【拼多多Q1财报：8亿时代如期而至】  $拼多多(PDD)$   5月26日晚间，拼多多于美股盘前公布了2021年第一季度业绩数据。这份财报的一大亮点是营收的大增。根据财报数据，拼多多Q1营收221.7亿元，高于市场预期的197.14亿元，较去年同期同比增长239%，而上个季度（即2020年第四季度）同比增速还是146%。此外，年活买家突破8亿人，达到8.238亿，单季净增3580万人。 “随着我们的规模不断茁壮，我们更有能力，也更有责任来履行‘普惠’的使命。”财报中，拼多多董事长兼首席执行官陈磊如是说。长期以来，外界对于拼多多的固定印象就是以低价、便宜为代表的“实惠”字眼。正是在这样一种刻板印象的影响之下，他们在看待拼多多的时候总是会和下沉市场、小镇青年联系在一起。殊不知，现在的拼多多正在摆脱原有的刻板印象，真正开始从实惠时代迈向普惠时代。透过拼多多第一季度的财报，我们就可以看出一丝端倪。无论是用户数正式迈入8亿时代，还是超乎外界预期的营收数据，甚至是在农业基础设施上的持续投入，我们都可以看出拼多多正在从建构于规模效率逻辑之上的实惠平台，转变成为深入用户行业的普惠平台。因此，在看待拼多多Q1财报的问题上，我们需要更多地从财报本身看到拼多多正在发生的新变化，从而对拼多多的未来有一个充分而又全面的认识。那么，拼多多Q1财报，究竟为我们透露了哪些方面的讯息呢？具体来看，主要包含如下几个方面。8亿时代如期而至 我们都知道，在2020年Q4财报当中，拼多多的用户数是7.88亿，这是拼多多首次以最大电商平台的身份出现在人们的视野当中。如果我们将上个季度拼多多的用户数领先看成是经济复苏大背景下理所当然的表现的话，那么，今年拼多多Q1财报当中用户数突破8亿的表现，正在告诉人们，拼多多的最大电商平台是名符其实的。因为按照常理而言，第一季度是电商平台的淡季。能够在春节假期和传统淡季的综合影响之下，继续获得用户数的增长多少是有些难度的。然而，从拼多多Q1的财报当中，我们可以看出，从2020年Q4财报的7.88亿，到2021年Q1财报的8.24亿，拼多多的用户数增加了3600万。对比阿里、京东，我们可以非常直观地看出，拼多多在新增用户上的巨大领先。根据阿里和京东的财报，两家平台的新增用户分别是3200万和2800万。可见，拼多多的新增用户量与阿里、京东相比有着非常明显的优势。当拼多多用户进入8亿大关，我们可以预计的是，在即将到来的消费旺季，拼多多还将会保持这样一种增长势头，继续巩固它在Q1季度的优良表现。深入分析，不难发现，拼多多的用户数之所以会逆势增长，继续保持领先，与平台商家的持续入驻以及“百亿补贴”计划的持续加码是有着很大的关系的。Q1，越来越多的一线商家陆续入驻到拼多多平台上，在上一季度商家规模在860万的基础上，继续保持高速增长。单单以小家电为例，仅仅一个季度就增加了600多家。随着商家的持续入驻，拼多多继续加大“百亿补贴”的力度，每天在“百亿补贴”频道有超过1000万人拼购下单。可以预见的是，拼多多的用户数增长还将持续，年底达到9亿用户应该不成问题。在这种趋势之下，拼多多已经不再是人们印象当中的那个低价、便宜的实惠平台，而是变成了一个满足人们对美好生活追求的普惠平台。营收超预期，经营进入良性发展轨道根据拼多多Q1财报显示，拼多多一季度营收221.67亿元，较去年同期的65.41亿元，同比增长239%。非通用会计准则下，平台一季度归属于普通股股东的净亏损为18.903亿元，对比去年同期净亏损为31.696亿元，净亏损大幅收窄。这与市场预期的204亿元的营收相比增加了不少。笔者认为，拼多多的营收之所以会超出预期，其中一个很重要的原因在于外界对于拼多多本身的不了解以及拼多多自身正在进行的转型升级。外界认为，GMV是考量电商平台的重要指标。于是，他们在看待拼多多营收的时候同样与其联系在一起。事实上，对于拼多多这样的新电商平台，我们应当用新的维度来考量它。特别是在流量见顶的大背景下，我们同样需要抛弃传统意义上以GMV作为唯一考量的逻辑，转而用复购率或者订单量来看待拼多多的营收数据。若要实现用户的复购率，必然需要不断加大营销投入，只有营销投入增加之后，销售收入才能增长，营收才能水涨船高。根据拼多多Q1财报，我们同样可以看出为了提升用户复购率而进行的诸多投入。一季度，平台用于销售与市场推广费用为129.974亿元，较去年同期的72.966亿元，增长78%。