继秦安股份之后,周二(10月12日)竟然有两家上市公司同日发布投资期货头寸亏损的相关公告,并同时立下“flag”称“将终止期货投资计划”。这不禁让人深思,难道全是期货惹得祸?

一个上市公司是山东金麒麟股份有限公司(以下简称“金麒麟”,证券代码603586)。该公司公告显示,10月12日,公司将前期建仓的热卷2110合约全部平仓,本次平仓亏损2051.117万元。截至目前,公司期货平仓累计亏损10776.677万元,占公司2020年度经审计净利润的66.07%。公告称:“公司已将前期建仓的期货合约全部平仓,将终止期货投资交易,终止开展期货投资及相关计划,公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

另一家是上市公司是杭州豪悦护理用品股份有限公司(以下简称 “豪悦护理”,证券代码:605009 )。该公司发布的《关于子公司投资期货相关事项的说明》显示 :“截至2021年10月11日期货结算,子公司江苏豪悦实业有限公司(以下简称‘江苏豪悦’)投入期货账户累计资金15310万元,期货账户累计亏损(含浮动亏损)6934.15万元。”公告也表示:“期货投资具有高风险性,其收益具有极大不确定性,子公司江苏豪悦决定有序终止期货投资,不再新增资金投入,不增加期货仓位,对目前持仓谨慎决策择机进行减仓、平仓处理,尽快终止期货业务,公司未来仍将主要精力投入主业经营中。”

从这两家公司的公告来看,期货亏损的原因有何不同呢?公司参与期货的主要目的是否一样?期货业内人士对此议论纷纷。

从公开资料来看,金麒麟主要是汽车零部件出口企业,其主导产品汽车刹车片,主要用于轿车、部分商用车。该公司主营业务为摩擦材料及制动产品的研发、生产和销售。而此次期货投资的热轧卷板期货产品也是公司产品原材料成本中占比最大的物料。

在2020年5月—2021年5月期间,热卷期货价格从3200元/吨,大幅上涨到6700元/吨。今年5月13日,该公司就发布公告称,子公司将前期建仓的期货投资合约热卷2105全部平仓,平仓亏损8725.56万元(含2021年第一季度报告已确认非经常性损益之期货合约浮动盈亏损失),占公司2020年度经审计净利润的53.50%。投资损失的原因为近期钢材价格波动异常剧烈超出操作人员的常规判断所致。

“利用期货市场对冲原料风险,对于上市公司本身而言是明智之举。”实盘赛金牌导师谭伟鸿表示,金麒麟公司本应充分借助期货市场,对冲原材料采购价格上涨风险,平滑、稳定公司长期收益。然而,公司偏离套期保值的入市定位,在公司原材料——热卷大涨的行情中,反向进行做空操作。不仅没有对自身实体产业进行保护,反而亏损累累。平仓累计亏损超亿元,损失可谓惨痛,其背后的教训更是极其深刻!

更令人觉得“无厘头”的是,豪悦护理的主营是个人卫生用品,婴儿、成人两项产品收入占比超过88%。作为生产型企业,该公司进行期货投资原本是应该围绕化纤或者纸浆期货进行,持仓数据却显示,公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。豪悦护理在公告中解释称,鉴于公司前期新建厂房,钢材等原料需求较大,为间接对冲相关材料价格,公司管理层进行期货套期保值操作。

对豪悦护理的以上解释,业内人士持质疑态度:“如果是因为厂房建设,公司期货层面的持仓应该是以螺纹钢,或者玻璃期货为主。可12日披露的持仓数据却显示,公司全部持仓都在焦煤、焦炭两个品种上。”

停止期货投资计划,一刀切的决定是否明智?

针对以上两家公司“停止期货投资计划”的表述,这不免让人联想到曾被称为上市公司“期货大神”的秦安股份。以秦安股份为代表的上市公司却另辟蹊径,在主营业务大幅亏损的情况下,曾多次参与期货投资实现了公司的利润增长。然而,去年9月14日,秦安股份发布公告称:“期货投资具有高风险性,其收益具有极大不确定性,随着期货标的的价格恢复常态,未来期货投资的盈利空间有限,公司将有序退出对大宗商品期货的操作,降低期货交易规模。”

“这又是一个因噎废食的决策!”谭伟鸿直言,金麒麟和豪悦护理两家公司如果能够坚持套期保值的理念参与市场,那么完全可以对产业发展起到保驾护航的重要作用。反之,因为前一个错误的投资决策,而放弃一个成熟金融工具的合理运用,在原材料价格如此剧烈波动的市场环境中,企业将更难于立足于激烈的市场竞争中。

