任泽平改良的中国投资时钟：周期轮动和大类资产表现
美林投资时钟理论自提出以来，长期被奉为圭臬，是主流的大类资产配置框架。但是由于传统美林投资时钟在中国的有效性不高，在我国应用也受到了一些质疑，那如果离着这种本土化的区别呢？
我们认为美林投资时钟在本质上是一种经济周期波动的理论，有其假设前提及逻辑，而由于我国政策制定框架及流动性具有特殊性，与美林时钟的假设前提有所不同，导致其有效性偏低，但不应因此认为美林时钟无效。根据我国实际情况改良的美林时钟，依然有较高的准确性。
美林时钟创造了一种自上而下的投资思路。经济周期对于大类资产走势的影响，看似每个周期各有不同，实则压着相同的韵脚，改良的中国投资时钟依然有较强的理论和实践意义。
2004年，美林证券基于对美国1973年到2004年的30年历史数据的研究，将经济周期与资产轮动及行业策略联系起来，提出“美林投资时钟”。
美林投资时钟以产出缺口和通胀两个指标，将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，资产类别划分为债券、股票、大宗商品和现金四类。
从美林投资时钟的左下方开始，顺时针转动，经济依次沿“衰退—复苏—过热—滞胀”循环轮转，而债市、股市、大宗商品、现金的收益依次领跑大类资产。
美林投资时钟本质上是一种基于需求侧变化的经济周期波动理论，背后的主要逻辑认为，基本面和货币政策相互作用形成短期经济周期，从而影响大类资产走势。投资者可以通过识别基本面和货币政策的重要拐点，在周期变换中把握趋势获利。
美林时钟在美国基本符合经典理论。在美林证券报告的基础上，我们进一步把时间范围扩展至2020年9月，检验美林时钟的适用性。
我们将1970年1月至2020年9月共划分为34个经济周期，统计结果显示：
1）在周期轮动方面， 21世纪前基本遵循美林时钟周期轮动规律，2008年金融危机后，全球持续低利率、超前宽松等导致复苏时长远超其他三个周期，轮动规律减弱；
2）大类资产表现方面，美林时钟整体正确率为88%，其中衰退期正确率为57%，债券平均收益率最高，达6.3%，复苏期正确率为100%，股票平均收益率最高，达20%，过热期正确率为78%，商品平均收益率最高，达26.7%，滞涨期正确率达100%，现金平均收益率最高，达5.1%。
传统的美林投资时钟在中国有效性不高。我们同样按照美林时钟的方法逻辑检验其在中国的运用情况。我们将2002年12月至2020年9月共划分为33个经济周期，统计结果显示：1）在周期轮动方面，仅少数周期遵循美林时钟的周期轮动规律，大部分周期呈现前后跳跃或逆时针转动现象，“过热”和“衰退”是我国持续时间最长的两个周期；2）大类资产表现方面，美林时钟整体正确率为40%，其中衰退期正确率为30%，复苏期正确率为50%，过热期正确率为50%，滞涨期正确率为33%。
为什么美林时钟在中国的效果偏差？我们认为主要有三个原因。1）中美货币政策制定框架存在差异。美联储的货币政策框架主要是围绕泰勒规则，基于产出缺口和通胀变化情况，制定政策利率，与美林时钟划分周期的主要因素基本相同。因此美国政策利率与产出缺口及通胀之间存在较为清晰的等式关系，进而通过市场利率影响大类资产走势。而我国货币政策需兼顾多重目标，包括经济增长、充分就业、物价稳定、内外平衡、防范金融风险等，不同目标可能会对货币政策制定提出方向相反的要求，增加货币政策的决策难度，也与美林时钟背后逻辑有所差异。2）我国大类资产表现除受基本面和货币政策影响外，还受金融监管、改革等政策影响。如2016年开启供给侧结构性改革造成的商品牛市是基于供给端变化，与美林时钟需求端逻辑相左；再如2015年股市行情，是由于大量资金加杠杆入市，行情变化与实体经济周期脱节，出现政策市、资金市。3）通胀作为美林时钟周期划分的主要变量，由于其概念、范畴和度量上的不足，可能与实体经济的实际运行出现偏差，因而对于经济周期的划分准确度造成一定影响。
