〈大悲咒〉的相貌
节选自《大悲心陀罗尼经浅释》
◎ 宣化上人 讲述
【尔时。大梵天王从座而起。整理衣服。合掌恭敬。白观世音菩萨言。善哉大士。我从昔来。经无量佛会。闻种种法。种种陀罗尼。未曾闻说如此无碍大悲心大悲陀罗尼神妙章句。惟愿大士。为我说此陀罗尼形貌状相。我等大众。愿乐欲闻。】
“尔时”：当尔之时，“大梵天王”：你们都知道大梵天王。他有三个眼睛，手持白拂，骑着一头牛，在牛身上又打坐、又睡觉、又禅定，觉得很自在、很好玩的。他就认为他最自在，所以叫大自在天；他就在色界天最高的地方住。
他“从座而起”：从他座位站起来，“整理衣服”：他把无缝的天衣舒展舒展。“合掌恭敬”：合起掌来，恭恭敬敬，“白观世音菩萨言”，“善哉大士”：你这个大菩萨啊，是真是最好的大菩萨！“我从昔来”：我从很久以前到现在，“经无量佛会”：我所经过的佛会，有无量无边，数不过来那么多，“闻种种法、种种陀罗尼”，我听见种种的佛法、种种的总持，“未曾闻说如此无碍大悲心大悲陀罗尼神妙章句”：我就没有能听见现在所听见〈无碍大悲心大悲陀罗尼神妙章句〉这么妙的咒。
“惟愿大士”：我现在惟独愿意大士你，“为我说此陀罗尼形貌状相”：为我说一说这总持咒的形貌状相是什么样子？“我等大众愿乐欲闻”：我们现在在法会的大众，都是欢喜听的。
【观世音菩萨告梵王言。汝为方便利益一切众生故。作如是问。汝今善听。吾为汝等略说少耳。】
“观世音菩萨告梵王言”：观世音菩萨就告诉大梵天王说，“汝为方便利益一切众生故”：你是为了方便而利益一切众生的缘故，所以你现在才来听法。“作如是问”：你设出来像这样的问答。“汝今善听”：大梵王啊！你现在好好听着，“吾为汝等略说少耳”：我现在给你们大众，略略说一个少分的道理。
【观世音菩萨言。大慈悲心是。平等心是。无为心是。无染着心是。空观心是。恭敬心是。卑下心是。无杂乱心是。无见取心是。无上菩提心是。当知如是等心。即是陀罗尼相貌。汝当依此而修行之。大梵王言。我等大众。今始识此陀罗尼相貌。从今受持。不敢忘失。】
“观世音菩萨言”：观世音菩萨就对大梵天王说，什么叫大悲心陀罗尼呢？我告诉你，“大慈悲心是”：大慈悲心，就是大悲心陀罗尼。慈能予乐，悲能拔苦；你若存着大慈悲心，这就是〈大悲咒〉。听见了吗？大悲心就是〈大悲咒〉，〈大悲咒〉就是大悲心。你有大悲心，就是念〈大悲咒〉；你没有大悲心，就是没有念〈大悲咒〉。
你天天念〈大悲咒〉：“南无喝啰怛那哆啰夜耶……”，一天从早晨念到晚；你若没有大慈悲心哪，那就不是念〈大悲咒〉；你就是没有念〈大悲咒〉，你尽存着大慈悲心，那也就是念〈大悲咒〉。明白了吗？所以念咒，你若存慈悲心，才是真念咒呢！
“平等心是”：什么是〈大悲咒〉啊？最平等心、没有分别心。平等，就是无党无偏；这种心就是〈大悲咒〉。你念〈大悲咒〉，若尽存着一个私人结党的心：“这个人是我的兄弟，我就和他近一点；那个人是我的朋友，我就和他亲一点；哦！那个人我不认识他，我就和他远一点。”这就不平等。
平等，兄弟也是平等，不是兄弟也是平等；朋友、兄弟、一切一切人，都是平等待遇，都一样的。我对我兄弟好，我对一切人，都当我兄弟这么看，这就是平等心。我对我父母孝顺，我拿一切老人都当着我父母那么样看，那么样观想，都要对他们孝顺，这也就是平等心。
这平等心呢？总而言之，就无党──没有个党派，无偏──不偏私的平等心。你有了平等心，这就是念〈大悲咒〉；你没有平等心，就是没有念〈大悲咒〉。
“无为心是”：无为，是无为什么？叫你无为那些邪事、那些邪念、那些邪知邪见；叫你不要做那些坏事，这叫无为心。你不要做坏事，就是念〈大悲咒〉；你要是一边念〈大悲咒〉，一边还做坏事，那就不是无为心，也是没有念〈大悲咒〉。
