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———沉淀自己的，静观事态变迁。与人人相处，需要讲究方式方法。有些事，需忍，勿怒；有些人，需让，勿究。不要以自己的的眼光和和认知去评论一个人，判断一件事的对错。不要苛求别人的观点与你相同同，不要期望别人能完全理解你，每个人都有自己的性格和观点。——沉淀自己的，静静观观事态变迁。与人相处，需要讲讲究方式方法法。有些事，需忍，勿怒；有有些人，需让，勿究。不要以自己的的眼光和认知去评论一个人，判判断一件事的的对错。不要苛求别人的的观点与你相同，不要期望别人能完完全理解你，每个人都有自己的性格和观点。
———沉淀自己的，静观事态变迁。与人人相处，需要讲究方式方法。有些事，需忍，勿怒；有些人，需让，勿究。不要以自己的的眼光和和认知去评论一个人，判断一件事的对错。不要苛求别人的观点与你相同同，不要期望别人能完全理解你，每个人都有自己的性格和观点。——沉淀自己的，静静观观事态变迁。与人相处，需要讲讲究方式方法法。有些事，需忍，勿怒；有有些人，需让，勿究。不要以自己的的眼光和认知去评论一个人，判判断一件事的的对错。不要苛求别人的的观点与你相同，不要期望别人能完完全理解你，每个人都有自己的性格和观点。
换过几份工作，谈过几场恋爱，花花公子的命最终他还有能发财的命
网友私信：
老师你好，偶然关注到你，想请你为我测上一测，我是男生，今年有30岁了，自己学历不高，没有上完高中就出去打工了，曾经和几个关系较好的朋友一起在南方打过几年的工，一直到15年的时候才回家的，之后我又学的厨师技能，但是现在干厨师的工作也不咋地了，不顺利，经济也不好，我现在年龄也不小了，却也一直没有找妥结婚，谈过几个但是都没有结果，也是因为感情的问题我曾经换过几次工作。
我现在就是很迷茫了，一时间不知道自己该怎么办了，我失去了目标，感情觉前途看不到希望了，想请老师给我指点下这近几年有没有婚姻，以后我的财运方面能好些吗？谢谢老师！
【命理分析】
乾造：庚午、戊子、己未、甲子。
大运：己丑、庚寅、辛卯、壬辰、癸巳、甲午、乙未、丙申，目前在辛卯大运上。
你八字日主己土生在子水月失令，年支午火为禄神，日主坐支未土被两子水相害，月透戊土劫财坐月建子水之上亦是帮身无力；八字属于财旺身弱之命，五行喜火调候生身，用土阻水帮扶，最忌金、水、木。
你这个八字年支禄神为用却受子水所克，地支子午相冲财旺坏印代表着你生活中容易缺少贵人的帮助，子水为偏财，当令而旺，说明你身边的发财的机会还有很多，但是因为身弱担不动这些财，所以你要想得到这个财就会面临许许多多的困难和阻碍，过程也会比较辛苦，把握不好就容易错失机会。
你这个八字婚恋感情方面，男命以财星代表妻子女人缘分，你命局上财很旺，说明不缺少女人缘，然时支子水为墙外桃花说明你身边容易烂桃花多，而烂桃花又容易破财影响正常你的正常的婚恋；你在一个日坐未土比肩，月干也一个劫财，都是比劫，比劫带标着竞争对手是情敌，这是一个很不利的信息，容易在婚恋感情方面有插足争夺的信息，意思就是你的感情容易被截胡；地支上未土左右两个子水相害动了婚姻宫，容易在感情方面烦恼多，婚恋感情也容易摇摆不稳定。
你在现在的大运上走的是26岁到36岁的辛卯大运，干支皆为忌神，卯木七杀为偏缘又是你的桃花星，说明你这十年上感情方面女人缘会不少，然地支子卯相刑，桃花逢刑越刑越旺，是很不好的一个象，容易因女人而破财遭灾，需要注意。
18年戊戌土，干支比劫一起帮身，说明你这年财运方面还是可以的，收入应该小有收获。19年己亥，亥水正财为妻子星，地支亥卯未三合，合动婚姻宫，有结婚的机会，有正缘又有机会，但可惜你没能把握住。
20年庚子，岁运命成刑冲之势，你需要防备的是因意外而破财，感情上今年也是不利的年，容易吵架闹矛盾。
