#成毅0517生日快乐 毅淇同行# cy
#成毅满满 31天生日祝福#
[蛋糕]更新毅则预告[蛋糕]
因为你，让每一天元气满满！
因为你，让5月变得充满期待与幸福！
毅群小小产出精心烹制了生日礼物，即将献上31天成毅满满的应援流水席[干杯]
哇哦，向我们走来的有：
画画小厨代表队
视频小厨代表队✂️
修图小厨代表队
作文小厨代表队
果果们准备好了吗，
和我们毅起倒数：
0 5 1 7！
让我们毅淇期待[蛋糕]
小书斋将在接下来的一个月总结作文类的生日贺文，敬请期待果果们的才华哦！[太开心][太开心][太开心]
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老君碑｜留下天书一幅，你能看懂几个字？
道教修行讲求炼丹，金丹大药是成仙的基础之一。教内有传老君爷曾留下几句炼丹秘诀，以供世人参悟。其前两句正为图中所书：不认识的人们，总是误会祖师是把几个字拼凑在一起，但这样的拼凑是有讲究的，每一个组成元素都有特殊含义。这两联读为：玉炉烧炼延年药，正道行修益寿丹。
先看“玉”字，由繁体的“身”和“宝”二字组合而成
为什么念成“玉”呢？是会意法。古人说某女子保持身体的贞洁就说“守身如玉”。从养生的角度讲，“身体本身具备了可运用造化的功能。”因此说，身体是个宝贝。
所谓的玉，就是漂亮的石头，有五种高贵的美德，分别是仁、义、智、勇、洁这五德，与之相匹配的是玉石的五种特征，就是要温润、内外一致、敲击声音清脆、不容易损坏和断口平滑不会伤到别人。
将身体比之玉，是古人一个伟大的创造，说明物质的相通特性，如果我们按照玉的五德而修行，也是养生之大道。
比如说仁，是说修养的功夫与处世之道，如果做到这一点，人就能保持良好的心态，你对万事万物仁，万事万物将回馈你以仁；义是讲如理如法，守信；智是指思维的方法和处世的方法，恰当的方法就是智；勇是指状态，积极的状态，无有恐惧颠倒；洁是纯洁之意，包含身体的洁净和思想行为的洁净；如果你做到了这五点“仁义智勇洁”，那么你一定会是一个高尚和长寿之人，你就得道了。
第二个字是“炉”字，由“身”和“丹”二字组成
如上相同，也是会意法。道家讲究炼丹，一者外也，一者内也。外在的一切，比如水果，蔬菜，肉食之类可资养生的一切都是外丹，用某种方式将这些能量和营养提炼出来的过程叫做炼丹。以自身为“炉”而提炼能量的方式叫做“内修”。
这里是讲内在的提炼方式，当然，即使是“内修”，也需要外在的辅助，因此说“无内无外”。如何提炼呢？即“阴阳之道”。世间万物无不遵循阴阳之道，因此说“孤阴不生，独阳不长”，即是此意。阴阳之间，无时不刻都在互相转换和影响，其和谐的程度决定养生境界的高低。
所谓炼丹者，就是保持生命之火不绝，生生不息；一旦火灭，死之至矣。阴阳和谐之道关键在于阴阳平衡之道，过之则偏，偏之则废。
第三个字是“烧”字，由“丙火”二字组成
“丙”有数意，一者自身，也就是色身；二者时也；所谓天时地利人和也，也就是说在天地人各方面的条件都恰到好处的时候进行修炼；修炼什么？真元。也就是提升自我的能量使之充满，如此则身体康健，有如神仙。具体来说，就是在天时地利人和之时阴阳和合，以修炼自身，去其糟粕，取其精华。
第四字是“炼”字，由“木”、“石”、“土”三字组成
“木为火之元神，金为水之元精，土能簇五行。”修炼就是要“水火相济”，也就是阴阳协调；“木”、“石”、“土”是元素，是指通过恰当的时辰调动天地与身体的诸多元素协调运动而达到阴阳和谐的境界。
