【#武汉一渣土车凌晨侧翻压扁轿车# 小轿车内被困2人已获救】10月9日，武汉硚口区古田二路，一辆渣土车不慎侧翻压住一辆小轿车，致使轿车车内2人被困。消防员赶到现场时发现，渣土车车厢满载建筑垃圾，车辆侧翻后，车厢连同垃圾一并压在了轿车车头，小轿车室内2名人被卡在座位上无法脱困。消防员随即联系吊车将渣土车拖离现场，并清理车头杂物，随后使用液压破拆工具，对驾驶室车门进行破拆，好在二人皆无大碍，没有生命危险。据交警部门介绍，此次事故为小轿车在掉头过程中，渣土车因避让不及，导致车辆侧翻造成事故。（来源 湖北经视）
#如梦之梦# [心]#虾 什么事情都想告诉帅哥肖战#
赶在假期的最后看完了如梦之梦。
确实是鸿大的剧作。空间、时间的交叠，情节的展现，灯光布景的设计……都堪称一绝。同时也被剧中人波澜起伏的命运和生死相交的轮回震撼到落泪。
在一个个虚实交错的情节中，我总是为“被留下”的人而心疼。
生活总是不尽如人意，总有人想逃离但也有人选择继续。最难过的事情莫过于“我还在硬着头皮咬着牙想要牵着你的手走向柳暗花明，但你却早已另作打算，只等一个契机金蝉脱壳，风过无痕”。正如五号和妻子同样承受了丧子之痛、同样在压抑的日常中挣扎，但五号还是买了两张全价票、想着通过一些事情去寻回、去治愈、去继续。但妻子却想着离开、想着醒来、想着告别一切和新的人重新来过。
庄如梦有奇术，可穿梭于梦境。但前提是，他已无家人、孑然一身。所以无论去哪，便也无牵无挂。但世上绝大多数人都不是庄如梦。所谓隐于梦，不过就是给自己的脆弱和逃避找一个冠冕堂皇又华丽浪漫的借口。离开者选择一走了之，仿若新生，有了新人忘了旧人倒是容易。那被留下的人呢？过去是实实在在的现实，心口是历历在目的回忆。如果被留下的人又恰好用情至深，那便等于画地为牢，被宣判终生孤寂。可……又凭什么呢？其实这是不负责任。
不过世上人的道德水平与责任认知不尽相同，现实中也无法统一要求。正如同样打针抽血，有的人抿紧嘴唇不做声，有的人哭天喊地抹眼泪。每个人对于痛苦的承受程度不同，而人本身都有自救意识，觉得快扛不住了，就会想逃。什么道德、责任、同理心，都不如自己的命重要。所以无解。只能祈祷。祈祷对方和自己有着一样的承受力，没有异心地向同一个地方走。
如梦就像一个轮回。在五号的婚姻中，五号是被留下的。但再另一段关系中，被留下的却是江红。
不过江红被留下的原因却和五号不尽相同，多多少少夹杂了她自己的怯懦。
我刚开始并没有读懂江红的故事，一度觉得五号和她那么合拍，都听过彼此心底最深处的故事，也做过最亲密的事情，还一起历险寻踪，但到最后却草草作别，挺可惜的。一度觉得五号应该再大胆一些、再坚持一些，带江红走，或者陪江红留下。不然，一个那么惊艳的人出现在她枯槁的生命中，然后又离开，她以后可怎么活。
但后来再次读了几遍第七颗煎蛋的梦境，才慢慢了悟，他们的分别不怪五号，主要原因还是在江红。她没有勇气去面对，也没做好准备。
她之前在巴黎的生活，就像轮回的煎蛋梦境一样，“麻木—忧郁—缅怀—再麻木”，周而复始。她没勇气迈出突破的一步，在第五颗煎蛋的时候依旧没有勇气。而每个人都是自己的审判官，如果自己没做好准备，那便谁也勉强不了。五号带不走她，她生命中任何的过客都带不走她。
但这些惊艳了生命的过客，还是在她心里种下了关于“突破”的种子。所以在第七颗煎蛋的时候终于质变，她选择打破原地周而复始的踌躇，继续向前。所以她退了房子，奔向远方。
五号和她确实合拍，但五号明显比她勇敢，带着略显偏执的纯粹。所以，这是一场注定错过的相交。好可惜。估计她往后余生再未遇到像五号这般的人儿，不然她也不会在最后感慨“如果第五颗蛋就煎成功，我在想，我是不是进入了另外一个轨道？那一条道路就不会走到今天这一步？”
如果说五号的被留下让人心疼，江红的被留下让人惋惜，那顾香兰的被留下则多多少少有了些咎由自取的意味。
