#小禾读书[超话]#粉丝投稿：本周即将预售的新书：
10.22
19点《只想喜欢你》
19点30《等风降临》
20点《青葱客栈》
《太阳为你加冕》
10.23
12点《心悦臣服》
18点《楚天以南》
19点《反转童话》
《不健全关系2》
《氤氲散》
19点30《狂恋你2》
《破晓》
20点00《阮陈恩静》
《火焰戎装》
《天亮了，你就回来了》
感谢付出[心][心]
10.22
19点《只想喜欢你》
19点30《等风降临》
20点《青葱客栈》
《太阳为你加冕》
10.23
12点《心悦臣服》
18点《楚天以南》
19点《反转童话》
《不健全关系2》
《氤氲散》
19点30《狂恋你2》
《破晓》
20点00《阮陈恩静》
《火焰戎装》
《天亮了，你就回来了》
感谢付出[心][心]
网友：
投资就是买公司未来现金流，是否还要考虑时间成本？
段永平：
股票或公司是有时间价值的，这就是“折现”的魅力。 比如我觉得苹果早晚是 1000 块的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人愿意 800 块买，我可能就愿意卖了。
但如果当年我觉得，网易在 10 年以内是个 50 块以上甚至 100 块的股票，如果有 人出 10 块钱买，即便当时市值是 5 块，我也是不肯卖的。
未来现金流的“折现”，你把“折现”两字忽略掉那意思就完全不一样了。
比如， 我告诉你苹果有一天会到每股 10 万块，但要一万年，你买不？
再次强调：未来现金流折现指的是一种思维方式，想用公式的请到学校去用哈。 (2014-08-21)
芒格：
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。
巴菲 特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风 格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用 自己的私房钱买点儿 REIT。
这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他 自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
段永平：
其实房地产生意是最容易解释未来现金流折现的概念的，只要把租金 想成未来现金流就明白了。
如果你真的明白什么叫“现金流'的话，你是会明白投资家和画家的区 别的。
（2012-06-26）
如果一个人要买一家公司却又不知道一家公司的未来现金流（折现） 至少会是多少，那这个人买的是什么呢（假如是家非上市公司会更容易明白）。 这里不考虑其他因素并购，比如技术并购等。 ＂至少＂很重要，表示这是个思 维方式。用公式的都是蒙人的，没有例外。
附录：
案例分析（达美航空）
段永平：
难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东 西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。(2020-05-06)
网友：
长期看比苹果贵多了。
段永平：
是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破 产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是 恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。(2020-05-06)
网友：
感觉老巴的疫qing高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病du会长期存在。 钟院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过 程中。投资果然是一个活到老学到老的行当。
段永平：
我对找到办法对付疫qing是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什 么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。 持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而 不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！(2020-05-06)
段永平：
我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。 不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖 完。(2020-05-30)