“无染着心是”：无染着心，就是心清清净净，没有一点杂念、妄想、邪念、欲念，尤其是淫欲的念头。你没有淫欲的念头，就是无染着心；你有淫欲的念头，就是有所染着；有所染着，就不是念〈大悲咒〉。现在你们会念〈大悲咒〉的人，对这一段经文，都要注意！
“空观心是”：你这个心啊，要做一种空观。你有空观，就不会执著一切，一切法你都观空。
“恭敬心是”：你要慈心下气，对一切都要恭敬。你看众生就是佛，所以要存恭敬心。
“卑下心是”：卑下心，就是自己总要对任何人都谦恭，不要有贡高我慢的心。
“无杂乱心是”：你心里不要有狂心野性，不要有杂乱的心。
“无见取心是”：见取，就是你见着，就有了惑；有见惑，就有所取。
“无上菩提心是”：你若发无上菩提道心，这就是〈大悲咒〉；你要是没有无上菩提道心，就是没有念〈大悲咒〉。
以上所说这十个心，就是〈大悲咒〉的相貌。
“当知如是等心”：你应该知道，像上边所说这十种的心，“即是陀罗尼相貌”：就是〈大悲陀罗尼〉的相貌。“汝当依此而修行之”：你们应该依照这十种心，来修行诵持〈大悲咒〉。
“大梵王言”：大梵王听说了之后，说“我等大众”：我们现在在法会的大众，“今始识此陀罗尼相貌”：现在听大士、大菩萨你这一讲，我们大家才认识这个总持法门的相貌。“从今受持，不敢忘失”：我们发愿从今天开始，要诵持〈大悲神咒〉──〈大悲心陀罗尼〉神妙章句──永远都不敢忘失。
为什么呢？这种法啊！是“无上甚深微妙法，百千万劫难遭遇”，也不容易遇；“我等见闻得受持”，我们现在见闻这个法，受持这个法，所以“愿解无上真实义”，愿解这个无上的法，这个真实的妙理，永远都不敢忘失。
大梵王那么大的本事，那么自在，听见〈大悲咒〉，他都说以后不敢忘失；你们若随随便便就不念，把〈大悲咒〉忘到九霄云外，忘到十万八千里那么远，你再去找去，恐怕也不容易找。
节选自《大悲心陀罗尼经浅释》
◎ 宣化上人 讲述
【尔时。大梵天王从座而起。整理衣服。合掌恭敬。白观世音菩萨言。善哉大士。我从昔来。经无量佛会。闻种种法。种种陀罗尼。未曾闻说如此无碍大悲心大悲陀罗尼神妙章句。惟愿大士。为我说此陀罗尼形貌状相。我等大众。愿乐欲闻。】
“尔时”：当尔之时，“大梵天王”：你们都知道大梵天王。他有三个眼睛，手持白拂，骑着一头牛，在牛身上又打坐、又睡觉、又禅定，觉得很自在、很好玩的。他就认为他最自在，所以叫大自在天；他就在色界天最高的地方住。
他“从座而起”：从他座位站起来，“整理衣服”：他把无缝的天衣舒展舒展。“合掌恭敬”：合起掌来，恭恭敬敬，“白观世音菩萨言”，“善哉大士”：你这个大菩萨啊，是真是最好的大菩萨！“我从昔来”：我从很久以前到现在，“经无量佛会”：我所经过的佛会，有无量无边，数不过来那么多，“闻种种法、种种陀罗尼”，我听见种种的佛法、种种的总持，“未曾闻说如此无碍大悲心大悲陀罗尼神妙章句”：我就没有能听见现在所听见〈无碍大悲心大悲陀罗尼神妙章句〉这么妙的咒。
“惟愿大士”：我现在惟独愿意大士你，“为我说此陀罗尼形貌状相”：为我说一说这总持咒的形貌状相是什么样子？“我等大众愿乐欲闻”：我们现在在法会的大众，都是欢喜听的。
【观世音菩萨告梵王言。汝为方便利益一切众生故。作如是问。汝今善听。吾为汝等略说少耳。】
“观世音菩萨告梵王言”：观世音菩萨就告诉大梵天王说，“汝为方便利益一切众生故”：你是为了方便而利益一切众生的缘故，所以你现在才来听法。“作如是问”：你设出来像这样的问答。“汝今善听”：大梵王啊！你现在好好听着，“吾为汝等略说少耳”：我现在给你们大众，略略说一个少分的道理。
【观世音菩萨言。大慈悲心是。平等心是。无为心是。无染着心是。空观心是。恭敬心是。卑下心是。无杂乱心是。无见取心是。无上菩提心是。当知如是等心。即是陀罗尼相貌。汝当依此而修行之。大梵王言。我等大众。今始识此陀罗尼相貌。从今受持。不敢忘失。】