可好像话也不能这么说，毕竟顾香兰的眼界、能考虑到的深度，都基于她受到的教育。但显然，顾香兰虽然精通琴棋书画等文雅之事，但在教育方面确实是缺失的。
所以，伯爵一心给她规划的美好未来她理解不了也够不到。她不懂中西方的文化差异，也不懂伯爵身边的资源要如何利用。听话听音、繁文缛节对她而言是种繁琐，所以她更喜欢爱恨都宣之于口、情绪都鲜活炙热的贫民窟艺术家。这些人的情绪都是外放不内敛的，很好懂，她不用猜。
所以她错过了很多机会。
明明可以利用伯爵夫人的身份去大展宏图，但到最后硬是变成了又一场“以色侍人”的故事。但古人云：以色侍人者，色衰而爱弛，爱弛而恩绝。
容颜终会老去，正如最后她就连做模特也会被新人顶替。更何况她还不断做事去挑战伯爵的底线，也没有形成自己的核心竞争力，一切都依附伯爵。这份失衡的爱又能持续多久呢？
其实当时去巴黎就是一个错误，人还是要一步一步脚踏实地地实现自己的梦想。一次性跨越的层次太多，跳跃太快，就会有些“消化不良”。所以才会有一个词，叫“无福消受”。不过不否认她的一腔孤勇与义无反顾。这确实也是顾香兰这个角色的闪光点。
倒是伯爵比较让人心疼。
很多影评中都说他承诺给顾香兰的自由是冠冕堂皇、假大空的口头主义。但在我看来，他对顾香兰的爱其实还蛮纯粹的。
文中对于他和顾香兰初遇的描写，更多地突出了朦胧、清纯的东方美，而没有把顾香兰塑造成机灵魅惑的小狐狸。其实在他心中，顾香兰应该就像出淤泥而不染的雨荷一样吧。曲线玲珑、含羞带怯、一颦一笑都带着美好与天真，彰显着东方的神秘与高贵。他爱这份美好也想守护这份美好，所以他娶她、帮她赎身。带她去法国、请老师教她学画，带她认识自己的朋友。他其实是想给她一个美好未来的，这些也落在了行动上。奈何……
如果说他真的有错，就是错在他没有深入了解顾香兰、没有清晰的意识到两个人思想上的差异。而他终其一生，基本也在为这些错误埋单。
现实离他的初衷相差太多。预想中的举案齐眉最后变成横眉冷对，终是一地鸡毛。他被糟心的现实逼得一退再退，当退无可退又恰好有个机会可以隐姓埋名时，他便果断选择了逃离，其实也情有可原。
同样被留下的还有王德宝。
当看到他出现，怯生生地说着“对不起，我不太会说法文”时，我第一次落泪。这世间处处是有情人，却也处处是错过事。
终是物是人非了。
但好在上天赋予了王德宝天真的心性。即便经历了这么多，他依然天真。所以，在得到了顾香兰之后的那段日子，他应该是真的快乐吧。好歹是有过一段吃到糖的日子。
故事的最后，所有的人都有了领悟。
顾香兰说：其实我们一辈子就好像一出戏，这出戏是我们自己编的，戏中谁是好人、谁是坏人，是我们自己在决定。到后来，时间久了，也都不重要。等戏演完了，落幕了，我们可以就可以离场了。为她颠沛流离的一生画上了句点。
江红说：我觉得，让一刹那的时间扩大成永恒不散的记忆，还不如满满地活在那一刹那之中。就好了。“我和你可以有那么一段时间在一起，而且可以那么的好，就好了。”为自己周而复始的忧郁画上了句点。
五号说：我现在才知道这个世界，我们的身体，是我们自己一砖一瓦盖起来的，我们是自己的建筑师，盖了自己的房子。我故事讲完了，终于懂了，这次这个房子没有盖好，希望以后有机会盖得更好。为他曲折破碎的一生画上了句点。
但通读全剧之后，我还是觉得五号何其无辜。他的房子盖得很好，荒唐的是命运。
但看了别的解析，有说五号是伯爵的再世。但即便如此，前世的恩怨为何要让再世去偿还呢？喝了孟婆汤，走了奈何桥，前世的恩恩怨怨，不是都要放下了吗？况且前世的伯爵也不是罪孽深重。
不过算了，人这一辈子，多得是解释不清的事情，就像五号的发烧。痛苦面前，有人寻根究底、有人遁入梦境。都是选择。
来来往往，聚散离别，又有谁说的清呢？
其实不仅剧中的他们，甚至茫茫人海中的我们，也都是这样，看似铭记实则混沌的过了一生。
