【关注商业价值】
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
要素3 关注公司的未来
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总是有意识地去辨别公司是否有好的发展前途,能不能在今后25年里继续保持成功。芝加哥埃里尔基准资本管理公司的总裁约翰·罗杰斯说："巴菲特常常说,要透过窗户向前看,不能看后视镜。"
预测公司未来发展的一个办法是计算公司预期中的现金收入在今天值多少钱。这是巴菲特评估公司内在价值的办法。然后他会寻找那些严重偏离这一价值、正被低价出售的公司。华尔街(即市场)常常在巴菲特介入后才意识到自己的错误。
关注商业价值
人们把巴菲特称为"奥马哈的先知",因为巴菲特总能有意识地辨别出公司是否有好的发展前途。巴菲特不会像有些投资者那么冲动,他会全神贯注于商业价值的三个方面。
（1）首先是公司必须简单且易于理解；
（2）公司必须保持一贯的经营方针；
（3）公司必须有良好的长期发展前景。
巴菲特在考虑投资时,与其说他在购买股票,不如说他是在购买公司。因为他会彻底地了解他将要投资的公司。巴菲特从来不相信市场理论、宏观经济概念以及扇形趋势这类学院派的做法。他作投资决策的唯一基础就是商业运作状况。巴菲特认为,如果投资者进行股票投资是出于肤浅的概念而不是基于商业基础,那么他们一旦遇到麻烦很可能会损失大笔的金钱。
自从巴菲特投身于股市以来,经过几十年的努力拥有了大量的、涉及许多不同行业的公司。其中一些公司由他自己亲自控制；还有一些公司,他仅仅是拥有少数股份的股东。但是,不论哪个公司,他都非常关心公司的商业价值。就如他了解伯克希尔所有持股公司的利润、费用支出、现金流、劳动关系、价格波动以及资金分配等情况一样。
巴菲特能够这样深入地了解伯克希尔下属公司的情况,是因为他有意把自己的投资限制于那些他在财务上易于理解的公司。他的投资逻辑是强制性的：如果你在自己并不了解的行业内拥有一家公司的股票,你就不可能正确地解释公司的发展、作出明智的投资决策。他始终坚持的原则是：在自己的能力范围之内投资。
华尔街评论巴菲特的自我投资限制时说："这使得他不能涉足潜力最大的行业,从而失去许多有利的投资机会。"巴菲特对此的回应是--投资成功的关键在于：并不是你懂得多少,而在于你正确地认识自己所不懂的东西。即只要投资者能避免犯大的投资错误,并不需要做很多事。他认为,取得高于一般水平的成绩,并不需要你整天在股市里进进出出,只要把投资中最简单最基本的事情做好了,或者说只要能把投资这种简单的事情做得格外好,你就一定能实现理想的收益。
例如喜诗公司是美国最著名的巧克力企业,也是巴菲特收购的第一家具有长期竞争优势的企业,巴菲特这次收购的巨大成功是他从购买"雪茄烟蒂"式的便宜企业转向投资于优秀企业的开始。
巴菲特经常以喜诗巧克力作为企业经济特许权的例子。"假设你跑到一家商店打算买一块喜诗巧克力来满足一下口腹之娱,可是那的售货员却告诉你喜诗的好时巧克力刚好卖完了,她热情地推荐一种无品牌的巧克力给你,而你,作为喜诗的忠实发烧友,二话不说,掉头就走,宁愿再步行穿越一条街,也一定要买到喜诗巧克力……。或者也可以这样假设,同样是巧克力,喜诗要比其他品牌的巧克力贵上5美分,但你仍愿意买喜诗的话,这就意味着喜诗有着价值很高的经济特许权。"
巴菲特在伯克希尔公司1983年的年报中以收购喜诗糖果公司为例,对具有持续竞争优势企业的巨大商业价值特征进行了详细的说明。喜诗糖果正好代表了巴菲特寻找的优秀企业典范：对有形资本需要很小、惊人的无形资产(商业价值)、拥有强大的经济特许权、较强的盈利能力。
