都在言必称年轻车主，只有这家车企从年轻视角造车[2021]
在国内第一个打出“造年轻人喜爱的智能互联汽车”口号的，叫做凯翼汽车。“年轻人”和“智能互联”两个词，在凯翼成立的2014年第一次被结合到了一起。后来，他们成了所有车企高管“言必称”的关键词。
因为诸多原因，凯翼在初期一炮打响后逐渐沉寂，然后历经股份转让、总部西迁，现已成为西南大省四川的唯一自有车企。如今，被唤醒后蛰伏、重启的凯翼，正在焕发新的生命力。10月18日，凯翼首款运动家轿轩度全国上市，有着比捷达更高的级别和更加潮流的设计，6.78-9.39万元的售价格外亲民。
2015年后涌现的“造车新势力”已经基本排定座次，活下来的新势力仅个位数，再难重现当初的热闹，可见汽车行业的艰难。
恰逢疫情，芯片断供，黑天鹅、灰犀牛事件不断呈现。在这个时刻“唤醒”一个有着燃油和新能源双资质的整车品牌，难度有多大？《高动能》就相关问题采访了凯翼汽车销售有限公司副总经理陈剑先生。
Q：中级家轿市场竞争激烈，轩度如何突破轿车市场的现有格局？
A：不可否认，家轿市场一直竞争激励，可以说是白日化。尽管中国品牌在家轿市场还未形成较为强大的集团效应，但也并不妨碍星星之火能够占有一席之地，尤其是在自己的细分市场中有良好的表现。当然，除了产品力本身优秀之外，更多的是做市场和人群的切片，需要更加精准到达和直达消费者心智。凯翼自成立以来坚持以客户需求为中心。凯翼轩度正是基于敢想、敢为的年轻一代进行研发与定位，全面满足年轻消费者多元化的需求，将罗威大师操刀的颜值、优秀操控的实力与非凡的舒适体验相结合，为心中燃烧着动力激情又崇尚务实本真的年轻人提供一个全新的选择。
Q：年轻消费者对品牌有没有炫耀的诉求？
A：当下的年轻人，乐于探索奇妙的世界，乐于通过自己的努力改变现状并有股乐天的冲劲，他们自信、自强，乐于彰显自我，更加追求精神价值的满足，当然这种彰显和追求并不是炫耀，准确来说更是一种自我的表达。对于他们来说，产品或者品牌更能成为彰显自己性格特征或者精神追求的一种价值标签，就拿汽车产品举例来说，汽车已经不再是单纯的出行代步工具，汽车更像是他们追求生活格调、释放自我个性的一个重要载体，一个亲密的出行伙伴，所以品牌也不再是年轻消费者炫耀的标签。
Q：在未来的发展中，凯翼如何进一步将年轻化体现在产品、营销、服务等方面？
A:经过多轮的讨论，凯翼更加的明晰各阶段、各维度的发展目标，并付诸实施中。凯翼汽车坚持年轻化，要打造性能出众、设计出位、科技出彩、体验出色的品牌，一个让年轻人兴奋的汽车品牌，同时麾下的产品也通过不断的迭代优化，让年轻人惊喜。
在营销层面，首先进行了组织机构重组，关键点是注重两端的变革，一端是客户、一端是经销商。尤其客户维度，更加的是了解客户、经营客户，和年轻客户一起共创品牌和产品，同时建立生态圈层，特别是从产品贩卖到客户经营的转变，更加的适应市场和客户需求，并传递价值。营销动作层面，也是不断的增加和锐化客户的触点，和客户互动、交流，让体验式营销深入人心。
在服务层面，继续加强渠道下沉和覆盖，整合社会化资源，以专业的售后服务体系、资深的技术人员，多重保障措施，为年轻用户提供专业周到的关怀，让消费者畅心享受用车生活。
Q：汽车市场成熟后，新建渠道是不是比较难了？
A：传统的渠道发展评判看两维度，一个是广度、一个是深度。广度看的是数量和覆盖，包括一网二网三网；深度看的是下沉和渠道质量。就凯翼来说，我们独有的 “一城一代”模式，更多的是解决厂商的关系和区域多家不良竞争的问题。一方面凯翼划分市场区间，厂商一起做大做强，稳进中做扎实，不一定求多，但注重覆盖和渠道质量，同时我们要求和鼓励经销商不断的发展二网和三网，向三四线再往下的区域做延伸，同时厂家通过帮扶、驻店辅导、外派店总等支持，提升经销商的单店运营能力，逐步形成一个精干、精准、扁平高效的网络渠道，目的是给客户更好的体验。当然，新兴的渠道和营销模式也在快速搭建，这是基于线上线下的打通，通过APP等手段直达客户。
Q：下沉市场的增长潜力如何？
A：下沉市场的潜力很大，因为大城市的容量有限，越来越多的年轻人选择回老家生活和创业，所以在小城、城镇奋斗的年轻人也会逐渐增多。人口红利还是有，并且随着经济水平的增长，下沉市场的消费能力也在不断的提升，所以下沉市场的潜力和购买力都不容小觑。
Q：今年网络建设目标是多少，上半年的完成情况如何？
A：截至目前凯翼一级网络235家。除了正常开网之外，我们将重点放在稳固网络质量上，提升单店的销能、运营能力，并通过二网红细胞计划、星火燎原计划及50余名外派店总等方式，去帮扶经销商做一些销售能力的提升。
Q：近期的其它产品规划和布局是什么样的？
A：今年陆续上市的有炫界Pro、炫界Pro EV和轩度。凯翼已完成未来5年里的产品布局，包括燃油车和新能源。同时海外市场也是同步发展，已在和全球40余个国家展开充分接触，并已于三季度开展出口业务。
Q：出口也有动作？
A：是的，已出口马达加斯加等国家。2021年先以整车形式锚定重点销量国家、打造靶心市场，2022年开始以SKD/CKD进入重点市场。
从陈剑先生务实的回答中，可以看到凯翼所描绘的清晰前景并不遥远。
市场下沉，满足亿级年轻消费者的自我认同；产品全面铺开，油车和电车都要硬；出口通道开启，连接更大的市场。这三个通道都是现实可预期的，凯翼DNA里务实、理性的基因最先被唤醒了。