第五个字是“延”字，由“命”和“心”二字组成
道教修行讲求性命双修，命是我们的肉体，性是我们的心性。从内外两个方面入手，即要肉身康泰，又要心性醇和，才是大罗金仙所呈现出来的状态。
第六字为“年”字，由“千”和“万”二字组成
意思是变化无穷和千秋万代之意；如何是变化无穷？此一字是对前面五字的总结，也就是说：“当懂得阴阳之道以达到其和谐完美的至高状态，则其人就是神仙。”这一变化，如老子言“玄之又玄”。
图片
第七字是“药”字，由“自”、“家”和“水”三字组成
为何是“药”？药者，病之所愈也；即是说：“自家水如药”也。在道教修行中，特别强调精气神三宝，其中精是放在第一位的，这里的自家水便是指精，是一切金丹大药的基础前提。
只有保养好自家水，才能做到炼精化炁、炼炁还虚、炼虚合道。
第八字，由“正”与“青”二字组成
是正本清源之意，正者，无邪也；青者，纯粹也，固守先天真元，勿使邪气侵入而至精气神涣散，如能守之，则永保青春。而守的方法是正，即勿染邪气；何谓邪气？一者无形，曰意念、思想，即不正的意念和思想，思虑过度，负面的磁场等；二者有形也，比如寒气，浊气，不洁净的事物等。
第九字曰“道”，由“人”、“道”、“寸”组成
何谓道？道最终是以阴阳二字来体现，而最能展现出道的属性的物种，非人类莫属。平日里自己所做的事情是否合道，惟独寸心知，是最骗不了自己的，又曰“举头三尺有神明”！
第十字为行，由“人”、“法”、“心”三字组成
“为人之道在于其心”。须知万物从心所生，从心所灭；心是无形之物，由无形而有形，又由有形归于无形，是为阴阳转换之理。圣人者，境随心转；而凡夫者，心随境转。须知我们内在的能量是决定善恶的根本。
第十一字是“修”字，由“至”与“成”二字组合而成
“修炼在于至诚的信心与坚持不懈的功夫所致”。得到了可资成就的至上法宝，如果不相信，或者即使相信了而又不能持之以恒的贯彻之，又有何用呢？
第十二字是“益”字，由“天”、“井”、“水”组合而成
“如果人能够常常积蓄自身的元气和天地的精华而不至流失，则有益于健康长寿”。“井”是指人的身体，人的身体就好像一口井那样，而长寿之道在于“蓄”，所积蓄者何？能量是也，这里用水来表示，因为在人身而言，能量是在水中积蓄与流通的，只有能量充盈而达于全身，那么这个人就会百病不生而延年益寿。而人体的能量来源，便是“自家水”，精也。
第十三字为“寿”字，由“人”、“在”、“内”组合而成
“人若要长寿关键在于内在的修炼”。修行第一要务是内修，而不是外求；内修者，固本也，非不外求，所谓不求者，是遵循自然之道，不做牵强之事。人体内在之宝便是丹，结丹后自然长寿。
第十四字是“丹”字，由“九”和“真”组合而成
所谓丹者，乃是指真元也，这个丹是无形的，我们吸收有形与无形的一切将之转换成自身的能量，就是益寿延年的长寿之丹。丹又指红色，是能量充满的意思，用现在的说法就是所谓“正能量”也。九是指多，无限，在道教中认为九是至阳之数；真是指正能量，纯粹而不杂；达到了至阳的能量，因结丹而升做纯阳之体，便就是大罗神仙了。
陆毅然国学文化
道教修行讲求炼丹，金丹大药是成仙的基础之一。教内有传老君爷曾留下几句炼丹秘诀，以供世人参悟。其前两句正为图中所书：不认识的人们，总是误会祖师是把几个字拼凑在一起，但这样的拼凑是有讲究的，每一个组成元素都有特殊含义。这两联读为：玉炉烧炼延年药，正道行修益寿丹。
先看“玉”字，由繁体的“身”和“宝”二字组合而成
