#喜迎安徽省第十一次党代会胜利召开# 【喜迎省第十一次党代会：“优先发展”，乡村振兴“跑”出加速度】全年粮食面积、总产均有望超额完成国家任务
——主动作为，扛好粮食安全担子
9月底，秋粮收获正陆续展开。
在辽阔的皖北大地上，机声轰鸣，农民在忙着收获玉米和大豆。在淮河以南，一季稻全面开镰，到处一派喜庆景象。据省农情调度分析，今年全省秋粮面积6426.7万亩，较上年减少13.2万亩，基本保持稳定。若后期不发生严重自然灾害，秋粮产量预计超过2280万吨，较上年增加约27万吨。
“中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手上，我们的饭碗应该主要装中国粮。 ”作为粮食主产省份，我省主动作为，扛好粮食安全担子，稳定产能、调优结构。此前今年夏粮已喜获丰收，总产达1699.9万吨，比去年增产约27.95万吨，居全国第3位，实现历史性的“十八连丰”。从全年看，面积、总产均有望超额完成国家下达我省任务，其中总产有望创历史新高。
深入落实藏粮于地战略，健全农田建设投入保障机制，推动高标准农田建设提速增效。截至去年底，全省累计建成高标准农田4950万亩，超过规划任务280万亩，为粮食稳产高产奠定了坚实基础。持续加大政策支持。今年国家对种粮农民安排发放一次性补贴资金，保障农民种粮收益，稳定种粮农民收入，支持粮食生产。我省落实国家部署，年内共拨付实际种粮农民一次性补贴资金12.2313亿元。
围绕稻米、小麦、玉米、生猪、家禽、蔬菜、茶叶、中药材等10大优势产业，以农产品加工业“五个一批”工程和“158”行动计划为抓手，着力打造10个全产业链产值达千亿级绿色食品产业。上半年全省农产品加工产值增幅为15.4%，比去年同期增加了19.7个百分点，高于全国平均水平4.7个百分点。
上半年农民收入居全国第10位、中部地区第1位
——延续好势头，农民收入增长在快车道上运行
小康不小康，关键看老乡。
今年上半年全省农村居民人均可支配收入10010元，居全国第10位、中部地区第1位，再创历史最好成绩。从增幅看，与去年同期相比增长15.3%，比全国平均水平高0.7个百分点。
“十三五”以来我省农民增收速度显著加快。2015年全省农村居民人均可支配收入达到10821元。2018年达到13996元。去年达到15416元，增长10.1%，比全国高0.5个百分点，增速为近5年新高。
农民收入增长在快车道上运行，延续“十三五”以来的好势头，殊为不易。农民增收形势向好，主要得益于乡村振兴战略的实施，一系列惠农、富农政策的落实，以及扶贫攻坚力度进一步加大。从家庭经营收入看，今年上半年全省一产增加值达1266.9亿元、增速9.2%，比全国平均水平7.8%高1.4个百分点。特别是夏粮单产、总产再创历史新高，实现“十八连丰”。夏粮效益增加，促进了农民增收。从二产看，上半年全省农产品加工产值增幅为15.4%，高于全国平均水平4.7个百分点。二产发展好，增加了农民就业岗位和收入。
农村要素市场改革持续深化，农村集体产权制度改革和“三变”改革领先全国，为稳定增收拓宽了渠道，是收入增长在快车道上运行的深层次动力。截至6月底全省已有1.1万个村开展“三变”改革、占比达到69%。深入实施集体经济强村建设“百千万”工程，安排扶持资金9亿元、落实项目1833个，目前集体经济强村达到889个。这些改革举措既壮大了村集体经济，也鼓起了农民腰包。
前不久闭幕的合肥农交会上，凤阳县小岗村和春光里产业资本集团签署协议，设立乡村振兴基金。这是全国首个村级乡村振兴基金，也是小岗村在深化农村改革、加快推进乡村振兴中的最新创举。 “改革越深入，村集体经济就越壮大，村民的腰包就鼓得越快。 ”凤阳县小岗村党委第一书记李锦柱说。