引用：
巴菲特割肉四大美国航空股，真的卖错了么？ ( 2020 年股东大会, 巴菲特解释了卖出航空股原因)
巴菲特：
我们卖出了，不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价， 不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。
是我认错了，我的评估出现了错误。 这个错误是可以理解的。
当初，我们买的时候，是分析了各种概率，经过综合考 虑，做出的决定。我们买入航空业的几家公司，按照当时的计算，我们买的很值。
四大航空公司，我们都买了 10% 左右。我们投了 70、80 亿美元，分别买入四 大航空公司各 10% 左右的股份。不都是四月份买的，以前就开始买了。
我们算过了，投入这 70、80 亿美元，每年可以获得 10 亿美元左右的利润。 不是拿到 10 亿美元的股息，但是属于我们的那份利润应该有 10 亿美元左右， 而且我们觉得这个利润还能往上走。肯定是有周期的。
我们是当成把整个公司都 买下来，虽然我们是在纽约股票交易所买的股票，而且四大航空公司都只能买 10% 左右的股份。在我们脑海里，完全是当成公司买的。后来事情的发展证明， 我对航空业的判断错了。是我的错，与四大航空公司的 CEO 毫无关系，他们都 很优秀。
巴菲特：
航空公司的 CEO 不是好当的。我们买的四大航空公司管理的都非常好， 很多方面都很出色。航空公司做的是非常、非常难的生意。每天和几百万人打交 道，哪怕 100 个人里有 1 个不满意，也够受的了。我可不想当航空公司的 CEO， 特别是现在这个时期，飞机已经不让坐了，航空公司的 CEO 很发愁。别人早就 告诉我，不能坐飞机了。我很期待什么时候能恢复正常。我很想快点再飞，虽然 我不飞民航。
我认为，航空公司的生意变了，已经发生了巨大的变化。我可能说错了，我也希 望我说错了。只说最主要的一点，四大航空公司每家都要去借 100 亿或 120 亿 美元的钱。借这么一大笔钱，只能用将来的利润还，要从将来的利润中拿出 100 亿美元或 120 亿美元。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股 权。
因为这一切，未来的利润要被消耗光了。我不知道需要多长时间，人们才能 像去年一样正常飞行，也许两年，也许三年，我不知道。现在，在我眼里，航空 公司的生意没之前那么清晰了。我不知道这个生意未来会怎样。
这绝对不是航空 公司自己的错。是小概率事件发生了。
此次疫qing，旅游、酒店、邮轮、主题公园 都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。
巴菲特：
航空业还有个问题：即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少。飞机太 多了。几个月前，疫 qing没爆发，航空公司还在订购新飞机。然而，航空公司面对 的世界变了。我祝航空公司好运。航空公司的生意受到了影响，我们控股的生意 也会受到特别大的冲击。
网友 Q：记住了清盘完成后价格是 28 美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段永平：
是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得 老巴是对的，该出手时就要坚决出售。(2020-08-18)
博主感悟:巴菲特，段永平，都会犯错，但这仅仅还是停留在凭借股价来论断对错的基础上，我发这个贴的时候达美航空股价40，段永平28卖出后，曾经到了52元。我认为他们还是做了对的事，不懂不做，生意模式发生了变化且看不懂了，不做。
投资就是买公司未来现金流，是否还要考虑时间成本？
段永平：
股票或公司是有时间价值的，这就是“折现”的魅力。 比如我觉得苹果早晚是 1000 块的股票，但可能需要 3 年，如果今天有人愿意 800 块买，我可能就愿意卖了。
但如果当年我觉得，网易在 10 年以内是个 50 块以上甚至 100 块的股票，如果有 人出 10 块钱买，即便当时市值是 5 块，我也是不肯卖的。
未来现金流的“折现”，你把“折现”两字忽略掉那意思就完全不一样了。
比如， 我告诉你苹果有一天会到每股 10 万块，但要一万年，你买不？
再次强调：未来现金流折现指的是一种思维方式，想用公式的请到学校去用哈。 (2014-08-21)
芒格：
比起机构投资者，房产投资信托（REIT）更适合个人投资者。