基于我国的特殊性，我们认为可以对传统美林投资时钟在我国的运用进行改良。由于我国从经济增长和通胀到大类资产表现的逻辑链条非线性，我们可以通过选择其他观测变量，缩短逻辑链条，提高对于大类资产预测准确性。产出缺口和通胀是货币政策的部分输入变量，而“货币”和“信用派生”是货币政策主要的输出变量，与大类资产之间的逻辑链条更为直接。从逻辑上来说，货币和信用也可以与产出缺口和通胀构建的经济周期形成统一：1）衰退期产出缺口恶化，通胀下行，货币政策放松，实体经济融资需求较弱，对应“宽货币+紧信用”；2）复苏期产出缺口好转，通胀下行，货币政策稳健，实体融资需求回升，对应“宽货币+宽信用”；3）过热期产出缺口向好，通胀上行，央行收紧流动性，而此时实体融资需求依然旺盛，对应“紧货币+宽信用”；4）滞涨期产出缺口恶化，通胀上行，央行难以放松货币，实体经济需求不振，对应“紧货币+紧信用”。
我们以货币和信用周期作为划分经济周期的主要变量，把2002年12月至2020年9月共划分为26个周期，发现改良的中国投资时钟对大类资产配置的整体准确率达到73%，显著高于传统美林时钟，其中：宽货币+紧信用(衰退)周期，大类资产配置于债券的正确率达83%；宽货币+宽信用(复苏)周期，配置于股票的正确率达100%；紧货币+宽信用(过热)周期，配置于商品的正确率为57%；紧货币+紧信用(滞涨)周期，配置于现金的正确率为43%。
进一步，我们从中观视角出发，发现在四大周期中，股票(不同行业)、债券(不同久期)、商品(不同品种)三类资产细分领域同样出现明显轮动：
股票：1）衰退期，金融和消费板块抗跌能力最强；2）复苏期，周期和金融板块是最佳选择；3）过热期，周期和消费板块表现最为强势；4）滞涨期，消费和成长板块最为抗跌。
债券：1）衰退期，债市100%走牛，但收益率曲线形态各有不同；2）复苏期，债市以震荡市为主，收益率曲线形态整体趋于平坦；3）过热期，债市100%走熊，收益率曲线整体偏平坦；4）滞涨期，债券缺乏明显趋势，需要相机抉择。
商品：1）衰退期，贵金属表现最佳；2）复苏期，工业品整体表现不错，金属板块是最佳选择；3）过热期，金属板块表现最佳；4）滞涨期，贵金属最为抗跌。
风险提示：经济波动超预期。
#股票##价值投资日志[超话]#
美林投资时钟理论自提出以来，长期被奉为圭臬，是主流的大类资产配置框架。但是由于传统美林投资时钟在中国的有效性不高，在我国应用也受到了一些质疑，那如果离着这种本土化的区别呢？
我们认为美林投资时钟在本质上是一种经济周期波动的理论，有其假设前提及逻辑，而由于我国政策制定框架及流动性具有特殊性，与美林时钟的假设前提有所不同，导致其有效性偏低，但不应因此认为美林时钟无效。根据我国实际情况改良的美林时钟，依然有较高的准确性。
美林时钟创造了一种自上而下的投资思路。经济周期对于大类资产走势的影响，看似每个周期各有不同，实则压着相同的韵脚，改良的中国投资时钟依然有较强的理论和实践意义。
2004年，美林证券基于对美国1973年到2004年的30年历史数据的研究，将经济周期与资产轮动及行业策略联系起来，提出“美林投资时钟”。
美林投资时钟以产出缺口和通胀两个指标，将经济周期划分为衰退、复苏、过热和滞胀四个阶段，资产类别划分为债券、股票、大宗商品和现金四类。
从美林投资时钟的左下方开始，顺时针转动，经济依次沿“衰退—复苏—过热—滞胀”循环轮转，而债市、股市、大宗商品、现金的收益依次领跑大类资产。
美林投资时钟本质上是一种基于需求侧变化的经济周期波动理论，背后的主要逻辑认为，基本面和货币政策相互作用形成短期经济周期，从而影响大类资产走势。投资者可以通过识别基本面和货币政策的重要拐点，在周期变换中把握趋势获利。
美林时钟在美国基本符合经典理论。在美林证券报告的基础上，我们进一步把时间范围扩展至2020年9月，检验美林时钟的适用性。
我们将1970年1月至2020年9月共划分为34个经济周期，统计结果显示：
1）在周期轮动方面， 21世纪前基本遵循美林时钟周期轮动规律，2008年金融危机后，全球持续低利率、超前宽松等导致复苏时长远超其他三个周期，轮动规律减弱；
2）大类资产表现方面，美林时钟整体正确率为88%，其中衰退期正确率为57%，债券平均收益率最高，达6.3%，复苏期正确率为100%，股票平均收益率最高，达20%，过热期正确率为78%，商品平均收益率最高，达26.7%，滞涨期正确率达100%，现金平均收益率最高，达5.1%。
