近日动态
10.1-10.4忙着搬家 每天大包小包的各种打包 小电驴也是每天承受着它不该承受的重量 公寓-新家来回跑 终于在国庆假期结束前顺利住进了新家（搬家真的太累了）在离开公寓前和ww一起把这个住了两年的小家打扫了一遍 突然觉得时间过的好快 房间虽小却留下了很多属于我们俩的回忆…
10.5-10.7连续三天从早到晚的上课 最大的感受就是嗓子疼 屁股疼6号结束了帮学妹暂代的钢琴课 从暑假到6号（暑假三五日开学每周日）只要是去到星河上课都是5:50起床赶路一直到晚上八点半将近九点上完家教回家 每次都是在地铁和公交车上补觉哈哈 以后就不用这么四处奔波啦 耶！
10.9 今天陪ww去考科三 前几天天气预报就显示今天会下雨 但是今天从起床开始外面都是艳阳高照风和日丽的 好预兆~ 果不其然他顺利通过了科三的考试 以后我有专属司机啦！坐等他拿证提车[偷笑]
最近的嗓子一到晚上的某个点就开始嘶哑… 每天上课会有些许心力憔悴 但是一切都是值得的 很开心我们都有在努力的向我们的小目标一步步靠近并实现它 上课有人送下课有人接回到家就有热乎的饭菜吃 这是我的小确幸没错了! [心]
10.1-10.4忙着搬家 每天大包小包的各种打包 小电驴也是每天承受着它不该承受的重量 公寓-新家来回跑 终于在国庆假期结束前顺利住进了新家（搬家真的太累了）在离开公寓前和ww一起把这个住了两年的小家打扫了一遍 突然觉得时间过的好快 房间虽小却留下了很多属于我们俩的回忆…
10.5-10.7连续三天从早到晚的上课 最大的感受就是嗓子疼 屁股疼6号结束了帮学妹暂代的钢琴课 从暑假到6号（暑假三五日开学每周日）只要是去到星河上课都是5:50起床赶路一直到晚上八点半将近九点上完家教回家 每次都是在地铁和公交车上补觉哈哈 以后就不用这么四处奔波啦 耶！
10.9 今天陪ww去考科三 前几天天气预报就显示今天会下雨 但是今天从起床开始外面都是艳阳高照风和日丽的 好预兆~ 果不其然他顺利通过了科三的考试 以后我有专属司机啦！坐等他拿证提车[偷笑]
最近的嗓子一到晚上的某个点就开始嘶哑… 每天上课会有些许心力憔悴 但是一切都是值得的 很开心我们都有在努力的向我们的小目标一步步靠近并实现它 上课有人送下课有人接回到家就有热乎的饭菜吃 这是我的小确幸没错了! [心]
京东方三季度业绩预告交流电话会20211007
嘉宾： 刘总 副总裁 董秘
主持人：许兴军 广发电子首席分析师
会议时间：2021年10月7日
此次交流电话会主要以三季度业绩预告的发布为基础，介绍现在的市场环境下，京东方如何在整个面板行业出现波动的时候，平抑这种波动的风险，体现作为龙头企业应有的抗风险能力的情况。
三季度业绩环比二季度有小幅度的下滑，主要是由于TV类面板价格在三季度的大幅度下降对京东方的业绩产生了负面影响。公司对此的主要应对措施有以下几点：
1、不断改善TV面板当中的产品结构。京东方目前在TV面板里面的主力产线是10.5代线，更适合生产超大尺寸（如65寸和75寸），而65寸和75寸这样的产品相较于32寸和43寸，在过去两个月的跌幅要小很多，甚至比去年同期的价格要高，这是公司所做的在TV面板里的产品结构调整。
2、公司多年积累了非常好的客户结构，可以让公司整体生产运营和销售得到较平稳的状况。虽然TV面板价格在三季度有所下降，单一品类受到了一些影响，但凭借公司多年积累的技术能力、客户结构以及管理能力等，波动带来的负面影响有所降低。
3、公司最主力的、占比最高的IT类产品，在三季度仍然保持着比较景气的状况，个别产品在三季度还仍然保持小幅的上涨，最主力的产品能够维持比较好的业绩。
综上，虽然公司受到了一些市场的影响，但从业绩中可以看到影响相对较小，京东方平抑市场波动风险的能力也得到了非常好的体现。
关于未来趋势的判断：
所有产品价格的波动都是来源于供需两个方面。供给端从目前来看，未来整个行业里供给增加的强度相较往年大幅缩减，所以供给端不用太担心；这一轮下跌的一个重要因素是需求端的变化，无论是TV面板还是IT面板，接下来需求的状况都会对整个价格走势有非常大的影响。