从讲故事的层面，整个社会都喜欢谈论蔚小理们的财富故事，毕竟发财就是一种最直接的成功。但从企业长远发展的层面看，凯翼从奇瑞体系得到的技术和管理背书，必将有一次爆发式的呈现。故事容易讲，但是造车所需要的方方面面资源，需要扎实地去构建。
中国是一个层次丰富的消费市场，各个品牌都能找到自己的空间。小米汽车还在从0到1，凯翼已经站在巨人的肩膀上，一定可以更早看到朝阳。
在国内第一个打出“造年轻人喜爱的智能互联汽车”口号的，叫做凯翼汽车。“年轻人”和“智能互联”两个词，在凯翼成立的2014年第一次被结合到了一起。后来，他们成了所有车企高管“言必称”的关键词。
因为诸多原因，凯翼在初期一炮打响后逐渐沉寂，然后历经股份转让、总部西迁，现已成为西南大省四川的唯一自有车企。如今，被唤醒后蛰伏、重启的凯翼，正在焕发新的生命力。10月18日，凯翼首款运动家轿轩度全国上市，有着比捷达更高的级别和更加潮流的设计，6.78-9.39万元的售价格外亲民。
2015年后涌现的“造车新势力”已经基本排定座次，活下来的新势力仅个位数，再难重现当初的热闹，可见汽车行业的艰难。
恰逢疫情，芯片断供，黑天鹅、灰犀牛事件不断呈现。在这个时刻“唤醒”一个有着燃油和新能源双资质的整车品牌，难度有多大？《高动能》就相关问题采访了凯翼汽车销售有限公司副总经理陈剑先生。
Q：中级家轿市场竞争激烈，轩度如何突破轿车市场的现有格局？
A：不可否认，家轿市场一直竞争激励，可以说是白日化。尽管中国品牌在家轿市场还未形成较为强大的集团效应，但也并不妨碍星星之火能够占有一席之地，尤其是在自己的细分市场中有良好的表现。当然，除了产品力本身优秀之外，更多的是做市场和人群的切片，需要更加精准到达和直达消费者心智。凯翼自成立以来坚持以客户需求为中心。凯翼轩度正是基于敢想、敢为的年轻一代进行研发与定位，全面满足年轻消费者多元化的需求，将罗威大师操刀的颜值、优秀操控的实力与非凡的舒适体验相结合，为心中燃烧着动力激情又崇尚务实本真的年轻人提供一个全新的选择。
Q：年轻消费者对品牌有没有炫耀的诉求？
A：当下的年轻人，乐于探索奇妙的世界，乐于通过自己的努力改变现状并有股乐天的冲劲，他们自信、自强，乐于彰显自我，更加追求精神价值的满足，当然这种彰显和追求并不是炫耀，准确来说更是一种自我的表达。对于他们来说，产品或者品牌更能成为彰显自己性格特征或者精神追求的一种价值标签，就拿汽车产品举例来说，汽车已经不再是单纯的出行代步工具，汽车更像是他们追求生活格调、释放自我个性的一个重要载体，一个亲密的出行伙伴，所以品牌也不再是年轻消费者炫耀的标签。
Q：在未来的发展中，凯翼如何进一步将年轻化体现在产品、营销、服务等方面？
A:经过多轮的讨论，凯翼更加的明晰各阶段、各维度的发展目标，并付诸实施中。凯翼汽车坚持年轻化，要打造性能出众、设计出位、科技出彩、体验出色的品牌，一个让年轻人兴奋的汽车品牌，同时麾下的产品也通过不断的迭代优化，让年轻人惊喜。
在营销层面，首先进行了组织机构重组，关键点是注重两端的变革，一端是客户、一端是经销商。尤其客户维度，更加的是了解客户、经营客户，和年轻客户一起共创品牌和产品，同时建立生态圈层，特别是从产品贩卖到客户经营的转变，更加的适应市场和客户需求，并传递价值。营销动作层面，也是不断的增加和锐化客户的触点，和客户互动、交流，让体验式营销深入人心。
在服务层面，继续加强渠道下沉和覆盖，整合社会化资源，以专业的售后服务体系、资深的技术人员，多重保障措施，为年轻用户提供专业周到的关怀，让消费者畅心享受用车生活。
Q：汽车市场成熟后，新建渠道是不是比较难了？
A：传统的渠道发展评判看两维度，一个是广度、一个是深度。广度看的是数量和覆盖，包括一网二网三网；深度看的是下沉和渠道质量。就凯翼来说，我们独有的 “一城一代”模式，更多的是解决厂商的关系和区域多家不良竞争的问题。一方面凯翼划分市场区间，厂商一起做大做强，稳进中做扎实，不一定求多，但注重覆盖和渠道质量，同时我们要求和鼓励经销商不断的发展二网和三网，向三四线再往下的区域做延伸，同时厂家通过帮扶、驻店辅导、外派店总等支持，提升经销商的单店运营能力，逐步形成一个精干、精准、扁平高效的网络渠道，目的是给客户更好的体验。当然，新兴的渠道和营销模式也在快速搭建，这是基于线上线下的打通，通过APP等手段直达客户。
Q：下沉市场的增长潜力如何？
A：下沉市场的潜力很大，因为大城市的容量有限，越来越多的年轻人选择回老家生活和创业，所以在小城、城镇奋斗的年轻人也会逐渐增多。人口红利还是有，并且随着经济水平的增长，下沉市场的消费能力也在不断的提升，所以下沉市场的潜力和购买力都不容小觑。
Q：今年网络建设目标是多少，上半年的完成情况如何？
A：截至目前凯翼一级网络235家。除了正常开网之外，我们将重点放在稳固网络质量上，提升单店的销能、运营能力，并通过二网红细胞计划、星火燎原计划及50余名外派店总等方式，去帮扶经销商做一些销售能力的提升。
Q：近期的其它产品规划和布局是什么样的？
A：今年陆续上市的有炫界Pro、炫界Pro EV和轩度。凯翼已完成未来5年里的产品布局，包括燃油车和新能源。同时海外市场也是同步发展，已在和全球40余个国家展开充分接触，并已于三季度开展出口业务。
Q：出口也有动作？
A：是的，已出口马达加斯加等国家。2021年先以整车形式锚定重点销量国家、打造靶心市场，2022年开始以SKD/CKD进入重点市场。