所有纠结往复，终却像黄粱一梦。
所以故事最后的那段吟诵就显得颇具禅意—
有没有谁，看见过我的脸？
我想我记得，我想我忘了，
你曾经在我梦里徘徊；
我想我记得，我想我忘了，
我曾在你的故事里歌唱；
我想我记得，我想我忘了。
Ps:
之前一直知道《如梦之梦》是殿堂级的话剧著作，但深入了解并通读剧本还是因为肖战。
原先想看如梦，因为想看肖战动情走心的演绎，但看完全本之后，便又多了对于故事呈现、灯光舞美、走场设计的期待。
只读文字便如此震撼，身临其境又会是怎样触动人心的感受呢？
原先觉得一定要抢上本，因为听说肖战戏份多；但现在觉得下本也不错，因为比起五号经历中那种持久弥漫的、平缓的压抑，顾香兰大起大落的一生便显得尤为有张力。
都是好故事。
希望自己能去看一场如梦之梦，切身感受荡气回肠的聚散之歌。
赶在假期的最后看完了如梦之梦。
确实是鸿大的剧作。空间、时间的交叠，情节的展现，灯光布景的设计……都堪称一绝。同时也被剧中人波澜起伏的命运和生死相交的轮回震撼到落泪。
在一个个虚实交错的情节中，我总是为“被留下”的人而心疼。
生活总是不尽如人意，总有人想逃离但也有人选择继续。最难过的事情莫过于“我还在硬着头皮咬着牙想要牵着你的手走向柳暗花明，但你却早已另作打算，只等一个契机金蝉脱壳，风过无痕”。正如五号和妻子同样承受了丧子之痛、同样在压抑的日常中挣扎，但五号还是买了两张全价票、想着通过一些事情去寻回、去治愈、去继续。但妻子却想着离开、想着醒来、想着告别一切和新的人重新来过。
庄如梦有奇术，可穿梭于梦境。但前提是，他已无家人、孑然一身。所以无论去哪，便也无牵无挂。但世上绝大多数人都不是庄如梦。所谓隐于梦，不过就是给自己的脆弱和逃避找一个冠冕堂皇又华丽浪漫的借口。离开者选择一走了之，仿若新生，有了新人忘了旧人倒是容易。那被留下的人呢？过去是实实在在的现实，心口是历历在目的回忆。如果被留下的人又恰好用情至深，那便等于画地为牢，被宣判终生孤寂。可……又凭什么呢？其实这是不负责任。
不过世上人的道德水平与责任认知不尽相同，现实中也无法统一要求。正如同样打针抽血，有的人抿紧嘴唇不做声，有的人哭天喊地抹眼泪。每个人对于痛苦的承受程度不同，而人本身都有自救意识，觉得快扛不住了，就会想逃。什么道德、责任、同理心，都不如自己的命重要。所以无解。只能祈祷。祈祷对方和自己有着一样的承受力，没有异心地向同一个地方走。
如梦就像一个轮回。在五号的婚姻中，五号是被留下的。但再另一段关系中，被留下的却是江红。
不过江红被留下的原因却和五号不尽相同，多多少少夹杂了她自己的怯懦。
我刚开始并没有读懂江红的故事，一度觉得五号和她那么合拍，都听过彼此心底最深处的故事，也做过最亲密的事情，还一起历险寻踪，但到最后却草草作别，挺可惜的。一度觉得五号应该再大胆一些、再坚持一些，带江红走，或者陪江红留下。不然，一个那么惊艳的人出现在她枯槁的生命中，然后又离开，她以后可怎么活。
但后来再次读了几遍第七颗煎蛋的梦境，才慢慢了悟，他们的分别不怪五号，主要原因还是在江红。她没有勇气去面对，也没做好准备。
她之前在巴黎的生活，就像轮回的煎蛋梦境一样，“麻木—忧郁—缅怀—再麻木”，周而复始。她没勇气迈出突破的一步，在第五颗煎蛋的时候依旧没有勇气。而每个人都是自己的审判官，如果自己没做好准备，那便谁也勉强不了。五号带不走她，她生命中任何的过客都带不走她。
但这些惊艳了生命的过客，还是在她心里种下了关于“突破”的种子。所以在第七颗煎蛋的时候终于质变，她选择打破原地周而复始的踌躇，继续向前。所以她退了房子，奔向远方。
五号和她确实合拍，但五号明显比她勇敢，带着略显偏执的纯粹。所以，这是一场注定错过的相交。好可惜。估计她往后余生再未遇到像五号这般的人儿，不然她也不会在最后感慨“如果第五颗蛋就煎成功，我在想，我是不是进入了另外一个轨道？那一条道路就不会走到今天这一步？”