目前TV类产品价格下降的程度非常高，绝对价格非常接近一些同行公司的警惕线。任何产品的价格都不可能永远下跌，跌多了就会对整个行业的生产运营造成影响，部分厂商会对继续下跌产生抵抗，所以接下来下降的空间不会太大。
IT类产品有两个主力的部分，一个是NB，一个是Monitor。其中NB比较乐观，今年年底到明年的需求目前看来不错，明年的需求相比今年不一定会保持这么高的增长，但即使下降，幅度也会比较小，仍会有不错的表现。Monitor的状况可能会受到TV大幅下降的影响，一些机构预测，从四季度开始Monitor一个月会有1～1.5%的跌幅。但它已经涨了很长的时间，适当的回调也是行业波动的必然现象，但波动幅度整体会比较小。IT类产品无论是NB还是Monitor，过去三五年的波动幅度都比较小，从目前来看，即使可能会有小幅的回调，幅度也绝对不会像TV那么大，IT类产品应该都会维持在高位震动的状态。
问：从短期来看，目前整个TV厂商的库存和在四季度的策略情况？对于国内的电视市场长期的看法是怎么样的？未来的产能进展规划如何？
答：国内TV市场这两年从数量口径来看持续下降，差不多是十年内的最低点，一定程度上反映出国内消费的压力。但同时TV整体的平均尺寸是在上涨的，即使在疫情期间上涨也没有间断，且国内平均尺寸上涨的幅度高于全球，主要是由于65、75寸这样产品的带动。所以从面积的口径来看，它的下降程度没有那么大，对于面板行业来讲需求下降并不那么夸张。
另外TV的需求有一个刚性的底线，接下来应该就非常接近这个底线。过去一年由于面板价格上涨比较多，特别是TV，可能给下游客户经营上带来了一定的压力，但并不是特别大，因为跟上一轮的周期不太一样，整体的TV有涨价。所以整个行业从材料到面板到TV，产业链的利润总额是上升的，消费者能够买账。现在TV面板价格两个月下降了非常多，也是给了客户很大的促销空间。接下来的四季度或者说一年内，无论是国内还是海外，都有非常重要的促销季，品牌客户都有冲量的诉求，所以接下来的销售数据会对整个行业的回暖和提振有非常大的帮助。任何行业，特别是像消费电子，有一些波动是正常的，但不会是单边持续性的朝一个方向走，大家可以更多的去关注整个行业里在接下来的一些需求变化。
产能方面，BOE武汉线之前有公告要爬坡到180K，现在市场的状况下降了很多，需求不像之前那么的旺盛，公司会合理的安排扩产的节奏，到明年比较晚的时间达到180k的目标。合肥10.5代线最初的设计是120k，但在去年年底今年年初的时候，早已经通过自身的技术优化超过了140k，目前的状况已经接近满产，大概可以做到150k多，未来的空间不是很大，增量主要在武汉。
问：回购公告里提及价格区间离目前公司的收盘价有一段差异，是怎样的考虑？
答：回购公告里也介绍了，上市公司进行市场回购有详细的规则，不管是业绩预告也好，还是接下来的定期报告也好，都有严格的要求。最近一段时间假期比较多，交易日非常少，需要处理好业绩预告、定期报告、回购三者之间的关系，严格遵守相关规定。
问：下游客户的面板与整机的库存是什么状况？由于价格下降，下游客户是否会对年底和明年的购买计划进行调整？
答：四季度后半期无论是国内还是海外都有非常重要的促销，因为有备货的需求,他们现在的库存相较于平时来讲肯定是偏高一点。前段时间由于整个渠道的运输遇到了非常大的困难，包括成本的上升，让他们海外运输的部分受到了非常大的影响，这样一来相比第二季度，三季度包括面板厂的整体库存也有一定的上升。整体来看目前行业还在承受范围之内，BOE状况比较良好。
问：上游成本波动的传导如何？
答：过去一年多面板价格上涨，不仅上游原材料多数有不同程度的上涨，从材料到面板到整机整体的价格都在上涨，整体利润总额在提升，大家有不同的分配。现在TV面板部分率先有大幅下降，也不会只有一段独自承受，产业链会共担，传导正在过程中，但需要一定的传导时间。