为什么念成“玉”呢？是会意法。古人说某女子保持身体的贞洁就说“守身如玉”。从养生的角度讲，“身体本身具备了可运用造化的功能。”因此说，身体是个宝贝。
所谓的玉，就是漂亮的石头，有五种高贵的美德，分别是仁、义、智、勇、洁这五德，与之相匹配的是玉石的五种特征，就是要温润、内外一致、敲击声音清脆、不容易损坏和断口平滑不会伤到别人。
将身体比之玉，是古人一个伟大的创造，说明物质的相通特性，如果我们按照玉的五德而修行，也是养生之大道。
比如说仁，是说修养的功夫与处世之道，如果做到这一点，人就能保持良好的心态，你对万事万物仁，万事万物将回馈你以仁；义是讲如理如法，守信；智是指思维的方法和处世的方法，恰当的方法就是智；勇是指状态，积极的状态，无有恐惧颠倒；洁是纯洁之意，包含身体的洁净和思想行为的洁净；如果你做到了这五点“仁义智勇洁”，那么你一定会是一个高尚和长寿之人，你就得道了。
第二个字是“炉”字，由“身”和“丹”二字组成
如上相同，也是会意法。道家讲究炼丹，一者外也，一者内也。外在的一切，比如水果，蔬菜，肉食之类可资养生的一切都是外丹，用某种方式将这些能量和营养提炼出来的过程叫做炼丹。以自身为“炉”而提炼能量的方式叫做“内修”。
这里是讲内在的提炼方式，当然，即使是“内修”，也需要外在的辅助，因此说“无内无外”。如何提炼呢？即“阴阳之道”。世间万物无不遵循阴阳之道，因此说“孤阴不生，独阳不长”，即是此意。阴阳之间，无时不刻都在互相转换和影响，其和谐的程度决定养生境界的高低。
所谓炼丹者，就是保持生命之火不绝，生生不息；一旦火灭，死之至矣。阴阳和谐之道关键在于阴阳平衡之道，过之则偏，偏之则废。
第三个字是“烧”字，由“丙火”二字组成
“丙”有数意，一者自身，也就是色身；二者时也；所谓天时地利人和也，也就是说在天地人各方面的条件都恰到好处的时候进行修炼；修炼什么？真元。也就是提升自我的能量使之充满，如此则身体康健，有如神仙。具体来说，就是在天时地利人和之时阴阳和合，以修炼自身，去其糟粕，取其精华。
第四字是“炼”字，由“木”、“石”、“土”三字组成
“木为火之元神，金为水之元精，土能簇五行。”修炼就是要“水火相济”，也就是阴阳协调；“木”、“石”、“土”是元素，是指通过恰当的时辰调动天地与身体的诸多元素协调运动而达到阴阳和谐的境界。
第五个字是“延”字，由“命”和“心”二字组成
道教修行讲求性命双修，命是我们的肉体，性是我们的心性。从内外两个方面入手，即要肉身康泰，又要心性醇和，才是大罗金仙所呈现出来的状态。
第六字为“年”字，由“千”和“万”二字组成
意思是变化无穷和千秋万代之意；如何是变化无穷？此一字是对前面五字的总结，也就是说：“当懂得阴阳之道以达到其和谐完美的至高状态，则其人就是神仙。”这一变化，如老子言“玄之又玄”。
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第七字是“药”字，由“自”、“家”和“水”三字组成
为何是“药”？药者，病之所愈也；即是说：“自家水如药”也。在道教修行中，特别强调精气神三宝，其中精是放在第一位的，这里的自家水便是指精，是一切金丹大药的基础前提。
只有保养好自家水，才能做到炼精化炁、炼炁还虚、炼虚合道。
第八字，由“正”与“青”二字组成
