#淡定从容爱茅台 +理性平和论茅台# 羊总简评贵州茅台三季报：稳健依然+势头可喜+提价已可期……
2021年10月22日晚，贵州茅台公布三季报，第三季度实现净利润126.12亿元，同比增长12.35%。第二季度净利为107亿元，据此计算，第三季度净利环比上升17.87%。
1、【前三季利润重回两位数，全年完成指标无悬念】1-9月贵州茅台营业收入已达到746.42亿元，如果以2020年四季度307.78亿元营收来计算的话，即使保持不增长，贵州茅台营收破千亿已是定局。然而对于酒企而言，第四季度一直是销售旺季，这也意味着贵州茅台有望超额完成年度目标。同时，前三季度净利润已重归双位数增长！
2、【系列酒继续增收，百亿目标轻松跨越】系列酒主营业务收入达到了95.4亿元，距离百亿近在咫尺，加之第四季度的销售旺季，茅台酱香系列酒有望实现新的跨越。
3、【直营占比稳步增长，不仅提升利润，而且价格掌控力增强】从数据可以看到，贵州茅台直销收入持续提升，不仅比2020年增长了逾74%，占比更接近五分之一，体现出茅台对于直销渠道的重视。
4、【仍是全中国股市4000多家上市公司中，最令人眼红的现金大奶牛】前三季度经营活动产生的现金流量金额为367.52亿，同比增长46.36%，大幅增加。茅台现金大奶牛成色不改。幸福的不要不要哒[舔屏]
5、【国内一大公募加两大聪明私募基金继续增仓，志存高远】两大铁杆私募---深圳金汇荣盛增仓58.59万股，珠海瑞丰汇邦增仓80.53万股，加仓数量分别为58.59万股、80.53万股，这也是两家机构连续两个季度增持贵州茅台。值得一提的是，金汇荣盛财富还是百亿私募的成员，该基金在去年10月份时就已经成功突破了百亿规模，金汇荣盛财富旗下的“金汇荣盛三号”在2019年中报时首次出现在贵州茅台前十大股东之列的，当时的持股数量为341.34万股。之后财报显示，该产品不断加仓贵州茅台，截至目前持股数量已经高达561万股，对应市值106亿元。
另外一只基金“瑞丰汇邦三号私募证券投资基金”更是对茅台“痴心一片“。数据显示，该私募产品在2018年就已经出现在贵州茅台前十大流通股东中，2018年末，瑞丰汇邦资产的该只产品持有贵州茅台21.19亿，持股数量为359.13万股，随后的两年多时间，瑞丰汇邦三号对茅台的进行了多次增持，截至今年三季度，该基金持股数量已经增涨至510.37万股，对应市值逼近100亿。
而招商中证白酒分级指数基金更是大幅增仓267.68万股至746万股。还有大批资金在三季度涌入茅台，包括中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金新出现在前十大流通股东中，持有447.92万股。
6、【部分外资有高位减仓动作】从贵州茅台的前十大流通股东看，香港中央结算公司三季度持股减少了726万股，持仓比例从7.63%下降到了7.05%；此前有消息称全球持有贵州茅台最多的基金－美洲基金-欧洲太平洋成长基金截至9月底持有贵州茅台582.32万股，与二季度末相比降低11.19%。
7、【股东数量增加20%，股票筹码进一步分散，证明认识到茅台价值投资价值的普通股民数量逐季增加】第三季度末股东户数17.53万户，相对于半年报的14.63万户与去年末的10.87万户大幅增加，，较上期(2021年6月30日)增加2.9万户，增幅达19.8%。说明在这轮跌幅超40%、时间长达超8个月的调整中，机构确有减仓，有一定数量的筹码分散到散户手中。自2020年12月31日以来，贵州茅台股东户数连续4期上涨，截至目前增幅为61.30%，2020年末对应股价的高点，这也意味这轮茅台股价回调后，参与抄底的散户不在少数。从另一个角度讲，也证明确实有越来越多的普通股民认识到了贵州茅台的投资价值。但散户们能否从此由投机分子韭菜蜕变成成熟投资者，考验智慧与人性。
