小伙子正盘腿坐在电视前，聚精会神地搓着游戏手柄，脸涨得通红，突然，教授走过来，拿起遥控器一按，电视换了频道。
小伙子脖子上刹时冒出青筋来：“教授，你干嘛呀！我好不容易打到关底BOSS！我还没存档呢！”
教授没回头，把遥控器捏手里看着电视屏幕：“你天天跑我这来蹭吃蹭喝，现在电视也想霸占？看看这个，这可是全人类的大事。”
小伙子呲牙咧嘴地看过去，只见电视屏幕上，一艘火箭正在点火，轰然升腾的浓烟中，其尾部爆射出恢宏的火焰，气势磅礴地冲入重重苍穹。
电视前，教授看的入神，不住地微微点头，小伙子看了看屏幕，又转头看了看教授，“切”地把手柄一扔，双手枕在头后，闭眼撇嘴。
教授没回头，依然盯着屏幕：“干嘛？”
小伙子：“净整这些没用的。”
教授：“你说什么没用？”
小伙子闭着眼，伸手指向屏幕：“我说这电视里的东西没用，眼下社会上还有那么多人受病受灾，恨不得饭都吃不上呢，把大笔的预算扔进虚无缥缈的太空里而不解决切实的社会问题，纯粹浪费纳税人的钱。”
教授哂笑一声，小伙子听出了教授的嘲讽，睁开一只眼睛：“您笑什么？我说错了？”
教授依然看着屏幕上的发射直播：“何止错，简直错到离谱，探索太空是最具意义的人类实践之一，我甚至都在想是不是应该加上之一两字。”
小伙子又盘腿坐了起来：“那您倒是说说，探索太空能有什么实际意义？事先声明，我说的可是实际意义，至于什么满足好奇心和民族自豪感之类的虚话，您还是别说了，没劲。”
“探索太空最重要的意义在于...” 说到这，教授慢慢转过身来，看着小伙子“人类有个不可克服的弱点，即他们的思维往往受限于实践经验。”
小伙子蒙了：“哈？您这是说什么呢？”
教授坐到沙发上，翘起腿：“秦子同学不妨想想看，世界各地古代的神怪都是什么样，中国的女娲，上半身是人，下半身是蛇，古希腊的米诺陶洛斯，上面是牛头，下面是人身，古埃及的阿努比斯，胡狼头配人身，玛雅人的雨神库库尔坎，蛇的身上长了羽毛，这些神怪的形象虽然奇特，但是塑造他们的古人们归根结底想象出什么实践观察之外的新东西了吗？”
秦子同学眼睛转了转，捏着下巴：“好像没有...？”
教授点头：“是的，没有，这些所谓神怪的形象，无一例外都是各种已知自然元素的重新组合，说白了，还是古人实践观察之内的东西。”
秦子同学点了点头，但旋即又问：“所以呢？这和探索太空有什么关系？”
“其实，不仅古人有这个局限，近现代人的思维一样受限于实践经验，比如，如果你回到17世纪，问一个欧洲贵族想要什么更好的交通工具，他们会回答想要更快更舒适的马车，而不是汽车。”教授清了清嗓子，继续说道，“再比如，之前中国有一位了不起的科幻作家，名叫叶永烈，叶先生出版过一个科幻故事，叫《小灵通漫游未来》，书中对未来世界的衣食住行等方方面面做了畅想，有悬浮的汽车，有人造食物等等，但很有趣的一点是，叶先生笔下的未来世界竟然没有互联网，秦子同学知道为什么吗？”
小伙子皱眉：“....因为作者没见过？”
教授点头：“对，这个故事出版于1978年，当时的中国还没有互联网。”
小伙子听完，慢慢挺起身，手挠着头陷入思考。
教授推了一下眼镜：“所以，秦子同学，你现在明白了吧？人们过去总是误以为思维是领先于实践的，但其实恰恰相反，人的思维常常会被实践经验所局限，很多事在见到乃至做到之前根本就想象不出来。”
小伙子低头想了想，又抬头看向教授，摊手：“您说的或许有点道理，可我依然不知道这和探索太空的关系是什么...”