巴菲 特还留着一些烟头性格（意指其早期偏重格雷厄姆式的投资价值低估企业的风 格），这让他愿意在人们不喜欢房产投资信托并且市价跌出八折以内的时候，用 自己的私房钱买点儿 REIT。
这种行为能让他回忆起当年捡烟头的快乐，所以他 自己有点儿闲钱鼓捣这事儿也挺好的。
段永平：
其实房地产生意是最容易解释未来现金流折现的概念的，只要把租金 想成未来现金流就明白了。
如果你真的明白什么叫“现金流'的话，你是会明白投资家和画家的区 别的。
（2012-06-26）
如果一个人要买一家公司却又不知道一家公司的未来现金流（折现） 至少会是多少，那这个人买的是什么呢（假如是家非上市公司会更容易明白）。 这里不考虑其他因素并购，比如技术并购等。 ＂至少＂很重要，表示这是个思 维方式。用公式的都是蒙人的，没有例外。
附录：
案例分析（达美航空）
段永平：
难得因为投资睡不好觉，拿着航空公司确实不踏实，总有想不透的东 西。好吧，尊重老巴得想法，我也找机会撤了。(2020-05-06)
网友：
长期看比苹果贵多了。
段永平：
是的，看来是自己内心的投机小心思躁动了一下。想着航空公司不会破 产，两年回到正常运营以及正常股价，那就比苹果快了。可是仔细一想，就算是 恢复正常运营了，代价也可能非常大，股价未必会回去哈。(2020-05-06)
网友：
感觉老巴的疫qing高参是盖茨，盖茨的观点比较悲观，认为病du会长期存在。 钟院士的观点似乎没那么悲观，国内目前的情况似乎也在趋于正常状态的过 程中。投资果然是一个活到老学到老的行当。
段永平：
我对找到办法对付疫qing是乐观的，但无法知道什么时候以及最后会用什 么方式来结束或共存。持有航空公司难受的地方是，不知道时间到底站在哪一边。 持有苹果的感觉完全不一样，股价怎么掉都不会介意。还好我的大部位是苹果而 不是航空公司。好吧，小赌怡情，愿赌服输！(2020-05-06)
段永平：
我就是看完这段后也决定跟卖了。我同意老巴的观点，这个生意变了。 不过，老巴动作快，我这次慢半拍，现在才卖了一半，估计还要一个多月才能卖 完。(2020-05-30)
引用：
巴菲特割肉四大美国航空股，真的卖错了么？ ( 2020 年股东大会, 巴菲特解释了卖出航空股原因)
巴菲特：
我们卖出了，不是因为我们觉得股市要跌，不是因为有人调低了目标价， 不是因为有人调低了年度利润预测，都不是。
是我认错了，我的评估出现了错误。 这个错误是可以理解的。
当初，我们买的时候，是分析了各种概率，经过综合考 虑，做出的决定。我们买入航空业的几家公司，按照当时的计算，我们买的很值。
四大航空公司，我们都买了 10% 左右。我们投了 70、80 亿美元，分别买入四 大航空公司各 10% 左右的股份。不都是四月份买的，以前就开始买了。
我们算过了，投入这 70、80 亿美元，每年可以获得 10 亿美元左右的利润。 不是拿到 10 亿美元的股息，但是属于我们的那份利润应该有 10 亿美元左右， 而且我们觉得这个利润还能往上走。肯定是有周期的。
我们是当成把整个公司都 买下来，虽然我们是在纽约股票交易所买的股票，而且四大航空公司都只能买 10% 左右的股份。在我们脑海里，完全是当成公司买的。后来事情的发展证明， 我对航空业的判断错了。是我的错，与四大航空公司的 CEO 毫无关系，他们都 很优秀。
巴菲特：
航空公司的 CEO 不是好当的。我们买的四大航空公司管理的都非常好， 很多方面都很出色。航空公司做的是非常、非常难的生意。每天和几百万人打交 道，哪怕 100 个人里有 1 个不满意，也够受的了。我可不想当航空公司的 CEO， 特别是现在这个时期，飞机已经不让坐了，航空公司的 CEO 很发愁。别人早就 告诉我，不能坐飞机了。我很期待什么时候能恢复正常。我很想快点再飞，虽然 我不飞民航。
我认为，航空公司的生意变了，已经发生了巨大的变化。我可能说错了，我也希 望我说错了。只说最主要的一点，四大航空公司每家都要去借 100 亿或 120 亿 美元的钱。借这么一大笔钱，只能用将来的利润还，要从将来的利润中拿出 100 亿美元或 120 亿美元。有的航空公司走投无路，可能还要发行股票，发行购股 权。
因为这一切，未来的利润要被消耗光了。我不知道需要多长时间，人们才能 像去年一样正常飞行，也许两年，也许三年，我不知道。现在，在我眼里，航空 公司的生意没之前那么清晰了。我不知道这个生意未来会怎样。
这绝对不是航空 公司自己的错。是小概率事件发生了。
此次疫qing，旅游、酒店、邮轮、主题公园 都受到了冲击，但航空业遭受的冲击尤其严重。
巴菲特：
航空业还有个问题：即使客流量恢复七八成，飞机一架不会少。飞机太 多了。几个月前，疫 qing没爆发，航空公司还在订购新飞机。然而，航空公司面对 的世界变了。我祝航空公司好运。航空公司的生意受到了影响，我们控股的生意 也会受到特别大的冲击。