“观世音菩萨言”：观世音菩萨就对大梵天王说，什么叫大悲心陀罗尼呢？我告诉你，“大慈悲心是”：大慈悲心，就是大悲心陀罗尼。慈能予乐，悲能拔苦；你若存着大慈悲心，这就是〈大悲咒〉。听见了吗？大悲心就是〈大悲咒〉，〈大悲咒〉就是大悲心。你有大悲心，就是念〈大悲咒〉；你没有大悲心，就是没有念〈大悲咒〉。
你天天念〈大悲咒〉：“南无喝啰怛那哆啰夜耶……”，一天从早晨念到晚；你若没有大慈悲心哪，那就不是念〈大悲咒〉；你就是没有念〈大悲咒〉，你尽存着大慈悲心，那也就是念〈大悲咒〉。明白了吗？所以念咒，你若存慈悲心，才是真念咒呢！
“平等心是”：什么是〈大悲咒〉啊？最平等心、没有分别心。平等，就是无党无偏；这种心就是〈大悲咒〉。你念〈大悲咒〉，若尽存着一个私人结党的心：“这个人是我的兄弟，我就和他近一点；那个人是我的朋友，我就和他亲一点；哦！那个人我不认识他，我就和他远一点。”这就不平等。
平等，兄弟也是平等，不是兄弟也是平等；朋友、兄弟、一切一切人，都是平等待遇，都一样的。我对我兄弟好，我对一切人，都当我兄弟这么看，这就是平等心。我对我父母孝顺，我拿一切老人都当着我父母那么样看，那么样观想，都要对他们孝顺，这也就是平等心。
这平等心呢？总而言之，就无党──没有个党派，无偏──不偏私的平等心。你有了平等心，这就是念〈大悲咒〉；你没有平等心，就是没有念〈大悲咒〉。
“无为心是”：无为，是无为什么？叫你无为那些邪事、那些邪念、那些邪知邪见；叫你不要做那些坏事，这叫无为心。你不要做坏事，就是念〈大悲咒〉；你要是一边念〈大悲咒〉，一边还做坏事，那就不是无为心，也是没有念〈大悲咒〉。
“无染着心是”：无染着心，就是心清清净净，没有一点杂念、妄想、邪念、欲念，尤其是淫欲的念头。你没有淫欲的念头，就是无染着心；你有淫欲的念头，就是有所染着；有所染着，就不是念〈大悲咒〉。现在你们会念〈大悲咒〉的人，对这一段经文，都要注意！
“空观心是”：你这个心啊，要做一种空观。你有空观，就不会执著一切，一切法你都观空。
“恭敬心是”：你要慈心下气，对一切都要恭敬。你看众生就是佛，所以要存恭敬心。
“卑下心是”：卑下心，就是自己总要对任何人都谦恭，不要有贡高我慢的心。
“无杂乱心是”：你心里不要有狂心野性，不要有杂乱的心。
“无见取心是”：见取，就是你见着，就有了惑；有见惑，就有所取。
“无上菩提心是”：你若发无上菩提道心，这就是〈大悲咒〉；你要是没有无上菩提道心，就是没有念〈大悲咒〉。
以上所说这十个心，就是〈大悲咒〉的相貌。
“当知如是等心”：你应该知道，像上边所说这十种的心，“即是陀罗尼相貌”：就是〈大悲陀罗尼〉的相貌。“汝当依此而修行之”：你们应该依照这十种心，来修行诵持〈大悲咒〉。
“大梵王言”：大梵王听说了之后，说“我等大众”：我们现在在法会的大众，“今始识此陀罗尼相貌”：现在听大士、大菩萨你这一讲，我们大家才认识这个总持法门的相貌。“从今受持，不敢忘失”：我们发愿从今天开始，要诵持〈大悲神咒〉──〈大悲心陀罗尼〉神妙章句──永远都不敢忘失。
为什么呢？这种法啊！是“无上甚深微妙法，百千万劫难遭遇”，也不容易遇；“我等见闻得受持”，我们现在见闻这个法，受持这个法，所以“愿解无上真实义”，愿解这个无上的法，这个真实的妙理，永远都不敢忘失。
大梵王那么大的本事，那么自在，听见〈大悲咒〉，他都说以后不敢忘失；你们若随随便便就不念，把〈大悲咒〉忘到九霄云外，忘到十万八千里那么远，你再去找去，恐怕也不容易找。
李录：现在布局中国是很好的时机，流动性等变化对股市影响不大
我的投资理念一直没有变化，就是价值投资。