全省已认定省级美丽乡村示范村1612个、重点示范村544个
——投入更多资源，为农民打造幸福家园
望得见山，看得见水，记得住乡愁。美丽乡村建设由点到面加快推进，城乡协同发展的美好画卷缓缓铺展。今年6月份，省委农村工作领导小组办公室批准肥东县桥头集镇国光社区山王中心村等767个村，为2021年度美丽乡村省级中心村创建单位。截至目前，2019年度971个美丽乡村省级中心村建设任务竣工；2020年798个省级中心村已全部开工建设，工程建设进度过九成。截至目前，全省已建、在建美丽乡村中心村8290个，已认定省级美丽乡村示范村1612个、重点示范村544个。
“小厕所、大民生。 ”我省强化组织领导，完善政策体系，扎实推进农村厕所革命，上半年全省已完成年度农村户厕改造26.4万户，占年度任务的66%。实施中，各地突出把群众满意度作为农村改厕的出发点和立足点，把尊重农户对厕屋设置、厕具选择等意见作为必选项，先后印发一系列指导性文件，严把技术模式、产品质量、施工质量、竣工验收等关键节点，农村改厕工作质量明显提升。
农村综合环境的日益优化，为休闲农业和乡村旅游发展提供广阔舞台。去年我省战胜疫情挑战，休闲农业和乡村旅游发展呈现出新主体涌现、新模式多元、新功能日趋拓展的良好态势。全年综合营业收入达到650亿元，接待游客1.5亿人次，全省从事休闲农业和乡村旅游的经营主体1.6万余家。(记者 史力)https://t.cn/A6MpUexv
——主动作为，扛好粮食安全担子
9月底，秋粮收获正陆续展开。
在辽阔的皖北大地上，机声轰鸣，农民在忙着收获玉米和大豆。在淮河以南，一季稻全面开镰，到处一派喜庆景象。据省农情调度分析，今年全省秋粮面积6426.7万亩，较上年减少13.2万亩，基本保持稳定。若后期不发生严重自然灾害，秋粮产量预计超过2280万吨，较上年增加约27万吨。
“中国人的饭碗任何时候都要牢牢端在自己手上，我们的饭碗应该主要装中国粮。 ”作为粮食主产省份，我省主动作为，扛好粮食安全担子，稳定产能、调优结构。此前今年夏粮已喜获丰收，总产达1699.9万吨，比去年增产约27.95万吨，居全国第3位，实现历史性的“十八连丰”。从全年看，面积、总产均有望超额完成国家下达我省任务，其中总产有望创历史新高。
深入落实藏粮于地战略，健全农田建设投入保障机制，推动高标准农田建设提速增效。截至去年底，全省累计建成高标准农田4950万亩，超过规划任务280万亩，为粮食稳产高产奠定了坚实基础。持续加大政策支持。今年国家对种粮农民安排发放一次性补贴资金，保障农民种粮收益，稳定种粮农民收入，支持粮食生产。我省落实国家部署，年内共拨付实际种粮农民一次性补贴资金12.2313亿元。
围绕稻米、小麦、玉米、生猪、家禽、蔬菜、茶叶、中药材等10大优势产业，以农产品加工业“五个一批”工程和“158”行动计划为抓手，着力打造10个全产业链产值达千亿级绿色食品产业。上半年全省农产品加工产值增幅为15.4%，比去年同期增加了19.7个百分点，高于全国平均水平4.7个百分点。
上半年农民收入居全国第10位、中部地区第1位
——延续好势头，农民收入增长在快车道上运行
小康不小康，关键看老乡。
今年上半年全省农村居民人均可支配收入10010元，居全国第10位、中部地区第1位，再创历史最好成绩。从增幅看，与去年同期相比增长15.3%，比全国平均水平高0.7个百分点。
“十三五”以来我省农民增收速度显著加快。2015年全省农村居民人均可支配收入达到10821元。2018年达到13996元。去年达到15416元，增长10.1%，比全国高0.5个百分点，增速为近5年新高。