“探索太空就是人类最前沿的实践之一。”教授说到这，插兜转头看向屏幕中升腾的火箭，“在向宇宙进军时，人们将设定宏大而艰巨的目标，并以此为导向，细化和解决一个个具体切实的技术问题，这个过程中，科学家和工程师们不断地想出新方案新点子，以突破过去实践经验的局限，并使得这些创新最终溢出到人类生活的方方面面，做到过去人们思维所不及的事。”
小伙子：“您能举几个例子吗？”
教授：“当然可以，比如说，你刚才提到的受灾和吃饭问题，今天某个地方出现灾情后，救援物资里有大量的速食食品，而其中包含的冻干脱水食物在技术上的源头就是阿波罗登月计划，这是当时科学家们为了给食物保鲜减重又能同时维持宇航员的营养供给而开发出来的技术。”
小伙子笑了：“啥？灾民们吃碗方便面什么的还能和阿波罗计划扯上关系呢？”
教授点头：“当然，但还不止于此，再比如说，你刚才还提到了看病问题，现在医院重症监护室里的诸多技术，最开始也是为了追踪宇航员生理指标而研发的，还有，当年哈勃望远镜的镜片出了点问题，拍出的照片模糊不清，为了解决这个麻烦，工程师们研发出一套新的图像算法，以调试出更加清晰的宇宙照片，但是你猜这个技术后来用在哪了？”
小伙子：“用在哪？”
教授：“恰恰用在了你提到的医疗领域，这个图像算法可以高效准确地筛查早期乳腺癌，即使是专业精深的医生也未必能应对的问题被一个来自航天领域的创新解决了，这就属于做到之前没人能想到的事，实践经验再次领先于思维。”
小伙子听完之后，皱起眉毛，抬头环顾了一下房间：“......这样的例子还有吗？”
“这样的例子千千万万，三天三夜都说不完，如果我们把所有来自航天领域的创新都去除，那这间房子说不定会被搬空大半，不仅你的运动鞋会消失，你小时候只怕连尿不湿都用不上了...人的思维受限于实践经验，而探索太空就是人类最前沿最具突破性的实践，它带来无以伦比的牵引和溢出效应，现代社会的各行各业都受益于此。” 说到这，教授按了一下遥控板，把电视调回游戏画面，然后起身朝门口走去，当他拉开门探身出去的时候，突然又撤了一步，仰身回头对小伙子说：“哦，对了，你拿的是无线手柄，这种内置电源技术也起始于阿波罗计划，感谢太空探索吧，年轻人。”
说罢，门砰地一声关上了。
#微博公开课# #神州十三号升空#
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电视前，教授看的入神，不住地微微点头，小伙子看了看屏幕，又转头看了看教授，“切”地把手柄一扔，双手枕在头后，闭眼撇嘴。
教授没回头，依然盯着屏幕：“干嘛？”
小伙子：“净整这些没用的。”
教授：“你说什么没用？”
小伙子闭着眼，伸手指向屏幕：“我说这电视里的东西没用，眼下社会上还有那么多人受病受灾，恨不得饭都吃不上呢，把大笔的预算扔进虚无缥缈的太空里而不解决切实的社会问题，纯粹浪费纳税人的钱。”
教授哂笑一声，小伙子听出了教授的嘲讽，睁开一只眼睛：“您笑什么？我说错了？”
教授依然看着屏幕上的发射直播：“何止错，简直错到离谱，探索太空是最具意义的人类实践之一，我甚至都在想是不是应该加上之一两字。”
小伙子又盘腿坐了起来：“那您倒是说说，探索太空能有什么实际意义？事先声明，我说的可是实际意义，至于什么满足好奇心和民族自豪感之类的虚话，您还是别说了，没劲。”
“探索太空最重要的意义在于...” 说到这，教授慢慢转过身来，看着小伙子“人类有个不可克服的弱点，即他们的思维往往受限于实践经验。”
小伙子蒙了：“哈？您这是说什么呢？”
教授坐到沙发上，翘起腿：“秦子同学不妨想想看，世界各地古代的神怪都是什么样，中国的女娲，上半身是人，下半身是蛇，古希腊的米诺陶洛斯，上面是牛头，下面是人身，古埃及的阿努比斯，胡狼头配人身，玛雅人的雨神库库尔坎，蛇的身上长了羽毛，这些神怪的形象虽然奇特，但是塑造他们的古人们归根结底想象出什么实践观察之外的新东西了吗？”
秦子同学眼睛转了转，捏着下巴：“好像没有...？”
教授点头：“是的，没有，这些所谓神怪的形象，无一例外都是各种已知自然元素的重新组合，说白了，还是古人实践观察之内的东西。”
秦子同学点了点头，但旋即又问：“所以呢？这和探索太空有什么关系？”
“其实，不仅古人有这个局限，近现代人的思维一样受限于实践经验，比如，如果你回到17世纪，问一个欧洲贵族想要什么更好的交通工具，他们会回答想要更快更舒适的马车，而不是汽车。”教授清了清嗓子，继续说道，“再比如，之前中国有一位了不起的科幻作家，名叫叶永烈，叶先生出版过一个科幻故事，叫《小灵通漫游未来》，书中对未来世界的衣食住行等方方面面做了畅想，有悬浮的汽车，有人造食物等等，但很有趣的一点是，叶先生笔下的未来世界竟然没有互联网，秦子同学知道为什么吗？”
小伙子皱眉：“....因为作者没见过？”
教授点头：“对，这个故事出版于1978年，当时的中国还没有互联网。”
小伙子听完，慢慢挺起身，手挠着头陷入思考。
教授推了一下眼镜：“所以，秦子同学，你现在明白了吧？人们过去总是误以为思维是领先于实践的，但其实恰恰相反，人的思维常常会被实践经验所局限，很多事在见到乃至做到之前根本就想象不出来。”
小伙子低头想了想，又抬头看向教授，摊手：“您说的或许有点道理，可我依然不知道这和探索太空的关系是什么...”