如果说五号的被留下让人心疼，江红的被留下让人惋惜，那顾香兰的被留下则多多少少有了些咎由自取的意味。
可好像话也不能这么说，毕竟顾香兰的眼界、能考虑到的深度，都基于她受到的教育。但显然，顾香兰虽然精通琴棋书画等文雅之事，但在教育方面确实是缺失的。
所以，伯爵一心给她规划的美好未来她理解不了也够不到。她不懂中西方的文化差异，也不懂伯爵身边的资源要如何利用。听话听音、繁文缛节对她而言是种繁琐，所以她更喜欢爱恨都宣之于口、情绪都鲜活炙热的贫民窟艺术家。这些人的情绪都是外放不内敛的，很好懂，她不用猜。
所以她错过了很多机会。
明明可以利用伯爵夫人的身份去大展宏图，但到最后硬是变成了又一场“以色侍人”的故事。但古人云：以色侍人者，色衰而爱弛，爱弛而恩绝。
容颜终会老去，正如最后她就连做模特也会被新人顶替。更何况她还不断做事去挑战伯爵的底线，也没有形成自己的核心竞争力，一切都依附伯爵。这份失衡的爱又能持续多久呢？
其实当时去巴黎就是一个错误，人还是要一步一步脚踏实地地实现自己的梦想。一次性跨越的层次太多，跳跃太快，就会有些“消化不良”。所以才会有一个词，叫“无福消受”。不过不否认她的一腔孤勇与义无反顾。这确实也是顾香兰这个角色的闪光点。
倒是伯爵比较让人心疼。
很多影评中都说他承诺给顾香兰的自由是冠冕堂皇、假大空的口头主义。但在我看来，他对顾香兰的爱其实还蛮纯粹的。
文中对于他和顾香兰初遇的描写，更多地突出了朦胧、清纯的东方美，而没有把顾香兰塑造成机灵魅惑的小狐狸。其实在他心中，顾香兰应该就像出淤泥而不染的雨荷一样吧。曲线玲珑、含羞带怯、一颦一笑都带着美好与天真，彰显着东方的神秘与高贵。他爱这份美好也想守护这份美好，所以他娶她、帮她赎身。带她去法国、请老师教她学画，带她认识自己的朋友。他其实是想给她一个美好未来的，这些也落在了行动上。奈何……
如果说他真的有错，就是错在他没有深入了解顾香兰、没有清晰的意识到两个人思想上的差异。而他终其一生，基本也在为这些错误埋单。
现实离他的初衷相差太多。预想中的举案齐眉最后变成横眉冷对，终是一地鸡毛。他被糟心的现实逼得一退再退，当退无可退又恰好有个机会可以隐姓埋名时，他便果断选择了逃离，其实也情有可原。
同样被留下的还有王德宝。
当看到他出现，怯生生地说着“对不起，我不太会说法文”时，我第一次落泪。这世间处处是有情人，却也处处是错过事。
终是物是人非了。
但好在上天赋予了王德宝天真的心性。即便经历了这么多，他依然天真。所以，在得到了顾香兰之后的那段日子，他应该是真的快乐吧。好歹是有过一段吃到糖的日子。
故事的最后，所有的人都有了领悟。
顾香兰说：其实我们一辈子就好像一出戏，这出戏是我们自己编的，戏中谁是好人、谁是坏人，是我们自己在决定。到后来，时间久了，也都不重要。等戏演完了，落幕了，我们可以就可以离场了。为她颠沛流离的一生画上了句点。
江红说：我觉得，让一刹那的时间扩大成永恒不散的记忆，还不如满满地活在那一刹那之中。就好了。“我和你可以有那么一段时间在一起，而且可以那么的好，就好了。”为自己周而复始的忧郁画上了句点。
五号说：我现在才知道这个世界，我们的身体，是我们自己一砖一瓦盖起来的，我们是自己的建筑师，盖了自己的房子。我故事讲完了，终于懂了，这次这个房子没有盖好，希望以后有机会盖得更好。为他曲折破碎的一生画上了句点。
但通读全剧之后，我还是觉得五号何其无辜。他的房子盖得很好，荒唐的是命运。
但看了别的解析，有说五号是伯爵的再世。但即便如此，前世的恩怨为何要让再世去偿还呢？喝了孟婆汤，走了奈何桥，前世的恩恩怨怨，不是都要放下了吗？况且前世的伯爵也不是罪孽深重。
不过算了，人这一辈子，多得是解释不清的事情，就像五号的发烧。痛苦面前，有人寻根究底、有人遁入梦境。都是选择。