传统的美林投资时钟在中国有效性不高。我们同样按照美林时钟的方法逻辑检验其在中国的运用情况。我们将2002年12月至2020年9月共划分为33个经济周期，统计结果显示：1）在周期轮动方面，仅少数周期遵循美林时钟的周期轮动规律，大部分周期呈现前后跳跃或逆时针转动现象，“过热”和“衰退”是我国持续时间最长的两个周期；2）大类资产表现方面，美林时钟整体正确率为40%，其中衰退期正确率为30%，复苏期正确率为50%，过热期正确率为50%，滞涨期正确率为33%。
为什么美林时钟在中国的效果偏差？我们认为主要有三个原因。1）中美货币政策制定框架存在差异。美联储的货币政策框架主要是围绕泰勒规则，基于产出缺口和通胀变化情况，制定政策利率，与美林时钟划分周期的主要因素基本相同。因此美国政策利率与产出缺口及通胀之间存在较为清晰的等式关系，进而通过市场利率影响大类资产走势。而我国货币政策需兼顾多重目标，包括经济增长、充分就业、物价稳定、内外平衡、防范金融风险等，不同目标可能会对货币政策制定提出方向相反的要求，增加货币政策的决策难度，也与美林时钟背后逻辑有所差异。2）我国大类资产表现除受基本面和货币政策影响外，还受金融监管、改革等政策影响。如2016年开启供给侧结构性改革造成的商品牛市是基于供给端变化，与美林时钟需求端逻辑相左；再如2015年股市行情，是由于大量资金加杠杆入市，行情变化与实体经济周期脱节，出现政策市、资金市。3）通胀作为美林时钟周期划分的主要变量，由于其概念、范畴和度量上的不足，可能与实体经济的实际运行出现偏差，因而对于经济周期的划分准确度造成一定影响。
基于我国的特殊性，我们认为可以对传统美林投资时钟在我国的运用进行改良。由于我国从经济增长和通胀到大类资产表现的逻辑链条非线性，我们可以通过选择其他观测变量，缩短逻辑链条，提高对于大类资产预测准确性。产出缺口和通胀是货币政策的部分输入变量，而“货币”和“信用派生”是货币政策主要的输出变量，与大类资产之间的逻辑链条更为直接。从逻辑上来说，货币和信用也可以与产出缺口和通胀构建的经济周期形成统一：1）衰退期产出缺口恶化，通胀下行，货币政策放松，实体经济融资需求较弱，对应“宽货币+紧信用”；2）复苏期产出缺口好转，通胀下行，货币政策稳健，实体融资需求回升，对应“宽货币+宽信用”；3）过热期产出缺口向好，通胀上行，央行收紧流动性，而此时实体融资需求依然旺盛，对应“紧货币+宽信用”；4）滞涨期产出缺口恶化，通胀上行，央行难以放松货币，实体经济需求不振，对应“紧货币+紧信用”。
我们以货币和信用周期作为划分经济周期的主要变量，把2002年12月至2020年9月共划分为26个周期，发现改良的中国投资时钟对大类资产配置的整体准确率达到73%，显著高于传统美林时钟，其中：宽货币+紧信用(衰退)周期，大类资产配置于债券的正确率达83%；宽货币+宽信用(复苏)周期，配置于股票的正确率达100%；紧货币+宽信用(过热)周期，配置于商品的正确率为57%；紧货币+紧信用(滞涨)周期，配置于现金的正确率为43%。
进一步，我们从中观视角出发，发现在四大周期中，股票(不同行业)、债券(不同久期)、商品(不同品种)三类资产细分领域同样出现明显轮动：
股票：1）衰退期，金融和消费板块抗跌能力最强；2）复苏期，周期和金融板块是最佳选择；3）过热期，周期和消费板块表现最为强势；4）滞涨期，消费和成长板块最为抗跌。
债券：1）衰退期，债市100%走牛，但收益率曲线形态各有不同；2）复苏期，债市以震荡市为主，收益率曲线形态整体趋于平坦；3）过热期，债市100%走熊，收益率曲线整体偏平坦；4）滞涨期，债券缺乏明显趋势，需要相机抉择。
商品：1）衰退期，贵金属表现最佳；2）复苏期，工业品整体表现不错，金属板块是最佳选择；3）过热期，金属板块表现最佳；4）滞涨期，贵金属最为抗跌。
风险提示：经济波动超预期。
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#任嘉伦[超话]##任嘉伦长意#
“长意，你的尾巴……”