农民收入增长在快车道上运行，延续“十三五”以来的好势头，殊为不易。农民增收形势向好，主要得益于乡村振兴战略的实施，一系列惠农、富农政策的落实，以及扶贫攻坚力度进一步加大。从家庭经营收入看，今年上半年全省一产增加值达1266.9亿元、增速9.2%，比全国平均水平7.8%高1.4个百分点。特别是夏粮单产、总产再创历史新高，实现“十八连丰”。夏粮效益增加，促进了农民增收。从二产看，上半年全省农产品加工产值增幅为15.4%，高于全国平均水平4.7个百分点。二产发展好，增加了农民就业岗位和收入。
农村要素市场改革持续深化，农村集体产权制度改革和“三变”改革领先全国，为稳定增收拓宽了渠道，是收入增长在快车道上运行的深层次动力。截至6月底全省已有1.1万个村开展“三变”改革、占比达到69%。深入实施集体经济强村建设“百千万”工程，安排扶持资金9亿元、落实项目1833个，目前集体经济强村达到889个。这些改革举措既壮大了村集体经济，也鼓起了农民腰包。
前不久闭幕的合肥农交会上，凤阳县小岗村和春光里产业资本集团签署协议，设立乡村振兴基金。这是全国首个村级乡村振兴基金，也是小岗村在深化农村改革、加快推进乡村振兴中的最新创举。 “改革越深入，村集体经济就越壮大，村民的腰包就鼓得越快。 ”凤阳县小岗村党委第一书记李锦柱说。
全省已认定省级美丽乡村示范村1612个、重点示范村544个
——投入更多资源，为农民打造幸福家园
望得见山，看得见水，记得住乡愁。美丽乡村建设由点到面加快推进，城乡协同发展的美好画卷缓缓铺展。今年6月份，省委农村工作领导小组办公室批准肥东县桥头集镇国光社区山王中心村等767个村，为2021年度美丽乡村省级中心村创建单位。截至目前，2019年度971个美丽乡村省级中心村建设任务竣工；2020年798个省级中心村已全部开工建设，工程建设进度过九成。截至目前，全省已建、在建美丽乡村中心村8290个，已认定省级美丽乡村示范村1612个、重点示范村544个。
“小厕所、大民生。 ”我省强化组织领导，完善政策体系，扎实推进农村厕所革命，上半年全省已完成年度农村户厕改造26.4万户，占年度任务的66%。实施中，各地突出把群众满意度作为农村改厕的出发点和立足点，把尊重农户对厕屋设置、厕具选择等意见作为必选项，先后印发一系列指导性文件，严把技术模式、产品质量、施工质量、竣工验收等关键节点，农村改厕工作质量明显提升。
农村综合环境的日益优化，为休闲农业和乡村旅游发展提供广阔舞台。去年我省战胜疫情挑战，休闲农业和乡村旅游发展呈现出新主体涌现、新模式多元、新功能日趋拓展的良好态势。全年综合营业收入达到650亿元，接待游客1.5亿人次，全省从事休闲农业和乡村旅游的经营主体1.6万余家。(记者 史力)https://t.cn/A6MpUexv
记得我穿鞋子去还吴毓彪说你去海抓螃蟹，海就退休潮最浅，鞋子拇指头露出来我去带黄色的手电筒上岸了碰了我的脸上，我的脚趾被割掉后有补上，格力掌握核心科技和因为要有指挥核导弹的能力，盗剑想盗大国执剑，郭万均出卖了东风三十一B导弹，害的国家有要去研发东风四十一 ，记得吉林电视台小鹰号被宋级常规潜艇上浮在它身后，钓鱼岛问题我在海边站着向钓鱼岛的位置，想外界传达我国守岛决心，安徽机场俩架轰炸机去钓鱼岛巡航，穿越时空也没有用因为中国的核心思想是周边的政策是主权归我共同开发，议地区资源共享。争
【如何选择成长股】本文是马曼然老师过往演讲记录
我相信大家也了解我的投资理念，因为今天下午时间有限，今天的讲解算是一个公开的投资逻辑简介。
先说价值投资适不适合中国这个话题
我觉得没必要把价值投资和技术分析分的这么清晰。投资就是用钱买一个升值的标的。90年代的时候，公司少，牛市来了，随便买都能赚钱，也没有公司与公司的区别。最近，牛市与熊市的周期越来越久，现在7，8年都等不到一个周期，很多时候是结构性的。