来来往往，聚散离别，又有谁说的清呢？
其实不仅剧中的他们，甚至茫茫人海中的我们，也都是这样，看似铭记实则混沌的过了一生。
所有纠结往复，终却像黄粱一梦。
所以故事最后的那段吟诵就显得颇具禅意—
有没有谁，看见过我的脸？
我想我记得，我想我忘了，
你曾经在我梦里徘徊；
我想我记得，我想我忘了，
我曾在你的故事里歌唱；
我想我记得，我想我忘了。
Ps:
之前一直知道《如梦之梦》是殿堂级的话剧著作，但深入了解并通读剧本还是因为肖战。
原先想看如梦，因为想看肖战动情走心的演绎，但看完全本之后，便又多了对于故事呈现、灯光舞美、走场设计的期待。
只读文字便如此震撼，身临其境又会是怎样触动人心的感受呢？
原先觉得一定要抢上本，因为听说肖战戏份多；但现在觉得下本也不错，因为比起五号经历中那种持久弥漫的、平缓的压抑，顾香兰大起大落的一生便显得尤为有张力。
都是好故事。
希望自己能去看一场如梦之梦，切身感受荡气回肠的聚散之歌。
段永平回答：
关于投资是什么？ 四个境界解读。
简单版回答:
做对的事情，把事情做对！
基本版回答：
做对的事情，把事情做对！
投资就是买未来现金流。 所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情） 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事 情做对）（2012-04-05）
说明版回答：
做对的事情，把事情做对！
买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流。这里现金流指的是净现金流， 未来指的是公司的整个生命周期。 折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回 报率，比如美国国债的利率。 所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情） 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事 情做对），比如生意模式、护城河、能力圈、等等。
啰嗦版回答：
做对的事情，把事情做对！
买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流(的折现）。这里现金流指的是 净现金流，未来指的是公司的整个生命周期，不是 3 年，也不是 5 年。 折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回 报率，比如美国国债的利率。有些人把自己生意中有限的资金投到股市里实际上 往往是不合算的，因为其自己的生意获利往往比股市里的平均回报高。
当然，多 余资金投入无可非议（听说国内某网络公司买了很多苹果的股票，这属于无可非 议型的）。可我确实看到不少公司贷着款还要买股票，看不懂啊。 所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流(的折现）。（做对的事情） 所谓未来现金流（的折现）只是个思维方式，千万不要去套公式，因为没人可以 真的确定公式中的变量，所有假设可能都是不靠谱的。 个人观点：其实区分所谓是不是'价值投资'的最重要，也许是唯一的点就是在' 投资者'是不是在买未来现金流（的折现）。
事实上我的确见到很多人买股票时 的理由很多时候都和未来现金流无关，但却和别的东西有关，比如市场怎么看， 比如打新股一定赚钱，比如重组的概念，比如呵呵，电视里那些个分析员天天在 讲的那些东西。