21年辛丑，地支丑未冲，犯太岁，也冲动了婚姻宫，不利婚恋感情的发展，事业上干忌支喜，旺的却是金而不是土所以这一年表面看运势还不错但其实运势一般，还容易有口舌犯小人事业压力变大。
22年壬寅，23年癸卯，都是水木旺的忌神年，事业方面压力比较大，尤其是23年，岁运临桃花煞与命局形成三刑六冲，必须防范桃花或是色情之事招致灾祸。2024年甲辰，流年土来帮身，生活从此会逐渐的迎来新气象。
从25年开始转入36岁到46岁的壬辰大运上，土旺比劫帮身，说明你这十年运势走的会比上十年要好很多，事业会越来越顺利，收入大幅提升。
25年乙巳，地支巳午未三会婚姻宫，有步入婚姻殿堂的机会；26年丙午，干支一气火旺，地支午未合婚姻宫，必定顺利的步入婚姻的殿堂，从此过上富足的生活！不过运气好，自己也一定要努力奋斗才行！
46岁之后一路走癸巳、甲午、乙未大运，中晚年一路南方火土帮身之运，这三十年可谓是好运连连，机会多多。
【命理建议】
你这个八字上财很旺，但你又身弱，非得碰到帮身生身的时候你的财运才会好起来，再加上你在36岁之前的大运走的并不是多么的理想，所以你要想在这个年龄段上发家致富是很有难度的，不建议你在这个时间上过多的寄期望，先稳定现在的工作在想以后的事情，你这个时间上可以多学多做充实自己的技能，等到财运来了你还能一举成功创业。
人在走不好的运势的时候就不要对自己有过多的期望值维持住原本的状况蛰伏这就可以，等待时机的到来，没有必要非得和命运做对抗，你越运气不好越是要瞎折腾，那不是自己没事找事吗！使劲出力还得不到好！
大丈夫只要事业做的好何患无妻，从你的八字上看，你也不是一个正经的对待感情的人，我只能说你如果想有个稳定的家庭自己最好不要倔业，爱一个人就要把自己的全部感情给一个人，而不是吃着碗里看着=锅里，望你能明白！
网友私信：
老师你好，偶然关注到你，想请你为我测上一测，我是男生，今年有30岁了，自己学历不高，没有上完高中就出去打工了，曾经和几个关系较好的朋友一起在南方打过几年的工，一直到15年的时候才回家的，之后我又学的厨师技能，但是现在干厨师的工作也不咋地了，不顺利，经济也不好，我现在年龄也不小了，却也一直没有找妥结婚，谈过几个但是都没有结果，也是因为感情的问题我曾经换过几次工作。
我现在就是很迷茫了，一时间不知道自己该怎么办了，我失去了目标，感情觉前途看不到希望了，想请老师给我指点下这近几年有没有婚姻，以后我的财运方面能好些吗？谢谢老师！
【命理分析】
乾造：庚午、戊子、己未、甲子。
大运：己丑、庚寅、辛卯、壬辰、癸巳、甲午、乙未、丙申，目前在辛卯大运上。
你八字日主己土生在子水月失令，年支午火为禄神，日主坐支未土被两子水相害，月透戊土劫财坐月建子水之上亦是帮身无力；八字属于财旺身弱之命，五行喜火调候生身，用土阻水帮扶，最忌金、水、木。
你这个八字年支禄神为用却受子水所克，地支子午相冲财旺坏印代表着你生活中容易缺少贵人的帮助，子水为偏财，当令而旺，说明你身边的发财的机会还有很多，但是因为身弱担不动这些财，所以你要想得到这个财就会面临许许多多的困难和阻碍，过程也会比较辛苦，把握不好就容易错失机会。
你这个八字婚恋感情方面，男命以财星代表妻子女人缘分，你命局上财很旺，说明不缺少女人缘，然时支子水为墙外桃花说明你身边容易烂桃花多，而烂桃花又容易破财影响正常你的正常的婚恋；你在一个日坐未土比肩，月干也一个劫财，都是比劫，比劫带标着竞争对手是情敌，这是一个很不利的信息，容易在婚恋感情方面有插足争夺的信息，意思就是你的感情容易被截胡；地支上未土左右两个子水相害动了婚姻宫，容易在感情方面烦恼多，婚恋感情也容易摇摆不稳定。
你在现在的大运上走的是26岁到36岁的辛卯大运，干支皆为忌神，卯木七杀为偏缘又是你的桃花星，说明你这十年上感情方面女人缘会不少，然地支子卯相刑，桃花逢刑越刑越旺，是很不好的一个象，容易因女人而破财遭灾，需要注意。
