命不好但运气好的女人，事业财运红红红火火，富贵之象的八字
读者私信：
老师你好，偶然看到你文章，感觉你分析的挺详细的，想请老师给我看看我的八字情况，我是女，如今是33岁了已经，我10年本科大学毕业，之后进入了汽车行业，干了没有两年我就换了一家公司，现在所在的工作是我的之后重新找的，是我的第二份工作，我在这个公司干了有六七年了，这么长的时间里，我从基层干到中层管理，可以说能力上资格上都是稳步的上升的。
18年的时候16、17年我因为要生孩子照顾孩子，请假一年半，之后我产假结束之后回来转岗做了文员职位，因为在我产假期间已经与人顶替了我的原来的岗位工作，这一点我是能理解的，毕竟企业不会因为我的暂时请假就暂停岗位工作，我现在的工作比起我之前的岗位是下调了，发展的前景和空间都比较有限，虽然工资也不低，但是如果我只是为了混日子，那我可以继续干下去，但是我还不想这么早在我还年轻的时候就过上中老年人的生活。
我现在有两个想法，一个是因为我现在有了孩子了，所以就希望能在孩子的成长过程中有更多的参与，我之前大学的时候选修过英语，之后也考过英语的级别证书所以就想我是不是可以去做一个英语老师，当老师的同时也可以照顾自己的孩子。
另一个是继续现在的工作看看有没有机会在换个有前景的岗位，或者是我能不能做点副业开店啥的我适合吗？
【命理分析】
坤造：丁卯、癸卯、乙卯、戊寅；
大运：甲辰、乙巳、丙午、丁未、戊辰、己酉、庚戌、辛亥，目前在大运丙午上。
你八字日主乙木生在卯木月当令，命局上地支一片木气，日主太旺，故喜用火土金，忌水木。
你八字年月成枭神夺食之象，丁火喜用神受制，时干戊土财星虚透无力，老师徽myyfs12345，地支又一片比劫夺财，喜用神受制命局层次不高，一个人的命局层次很大程度上决定了她生活的顺逆，所以你的人生难免起起伏伏，会多被不如意的事情所困扰。
你现在走在30岁到40岁的丙午大运上，干支火旺一气，是你的喜用神运，代表着你在这十年上运气会较好，事业工作都会有不错的运气。
你八字地支是三个卯木相连都是比劫，比劫旺了容易争夫夺财，这是非常不好的象，你要防被人欺骗破财，事业上不能盲目搞投资，在一个比劫多对你的婚姻也不好，容易有第三者插足你的婚姻感情，你命局上没有官杀星，这说明你了禾你的丈夫的缘分较浅薄，这也是一个容易对你婚姻不利的信息。
19年己亥，亥水忌神年，运势不大好；20年庚子，地支岁运命子卯刑子午冲，与大运天克地冲，天干伤官见官，地支枭神夺食，今年是多有不顺，工作要求稳为主，其次需防夫妻吵闹不合影响感情。
21年辛丑，是土金两旺的喜用神年，运势会有些回升趋向稳定；不过22年壬寅和23年癸卯，这两年都是忌神年，收入不高，且事业上多容易犯小人是非，还需多注意。
24年开始往后数年都是火土旺的流年，岁运皆吉，利于你的事业工作和求财可以考虑到这个时候在换工作。
40岁到50岁走丁未大运，火土两旺喜用神运，身旺行未土财旺之地，财源广进之象，努力奋斗必然可以收入大增，偏财之运多快速发财之象，亦可以选择投资经营副业增加收入。
50岁到60岁走戊申大运，为土金两旺之地，这十年运势上也不错，事业较顺利财运也有长足发展；不过寅申冲，金木交战，要多注意身体，主要注意头部、四肢、颈椎、腰部疾病的预防，当然更要注意出行的交通安全。
【命理建议】
从你命局来说，你的八字并不是多好，只是后天的运气好，能让你一路得偿所愿，你的八字木旺，木是比劫是你的忌身，代表着你的性格耿直倔强之人，婚姻生活中夫妻之间要多包容谦让，凡事不可任性冲动为之；要不断的修炼心性提升自我，方能有望规避婚姻上的不幸。
事业上你说想改行当老师，这个是可以的，你命局上丁火食神透干，食神也有口才之意，教育行业就语言表达挣钱也就口才，但是你命中有枭神夺食之象，代表着你要是从事教师行业会经历不少的挫折，但是你又往后的运气很好，这说明你只要是愿意坚持努力就能做好，就能实现你的梦想，你的想法！