从陈剑先生务实的回答中，可以看到凯翼所描绘的清晰前景并不遥远。
市场下沉，满足亿级年轻消费者的自我认同；产品全面铺开，油车和电车都要硬；出口通道开启，连接更大的市场。这三个通道都是现实可预期的，凯翼DNA里务实、理性的基因最先被唤醒了。
从讲故事的层面，整个社会都喜欢谈论蔚小理们的财富故事，毕竟发财就是一种最直接的成功。但从企业长远发展的层面看，凯翼从奇瑞体系得到的技术和管理背书，必将有一次爆发式的呈现。故事容易讲，但是造车所需要的方方面面资源，需要扎实地去构建。
中国是一个层次丰富的消费市场，各个品牌都能找到自己的空间。小米汽车还在从0到1，凯翼已经站在巨人的肩膀上，一定可以更早看到朝阳。
【如何选择成长股】本文是马曼然老师过往演讲记录
我相信大家也了解我的投资理念，因为今天下午时间有限，今天的讲解算是一个公开的投资逻辑简介。
先说价值投资适不适合中国这个话题
我觉得没必要把价值投资和技术分析分的这么清晰。投资就是用钱买一个升值的标的。90年代的时候，公司少，牛市来了，随便买都能赚钱，也没有公司与公司的区别。最近，牛市与熊市的周期越来越久，现在7，8年都等不到一个周期，很多时候是结构性的。
根据我这么多年的经验，要买升值的品种的话，靠追一个风口之类缺乏确定性。因为对我们股民来说，买一个机会其实就放弃了别的机会，万一对风口的判断出现误差，这样就面临资金一旦错了，再看到别的机会，也无法出手。手上的钱到底选什么样的标的，在选标的的时候，也要放弃另外一套标的。我们现在看好医药股，也不能所有的板块都买。现在大家很关注医药行业，但是这么多病种选择，应该投什么领域，就要有一个板块的辨别。
首先你要选赚钱的行业，要在未来的十多年有大的增长，在股市要买一个大行业。我们一直围绕3个方向：消费，医药，新兴产业。消费和医药好理解：中国人多，作为发展中国家，居民的消费水平是增加的，众多的消费品牌，一定会受益于消费升级。举例来说：像香奈儿、LV等一些奢侈品品牌的东西，以前大家都买不起，买不起没事，关键是大家都想买。当时要做这个生意，现在是肯定赚钱。
投资股票也是一样的，要有这种思想。投资要有这种思路，大的趋势选好了，就已经成功了一半，你如果按这个思路做一个组合，不能保证每一支都能大幅上涨，但也很难损失。这是第一步。
在这个基础上，我们再往下分析，买哪些标的。我们为什么重仓了涪陵榨菜，从企业定性层面，它要有强大的护城河。白酒类似，茅台、五粮液没有同质化问题，包括对品牌的依赖度，茅台与五粮液定位是不一样的，这样的企业容易做出来独家的东西，企业就是靠利润率赚钱。
如果榨菜与啤酒，酱油比较的话，我们当时虽然觉的海天不错，不过当时海天市值已经很大，它主要是营销做的好。而榨菜不同，它有巨大的潜力。当时我们分析：它的潜力是它的量大，出厂价非常低，一包榨菜只赚几分钱，榨菜的地域性很强，它的原材料，别的地方生产不出来，这样就做出来了与众不同的东西。
在好的赛道上的话，也要选好的标的。像洽洽瓜子，做的虽然好，但碰到了跨界的竞争，遇到了三个松鼠干果类的竞争。产品的同质化严重，行业虽然有潜力，但企业想做出来强的壁垒，确实很难。不过，洽洽按目前的发展趋势，他品质不错，还有扳回一局的潜力。
医药股不建议一揽子买
很多人今年投了医药股，大部分人投肿瘤，心脑血管买一堆。我们不同，我们不是一揽子买。我还没有一只心脑血管的股票。为什么呢，这几年，心脑血管最大的问题是竞争激烈，像步长，以岭，天士力，中新都是心脑血管的龙头企业，如果做个组合的话，这几个公司各有各的特点，无法说哪个比哪个强，大家在大的赛道上，谁能跑出来尚未可知，有竞争的话，我们就不太愿意深层的参与其中。
我们之前买同仁堂，片仔癀，不只因为它们是医药股，而是他们有独家的、独特的东西。像片仔癀无法复制，全球唯一份。像同仁堂，在改革开放的时候，秘方完全放开了，但也有2种药国家允许公司拥有优势，这样就造成企业独门的东西出来。同仁堂还有一个优点，它这个品牌有溢价，同仁堂比同类的贵30%，销量不受影响。这也决定了，它始终有30%的护城河。比如肯德基和麦当劳，一家卖8块，你就不能卖10块，即使像美国的大牛股，也不能做成这样的品牌溢价。像格力电器，董明珠再牛，最后靠的还是性价比，无法靠天然的优势。
从更大的角度来说，中国医药为什么一定会长大。美国一万亿市值的有十几家了，中国最大的2000亿，是不是意味着中国也会出现一万亿以上的公司呢？答案是肯定的，因为中国的基数大。日本的酱油200亿市值，中国2000亿。能做这么大是因为市场大，中国一年卖4000万辆汽车，是美国的2倍。
中国未来面临的情况是60，70后，现在50-60岁，再往后十年，正是吃药的黄金时期。我常去药店逛，药店的生意，比其它都好。好多楼下底商，换了无数家，药店一直不变，因为消费的刚性在。中国13亿人口，一旦老龄化来了，一定会吃出来世界第一。如果中国诞生世界第一的龙头企业，一定不要错过。
人这一生，有一些大的趋势不要错过。过去十年的房地产是个大的趋势。不吃不喝买房子肯定发财。未来20年，这些会发生变化，因为时代在变，这样决定资金配置的时候，要合理配置。如果你在三，四线买一堆房子的话，未来20年，收益很低的。日本就是这样的案例。
顺便介绍一下PB如何使用，选股的时候，市盈率也看，市净率也看。格雷厄姆时代，经济大潇条，他当时买股票，买入股价跌破净资产的。买医药和消费股，行业的性质决定的PB不会小于1。