“探索太空就是人类最前沿的实践之一。”教授说到这，插兜转头看向屏幕中升腾的火箭，“在向宇宙进军时，人们将设定宏大而艰巨的目标，并以此为导向，细化和解决一个个具体切实的技术问题，这个过程中，科学家和工程师们不断地想出新方案新点子，以突破过去实践经验的局限，并使得这些创新最终溢出到人类生活的方方面面，做到过去人们思维所不及的事。”
小伙子：“您能举几个例子吗？”
教授：“当然可以，比如说，你刚才提到的受灾和吃饭问题，今天某个地方出现灾情后，救援物资里有大量的速食食品，而其中包含的冻干脱水食物在技术上的源头就是阿波罗登月计划，这是当时科学家们为了给食物保鲜减重又能同时维持宇航员的营养供给而开发出来的技术。”
小伙子笑了：“啥？灾民们吃碗方便面什么的还能和阿波罗计划扯上关系呢？”
教授点头：“当然，但还不止于此，再比如说，你刚才还提到了看病问题，现在医院重症监护室里的诸多技术，最开始也是为了追踪宇航员生理指标而研发的，还有，当年哈勃望远镜的镜片出了点问题，拍出的照片模糊不清，为了解决这个麻烦，工程师们研发出一套新的图像算法，以调试出更加清晰的宇宙照片，但是你猜这个技术后来用在哪了？”
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【如何选择成长股】本文是马曼然老师过往演讲记录
我相信大家也了解我的投资理念，因为今天下午时间有限，今天的讲解算是一个公开的投资逻辑简介。
先说价值投资适不适合中国这个话题
我觉得没必要把价值投资和技术分析分的这么清晰。投资就是用钱买一个升值的标的。90年代的时候，公司少，牛市来了，随便买都能赚钱，也没有公司与公司的区别。最近，牛市与熊市的周期越来越久，现在7，8年都等不到一个周期，很多时候是结构性的。
根据我这么多年的经验，要买升值的品种的话，靠追一个风口之类缺乏确定性。因为对我们股民来说，买一个机会其实就放弃了别的机会，万一对风口的判断出现误差，这样就面临资金一旦错了，再看到别的机会，也无法出手。手上的钱到底选什么样的标的，在选标的的时候，也要放弃另外一套标的。我们现在看好医药股，也不能所有的板块都买。现在大家很关注医药行业，但是这么多病种选择，应该投什么领域，就要有一个板块的辨别。
首先你要选赚钱的行业，要在未来的十多年有大的增长，在股市要买一个大行业。我们一直围绕3个方向：消费，医药，新兴产业。消费和医药好理解：中国人多，作为发展中国家，居民的消费水平是增加的，众多的消费品牌，一定会受益于消费升级。举例来说：像香奈儿、LV等一些奢侈品品牌的东西，以前大家都买不起，买不起没事，关键是大家都想买。当时要做这个生意，现在是肯定赚钱。
投资股票也是一样的，要有这种思想。投资要有这种思路，大的趋势选好了，就已经成功了一半，你如果按这个思路做一个组合，不能保证每一支都能大幅上涨，但也很难损失。这是第一步。
在这个基础上，我们再往下分析，买哪些标的。我们为什么重仓了涪陵榨菜，从企业定性层面，它要有强大的护城河。白酒类似，茅台、五粮液没有同质化问题，包括对品牌的依赖度，茅台与五粮液定位是不一样的，这样的企业容易做出来独家的东西，企业就是靠利润率赚钱。
如果榨菜与啤酒，酱油比较的话，我们当时虽然觉的海天不错，不过当时海天市值已经很大，它主要是营销做的好。而榨菜不同，它有巨大的潜力。当时我们分析：它的潜力是它的量大，出厂价非常低，一包榨菜只赚几分钱，榨菜的地域性很强，它的原材料，别的地方生产不出来，这样就做出来了与众不同的东西。
在好的赛道上的话，也要选好的标的。像洽洽瓜子，做的虽然好，但碰到了跨界的竞争，遇到了三个松鼠干果类的竞争。产品的同质化严重，行业虽然有潜力，但企业想做出来强的壁垒，确实很难。不过，洽洽按目前的发展趋势，他品质不错，还有扳回一局的潜力。
医药股不建议一揽子买
很多人今年投了医药股，大部分人投肿瘤，心脑血管买一堆。我们不同，我们不是一揽子买。我还没有一只心脑血管的股票。为什么呢，这几年，心脑血管最大的问题是竞争激烈，像步长，以岭，天士力，中新都是心脑血管的龙头企业，如果做个组合的话，这几个公司各有各的特点，无法说哪个比哪个强，大家在大的赛道上，谁能跑出来尚未可知，有竞争的话，我们就不太愿意深层的参与其中。
我们之前买同仁堂，片仔癀，不只因为它们是医药股，而是他们有独家的、独特的东西。像片仔癀无法复制，全球唯一份。像同仁堂，在改革开放的时候，秘方完全放开了，但也有2种药国家允许公司拥有优势，这样就造成企业独门的东西出来。同仁堂还有一个优点，它这个品牌有溢价，同仁堂比同类的贵30%，销量不受影响。这也决定了，它始终有30%的护城河。比如肯德基和麦当劳，一家卖8块，你就不能卖10块，即使像美国的大牛股，也不能做成这样的品牌溢价。像格力电器，董明珠再牛，最后靠的还是性价比，无法靠天然的优势。
从更大的角度来说，中国医药为什么一定会长大。美国一万亿市值的有十几家了，中国最大的2000亿，是不是意味着中国也会出现一万亿以上的公司呢？答案是肯定的，因为中国的基数大。日本的酱油200亿市值，中国2000亿。能做这么大是因为市场大，中国一年卖4000万辆汽车，是美国的2倍。