但是我的建议是你最好在这几年的不要有换工作的动作，到了24年的时候你再去考虑，因为你这几年运气不好，即使是换了工作也容易不顺，倒不如你在蛰伏这几年，同时也给自己一些时间多进行准备。你想干副业也是可以的，只是在选择的时候要多长个心眼不要被人欺骗，以免破财，而对于什么时间会比较合适，我在上文中也有提到了，建议已经给你了，希望你能好好思考下！
读者私信：
老师你好，偶然看到你文章，感觉你分析的挺详细的，想请老师给我看看我的八字情况，我是女，如今是33岁了已经，我10年本科大学毕业，之后进入了汽车行业，干了没有两年我就换了一家公司，现在所在的工作是我的之后重新找的，是我的第二份工作，我在这个公司干了有六七年了，这么长的时间里，我从基层干到中层管理，可以说能力上资格上都是稳步的上升的。
18年的时候16、17年我因为要生孩子照顾孩子，请假一年半，之后我产假结束之后回来转岗做了文员职位，因为在我产假期间已经与人顶替了我的原来的岗位工作，这一点我是能理解的，毕竟企业不会因为我的暂时请假就暂停岗位工作，我现在的工作比起我之前的岗位是下调了，发展的前景和空间都比较有限，虽然工资也不低，但是如果我只是为了混日子，那我可以继续干下去，但是我还不想这么早在我还年轻的时候就过上中老年人的生活。
我现在有两个想法，一个是因为我现在有了孩子了，所以就希望能在孩子的成长过程中有更多的参与，我之前大学的时候选修过英语，之后也考过英语的级别证书所以就想我是不是可以去做一个英语老师，当老师的同时也可以照顾自己的孩子。
另一个是继续现在的工作看看有没有机会在换个有前景的岗位，或者是我能不能做点副业开店啥的我适合吗？
【命理分析】
坤造：丁卯、癸卯、乙卯、戊寅；
大运：甲辰、乙巳、丙午、丁未、戊辰、己酉、庚戌、辛亥，目前在大运丙午上。
你八字日主乙木生在卯木月当令，命局上地支一片木气，日主太旺，故喜用火土金，忌水木。
你八字年月成枭神夺食之象，丁火喜用神受制，时干戊土财星虚透无力，老师徽myyfs12345，地支又一片比劫夺财，喜用神受制命局层次不高，一个人的命局层次很大程度上决定了她生活的顺逆，所以你的人生难免起起伏伏，会多被不如意的事情所困扰。
你现在走在30岁到40岁的丙午大运上，干支火旺一气，是你的喜用神运，代表着你在这十年上运气会较好，事业工作都会有不错的运气。
你八字地支是三个卯木相连都是比劫，比劫旺了容易争夫夺财，这是非常不好的象，你要防被人欺骗破财，事业上不能盲目搞投资，在一个比劫多对你的婚姻也不好，容易有第三者插足你的婚姻感情，你命局上没有官杀星，这说明你了禾你的丈夫的缘分较浅薄，这也是一个容易对你婚姻不利的信息。
19年己亥，亥水忌神年，运势不大好；20年庚子，地支岁运命子卯刑子午冲，与大运天克地冲，天干伤官见官，地支枭神夺食，今年是多有不顺，工作要求稳为主，其次需防夫妻吵闹不合影响感情。
21年辛丑，是土金两旺的喜用神年，运势会有些回升趋向稳定；不过22年壬寅和23年癸卯，这两年都是忌神年，收入不高，且事业上多容易犯小人是非，还需多注意。
24年开始往后数年都是火土旺的流年，岁运皆吉，利于你的事业工作和求财可以考虑到这个时候在换工作。
40岁到50岁走丁未大运，火土两旺喜用神运，身旺行未土财旺之地，财源广进之象，努力奋斗必然可以收入大增，偏财之运多快速发财之象，亦可以选择投资经营副业增加收入。
50岁到60岁走戊申大运，为土金两旺之地，这十年运势上也不错，事业较顺利财运也有长足发展；不过寅申冲，金木交战，要多注意身体，主要注意头部、四肢、颈椎、腰部疾病的预防，当然更要注意出行的交通安全。