18年戊戌土，干支比劫一起帮身，说明你这年财运方面还是可以的，收入应该小有收获。19年己亥，亥水正财为妻子星，地支亥卯未三合，合动婚姻宫，有结婚的机会，有正缘又有机会，但可惜你没能把握住。
20年庚子，岁运命成刑冲之势，你需要防备的是因意外而破财，感情上今年也是不利的年，容易吵架闹矛盾。
21年辛丑，地支丑未冲，犯太岁，也冲动了婚姻宫，不利婚恋感情的发展，事业上干忌支喜，旺的却是金而不是土所以这一年表面看运势还不错但其实运势一般，还容易有口舌犯小人事业压力变大。
22年壬寅，23年癸卯，都是水木旺的忌神年，事业方面压力比较大，尤其是23年，岁运临桃花煞与命局形成三刑六冲，必须防范桃花或是色情之事招致灾祸。2024年甲辰，流年土来帮身，生活从此会逐渐的迎来新气象。
从25年开始转入36岁到46岁的壬辰大运上，土旺比劫帮身，说明你这十年运势走的会比上十年要好很多，事业会越来越顺利，收入大幅提升。
25年乙巳，地支巳午未三会婚姻宫，有步入婚姻殿堂的机会；26年丙午，干支一气火旺，地支午未合婚姻宫，必定顺利的步入婚姻的殿堂，从此过上富足的生活！不过运气好，自己也一定要努力奋斗才行！
46岁之后一路走癸巳、甲午、乙未大运，中晚年一路南方火土帮身之运，这三十年可谓是好运连连，机会多多。
【命理建议】
你这个八字上财很旺，但你又身弱，非得碰到帮身生身的时候你的财运才会好起来，再加上你在36岁之前的大运走的并不是多么的理想，所以你要想在这个年龄段上发家致富是很有难度的，不建议你在这个时间上过多的寄期望，先稳定现在的工作在想以后的事情，你这个时间上可以多学多做充实自己的技能，等到财运来了你还能一举成功创业。
人在走不好的运势的时候就不要对自己有过多的期望值维持住原本的状况蛰伏这就可以，等待时机的到来，没有必要非得和命运做对抗，你越运气不好越是要瞎折腾，那不是自己没事找事吗！使劲出力还得不到好！
大丈夫只要事业做的好何患无妻，从你的八字上看，你也不是一个正经的对待感情的人，我只能说你如果想有个稳定的家庭自己最好不要倔业，爱一个人就要把自己的全部感情给一个人，而不是吃着碗里看着=锅里，望你能明白！
海通涨电价会议纪要20211009
这个对几个行业影响都比较大。我们就几个研究员一起汇报一下。
煤炭李淼
最近煤炭zc出的比较多。在保供的关键时刻。对于板块整个关注度高。变化大。 最近几个。zy开始主导增产保供。10约7日，内蒙山西，都发了增产名单。 对应产能，内蒙大概放了9800万的核增，是第二批。据了解，有一些和之前的露天矿土地 批复，是重合。目前看，从释放节奏，10月份陆续释放，暂时4000万吨左右可以放，后面 9800万吨，要看露天矿批复征地的进展情况。是内蒙。前段时间第一批核增后，这个是第 二批的核增。 之后山西出了一个，做了大规模的核增。大概统计了一下，山西核增两方面，一方面98哥 矿井，做了产能核增，增加了5500万吨。也是算了一下，这一部分，q4增加800万吨的水 平。还有一部分是大体量的，因为今年前面超产严重，山西很多矿井前八个月完成了全年。 那么都停产了。目前要求这些，也不要停产，q4恢复生产，这样带来的增长还是有2000多 万吨。山西目前增长2800万吨的增量。 同时山西文件提到了，这些矿井还涉及到，国家和山西的保供矿井，是第三类定位。现在看 到的是内蒙和山西做了一些保供的产能核增。但是同时中央口径，安排了一批国家保供矿， 三个大省，根据中央文件安排了一批保供矿井。这个，根据之前政府的政策，可能后面会执 行一个增产的可能。所有i现在各种增量都比较多的。大家也比较晕。能出来多少。我们做 了统计。7月到现在，做了一个汇总，整体来说，就是陕西没出来。不考虑陕西的话，能看 到的对应的核增，是增加了2亿吨。同时，由于还有露天矿的批复，带来的停产的复产。还 有联合试运转的延期，也会有一点。预计q4能够带来的产量的增长，可以到1.3亿吨。但是 里面还有一些是不能立马出量的。估计1亿吨的增量是能看到的。