我有时会面带微笑看看 cnbc 的节目，那些主持人经常说着满嘴 的专业名词，但不知道为什么说了这么多年也不知道他们自己在说啥。 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事 情做对），比如生意模式、护城河、能力圈、等等。 在巴菲特这里我学到的最重要的东西就是生意模式。
以前虽然也知道生意模式重 要，但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的。当年老巴特别提醒我，应该 首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此。 护城河实际上我觉得是生意模式中的一部分，好的生意模式往往具有很宽的护城 河。好的生意模式往往是好的未来现金流的保障。
知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多！ 我觉得 margin of safety 实际上应该指的是能力圈而不仅仅是价格。 在自己能力圈内的生意自己往往容易懂的多，对别人的不确定性往往对自己是很 确定的。比如当年我投网易时，市场不看好的原因是很多人觉得游戏这个市场不是很大。
而我自己由于在这个行业里时间很长，所以很确定这个市场非常大（但 也不知道到底有多大，事实上最后的结果比我看到的还要大）。
不要轻易去'扩大'自己的能力圈。搞懂一个生意往往是需要很多年的，不要因为 看到一两个概念就轻易跳进自己不熟悉的领域或地方，不然早晚会栽的。比如有 的朋友跳进印度市场，有的朋友跳进日本市场。
我总是假设市场绝大多数情况下是非常聪明的，除非我发现市场确实错了。（这 句话是针对'逆向操作'说的。逆向思维很重要，但逆向操作和随波逐流都是不可 取的。最重要的是理性的独立思考能力） 很多人说很难看懂未来现金流。
其实绝大多数公司的未来现金流我也是看不懂 的。看不懂的就不碰。一年两年或许更久的时间里总会有目标出现的。有些公司 的生意模式很好，但股价有时候太贵，那就只能等了。好在这些年来一直如此， 每隔些年就来个股灾，往往那时好公司也会跟着稀里哗啦的。
对于大多数不太了解生意的人而言，千万不要以为股市是个可以赚快钱的地方。 长期来讲，股市上亏钱的人总是多过赚钱的人的。想赌运气的人还不如去买彩票， 起码自己知道中的机会小，不会下重注。 也有人说股场就是赌场。事实上，对把股场当赌场的人们而言，股场确实就是赌 场，常赌必输！ 用我这个办法投资一生可能会失去无数机会，但犯大错的机会也很少（但依然没 办法避免犯错）。
我经常听见有人在讲哪只哪只股票赚了几倍的故事，可他们就是不说总的成绩， 你懂的。 顺便感谢一下自助餐先生。凡是觉得我写的这点东西有帮助的人都应该多看看他 老人家的东西，我能讲的他都讲过好多次了。 想到哪写到哪，主要是为了能随时提醒自己。 有人问如何避免以为看懂实际又错了的问题，个人观点：错误是不可避免的，但 呆在能力圈内以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会。（2012-04-06）
对上述观点的补充《再更正》（2012-04-11）
段永平:
上篇啰嗦版里忘了在未来现金流后面加折现了。折现是非常重要的概念， 不懂不行。 有些公司拿着很多现金却无法有效利用的话，实际上这些现金是在贬值的。最好 的状况是在不用分红的前提下可以维持资产回报率。
“另外上一篇我说的最小机会成本是无风险国债回报，后来想了想，觉得也有问 题。实际的最小机会成本应该是通胀率。也就是说，如果手里的钱的回报率赶不 上通胀率的话，实际上是在亏钱。” 这一段改成下面的意思了：通胀率其实不 是机会成本而应该是“基本回报率”，在投资时其实无法考虑通胀率，但可以比 较利率。也就是说，最小机会成本还是无风险国债回报。