林敬不可置信的看着长意的双腿，他犹记得，兄弟几个一直变着法的告诉他，外面的世界有多么繁华，哪怕别的地方不去，李俶治下的长安城以及周生辰治下的西州城总是要看上一看的。可是长意怎么也不同意，起初，兄弟几人以为是因为这条鲛人尾，便劝长意去南海寻那位仙翁，在不损害法力和寿命的前提下，开尾。长意却说：“开了尾的鲛人便是鲛族异类，为鲛人所不容。”兄弟几个这才作罢。
“没什么，开了尾，而已。”
长意虽说得坦然，可记忆中湛蓝色的眼睛此刻如死灰般平静。
林敬一时怔住，有些手足无措的看着其他人，就连平常冷面的陆绎，此刻也是眼神微动，几人交换了眼神，都很担心，却没人敢问。
当年受命不久矣的老族长所托，兄弟几个助长意平定鲛族因更换族长所带来的动荡，但实则并没有真的帮到什么。那几个月，他们不过是在岸边时刻注意海上情况，以及防范其他族类趁机来范。因许宣和紫宣仙族的身份，其他族类并不敢妄动，鲛族虽强大，但因此又与整个仙族为敌，怎么算都是一笔不值当的买卖。
不久之后，整个鲛族乃至所有海中种族皆对长意俯首称臣，长意究竟是怎么做到的，他们也不知道，每每提及，长意皆是“已经过去了，没什么好说的。”只是这场动荡，带来的血腥味，在这片海上，许久才淡去。久而久之，他们也就不问了。
“近来，狐族联合青丘北部的虎族，频繁滋扰人族边界，此次前来，只是想得你一句话。”周生辰出声打破了诡异的安静。
虽然九州大陆本就是三界共存，但自从神界颠覆，人族和妖族不共戴天数百年，是是非非早已论不明白。近几年，西北部又兴起一支驭妖师，以捉妖为生，将妖族驯化以后，以合适的报酬给到有需要的人。寻常百姓哪里敢与妖族为伴，起先只有富商，后来如滚雪球般便布天下，乃至皇室、朝堂皆参与其中，人族与妖族的仇怨就此加深。
好在周生辰和李俶常年领兵在人族边界，游走于各族之间，才有了如今人间界的平静。二人联合狄仁杰和陆绎，一直在想办法说服朝堂，林敬和那岚岳在民间奔走，借机削弱驭妖师实力，淡化甚至取消此种交易，只不过，此事因为驭妖师出身的大国师的存在，困难重重，驭妖师的地位也因此仅次于皇室中人。而鲛族是海中王者，在混战之下，以中立姿态，得以偏安一隅。
但近来，边界战火无不让人感到，狐族和虎族大有侵吞人族乃至合并整个妖族之意。此时，鲛族的态度最为重要。
“我遇见了驭妖师。”长意没有直接回答周生辰，反倒是像突然想起什么。
众人诧异，只听狄仁杰道：“所以，你这尾巴……”
长意自嘲的一笑，眼里没有温度。“嗯，遇见他们，所以开了尾。”语气平静的就像再说一件与自己无关又极其好笑的事情。
“他们本来是要把你进献给谁的？”陆绎冷冷出声，好似在压着极大的愤怒。
“顺德公主。”
周生辰，李俶齐齐拍桌而起，“荒唐！！！”
顺德公主是李俶胞妹，自然也是周生辰的侄女。李俶是当今太子，周生辰是名震天下的小南辰王，顺德可谓是地位显赫，谁见了，都是捧着宠着。
李俶忍不住上前一步，眼睛看着长意，“顺德虽性子娇纵了些，但我和皇叔近几年的筹谋，她多少是知道的。怎么会和驭妖师扯上关系，又怎么会遇见你？”李俶并不是不相信长意的话，这条大尾巴鱼虽然有些固执，又不太通晓人情世故，但是有一个最大的优点就是真诚，是个不会说谎的鲛人。
长意自然知道李俶的意思，只是要如何开口呢？他救了她，她便恩将仇报把他送去了驭妖师那里，不仅要开尾，还要一生忠于她？救人的时候并不知道这个姑娘是谁，待将她送回岸上，他便被一个法力高强的人制住了，想来便是大国师了。
林敬生怕李俶和长意起争执，赶紧将李俶往座位上拉，“别激动，听长意慢慢讲嘛。”
“被抓以后，为什么不求救？”一直没有说话的那岚岳转过身来，走向长意，同时示意许宣给长意把脉，长意躲开了许宣伸过来的手。
“一直被关着，锁链厚重，被施了法，我挣脱不开，大多数时候又是昏迷的。”为什么不求救？那个时候，长意以为自己可以逃脱的，直到后来遇见了她，那个让他相信驭妖师并非都是恶人又将他推下悬崖的她。
“鲛族在此事的立场上，自然和各位是一致的。至于驭妖师……”长意看了一眼周生辰，缓缓说到：“留不得。”长意起身，作揖告别，“长意离族日久，需回族中给个交代，就此别过。”说罢便拂袖离开。
林敬看着长意有些松垮的背影，担忧道：“他毕竟开了尾，就这么回去，没事吗？”
“这九州大陆，鲛族想要一直明哲保身，是不可能的。早些懂得人心险恶，对长意来讲没什么不好。当年那么大的动荡，他都过来了，不过是开了尾，鲛族又能真的拿他怎样？”狄仁杰看向周生辰，“王爷，驭妖师不除，人妖两届难以真正太平。需要如何做，还请王爷和太子尽快定夺。”