从我们的统计来看，PB如果大于10倍，且长期能保持的，万里挑一，一般公司到这个估值水平，最起码就不要再买了。这个指标一量化，按照这个指标做的话，想要赔钱也很难。
PB也分表面净资产和实际净资产。简单举个例子，钢铁行业很多跌破净资产，但很多是虚高，花一个亿买一个锅炉，用2年，就已经贬值，像大机械，买入就开始贬值。这样计算出来的净资产是虚高的。
但有的是偏低的，行业不同性质，14年的时候，发现五粮液重大投资机会，跌到 1.3倍市净率。但我认为他已经跌破净资产了。他的净资产是厂房、现金、原材料。厂房是低估了，酒窖挖的时候不值钱，有些都有上百年的历史，它造出来的酒就能卖到 2000一瓶。但反映 资产里边可能是0，只能按土的价格去评估。原材料也是，原材料都是按成本价计算，都是粮食与水，已经在酿造中，按粮食与水的成本价计算。我们认为1.3的市净率严重低估。
13年那会儿还有一个融捷，我们知道新能源是趋势。不管谁生产锂电池，矿都是需要的。大赛道中，是比亚迪牛还是特斯拉牛，有很大的不确定性。我们买上游的原材料。十年以内，看不到不用锂电的可能。我们顺着这个思路，找锂矿。中国最大的锂矿在融捷。天齐后来收购才有了锂矿。融捷目前锂矿还没开出来，矿产的资料价值1000亿，公司的市值十几个亿。虽然不能简单的计算，但简单来看，公司肯定不止值这个价。
我们基于的都是长期的逻辑，首先要活下去，这么多年，我们根本不看一年公司如何，我们都是最终的结果，买了题材股可能一年后就翻倍。但方向可能选错。所以老实买医药和消费。现在消费涨的比较高了，可能买点滞涨的。现在大家都喜欢银行，PE、PB都低，但它的市值大，放到全世界，性价比都不高。我们的体量比他们的还大，当我们的体量已经超过别人的时候，已经没有多大的空间了。
而医药和消费，像伊利现在下跌，我认为中国还有很长的雪道，因为中国13亿人口，牛奶会是个大产业，国外的几个大的牛奶厂，雀巢，接近2万亿的市值，虽然他们面临世界级的市场，伊利只要服务好中国，也会成为世界每一。像茅台，已经做成世界第一的酒了。现在伊利不到 2000亿，还有10倍的空间。
同时在新能源汽车这块，我们现在还在挖掘，上游的也就挖了一部分，锂电池我们建议这个点位不要追了。汽车的行业现在的问题，现在汽车行业面临的问题，和手机一样。手机这个行业现在已经过气了，但汽车是下一个智能手机。
手机从简单的电话功能，转换成了全方位的功能。汽车以后一定也是这样的方向。汽车也会从代步工具转向智能平台。人这一辈子接触最多的一个是手机，一个是汽车。智能汽车的前提是电汽车，只有汽车电驱动的时候，才能智能化。如果燃油驱动的话，无法智能化。机械传导和电传导是不一样的，汽车升级的大的前提是电动。手机要发展为智能机3G是基石，电动汽车是燃油汽车转向智能的第一步。
免责声明：
本文力求但不保证内容的准确性和完整性，读者也不应该认为该信息是准确和完整的。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。读者应考虑本视频中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本视频所载的资料、工具、意见及推测只可作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。
我相信大家也了解我的投资理念，因为今天下午时间有限，今天的讲解算是一个公开的投资逻辑简介。
先说价值投资适不适合中国这个话题
我觉得没必要把价值投资和技术分析分的这么清晰。投资就是用钱买一个升值的标的。90年代的时候，公司少，牛市来了，随便买都能赚钱，也没有公司与公司的区别。最近，牛市与熊市的周期越来越久，现在7，8年都等不到一个周期，很多时候是结构性的。
根据我这么多年的经验，要买升值的品种的话，靠追一个风口之类缺乏确定性。因为对我们股民来说，买一个机会其实就放弃了别的机会，万一对风口的判断出现误差，这样就面临资金一旦错了，再看到别的机会，也无法出手。手上的钱到底选什么样的标的，在选标的的时候，也要放弃另外一套标的。我们现在看好医药股，也不能所有的板块都买。现在大家很关注医药行业，但是这么多病种选择，应该投什么领域，就要有一个板块的辨别。
首先你要选赚钱的行业，要在未来的十多年有大的增长，在股市要买一个大行业。我们一直围绕3个方向：消费，医药，新兴产业。消费和医药好理解：中国人多，作为发展中国家，居民的消费水平是增加的，众多的消费品牌，一定会受益于消费升级。举例来说：像香奈儿、LV等一些奢侈品品牌的东西，以前大家都买不起，买不起没事，关键是大家都想买。当时要做这个生意，现在是肯定赚钱。
投资股票也是一样的，要有这种思想。投资要有这种思路，大的趋势选好了，就已经成功了一半，你如果按这个思路做一个组合，不能保证每一支都能大幅上涨，但也很难损失。这是第一步。
在这个基础上，我们再往下分析，买哪些标的。我们为什么重仓了涪陵榨菜，从企业定性层面，它要有强大的护城河。白酒类似，茅台、五粮液没有同质化问题，包括对品牌的依赖度，茅台与五粮液定位是不一样的，这样的企业容易做出来独家的东西，企业就是靠利润率赚钱。
如果榨菜与啤酒，酱油比较的话，我们当时虽然觉的海天不错，不过当时海天市值已经很大，它主要是营销做的好。而榨菜不同，它有巨大的潜力。当时我们分析：它的潜力是它的量大，出厂价非常低，一包榨菜只赚几分钱，榨菜的地域性很强，它的原材料，别的地方生产不出来，这样就做出来了与众不同的东西。