问答：
01.网友：看来，我要把啰嗦版多看看。
段永平：
啥时候当你觉得简单版就足够了的时候，你大概就可以了。 （2012-04-06）
网友：
今天忽然明白了“做对的事情+把事情做对”=复利，也理解了复利的 伟大和艰难，其实这就是段兄说的投资或价值投资的意思，长期投资的含义也在 里边了。
段永平：
艰难的说法比较怪，其实这是最不艰难的办法。（2014-04-28）
网友：
我认为大部分价值投资者，根本不具备任何行业的能力圈……
段永平：
也许你没看我写的是什么。我这里有一点很重要的就是认为大多数人其 实不碰股票就是最好的投资，除非你认为自己确实有自己了解的好公司处在便 宜的价钱。（2012-04-09）
关于投资是什么？ 四个境界解读。
简单版回答:
做对的事情，把事情做对！
基本版回答：
做对的事情，把事情做对！
投资就是买未来现金流。 所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情） 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事 情做对）（2012-04-05）
说明版回答：
做对的事情，把事情做对！
买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流。这里现金流指的是净现金流， 未来指的是公司的整个生命周期。 折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回 报率，比如美国国债的利率。 所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流。（做对的事情） 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事 情做对），比如生意模式、护城河、能力圈、等等。
啰嗦版回答：
做对的事情，把事情做对！
买股票就是买公司，买公司就是买其未来现金流(的折现）。这里现金流指的是 净现金流，未来指的是公司的整个生命周期，不是 3 年，也不是 5 年。 折现率实际上是相对于投资人的机会成本而言的。最低的机会成本就是无风险回 报率，比如美国国债的利率。有些人把自己生意中有限的资金投到股市里实际上 往往是不合算的，因为其自己的生意获利往往比股市里的平均回报高。
当然，多 余资金投入无可非议（听说国内某网络公司买了很多苹果的股票，这属于无可非 议型的）。可我确实看到不少公司贷着款还要买股票，看不懂啊。 所谓能看懂公司就是能看懂其未来现金流(的折现）。（做对的事情） 所谓未来现金流（的折现）只是个思维方式，千万不要去套公式，因为没人可以 真的确定公式中的变量，所有假设可能都是不靠谱的。 个人观点：其实区分所谓是不是'价值投资'的最重要，也许是唯一的点就是在' 投资者'是不是在买未来现金流（的折现）。
事实上我的确见到很多人买股票时 的理由很多时候都和未来现金流无关，但却和别的东西有关，比如市场怎么看， 比如打新股一定赚钱，比如重组的概念，比如呵呵，电视里那些个分析员天天在 讲的那些东西。
我有时会面带微笑看看 cnbc 的节目，那些主持人经常说着满嘴 的专业名词，但不知道为什么说了这么多年也不知道他们自己在说啥。 所有所谓有关投资的说法实际上都是在讨论如何看懂现金流的问题。（如何把事 情做对），比如生意模式、护城河、能力圈、等等。 在巴菲特这里我学到的最重要的东西就是生意模式。
以前虽然也知道生意模式重 要，但往往是和其他很多重要的东西混在一起看的。当年老巴特别提醒我，应该 首先看生意模式，这几年下来慢慢觉得确实应该如此。 护城河实际上我觉得是生意模式中的一部分，好的生意模式往往具有很宽的护城 河。好的生意模式往往是好的未来现金流的保障。