8、【经销商体系继续优化】贵州茅台经销商减少13家，新增62家。增加的主要是酱香系列酒的经销商，减少的主要是茅台酒经销商，可以看出贵州茅台在进一步梳理优化经销商体系。
9、【你看到的是断崖式下降，羊总看到的却是稳健基础之上新的递增周期又将启航】看到某股民作了这样的一个统计，就是自2017－2021年前三季度业绩增长递减情况，同时对比了另一份统计，是中国神华、中远海控、中国石油、中国石化的业绩与市值差距，来说明茅台业绩如何断崖云云。见图4与5：
贵州茅台：
2017年前三季度茅台业绩增长60.31%。
2018年前三季度茅台业绩增长23.77%。
2019年前三季度茅台业绩增长23.13%。
2020年前三季度茅台业绩增长11.07%。
2021年前三季度茅台业绩增长10.17%
对比：
中国神华前三季度净利润400亿，增幅21.4%，市值4300亿。
中远海控前三季度净利润675亿，增幅1650%，市值2300亿。
中国石油上半年净利润530亿，上年同期亏损300亿，市值10040亿。
中国石化上半年净利润391亿，上年同期亏损230亿，市值5200亿。
而贵州茅台前三季度净利润372亿，市值23000亿
羊总以为，如何看待这位投资者的这个统计结果，可以从本质上反映出一个投资者的投资理念、投资思想、投资观、价值观、行业常识、企业知识、企业价值的认识与分析水平……
直白地说，它可以反映出一个投资者是不是真的懂得、是不是已经懂得如下问题：
什么是好行业？
什么是坏行业？
为什么投资首先要从选择行业开始？
什么是企业的护城河？贵州茅台的护城河强在哪里？
为什么说企业业绩增长的确定性与稳定性对投资而言象金子一样宝贵？
羊总强调，上述问题的思考与答案，是几乎可以左右一个人一生投资成败的关键因素决定因素……
中国有很多充满智慧的、言简意赅的成语，虽只只言片语，却内涵丰富并深刻。比如：一叶障目、形尔上学、以偏概全、指鹿为马……
加下羊总自己发明的一个成语：错路狂奔……
为了不造成尝试伤害，羊总只贴上贵州茅台上市以来的季线图，就不贴上中国石油、中国神华、中远海控上市以来的季线图了……
2021年10月22日晚，贵州茅台公布三季报，第三季度实现净利润126.12亿元，同比增长12.35%。第二季度净利为107亿元，据此计算，第三季度净利环比上升17.87%。
1、【前三季利润重回两位数，全年完成指标无悬念】1-9月贵州茅台营业收入已达到746.42亿元，如果以2020年四季度307.78亿元营收来计算的话，即使保持不增长，贵州茅台营收破千亿已是定局。然而对于酒企而言，第四季度一直是销售旺季，这也意味着贵州茅台有望超额完成年度目标。同时，前三季度净利润已重归双位数增长！
2、【系列酒继续增收，百亿目标轻松跨越】系列酒主营业务收入达到了95.4亿元，距离百亿近在咫尺，加之第四季度的销售旺季，茅台酱香系列酒有望实现新的跨越。
3、【直营占比稳步增长，不仅提升利润，而且价格掌控力增强】从数据可以看到，贵州茅台直销收入持续提升，不仅比2020年增长了逾74%，占比更接近五分之一，体现出茅台对于直销渠道的重视。