巴菲特说："相对来说,在1972年只有很少几家企业预计会像喜诗那样持续保持25％的有形资产净值税后收益率,而且是在保守的会计政策和没有财务杠杆的情况下产生的。也就是说,并不是存货、应收账款或固定资产的公允市场价值等因素产生如此之高的超额回报率,其根本原因是无形资产,也就是品牌的力量。特别是消费者在与产品和雇员打交道的过程中产生的无数次愉快体验,为品牌树立了良好的口碑和声誉。这种声誉创造了一种消费者特许权,它使产品对于消费者的价值,而不是产品的生产成本,成为售价的主要决定因素。消费者特许权是商业价值的一个主要来源。其他来源包括不受利润管制影响的政府特许权(例如电视台)以及在一个行业中持续保持低成本生产者的地位。"
1982年,喜诗公司仅凭大约2 000万美元的有形资产净值赚取了1 300万美元的税后利润。这种业绩表明,事实上公司具有的商业价值远远超过会计商誉的原始总成本。换言之,在会计商誉从收购之时起就有规律地减少的同时,商业价值则以不规律但却非常坚实的步伐在前进。当然,喜诗公司的商业价值有可能消失殆尽,但它不会在平稳的消耗中缩水。更有可能的是,由于通货膨胀,即使按名义美元来衡量,这种价值也将不断增加。这种可能性的确存在,因为真正具有商业价值的名义价值会与通货膨胀同步增长。任何一家需要具有一些有形资产净值进行经营的无财务杠杆的企业都肯定受到通货膨胀的损害,只不过对有形资产需求小的公司受的损害最小。
在谈到收购一家企业时,巴菲特曾说过这样一段话,值得每一位投资人深思："无论如何,企业的买家还要看看卖家准备好的收购前景预测,这一现象始终让我困惑不解。查理和我从未看过它们一眼,相反却谨记'一匹病马'的故事。
"在看兽医的时候,病马的主人说：'您能帮助我吗？我的马有时勉强能走,但有时却一瘸一拐。'兽医的回答是：'没问题--在它勉强能走的时候,卖了它。'
"在伯克希尔,我们在对所收购的公司进行预测时也会遇到各种困难。就像他们一样,我们也面对一个固有的问题,即企业的卖家对企业的了解远胜于买家,而且可以挑选出售的时机--通常可能是在公司'勉强能走'的时候。
"即使这样,我们也有一些优势,也许最大的优势在于我们没有一个战略规划。因此,我们感觉没有必要朝一个制订好的方向(一个几乎肯定导致愚蠢收购价格的航向)前进,而是可以简单地决定什么对我们的所有者来说更有意义。"
谈到企业的商业价值,巴菲特非常自豪地认为他领导的伯克希尔·哈撒韦的"内在价值大大超过其账面价值",并对此做了详细的分析。
（1）标准的会计原则要求我们的保险子公司持有的普通股在我们的账簿上以市场价值表示,而我们拥有的其他股票则按总成本与市场价值'孰低法'计算。
1983年末,后一组股票的市场价值超过账面记录的价值达到税前7 000万美元,或者约税后5 000万美元。这部分超额属于我们的企业内在价值,但不计入账面价值的计算。
（2）更重要的是,我们拥有的几家企业的经济商誉远大于记录在我们的资产负债表中并在账面价值中反映出来的会计商誉。
在公司保持一贯的经营方针方面,巴菲特不仅回避那些复杂的公司,还决不购买那些正处于困难时期、面临难题的公司,或那些因为从前的计划无法得到顺利实施而进行根本性转变的公司。巴菲特认为,不断转向的公司很少能获得长期的成功。他根据自己多年来的投资经验得出结论：只有那些几十年来一直生产同种产品,或提供同项服务的公司才能获得最好的回报。而对公司业务进行大的变动常常会增加犯错误的可能性。
"公司巨变和超额回报通常不会同时发生。"但是,大多数投资者会把巴菲特的这句话当做耳边风,他们的所作所为正好与此相反。有时候,投资者们深受迅速变化的行业的吸引,争相投资那些还处于重组过程中的公司。巴菲特说,由于某些无法解释的原因,这些投资者都对"这些股票明天将会带来巨大利益"的想法深信不疑,以至于看不清公司的现状。