中国未来面临的情况是60，70后，现在50-60岁，再往后十年，正是吃药的黄金时期。我常去药店逛，药店的生意，比其它都好。好多楼下底商，换了无数家，药店一直不变，因为消费的刚性在。中国13亿人口，一旦老龄化来了，一定会吃出来世界第一。如果中国诞生世界第一的龙头企业，一定不要错过。
人这一生，有一些大的趋势不要错过。过去十年的房地产是个大的趋势。不吃不喝买房子肯定发财。未来20年，这些会发生变化，因为时代在变，这样决定资金配置的时候，要合理配置。如果你在三，四线买一堆房子的话，未来20年，收益很低的。日本就是这样的案例。
顺便介绍一下PB如何使用，选股的时候，市盈率也看，市净率也看。格雷厄姆时代，经济大潇条，他当时买股票，买入股价跌破净资产的。买医药和消费股，行业的性质决定的PB不会小于1。
从我们的统计来看，PB如果大于10倍，且长期能保持的，万里挑一，一般公司到这个估值水平，最起码就不要再买了。这个指标一量化，按照这个指标做的话，想要赔钱也很难。
PB也分表面净资产和实际净资产。简单举个例子，钢铁行业很多跌破净资产，但很多是虚高，花一个亿买一个锅炉，用2年，就已经贬值，像大机械，买入就开始贬值。这样计算出来的净资产是虚高的。
但有的是偏低的，行业不同性质，14年的时候，发现五粮液重大投资机会，跌到 1.3倍市净率。但我认为他已经跌破净资产了。他的净资产是厂房、现金、原材料。厂房是低估了，酒窖挖的时候不值钱，有些都有上百年的历史，它造出来的酒就能卖到 2000一瓶。但反映 资产里边可能是0，只能按土的价格去评估。原材料也是，原材料都是按成本价计算，都是粮食与水，已经在酿造中，按粮食与水的成本价计算。我们认为1.3的市净率严重低估。
13年那会儿还有一个融捷，我们知道新能源是趋势。不管谁生产锂电池，矿都是需要的。大赛道中，是比亚迪牛还是特斯拉牛，有很大的不确定性。我们买上游的原材料。十年以内，看不到不用锂电的可能。我们顺着这个思路，找锂矿。中国最大的锂矿在融捷。天齐后来收购才有了锂矿。融捷目前锂矿还没开出来，矿产的资料价值1000亿，公司的市值十几个亿。虽然不能简单的计算，但简单来看，公司肯定不止值这个价。
我们基于的都是长期的逻辑，首先要活下去，这么多年，我们根本不看一年公司如何，我们都是最终的结果，买了题材股可能一年后就翻倍。但方向可能选错。所以老实买医药和消费。现在消费涨的比较高了，可能买点滞涨的。现在大家都喜欢银行，PE、PB都低，但它的市值大，放到全世界，性价比都不高。我们的体量比他们的还大，当我们的体量已经超过别人的时候，已经没有多大的空间了。
而医药和消费，像伊利现在下跌，我认为中国还有很长的雪道，因为中国13亿人口，牛奶会是个大产业，国外的几个大的牛奶厂，雀巢，接近2万亿的市值，虽然他们面临世界级的市场，伊利只要服务好中国，也会成为世界每一。像茅台，已经做成世界第一的酒了。现在伊利不到 2000亿，还有10倍的空间。
同时在新能源汽车这块，我们现在还在挖掘，上游的也就挖了一部分，锂电池我们建议这个点位不要追了。汽车的行业现在的问题，现在汽车行业面临的问题，和手机一样。手机这个行业现在已经过气了，但汽车是下一个智能手机。
手机从简单的电话功能，转换成了全方位的功能。汽车以后一定也是这样的方向。汽车也会从代步工具转向智能平台。人这一辈子接触最多的一个是手机，一个是汽车。智能汽车的前提是电汽车，只有汽车电驱动的时候，才能智能化。如果燃油驱动的话，无法智能化。机械传导和电传导是不一样的，汽车升级的大的前提是电动。手机要发展为智能机3G是基石，电动汽车是燃油汽车转向智能的第一步。
免责声明：
本文力求但不保证内容的准确性和完整性，读者也不应该认为该信息是准确和完整的。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。读者应考虑本视频中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本视频所载的资料、工具、意见及推测只可作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。
我相信大家也了解我的投资理念，因为今天下午时间有限，今天的讲解算是一个公开的投资逻辑简介。
先说价值投资适不适合中国这个话题
我觉得没必要把价值投资和技术分析分的这么清晰。投资就是用钱买一个升值的标的。90年代的时候，公司少，牛市来了，随便买都能赚钱，也没有公司与公司的区别。最近，牛市与熊市的周期越来越久，现在7，8年都等不到一个周期，很多时候是结构性的。
根据我这么多年的经验，要买升值的品种的话，靠追一个风口之类缺乏确定性。因为对我们股民来说，买一个机会其实就放弃了别的机会，万一对风口的判断出现误差，这样就面临资金一旦错了，再看到别的机会，也无法出手。手上的钱到底选什么样的标的，在选标的的时候，也要放弃另外一套标的。我们现在看好医药股，也不能所有的板块都买。现在大家很关注医药行业，但是这么多病种选择，应该投什么领域，就要有一个板块的辨别。