【命理建议】
从你命局来说，你的八字并不是多好，只是后天的运气好，能让你一路得偿所愿，你的八字木旺，木是比劫是你的忌身，代表着你的性格耿直倔强之人，婚姻生活中夫妻之间要多包容谦让，凡事不可任性冲动为之；要不断的修炼心性提升自我，方能有望规避婚姻上的不幸。
事业上你说想改行当老师，这个是可以的，你命局上丁火食神透干，食神也有口才之意，教育行业就语言表达挣钱也就口才，但是你命中有枭神夺食之象，代表着你要是从事教师行业会经历不少的挫折，但是你又往后的运气很好，这说明你只要是愿意坚持努力就能做好，就能实现你的梦想，你的想法！
但是我的建议是你最好在这几年的不要有换工作的动作，到了24年的时候你再去考虑，因为你这几年运气不好，即使是换了工作也容易不顺，倒不如你在蛰伏这几年，同时也给自己一些时间多进行准备。你想干副业也是可以的，只是在选择的时候要多长个心眼不要被人欺骗，以免破财，而对于什么时间会比较合适，我在上文中也有提到了，建议已经给你了，希望你能好好思考下！
关于一些顾客问的“命，越算越薄”这个疑问，是不是有这样的事情呢？答案当然是否定的！所谓出现这种错觉，是因为你没有明白算命的真正意义是趋利避害。还是老话常谈，命是注定的，运不是，运是可以通过人为努力，外在环境等因素去改变的（关于这点不理解的，翻我以前说过的解释）有的人，在看到不好的以后垂头丧气一蹶不振，然后运势越来越差，就会产生这种错觉，好像认为这是因为算命带来的，其实不然。
八大券商主题策略：煤炭处在被投资者挖掘阶段 能否开启新一轮估值提升行情？
川财证券：进入冬季持续旺盛的需求！对年内煤炭板块行情保持乐观态度
动力煤主力价格不断刷新历史高位，“增长保供”政策效果尚未显现。“十一”前后，国资监管部门召开就煤电央企保供增产召开相关会议，山西、内蒙等主要煤炭供应地，需落实对外省的煤炭保供数量，同时，内蒙等煤炭主产区仍有近一亿吨核增产能待释放，依法依规的前提下，目前全力增产是国内保供的主要政策基调。但是尽管近期多数煤矿努力增产保供，但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响，产地供应依旧紧张，产能尽快恢复尚需时日。与此同时，动力煤价格不断攀升，主力合约已经迈入1600元/吨，可以看到保供政策效果仍需要一定时间。
进口总体不及预期，叠加气候大会催化，供需结构决定煤炭板块具有中长期投资机会。今年以来，蒙古国受到疫情影响，进口量同样不及预期，海外进口相较去年有较大幅度的降低。同时COP26将于11月在格拉斯哥举行，英国此前希望COP26成为“让煤炭走进历史”的峰会。基本可以预见，未来煤炭中期供给将继续紧缺。总体来看，进入冬季持续旺盛的需求，使得Q3、Q4煤价环比上涨成为大概率事件，我们对年内板块行情保持乐观态度，建议关注业绩弹性逐步放大的题材。相关标的：陕西煤业、平煤股份、山西焦煤、兖州煤业等。
华金证券：长期逻辑切换 煤炭景气岂在朝暮
未来相对看好动力煤板块：①供给释放怎么看？四季度增量主要为保供，预计其他行业用煤仍短缺。危险作业罪列入刑法，矿方超产意愿降低。远期看煤炭产能增长速度明显放缓。②进口煤能否快速增量？海外价格持续攀升，进口煤料难以快速放量。③能耗双控与拉闸限电可能带来的影响？基于能耗双控和拉闸限电情景分别对煤炭各链条进行敏感性测试，整体来看预计动力煤需求端至少未来2个季度将保持相对强势，炼焦煤或将呈现供需两弱的局面，相对看好动力煤。④动力煤走势将如何演绎？短期内价格或有波动，动力煤价长期中枢料抬升。长协机制变相许可煤价中枢抬升，市场煤占比降低或导致市场价弹性更大。