4、【仍是全中国股市4000多家上市公司中，最令人眼红的现金大奶牛】前三季度经营活动产生的现金流量金额为367.52亿，同比增长46.36%，大幅增加。茅台现金大奶牛成色不改。幸福的不要不要哒[舔屏]
5、【国内一大公募加两大聪明私募基金继续增仓，志存高远】两大铁杆私募---深圳金汇荣盛增仓58.59万股，珠海瑞丰汇邦增仓80.53万股，加仓数量分别为58.59万股、80.53万股，这也是两家机构连续两个季度增持贵州茅台。值得一提的是，金汇荣盛财富还是百亿私募的成员，该基金在去年10月份时就已经成功突破了百亿规模，金汇荣盛财富旗下的“金汇荣盛三号”在2019年中报时首次出现在贵州茅台前十大股东之列的，当时的持股数量为341.34万股。之后财报显示，该产品不断加仓贵州茅台，截至目前持股数量已经高达561万股，对应市值106亿元。
另外一只基金“瑞丰汇邦三号私募证券投资基金”更是对茅台“痴心一片“。数据显示，该私募产品在2018年就已经出现在贵州茅台前十大流通股东中，2018年末，瑞丰汇邦资产的该只产品持有贵州茅台21.19亿，持股数量为359.13万股，随后的两年多时间，瑞丰汇邦三号对茅台的进行了多次增持，截至今年三季度，该基金持股数量已经增涨至510.37万股，对应市值逼近100亿。
而招商中证白酒分级指数基金更是大幅增仓267.68万股至746万股。还有大批资金在三季度涌入茅台，包括中国工商银行-上证50交易型开放式指数证券投资基金新出现在前十大流通股东中，持有447.92万股。
6、【部分外资有高位减仓动作】从贵州茅台的前十大流通股东看，香港中央结算公司三季度持股减少了726万股，持仓比例从7.63%下降到了7.05%；此前有消息称全球持有贵州茅台最多的基金－美洲基金-欧洲太平洋成长基金截至9月底持有贵州茅台582.32万股，与二季度末相比降低11.19%。
7、【股东数量增加20%，股票筹码进一步分散，证明认识到茅台价值投资价值的普通股民数量逐季增加】第三季度末股东户数17.53万户，相对于半年报的14.63万户与去年末的10.87万户大幅增加，，较上期(2021年6月30日)增加2.9万户，增幅达19.8%。说明在这轮跌幅超40%、时间长达超8个月的调整中，机构确有减仓，有一定数量的筹码分散到散户手中。自2020年12月31日以来，贵州茅台股东户数连续4期上涨，截至目前增幅为61.30%，2020年末对应股价的高点，这也意味这轮茅台股价回调后，参与抄底的散户不在少数。从另一个角度讲，也证明确实有越来越多的普通股民认识到了贵州茅台的投资价值。但散户们能否从此由投机分子韭菜蜕变成成熟投资者，考验智慧与人性。
8、【经销商体系继续优化】贵州茅台经销商减少13家，新增62家。增加的主要是酱香系列酒的经销商，减少的主要是茅台酒经销商，可以看出贵州茅台在进一步梳理优化经销商体系。
9、【你看到的是断崖式下降，羊总看到的却是稳健基础之上新的递增周期又将启航】看到某股民作了这样的一个统计，就是自2017－2021年前三季度业绩增长递减情况，同时对比了另一份统计，是中国神华、中远海控、中国石油、中国石化的业绩与市值差距，来说明茅台业绩如何断崖云云。见图4与5：
贵州茅台：
2017年前三季度茅台业绩增长60.31%。
2018年前三季度茅台业绩增长23.77%。
2019年前三季度茅台业绩增长23.13%。
2020年前三季度茅台业绩增长11.07%。
2021年前三季度茅台业绩增长10.17%
对比：