狄仁杰说完，李俶和陆绎也看向了周生辰，林敬站回那岚岳身边，收起了吊儿郎当的态度，许宣和紫宣也陷入了沉思，而周生辰，亦是眉头深锁，思索着是不是要唤醒那位沉睡了多年的杀神—陆炎……
“长意，你的尾巴……”
林敬不可置信的看着长意的双腿，他犹记得，兄弟几个一直变着法的告诉他，外面的世界有多么繁华，哪怕别的地方不去，李俶治下的长安城以及周生辰治下的西州城总是要看上一看的。可是长意怎么也不同意，起初，兄弟几人以为是因为这条鲛人尾，便劝长意去南海寻那位仙翁，在不损害法力和寿命的前提下，开尾。长意却说：“开了尾的鲛人便是鲛族异类，为鲛人所不容。”兄弟几个这才作罢。
“没什么，开了尾，而已。”
长意虽说得坦然，可记忆中湛蓝色的眼睛此刻如死灰般平静。
林敬一时怔住，有些手足无措的看着其他人，就连平常冷面的陆绎，此刻也是眼神微动，几人交换了眼神，都很担心，却没人敢问。
当年受命不久矣的老族长所托，兄弟几个助长意平定鲛族因更换族长所带来的动荡，但实则并没有真的帮到什么。那几个月，他们不过是在岸边时刻注意海上情况，以及防范其他族类趁机来范。因许宣和紫宣仙族的身份，其他族类并不敢妄动，鲛族虽强大，但因此又与整个仙族为敌，怎么算都是一笔不值当的买卖。
不久之后，整个鲛族乃至所有海中种族皆对长意俯首称臣，长意究竟是怎么做到的，他们也不知道，每每提及，长意皆是“已经过去了，没什么好说的。”只是这场动荡，带来的血腥味，在这片海上，许久才淡去。久而久之，他们也就不问了。
“近来，狐族联合青丘北部的虎族，频繁滋扰人族边界，此次前来，只是想得你一句话。”周生辰出声打破了诡异的安静。
虽然九州大陆本就是三界共存，但自从神界颠覆，人族和妖族不共戴天数百年，是是非非早已论不明白。近几年，西北部又兴起一支驭妖师，以捉妖为生，将妖族驯化以后，以合适的报酬给到有需要的人。寻常百姓哪里敢与妖族为伴，起先只有富商，后来如滚雪球般便布天下，乃至皇室、朝堂皆参与其中，人族与妖族的仇怨就此加深。
好在周生辰和李俶常年领兵在人族边界，游走于各族之间，才有了如今人间界的平静。二人联合狄仁杰和陆绎，一直在想办法说服朝堂，林敬和那岚岳在民间奔走，借机削弱驭妖师实力，淡化甚至取消此种交易，只不过，此事因为驭妖师出身的大国师的存在，困难重重，驭妖师的地位也因此仅次于皇室中人。而鲛族是海中王者，在混战之下，以中立姿态，得以偏安一隅。
但近来，边界战火无不让人感到，狐族和虎族大有侵吞人族乃至合并整个妖族之意。此时，鲛族的态度最为重要。
“我遇见了驭妖师。”长意没有直接回答周生辰，反倒是像突然想起什么。
众人诧异，只听狄仁杰道：“所以，你这尾巴……”
长意自嘲的一笑，眼里没有温度。“嗯，遇见他们，所以开了尾。”语气平静的就像再说一件与自己无关又极其好笑的事情。
“他们本来是要把你进献给谁的？”陆绎冷冷出声，好似在压着极大的愤怒。
“顺德公主。”
周生辰，李俶齐齐拍桌而起，“荒唐！！！”
顺德公主是李俶胞妹，自然也是周生辰的侄女。李俶是当今太子，周生辰是名震天下的小南辰王，顺德可谓是地位显赫，谁见了，都是捧着宠着。
李俶忍不住上前一步，眼睛看着长意，“顺德虽性子娇纵了些，但我和皇叔近几年的筹谋，她多少是知道的。怎么会和驭妖师扯上关系，又怎么会遇见你？”李俶并不是不相信长意的话，这条大尾巴鱼虽然有些固执，又不太通晓人情世故，但是有一个最大的优点就是真诚，是个不会说谎的鲛人。
长意自然知道李俶的意思，只是要如何开口呢？他救了她，她便恩将仇报把他送去了驭妖师那里，不仅要开尾，还要一生忠于她？救人的时候并不知道这个姑娘是谁，待将她送回岸上，他便被一个法力高强的人制住了，想来便是大国师了。
林敬生怕李俶和长意起争执，赶紧将李俶往座位上拉，“别激动，听长意慢慢讲嘛。”
“被抓以后，为什么不求救？”一直没有说话的那岚岳转过身来，走向长意，同时示意许宣给长意把脉，长意躲开了许宣伸过来的手。
“一直被关着，锁链厚重，被施了法，我挣脱不开，大多数时候又是昏迷的。”为什么不求救？那个时候，长意以为自己可以逃脱的，直到后来遇见了她，那个让他相信驭妖师并非都是恶人又将他推下悬崖的她。