知道自己的能力圈有多大往往比自己能力圈有多大要重要的多！ 我觉得 margin of safety 实际上应该指的是能力圈而不仅仅是价格。 在自己能力圈内的生意自己往往容易懂的多，对别人的不确定性往往对自己是很 确定的。比如当年我投网易时，市场不看好的原因是很多人觉得游戏这个市场不是很大。
而我自己由于在这个行业里时间很长，所以很确定这个市场非常大（但 也不知道到底有多大，事实上最后的结果比我看到的还要大）。
不要轻易去'扩大'自己的能力圈。搞懂一个生意往往是需要很多年的，不要因为 看到一两个概念就轻易跳进自己不熟悉的领域或地方，不然早晚会栽的。比如有 的朋友跳进印度市场，有的朋友跳进日本市场。
我总是假设市场绝大多数情况下是非常聪明的，除非我发现市场确实错了。（这 句话是针对'逆向操作'说的。逆向思维很重要，但逆向操作和随波逐流都是不可 取的。最重要的是理性的独立思考能力） 很多人说很难看懂未来现金流。
其实绝大多数公司的未来现金流我也是看不懂 的。看不懂的就不碰。一年两年或许更久的时间里总会有目标出现的。有些公司 的生意模式很好，但股价有时候太贵，那就只能等了。好在这些年来一直如此， 每隔些年就来个股灾，往往那时好公司也会跟着稀里哗啦的。
对于大多数不太了解生意的人而言，千万不要以为股市是个可以赚快钱的地方。 长期来讲，股市上亏钱的人总是多过赚钱的人的。想赌运气的人还不如去买彩票， 起码自己知道中的机会小，不会下重注。 也有人说股场就是赌场。事实上，对把股场当赌场的人们而言，股场确实就是赌 场，常赌必输！ 用我这个办法投资一生可能会失去无数机会，但犯大错的机会也很少（但依然没 办法避免犯错）。
我经常听见有人在讲哪只哪只股票赚了几倍的故事，可他们就是不说总的成绩， 你懂的。 顺便感谢一下自助餐先生。凡是觉得我写的这点东西有帮助的人都应该多看看他 老人家的东西，我能讲的他都讲过好多次了。 想到哪写到哪，主要是为了能随时提醒自己。 有人问如何避免以为看懂实际又错了的问题，个人观点：错误是不可避免的，但 呆在能力圈内以及专注和用功可以大幅度减少犯错的机会。（2012-04-06）
对上述观点的补充《再更正》（2012-04-11）
段永平:
上篇啰嗦版里忘了在未来现金流后面加折现了。折现是非常重要的概念， 不懂不行。 有些公司拿着很多现金却无法有效利用的话，实际上这些现金是在贬值的。最好 的状况是在不用分红的前提下可以维持资产回报率。
“另外上一篇我说的最小机会成本是无风险国债回报，后来想了想，觉得也有问 题。实际的最小机会成本应该是通胀率。也就是说，如果手里的钱的回报率赶不 上通胀率的话，实际上是在亏钱。” 这一段改成下面的意思了：通胀率其实不 是机会成本而应该是“基本回报率”，在投资时其实无法考虑通胀率，但可以比 较利率。也就是说，最小机会成本还是无风险国债回报。
问答：
01.网友：看来，我要把啰嗦版多看看。
段永平：
啥时候当你觉得简单版就足够了的时候，你大概就可以了。 （2012-04-06）
网友：
今天忽然明白了“做对的事情+把事情做对”=复利，也理解了复利的 伟大和艰难，其实这就是段兄说的投资或价值投资的意思，长期投资的含义也在 里边了。
段永平：
艰难的说法比较怪，其实这是最不艰难的办法。（2014-04-28）
网友：
我认为大部分价值投资者，根本不具备任何行业的能力圈……
段永平：
也许你没看我写的是什么。我这里有一点很重要的就是认为大多数人其 实不碰股票就是最好的投资，除非你认为自己确实有自己了解的好公司处在便 宜的价钱。（2012-04-09）
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