A股市场如何在中国国民经济循环中被边缘化？从社会总资本流动来看，正是个人资本的预先透支，推动了以房地产业为链条的国民经济的资本流向。一方面个人资本被提前固化为银行资本，而中国银行资本主要以投资信贷为导向，满足的是生产资本的周转，致使以国民消费为目标的消费资本过于薄弱；另一方面，银行在金融业中是一支独大，社会资本几乎完全以银行为周转枢纽运转，几乎根本看不到资本市场的影子和位置，也就是说，资本市场完全被国民经济循环所边缘化了。
资本市场的证券资本，仅仅是为生产资本服务的，就是说一直是输出的。由于证券资本没有融合到国民经济循环中，因此证券资本的供给一直以来就成问题，因为无论是公共资本、银行资本，还是生产资本，都没有成为证券资本的供给方。至于个人资本，除一部分被房地产金融提前固化为银行资本，一部分变为消费资资金，一部分通过储蓄变为银行资本，通过理财变为投资资本外，仅有一点点流入资本市场变成证券资本。因此证券市场被国民经济边缘化了，证券资本缺乏就很正常了。

#涨姿势# #股票#本周A股ETF获得超过54亿元资金净流入，资金扫货主要集中在医药类ETF、券商类ETF上，而沪深300、上证50等宽基指数ETF却被净赎回，场内资金借道ETF布局，表现出对板块投资价值的认可。个人认为医药大环境变得逐步友善，九月份医药板块整体迎来反弹，前期受政策影响的部分板块也有一定程度的小幅反弹，整体来看医药板块三季度表现好于预期。在万亿日成交额成常态，券商股四季度有望迎来确定性机会，特别是互联网券商。吕长顺（凯恩斯） 证书编号：A0150619070003【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】

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