巴菲特一再提醒投资者为了更好地理解公司的长期发展前景,首先得确定该公司是特许企业,还是一家普通的商品公司。在他看来：与其以便宜的价格投资面临困难的公司,不如以合理的价格购买运营良好的公司。他承认,"我和查理还没学会怎样解决公司的难题,但是我们已经学会了避开这些难题。"
巴菲特会把经济社会中的特许企业和众多的商品公司严格区分开来,并认为那些商品公司大部分并不值得购买。他把特许企业定义为：这种公司提供的产品或服务,首先是满足人们的需要的；第二,其产品或服务没有类似的替代品；最后是其产品或服务不受控制。这些特点使得特许企业可以定期提高其产品或服务的价格,不必担心丢失市场份额,影响销售量。一家特许企业甚至会在市场中需求平稳,在生产能力尚未得到完全满足时提高价格。可以说,价格弹性是特许企业的根本特征,这保证了特许企业能获得高于一般水平的资金收益。除此之外,特许企业还拥有更多的经济信誉,所以能承受得了通货膨胀的冲击。
而一家商品公司所提供的产品或服务与其竞争对手所提供的内容并无本质上的不同。商品公司通常都是低回报公司,因为一家商品公司要获得利润,只能在价格上进行竞争,唯一的方法是降低成本,使自身成为一个低成本公司。这种竞争会严重减少其利润边际。在其他时间,商品公司要想获得利润,也只有在供应紧缩时期才会有很好的机会,而这种时期是物质产品越来越丰富的现代社会是难得一现的。巴菲特认为,商品公司要想长期获得利润的关键因素是"供应紧缩年份"与"供应充足年份"之比。同样,这个比率通常很难达到一个理想状态。
分析完公司的经济特点之后,巴菲特会进一步研究公司的长期发展前景的问题,即判断公司的竞争实力和弱点。巴菲特说："我所喜欢的,是公司在一个领域里有竞争实力,在这个领域内我理解这家公司,并且相信它会继续保持这种竞争实力。"
投资者在有特许权的企业中,可以经常发现巴菲特所说的这种竞争实力。巴菲特认为,特许权公司一定不能缺少的一种竞争实力就是公司可以随意提高价格并获得高资金回报率的能力；另外一种是公司在经济混乱中能够生存下来并一直经营的能力。在巴菲特看来,如果你在经营一家拥有特许权的公司时犯了决策性的错误,那么也不必过分担心。因为企业仍然可以凭借特许权的优势而获得高于一般水平的回报。理由是："特许企业可以承受住经营失误。不称职的经理可能会减少这家企业的利润,但是不会给企业带来致命的损害。"
但是,特许企业的一个主要缺陷就在于它们的价值不能长久。特许企业的成功不可避免地会吸引其他企业,随之而来的竞争在所难免。替代产品很快会被生产出来,产品间的差异会逐步缩小。在竞争时期,特许企业会逐渐蜕化成巴菲特所说的"虚弱的特许企业",最后,这家曾一度辉煌的特许企业就会慢慢地演变成一家商品公司。
从中,巴菲特也得出这样一个结论：随着企业间竞争、兼并的演变,出色管理的价值和重要性也成指数级增长。一家特许企业在管理不称职的时候仍然可以生存下去,而一家商品公司却不能。
德媒：世界上没有国家可替代中国，奔驰宝马计划从美国迁厂到中国
“在中国做生意，总是多少要交出一些控制权的。作为德国企业，只有在符合中国既定目标时才会受欢迎。迄今为止，外资在华经营一直是这种模式：跨国企业将资金和创新带入中国，同时获准进入这个巨大的消费市场，实现典型的双赢。”
德国《莱茵普法尔茨报》（Die Rheinpfalz）近日以“世界上没有国家可替代中国”为题刊文指出，中国欧盟商会近期担忧地表示，中国经济显露出了“自力更生”的趋势，让欧洲担心中国市场开放程度降低。无论如何，跨国运作的德国企业无法承受放弃中国市场的后果。
世界上没有国家可替代中国。
对于德国企业对中国市场的依赖，近日德国《商报》举例了德国汽车制造商正以前所未有的速度将重心转移到远东地区。大众汽车于 1983 年在中国开始生产，加速了数百万人从骑自行车到开汽车的转变。新千年伊始，戴姆勒和宝马也纷纷效仿。日益壮大的中国中上层阶级喜欢用德国汽车来展示自我。