首先你要选赚钱的行业，要在未来的十多年有大的增长，在股市要买一个大行业。我们一直围绕3个方向：消费，医药，新兴产业。消费和医药好理解：中国人多，作为发展中国家，居民的消费水平是增加的，众多的消费品牌，一定会受益于消费升级。举例来说：像香奈儿、LV等一些奢侈品品牌的东西，以前大家都买不起，买不起没事，关键是大家都想买。当时要做这个生意，现在是肯定赚钱。
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医药股不建议一揽子买
很多人今年投了医药股，大部分人投肿瘤，心脑血管买一堆。我们不同，我们不是一揽子买。我还没有一只心脑血管的股票。为什么呢，这几年，心脑血管最大的问题是竞争激烈，像步长，以岭，天士力，中新都是心脑血管的龙头企业，如果做个组合的话，这几个公司各有各的特点，无法说哪个比哪个强，大家在大的赛道上，谁能跑出来尚未可知，有竞争的话，我们就不太愿意深层的参与其中。
我们之前买同仁堂，片仔癀，不只因为它们是医药股，而是他们有独家的、独特的东西。像片仔癀无法复制，全球唯一份。像同仁堂，在改革开放的时候，秘方完全放开了，但也有2种药国家允许公司拥有优势，这样就造成企业独门的东西出来。同仁堂还有一个优点，它这个品牌有溢价，同仁堂比同类的贵30%，销量不受影响。这也决定了，它始终有30%的护城河。比如肯德基和麦当劳，一家卖8块，你就不能卖10块，即使像美国的大牛股，也不能做成这样的品牌溢价。像格力电器，董明珠再牛，最后靠的还是性价比，无法靠天然的优势。
从更大的角度来说，中国医药为什么一定会长大。美国一万亿市值的有十几家了，中国最大的2000亿，是不是意味着中国也会出现一万亿以上的公司呢？答案是肯定的，因为中国的基数大。日本的酱油200亿市值，中国2000亿。能做这么大是因为市场大，中国一年卖4000万辆汽车，是美国的2倍。
中国未来面临的情况是60，70后，现在50-60岁，再往后十年，正是吃药的黄金时期。我常去药店逛，药店的生意，比其它都好。好多楼下底商，换了无数家，药店一直不变，因为消费的刚性在。中国13亿人口，一旦老龄化来了，一定会吃出来世界第一。如果中国诞生世界第一的龙头企业，一定不要错过。
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顺便介绍一下PB如何使用，选股的时候，市盈率也看，市净率也看。格雷厄姆时代，经济大潇条，他当时买股票，买入股价跌破净资产的。买医药和消费股，行业的性质决定的PB不会小于1。
从我们的统计来看，PB如果大于10倍，且长期能保持的，万里挑一，一般公司到这个估值水平，最起码就不要再买了。这个指标一量化，按照这个指标做的话，想要赔钱也很难。
PB也分表面净资产和实际净资产。简单举个例子，钢铁行业很多跌破净资产，但很多是虚高，花一个亿买一个锅炉，用2年，就已经贬值，像大机械，买入就开始贬值。这样计算出来的净资产是虚高的。
但有的是偏低的，行业不同性质，14年的时候，发现五粮液重大投资机会，跌到 1.3倍市净率。但我认为他已经跌破净资产了。他的净资产是厂房、现金、原材料。厂房是低估了，酒窖挖的时候不值钱，有些都有上百年的历史，它造出来的酒就能卖到 2000一瓶。但反映 资产里边可能是0，只能按土的价格去评估。原材料也是，原材料都是按成本价计算，都是粮食与水，已经在酿造中，按粮食与水的成本价计算。我们认为1.3的市净率严重低估。
13年那会儿还有一个融捷，我们知道新能源是趋势。不管谁生产锂电池，矿都是需要的。大赛道中，是比亚迪牛还是特斯拉牛，有很大的不确定性。我们买上游的原材料。十年以内，看不到不用锂电的可能。我们顺着这个思路，找锂矿。中国最大的锂矿在融捷。天齐后来收购才有了锂矿。融捷目前锂矿还没开出来，矿产的资料价值1000亿，公司的市值十几个亿。虽然不能简单的计算，但简单来看，公司肯定不止值这个价。
我们基于的都是长期的逻辑，首先要活下去，这么多年，我们根本不看一年公司如何，我们都是最终的结果，买了题材股可能一年后就翻倍。但方向可能选错。所以老实买医药和消费。现在消费涨的比较高了，可能买点滞涨的。现在大家都喜欢银行，PE、PB都低，但它的市值大，放到全世界，性价比都不高。我们的体量比他们的还大，当我们的体量已经超过别人的时候，已经没有多大的空间了。
而医药和消费，像伊利现在下跌，我认为中国还有很长的雪道，因为中国13亿人口，牛奶会是个大产业，国外的几个大的牛奶厂，雀巢，接近2万亿的市值，虽然他们面临世界级的市场，伊利只要服务好中国，也会成为世界每一。像茅台，已经做成世界第一的酒了。现在伊利不到 2000亿，还有10倍的空间。
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手机从简单的电话功能，转换成了全方位的功能。汽车以后一定也是这样的方向。汽车也会从代步工具转向智能平台。人这一辈子接触最多的一个是手机，一个是汽车。智能汽车的前提是电汽车，只有汽车电驱动的时候，才能智能化。如果燃油驱动的话，无法智能化。机械传导和电传导是不一样的，汽车升级的大的前提是电动。手机要发展为智能机3G是基石，电动汽车是燃油汽车转向智能的第一步。