网友 Q：记住了清盘完成后价格是 28 美元。时间成本才是最珍贵的成本。
段永平：
是的，我们在达美上大概也赚了大几千万，比老巴的运气好。但我觉得 老巴是对的，该出手时就要坚决出售。(2020-08-18)
博主感悟:巴菲特，段永平，都会犯错，但这仅仅还是停留在凭借股价来论断对错的基础上，我发这个贴的时候达美航空股价40，段永平28卖出后，曾经到了52元。我认为他们还是做了对的事，不懂不做，生意模式发生了变化且看不懂了，不做。
【佛山招聘】佛山仓库-月薪5K-7K+，团建活动-服装电商行业急招客服和人事等多个岗位招聘啦！联系方式
注意：
客服只招女生，其他部门男女都行。
应聘咨询客服和人事的联系电话：
13189913699
其他岗位咨询电话：15360690218
招聘信息
岗位一：人事
负责的工作
1.日常招聘，培训新人，执行公司各项制度，信息录入，指纹打卡
2.办理员工入职，转正，离职，解聘手续
3.日常绩效监督管理，处理员工奖罚事宜
4.协助各部门跟进督促任务完成情况
5.建立和维护人事档案、员工花名册，及时更新员工的个人信息和资料；
7.负责部门一些日常人事事务，配合上级做好人事方面的工作;
职位要求：
1、相关人事经验优先
2、做事细心，善于协调沟通
3、有责任心，形象大方
4、只要女生
薪资：试用期4800 (2个月)，转正5200-6000不等
上班时间10:00-19:00
工作地点：佛山黄岐
岗位二：服装质检
岗位职责：
负责检查衣服质量问题和线头，会叠衣服，工作简单，不需要会电脑，年龄20-45均可，要求认真仔细负责任。
职位要求：
要求为人细心负责，有团队精神，服从上级管理。
上班时间：10:00-20:00
工资：5000以上/月，旺季有奖金。
上班地点：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位三：退件拆包员
工作内容：
负责完成每天的快递包裹退件，整理登记，拆包核对等
职位要求：
1.做过售后拆包，熟悉淘宝售后退款流程
2.有责任心，比较了解淘宝退款规则。
3.具有团队意识，服从上级管理。
工作时间：10:00-20:00
工资：4500-6000
工作地点：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位四：仓库拣货员
工作内容：负责仓库的配货发货，日常整理和盘点。
职位要求：
1.做过电商仓库配货的优先
2.工作细心，认真负责，年龄18-35
3.服从工作安排，有团队意识
工作时间：10:00-20:00
工资：5000以上
上班地址：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位五：服装条码员
工作内容：负责仓库每天的进货清点，吊牌条码核验、更换等
职位要求：
1.做过电商仓库管理的优先
2.工作细心，认真负责
3.服从工作安排，有团队意识
工作时间：10:00-20:00
工资：5000以上
上班地址：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位六：淘宝客服+抖音快手
岗位职责：
1、负责淘宝店铺/抖音快手的售前/售后客服等工作；
2、旺旺在线接待回复客户，解答顾客对产品的疑问；
3、促进成交量，跟进货期及订单备注；
4、负责处理退款，退换货处理，对接仓库退件拆包和质量问题反馈；
6、及时、有效、妥善的处理客户的各种问题及反馈，维护店铺形象，提高好评度；
任职要求：
1、做过淘宝客服优先（售前售后是分开的，可以根据经验选择）；
2、熟悉淘宝购物流程及规则；
3、打字速度要每分钟50字以上；
4、有一定抗压能力，性格开朗，热情，语言表达能力强，善于沟通；
6、工作认真负责，耐心，服从工作安排；
上班时间：
售前：9:00-18:00；14:30-23:45
售后：9:00-18:00; 15:00-23:00
工资：5000-8000，能者多劳，多劳者多得！
公司地址：白云区金沙洲马头岗大街7号8楼801室
岗位七：直播助理
解锁你的工作日常✿：
协助主播直播带货，善于表达，配合主播控场，直播活动策划等，直播助理可晋升为主播。
希望你有这样的技能呀☆：
1、开朗活泼！开朗活泼！开朗活泼！重要的事说三遍！社交nb症！
2、做事勤快不拖沓，心细有责任心，做过淘宝/抖音助播优先考虑！
3、口才好，会穿搭会聊天会玩，表达能力强，喜欢韩系风格就更好啦~
4、沟通能力强，会种草，会控场，有责任心~
5、能服从工作安排的。
工作时间：10:00-19:00
薪资：试用期5500，转正5800-6000，根据能力会有薪资涨幅，能力强的可提升为主播。
公司地址：广东省佛山市南海区兴联北路与教育路交叉路口北侧丰泰商务楼
相同的工作地方：