本轮煤价上涨是在双碳、双控和双限大背景下的供需错配，同时长期逻辑已经切换，未来煤价有望高位运行。四季度子板块排序为动力煤>焦煤>焦炭。看好兖州煤业(全球煤价上涨，国内和海外产能双受益；煤炭和煤化工并驾齐驱；业绩弹性大同时兼具高分红属性)、陕西煤业(同时具备规模与禀赋优势的动力煤龙头；业绩确定性强；高分红)、中国神华(煤炭产能规模全行业第一；完善的全产业链，业绩确定性极强；双碳、双控和双限背景下有望享受煤电双击)、晋控煤业(增量预期；受益山西国改)、山西焦煤(焦煤龙头；增量预期；受益山西国改)、潞安环能(市场煤比例大；受益山西国改)。
天风证券：华北地区冬储煤进入集中采购期 动力煤的需求依然强劲
当前位置，客户仍然看好煤炭板块投资机会，请问煤炭行业基本面是否还是紧？对于动力煤：三季度以来，供应端因能耗双控、环保检查等因素持续偏紧，虽然保供增产措施持续推进，但增产效果不及预期。国家发改委持续保供稳价下，晋陕蒙保供政策相继出台，或将缓解供应紧张局面。
需求端，气温自九月开始下降，居民用电下降，但电力局势紧张，多地拉闸限电强势开展，进入十月北方供暖冬储刚需，对价格仍有支撑。整体来看，动力煤供需仍处偏紧状态，1-8月，我国动力煤供需总缺口达1.02亿吨。
炼焦煤：前三季度，受安全环保检查频繁等影响，优质主焦煤、肥煤整体供应持续偏紧。同时，蒙古国受疫情等影响，上半年通关量不及预期，导致炼焦煤供应持续受限，1-8月，我国炼焦精煤供需总缺口为1710万吨。
焦煤和动力煤接下去一季度内价格会如何发展？对于动力煤供给端，近期多数煤矿增产保供，但产量释放有限，且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等影响，产地供应依旧紧张。需求端，进入十月，虽已处于传统淡季，但在用电量增幅依旧可观，沿海电厂库存回升缓慢，华北地区冬储煤进入集中采购期，动力煤的需求依然强劲，从而支撑动力煤价高位运行。
对于炼焦煤供给端，暴雨天气影响山西晋中、临汾等地煤矿停产，且多条道路坍塌及铁路中断，煤矿发运受阻，产地炼焦煤供应依旧偏紧张。进口端，今年以来，我国从澳大利亚的进口量为0，表明政府仍然限制澳煤进口。而蒙古国由于疫情影响，进口量不及预期。需求端，在煤价下行预期的影响下，焦企采购多持观望态度，积极性不高，部分焦企由于暴雨天气原料煤被动去库，对刚需煤种开始适当采购。叠加冬季环保限产影响焦企及钢厂的开工率，预计炼焦煤行业或将在四季度呈现供需两弱的格局，从而影响煤价偏稳运行。
国盛证券：煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段 估值修复已然开启
本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中，对传统行业产品的需求本身具有刚性，而供给端在政策约束及企业悲观预期下，企业即使盈利大增、现金流充沛，也在大幅缩减对于传统业务的资本开支，从而导致当需求扩张遇见供给约束，价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身，目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段，估值修复已然开启。
看好煤炭销售结构中长协占比偏低、附带化工业务、业绩弹性大的低估值标的，重点推荐晋控煤业、山煤国际、兖州煤业，建议关注潞安环能、陕西煤业、中煤能源。看好稀缺焦煤股的投资机会，重点推荐平煤股份、冀中能源、山西焦煤、淮北矿业，建议关注盘江股份。积极布局山西国改转型标的，重点推荐华阳股份。焦炭重点推荐金能科技、中国旭阳集团。
信达证券：全面看多煤炭板块！继续建议关注煤炭的历史性配置机遇