缺口是不是填满了，从时点来看，q4和q3比，消费增长的情况，按照十三五情况来看，从 供热来看，q4和q3，是5000-6000万吨的环比需求增长。如果量可以增加1亿吨，可以说 可能供热是可以解决的。但是也和这些矿井聊，可能现在 还只是文件，10月逐渐落实。可 能q4的话是1亿的话，10月打折。大数上，供暖也是可以满足的，但也没有供给过剩。
另外电厂库存还是非常低。并且十一日耗，没看到特别下滑。所以增量是瞬时供需的保障。 但是补库存还是很漫长的。
第三，这次保供和以前不一样，没有大水漫灌的放。而是一一对应的。所有的企业产出的 煤，他是跟需求，对接的。任务是很精准的。所以市场煤是没有增加的额。增产都是针对电 厂，长协。
价格看法。首先提到煤价，要对应一个价格。现在市场煤也就是水泥和化工还在采购。 电厂采购的，两类。一个是年度长协，10月是754元，一直涨的。第二个，所谓之前增产保 供的，是按照之前的价格的一个核定，港口是1000元。第三个是大家能买到月度长协，就 是现货便宜100-200元的水平。目前确实电力企业的入炉成本是很高的。所以要上调电价。 反观煤价，zf的容忍度还是很高的。内蒙4000多万的第一批的保供，是定价接近港口， 1000元。
第二批10月7日的内蒙的第二批。和山西的。对于价格都没有特别明确的指引。 以前fgw都是说煤价要绿色区间，很低。现在工作重心是一对一的保量。价格没有重点去说 是什么水平。企业对于价格也没有明确预期。 种种迹象都表明，是保量，没压价。容忍度提高到1000元的水平了。
煤炭股，比较尴尬，波动非常大。 我们在强调，目前现货都到了，之前1500-1600，十一后，1800-1900了。没办法算弹性 了。因为首先这样的价格继续涨很难算了。第二主流企业都肩负保供任务，讲政治的，大幅 上涨不合适。所以价格弹性角度很难说。但是会发现zf对于价格没有太多限制。电价也上 调。我们认为后面很合理的可以看到煤价可以长期维持中高水平。虽然看到产能核增很多， 但是这些是以前存在的量。只不过去年来安检等原因压制。只是把存量放出来。但是这部分 放出来后。再看增量就不足了。 全球都能源危机。大家都反思，能源转型不能太激进。火电很长时间都还是支柱。后面就面 临需求增长，供给这波完了就很有限了。现在的阶段是从炒弹性，要到了煤价长期中高水 平。
我们看估值提高。神华，陕煤，兖煤，露天煤业等白马。
吴杰，电力 很多公司大幅下跌。逻辑就是电价预期放开，但是昨天没出现。就低于预期了。zf又讲了很 多煤炭保供，电力有责任发电什么的。导致市场觉得涨价可能落空了。所以下跌了。 昨晚zc出来，可能很多人又要从新乐观起来了。 目前看到的一个，电价，可以上浮20%，既然可以上浮20%，应该是预期内的。但是高耗 能可以自有浮动应该是超预期的。
昨晚交流下来，是关注几个点。 第一个是电价是不是涨给电力企业，这个肯定是给电力企业的。目标就是给煤电企业纾困。 第二点是，原则性不超过20%，实际上是也可以超过20%的。如果实际上可以超过20%， 那么zf的操作空间是打开了。另一方面来说，对于高耗能价格是不是涨很多，趋势上肯定会 逐步涨，但是不至于一蹴而就。毕竟行业弱势很久，不至于一上来就猛涨。我认为今年高耗 能价格不会涨特别多。
第三点，看未来，价格的走势是在明年供不应求的情况，会进一步的上涨。很多人认为是一 波流，要卖出了。我个人认为不是的。第一我们是价格的供需的天花板放开，是我们期望的 事情。更重要的是供需，没有改善的机会，还在恶化。整个行业在投资新能源，主体公司都 是亏损的，不可能有大量的新增产能可以实现。火电利用小时过去3年是不断上升的，供需 在不断的紧张。明年可以看到新增的风光，能够投资的钱，是大幅下降的。没有理由可以预 期未来电力，这波涨价，就供需就改善了。我们认为供需还会恶化。明年价格还会逐渐上 涨。周期一般是2-3年，3-5年的周期。