问：从八九月份到现在，海运对各家终端厂商备货结构预期的影响情况？
答：由于运输的问题，渠道里或者说在途的产品并不是均匀的分布在运输过程当中，中间有断点。同时，如果四季度的销售情况还可以，会很快刺激到补库存的需求，因为在路上的产品并不太多。另一方面，客户相对比较保守，都想买到最低点，这是正常的心理，现在还没有到那么明显的反转。三季报大概在10月底左右发布的时候可能情况会更明朗一些。
问：在目前供给格局比往年要好很多的这种情况下，如果面板价格继续下行，行业内的厂家会不会主动达成默契共同稳定产品价格。
答：现在整个行业的集中度情况相对于两三年前有了比较大的提升，现在行业出现了一些局部性的波动，这个波动是影响行业所有人的，平抑波动同样是需要包括京东方在内的所有面板厂的共同努力。在这个过程中，参与者越少，大家为了一个共同的目标去努力的可能性就越高。#股票##价值投资日志[超话]#
嘉宾： 刘总 副总裁 董秘
主持人：许兴军 广发电子首席分析师
会议时间：2021年10月7日
此次交流电话会主要以三季度业绩预告的发布为基础，介绍现在的市场环境下，京东方如何在整个面板行业出现波动的时候，平抑这种波动的风险，体现作为龙头企业应有的抗风险能力的情况。
三季度业绩环比二季度有小幅度的下滑，主要是由于TV类面板价格在三季度的大幅度下降对京东方的业绩产生了负面影响。公司对此的主要应对措施有以下几点：
1、不断改善TV面板当中的产品结构。京东方目前在TV面板里面的主力产线是10.5代线，更适合生产超大尺寸（如65寸和75寸），而65寸和75寸这样的产品相较于32寸和43寸，在过去两个月的跌幅要小很多，甚至比去年同期的价格要高，这是公司所做的在TV面板里的产品结构调整。
2、公司多年积累了非常好的客户结构，可以让公司整体生产运营和销售得到较平稳的状况。虽然TV面板价格在三季度有所下降，单一品类受到了一些影响，但凭借公司多年积累的技术能力、客户结构以及管理能力等，波动带来的负面影响有所降低。
3、公司最主力的、占比最高的IT类产品，在三季度仍然保持着比较景气的状况，个别产品在三季度还仍然保持小幅的上涨，最主力的产品能够维持比较好的业绩。
综上，虽然公司受到了一些市场的影响，但从业绩中可以看到影响相对较小，京东方平抑市场波动风险的能力也得到了非常好的体现。
关于未来趋势的判断：
所有产品价格的波动都是来源于供需两个方面。供给端从目前来看，未来整个行业里供给增加的强度相较往年大幅缩减，所以供给端不用太担心；这一轮下跌的一个重要因素是需求端的变化，无论是TV面板还是IT面板，接下来需求的状况都会对整个价格走势有非常大的影响。
目前TV类产品价格下降的程度非常高，绝对价格非常接近一些同行公司的警惕线。任何产品的价格都不可能永远下跌，跌多了就会对整个行业的生产运营造成影响，部分厂商会对继续下跌产生抵抗，所以接下来下降的空间不会太大。
IT类产品有两个主力的部分，一个是NB，一个是Monitor。其中NB比较乐观，今年年底到明年的需求目前看来不错，明年的需求相比今年不一定会保持这么高的增长，但即使下降，幅度也会比较小，仍会有不错的表现。Monitor的状况可能会受到TV大幅下降的影响，一些机构预测，从四季度开始Monitor一个月会有1～1.5%的跌幅。但它已经涨了很长的时间，适当的回调也是行业波动的必然现象，但波动幅度整体会比较小。IT类产品无论是NB还是Monitor，过去三五年的波动幅度都比较小，从目前来看，即使可能会有小幅的回调，幅度也绝对不会像TV那么大，IT类产品应该都会维持在高位震动的状态。
问：从短期来看，目前整个TV厂商的库存和在四季度的策略情况？对于国内的电视市场长期的看法是怎么样的？未来的产能进展规划如何？
答：国内TV市场这两年从数量口径来看持续下降，差不多是十年内的最低点，一定程度上反映出国内消费的压力。但同时TV整体的平均尺寸是在上涨的，即使在疫情期间上涨也没有间断，且国内平均尺寸上涨的幅度高于全球，主要是由于65、75寸这样产品的带动。所以从面积的口径来看，它的下降程度没有那么大，对于面板行业来讲需求下降并不那么夸张。