在好的赛道上的话，也要选好的标的。像洽洽瓜子，做的虽然好，但碰到了跨界的竞争，遇到了三个松鼠干果类的竞争。产品的同质化严重，行业虽然有潜力，但企业想做出来强的壁垒，确实很难。不过，洽洽按目前的发展趋势，他品质不错，还有扳回一局的潜力。
医药股不建议一揽子买
很多人今年投了医药股，大部分人投肿瘤，心脑血管买一堆。我们不同，我们不是一揽子买。我还没有一只心脑血管的股票。为什么呢，这几年，心脑血管最大的问题是竞争激烈，像步长，以岭，天士力，中新都是心脑血管的龙头企业，如果做个组合的话，这几个公司各有各的特点，无法说哪个比哪个强，大家在大的赛道上，谁能跑出来尚未可知，有竞争的话，我们就不太愿意深层的参与其中。
我们之前买同仁堂，片仔癀，不只因为它们是医药股，而是他们有独家的、独特的东西。像片仔癀无法复制，全球唯一份。像同仁堂，在改革开放的时候，秘方完全放开了，但也有2种药国家允许公司拥有优势，这样就造成企业独门的东西出来。同仁堂还有一个优点，它这个品牌有溢价，同仁堂比同类的贵30%，销量不受影响。这也决定了，它始终有30%的护城河。比如肯德基和麦当劳，一家卖8块，你就不能卖10块，即使像美国的大牛股，也不能做成这样的品牌溢价。像格力电器，董明珠再牛，最后靠的还是性价比，无法靠天然的优势。
从更大的角度来说，中国医药为什么一定会长大。美国一万亿市值的有十几家了，中国最大的2000亿，是不是意味着中国也会出现一万亿以上的公司呢？答案是肯定的，因为中国的基数大。日本的酱油200亿市值，中国2000亿。能做这么大是因为市场大，中国一年卖4000万辆汽车，是美国的2倍。
中国未来面临的情况是60，70后，现在50-60岁，再往后十年，正是吃药的黄金时期。我常去药店逛，药店的生意，比其它都好。好多楼下底商，换了无数家，药店一直不变，因为消费的刚性在。中国13亿人口，一旦老龄化来了，一定会吃出来世界第一。如果中国诞生世界第一的龙头企业，一定不要错过。
人这一生，有一些大的趋势不要错过。过去十年的房地产是个大的趋势。不吃不喝买房子肯定发财。未来20年，这些会发生变化，因为时代在变，这样决定资金配置的时候，要合理配置。如果你在三，四线买一堆房子的话，未来20年，收益很低的。日本就是这样的案例。
顺便介绍一下PB如何使用，选股的时候，市盈率也看，市净率也看。格雷厄姆时代，经济大潇条，他当时买股票，买入股价跌破净资产的。买医药和消费股，行业的性质决定的PB不会小于1。
从我们的统计来看，PB如果大于10倍，且长期能保持的，万里挑一，一般公司到这个估值水平，最起码就不要再买了。这个指标一量化，按照这个指标做的话，想要赔钱也很难。
PB也分表面净资产和实际净资产。简单举个例子，钢铁行业很多跌破净资产，但很多是虚高，花一个亿买一个锅炉，用2年，就已经贬值，像大机械，买入就开始贬值。这样计算出来的净资产是虚高的。
但有的是偏低的，行业不同性质，14年的时候，发现五粮液重大投资机会，跌到 1.3倍市净率。但我认为他已经跌破净资产了。他的净资产是厂房、现金、原材料。厂房是低估了，酒窖挖的时候不值钱，有些都有上百年的历史，它造出来的酒就能卖到 2000一瓶。但反映 资产里边可能是0，只能按土的价格去评估。原材料也是，原材料都是按成本价计算，都是粮食与水，已经在酿造中，按粮食与水的成本价计算。我们认为1.3的市净率严重低估。
13年那会儿还有一个融捷，我们知道新能源是趋势。不管谁生产锂电池，矿都是需要的。大赛道中，是比亚迪牛还是特斯拉牛，有很大的不确定性。我们买上游的原材料。十年以内，看不到不用锂电的可能。我们顺着这个思路，找锂矿。中国最大的锂矿在融捷。天齐后来收购才有了锂矿。融捷目前锂矿还没开出来，矿产的资料价值1000亿，公司的市值十几个亿。虽然不能简单的计算，但简单来看，公司肯定不止值这个价。
我们基于的都是长期的逻辑，首先要活下去，这么多年，我们根本不看一年公司如何，我们都是最终的结果，买了题材股可能一年后就翻倍。但方向可能选错。所以老实买医药和消费。现在消费涨的比较高了，可能买点滞涨的。现在大家都喜欢银行，PE、PB都低，但它的市值大，放到全世界，性价比都不高。我们的体量比他们的还大，当我们的体量已经超过别人的时候，已经没有多大的空间了。
而医药和消费，像伊利现在下跌，我认为中国还有很长的雪道，因为中国13亿人口，牛奶会是个大产业，国外的几个大的牛奶厂，雀巢，接近2万亿的市值，虽然他们面临世界级的市场，伊利只要服务好中国，也会成为世界每一。像茅台，已经做成世界第一的酒了。现在伊利不到 2000亿，还有10倍的空间。
同时在新能源汽车这块，我们现在还在挖掘，上游的也就挖了一部分，锂电池我们建议这个点位不要追了。汽车的行业现在的问题，现在汽车行业面临的问题，和手机一样。手机这个行业现在已经过气了，但汽车是下一个智能手机。
手机从简单的电话功能，转换成了全方位的功能。汽车以后一定也是这样的方向。汽车也会从代步工具转向智能平台。人这一辈子接触最多的一个是手机，一个是汽车。智能汽车的前提是电汽车，只有汽车电驱动的时候，才能智能化。如果燃油驱动的话，无法智能化。机械传导和电传导是不一样的，汽车升级的大的前提是电动。手机要发展为智能机3G是基石，电动汽车是燃油汽车转向智能的第一步。
免责声明：