是和需求和投资周期接近。现在行业投资增速还会 继续放缓，我们认为这波行情会演绎到，年底，高耗能可能会涨价30-50%不等。普通企业 涨价20%不等。明年可能会在这个基础上进一步上涨。因为产能不足的问题。直到2年后， 行业盈利很高的roe了。电力企业会大量投资风光，这么个格局下，供给会开始松。现在还 是一个供不应求的格局。后年预期roe可以修复到15%，我们认为是大的机会。毕竟产能20 年过剩。2002年有过一次紧张。现在说一个月涨完了我觉得也不会。 无非是电价天花板刚刚打开。供需格局还没有扭转。这个是压制十几年后的反弹。
另外还有很多会说，这波机会是火电还是清洁能源。我们明确，这个是针对煤电，行业快挂 了，zf不能接受基础能源死掉。本来电力都不够用。所以我们觉得，煤价涨是利好，就是煤 价涨，电力股也会涨的。大家本来认为是逆向的，但是为什么股价总是同向。就是大家会预 期电价放开的概率提高。 电价放开后，就是和煤炭走势不一样的行业了。趋势会有所分化。未来电力行业股价和盈利 挂钩。而盈利是和电价挂钩。电价能涨多少很重要。要看价差了。未来电力可能会和煤炭分 化。
情节能源能不能受益，肯定能。就是间接的。 已经市场化的水电和核电，涨价也是没有问题的。虽然高耗能的涨价幅度，是不是能够和火 电一样涨那么多，不能确定。但是我认为是同步的。 所以在水电公司，特别是高耗能附近的火电和水电，核电，都可以重点关注的。新疆云南贵 州，都多。 首选，就是内蒙华电，是内蒙，是最早放开价格的。内蒙也很呵护电厂。而且内蒙双绿。 云南，你可以给高耗能涨价，但是高耗能的电量可能不会特别多(因为是双红)。华能水 电。
还涉及另一个问题。价格上涨，是明年价格可以上涨。是年度长协。今年q4已经各地有放 开一些涨幅。但是四季度签完是不是就能体现，不一定。四季度业绩不能给特别高的权重。 明年是最大的机会。三季报完全不重要了。
另外一个，高耗能价格机制，不确定。zf希望是高耗能用电少一点，尽量不要给他供电。尤 其是双红区域。但是对于电厂来说，一个愿意高价卖，一个愿意高价买。zf不希望你卖。所 以这个机制需要改变。历史上，电厂和高耗能，直接签订价格。年底再总结价格。但是现在 还这样交易，那电厂会大量电卖给高耗能。 估计最有可能，高耗能和电厂协议，不是双边了。只能是多边，或者竞价。不是一对一的签 订了。集中交易时候，首先一般工商业，能耗低的，先交易完，得到一个价格和量。搞定 后，高耗能第二批交易。给他们的是剩下的。不够用也没办法。所以这个是需要改变的机 制，需要时间。所以q4之前，q1之前，能不能确定了，还要看。
风电光伏能不能涨价。多数电厂认为不能涨。但是确实也有一些，是市场价结算的电量。这 部分能不能涨，不能确认。风光的市场电和火电不同。火电市场电是可以稳定供电的，可以 签订双边协议的。想用就给。风光做不到的。这个就是，你要和市场平价，或者将来要竞价 上网。 真正可以看到市场化的交易，是绿电交易机制。是风光能看到的交易模式。但是这个也不是 实时给电，是年度统计的。让下游可以拿到绿证，可以给国外卖产品。
结果，火电价格上升了，那就少用火电了，双碳就好实现了。风光大家就愿意用。也有助于 将来提高风光比例。风光不涨价，是不违背双碳的。
所有火电公司全部推荐。除了龙头，华能华电，内蒙华电。和涨得少的，都要重视。 第一波长点，第二波龙源，第三波华润华能华电，这波纯火电。 建投能源，皖能电力，浙投，赣能。纯火电都是不错的。重点关注。 水核，都可以传帮带了。
有色: 传导链条。是装机有限，导致的电价上涨。接下来导致高耗能供给的受限，然后拉动电力企 业roe上升。
再往后面看，2年，电力企业赚钱了，在会建设，会买原料。
会有两个环节正面影响。 一个是涨价，导致供给受限，有色金属，锡，镁，锰硅，电解锰，硅铁，铝，都会。 这些品种，对应到q3，一部分的地方存在限电限产情况。
