透了才放心。
段永平：
我从来没看过现金流公式。我一直在讲未来现金流折现是个思路，不需 要公式。老巴也不用这个公式的。希望以后不会再有人在这里提现金流折现的公 式了，有点见到祥林嫂的感觉。（2010-12-14）
七、我个人觉得如果需要计算器按半天才能算出来那么一点利润的投资还是不投的 好。我认为估值就是个毛估估的东西，如果要用到计算器才能算出来的便宜就不够便 宜了。 好像芒格也说过，从来没见巴菲特按着计算器去估值一家企业，我好像也没真正 用过计算器做估值 。
八、“宁要模糊的正确。也不要精确的错误” 呵呵，真是老巴说的？ 还是老巴说得清楚啊！我觉得这就是我说的毛估估的意思。很多人的估值就有 点精确的错误的意思。（2018-05-28）
九、那只是个思维方式。芒格说他从来没见巴菲特算过。我其实也没认真算 过，从来都是毛估估的。姚明往那里一站，谁都能看出来他比我重，难道还要 用磅秤后才知道？（2019-3-20）
十、情况下我也不会。很少的时候，我觉得可以毛估估地算出来，这里 面有时可以找到投资机会（有一部分可能还算错了）。（2010-05-11）
十一、毛估估当然要考虑成长性。折现就是考虑成长性以后的结果。（2010-05-09）
十二、我也没有固定的方式。事实上，我就没怎么认真估过值，毛估估算下就 行了。前面我提过几个我买的时候的想法的例子（网 易、创 维、ge 和 Y ahoo）， 你有兴趣可以查查。（2010-04-07）
十二、毛估估的意思就是其实我也不知道该打几折。反正肯定觉得很明显便宜 就是了，就是那种不会睡不着觉的价钱。(2011-01-19)
十三、毛估估不是这个意思！毛估估的意思是当你认为至少值 20 块的时候我可以用 12 块买（当然 13、14 其实也可以）。 最重要的是：假设这家公司是非上市公司，市值这个价钱你买不？关于会被人 收购的想法和“buy high,sell higher"的想法无异，早晚要吃苦头的。也许很 多人已经吃过苦头了，只是不思悔改而已。
十四、其实 DCF 就是毛估估的，所以是一个东西。
十五、我的所谓估值都是毛估估的。我买万科时万科市值才 100 多个亿，我认 为这无论如何也不止，所以就随便给了个 500 亿。呵呵，当时唯一确定的就是 100 多个亿有点太便宜了，如果有人把万科 100 多个亿卖给我，我会很乐意买， 所以买一部分也是很乐意的。（2010-03-01）
十六、40%只是毛估估的想法，理由是 iPhone 虽好，但 Android 系统要便宜 很多，而且现在的 Android 比当年诺基亚的智能机已经好用太多了。这是个多元 的世界，总有人会因为各种原因选择不同产品的。我的 40%的意思是，如果苹果 能有 40%的份额的话，这个投资就是极好极好的投资了，而且 40%是有可能达到 的，因为在很多发达国家或地区目前已经达到 40%或以上了。实际上，苹果只要 有 25%以上的份额就足够好了。（2015-04-26）
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