根据我这么多年的经验，要买升值的品种的话，靠追一个风口之类缺乏确定性。因为对我们股民来说，买一个机会其实就放弃了别的机会，万一对风口的判断出现误差，这样就面临资金一旦错了，再看到别的机会，也无法出手。手上的钱到底选什么样的标的，在选标的的时候，也要放弃另外一套标的。我们现在看好医药股，也不能所有的板块都买。现在大家很关注医药行业，但是这么多病种选择，应该投什么领域，就要有一个板块的辨别。
首先你要选赚钱的行业，要在未来的十多年有大的增长，在股市要买一个大行业。我们一直围绕3个方向：消费，医药，新兴产业。消费和医药好理解：中国人多，作为发展中国家，居民的消费水平是增加的，众多的消费品牌，一定会受益于消费升级。举例来说：像香奈儿、LV等一些奢侈品品牌的东西，以前大家都买不起，买不起没事，关键是大家都想买。当时要做这个生意，现在是肯定赚钱。
投资股票也是一样的，要有这种思想。投资要有这种思路，大的趋势选好了，就已经成功了一半，你如果按这个思路做一个组合，不能保证每一支都能大幅上涨，但也很难损失。这是第一步。
在这个基础上，我们再往下分析，买哪些标的。我们为什么重仓了涪陵榨菜，从企业定性层面，它要有强大的护城河。白酒类似，茅台、五粮液没有同质化问题，包括对品牌的依赖度，茅台与五粮液定位是不一样的，这样的企业容易做出来独家的东西，企业就是靠利润率赚钱。
如果榨菜与啤酒，酱油比较的话，我们当时虽然觉的海天不错，不过当时海天市值已经很大，它主要是营销做的好。而榨菜不同，它有巨大的潜力。当时我们分析：它的潜力是它的量大，出厂价非常低，一包榨菜只赚几分钱，榨菜的地域性很强，它的原材料，别的地方生产不出来，这样就做出来了与众不同的东西。
在好的赛道上的话，也要选好的标的。像洽洽瓜子，做的虽然好，但碰到了跨界的竞争，遇到了三个松鼠干果类的竞争。产品的同质化严重，行业虽然有潜力，但企业想做出来强的壁垒，确实很难。不过，洽洽按目前的发展趋势，他品质不错，还有扳回一局的潜力。
医药股不建议一揽子买
很多人今年投了医药股，大部分人投肿瘤，心脑血管买一堆。我们不同，我们不是一揽子买。我还没有一只心脑血管的股票。为什么呢，这几年，心脑血管最大的问题是竞争激烈，像步长，以岭，天士力，中新都是心脑血管的龙头企业，如果做个组合的话，这几个公司各有各的特点，无法说哪个比哪个强，大家在大的赛道上，谁能跑出来尚未可知，有竞争的话，我们就不太愿意深层的参与其中。
我们之前买同仁堂，片仔癀，不只因为它们是医药股，而是他们有独家的、独特的东西。像片仔癀无法复制，全球唯一份。像同仁堂，在改革开放的时候，秘方完全放开了，但也有2种药国家允许公司拥有优势，这样就造成企业独门的东西出来。同仁堂还有一个优点，它这个品牌有溢价，同仁堂比同类的贵30%，销量不受影响。这也决定了，它始终有30%的护城河。比如肯德基和麦当劳，一家卖8块，你就不能卖10块，即使像美国的大牛股，也不能做成这样的品牌溢价。像格力电器，董明珠再牛，最后靠的还是性价比，无法靠天然的优势。
从更大的角度来说，中国医药为什么一定会长大。美国一万亿市值的有十几家了，中国最大的2000亿，是不是意味着中国也会出现一万亿以上的公司呢？答案是肯定的，因为中国的基数大。日本的酱油200亿市值，中国2000亿。能做这么大是因为市场大，中国一年卖4000万辆汽车，是美国的2倍。
中国未来面临的情况是60，70后，现在50-60岁，再往后十年，正是吃药的黄金时期。我常去药店逛，药店的生意，比其它都好。好多楼下底商，换了无数家，药店一直不变，因为消费的刚性在。中国13亿人口，一旦老龄化来了，一定会吃出来世界第一。如果中国诞生世界第一的龙头企业，一定不要错过。