所以他们双控影响是比较大的。 梳理下来，上半年九个红的省份。产量占比40%以上的。锡，镁，锰，电极箔，铝，锰硅 等。
冬奥会时间靠近还会扩散。 单一地区产量占比高的，高耗能品种。要关注。
供给方面，最值得关注的是铝，一方面提高成本，会带来支撑。另一方面，会限制高成本铝 企业的生产，减少供给，预期会提振铝价。另一方面再生铝机会。铝企业认为还是受益的， 可以传导涨价。
需求方面，风光要加快建设，对于有色品种的需求增速，如果1000gw的风电光伏来算。铜 是我们最关注的，都是必须用的。1000gw，465万吨，是需求30%增长。 另一个是稀土，是风机必须，增速会到300%。
铟也会176%。
这两个小金属是需求弹性很大的品种。 镨钕，锌，钼，镉，银，硅，铝。 铜下游一半是电力相关的。所以随着电网改造，铜也会被拉动。
限电和电力涨价。短期看供给侧机会。长期看资本开支拉动需求机会。 铝是中铝和天山。铜是铜陵和紫金。
这个对几个行业影响都比较大。我们就几个研究员一起汇报一下。
煤炭李淼
最近煤炭zc出的比较多。在保供的关键时刻。对于板块整个关注度高。变化大。 最近几个。zy开始主导增产保供。10约7日，内蒙山西，都发了增产名单。 对应产能，内蒙大概放了9800万的核增，是第二批。据了解，有一些和之前的露天矿土地 批复，是重合。目前看，从释放节奏，10月份陆续释放，暂时4000万吨左右可以放，后面 9800万吨，要看露天矿批复征地的进展情况。是内蒙。前段时间第一批核增后，这个是第 二批的核增。 之后山西出了一个，做了大规模的核增。大概统计了一下，山西核增两方面，一方面98哥 矿井，做了产能核增，增加了5500万吨。也是算了一下，这一部分，q4增加800万吨的水 平。还有一部分是大体量的，因为今年前面超产严重，山西很多矿井前八个月完成了全年。 那么都停产了。目前要求这些，也不要停产，q4恢复生产，这样带来的增长还是有2000多 万吨。山西目前增长2800万吨的增量。 同时山西文件提到了，这些矿井还涉及到，国家和山西的保供矿井，是第三类定位。现在看 到的是内蒙和山西做了一些保供的产能核增。但是同时中央口径，安排了一批国家保供矿， 三个大省，根据中央文件安排了一批保供矿井。这个，根据之前政府的政策，可能后面会执 行一个增产的可能。所有i现在各种增量都比较多的。大家也比较晕。能出来多少。我们做 了统计。7月到现在，做了一个汇总，整体来说，就是陕西没出来。不考虑陕西的话，能看 到的对应的核增，是增加了2亿吨。同时，由于还有露天矿的批复，带来的停产的复产。还 有联合试运转的延期，也会有一点。预计q4能够带来的产量的增长，可以到1.3亿吨。但是 里面还有一些是不能立马出量的。估计1亿吨的增量是能看到的。
缺口是不是填满了，从时点来看，q4和q3比，消费增长的情况，按照十三五情况来看，从 供热来看，q4和q3，是5000-6000万吨的环比需求增长。如果量可以增加1亿吨，可以说 可能供热是可以解决的。但是也和这些矿井聊，可能现在 还只是文件，10月逐渐落实。可 能q4的话是1亿的话，10月打折。大数上，供暖也是可以满足的，但也没有供给过剩。
另外电厂库存还是非常低。并且十一日耗，没看到特别下滑。所以增量是瞬时供需的保障。 但是补库存还是很漫长的。
第三，这次保供和以前不一样，没有大水漫灌的放。而是一一对应的。所有的企业产出的 煤，他是跟需求，对接的。任务是很精准的。所以市场煤是没有增加的额。增产都是针对电 厂，长协。
价格看法。首先提到煤价，要对应一个价格。现在市场煤也就是水泥和化工还在采购。 电厂采购的，两类。一个是年度长协，10月是754元，一直涨的。第二个，所谓之前增产保 供的，是按照之前的价格的一个核定，港口是1000元。第三个是大家能买到月度长协，就 是现货便宜100-200元的水平。目前确实电力企业的入炉成本是很高的。所以要上调电价。 反观煤价，zf的容忍度还是很高的。内蒙4000多万的第一批的保供，是定价接近港口， 1000元。