当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。当前国内煤炭表外产能合法化接近尾声：可供核增/核准产能空间快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及 3 年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，价格维持高位。
日前，国常会提出推动燃煤发电电量全部进入电力市场，同时提高市场交易电价上下浮动幅度，煤价传导机制逐步疏通，有利于行业高景气行稳致远。此外，国外在“双碳”目标导向下化石能源资本开支同样不足，后“疫情”阶段经济复苏、需求好转，新能源出力不足导致化石能源供不应求，价格快速上涨，支撑国内煤价易涨难跌。当前在行业普遍降本增效及内生外延成长下，企业盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性，存在较大修复空间。
我们全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。建议关注三条投资主线：一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、中国神华；二是兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份；三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。
开源证券：中长期紧供给常态化背景下 煤企价值重估的主线逻辑不变
我们认为紧供给仍较难扭转，保供压力仍然不减。需求方面，进入十月份能耗双控或促使电厂日耗进一步回落，但强于往年同期的需求韧性不容忽视，冬储采购及非电用煤提供支撑。同时十月份作为冬储的关键窗口期，下游补库受到大秦线秋检以及港口低库存影响，提库存压力较大。
供给方面，国庆期间保供相关政策频出：发改委要求各地迅速排查不合理的行政性限产措施，对煤管票、事故等引发的不合理停产进行纠偏，同时要求煤炭进口同比持平，从更加具体务实的角度落实保供；在补充通知中规范了补签长协的定价机制，并对履约率提出要求，进一步完善长协全覆盖相关工作；四季度蒙东保供煤矿按照不低于煤矿产量的50%保供东北。保供政策力度持续加大，叠加此前持续推进的产能核增，四季度供给紧缺或将有所缓解。
整体来看，供需错配矛盾有边际缓解趋势，但供给紧缺底色不变，在海外能源价格大涨背景下，国内抑价很难有理想成效，神华10月年度长协价环比大涨77元至754元，创下历史新高，预计动力煤价格短期内仍将高位运行，即使在政策压力下也较难下破千元。看好下半年业绩进一步改善，Q3/Q4业绩有望环比超预期表现。中长期紧供给常态化背景下煤企价值重估的主线逻辑不变，待市场逐步验证并认可后，有望开启新一轮估值提升行情，我们持续看好煤炭板块表现。高分红受益标的：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业；新产业转型受益标的：山煤国际、金能科技、华阳股份、中国旭阳集团；国改深化受益标的：山西焦煤、潞安环能、晋控煤业；经济复苏高弹性受益标的：兖州煤业、神火股份、露天煤业；债务重组受益标的：永泰能源。
中泰证券：未来若干年煤炭是稀缺资源！资产有待重估 坚守板块投资价值
市场对煤炭供应端的约束还存在较大预期差，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能就是高额利润，资产有待重估，股价对此反映并未充分，坚守板块投资价值。个股推荐思路，仍然优先推荐市场煤占比高及有产能增长弹性标的，Q3、Q4季度净利润将继续明显扩张，动力煤股建议关注：昊华能源、兖州煤业、陕西煤业、中煤能源、中国神华。冶金煤股建议关注：冀中能源、山西焦化、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。无烟煤建议关注：兰花科创。焦炭股建议关注：开滦股份、金能科技、中国旭阳集团、陕西黑猫。