是正本清源之意，正者，无邪也；青者，纯粹也，固守先天真元，勿使邪气侵入而至精气神涣散，如能守之，则永保青春。而守的方法是正，即勿染邪气；何谓邪气？一者无形，曰意念、思想，即不正的意念和思想，思虑过度，负面的磁场等；二者有形也，比如寒气，浊气，不洁净的事物等。
第九字曰“道”，由“人”、“道”、“寸”组成
何谓道？道最终是以阴阳二字来体现，而最能展现出道的属性的物种，非人类莫属。平日里自己所做的事情是否合道，惟独寸心知，是最骗不了自己的，又曰“举头三尺有神明”！
第十字为行，由“人”、“法”、“心”三字组成
“为人之道在于其心”。须知万物从心所生，从心所灭；心是无形之物，由无形而有形，又由有形归于无形，是为阴阳转换之理。圣人者，境随心转；而凡夫者，心随境转。须知我们内在的能量是决定善恶的根本。
第十一字是“修”字，由“至”与“成”二字组合而成
“修炼在于至诚的信心与坚持不懈的功夫所致”。得到了可资成就的至上法宝，如果不相信，或者即使相信了而又不能持之以恒的贯彻之，又有何用呢？
第十二字是“益”字，由“天”、“井”、“水”组合而成
“如果人能够常常积蓄自身的元气和天地的精华而不至流失，则有益于健康长寿”。“井”是指人的身体，人的身体就好像一口井那样，而长寿之道在于“蓄”，所积蓄者何？能量是也，这里用水来表示，因为在人身而言，能量是在水中积蓄与流通的，只有能量充盈而达于全身，那么这个人就会百病不生而延年益寿。而人体的能量来源，便是“自家水”，精也。
第十三字为“寿”字，由“人”、“在”、“内”组合而成
“人若要长寿关键在于内在的修炼”。修行第一要务是内修，而不是外求；内修者，固本也，非不外求，所谓不求者，是遵循自然之道，不做牵强之事。人体内在之宝便是丹，结丹后自然长寿。
第十四字是“丹”字，由“九”和“真”组合而成
所谓丹者，乃是指真元也，这个丹是无形的，我们吸收有形与无形的一切将之转换成自身的能量，就是益寿延年的长寿之丹。丹又指红色，是能量充满的意思，用现在的说法就是所谓“正能量”也。九是指多，无限，在道教中认为九是至阳之数；真是指正能量，纯粹而不杂；达到了至阳的能量，因结丹而升做纯阳之体，便就是大罗神仙了。
陆毅然国学文化
【不要试图预测市场】
巴菲特的投资道路表面看来似乎是波澜不惊,实际上也经历了很多的“震感”。几乎每一个进入投资领域的人,都会不断地猜测市场的变动,试图掌握市场对自己的影响。这一条经验似乎是一条非常理智的规律,得到过很多投资大师的认可。
当然,麦克也是非常关心那些成功投资家是如何把握市场的。他在午餐上抓住机会,打听巴菲特把握市场的玄机。
但是,巴菲特却不认同这点。他对麦克说：“不要试图预测市场。市场的变化很多时候是无法去预测的。不要认为强势股票就一定不会衰落,而那些弱势股票就没有升值的希望。”
的确,巴菲特在投资火炬公司的事情上,好像能够说明这一点。
1986年底,巴菲特收到火炬公司一位大股东麦科特的信,他建议巴菲特不妨看看火炬公司的股票。火炬公司是一家位于阿拉巴马州柏明罕的保险与金融服务公司。一直以来,其业务做得非常出色,在当地很有影响,股市的反映也不错。收到这封信之后,巴菲特对火炬公司很感兴趣。他详细了解了该公司的情况,在一番周密运算之后,做出了购买的决定。为此他专门回信这位股东,感谢他的建议,表示他会考虑这支股票,而且不会给火炬公司带来任何麻烦。当然,他没有告诉这位股东实际上已经购买的情况。
但不久之后,麦科特还是知道了建议被巴菲特采纳之后的事情。因为不到一年时间,股市发生逆变。1987年股市崩盘时,巴菲特的伯克希尔公司的股价在几天之间,从大约四千美元,跌到三千美元以下,当时整个市场走势都是如此。谁也不能抵挡股市的潮流。