当下美债、流动性等变化对于股票市场影响不大，除非股票市场在萎缩。金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这由人性所导致的结果是永远存在的。历史上有很多公司经历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，如果投资就要选这样的，因为他们能够应对极端的不确定性。
有一类公司目前一两只手都数得过来，就是管理层的影响并不是很大的公司，它们的业务或者公司本身非常的有活力，任何人都可以去管而且都可以管得很好。
如果是价值投资者，中国就是一个非常好的市场。
中国的融资模式正从非直接转到直接，这样来看，金融服务的行业业会迎来一个非常好的发展阶段。
中国已经成为了全世界增长速度最快的消费者市场，以及全球最大的消费市场，而且这种趋势在未来的几十年还会持续。
现在电动车市场依然在吸引很多的新进者，所以未来谁能笑到最后很难预测，但拥有独特技术、足够规模、战略高点的无疑将会胜出。
北京时间4月10日的“第十三届哥伦比亚大学中国商业论坛”上，芒格衣钵传人、喜马拉雅资本创始人李录与哥伦比亚大学商学院海尔布伦格雷厄姆和多德投资中心创始主任Bruce C.N.Greenwald教授进行了关于“价值投资在中国的”深度对话。
在本次对话中，李录指出，自己一直坚持价值投资，芒格先生就是自己的榜样，他对给投资人的建议是，投资一定要诚实、要有主人翁意识，甚至要比高管还要了解自己所投资的公司。
对于当下很多投资人关心的流动性和美债变化对市场影响不大，李录表示金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这由人性所导致的结果是永远存在的。历史上有很多公司经历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，如果投资就要选这样的，因为他们能够应对极端的不确定性。
对于中国的投资机会，李录也表示，未来几十年中国会持续成为最大消费市场，现在是布局中国的很好时机，也是做价值投资的很好的市场。
坚持价值投资，芒格是自己的榜样。
李录是芒格家族资产的管理人，而且在投资上也是深受芒格和巴菲特先生的影响。在本次与Bruce C.N.Greenwald的“炉边对话”中，李录坦言，芒格不仅是他的投资人也是他的好朋友，在疫情之前的每周二都会共进晚餐。
当被Bruce C.N.Greenwald问及20多年的投资理念是否转变时，李录明确表示，“我的投资理念一直没有变化，就是价值投资”。他指出，价值投资理论说起来很简单，但做起来非常困难。芒格先生就是他的榜样。
具体到实践，李录坦言，一定要选择资本回报比行业平均水平高的公司，同时这家公司还要保持持续不断地增长。但这样的公司凤毛麟角，如果找到了这样的公司。长期持有一定可以获得超额收益。
投资一定要诚实、有主人翁意识，还要对各行各业有好奇心。
在对话中李录还强调，投资一定要诚实。要尽自己最大的努力从各方面了解所要投资的标的，包括这家公司所处行业进入的门槛等，因为这些因素会影响这家公司在未来的竞争格局。如果遇到特别成功的企业，要知道这样的成功会不会继续，直到找到答案为止。
不仅如此，李录认为有两个因素需要注意：一个是规模效应，这决定了这家公司能否“活下去”。比如汽车行业，一家车企可能占到行业1%~20%的份额就可以活下去，而其他行业的公司的份额可能要占到20%~30%。当然，规模只是一个判断的因素，并不是决定性的因素，一些小规模的市场也比较重要，毕竟会有一些企业增长非常快；另一个是消费者黏性，这是非常重要的。对于一个企业来说，惟一不变的就是“改变”。“改变”可以让企业保持竞争优势。
同样的，投资者的“知识面”也需要扩宽。李录指出，要做一个好的投资者必须要对各种各样的行业有着好奇心，并不是一定要对每一个行业都有非常透彻的了解，但需要这样的好奇心推动，这样才能成为所投资那家公司的“专才”，投资人甚至要比这家公司的高管还要了解这家公司。