安信证券：目前动力煤价格超预期 板块估值处于历史底部
产地供不应求，煤价持续上涨。据煤炭资源网，目前产地产量释放整体慢于预期，但下游库存仍处于低位，重点电厂库存甚至处于5000万吨以下水平(2020年11月重点电厂库存曾达到1亿吨以上，但当年由于日耗高，仍出现了“煤慌”现象)，补库存需求或持续存在，同时考虑大秦铁路检修期即将到来，补库存或变得更为迫切。我们认为持续的补库行为将对煤价形成有力的支称。
目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注山煤国际、兖州煤业、潞安环能、中煤能源、陕西煤业。
川财证券：进入冬季持续旺盛的需求！对年内煤炭板块行情保持乐观态度
动力煤主力价格不断刷新历史高位，“增长保供”政策效果尚未显现。“十一”前后，国资监管部门召开就煤电央企保供增产召开相关会议，山西、内蒙等主要煤炭供应地，需落实对外省的煤炭保供数量，同时，内蒙等煤炭主产区仍有近一亿吨核增产能待释放，依法依规的前提下，目前全力增产是国内保供的主要政策基调。但是尽管近期多数煤矿努力增产保供，但产量释放相对有限。叠加山西地区暴雨对煤矿停产的影响，产地供应依旧紧张，产能尽快恢复尚需时日。与此同时，动力煤价格不断攀升，主力合约已经迈入1600元/吨，可以看到保供政策效果仍需要一定时间。
进口总体不及预期，叠加气候大会催化，供需结构决定煤炭板块具有中长期投资机会。今年以来，蒙古国受到疫情影响，进口量同样不及预期，海外进口相较去年有较大幅度的降低。同时COP26将于11月在格拉斯哥举行，英国此前希望COP26成为“让煤炭走进历史”的峰会。基本可以预见，未来煤炭中期供给将继续紧缺。总体来看，进入冬季持续旺盛的需求，使得Q3、Q4煤价环比上涨成为大概率事件，我们对年内板块行情保持乐观态度，建议关注业绩弹性逐步放大的题材。相关标的：陕西煤业、平煤股份、山西焦煤、兖州煤业等。
华金证券：长期逻辑切换 煤炭景气岂在朝暮
未来相对看好动力煤板块：①供给释放怎么看？四季度增量主要为保供，预计其他行业用煤仍短缺。危险作业罪列入刑法，矿方超产意愿降低。远期看煤炭产能增长速度明显放缓。②进口煤能否快速增量？海外价格持续攀升，进口煤料难以快速放量。③能耗双控与拉闸限电可能带来的影响？基于能耗双控和拉闸限电情景分别对煤炭各链条进行敏感性测试，整体来看预计动力煤需求端至少未来2个季度将保持相对强势，炼焦煤或将呈现供需两弱的局面，相对看好动力煤。④动力煤走势将如何演绎？短期内价格或有波动，动力煤价长期中枢料抬升。长协机制变相许可煤价中枢抬升，市场煤占比降低或导致市场价弹性更大。
本轮煤价上涨是在双碳、双控和双限大背景下的供需错配，同时长期逻辑已经切换，未来煤价有望高位运行。四季度子板块排序为动力煤>焦煤>焦炭。看好兖州煤业(全球煤价上涨，国内和海外产能双受益；煤炭和煤化工并驾齐驱；业绩弹性大同时兼具高分红属性)、陕西煤业(同时具备规模与禀赋优势的动力煤龙头；业绩确定性强；高分红)、中国神华(煤炭产能规模全行业第一；完善的全产业链，业绩确定性极强；双碳、双控和双限背景下有望享受煤电双击)、晋控煤业(增量预期；受益山西国改)、山西焦煤(焦煤龙头；增量预期；受益山西国改)、潞安环能(市场煤比例大；受益山西国改)。
天风证券：华北地区冬储煤进入集中采购期 动力煤的需求依然强劲