在持续强劲的营销投入的影响下，我们看到的是拼多多销售收入在淡季的逆势增长。一季度，平台在线营销技术服务收入为141.115亿元，较上一年同比增长157%，商品销售收入为51.241亿元。除了营销端不断加大投入，不断满足用户多样化的需求，从而让用户不断复购之外，我们还看到的是拼多多在逐渐做深，做实，做透产业端。通过不断强化与产业端的联系，让自身的盈利空间更加具有想象力。从某种意义上来讲，拼多多找到了一条真正适合自己的发展道路，而不仅仅只是沿着阿里、京东这样的传统电商的老路前进。可以说，Q1财报当中的营收超预期，是对拼多多探索新电商发展模式的一次良性回馈，以此为开端，拼多多的发展将会进入到良性的发展轨道。如果深入分析拼多多在营销上不断加大投入以及不断强化与产业端融合的内在逻辑，我们就会发现，拼多多之所以会这么做，从本质上来看，依然是为了满足用户对于好的产品、好的生活的需要，从而让用户可以在自身的平台上不断重复订购。从这个逻辑来看，拼多多同样正在找到一条实现普惠的新路子，最终让自己的发展更加良性。由轻变重，只为惠及更多当互联网时代的发展红利见顶，越来越多的玩家开始将关注的焦点从C端转移到了B端。然而，如果仅仅只是目标对象的转移，而没有去做一些基础性的工作，所谓的发展模式依然没有发生根本性的改变。通过拼多多Q1财报，我们非常明显地感受到拼多多正在从单纯意义上的平台，转变成为一家深入到行业发展细枝末节的存在。以拼多多一直专注的三农领域为例，我们可以看出，拼多多正在通过不断投入，将关注的焦点从产业的末端，转移到了产业的前端。在农业科研领域，拼多多还先后与国内外多个顶级科研机构、院士专家等科研团队展开深度合作，在科学种植、农业机器人、智慧农业、未来食品等领域持续投入。据了解，拼多多刚刚联合新加坡食品与生物技术创新研究院，针对新型植物基肉进行首创性研究。在此之前，拼多多还启动了一项基于农药残留检测的科研项目，深入探索食品安全问题。从数据方面来看，Q1，拼多多平台直连农户突破1600万，第一季度，单品销售额突破10万元的农副产品达到2645万款，同比增长156%；截止目前，累计培训10万名“新农人”，未来五年内，拼多多将继续培训10万“新农人”。除了不断对三农进行赋能之外，拼多多还不断加大农村基础设施的投入，进一步推动农业转型升级，助力乡村振兴。可以非常明显地看到，拼多多做得越来越多，越来越重。于是，我们不仅会问，为什么拼多多会不断投入？为什么拼多多不断做深？如果一定要为这些问题找到一个答案的话，笔者更多地认为，拼多多只是想要通过自己做得更多，从而让用户做得很少，获得的更多，从而更好地满足人们对于未来美好生活的向往。通过梳理，我们可以看出，拼多多正在从早期简单地将价格上的实惠提供给用户，到现在将尽可能多地将好的产品提供给用户。由此看来，拼多多其实依然是在遵循这样一种从“实惠”到“普惠”的发展逻辑。亏损持续收窄，资本价值不断普惠如果我们将用户数的增加、营收的增长以及持续做深、做重、做透，看成是拼多多不断通过运营层面来实现普惠的话，那么，拼多多在Q1财报当中所展现出来的亏损的不断收窄，则是在为我们展示它在资本市场不断实现的普惠。截至2021年3月31日，拼多多现金及现金等价物及短期投资为834亿元。在强劲营收的带动下，本季度的经营亏损和净亏损同时收窄。财报显示，非通用会计准则下归属于普通股股东的净亏损为18.903亿元，相比去年同期净亏损31.696亿元大幅收窄。我们同样可以看出，拼多多正在通过自身在运营层面的从实惠转移到普惠，拓展到资本层面上的从实惠转移到普惠，让公司在营收上的价值惠及到更多的人。这同样是在为我们展示拼多多发展模式正在从实惠转变成为普惠，从而真正让自身的价值在更大的层面上，惠及更多的人和更多的行业。对于拼多多来讲，这同样是一种蝶变。透过拼多多的Q1财报，我们可以非常清晰地看出，拼多多本身正在发生的一场深刻而又全面的蝶变。这是拼多多的顺势而为之举，同样是它开始更多地承担起满足人们对于美好生活责任的表现。只有真正认识到拼多多本身正在发生的这样一种“越来越好”的改变，我们才能对它的未来有一个客观、理性的认知。 #拼多多Q1营收增长超4成#  —完—孟永辉，资深撰稿人，专栏作家，特约评论员，行业研究专家，战略咨询顾问。长期专注行业研究，累计发表文章超500万字。支持保留作者来源的分享，转载请保留作者版权信息，违者必究。