当前,国际经贸形势日益复杂多变,期货衍生品的风险对冲作用进一步受到重视有关。今年,A股越来越多的上市公司披露参与期货市场投资的盈亏信息。截至7月份,上半年发布套期保值公告的A股上市公司数量超556家,已超过2020年全年水平,产业企业越来越多利用期货市场管理风险。

不过,有投资者质疑:“如此重大的原则性经营决策失误,是否反映了金麒麟和豪悦护理作为上市公众公司,需要进一步完善内部法人治理结构,加强投资风险管理体系建设?”

期货日报记者在翻看资料时发现,金麒麟在今年4月28日就发布了关于2021年度期货交易额度授权的公告,并公布了期货交易管理制度。该公告称,公司审议通过了《山东金麒麟股份有限公司关于2021年度期货交易额度授权的议案》,董事会同意授权公司使用不超过公司最近一期经审计净资产10%的自有资金在不影响正常经营、操作合法合规的前提下,择机进行原材料期货套期保值和期货投资,并授权公司董事长在上述资金额度范围行使决策权并负责组织实施,授权期限自本次董事会审议通过之日起十二个月内有效。公司设立期货交易管理领导小组,小组由公司董事长、总裁、财务部、供应链管理部等负责人组成,董事长担任小组组长。

“当下市场竞争激烈,而国际大宗商品价格又如过山车一般,市场不确定性风险骤增!”谭伟鸿表示,当前已容不得实体企业犹豫要不要用期货工具,而是要认真思考如何用好期货工具,为稳健经营保驾护航。对于投资者而言,应该全面了解期货市场的功能,就能理性看待上市公司套期保值期货端的盈亏,大可不必大惊失色,误读误判。

业内人士表示,要正确使用期货、期权等衍生品工具,对于实体企业并非易事。恰恰相反,需要上市公司练就过硬的“内功”。一方面,企业要拥有专业的期现团队及人才储备,建立健全的风险管理制度等;另一方面,还要树立牢固的风险底线思维,在实际操作中,坚守正确的套期保值理念,做好持仓管理,设定严格止损限制,保证风险可控,切莫把套保变投机。

“公司期货交易的目的是,为能在现货市场的价格波动中把握节奏,避免原材料价格波动带来的影响及增加公司收益。”——互联网是有记忆的,金麒麟公司在今年4月公告中曾经立下“避免原材料波动影响进行期货交易”的“flag”依然可以查到。

因此,实体企业在期货投资中是否应该经常扪心自问,当初套期保值及期货投资的初心是否已经改变?究竟是正确使用规避市场风险、增强企业竞争力,还是是抱着侥幸心理搞投机,亏损之后再仓皇而逃“因噎废食”?