当前位置，客户仍然看好煤炭板块投资机会，请问煤炭行业基本面是否还是紧？对于动力煤：三季度以来，供应端因能耗双控、环保检查等因素持续偏紧，虽然保供增产措施持续推进，但增产效果不及预期。国家发改委持续保供稳价下，晋陕蒙保供政策相继出台，或将缓解供应紧张局面。
需求端，气温自九月开始下降，居民用电下降，但电力局势紧张，多地拉闸限电强势开展，进入十月北方供暖冬储刚需，对价格仍有支撑。整体来看，动力煤供需仍处偏紧状态，1-8月，我国动力煤供需总缺口达1.02亿吨。
炼焦煤：前三季度，受安全环保检查频繁等影响，优质主焦煤、肥煤整体供应持续偏紧。同时，蒙古国受疫情等影响，上半年通关量不及预期，导致炼焦煤供应持续受限，1-8月，我国炼焦精煤供需总缺口为1710万吨。
焦煤和动力煤接下去一季度内价格会如何发展？对于动力煤供给端，近期多数煤矿增产保供，但产量释放有限，且外销量较少。叠加国庆少数煤矿放假检修、以及山西地区暴雨影响27座煤矿停产等影响，产地供应依旧紧张。需求端，进入十月，虽已处于传统淡季，但在用电量增幅依旧可观，沿海电厂库存回升缓慢，华北地区冬储煤进入集中采购期，动力煤的需求依然强劲，从而支撑动力煤价高位运行。
对于炼焦煤供给端，暴雨天气影响山西晋中、临汾等地煤矿停产，且多条道路坍塌及铁路中断，煤矿发运受阻，产地炼焦煤供应依旧偏紧张。进口端，今年以来，我国从澳大利亚的进口量为0，表明政府仍然限制澳煤进口。而蒙古国由于疫情影响，进口量不及预期。需求端，在煤价下行预期的影响下，焦企采购多持观望态度，积极性不高，部分焦企由于暴雨天气原料煤被动去库，对刚需煤种开始适当采购。叠加冬季环保限产影响焦企及钢厂的开工率，预计炼焦煤行业或将在四季度呈现供需两弱的格局，从而影响煤价偏稳运行。
国盛证券：煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段 估值修复已然开启
本轮周期行情的本质是由于在能源转型过程中，对传统行业产品的需求本身具有刚性，而供给端在政策约束及企业悲观预期下，企业即使盈利大增、现金流充沛，也在大幅缩减对于传统业务的资本开支，从而导致当需求扩张遇见供给约束，价格大幅上行。我们认为周期即是投资者认知变化的本身，目前市场对于煤价中枢大幅上移的接受度正逐步提高，煤炭行业正处在被投资者逐步挖掘的阶段，估值修复已然开启。
看好煤炭销售结构中长协占比偏低、附带化工业务、业绩弹性大的低估值标的，重点推荐晋控煤业、山煤国际、兖州煤业，建议关注潞安环能、陕西煤业、中煤能源。看好稀缺焦煤股的投资机会，重点推荐平煤股份、冀中能源、山西焦煤、淮北矿业，建议关注盘江股份。积极布局山西国改转型标的，重点推荐华阳股份。焦炭重点推荐金能科技、中国旭阳集团。
信达证券：全面看多煤炭板块！继续建议关注煤炭的历史性配置机遇
当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的早中期，基本面、政策面、公司面共振，现阶段配置煤炭板块正当时。当前国内煤炭表外产能合法化接近尾声：可供核增/核准产能空间快速收敛且核增门槛提高，限制煤企短期增产潜力；考虑煤企建矿意愿和能力下降以及 3 年以上的建矿周期，煤炭供给在“十四五”期间或难响应需求增长，价格维持高位。
日前，国常会提出推动燃煤发电电量全部进入电力市场，同时提高市场交易电价上下浮动幅度，煤价传导机制逐步疏通，有利于行业高景气行稳致远。此外，国外在“双碳”目标导向下化石能源资本开支同样不足，后“疫情”阶段经济复苏、需求好转，新能源出力不足导致化石能源供不应求，价格快速上涨，支撑国内煤价易涨难跌。当前在行业普遍降本增效及内生外延成长下，企业盈利有望趋势抬升。此外龙头煤企现金盈利能力强劲，同时资本开支收窄，富余现金流更大概率回报股东，改善投资者收益水平。当前煤炭板块估值尚未充分体现行业景气程度及持续性，存在较大修复空间。
