#越南[超话]#Ngày 2/9 sắp tới sẽ là ngày đầu tiên ĐTQG Việt Nam bước vào trận đấu đầu tiên VL World Cup 2022. Đây là lần đầu tiên chúng ta vào đến vòng loại thứ 3, khi đến với lượt trận này thì các đối thủ sẽ mạnh hơn rất nhiều nhưng chúng ta không vì thế mà bỏ cuộc, chúng ta đến với một tâm thế học hỏi kinh nghiệm và cọ xát với các đối thủ mạnh tuy nhiên nếu chúng ta đạt được kết quả tốt thì đó cũng là một thành công rồi. Cố lên nhé! Các "Chiến Binh Rồng Vàng" - CĐV Việt Nam luôn đồng hành cùng ĐTQG [打call][打call] https://t.cn/RQ5ZfX4

雅加达=广州  航线政策
【雅加达-广州】 GA8980  05:55-12：00 (每周一）
7月12日 满
7月19日 经济舱 （余1） 公务舱(余3）
7月26日

经济舱（1） 公务舱 （1）
8月2/9/16/23/30日 经济舱（1） 公务 （1）
【广州-雅加达】 GA8990  14:00-18:20  (每周一）
7月12/19/26日

经济舱 （2） 公务舱 （3）
8月2/9/16/23/30日 经济（2）公务（2）
#韩宇雅加达亚运会火炬手##2018年雅加达亚运会# https://t.cn/RJyuyP6

Tether一直被视作整个加密货币行业的不稳定因素，对其的质疑从未停息。有人认为USDT六百亿的发行量对BTC六千亿的市值来说不值一提，也有人说USDT一旦暴雷，所造成的流动性危机会使整个行业一蹶不振，却并没有定量的分析。

今天尝试做一个思想实验，把整个现货市场简化成只有BTC、USDT和其他稳定币的恒定乘积AMM，其中USDT的流动性是其他稳定币的两倍。假设BTC/USDT池子里BTC的流动性是x1，USDT是y1，另一个池子里BTC有x2，稳定币有y2。初始价格P0=y1/x1=y2/x2，且x1=2·x2，y1=2·y2。假设USDT贬值为D，贬值后1 BTC=P1 USDT=P2 USD，有P2=D·P1，此时池子之间无套利空间，市场达到平衡。贬值后池子1里BTC有x1'，USDT有y1'，假设市场总流动性不变，由恒定乘积可得x1·y1=P0·x1^2=x1'·y1'=P1·x1'^2，池子2同理。因为x1=2·x2，有P1·x1'^2=P0·x1^2=4P0·x2^2=4P2·x2'^2，可得x1'=2√D·x2'，池子1里的BTC减少，被抛售到池子2中。假设市场上BTC流通量不变，有x1+x2=x1'+x2'=3·x2=(1+2√D)x2'，而P2/P0=x2^2/x2'^2=(1+2√D)^2/9，此乃BTC的最终美元价格。如图，若USDT贬值到0.5，BTC缩水到65%，若USDT归零，BTC仅剩原来的11%。

实际上USDT贬值幅度要看其流通量变化，一大部分USDT都在期货市场流通，如果瞬间涌入现货市场，后果很严重。在上述假设下，D=1/(3·y1'/y1-2)^2，即便USDT流通量只是翻倍y1'/y1=2，D也仅为6.25%，接近归零。

上述推导只基于简单假设，现货市场不是AMM，流动性也不会一成不变，谁都无法预测不到千亿的稳定币会如何撬动过万亿的市场。定性的结论只是一旦暴雷BTC会对USDT升值，对美元贬值。