在这场股市大灾难发生之前,有关媒体报道了伯克希尔购入了一小部分火炬公司的股票,即使伯克希尔没有公开发布关于这笔交易的消息,麦科特还是敏锐地发觉巴菲特的确是火炬的股东了。
不久,火炬公司的高级主管证实了这笔交易,伯克希尔公司也向证管会申报了拥有权。麦科特说：“我不能证明这笔交易和我写给巴菲特的信有关,但对我来说,知道他持有火炬公司股份是件多么有趣的事。当时的股市行情不是人为因素可以去预测的,我的确充满善意。这一点巴菲特也是可以理解的。但后来我和这位奥马哈圣人共进午餐时,他可没有向我提起这件值得思考的往事。”
伯克希尔公司不断加大对火炬公司股票的投资,到1997年已经持有662,000股,相当于火炬公司的股份。当然,投资的收益还是可观的。
火炬公司是很多保险公司共同的母公司,它最大的子公司是自由国家寿险公司。公司整体的经营状况良好,随着人们对保险和金融服务的需求增大,前景很是乐观。当时,该公司不少的业务员仍然挨家挨户地登门推销保险,吸收低收入顾客,公司的业务做得非常扎实。火炬公司还拥有华戴尔与瑞德公司,这是两家金融服务公司,那时,火炬公司正转出华戴尔与瑞德公司的部分股份,公司的经营范围还在向纵深发展。
火炬公司其他主要的子公司,除了自身业务外,还承担联合美国保险公司销售老年健保辅助保险计划的工作,以及销售全球寿险与意外险公司的健康保险。这是强强联手的模式, 40多年来,尽管金融服务业曾经遭遇极大地冲击,火炬公司却仍然屹立不摇,凭借自身的优势,稳定了大多数的客户,也以品牌效果坚挺了投资者的信心。公司一直保持盈余状态,足以成为行业的表率。即使在经济动荡的时候,公司还是每年均有盈余,股息也年年增加,这份记录在纽约证交所也是极为少见的。火炬股票也因此成为投资者心目*识的“优质股”。
火炬公司还以严格控制支出费用闻名,内部的管理也是业内闻名的。各项投资都相当稳健,该公司的投资严格按照市场的规律,进行合理的调配。并有一个经验丰富的金融班子始终为公司的投资把脉。公司把不到3%的固定到期投资放在非投资等级的有价证券上,同时,还拿出四分之三投资于短期投资或政府债券,低于2%的总投资资产投资于房屋贷款或房地产。这种很规范的投资模式具有低风险、高收益的特性。
不过火炬公司真正吸引巴菲特的,是它具备了一些高品质企业的特质,高权益报酬率、低成本结构、注重成本的管理结构、持续的高盈余,以及回购自家股票等等。从1986年起,火炬公司回购了超过三分之一流通在外的股份,表现出自身的强大实力,也给了投资人巨大的信心。火炬公司还于1990年,以63亿美元投标购买名气和规模都比它大很多的美国通用公司,虽然没有中标,但足以引起市场的哗然、震惊。人们对它的信任程度是不容怀疑的。
随着火炬公司稳健的成长,伯克希尔公司对它的持股量也稳健增加。市场已经多次验证投资火炬股票在平安性上不值得猜疑。
然而,也正应验了一句老话：市场无规律。在进入20世纪90年代中期的时候,火炬公司的股票出现反常地变化。它没有像投资人预料的那样,在这次危机中再次脱险。相反,股价一直不断地下滑,导致最后的败局。这也出乎巴菲特的预料。事后得知,这是由于该公司关于疾病重症类,尤其是癌症的保险规定有所更动而引起的连锁反应,市场的变化很快造成股价的下滑。就这样,一个庞大的系统被小小的漏洞击溃。