中国神华前三季度净利润400亿，增幅21.4%，市值4300亿。
中远海控前三季度净利润675亿，增幅1650%，市值2300亿。
中国石油上半年净利润530亿，上年同期亏损300亿，市值10040亿。
中国石化上半年净利润391亿，上年同期亏损230亿，市值5200亿。
而贵州茅台前三季度净利润372亿，市值23000亿
羊总以为，如何看待这位投资者的这个统计结果，可以从本质上反映出一个投资者的投资理念、投资思想、投资观、价值观、行业常识、企业知识、企业价值的认识与分析水平……
直白地说，它可以反映出一个投资者是不是真的懂得、是不是已经懂得如下问题：
什么是好行业？
什么是坏行业？
为什么投资首先要从选择行业开始？
什么是企业的护城河？贵州茅台的护城河强在哪里？
为什么说企业业绩增长的确定性与稳定性对投资而言象金子一样宝贵？
羊总强调，上述问题的思考与答案，是几乎可以左右一个人一生投资成败的关键因素决定因素……
中国有很多充满智慧的、言简意赅的成语，虽只只言片语，却内涵丰富并深刻。比如：一叶障目、形尔上学、以偏概全、指鹿为马……
加下羊总自己发明的一个成语：错路狂奔……
为了不造成尝试伤害，羊总只贴上贵州茅台上市以来的季线图，就不贴上中国石油、中国神华、中远海控上市以来的季线图了……
M15维罗海滩男单1/4决赛
商竣程6-3/7-6(4)背靠背两周双杀瓦乐
再次晋级成人赛半决赛
收获4积分，即时排名No.781✅
瓦乐：“我看你打算也要毁掉我的职业生涯。”[泪][泪][泪]
目前参加了今年四站成人赛正赛
已斩获两个冠军，14胜1负
这一站将向第三冠发起冲击
值得一提的是，从青少年到成人赛
商竣程的抢七胜率接近百分之百
#中国网球#
商竣程6-3/7-6(4)背靠背两周双杀瓦乐
再次晋级成人赛半决赛
收获4积分，即时排名No.781✅
瓦乐：“我看你打算也要毁掉我的职业生涯。”[泪][泪][泪]
目前参加了今年四站成人赛正赛
已斩获两个冠军，14胜1负
这一站将向第三冠发起冲击
值得一提的是，从青少年到成人赛
商竣程的抢七胜率接近百分之百
#中国网球#
未来餐饮行业必做的3件事
有实力的拿资本，没实力的回老家。做餐饮连锁品牌的三年之内不转型就一定会倒闭，特别是一二线城市的老板们，因为资本已经开始布局餐饮了，有实力的拿资本，没实力的回老家，资本进入市场有多厉害，就拿上海来举例，和府捞面，去年就拿了4.5亿的融资，今年呢，又拿到了8个亿，马继勇呢，也拿到了10亿的投资估值，投他的就是红杉资本，后面就是扩张烧钱抢市场，你觉得你有资本牛吗？所以说，餐饮品牌必须要做好三件事儿。
第一，强定位。
第二，打基础。
第三，做流量。
三年内没有做好这三件事儿，三年之后，九成九都会去世。
第一个叫抢定位。定位理论icon有七个定律，就是说，任何一个品类，只要有七个品牌能被消费者记住，比如说湖南菜，你会想到哪些品牌呢？比如酸菜鱼，你能记住几个品牌呢，是不是想不出第八个甚至连四个都记不住啊，所以消费者对于品牌的记忆是有限的，你必须把你的品牌定位植入到客户的心智当中你就成功了。
所以我们的餐饮品牌，要想做定位还有一个问题就是很多的品类其实已经有人卡微了，比如说火锅就是海底捞，小龙坎呷哺呷哺。那么到这个时候你怎么做定位呢？我给大家去分享的方法，比如说，我们不要在火锅的品类做定位，而是把品牌定位拉到单品上，比如说最好吃的毛肚火锅，最好吃的鸭血火锅，各位明白了没有？有聪明的老板，我相信已经明白我在说什么了，如果你没有办法把自己定位成最好吃的湘菜品牌，那你可不可以把自己定位变成最好吃的辣椒炒肉icon呢？各位，你们有没有明白这个逻辑啊？