此外，李录建议年轻的投资者，投资要有主人翁意识。就像自己是这家公司的主人一样去了解这家公司。
流动性和美债变化对市场影响不大，好公司不管什么环境都能活的很好。
此外，Bruce C.N.Greenwald教授也和李录交流中提及了当下市场最为关心的资本市场环境，比如美债方面以及流动性。对此，李录表示，其实这样的变化对于股票市场而言并不会有太大影响，除非股票市场真的在萎缩。历史不会重演，每一阶段都会略有不同，与其去猜测历史发展的途径不如更加专注于选择公司。历史上有很多公司经历过这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，投资就要选这样的公司，因为这样的公司能够应对极端的不确定性。“毕竟自金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这类由人性所导致的结果是永远存在的。”李录说。
当然，这就对公司的管理层提出了更高的要求。李录进一步解释，有一类公司目前一两只手都数得过来，就是管理层的影响并不是很大的公司，它们的业务或者公司本身非常有活力，任何人都可以去管而且都可以管得很好。
未来几十年，中国会持续成为最大消费市场
在10年前，李录就曾预测，就是在全球金融体系中亚洲国家变得越来越重要，尤其是对外开放进程不断推进的中国。Bruce C.N.Greenwald也和李录交流了未来中国的投资机会。
李录认为，中国以及亚洲的市场角色会更加重要，中国的证券市场以及亚洲的经济将会持续演变成全球金融体系中最主要的部分。此外，中国的经济也有大幅的改变，如10年前中国就曾一度成为全世界最大的一个贸易国，去年零售的规模已达6万亿美元左右，成为全世界最大的零售国（美国是5.5万亿美元左右）。中国已经成为了全世界增长速度最快的消费者市场，以及全球最大的消费市场，而且这种趋势在未来的几十年还会持续。
做价值投资中国是很好的市场，现在是布局中国的很好时机。
这样的变化自然为全球的投资者提供了机会，服务业就是其中之一。李录指出，西方众多的发达国家服务业的比重很大，所以中国的服务业也有很大的潜力。如果是价值投资者，中国就是一个非常好的市场。因为市场现在还不是特别的成熟，还没有真正代表经济体的情况，就像原来的美国一样，投资者本来也不够成熟，由快速交易、高回报主导。
此外，中国政府也在支持资本市场的改革，比如之前IPO的核准制正在被注册制取代等，慢慢地资本市场就能够更好的体现和反映真实的经济情况，所以，布局中国现在是一个非常好的时机。
具体到行业，李录认为，医疗、教育包括传统的房地产都有机会。它们都在经历快速增长的阶段，即使某个行业增长不是很快，在这个行业中也有表现非常不错的一些公司。如果想价值投资，可以从任何的行业或者公司找到价值，但相较而言，在有增长动能的市场可以找到更多的价值。比如中国的资本市场，就要比一些成熟市场如美国等有更多的机会。
关于投资的大方向，李录指出，中国的融资模式正从非直接转到直接，这样来看，金融服务的行业也会迎来一个非常好的发展阶段。此外，相较美国等成熟的资本市场而言，由出口型向内部消费型转变的中国，投资机会更多。其中，医疗、教育、地产、金融等各行各业都有机会，即使某个行业增长不快，其内部也会有表现不错的公司。
科技风口的投资，必须要真正了解技术。
此外，Bruce C.N.Greenwald也和李录先生探讨了5G、AI等科技领域投资价值和看法。
李录表示，现在的技术在快速发展，是过去一波又一波的迭代，这些迭代都深刻的影响到了经济发展。所以，了解大的科技趋势就变得非常关键。如果要跟着（科技）风口跑，必须要做到真正了解这项技术。