另外TV的需求有一个刚性的底线，接下来应该就非常接近这个底线。过去一年由于面板价格上涨比较多，特别是TV，可能给下游客户经营上带来了一定的压力，但并不是特别大，因为跟上一轮的周期不太一样，整体的TV有涨价。所以整个行业从材料到面板到TV，产业链的利润总额是上升的，消费者能够买账。现在TV面板价格两个月下降了非常多，也是给了客户很大的促销空间。接下来的四季度或者说一年内，无论是国内还是海外，都有非常重要的促销季，品牌客户都有冲量的诉求，所以接下来的销售数据会对整个行业的回暖和提振有非常大的帮助。任何行业，特别是像消费电子，有一些波动是正常的，但不会是单边持续性的朝一个方向走，大家可以更多的去关注整个行业里在接下来的一些需求变化。
产能方面，BOE武汉线之前有公告要爬坡到180K，现在市场的状况下降了很多，需求不像之前那么的旺盛，公司会合理的安排扩产的节奏，到明年比较晚的时间达到180k的目标。合肥10.5代线最初的设计是120k，但在去年年底今年年初的时候，早已经通过自身的技术优化超过了140k，目前的状况已经接近满产，大概可以做到150k多，未来的空间不是很大，增量主要在武汉。
问：回购公告里提及价格区间离目前公司的收盘价有一段差异，是怎样的考虑？
答：回购公告里也介绍了，上市公司进行市场回购有详细的规则，不管是业绩预告也好，还是接下来的定期报告也好，都有严格的要求。最近一段时间假期比较多，交易日非常少，需要处理好业绩预告、定期报告、回购三者之间的关系，严格遵守相关规定。
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答：过去一年多面板价格上涨，不仅上游原材料多数有不同程度的上涨，从材料到面板到整机整体的价格都在上涨，整体利润总额在提升，大家有不同的分配。现在TV面板部分率先有大幅下降，也不会只有一段独自承受，产业链会共担，传导正在过程中，但需要一定的传导时间。
问：从八九月份到现在，海运对各家终端厂商备货结构预期的影响情况？
答：由于运输的问题，渠道里或者说在途的产品并不是均匀的分布在运输过程当中，中间有断点。同时，如果四季度的销售情况还可以，会很快刺激到补库存的需求，因为在路上的产品并不太多。另一方面，客户相对比较保守，都想买到最低点，这是正常的心理，现在还没有到那么明显的反转。三季报大概在10月底左右发布的时候可能情况会更明朗一些。
问：在目前供给格局比往年要好很多的这种情况下，如果面板价格继续下行，行业内的厂家会不会主动达成默契共同稳定产品价格。
答：现在整个行业的集中度情况相对于两三年前有了比较大的提升，现在行业出现了一些局部性的波动，这个波动是影响行业所有人的，平抑波动同样是需要包括京东方在内的所有面板厂的共同努力。在这个过程中，参与者越少，大家为了一个共同的目标去努力的可能性就越高。#股票##价值投资日志[超话]#
组别+全场
感谢DMS提供了这个舞台
从4月份知道这个全新的项目
我就开始准备，6个月全力以赴的备赛。
如今一切都是值得的 ！很少人知道我准备比赛，一个人从头默默承受着压力，18年后再也没有参加过比赛，真的也很担心结果 所以没有袒露，健身15年如今终于给了自己一个完美的答复！ 感谢身边支持我的每一个人~ (ps: 谢谢小暖承受我比赛的坏脾气 - 感谢我的小伙伴许凯 陪我一起比赛 让我不那么孤单)
[抱抱][抱抱][抱抱]
(后续赛前3天全记录视频 会陆续发出)
#dms冠军杯##秋季运动随手拍# @DMS冠军杯奥赛资格赛
感谢DMS提供了这个舞台
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(后续赛前3天全记录视频 会陆续发出)
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