人这一生，有一些大的趋势不要错过。过去十年的房地产是个大的趋势。不吃不喝买房子肯定发财。未来20年，这些会发生变化，因为时代在变，这样决定资金配置的时候，要合理配置。如果你在三，四线买一堆房子的话，未来20年，收益很低的。日本就是这样的案例。
顺便介绍一下PB如何使用，选股的时候，市盈率也看，市净率也看。格雷厄姆时代，经济大潇条，他当时买股票，买入股价跌破净资产的。买医药和消费股，行业的性质决定的PB不会小于1。
从我们的统计来看，PB如果大于10倍，且长期能保持的，万里挑一，一般公司到这个估值水平，最起码就不要再买了。这个指标一量化，按照这个指标做的话，想要赔钱也很难。
PB也分表面净资产和实际净资产。简单举个例子，钢铁行业很多跌破净资产，但很多是虚高，花一个亿买一个锅炉，用2年，就已经贬值，像大机械，买入就开始贬值。这样计算出来的净资产是虚高的。
但有的是偏低的，行业不同性质，14年的时候，发现五粮液重大投资机会，跌到 1.3倍市净率。但我认为他已经跌破净资产了。他的净资产是厂房、现金、原材料。厂房是低估了，酒窖挖的时候不值钱，有些都有上百年的历史，它造出来的酒就能卖到 2000一瓶。但反映 资产里边可能是0，只能按土的价格去评估。原材料也是，原材料都是按成本价计算，都是粮食与水，已经在酿造中，按粮食与水的成本价计算。我们认为1.3的市净率严重低估。
13年那会儿还有一个融捷，我们知道新能源是趋势。不管谁生产锂电池，矿都是需要的。大赛道中，是比亚迪牛还是特斯拉牛，有很大的不确定性。我们买上游的原材料。十年以内，看不到不用锂电的可能。我们顺着这个思路，找锂矿。中国最大的锂矿在融捷。天齐后来收购才有了锂矿。融捷目前锂矿还没开出来，矿产的资料价值1000亿，公司的市值十几个亿。虽然不能简单的计算，但简单来看，公司肯定不止值这个价。
我们基于的都是长期的逻辑，首先要活下去，这么多年，我们根本不看一年公司如何，我们都是最终的结果，买了题材股可能一年后就翻倍。但方向可能选错。所以老实买医药和消费。现在消费涨的比较高了，可能买点滞涨的。现在大家都喜欢银行，PE、PB都低，但它的市值大，放到全世界，性价比都不高。我们的体量比他们的还大，当我们的体量已经超过别人的时候，已经没有多大的空间了。
而医药和消费，像伊利现在下跌，我认为中国还有很长的雪道，因为中国13亿人口，牛奶会是个大产业，国外的几个大的牛奶厂，雀巢，接近2万亿的市值，虽然他们面临世界级的市场，伊利只要服务好中国，也会成为世界每一。像茅台，已经做成世界第一的酒了。现在伊利不到 2000亿，还有10倍的空间。
同时在新能源汽车这块，我们现在还在挖掘，上游的也就挖了一部分，锂电池我们建议这个点位不要追了。汽车的行业现在的问题，现在汽车行业面临的问题，和手机一样。手机这个行业现在已经过气了，但汽车是下一个智能手机。
手机从简单的电话功能，转换成了全方位的功能。汽车以后一定也是这样的方向。汽车也会从代步工具转向智能平台。人这一辈子接触最多的一个是手机，一个是汽车。智能汽车的前提是电汽车，只有汽车电驱动的时候，才能智能化。如果燃油驱动的话，无法智能化。机械传导和电传导是不一样的，汽车升级的大的前提是电动。手机要发展为智能机3G是基石，电动汽车是燃油汽车转向智能的第一步。
免责声明：
本文力求但不保证内容的准确性和完整性，读者也不应该认为该信息是准确和完整的。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。读者应考虑本视频中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本视频所载的资料、工具、意见及推测只可作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。