巴菲特很快在1993年底,卖出火炬公司股票的三分之一,以减少这件事情带来的不良反应。他依旧相信火炬未来的前景,事实上,火炬公司的股票经过较长时间的等待后,还是重新上涨。
一支强势股票的偶尔走弱,在投资中是常见的。一个投资者应该有着充分的准备。
无独有偶,往往那些被人普遍认为的弱势股票,包括被股评家和市场证实前途渺茫的股票,有时候也会走强。巴菲特投资的布朗制鞋、NPL公司、底特律国际桥梁公司、美国卡车公司等股票,几乎都是被投资者忽视的股票,最后都从弱到强,开创了奇迹,给巴菲特带来巨大利润。
最突出的是巴菲特投资政府雇员保险公司（CELCO）的例子,还曾经引起投资界广泛的议论。CELCO公司曾经是美国最大的汽车保险公司之一。巴菲特的导师格雷厄姆曾经担任公司的主席。他使一家很小的公司,在十几年间一跃成为着名的保险企业。在20世纪的整个60年代,他是全美保险业的一面旗帜,其股票曾经创下每股40多美元的纪录。但是,在进入20世纪70年代初期,公司新的管理层出现了严重的失误,经营陷入了困境之中。以后的挫折连续不断,使公司的业绩和股价一步步下滑,在1974年的时候,公司股价每股只有4美元。亏损接近亿美元。
这个时候CELCO公司的股票,在投资界是无人问津的。尽管格雷厄姆也做了很大的努力,还是无法真正解决问题,再次振兴投资者对CELCO公司的信心。
在这只弱势股已经注定不会有任何起色的时候,巴菲特竟然对它发生了浓厚的兴趣,而且一出手就买下了50万股CELCO股票。然而,事情依然不顺利,由于公司管理问题没有得到彻底解决,巴菲特购买之后,股票惨跌到了每股2美元的低价。不过,这没有击垮巴菲特的信心,他随后相继又多次投资高达近5000万美元。可是,由于保险行业的不正当竞争,出售的保单已经无利可图,保险费率下降。在巴菲特投资很多年之后,CELCO公司还是继续亏损。巴菲特为此对公司管理层大举整改,并且,按照低成本运营的要求,重新调整了公司的规划。在巴菲特任命伯恩当公司总裁,依照他的要求,再次注资7600万美元之后,CELCO公司竟然在短短的六个月的时间里,发生了巨变,股价每股上升了近9美元,终于逐渐恢复元气,走上正常赢利的道路。
这是一个漫长的过程,从中可以看到一支股票由弱到强是需要艰难变迁的。巴菲特在CELCO公司股票的投资上,选择在它最弱的时候进入,共计赢利23亿美元,增值高达50倍。因此,巴菲特常常提示投资者,弱势股变成强势股也是完全可能的,市场的不可预测性显示着判断市场是非理性的。
巴菲特在对待火炬股票的问题上,实际上也是过于相信了市场,所以造成了投资火炬股票初期的损失。为此,他总是颇有感受地劝告投资人：市场不会按照你的意图而变化。没有任何一支股票是永远的强势股,也没有一支股票是永远的弱势股。
巴菲特的投资道路表面看来似乎是波澜不惊,实际上也经历了很多的“震感”。几乎每一个进入投资领域的人,都会不断地猜测市场的变动,试图掌握市场对自己的影响。这一条经验似乎是一条非常理智的规律,得到过很多投资大师的认可。
当然,麦克也是非常关心那些成功投资家是如何把握市场的。他在午餐上抓住机会,打听巴菲特把握市场的玄机。
但是,巴菲特却不认同这点。他对麦克说：“不要试图预测市场。市场的变化很多时候是无法去预测的。不要认为强势股票就一定不会衰落,而那些弱势股票就没有升值的希望。”
的确,巴菲特在投资火炬公司的事情上,好像能够说明这一点。