本文力求但不保证内容的准确性和完整性，读者也不应该认为该信息是准确和完整的。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。读者应考虑本视频中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本视频所载的资料、工具、意见及推测只可作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。
16.《少女怀特之红马山》
“一颗爱你的心，时时刻刻为你转不停”，，
公元2021年八月的一天，在广西省星系的柳城县星域的沙埔镇星球的星空上，有一辆星际飞舟冉冉的停了下来。飞舟上走下了一位少女，她叫怀特。
“我听见城市的夜在哭泣，慌乱寻找，若即若离。”
怀特素面淡装，衣袂垂地，她说道：“209星空道边，红马山之路口，就是这儿了。"她抬望眼，往道外远处的一列星峰连接的石山望去，“那就是红马山呀？呆，懒，没有灵光发泄。与心中的期待不符！"
“清风里都找到爱？”
怀特的目的是看看那传说中的沙埔星球的龙飞凤舞的红马山？她沿叉道路口走下去。209星空道经过的那里是一个山谷，红马山（石山）山脉大致由北向南走向，山谷呈长条形，山谷口在北脚，怀特走的道是由西向东，横穿过去，到达红马山的北端谷口山脚。
“我饮过风，咽过沙，浪子无钱逛酒家？”
怀特走下山谷，但见乡村公路水泥道的两旁，有数帮人，有妇女，有男人，他们在彻石墙，有机械压土机，有钩机。南方星际的八月份，正进入了一年中最热季节，是太阳最光热的时段，那数帮人距离并不分散，显得人众很多，作业的场景显得颇热火朝天。怀特掏出传讯石，与友人通了话，友人也在这谷地中工作，只是在另一个方位。友人说，那些人与他也是一伙的，都是干这“旱地改田”运动事业的人。
"早知道爱会这样伤人，情会如此难忱，当初何必太认真？”
“旱地改田"运动事业？大意是食税阶级的田（奴隶主），用于造路，办厂，房地产等了，消失了，但是他们要造新的出来，保持良田的量并没有被消失。“人死焉能复生？男人会变成女人？”这些不重要，重要的是有势力的阶层有了一次阳光采食的活动，“唯有劳动才能创造财富！”养猪牧羊放牛马的主也需要劳动的啊！旱改田，把旱地彻成鱼池水塘状，然后抽水种植，约种下两次，拍两次图片，验收，然后男人的性别永久改称为女性了（在户口薄上）。实际上，只是有一些本来就近女性化的男人可转成功，但就是这一些，就足以使那些长久被驯养成不动大脑的猪，牛，马羊，狗等，由衷的相信这是一件大善事！并为他们的主人的善举感到荣光。“内卷，真正的向内团卷啊！"一件阳谋。
“感谢所有爱我的人，感谢所有宠我的人，一路上无悔的陪着我，我是一个幸运的人。”
“若真修行人，不见世间过。”怀特淡淡一笑，手中拂尘一点，脚下托起浮云一片，她驾云而驰，到达谷口，并上了坝上。
"心要让你听见，爱要让你看见，不怕承认对你有多眷恋，，”
山谷口列着一堵监狱围墙似的大坝，怀特以为另一边会是水库？可是另一边是无垠的矮坡矮岭，还有村居，还有一些水塘。后来怀特才知这坝是赤供特权顶天时期的产物，上世纪六十年代时兴天地由伟大的人创造，由大腿造。怀特用大脑想了一下，如果这能成水库，不知多少良田好地会被淹灭，且上游的太平街都也许被淹？可是坝下却有个逼田？全是山脉。水库的作用是什么？且有哪么多水给你蓄吗？大坝很宏伟，可是却是个土坝，但是它的泄洪口却用混凝土建的，修得高大，气派，宏伟。如果它有需要泄洪的水位，大平街也许会积水二尺了，水面之广，估计地球上会新增一个太湖了。怀特心说，装逼啊，装逼啊！权力专制的罪恶比凶兽更凶恶！
“也许当初她可用情，如今相恋没有事情，可惜只有我，守住这份情。"
红马山位于沙埔星界与太平镇星界之间地段，行政上属沙埔镇的大安村委统辖。红马山素有宏名，人传红马山上有帝王气，赤供的八十年代后，有地质队长期进驻，在那谷口的石峰上敲敲打打，似开山取石又似不是，后来就走了。人们说，"他们"用不停的敲打，意欲使这马不停的受惊动，变老，变瘦，变疲惫，然后帝王气就消减了！
“就算全世界离开你，还有一个我来陪，怎么舍得让你受尽冷风吹？”
怀特凝望眼，仔细的看了看地质队敲打的地方。那里正是红马山山脉的北头，正是谷口的位置，怀特看看那里是否有玄机？“并无所见！”后来怀特才知道，地质队打的地方是红的曜气，并非打它正龙正脉，天有天规，地有地法，国师也并不都可以为所欲为的，还有，你要是敢太过份，你会马上死，你说你将如何做。如银行的行长，银行的钱他非随心所欲。假使"人定可以胜天"，世间就无有民国与明朝等了。人将要采取行动时，天会马上使人失去行动力，没有了行动，结果就是一切是零。地质把那石山脉尽头的约两个石峰，打得有些残了，象一支军队，主力已被击溃。
"小河湾湾向南流，流到香江去看一看？”
从太平镇深山谷流出来的沙埔河，到红马山这里，在红马山山脉的北谷口流入（在东面），与红马山山脉平行，由北向南流。河的东岸，是一列与红马山脉平行的，同向的大土岭山脉，山脉高，大，层峦叠障，但有个明显的特点，山脉向小河纷纷发下山岭，对小河全线似乎开面，展着颜，有情！怀特似乎也有想法，“王气是不是在那土岭脉上呢？”但是，那土岭脉与红马山系列距离很近，两者的脚下，就是河流，空间很獈，河流又有角度，几乎可以算是一线向前倾流（人们利用环境开了农庄，举行漂流业务）。怀特的心徘徊了又徘徊，，
“天地悠悠，过客匆匆，潮起又潮落。”
“小女子不才，未得公子信赖？”