“鲛族在此事的立场上，自然和各位是一致的。至于驭妖师……”长意看了一眼周生辰，缓缓说到：“留不得。”长意起身，作揖告别，“长意离族日久，需回族中给个交代，就此别过。”说罢便拂袖离开。
林敬看着长意有些松垮的背影，担忧道：“他毕竟开了尾，就这么回去，没事吗？”
“这九州大陆，鲛族想要一直明哲保身，是不可能的。早些懂得人心险恶，对长意来讲没什么不好。当年那么大的动荡，他都过来了，不过是开了尾，鲛族又能真的拿他怎样？”狄仁杰看向周生辰，“王爷，驭妖师不除，人妖两届难以真正太平。需要如何做，还请王爷和太子尽快定夺。”
狄仁杰说完，李俶和陆绎也看向了周生辰，林敬站回那岚岳身边，收起了吊儿郎当的态度，许宣和紫宣也陷入了沉思，而周生辰，亦是眉头深锁，思索着是不是要唤醒那位沉睡了多年的杀神—陆炎……
【“中国第一库”创建者康新民辞世】《肴肉不当菜》《梁红玉击鼓战金山》《白娘子与许仙》《陈司令与大白马》……提起康新民的名字，或许有人并不知道，但镇江人如今耳熟能详的一个个鲜活的民间故事都与他的整理挖掘息息相关。10月15日，我市德艺双馨民间文艺家、“中国第一库”创建者、江苏省民协原副主席康新民因病辞世，享年85岁，令众多民间文艺爱好者和市民深感痛心。
“华山村人民忘不了他”
中国民间文艺家协会向江苏省民间文艺家协会发来的唁电中写道，“康新民先生的不幸去世，是民间文艺事业的重大损失。”
康新民出生于1937年，曾先后在镇江市文联、镇江日报社、镇江市群艺馆、镇江市民间文化艺术馆等单位工作，曾任江苏省民间文艺家协会副主席、省文联委员、中国民间文艺家协会理事、国际民间叙事文学研究会会员、镇江市民间文艺家协会主席、镇江市群艺馆馆长、镇江民间文艺资料库（现为镇江民间文化艺术馆）主任、国际民间叙事文学研究会会员等，为我市民间文学、民间文艺、民俗理论等方面的创作、研究、传承发展作出突出贡献，是享受国务院政府特殊津贴专家。
1960年，康新民调到镇江市文联，从事民间文艺采录收集、理论研究工作，此后，他的一生痴迷于镇江民间文化，致力于民间文艺事业。参与主持了中国民间文学三套集成江苏卷的采录、培训和编纂工作，创办了我国第一张民俗小报《乡土》，创建了我国首家“民间文艺资料库”。
位于镇江民间文化艺术馆三楼的镇江民间文艺资料库，是我国首家专门以收藏、保存和研究民间文艺为主的资料中心，被我国民间文艺专家誉为“中国第一库”，以图文资料、实物和多媒体等形式展示了全国各地珍贵的民间文艺资料。上世纪80年代末，康新民建议建立镇江民间文艺资料库，该建议立即得到原江苏省文化厅厅长王鸿的积极支持。1989年，著名民间文艺家、诗人、书法家陶阳题写了：“中国第一库”。从此，“中国第一库”便成了江苏省镇江民间文化艺术馆的美称，流传于全国民间文艺界。
镇江民间文艺家协会主席、民艺馆办公室主任吴颖介绍，“‘中国第一库’现已收藏28个省、市、自治区的民间文艺集成资料和内部资料等4000余册，珍贵手稿600余卷，以及珍贵的、近200小时原生态的音响录像资料和50多位民间艺术家手工制作的精湛的民间艺术品1209件。”其中，江苏省音乐集成卷共计28卷，是目前江苏省仅存的一套音乐集成手稿资料卷。
康新民一直是民间文学工作的先行者，对于民间文艺的留存和传播，他最早提出的立体采录与研究的观点引起学界的高度关注，推动了民间文艺的当代研究。在任市群艺馆馆长期间，他率领工作人员在全市范围内开展了大大小小20多次的民间艺术采风，走访了200多位民间艺术家，用摄影、录像等手段记录了面塑、石雕、竹编等多个民间艺术技艺流程，为我市民间艺术的传承积累了一大批宝贵的艺术资料。
“华山村人民忘不了他。”《华山畿》和华山畿传说代表性传承人解小祥深情回忆起20多年前，康新民率队到华山村采访时的情景，“他和蔼可亲，非常随和。上午采访，中午就在我家吃粥，吃完又跑出去采访。”
当时条件艰苦，实地走访全凭两条腿，走进村民家里听老人讲传说故事，奔波田间地头、山上山下寻找历史遗迹，康新民最后写出了上万字的调查考证报告，证实华山村就是华山畿传说的发源地。“此后华山村备受考古和文史界专家的关注。”解小祥自豪地说：“如今华山村已上榜首批江苏省传统村落。”
“读着他写的镇江故事长大”