他强调，投资就是要找到要么受益于这类技术变化的公司，要么管理层特别善于适应这些技术的变化的公司，或者是能促进这些技术发展甚至是引领了这些技术的发展的公司。
新能源车、无人驾驶新入局者多，有独特技术、足够规模、战略高点的会笑到最后。
Bruce C.N.Greenwald就当下市场中的“热门”电动车抛出了同样的问题，其未来5~10年将何去何从？
李录表示，大环境下，汽车行业受到了4~5个大技术如电气化、无人驾驶等发展的影响，因此在发展中吸引了很多人进入，尤其是在“碳中和”的大背景下，近一年变得更加白热化。因为汽车行业有非常大的规模经济优势，笑到最后一定是有规模的企业。他表示，“在未来5年及其以后，路上的电动汽车要比现在多得多。因为在欧洲很多国家宣布不再进行燃油车的研发之后，中国也在跟进，所以这个巨大的趋势在未来5年依然会存在甚至会变成主导。”
李录进一步指出，因为现在这个市场依然在吸引很多的新进者，所以未来谁能笑到最后很难预测，但拥有独特技术、足够规模、战略高点的公司无疑将会胜出。#股票##价值投资日志[超话]#
我的投资理念一直没有变化，就是价值投资。
当下美债、流动性等变化对于股票市场影响不大，除非股票市场在萎缩。金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这由人性所导致的结果是永远存在的。历史上有很多公司经历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，如果投资就要选这样的，因为他们能够应对极端的不确定性。
有一类公司目前一两只手都数得过来，就是管理层的影响并不是很大的公司，它们的业务或者公司本身非常的有活力，任何人都可以去管而且都可以管得很好。
如果是价值投资者，中国就是一个非常好的市场。
中国的融资模式正从非直接转到直接，这样来看，金融服务的行业业会迎来一个非常好的发展阶段。
中国已经成为了全世界增长速度最快的消费者市场，以及全球最大的消费市场，而且这种趋势在未来的几十年还会持续。
现在电动车市场依然在吸引很多的新进者，所以未来谁能笑到最后很难预测，但拥有独特技术、足够规模、战略高点的无疑将会胜出。
北京时间4月10日的“第十三届哥伦比亚大学中国商业论坛”上，芒格衣钵传人、喜马拉雅资本创始人李录与哥伦比亚大学商学院海尔布伦格雷厄姆和多德投资中心创始主任Bruce C.N.Greenwald教授进行了关于“价值投资在中国的”深度对话。
在本次对话中，李录指出，自己一直坚持价值投资，芒格先生就是自己的榜样，他对给投资人的建议是，投资一定要诚实、要有主人翁意识，甚至要比高管还要了解自己所投资的公司。
对于当下很多投资人关心的流动性和美债变化对市场影响不大，李录表示金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这由人性所导致的结果是永远存在的。历史上有很多公司经历了这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，如果投资就要选这样的，因为他们能够应对极端的不确定性。
对于中国的投资机会，李录也表示，未来几十年中国会持续成为最大消费市场，现在是布局中国的很好时机，也是做价值投资的很好的市场。
坚持价值投资，芒格是自己的榜样。
李录是芒格家族资产的管理人，而且在投资上也是深受芒格和巴菲特先生的影响。在本次与Bruce C.N.Greenwald的“炉边对话”中，李录坦言，芒格不仅是他的投资人也是他的好朋友，在疫情之前的每周二都会共进晚餐。
当被Bruce C.N.Greenwald问及20多年的投资理念是否转变时，李录明确表示，“我的投资理念一直没有变化，就是价值投资”。他指出，价值投资理论说起来很简单，但做起来非常困难。芒格先生就是他的榜样。