我相信大家也了解我的投资理念，因为今天下午时间有限，今天的讲解算是一个公开的投资逻辑简介。
先说价值投资适不适合中国这个话题
我觉得没必要把价值投资和技术分析分的这么清晰。投资就是用钱买一个升值的标的。90年代的时候，公司少，牛市来了，随便买都能赚钱，也没有公司与公司的区别。最近，牛市与熊市的周期越来越久，现在7，8年都等不到一个周期，很多时候是结构性的。
根据我这么多年的经验，要买升值的品种的话，靠追一个风口之类缺乏确定性。因为对我们股民来说，买一个机会其实就放弃了别的机会，万一对风口的判断出现误差，这样就面临资金一旦错了，再看到别的机会，也无法出手。手上的钱到底选什么样的标的，在选标的的时候，也要放弃另外一套标的。我们现在看好医药股，也不能所有的板块都买。现在大家很关注医药行业，但是这么多病种选择，应该投什么领域，就要有一个板块的辨别。
首先你要选赚钱的行业，要在未来的十多年有大的增长，在股市要买一个大行业。我们一直围绕3个方向：消费，医药，新兴产业。消费和医药好理解：中国人多，作为发展中国家，居民的消费水平是增加的，众多的消费品牌，一定会受益于消费升级。举例来说：像香奈儿、LV等一些奢侈品品牌的东西，以前大家都买不起，买不起没事，关键是大家都想买。当时要做这个生意，现在是肯定赚钱。
投资股票也是一样的，要有这种思想。投资要有这种思路，大的趋势选好了，就已经成功了一半，你如果按这个思路做一个组合，不能保证每一支都能大幅上涨，但也很难损失。这是第一步。
在这个基础上，我们再往下分析，买哪些标的。我们为什么重仓了涪陵榨菜，从企业定性层面，它要有强大的护城河。白酒类似，茅台、五粮液没有同质化问题，包括对品牌的依赖度，茅台与五粮液定位是不一样的，这样的企业容易做出来独家的东西，企业就是靠利润率赚钱。
如果榨菜与啤酒，酱油比较的话，我们当时虽然觉的海天不错，不过当时海天市值已经很大，它主要是营销做的好。而榨菜不同，它有巨大的潜力。当时我们分析：它的潜力是它的量大，出厂价非常低，一包榨菜只赚几分钱，榨菜的地域性很强，它的原材料，别的地方生产不出来，这样就做出来了与众不同的东西。
在好的赛道上的话，也要选好的标的。像洽洽瓜子，做的虽然好，但碰到了跨界的竞争，遇到了三个松鼠干果类的竞争。产品的同质化严重，行业虽然有潜力，但企业想做出来强的壁垒，确实很难。不过，洽洽按目前的发展趋势，他品质不错，还有扳回一局的潜力。
医药股不建议一揽子买
很多人今年投了医药股，大部分人投肿瘤，心脑血管买一堆。我们不同，我们不是一揽子买。我还没有一只心脑血管的股票。为什么呢，这几年，心脑血管最大的问题是竞争激烈，像步长，以岭，天士力，中新都是心脑血管的龙头企业，如果做个组合的话，这几个公司各有各的特点，无法说哪个比哪个强，大家在大的赛道上，谁能跑出来尚未可知，有竞争的话，我们就不太愿意深层的参与其中。
我们之前买同仁堂，片仔癀，不只因为它们是医药股，而是他们有独家的、独特的东西。像片仔癀无法复制，全球唯一份。像同仁堂，在改革开放的时候，秘方完全放开了，但也有2种药国家允许公司拥有优势，这样就造成企业独门的东西出来。同仁堂还有一个优点，它这个品牌有溢价，同仁堂比同类的贵30%，销量不受影响。这也决定了，它始终有30%的护城河。比如肯德基和麦当劳，一家卖8块，你就不能卖10块，即使像美国的大牛股，也不能做成这样的品牌溢价。像格力电器，董明珠再牛，最后靠的还是性价比，无法靠天然的优势。
从更大的角度来说，中国医药为什么一定会长大。美国一万亿市值的有十几家了，中国最大的2000亿，是不是意味着中国也会出现一万亿以上的公司呢？答案是肯定的，因为中国的基数大。日本的酱油200亿市值，中国2000亿。能做这么大是因为市场大，中国一年卖4000万辆汽车，是美国的2倍。