♦公司福利：
1.基本福利：工龄奖；全勤奖；
2.佳期好礼：每逢佳节有好礼；结婚贺礼，生育贺礼等；
3.团建活动：年会庆典；生日会；月度聚餐；
4.绩效奖金：优秀员工奖金，双十一奖金，双十二奖金，年终奖；
5.内购福利：成本价内购店铺服装，买买买不心疼~
注意：
客服只招女生，其他部门男女都行。
应聘咨询客服和人事的联系电话：
13189913699
其他岗位咨询电话：15360690218
招聘信息
岗位一：人事
负责的工作
1.日常招聘，培训新人，执行公司各项制度，信息录入，指纹打卡
2.办理员工入职，转正，离职，解聘手续
3.日常绩效监督管理，处理员工奖罚事宜
4.协助各部门跟进督促任务完成情况
5.建立和维护人事档案、员工花名册，及时更新员工的个人信息和资料；
7.负责部门一些日常人事事务，配合上级做好人事方面的工作;
职位要求：
1、相关人事经验优先
2、做事细心，善于协调沟通
3、有责任心，形象大方
4、只要女生
薪资：试用期4800 (2个月)，转正5200-6000不等
上班时间10:00-19:00
工作地点：佛山黄岐
岗位二：服装质检
岗位职责：
负责检查衣服质量问题和线头，会叠衣服，工作简单，不需要会电脑，年龄20-45均可，要求认真仔细负责任。
职位要求：
要求为人细心负责，有团队精神，服从上级管理。
上班时间：10:00-20:00
工资：5000以上/月，旺季有奖金。
上班地点：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位三：退件拆包员
工作内容：
负责完成每天的快递包裹退件，整理登记，拆包核对等
职位要求：
1.做过售后拆包，熟悉淘宝售后退款流程
2.有责任心，比较了解淘宝退款规则。
3.具有团队意识，服从上级管理。
工作时间：10:00-20:00
工资：4500-6000
工作地点：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位四：仓库拣货员
工作内容：负责仓库的配货发货，日常整理和盘点。
职位要求：
1.做过电商仓库配货的优先
2.工作细心，认真负责，年龄18-35
3.服从工作安排，有团队意识
工作时间：10:00-20:00
工资：5000以上
上班地址：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位五：服装条码员
工作内容：负责仓库每天的进货清点，吊牌条码核验、更换等
职位要求：
1.做过电商仓库管理的优先
2.工作细心，认真负责
3.服从工作安排，有团队意识
工作时间：10:00-20:00
工资：5000以上
上班地址：佛山黄岐沙溪工业园丰禾物流园西区六栋三楼（导航可以定位foryou摄影空间），该职位暂时不包吃住，应聘请看一下距离。
岗位六：淘宝客服+抖音快手
岗位职责：
1、负责淘宝店铺/抖音快手的售前/售后客服等工作；
2、旺旺在线接待回复客户，解答顾客对产品的疑问；
3、促进成交量，跟进货期及订单备注；
4、负责处理退款，退换货处理，对接仓库退件拆包和质量问题反馈；
6、及时、有效、妥善的处理客户的各种问题及反馈，维护店铺形象，提高好评度；
任职要求：
1、做过淘宝客服优先（售前售后是分开的，可以根据经验选择）；
2、熟悉淘宝购物流程及规则；
3、打字速度要每分钟50字以上；
4、有一定抗压能力，性格开朗，热情，语言表达能力强，善于沟通；
6、工作认真负责，耐心，服从工作安排；
上班时间：
售前：9:00-18:00；14:30-23:45
售后：9:00-18:00; 15:00-23:00
工资：5000-8000，能者多劳，多劳者多得！
公司地址：白云区金沙洲马头岗大街7号8楼801室
岗位七：直播助理
解锁你的工作日常✿：
协助主播直播带货，善于表达，配合主播控场，直播活动策划等，直播助理可晋升为主播。
希望你有这样的技能呀☆：
1、开朗活泼！开朗活泼！开朗活泼！重要的事说三遍！社交nb症！
2、做事勤快不拖沓，心细有责任心，做过淘宝/抖音助播优先考虑！
3、口才好，会穿搭会聊天会玩，表达能力强，喜欢韩系风格就更好啦~
4、沟通能力强，会种草，会控场，有责任心~
5、能服从工作安排的。
工作时间：10:00-19:00
薪资：试用期5500，转正5800-6000，根据能力会有薪资涨幅，能力强的可提升为主播。
公司地址：广东省佛山市南海区兴联北路与教育路交叉路口北侧丰泰商务楼
相同的工作地方：
♦公司福利：
1.基本福利：工龄奖；全勤奖；
2.佳期好礼：每逢佳节有好礼；结婚贺礼，生育贺礼等；
3.团建活动：年会庆典；生日会；月度聚餐；
4.绩效奖金：优秀员工奖金，双十一奖金，双十二奖金，年终奖；
5.内购福利：成本价内购店铺服装，买买买不心疼~
✋热门推荐