第二批10月7日的内蒙的第二批。和山西的。对于价格都没有特别明确的指引。 以前fgw都是说煤价要绿色区间，很低。现在工作重心是一对一的保量。价格没有重点去说 是什么水平。企业对于价格也没有明确预期。 种种迹象都表明，是保量，没压价。容忍度提高到1000元的水平了。
煤炭股，比较尴尬，波动非常大。 我们在强调，目前现货都到了，之前1500-1600，十一后，1800-1900了。没办法算弹性 了。因为首先这样的价格继续涨很难算了。第二主流企业都肩负保供任务，讲政治的，大幅 上涨不合适。所以价格弹性角度很难说。但是会发现zf对于价格没有太多限制。电价也上 调。我们认为后面很合理的可以看到煤价可以长期维持中高水平。虽然看到产能核增很多， 但是这些是以前存在的量。只不过去年来安检等原因压制。只是把存量放出来。但是这部分 放出来后。再看增量就不足了。 全球都能源危机。大家都反思，能源转型不能太激进。火电很长时间都还是支柱。后面就面 临需求增长，供给这波完了就很有限了。现在的阶段是从炒弹性，要到了煤价长期中高水 平。
我们看估值提高。神华，陕煤，兖煤，露天煤业等白马。
吴杰，电力 很多公司大幅下跌。逻辑就是电价预期放开，但是昨天没出现。就低于预期了。zf又讲了很 多煤炭保供，电力有责任发电什么的。导致市场觉得涨价可能落空了。所以下跌了。 昨晚zc出来，可能很多人又要从新乐观起来了。 目前看到的一个，电价，可以上浮20%，既然可以上浮20%，应该是预期内的。但是高耗 能可以自有浮动应该是超预期的。
昨晚交流下来，是关注几个点。 第一个是电价是不是涨给电力企业，这个肯定是给电力企业的。目标就是给煤电企业纾困。 第二点是，原则性不超过20%，实际上是也可以超过20%的。如果实际上可以超过20%， 那么zf的操作空间是打开了。另一方面来说，对于高耗能价格是不是涨很多，趋势上肯定会 逐步涨，但是不至于一蹴而就。毕竟行业弱势很久，不至于一上来就猛涨。我认为今年高耗 能价格不会涨特别多。
第三点，看未来，价格的走势是在明年供不应求的情况，会进一步的上涨。很多人认为是一 波流，要卖出了。我个人认为不是的。第一我们是价格的供需的天花板放开，是我们期望的 事情。更重要的是供需，没有改善的机会，还在恶化。整个行业在投资新能源，主体公司都 是亏损的，不可能有大量的新增产能可以实现。火电利用小时过去3年是不断上升的，供需 在不断的紧张。明年可以看到新增的风光，能够投资的钱，是大幅下降的。没有理由可以预 期未来电力，这波涨价，就供需就改善了。我们认为供需还会恶化。明年价格还会逐渐上 涨。周期一般是2-3年，3-5年的周期。是和需求和投资周期接近。现在行业投资增速还会 继续放缓，我们认为这波行情会演绎到，年底，高耗能可能会涨价30-50%不等。普通企业 涨价20%不等。明年可能会在这个基础上进一步上涨。因为产能不足的问题。直到2年后， 行业盈利很高的roe了。电力企业会大量投资风光，这么个格局下，供给会开始松。现在还 是一个供不应求的格局。后年预期roe可以修复到15%，我们认为是大的机会。毕竟产能20 年过剩。2002年有过一次紧张。现在说一个月涨完了我觉得也不会。 无非是电价天花板刚刚打开。供需格局还没有扭转。这个是压制十几年后的反弹。
另外还有很多会说，这波机会是火电还是清洁能源。我们明确，这个是针对煤电，行业快挂 了，zf不能接受基础能源死掉。本来电力都不够用。所以我们觉得，煤价涨是利好，就是煤 价涨，电力股也会涨的。大家本来认为是逆向的，但是为什么股价总是同向。就是大家会预 期电价放开的概率提高。 电价放开后，就是和煤炭走势不一样的行业了。趋势会有所分化。未来电力行业股价和盈利 挂钩。而盈利是和电价挂钩。电价能涨多少很重要。要看价差了。未来电力可能会和煤炭分 化。