1986年底,巴菲特收到火炬公司一位大股东麦科特的信,他建议巴菲特不妨看看火炬公司的股票。火炬公司是一家位于阿拉巴马州柏明罕的保险与金融服务公司。一直以来,其业务做得非常出色,在当地很有影响,股市的反映也不错。收到这封信之后,巴菲特对火炬公司很感兴趣。他详细了解了该公司的情况,在一番周密运算之后,做出了购买的决定。为此他专门回信这位股东,感谢他的建议,表示他会考虑这支股票,而且不会给火炬公司带来任何麻烦。当然,他没有告诉这位股东实际上已经购买的情况。
但不久之后,麦科特还是知道了建议被巴菲特采纳之后的事情。因为不到一年时间,股市发生逆变。1987年股市崩盘时,巴菲特的伯克希尔公司的股价在几天之间,从大约四千美元,跌到三千美元以下,当时整个市场走势都是如此。谁也不能抵挡股市的潮流。
在这场股市大灾难发生之前,有关媒体报道了伯克希尔购入了一小部分火炬公司的股票,即使伯克希尔没有公开发布关于这笔交易的消息,麦科特还是敏锐地发觉巴菲特的确是火炬的股东了。
不久,火炬公司的高级主管证实了这笔交易,伯克希尔公司也向证管会申报了拥有权。麦科特说：“我不能证明这笔交易和我写给巴菲特的信有关,但对我来说,知道他持有火炬公司股份是件多么有趣的事。当时的股市行情不是人为因素可以去预测的,我的确充满善意。这一点巴菲特也是可以理解的。但后来我和这位奥马哈圣人共进午餐时,他可没有向我提起这件值得思考的往事。”
伯克希尔公司不断加大对火炬公司股票的投资,到1997年已经持有662,000股,相当于火炬公司的股份。当然,投资的收益还是可观的。
火炬公司是很多保险公司共同的母公司,它最大的子公司是自由国家寿险公司。公司整体的经营状况良好,随着人们对保险和金融服务的需求增大,前景很是乐观。当时,该公司不少的业务员仍然挨家挨户地登门推销保险,吸收低收入顾客,公司的业务做得非常扎实。火炬公司还拥有华戴尔与瑞德公司,这是两家金融服务公司,那时,火炬公司正转出华戴尔与瑞德公司的部分股份,公司的经营范围还在向纵深发展。
火炬公司其他主要的子公司,除了自身业务外,还承担联合美国保险公司销售老年健保辅助保险计划的工作,以及销售全球寿险与意外险公司的健康保险。这是强强联手的模式, 40多年来,尽管金融服务业曾经遭遇极大地冲击,火炬公司却仍然屹立不摇,凭借自身的优势,稳定了大多数的客户,也以品牌效果坚挺了投资者的信心。公司一直保持盈余状态,足以成为行业的表率。即使在经济动荡的时候,公司还是每年均有盈余,股息也年年增加,这份记录在纽约证交所也是极为少见的。火炬股票也因此成为投资者心目*识的“优质股”。
火炬公司还以严格控制支出费用闻名,内部的管理也是业内闻名的。各项投资都相当稳健,该公司的投资严格按照市场的规律,进行合理的调配。并有一个经验丰富的金融班子始终为公司的投资把脉。公司把不到3%的固定到期投资放在非投资等级的有价证券上,同时,还拿出四分之三投资于短期投资或政府债券,低于2%的总投资资产投资于房屋贷款或房地产。这种很规范的投资模式具有低风险、高收益的特性。
不过火炬公司真正吸引巴菲特的,是它具备了一些高品质企业的特质,高权益报酬率、低成本结构、注重成本的管理结构、持续的高盈余,以及回购自家股票等等。从1986年起,火炬公司回购了超过三分之一流通在外的股份,表现出自身的强大实力,也给了投资人巨大的信心。火炬公司还于1990年,以63亿美元投标购买名气和规模都比它大很多的美国通用公司,虽然没有中标,但足以引起市场的哗然、震惊。人们对它的信任程度是不容怀疑的。