我们全面看多煤炭板块，继续建议关注煤炭的历史性配置机遇。建议关注三条投资主线：一是低估值、高股息动力煤龙头兖州煤业、陕西煤业、中国神华；二是兼具资源稀缺性和显著成长性的平煤股份、盘江股份；三是国有煤炭集团提高资产证券化率带来的外延式扩张潜力较大的山西焦煤及晋控煤业。
开源证券：中长期紧供给常态化背景下 煤企价值重估的主线逻辑不变
我们认为紧供给仍较难扭转，保供压力仍然不减。需求方面，进入十月份能耗双控或促使电厂日耗进一步回落，但强于往年同期的需求韧性不容忽视，冬储采购及非电用煤提供支撑。同时十月份作为冬储的关键窗口期，下游补库受到大秦线秋检以及港口低库存影响，提库存压力较大。
供给方面，国庆期间保供相关政策频出：发改委要求各地迅速排查不合理的行政性限产措施，对煤管票、事故等引发的不合理停产进行纠偏，同时要求煤炭进口同比持平，从更加具体务实的角度落实保供；在补充通知中规范了补签长协的定价机制，并对履约率提出要求，进一步完善长协全覆盖相关工作；四季度蒙东保供煤矿按照不低于煤矿产量的50%保供东北。保供政策力度持续加大，叠加此前持续推进的产能核增，四季度供给紧缺或将有所缓解。
整体来看，供需错配矛盾有边际缓解趋势，但供给紧缺底色不变，在海外能源价格大涨背景下，国内抑价很难有理想成效，神华10月年度长协价环比大涨77元至754元，创下历史新高，预计动力煤价格短期内仍将高位运行，即使在政策压力下也较难下破千元。看好下半年业绩进一步改善，Q3/Q4业绩有望环比超预期表现。中长期紧供给常态化背景下煤企价值重估的主线逻辑不变，待市场逐步验证并认可后，有望开启新一轮估值提升行情，我们持续看好煤炭板块表现。高分红受益标的：中国神华、平煤股份、盘江股份、陕西煤业、淮北矿业；新产业转型受益标的：山煤国际、金能科技、华阳股份、中国旭阳集团；国改深化受益标的：山西焦煤、潞安环能、晋控煤业；经济复苏高弹性受益标的：兖州煤业、神火股份、露天煤业；债务重组受益标的：永泰能源。
中泰证券：未来若干年煤炭是稀缺资源！资产有待重估 坚守板块投资价值
市场对煤炭供应端的约束还存在较大预期差，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能就是高额利润，资产有待重估，股价对此反映并未充分，坚守板块投资价值。个股推荐思路，仍然优先推荐市场煤占比高及有产能增长弹性标的，Q3、Q4季度净利润将继续明显扩张，动力煤股建议关注：昊华能源、兖州煤业、陕西煤业、中煤能源、中国神华。冶金煤股建议关注：冀中能源、山西焦化、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业、平煤股份。无烟煤建议关注：兰花科创。焦炭股建议关注：开滦股份、金能科技、中国旭阳集团、陕西黑猫。
安信证券：目前动力煤价格超预期 板块估值处于历史底部
产地供不应求，煤价持续上涨。据煤炭资源网，目前产地产量释放整体慢于预期，但下游库存仍处于低位，重点电厂库存甚至处于5000万吨以下水平(2020年11月重点电厂库存曾达到1亿吨以上，但当年由于日耗高，仍出现了“煤慌”现象)，补库存需求或持续存在，同时考虑大秦铁路检修期即将到来，补库存或变得更为迫切。我们认为持续的补库行为将对煤价形成有力的支称。
目前动力煤价格超预期，且板块估值处于历史底部，我们认为煤价中枢上涨有望推动上市公司业绩增长进而拉动板块估值回升。我们建议关注山煤国际、兖州煤业、潞安环能、中煤能源、陕西煤业。
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