情节能源能不能受益，肯定能。就是间接的。 已经市场化的水电和核电，涨价也是没有问题的。虽然高耗能的涨价幅度，是不是能够和火 电一样涨那么多，不能确定。但是我认为是同步的。 所以在水电公司，特别是高耗能附近的火电和水电，核电，都可以重点关注的。新疆云南贵 州，都多。 首选，就是内蒙华电，是内蒙，是最早放开价格的。内蒙也很呵护电厂。而且内蒙双绿。 云南，你可以给高耗能涨价，但是高耗能的电量可能不会特别多(因为是双红)。华能水 电。
还涉及另一个问题。价格上涨，是明年价格可以上涨。是年度长协。今年q4已经各地有放 开一些涨幅。但是四季度签完是不是就能体现，不一定。四季度业绩不能给特别高的权重。 明年是最大的机会。三季报完全不重要了。
另外一个，高耗能价格机制，不确定。zf希望是高耗能用电少一点，尽量不要给他供电。尤 其是双红区域。但是对于电厂来说，一个愿意高价卖，一个愿意高价买。zf不希望你卖。所 以这个机制需要改变。历史上，电厂和高耗能，直接签订价格。年底再总结价格。但是现在 还这样交易，那电厂会大量电卖给高耗能。 估计最有可能，高耗能和电厂协议，不是双边了。只能是多边，或者竞价。不是一对一的签 订了。集中交易时候，首先一般工商业，能耗低的，先交易完，得到一个价格和量。搞定 后，高耗能第二批交易。给他们的是剩下的。不够用也没办法。所以这个是需要改变的机 制，需要时间。所以q4之前，q1之前，能不能确定了，还要看。
风电光伏能不能涨价。多数电厂认为不能涨。但是确实也有一些，是市场价结算的电量。这 部分能不能涨，不能确认。风光的市场电和火电不同。火电市场电是可以稳定供电的，可以 签订双边协议的。想用就给。风光做不到的。这个就是，你要和市场平价，或者将来要竞价 上网。 真正可以看到市场化的交易，是绿电交易机制。是风光能看到的交易模式。但是这个也不是 实时给电，是年度统计的。让下游可以拿到绿证，可以给国外卖产品。
结果，火电价格上升了，那就少用火电了，双碳就好实现了。风光大家就愿意用。也有助于 将来提高风光比例。风光不涨价，是不违背双碳的。
所有火电公司全部推荐。除了龙头，华能华电，内蒙华电。和涨得少的，都要重视。 第一波长点，第二波龙源，第三波华润华能华电，这波纯火电。 建投能源，皖能电力，浙投，赣能。纯火电都是不错的。重点关注。 水核，都可以传帮带了。
有色: 传导链条。是装机有限，导致的电价上涨。接下来导致高耗能供给的受限，然后拉动电力企 业roe上升。
再往后面看，2年，电力企业赚钱了，在会建设，会买原料。
会有两个环节正面影响。 一个是涨价，导致供给受限，有色金属，锡，镁，锰硅，电解锰，硅铁，铝，都会。 这些品种，对应到q3，一部分的地方存在限电限产情况。
所以他们双控影响是比较大的。 梳理下来，上半年九个红的省份。产量占比40%以上的。锡，镁，锰，电极箔，铝，锰硅 等。
冬奥会时间靠近还会扩散。 单一地区产量占比高的，高耗能品种。要关注。
供给方面，最值得关注的是铝，一方面提高成本，会带来支撑。另一方面，会限制高成本铝 企业的生产，减少供给，预期会提振铝价。另一方面再生铝机会。铝企业认为还是受益的， 可以传导涨价。
需求方面，风光要加快建设，对于有色品种的需求增速，如果1000gw的风电光伏来算。铜 是我们最关注的，都是必须用的。1000gw，465万吨，是需求30%增长。 另一个是稀土，是风机必须，增速会到300%。
铟也会176%。
这两个小金属是需求弹性很大的品种。 镨钕，锌，钼，镉，银，硅，铝。 铜下游一半是电力相关的。所以随着电网改造，铜也会被拉动。
限电和电力涨价。短期看供给侧机会。长期看资本开支拉动需求机会。 铝是中铝和天山。铜是铜陵和紫金。
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