免责声明：
本文力求但不保证内容的准确性和完整性，读者也不应该认为该信息是准确和完整的。在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。读者应考虑本视频中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本视频所载的资料、工具、意见及推测只可作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。
疫情加剧导致实施较严格封锁
IMF下调本国今明年经济增长预测
国际货币基金组织(IMF)下调了它对本国今年和明年的经济增长预测，理由是最近COVID-19病例激增迫使实施较严格的封锁。
立足华盛顿的该银行在周二新发布的《世界经济展望》中，将本国今年的经济增长预期从6月宣布的5.4%下调至3.2%。
IMF的这个最新预测也低于政府今年全年4%到5%的目标。
IMF世界经济研究部主管那巴在电视新闻发布会上说，「因为第2季度疫情恶化，病例增加的各种发展，我们下调了对今年的预测。」
本国的国内生产总值(GDP)在2021年4月至6月期间增长11.8%，是32年来最高的季度增长，主要是因为「低基数效应」，因为2020年同期为负增长16.9%。
2020年第2季度，为遏制COVID-19的扩散，实施了最严格的封锁-加强版小区隔离(ECQ)，导致大部分经济停滞。
今年，大马尼拉在3月29日至4月11日被置于ECQ，随后在4月12日至5月14日是修改版ECQ (MECQ)。
随后在6月和7月的大部分时间里实施了一般性小区隔离(GCQ)。
在高传染性的新冠肺炎德尔塔变种的威胁之际，8月6日至20日重新实施了ECQ，随后于8月21日至9月15日实施MECQ。
虽然从大流行引发的衰退中退出是一个可喜的进展，但本国经济仍远未达到2019年或COVID-19危机前的增长水平。
那巴说，「我哦们也预期今年下半年浅复苏，因为对病例增加的担忧再起。」
由于今年增长预期放慢，IMF估计本国经济在2022年将增长6.3%，比较它在6月预计的7%。
IMF对2022年的预测也低于政府目标的7%-9%。
那巴说，「我们认为，随着疫苗的持续推广、政策支持的持续和菲律宾经济的持续复苏，预计菲律宾经济在2022年大约将增长6%。」
他说，贸易伙伴增长的好转也可能支持2022年的本国经济。
ALLDay Marts设定IPO最终报价
AllDay Marts公司周三表示，它首次公开发行(IPO)的最终报价定为每股普通股0.6比索。
该维拉领导的公司告诉股交所，股票最终发行量为6,857,143,000股，其中期权股票高达685,714,000股。
AllDay Marts于8月提交了IPO的注册声明。证券交易署(SEC)于9月批准了它的IPO。
SEC早些时候说，此次IPO将于10月15日至25日进行，而上市日期定于11月3日。
SEC援引AIIDay Marts提交的文件称，IPO所得将用于偿还债务、资本支出和扩张的营运资金。
AlIDay Marts是一家超市运营商，共有33间门店。
央行启动QR Ph P2M
便利商家接受客户电子支付
菲律宾中央银行(BSP)周二正式推出QR Ph P2M，让商家可以轻松接受电子支付。
据BSP行长迪奥克诺说，拥有合作银行账户的客户现在可以在2万多家参与商户的3万多个地点进行QR Ph支付。
合作银行包括AllBank、亚洲联合商业银行、Cebuana Lhuillier农村银行、中兴银行、菲律宾土地银行、中华银行、StarPay、友联银行和USSC货币服务。
迪奥克诺在视频?动上说，「QR Ph P2M让百货商店、药店、超市、五金店和餐馆等商家可以轻松接受电子支付，甚至可以在客户家中安全进行。」
他补充说，「我们预计，在今天的活动之后，会有更多的支付服务提供商和商家将加入到QR Ph P2M平台。」
BSP于2019年11月推出了个人对个人支付的QR Ph，或QR Ph P2P，主要服务于非正规部门的汇款和支付。它最初有6个试点参与者，到2021年8月底增加到23个。
交易量也出现了激增，与2020年第2季度相比，交易量增加了近13倍，交易额与2020年4月至6月相比增加了45倍以上。
迪奥克诺说，「为了补充QR Ph的P2P组成，我们开发了个人对商户的QR Ph，并于今年4月开始试运行。」
该项目是BSP和菲律宾支付管理公司联合发起的。
迪奥克诺一直倡导本国交易数字化，因为他认为到2025年本国将成为一个没有硬币的社会，届时小笔交易将通过QR完成。
全球科技公司思科委托进行的一项调查发现，到2024年，本地企业的数字化可能会为本国经济增添280亿美元。
参议院财政委员会批准NEDA明年预算提议