【肯德基将助残障“天使”员工走近冬奥，助残日天使餐厅迎来广西新店】

2021 年 5 月 16 日是第 31 个全国助残日，致力于帮助更多残障青年平等就业、融入社会的肯德基天使餐厅也迎来好消息：肯德基天使餐厅广西南宁店已正式开业。截至目前，肯德基已在全国 22 个城市设立了 23 家天使餐厅，每年有近 200 位残障员工在这些餐厅自在工作、更好地实现了自我价值。

与此同时，肯德基位于冬奥村的餐厅，也在助残日前向肯德基全国残障员工发出邀请。肯德基的 " 天使 " 员工们将有机会通过申请和甄选加入肯德基冬奥村餐厅，近距离为冬奥健儿们加油，并为我国冬奥、冬残奥的举办贡献一份自己的力量。

自信前行，肯德基天使餐厅助力残障员工实现自我

在 " 爱的肯定 " 公益理念指导下，肯德基于 2012 年创立 " 天使餐厅 " 助残模式，通过改造餐厅设备、改进管理模式等软硬件相结合的方式，为残障青年提供友善开放的工作环境和平等发展的就业机会。在过去的九年中，" 天使餐厅 " 的公益模式经过不断复制，目前已在全国 22 个城市成功落地，并收获了广泛的认可与好评。

今年五月，在社会各界的关注下，广西南宁肯德基天使餐厅正式开业。肯德基天使餐厅落地广西，得到了当地残联和广西残疾人就业中心的支持和肯定。全国助残日前夕，肯德基特别举办了一场温馨的 " 天使有爱见面会 " 主题活动，邀请在肯德基工作多年的资深 " 天使 " 员工来到现场，与新入职员工有爱会面，分享彼此在餐厅工作的感受与经验。现场嘉宾还体验了手语点单的过程，对肯德基天使餐厅的科学设计和人性化管理有了更深入的了解。

肯德基天使餐厅助残公益模式之所以能在九年内快速在全国各地开花结果，离不开其兼具科学与人文的设计及管理。餐厅的硬件设施方面，考虑到 " 天使 " 员工多患有听力、智力等方面障碍，研发团队对关键餐厅设备做了专门定制化修改。其次，这些 " 天使 " 员工来到餐厅，肯德基会根据他们的实际状况及特点，设计个性化的培训计划，帮助他们快速掌握工作技能。