具体到实践，李录坦言，一定要选择资本回报比行业平均水平高的公司，同时这家公司还要保持持续不断地增长。但这样的公司凤毛麟角，如果找到了这样的公司。长期持有一定可以获得超额收益。
投资一定要诚实、有主人翁意识，还要对各行各业有好奇心。
在对话中李录还强调，投资一定要诚实。要尽自己最大的努力从各方面了解所要投资的标的，包括这家公司所处行业进入的门槛等，因为这些因素会影响这家公司在未来的竞争格局。如果遇到特别成功的企业，要知道这样的成功会不会继续，直到找到答案为止。
不仅如此，李录认为有两个因素需要注意：一个是规模效应，这决定了这家公司能否“活下去”。比如汽车行业，一家车企可能占到行业1%~20%的份额就可以活下去，而其他行业的公司的份额可能要占到20%~30%。当然，规模只是一个判断的因素，并不是决定性的因素，一些小规模的市场也比较重要，毕竟会有一些企业增长非常快；另一个是消费者黏性，这是非常重要的。对于一个企业来说，惟一不变的就是“改变”。“改变”可以让企业保持竞争优势。
同样的，投资者的“知识面”也需要扩宽。李录指出，要做一个好的投资者必须要对各种各样的行业有着好奇心，并不是一定要对每一个行业都有非常透彻的了解，但需要这样的好奇心推动，这样才能成为所投资那家公司的“专才”，投资人甚至要比这家公司的高管还要了解这家公司。
此外，李录建议年轻的投资者，投资要有主人翁意识。就像自己是这家公司的主人一样去了解这家公司。
流动性和美债变化对市场影响不大，好公司不管什么环境都能活的很好。
此外，Bruce C.N.Greenwald教授也和李录交流中提及了当下市场最为关心的资本市场环境，比如美债方面以及流动性。对此，李录表示，其实这样的变化对于股票市场而言并不会有太大影响，除非股票市场真的在萎缩。历史不会重演，每一阶段都会略有不同，与其去猜测历史发展的途径不如更加专注于选择公司。历史上有很多公司经历过这些变化的洗礼，即不管是什么样的环境都会活下去而且活得很好，投资就要选这样的公司，因为这样的公司能够应对极端的不确定性。“毕竟自金融市场成立以来，泡沫和破灭是不断在发生的，这类由人性所导致的结果是永远存在的。”李录说。
当然，这就对公司的管理层提出了更高的要求。李录进一步解释，有一类公司目前一两只手都数得过来，就是管理层的影响并不是很大的公司，它们的业务或者公司本身非常有活力，任何人都可以去管而且都可以管得很好。
未来几十年，中国会持续成为最大消费市场
在10年前，李录就曾预测，就是在全球金融体系中亚洲国家变得越来越重要，尤其是对外开放进程不断推进的中国。Bruce C.N.Greenwald也和李录交流了未来中国的投资机会。
李录认为，中国以及亚洲的市场角色会更加重要，中国的证券市场以及亚洲的经济将会持续演变成全球金融体系中最主要的部分。此外，中国的经济也有大幅的改变，如10年前中国就曾一度成为全世界最大的一个贸易国，去年零售的规模已达6万亿美元左右，成为全世界最大的零售国（美国是5.5万亿美元左右）。中国已经成为了全世界增长速度最快的消费者市场，以及全球最大的消费市场，而且这种趋势在未来的几十年还会持续。
做价值投资中国是很好的市场，现在是布局中国的很好时机。
这样的变化自然为全球的投资者提供了机会，服务业就是其中之一。李录指出，西方众多的发达国家服务业的比重很大，所以中国的服务业也有很大的潜力。如果是价值投资者，中国就是一个非常好的市场。因为市场现在还不是特别的成熟，还没有真正代表经济体的情况，就像原来的美国一样，投资者本来也不够成熟，由快速交易、高回报主导。