参议院财政小组委员会周三批准了国家经济与发展署(NEDA)2022年预算141.2亿比索的提案。
社会经济企划部长蔡荣富在审议过程中说，这笔总额中的11亿比索被拨给了菲律宾统计署。
他说，该机构的首要任务之一是实施菲律宾身份识别系统或PhilSys，以及进行其任务之一的人口普查和调查。
蔡部长说，目标是今年登记国民身份证的人数实现5000万到7000万。
截至10月8日，月4320万人登记国民身份证第1阶段，而3590万人完成了第2阶段登记。
第1阶段是数据的登记，第2阶段是生物特征数据的采集。
NEDA表示，今年目标的海外菲律劳登记人数约为500万，并发放约3700万张身份证。
到明年，NEDA将开始转向移动身份证和其它数字凭证。
蔡部长早些时候说，数字化，包括国民身份证的发放，可以加快援助的分发，比如在大流行和灾难期间的社会改良。
受到偿还外债等影响
9月国际储备总额下降
菲律宾中央银行(BSP)周三报告，本国国际储备总额(GIR)水平在9月下滑，主要是由于本国偿还外债。
央行公布的数据显示，9月的GIR水平从8月的1079.64亿美元降至1071.56亿美元，但高于去年同期的1004.43亿美元。
它在一份附带声明中说，「GIR水平环比减少主要是由于偿付中央政府外汇债务和国际市场金价下跌导致BSP黄金储备的价值下调。」
国库局(BTr)最新数据显示，中央政府的债务在8月飙升至11.642万亿比索的历史新高。
央行表示，这个最新的GIR水平表明，外部流动性缓冲「绰绰有余」，相当于10.8个月的商品进口额、服务支出和主要收入。
据估计，基于原始期限，它约为短期外债约的7.6倍，基于剩余期限约为5.2倍。
本国的净国际储备总额(NIR)-GIR与短期负债总额之间的差额-同样从8月的1079.6亿美元下降8.1亿美元至1071.5亿美元。
在国内外各种因素交互作用下
菲股收盘下降比索兑美元升值
周三，对美国2021年9月的消费者价格指数(CPI)和美国主要上市公司财报公布的观望态度拖累了本地主要股指，但是比索对美元升值。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)收盘下降，跌0.55%，或38.9点，报7,068.92点。
全股指追随，下滑0.38%，或16.81点，报4,403.26点。
半数类股追随该主要股指，即工业，1.8%；控股公司，0.94%；和服务，0.76%。
在另一方面，矿业与石油上涨2.55%； 金融，1.29%；地产，0.56%。
成交量总计13.3亿股，成交额119.3亿比索。
下降股以111比89领先上升股，而48种不变。
与此同时，比索对美元汇率升值，比较一天前的50.85，收报50.655。
它开市报50.82，比较周二收市的50.86变化不大。
它走挺到50.6，但也贬值到50.83，因此平均在50.688。
成交额从上个交易日的7.5787亿美元上升到11.05亿美元。
IMF下调本国今明年经济增长预测
国际货币基金组织(IMF)下调了它对本国今年和明年的经济增长预测，理由是最近COVID-19病例激增迫使实施较严格的封锁。
立足华盛顿的该银行在周二新发布的《世界经济展望》中，将本国今年的经济增长预期从6月宣布的5.4%下调至3.2%。
IMF的这个最新预测也低于政府今年全年4%到5%的目标。
IMF世界经济研究部主管那巴在电视新闻发布会上说，「因为第2季度疫情恶化，病例增加的各种发展，我们下调了对今年的预测。」
本国的国内生产总值(GDP)在2021年4月至6月期间增长11.8%，是32年来最高的季度增长，主要是因为「低基数效应」，因为2020年同期为负增长16.9%。
2020年第2季度，为遏制COVID-19的扩散，实施了最严格的封锁-加强版小区隔离(ECQ)，导致大部分经济停滞。
今年，大马尼拉在3月29日至4月11日被置于ECQ，随后在4月12日至5月14日是修改版ECQ (MECQ)。
随后在6月和7月的大部分时间里实施了一般性小区隔离(GCQ)。
在高传染性的新冠肺炎德尔塔变种的威胁之际，8月6日至20日重新实施了ECQ，随后于8月21日至9月15日实施MECQ。
虽然从大流行引发的衰退中退出是一个可喜的进展，但本国经济仍远未达到2019年或COVID-19危机前的增长水平。
那巴说，「我哦们也预期今年下半年浅复苏，因为对病例增加的担忧再起。」
由于今年增长预期放慢，IMF估计本国经济在2022年将增长6.3%，比较它在6月预计的7%。
IMF对2022年的预测也低于政府目标的7%-9%。
那巴说，「我们认为，随着疫苗的持续推广、政策支持的持续和菲律宾经济的持续复苏，预计菲律宾经济在2022年大约将增长6%。」
他说，贸易伙伴增长的好转也可能支持2022年的本国经济。
ALLDay Marts设定IPO最终报价
AllDay Marts公司周三表示，它首次公开发行(IPO)的最终报价定为每股普通股0.6比索。
该维拉领导的公司告诉股交所，股票最终发行量为6,857,143,000股，其中期权股票高达685,714,000股。