天使餐厅友善、平等和开放的工作环境，帮助残障青年们发现人生更多的可能性。同时，肯德基还希望通过天使餐厅这个面向公众的窗口，向更多人展现残障群体自信、自强的一面，增进不同群体之间的了解。

尽情飞跃，肯德基支持追梦 " 天使 " 走近冬奥、冬残奥

对于在全国肯德基餐厅工作的残障员工来说，今年的助残日尤为特别。作为北京 2022 年冬奥会和冬残奥会官方餐饮服务赞助商，肯德基中国的母公司百胜中国将在冬奥村共开设三家肯德基餐厅，并在全国范围内向包括残障员工在内的所有员工开放就职申请通道。提交申请并通过甄选的肯德基员工，将有机会在北京 2022 年冬奥会和冬残奥会期间在肯德基冬奥村餐厅工作，共襄国际体育盛事的同时，也用贴心服务、暖心笑容传递奥运精神。

肯德基冬奥村餐厅工作岗位申请通道开启后，收到全国 " 天使 " 员工的积极回应。对于他们来说，离开熟悉的城市，成为冬奥村餐厅员工不仅是一次突破舒适圈的自我挑战，更是一次向更多人、向世界展现良好精神面貌和自我能力的机会。肯德基希望能以此鼓励更多的残障人士建立乐观自信的人生态度，勇敢追求更好的人生。

人生赛道，肯德基与他们一同奔跑

在本次提交申请的肯德基 " 天使 " 员工中，有人刚成为肯德基的一员，也有人已与肯德基天使餐厅同行多年。今年刚做爸爸的郑继东，加入肯德基郑州天使餐厅已经快五年。加入天使餐厅以来，曾因听障而羞涩自卑的他，在天使餐厅伙伴们的鼓励和帮助下，慢慢走出自己的小世界，向周围的人敞开了自己。肯德基天使餐厅对于他来说，不仅是工作的场所，更是改写人生的地方，他在这里走过了结婚、生子等人生重要阶段。而 " 父亲 " 这个全新的身份，也是郑继东提交报名申请的动力之一。如果有机会入选，他希望这段充满挑战性的宝贵经历，能为自己的孩子树立一个良好的榜样。

来自湖南、就职于广州佛山肯德基的听障员工张家祺是一名出生于 1999 年的肯德基 " 新鲜血液 "，他希望自己可以借助申请成为冬奥村餐厅的员工，完成一次自我挑战。能与来自全国的肯德基精英员工们并肩，为北京冬奥会做出自己的贡献。让自己变得更优秀，是他年轻但不轻率的梦想。

相较张家祺而言，来自绵阳的李伯勇则是本次申请肯德基冬奥村餐厅的 " 天使 " 员工中资历最深的一位。由于肢体的残疾，李伯勇曾屡次求职受挫。在与肯德基同行 14 年里，李伯勇不仅逐渐重塑了自信，更是与肯德基一起参与了许多包括助力残障群体在内的公益活动，将自己收获到的善意传递给更多的人。

如果人生是一场有着不同终点的马拉松，那么肯德基天使餐厅则是残障员工人生赛道上共同前进的伙伴，始终以 " 爱的肯定 " 给予他们鼓励，并指引他们看到前方更美的风景。无论最终他们能否成为肯德基冬奥村餐厅中的一员，相信每一位积极参与的肯德基 " 天使 " 员工未来在面对人生机会的时候，都会乐观自信，努力拼搏，而肯德基也将陪伴他们一同奔跑。

从 2012 年第一家深圳肯德基天使餐厅，到全国各地开花结果，肯德基天使餐厅立足 " 残健共融 "，助力许多残障青年逐渐融入社会，不断地自我成长。九年多来，肯德基天使餐厅公益模式也在持续探索优化和提升。如今，肯德基天使餐厅不仅为残障群体打造了更友好的工作环境和平等就业机会，更为他们搭建了开启更多人生可能性的平台。助力冬奥，为同样坚韧努力的冬残奥运动员加油 …… 凭借其自身资源，肯德基将继续为 " 天使 " 员工们提供多元的发展机会，帮助他们发现并实现自我价值，引领餐饮行业在助残就业领域开展更有价值的探索和实践。

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