镇江是国家级的历史文化名城，民间文化蕴藏丰厚。康新民是镇江民间文艺的忠实的记录者，也是一名执著的传承者。从上世纪60年代开始从事民间文艺采录研究，植根大地的他，把深入民间采风列为人生坐标，走大街、串小巷、跑田头、上渔船，将采风的足迹踏遍镇江的角角落落。那些老木匠、老瓦匠、老工人、老农民、老渔民，在他眼中都是“不识字的作家”，他也因此学到了真正的人民口头创作。
在他的作品《大地的吻》中提到这样的一段语言对话，“记得一个隆冬的早晨，到摊头吃豆浆。来了几位学生，对卖豆浆的王老太说：‘快来一碗热浆，吃了就有劲了。’王老太一边舀豆浆，一边说：‘吃了腰杆就硬了。’语言多么生动，多么形象呀！比学生们说的‘就有劲了’高明得多。”该文中还曾提到他人生的一件往事，在他结婚的大喜日子，因为白天在敬老院听老人讲故事，而迟到了结婚的喜宴，他因此受到了家里人的责备。
近50年的民间文艺工作，康新民留下数百万字的原始记录稿，从故事的结构，到民间文学的美学价值，从讲述民间文学的艺术风格，到活泼生动的民间文学语言……他都一一研究、吸收，他也因此了解人民群众喜爱的是什么，不喜爱的是什么。
“康老是我市民间文艺资料的一个宝藏，是引领我走向民间文艺之路的恩师。”吴颖回忆起20多年前跟着康新民一起去采风，“那时我还年轻，不懂民间文艺，采风中认为老百姓的语言不够优美，在整理录音时故意做了美化处理。”康新民看到后立刻就批评她说：“老百姓的语言是最丰富、鲜活、最有节奏感的，民间文学需要的就是原汁原味，要做忠实记录。”
康新民一生著作丰盛，上世纪60年代开始，他就从事诗歌、散文、小说等文艺创作，文学作品《狼窝里的战斗》被改编成影视剧，但是他最钟情的还是民间文艺。他搜集整理的民间文学作品已被介绍到英、法、日、埃及等国，中央电视台“东方之子”节目也曾做过专题介绍。1983年，《肴肉不当菜》获江苏省首届民间文学作品一等奖；1989年，《梁红玉击鼓战金山》获中国第二届民间文学作品二等奖；2001年，《大地的吻》获首届中国民间文艺山花奖学术著作优秀奖。他本人被授予“全国先进工作者”“德艺双馨民间文艺家”“全国非遗保护工作先进个人”“江苏文化名人”等多项荣誉称号。
他曾经问吴颖，“你知道我觉得最幸福的是什么事？”当时，他挥动着手上的笔开心地自己回答道：“就是听到钢笔的笔尖在稿纸上划动的沙沙声音。”
“我们都是读着他写的镇江故事长大的。”我市文史爱好者蔡庆来不仅收藏了康新民的《梁红玉击鼓战金山》《民间采风》等作品，还有《英国鬼子霸地》《妙高台》作品的手稿。“我从小就喜欢读他的《肴肉不当菜》《面锅煮锅盖》等镇江地方传说故事，我也因此喜欢上民间文艺、民间历史文化。”
“华山村人民忘不了他”
中国民间文艺家协会向江苏省民间文艺家协会发来的唁电中写道，“康新民先生的不幸去世，是民间文艺事业的重大损失。”
康新民出生于1937年，曾先后在镇江市文联、镇江日报社、镇江市群艺馆、镇江市民间文化艺术馆等单位工作，曾任江苏省民间文艺家协会副主席、省文联委员、中国民间文艺家协会理事、国际民间叙事文学研究会会员、镇江市民间文艺家协会主席、镇江市群艺馆馆长、镇江民间文艺资料库（现为镇江民间文化艺术馆）主任、国际民间叙事文学研究会会员等，为我市民间文学、民间文艺、民俗理论等方面的创作、研究、传承发展作出突出贡献，是享受国务院政府特殊津贴专家。
1960年，康新民调到镇江市文联，从事民间文艺采录收集、理论研究工作，此后，他的一生痴迷于镇江民间文化，致力于民间文艺事业。参与主持了中国民间文学三套集成江苏卷的采录、培训和编纂工作，创办了我国第一张民俗小报《乡土》，创建了我国首家“民间文艺资料库”。
位于镇江民间文化艺术馆三楼的镇江民间文艺资料库，是我国首家专门以收藏、保存和研究民间文艺为主的资料中心，被我国民间文艺专家誉为“中国第一库”，以图文资料、实物和多媒体等形式展示了全国各地珍贵的民间文艺资料。上世纪80年代末，康新民建议建立镇江民间文艺资料库，该建议立即得到原江苏省文化厅厅长王鸿的积极支持。1989年，著名民间文艺家、诗人、书法家陶阳题写了：“中国第一库”。从此，“中国第一库”便成了江苏省镇江民间文化艺术馆的美称，流传于全国民间文艺界。