#如何选择家用净水器#
现在,净水器已经成为不少家庭的必备了。而如何选购到一款适合满意的净水器对于很多新手小白来说,还真不是件容易事。希望能帮助大家用最少的时间购买到最满意的一款净水器。
一、在购买净水器前需要思考的问题
由于净水器是要长期使用的,所以在选购之前还是要下足功夫的。为了选购到合适的一款,同时也为了节省自己挑选的时间,最好在购买前就先想好下面几个问题:
1.购买净水器的预算是多少?
预算可以说是最重要的一点。现在市面上的净水器品牌和款式这么多,不同产品的价位也天差地别。为了节省时间,在购买净水器之前,想清楚自己能接受的净水器价格为多少,然后根据自己的预算区间去网上挑选,才不至于挑的眼花缭乱。
2.给净水器预留多大空间?(台上式vs台下式)
购买净水器时要先大概估算家里的预留空间,了解清楚净水器的尺寸大小。现在市面上的净水器有大有小,有放在台上的也有放在台下的。根据自己家里具体空间大小选择净水器的尺寸大小即可。
台上式的则适用于橱柜没有什么空间的家庭;
台下式的适用于橱柜里有比较大的空间能够放置净水器,且比较美观。
台下式
台上式
3. 追求怎样的净水效果?
现在市面上许多品牌的净水器广告都在宣传自家净水器能达到99.99%的净水效果。但不同产品具体参数不同、类型不同、工作原理也不同,净水效果其实并不相同,有一些净水器过滤出来的是纯净水,有一些是带矿物质的矿泉水。这主要看自己是想要纯净水还是矿泉水。
二、选购净水器时需考虑的参数
净水器的参数还挺多的,各种专业名词也很难看懂,有RO膜、废水比、额定净水量、膜规格、无压力桶、流速、滤芯的更换成本等等。今天就重点讲解一下几个比较重要的、大家也比较关注的参数。
(1)RO膜
这个是反渗透型净水器才具有的,也是反渗透型净水器非常核心的一个参数。RP膜的国内和国外品牌都比较多,但在这方面,经过一些测评与实验,进口的还是会比国产的略胜一筹。不过现在国产品牌也在不断进步和发展,比如美的和沁园等,还是值得期待的。
关于RO膜品牌,国外比较有名且认可度较高的有美国陶氏、日本东丽、韩国世韩、海德能、GE等。个人建议在选择RO膜品牌时还是首选国外的这几个知名品牌,其次选择国产的汇通和美的。
(2)废水比/回收率
由于RO膜极高的过滤精度,有时候一些水分子都过不去,这时无法通过的水分子就随着一些杂质一起被过滤掉了。这部分水就是过滤过程中产生的所谓的废水。
废水比也很好理解:
如果废水比是1:1,说明反渗透净水器产出一杯纯净水的同时,就会产生一杯废水;
如果废水比是2:1,说明产出两杯纯净水的同时,就会产生一杯废水。因此废水比越大越好。
因为反渗透型的净水器在净化过程中不可避免地会产生一定量的废水,所以在选购净水器时并不需要过多考虑废水比这个参数。
(3)额定净水量
额定净水量表示的是在不更换滤芯的情况下净水器锁所能过滤的最大的水量,即这台净水器一共能净化多少升水。额定净水量直接决定了滤芯的使用寿命,如果一台净水器的额定净水量是5000L,说明当这台净水器过滤了5000L的水的时候,就需要更换滤芯了。
同时,额定净水量也影响着后期更换滤芯的成本:如果一台净水器的额定净水量是5000L,另一台是10000L,那么当第一台净水器已经换了两次滤芯时,第二台净水器才需要换一次,使用时间久了,更换滤芯的成本就明显不同了。所以在选购时,额定净水量的数值越大越好。
(4)膜规格
通俗点讲,膜规格就是膜的大小,单位是加仑,英文用G表示。常见的膜规格主要有400加仑、600加仑、800加仑。
膜规格反映了净水器制水的速度,从而影响最后的水流速度。膜规格越大,制水越快,末端水龙头的出水量也就越大。但影响出水速度的因素除了膜规格这个比较关键的因素,还有一些其他的限制因素。总之,对于膜规格的选择,也是越大越好,出水速度也会越快。
三、产品推荐
1.沁园(TRULIVA)S600净水器
推荐亮点:对比了很多净水器品牌,最终还是强烈推荐沁园小白鲸S600,沁园是中国知名的老牌子,专注净水器20多年,值得信赖。做工精致,净水器三芯五级过滤设计,干净卫生安全口感好,出水量大,8秒一杯水,而且小巧不占地方。换滤芯也很方便,一拉就可以还,人性化设计非常好。插上电源后滤水的声音也不大,净化效果非常出色。
2.352 净水器 S100 标准版
推荐亮点:352的这款净水器外观简约大气,干净利落,设计合理科学,占地面积小,非常适合放在客厅卧室厨房等地方,方便实用。声音大小在可接受范围内
出水速度很快,出水TDS值很小,净水效果很出色。而且非常智能化,能够通过APP实时了解出水的水质和滤芯状态。
3.美的Midea 极光加热净水器
推荐亮点:美的的这款极光冷热直饮净水机,外观简洁大方,冷热无极调温,具备目前市场最高端净水技术,出水速度快。占地方也不大,性价比很高。这台有热水功能的净水器,算是把净水器和即热式机器完美结合了。用手机app也可以直接调温度,非常智能化。本体做的很有质感,更换滤芯很方便,屏幕也显得档次感十足,值得入手。

我在羡慕别人的时候,
回想一下,
其实自己也并不是一无所有。

无特殊情况时,
他每天都要督促我敷肚子。
因为我体寒,爱痛经,
所以,每天他都要给我发个小红包,
让我用暖宝宝热肚子。
无特殊情况,
每天5.21,每天一句话。
其实,小红包最大的意义
在于一种难以言喻的温暖。
被记在心上的时候,
也拥有了一个人最好的偏爱。


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