第二个叫打基础。也就是标准化基础，以前我讲过这个，但是我们简单的说一下，品牌标准化基础要做到什么程度呢？就是做到你再开分店的时候啊，只需要出钱，如果说我们的品牌，三年后想要接受投资，你就必须要达到这个程度，要不然呢，一年怎么开出几十家甚至上百家分店呢？没有这个作为基础规模就无法扩大，你就挣不到钱。
第三，品牌怎么做流量。现在我们已经身处在流量时代，不是用户主动找品牌，而是品牌要主动圈用户，那怎么找呢？就是我们必须要去做引爆流量的策略，也就是说，通过我设计的五大布局中的产品布局，去做产品模型的设计和规划，把产品模型设计好了就能够引爆流量，因为流量时代做餐饮就必须靠爆款，尤其在疫情过后，全国的餐饮行业倒闭了62万＋，今年活下去的餐饮品牌要么是运气好，要么是实力强，再加上资本进场的威胁，所以在未来的三年，所有的餐饮品牌都必须做好以上三件事儿。
有实力的拿资本，没实力的回老家。做餐饮连锁品牌的三年之内不转型就一定会倒闭，特别是一二线城市的老板们，因为资本已经开始布局餐饮了，有实力的拿资本，没实力的回老家，资本进入市场有多厉害，就拿上海来举例，和府捞面，去年就拿了4.5亿的融资，今年呢，又拿到了8个亿，马继勇呢，也拿到了10亿的投资估值，投他的就是红杉资本，后面就是扩张烧钱抢市场，你觉得你有资本牛吗？所以说，餐饮品牌必须要做好三件事儿。
第一，强定位。
第二，打基础。
第三，做流量。
三年内没有做好这三件事儿，三年之后，九成九都会去世。
第一个叫抢定位。定位理论icon有七个定律，就是说，任何一个品类，只要有七个品牌能被消费者记住，比如说湖南菜，你会想到哪些品牌呢？比如酸菜鱼，你能记住几个品牌呢，是不是想不出第八个甚至连四个都记不住啊，所以消费者对于品牌的记忆是有限的，你必须把你的品牌定位植入到客户的心智当中你就成功了。
所以我们的餐饮品牌，要想做定位还有一个问题就是很多的品类其实已经有人卡微了，比如说火锅就是海底捞，小龙坎呷哺呷哺。那么到这个时候你怎么做定位呢？我给大家去分享的方法，比如说，我们不要在火锅的品类做定位，而是把品牌定位拉到单品上，比如说最好吃的毛肚火锅，最好吃的鸭血火锅，各位明白了没有？有聪明的老板，我相信已经明白我在说什么了，如果你没有办法把自己定位成最好吃的湘菜品牌，那你可不可以把自己定位变成最好吃的辣椒炒肉icon呢？各位，你们有没有明白这个逻辑啊？
第二个叫打基础。也就是标准化基础，以前我讲过这个，但是我们简单的说一下，品牌标准化基础要做到什么程度呢？就是做到你再开分店的时候啊，只需要出钱，如果说我们的品牌，三年后想要接受投资，你就必须要达到这个程度，要不然呢，一年怎么开出几十家甚至上百家分店呢？没有这个作为基础规模就无法扩大，你就挣不到钱。
第三，品牌怎么做流量。现在我们已经身处在流量时代，不是用户主动找品牌，而是品牌要主动圈用户，那怎么找呢？就是我们必须要去做引爆流量的策略，也就是说，通过我设计的五大布局中的产品布局，去做产品模型的设计和规划，把产品模型设计好了就能够引爆流量，因为流量时代做餐饮就必须靠爆款，尤其在疫情过后，全国的餐饮行业倒闭了62万＋，今年活下去的餐饮品牌要么是运气好，要么是实力强，再加上资本进场的威胁，所以在未来的三年，所有的餐饮品牌都必须做好以上三件事儿。
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