镇江民间文艺家协会主席、民艺馆办公室主任吴颖介绍，“‘中国第一库’现已收藏28个省、市、自治区的民间文艺集成资料和内部资料等4000余册，珍贵手稿600余卷，以及珍贵的、近200小时原生态的音响录像资料和50多位民间艺术家手工制作的精湛的民间艺术品1209件。”其中，江苏省音乐集成卷共计28卷，是目前江苏省仅存的一套音乐集成手稿资料卷。
康新民一直是民间文学工作的先行者，对于民间文艺的留存和传播，他最早提出的立体采录与研究的观点引起学界的高度关注，推动了民间文艺的当代研究。在任市群艺馆馆长期间，他率领工作人员在全市范围内开展了大大小小20多次的民间艺术采风，走访了200多位民间艺术家，用摄影、录像等手段记录了面塑、石雕、竹编等多个民间艺术技艺流程，为我市民间艺术的传承积累了一大批宝贵的艺术资料。
“华山村人民忘不了他。”《华山畿》和华山畿传说代表性传承人解小祥深情回忆起20多年前，康新民率队到华山村采访时的情景，“他和蔼可亲，非常随和。上午采访，中午就在我家吃粥，吃完又跑出去采访。”
当时条件艰苦，实地走访全凭两条腿，走进村民家里听老人讲传说故事，奔波田间地头、山上山下寻找历史遗迹，康新民最后写出了上万字的调查考证报告，证实华山村就是华山畿传说的发源地。“此后华山村备受考古和文史界专家的关注。”解小祥自豪地说：“如今华山村已上榜首批江苏省传统村落。”
“读着他写的镇江故事长大”
镇江是国家级的历史文化名城，民间文化蕴藏丰厚。康新民是镇江民间文艺的忠实的记录者，也是一名执著的传承者。从上世纪60年代开始从事民间文艺采录研究，植根大地的他，把深入民间采风列为人生坐标，走大街、串小巷、跑田头、上渔船，将采风的足迹踏遍镇江的角角落落。那些老木匠、老瓦匠、老工人、老农民、老渔民，在他眼中都是“不识字的作家”，他也因此学到了真正的人民口头创作。
在他的作品《大地的吻》中提到这样的一段语言对话，“记得一个隆冬的早晨，到摊头吃豆浆。来了几位学生，对卖豆浆的王老太说：‘快来一碗热浆，吃了就有劲了。’王老太一边舀豆浆，一边说：‘吃了腰杆就硬了。’语言多么生动，多么形象呀！比学生们说的‘就有劲了’高明得多。”该文中还曾提到他人生的一件往事，在他结婚的大喜日子，因为白天在敬老院听老人讲故事，而迟到了结婚的喜宴，他因此受到了家里人的责备。
近50年的民间文艺工作，康新民留下数百万字的原始记录稿，从故事的结构，到民间文学的美学价值，从讲述民间文学的艺术风格，到活泼生动的民间文学语言……他都一一研究、吸收，他也因此了解人民群众喜爱的是什么，不喜爱的是什么。
“康老是我市民间文艺资料的一个宝藏，是引领我走向民间文艺之路的恩师。”吴颖回忆起20多年前跟着康新民一起去采风，“那时我还年轻，不懂民间文艺，采风中认为老百姓的语言不够优美，在整理录音时故意做了美化处理。”康新民看到后立刻就批评她说：“老百姓的语言是最丰富、鲜活、最有节奏感的，民间文学需要的就是原汁原味，要做忠实记录。”
康新民一生著作丰盛，上世纪60年代开始，他就从事诗歌、散文、小说等文艺创作，文学作品《狼窝里的战斗》被改编成影视剧，但是他最钟情的还是民间文艺。他搜集整理的民间文学作品已被介绍到英、法、日、埃及等国，中央电视台“东方之子”节目也曾做过专题介绍。1983年，《肴肉不当菜》获江苏省首届民间文学作品一等奖；1989年，《梁红玉击鼓战金山》获中国第二届民间文学作品二等奖；2001年，《大地的吻》获首届中国民间文艺山花奖学术著作优秀奖。他本人被授予“全国先进工作者”“德艺双馨民间文艺家”“全国非遗保护工作先进个人”“江苏文化名人”等多项荣誉称号。
他曾经问吴颖，“你知道我觉得最幸福的是什么事？”当时，他挥动着手上的笔开心地自己回答道：“就是听到钢笔的笔尖在稿纸上划动的沙沙声音。”
“我们都是读着他写的镇江故事长大的。”我市文史爱好者蔡庆来不仅收藏了康新民的《梁红玉击鼓战金山》《民间采风》等作品，还有《英国鬼子霸地》《妙高台》作品的手稿。“我从小就喜欢读他的《肴肉不当菜》《面锅煮锅盖》等镇江地方传说故事，我也因此喜欢上民间文艺、民间历史文化。”
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