中国未来面临的情况是60，70后，现在50-60岁，再往后十年，正是吃药的黄金时期。我常去药店逛，药店的生意，比其它都好。好多楼下底商，换了无数家，药店一直不变，因为消费的刚性在。中国13亿人口，一旦老龄化来了，一定会吃出来世界第一。如果中国诞生世界第一的龙头企业，一定不要错过。
人这一生，有一些大的趋势不要错过。过去十年的房地产是个大的趋势。不吃不喝买房子肯定发财。未来20年，这些会发生变化，因为时代在变，这样决定资金配置的时候，要合理配置。如果你在三，四线买一堆房子的话，未来20年，收益很低的。日本就是这样的案例。
顺便介绍一下PB如何使用，选股的时候，市盈率也看，市净率也看。格雷厄姆时代，经济大潇条，他当时买股票，买入股价跌破净资产的。买医药和消费股，行业的性质决定的PB不会小于1。
从我们的统计来看，PB如果大于10倍，且长期能保持的，万里挑一，一般公司到这个估值水平，最起码就不要再买了。这个指标一量化，按照这个指标做的话，想要赔钱也很难。
PB也分表面净资产和实际净资产。简单举个例子，钢铁行业很多跌破净资产，但很多是虚高，花一个亿买一个锅炉，用2年，就已经贬值，像大机械，买入就开始贬值。这样计算出来的净资产是虚高的。
但有的是偏低的，行业不同性质，14年的时候，发现五粮液重大投资机会，跌到 1.3倍市净率。但我认为他已经跌破净资产了。他的净资产是厂房、现金、原材料。厂房是低估了，酒窖挖的时候不值钱，有些都有上百年的历史，它造出来的酒就能卖到 2000一瓶。但反映 资产里边可能是0，只能按土的价格去评估。原材料也是，原材料都是按成本价计算，都是粮食与水，已经在酿造中，按粮食与水的成本价计算。我们认为1.3的市净率严重低估。
13年那会儿还有一个融捷，我们知道新能源是趋势。不管谁生产锂电池，矿都是需要的。大赛道中，是比亚迪牛还是特斯拉牛，有很大的不确定性。我们买上游的原材料。十年以内，看不到不用锂电的可能。我们顺着这个思路，找锂矿。中国最大的锂矿在融捷。天齐后来收购才有了锂矿。融捷目前锂矿还没开出来，矿产的资料价值1000亿，公司的市值十几个亿。虽然不能简单的计算，但简单来看，公司肯定不止值这个价。
我们基于的都是长期的逻辑，首先要活下去，这么多年，我们根本不看一年公司如何，我们都是最终的结果，买了题材股可能一年后就翻倍。但方向可能选错。所以老实买医药和消费。现在消费涨的比较高了，可能买点滞涨的。现在大家都喜欢银行，PE、PB都低，但它的市值大，放到全世界，性价比都不高。我们的体量比他们的还大，当我们的体量已经超过别人的时候，已经没有多大的空间了。
而医药和消费，像伊利现在下跌，我认为中国还有很长的雪道，因为中国13亿人口，牛奶会是个大产业，国外的几个大的牛奶厂，雀巢，接近2万亿的市值，虽然他们面临世界级的市场，伊利只要服务好中国，也会成为世界每一。像茅台，已经做成世界第一的酒了。现在伊利不到 2000亿，还有10倍的空间。
同时在新能源汽车这块，我们现在还在挖掘，上游的也就挖了一部分，锂电池我们建议这个点位不要追了。汽车的行业现在的问题，现在汽车行业面临的问题，和手机一样。手机这个行业现在已经过气了，但汽车是下一个智能手机。
手机从简单的电话功能，转换成了全方位的功能。汽车以后一定也是这样的方向。汽车也会从代步工具转向智能平台。人这一辈子接触最多的一个是手机，一个是汽车。智能汽车的前提是电汽车，只有汽车电驱动的时候，才能智能化。如果燃油驱动的话，无法智能化。机械传导和电传导是不一样的，汽车升级的大的前提是电动。手机要发展为智能机3G是基石，电动汽车是燃油汽车转向智能的第一步。
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