AllDay Marts于8月提交了IPO的注册声明。证券交易署(SEC)于9月批准了它的IPO。
SEC早些时候说，此次IPO将于10月15日至25日进行，而上市日期定于11月3日。
SEC援引AIIDay Marts提交的文件称，IPO所得将用于偿还债务、资本支出和扩张的营运资金。
AlIDay Marts是一家超市运营商，共有33间门店。
央行启动QR Ph P2M
便利商家接受客户电子支付
菲律宾中央银行(BSP)周二正式推出QR Ph P2M，让商家可以轻松接受电子支付。
据BSP行长迪奥克诺说，拥有合作银行账户的客户现在可以在2万多家参与商户的3万多个地点进行QR Ph支付。
合作银行包括AllBank、亚洲联合商业银行、Cebuana Lhuillier农村银行、中兴银行、菲律宾土地银行、中华银行、StarPay、友联银行和USSC货币服务。
迪奥克诺在视频?动上说，「QR Ph P2M让百货商店、药店、超市、五金店和餐馆等商家可以轻松接受电子支付，甚至可以在客户家中安全进行。」
他补充说，「我们预计，在今天的活动之后，会有更多的支付服务提供商和商家将加入到QR Ph P2M平台。」
BSP于2019年11月推出了个人对个人支付的QR Ph，或QR Ph P2P，主要服务于非正规部门的汇款和支付。它最初有6个试点参与者，到2021年8月底增加到23个。
交易量也出现了激增，与2020年第2季度相比，交易量增加了近13倍，交易额与2020年4月至6月相比增加了45倍以上。
迪奥克诺说，「为了补充QR Ph的P2P组成，我们开发了个人对商户的QR Ph，并于今年4月开始试运行。」
该项目是BSP和菲律宾支付管理公司联合发起的。
迪奥克诺一直倡导本国交易数字化，因为他认为到2025年本国将成为一个没有硬币的社会，届时小笔交易将通过QR完成。
全球科技公司思科委托进行的一项调查发现，到2024年，本地企业的数字化可能会为本国经济增添280亿美元。
参议院财政委员会批准NEDA明年预算提议
参议院财政小组委员会周三批准了国家经济与发展署(NEDA)2022年预算141.2亿比索的提案。
社会经济企划部长蔡荣富在审议过程中说，这笔总额中的11亿比索被拨给了菲律宾统计署。
他说，该机构的首要任务之一是实施菲律宾身份识别系统或PhilSys，以及进行其任务之一的人口普查和调查。
蔡部长说，目标是今年登记国民身份证的人数实现5000万到7000万。
截至10月8日，月4320万人登记国民身份证第1阶段，而3590万人完成了第2阶段登记。
第1阶段是数据的登记，第2阶段是生物特征数据的采集。
NEDA表示，今年目标的海外菲律劳登记人数约为500万，并发放约3700万张身份证。
到明年，NEDA将开始转向移动身份证和其它数字凭证。
蔡部长早些时候说，数字化，包括国民身份证的发放，可以加快援助的分发，比如在大流行和灾难期间的社会改良。
受到偿还外债等影响
9月国际储备总额下降
菲律宾中央银行(BSP)周三报告，本国国际储备总额(GIR)水平在9月下滑，主要是由于本国偿还外债。
央行公布的数据显示，9月的GIR水平从8月的1079.64亿美元降至1071.56亿美元，但高于去年同期的1004.43亿美元。
它在一份附带声明中说，「GIR水平环比减少主要是由于偿付中央政府外汇债务和国际市场金价下跌导致BSP黄金储备的价值下调。」
国库局(BTr)最新数据显示，中央政府的债务在8月飙升至11.642万亿比索的历史新高。
央行表示，这个最新的GIR水平表明，外部流动性缓冲「绰绰有余」，相当于10.8个月的商品进口额、服务支出和主要收入。
据估计，基于原始期限，它约为短期外债约的7.6倍，基于剩余期限约为5.2倍。
本国的净国际储备总额(NIR)-GIR与短期负债总额之间的差额-同样从8月的1079.6亿美元下降8.1亿美元至1071.5亿美元。
在国内外各种因素交互作用下
菲股收盘下降比索兑美元升值
周三，对美国2021年9月的消费者价格指数(CPI)和美国主要上市公司财报公布的观望态度拖累了本地主要股指，但是比索对美元升值。
菲律宾股票交易所指数(PSEi)收盘下降，跌0.55%，或38.9点，报7,068.92点。
全股指追随，下滑0.38%，或16.81点，报4,403.26点。
半数类股追随该主要股指，即工业，1.8%；控股公司，0.94%；和服务，0.76%。
在另一方面，矿业与石油上涨2.55%； 金融，1.29%；地产，0.56%。
成交量总计13.3亿股，成交额119.3亿比索。
下降股以111比89领先上升股，而48种不变。
与此同时，比索对美元汇率升值，比较一天前的50.85，收报50.655。
它开市报50.82，比较周二收市的50.86变化不大。
它走挺到50.6，但也贬值到50.83，因此平均在50.688。
成交额从上个交易日的7.5787亿美元上升到11.05亿美元。
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