怀特祭出背上背负的屠龙刀，踏于其上，下了大坝，顺着红马山脉边走入了河谷中。红马山脉大致起峰峦，后来怀特才知道，峰峦有两种方向。
屠龙刀一路向南，怀特单手结兰花手印，坐在刀面上，双眼垂帘。前进了下去，但并无所得，“无智亦无得，以无所得故。”
“以无所得生其心？"
“风雨过后不一定有美好的天空，
"不是天晴就会有彩虹，
“不是所有感情都会有始有终，
“孤独尽头不一定惶恐，
“可是你，总免不了，最初一阵痛！”
时已至正午后，烈日，高阳，热气烘笼。怀特自持还能坚持，可是，心底却一阵空。龙马王气会在何方？怀特心中一阵挫折！
“天上人间，
如果真值得歌颂。
也是因为有你，
才会变得闹哄哄，，”
怀特的心沉了起来，但仍驱动着屠龙刀向着前去。“看着镜子里我很迷茫，每天纠结自己的模样，害怕纠缠也害怕孤单，我的脆弱谁能一眼看穿。走在大街上我很烦恼，提心吊胆辗转又不安，都说英雄难过美人关，天生丽质真让我犯难”，，
“在爱与痛的边缘"怀特似乎心有所感起来，她发现前面似乎光明了起来，因为在刚才在途中时，她的所见的皆是黑暗，她也是估计了前方的黑暗！她所以仍前进，是因为盲目的坚持，坚守，与到黄河洗洗心的死心！灰心，躺心。
“我的气质你模仿不来，那种感觉我与生俱来，不要P车不要美颜，我就是天仙坠落到凡间。我的气质你模仿不来，不要迷恋也不要暗恋，我就是烟火绽放在人间"，，
怀特不愧是风水寻龙点穴正捷道葬影手法的有成者，她睁开双眼，站立起身，右手举兰花印过顶顶天，口中起咒：风声里都找到爱，清风里都找到爱，千山都找到爱！
瞬时，兰花印煜煜发光，光辉层层映耀向前方，后方，左方，右方。"般若叭咩吽，般若叭咩吽，”
"大威天龙，大罗法咒"，，怀特有目标的出手，瞬时三股大旋风向左前右三方袭卷而去！"哎呦呦，怀特小姐，的闷的闷，辛幸辛幸！”三方中，传出一道道声咒。片刻之中，左方现出一匹大马，右方也现出一匹大马。怀特发现自己正踩在了一匹马放出的马具上。"五星串十字连珠”，怀特弹出一指，“坐空去朝实”怀特又弹去一指。“木星根头穴“怀特一掌大力拍出去。"嘭”的一声巨响，龙神化成一股龙气与怀特对了一掌！怀特借力飘出禁地，心潮一阵澎湃，她说道："打扰了，包歉了！”龙神是个儿偏矮，英俊不非的约五十岁的男子，戴着皇冠，他淡淡而言："道师管鬼，地者管龙，何扰之有？”怀特微微颌首道：“愿你三冬暖，愿你春不寒，愿你天黑有灯，下雨有伞，愿你善其身，愿你遇良人，暖色浮余生，有好人相伴，，”
怀特说完后就走了。“山中确有帝王穴。红马山，红马山，为何不遗世叫“白马山"呢？那是需要置玄机在那“红”字上头。红于八卦中是九紫，就是这九紫，就是玄机！"怀特叹然道。
"山中若有王候地，何不用来葬乃翁？”
“一切法，毕竟空，不可得！”
“我的气质你模仿不来，那种感觉我与生俱来”，，怀特踏起一片红云，消失于星空，星空下，下起了一阵无声的雨，，
2021.10.3. https://t.cn/R2WxnEP
“一颗爱你的心，时时刻刻为你转不停”，，
公元2021年八月的一天，在广西省星系的柳城县星域的沙埔镇星球的星空上，有一辆星际飞舟冉冉的停了下来。飞舟上走下了一位少女，她叫怀特。
“我听见城市的夜在哭泣，慌乱寻找，若即若离。”
怀特素面淡装，衣袂垂地，她说道：“209星空道边，红马山之路口，就是这儿了。"她抬望眼，往道外远处的一列星峰连接的石山望去，“那就是红马山呀？呆，懒，没有灵光发泄。与心中的期待不符！"
“清风里都找到爱？”
怀特的目的是看看那传说中的沙埔星球的龙飞凤舞的红马山？她沿叉道路口走下去。209星空道经过的那里是一个山谷，红马山（石山）山脉大致由北向南走向，山谷呈长条形，山谷口在北脚，怀特走的道是由西向东，横穿过去，到达红马山的北端谷口山脚。
“我饮过风，咽过沙，浪子无钱逛酒家？”
怀特走下山谷，但见乡村公路水泥道的两旁，有数帮人，有妇女，有男人，他们在彻石墙，有机械压土机，有钩机。南方星际的八月份，正进入了一年中最热季节，是太阳最光热的时段，那数帮人距离并不分散，显得人众很多，作业的场景显得颇热火朝天。怀特掏出传讯石，与友人通了话，友人也在这谷地中工作，只是在另一个方位。友人说，那些人与他也是一伙的，都是干这“旱地改田”运动事业的人。
"早知道爱会这样伤人，情会如此难忱，当初何必太认真？”
“旱地改田"运动事业？大意是食税阶级的田（奴隶主），用于造路，办厂，房地产等了，消失了，但是他们要造新的出来，保持良田的量并没有被消失。“人死焉能复生？男人会变成女人？”这些不重要，重要的是有势力的阶层有了一次阳光采食的活动，“唯有劳动才能创造财富！”养猪牧羊放牛马的主也需要劳动的啊！旱改田，把旱地彻成鱼池水塘状，然后抽水种植，约种下两次，拍两次图片，验收，然后男人的性别永久改称为女性了（在户口薄上）。实际上，只是有一些本来就近女性化的男人可转成功，但就是这一些，就足以使那些长久被驯养成不动大脑的猪，牛，马羊，狗等，由衷的相信这是一件大善事！并为他们的主人的善举感到荣光。“内卷，真正的向内团卷啊！"一件阳谋。
“感谢所有爱我的人，感谢所有宠我的人，一路上无悔的陪着我，我是一个幸运的人。”
“若真修行人，不见世间过。”怀特淡淡一笑，手中拂尘一点，脚下托起浮云一片，她驾云而驰，到达谷口，并上了坝上。
"心要让你听见，爱要让你看见，不怕承认对你有多眷恋，，”