随着火炬公司稳健的成长,伯克希尔公司对它的持股量也稳健增加。市场已经多次验证投资火炬股票在平安性上不值得猜疑。
然而,也正应验了一句老话：市场无规律。在进入20世纪90年代中期的时候,火炬公司的股票出现反常地变化。它没有像投资人预料的那样,在这次危机中再次脱险。相反,股价一直不断地下滑,导致最后的败局。这也出乎巴菲特的预料。事后得知,这是由于该公司关于疾病重症类,尤其是癌症的保险规定有所更动而引起的连锁反应,市场的变化很快造成股价的下滑。就这样,一个庞大的系统被小小的漏洞击溃。
巴菲特很快在1993年底,卖出火炬公司股票的三分之一,以减少这件事情带来的不良反应。他依旧相信火炬未来的前景,事实上,火炬公司的股票经过较长时间的等待后,还是重新上涨。
一支强势股票的偶尔走弱,在投资中是常见的。一个投资者应该有着充分的准备。
无独有偶,往往那些被人普遍认为的弱势股票,包括被股评家和市场证实前途渺茫的股票,有时候也会走强。巴菲特投资的布朗制鞋、NPL公司、底特律国际桥梁公司、美国卡车公司等股票,几乎都是被投资者忽视的股票,最后都从弱到强,开创了奇迹,给巴菲特带来巨大利润。
最突出的是巴菲特投资政府雇员保险公司（CELCO）的例子,还曾经引起投资界广泛的议论。CELCO公司曾经是美国最大的汽车保险公司之一。巴菲特的导师格雷厄姆曾经担任公司的主席。他使一家很小的公司,在十几年间一跃成为着名的保险企业。在20世纪的整个60年代,他是全美保险业的一面旗帜,其股票曾经创下每股40多美元的纪录。但是,在进入20世纪70年代初期,公司新的管理层出现了严重的失误,经营陷入了困境之中。以后的挫折连续不断,使公司的业绩和股价一步步下滑,在1974年的时候,公司股价每股只有4美元。亏损接近亿美元。
这个时候CELCO公司的股票,在投资界是无人问津的。尽管格雷厄姆也做了很大的努力,还是无法真正解决问题,再次振兴投资者对CELCO公司的信心。
在这只弱势股已经注定不会有任何起色的时候,巴菲特竟然对它发生了浓厚的兴趣,而且一出手就买下了50万股CELCO股票。然而,事情依然不顺利,由于公司管理问题没有得到彻底解决,巴菲特购买之后,股票惨跌到了每股2美元的低价。不过,这没有击垮巴菲特的信心,他随后相继又多次投资高达近5000万美元。可是,由于保险行业的不正当竞争,出售的保单已经无利可图,保险费率下降。在巴菲特投资很多年之后,CELCO公司还是继续亏损。巴菲特为此对公司管理层大举整改,并且,按照低成本运营的要求,重新调整了公司的规划。在巴菲特任命伯恩当公司总裁,依照他的要求,再次注资7600万美元之后,CELCO公司竟然在短短的六个月的时间里,发生了巨变,股价每股上升了近9美元,终于逐渐恢复元气,走上正常赢利的道路。
这是一个漫长的过程,从中可以看到一支股票由弱到强是需要艰难变迁的。巴菲特在CELCO公司股票的投资上,选择在它最弱的时候进入,共计赢利23亿美元,增值高达50倍。因此,巴菲特常常提示投资者,弱势股变成强势股也是完全可能的,市场的不可预测性显示着判断市场是非理性的。
巴菲特在对待火炬股票的问题上,实际上也是过于相信了市场,所以造成了投资火炬股票初期的损失。为此,他总是颇有感受地劝告投资人：市场不会按照你的意图而变化。没有任何一支股票是永远的强势股,也没有一支股票是永远的弱势股。
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