此外，中国政府也在支持资本市场的改革，比如之前IPO的核准制正在被注册制取代等，慢慢地资本市场就能够更好的体现和反映真实的经济情况，所以，布局中国现在是一个非常好的时机。
具体到行业，李录认为，医疗、教育包括传统的房地产都有机会。它们都在经历快速增长的阶段，即使某个行业增长不是很快，在这个行业中也有表现非常不错的一些公司。如果想价值投资，可以从任何的行业或者公司找到价值，但相较而言，在有增长动能的市场可以找到更多的价值。比如中国的资本市场，就要比一些成熟市场如美国等有更多的机会。
关于投资的大方向，李录指出，中国的融资模式正从非直接转到直接，这样来看，金融服务的行业也会迎来一个非常好的发展阶段。此外，相较美国等成熟的资本市场而言，由出口型向内部消费型转变的中国，投资机会更多。其中，医疗、教育、地产、金融等各行各业都有机会，即使某个行业增长不快，其内部也会有表现不错的公司。
科技风口的投资，必须要真正了解技术。
此外，Bruce C.N.Greenwald也和李录先生探讨了5G、AI等科技领域投资价值和看法。
李录表示，现在的技术在快速发展，是过去一波又一波的迭代，这些迭代都深刻的影响到了经济发展。所以，了解大的科技趋势就变得非常关键。如果要跟着（科技）风口跑，必须要做到真正了解这项技术。
他强调，投资就是要找到要么受益于这类技术变化的公司，要么管理层特别善于适应这些技术的变化的公司，或者是能促进这些技术发展甚至是引领了这些技术的发展的公司。
新能源车、无人驾驶新入局者多，有独特技术、足够规模、战略高点的会笑到最后。
Bruce C.N.Greenwald就当下市场中的“热门”电动车抛出了同样的问题，其未来5~10年将何去何从？
李录表示，大环境下，汽车行业受到了4~5个大技术如电气化、无人驾驶等发展的影响，因此在发展中吸引了很多人进入，尤其是在“碳中和”的大背景下，近一年变得更加白热化。因为汽车行业有非常大的规模经济优势，笑到最后一定是有规模的企业。他表示，“在未来5年及其以后，路上的电动汽车要比现在多得多。因为在欧洲很多国家宣布不再进行燃油车的研发之后，中国也在跟进，所以这个巨大的趋势在未来5年依然会存在甚至会变成主导。”
李录进一步指出，因为现在这个市场依然在吸引很多的新进者，所以未来谁能笑到最后很难预测，但拥有独特技术、足够规模、战略高点的公司无疑将会胜出。#股票##价值投资日志[超话]#
学会面对自己的恐惧
这个朋友其实算是我的第一个客户，在我大学期间，第一次开始接咨询的时候，他就来找我了。当时因为我水平有限，人也有些傲慢，还有一些其他原因，导致我俩的咨询，后来不欢而散了。而且自那以后，连聊天都变少了。
去年我在厦门玩的时候，他突然又找我私聊，说要做个咨询。这次的咨询过程倒是顺利了很多。但是今年年初我去了贵州之后，咨询就又中断了。
后来虽然有聊过天，但是总还是觉得别扭，因为我心里始终记挂着上次的不愉快，担心最后又变成上次那样。
今天中午做饭，心里突然闪过一个念头，于是我就给他发了图上的那段话。发完以后，还忐忑了一会儿（主要是心疼钱），但后来又逐渐放轻松了。
因为对方的反应，我又不能控制，只要我问心无愧就好[可爱]面对自己的恐惧，真好呀
这个朋友其实算是我的第一个客户，在我大学期间，第一次开始接咨询的时候，他就来找我了。当时因为我水平有限，人也有些傲慢，还有一些其他原因，导致我俩的咨询，后来不欢而散了。而且自那以后，连聊天都变少了。
去年我在厦门玩的时候，他突然又找我私聊，说要做个咨询。这次的咨询过程倒是顺利了很多。但是今年年初我去了贵州之后，咨询就又中断了。
后来虽然有聊过天，但是总还是觉得别扭，因为我心里始终记挂着上次的不愉快，担心最后又变成上次那样。
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