山谷口列着一堵监狱围墙似的大坝，怀特以为另一边会是水库？可是另一边是无垠的矮坡矮岭，还有村居，还有一些水塘。后来怀特才知这坝是赤供特权顶天时期的产物，上世纪六十年代时兴天地由伟大的人创造，由大腿造。怀特用大脑想了一下，如果这能成水库，不知多少良田好地会被淹灭，且上游的太平街都也许被淹？可是坝下却有个逼田？全是山脉。水库的作用是什么？且有哪么多水给你蓄吗？大坝很宏伟，可是却是个土坝，但是它的泄洪口却用混凝土建的，修得高大，气派，宏伟。如果它有需要泄洪的水位，大平街也许会积水二尺了，水面之广，估计地球上会新增一个太湖了。怀特心说，装逼啊，装逼啊！权力专制的罪恶比凶兽更凶恶！
“也许当初她可用情，如今相恋没有事情，可惜只有我，守住这份情。"
红马山位于沙埔星界与太平镇星界之间地段，行政上属沙埔镇的大安村委统辖。红马山素有宏名，人传红马山上有帝王气，赤供的八十年代后，有地质队长期进驻，在那谷口的石峰上敲敲打打，似开山取石又似不是，后来就走了。人们说，"他们"用不停的敲打，意欲使这马不停的受惊动，变老，变瘦，变疲惫，然后帝王气就消减了！
“就算全世界离开你，还有一个我来陪，怎么舍得让你受尽冷风吹？”
怀特凝望眼，仔细的看了看地质队敲打的地方。那里正是红马山山脉的北头，正是谷口的位置，怀特看看那里是否有玄机？“并无所见！”后来怀特才知道，地质队打的地方是红的曜气，并非打它正龙正脉，天有天规，地有地法，国师也并不都可以为所欲为的，还有，你要是敢太过份，你会马上死，你说你将如何做。如银行的行长，银行的钱他非随心所欲。假使"人定可以胜天"，世间就无有民国与明朝等了。人将要采取行动时，天会马上使人失去行动力，没有了行动，结果就是一切是零。地质把那石山脉尽头的约两个石峰，打得有些残了，象一支军队，主力已被击溃。
"小河湾湾向南流，流到香江去看一看？”
从太平镇深山谷流出来的沙埔河，到红马山这里，在红马山山脉的北谷口流入（在东面），与红马山山脉平行，由北向南流。河的东岸，是一列与红马山脉平行的，同向的大土岭山脉，山脉高，大，层峦叠障，但有个明显的特点，山脉向小河纷纷发下山岭，对小河全线似乎开面，展着颜，有情！怀特似乎也有想法，“王气是不是在那土岭脉上呢？”但是，那土岭脉与红马山系列距离很近，两者的脚下，就是河流，空间很獈，河流又有角度，几乎可以算是一线向前倾流（人们利用环境开了农庄，举行漂流业务）。怀特的心徘徊了又徘徊，，
“天地悠悠，过客匆匆，潮起又潮落。”
“小女子不才，未得公子信赖？”
怀特祭出背上背负的屠龙刀，踏于其上，下了大坝，顺着红马山脉边走入了河谷中。红马山脉大致起峰峦，后来怀特才知道，峰峦有两种方向。
屠龙刀一路向南，怀特单手结兰花手印，坐在刀面上，双眼垂帘。前进了下去，但并无所得，“无智亦无得，以无所得故。”
“以无所得生其心？"
“风雨过后不一定有美好的天空，
"不是天晴就会有彩虹，
“不是所有感情都会有始有终，
“孤独尽头不一定惶恐，
“可是你，总免不了，最初一阵痛！”
时已至正午后，烈日，高阳，热气烘笼。怀特自持还能坚持，可是，心底却一阵空。龙马王气会在何方？怀特心中一阵挫折！
“天上人间，
如果真值得歌颂。
也是因为有你，
才会变得闹哄哄，，”
怀特的心沉了起来，但仍驱动着屠龙刀向着前去。“看着镜子里我很迷茫，每天纠结自己的模样，害怕纠缠也害怕孤单，我的脆弱谁能一眼看穿。走在大街上我很烦恼，提心吊胆辗转又不安，都说英雄难过美人关，天生丽质真让我犯难”，，
“在爱与痛的边缘"怀特似乎心有所感起来，她发现前面似乎光明了起来，因为在刚才在途中时，她的所见的皆是黑暗，她也是估计了前方的黑暗！她所以仍前进，是因为盲目的坚持，坚守，与到黄河洗洗心的死心！灰心，躺心。
“我的气质你模仿不来，那种感觉我与生俱来，不要P车不要美颜，我就是天仙坠落到凡间。我的气质你模仿不来，不要迷恋也不要暗恋，我就是烟火绽放在人间"，，
怀特不愧是风水寻龙点穴正捷道葬影手法的有成者，她睁开双眼，站立起身，右手举兰花印过顶顶天，口中起咒：风声里都找到爱，清风里都找到爱，千山都找到爱！
瞬时，兰花印煜煜发光，光辉层层映耀向前方，后方，左方，右方。"般若叭咩吽，般若叭咩吽，”
"大威天龙，大罗法咒"，，怀特有目标的出手，瞬时三股大旋风向左前右三方袭卷而去！"哎呦呦，怀特小姐，的闷的闷，辛幸辛幸！”三方中，传出一道道声咒。片刻之中，左方现出一匹大马，右方也现出一匹大马。怀特发现自己正踩在了一匹马放出的马具上。"五星串十字连珠”，怀特弹出一指，“坐空去朝实”怀特又弹去一指。“木星根头穴“怀特一掌大力拍出去。"嘭”的一声巨响，龙神化成一股龙气与怀特对了一掌！怀特借力飘出禁地，心潮一阵澎湃，她说道："打扰了，包歉了！”龙神是个儿偏矮，英俊不非的约五十岁的男子，戴着皇冠，他淡淡而言："道师管鬼，地者管龙，何扰之有？”怀特微微颌首道：“愿你三冬暖，愿你春不寒，愿你天黑有灯，下雨有伞，愿你善其身，愿你遇良人，暖色浮余生，有好人相伴，，”
怀特说完后就走了。“山中确有帝王穴。红马山，红马山，为何不遗世叫“白马山"呢？那是需要置玄机在那“红”字上头。红于八卦中是九紫，就是这九紫，就是玄机！"怀特叹然道。
"山中若有王候地，何不用来葬乃翁？”
“一切法，毕竟空，不可得！”
“我的气质你模仿不来，那种感觉我与生俱来”，，怀特踏起一片红云，消失于星空，星空下，下起了一阵无声的雨，，
2021.10.3. https://t.cn/R2WxnEP
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