数据显示：2021年上半年，大众汽车在中国的销量已经到该其全球总销量的49.3%，而宝马也有34.8%。戴姆勒则是37.9%。戴姆勒在2014 年至 2020 年间，在中国的销量增长了两倍，达到 77.4 万辆。这意味着中国现在对该集团的重要性是美国市场的两倍。
有一件事是肯定的：来自远东的巨额利润，将帮助德国人从燃料汽车到电力驱动汽车的昂贵转型提供资金。
戴姆勒和宝马的代表表示，因为新任美国总统乔拜登在与中国的冲突中并没有采取根本不同的战略。因此，两家集团准备将部分生产从美国转移到中国。中国的市场足够大，可以销售更多的 SUV 车型等。
未来一年，宝马还将显着加强其在远东地区的地位。作为第一家欧洲汽车公司，宝马被允许在 2022年接管与华晨的大部分合资企业，并将其整合到 75%。不仅在汽车业，德国巴斯夫、西门子等许多领域的企业，以及众多中小“隐形冠军”都离不开中国。
“但是，如今似乎出现了一个转折点。”《莱茵普法尔茨报》指出，许多领域的中国企业已经不再依赖欧洲技术，北京想要进一步推动科技自主。不必具备未卜先知的能力就足以预测，今后欧洲企业对于中国的重要性将会下降。
“关键问题是：在可以预见的将来，世界上没有国家可以替代中国。”文章认为，只有中国同时具备巨大的消费市场、发达的基础设施、充足的专业人才。至少在目前，德国企业别无选择：他们固然可以继续不时发出抱怨，但是却依然不得不接受北京的游戏规则。尽管利润空间正在缩小，但是对于许多德国企业而言，中国市场的利润依然足够大，因此无法承受被逐出中国市场的后果。
德国人认为，中国已经在数字化方面处于领先地位。为此，宝马已经在中国拥有一个拥有 1500 名工程师的开发中心。因为如果没有“微信”等重要应用的无缝集成，今天就不可能在那里卖车了。而戴姆勒的一位经理说得更干脆——“毫无疑问，我们正变得越来越中国化。”
在德媒看来，即使在政治上，德国对中国的依赖性也在变大。德国总理默克尔一直在北京为德国工业的利益而战。默克尔在任近16年来访问中国10多次，维系住稳定的德中关系。“新联邦政府也是必须考虑的问题。”
中德经济相互依存。
德国柏林智库Merics总裁Mikko Huotari在接受《世界报》采访时表示，默克尔一刚接任总理时，以“人权”为中国政策重心，后来她调整对中国的看法，强调中国对德国、尤其是经济的战略重要性。不论下一任总理是社民党的肖尔茨或联盟党的拉舍特，他研判多数政策可望延续默克尔的路线，短期内不会有根本改变。德国的中国政策主要由总理主导，即使外交部长由绿党或自民党人，能发挥的空间也有限。
“在中国做生意，总是多少要交出一些控制权的。作为德国企业，只有在符合中国既定目标时才会受欢迎。迄今为止，外资在华经营一直是这种模式：跨国企业将资金和创新带入中国，同时获准进入这个巨大的消费市场，实现典型的双赢。”
德国《莱茵普法尔茨报》（Die Rheinpfalz）近日以“世界上没有国家可替代中国”为题刊文指出，中国欧盟商会近期担忧地表示，中国经济显露出了“自力更生”的趋势，让欧洲担心中国市场开放程度降低。无论如何，跨国运作的德国企业无法承受放弃中国市场的后果。
世界上没有国家可替代中国。
对于德国企业对中国市场的依赖，近日德国《商报》举例了德国汽车制造商正以前所未有的速度将重心转移到远东地区。大众汽车于 1983 年在中国开始生产，加速了数百万人从骑自行车到开汽车的转变。新千年伊始，戴姆勒和宝马也纷纷效仿。日益壮大的中国中上层阶级喜欢用德国汽车来展示自我。
数据显示：2021年上半年，大众汽车在中国的销量已经到该其全球总销量的49.3%，而宝马也有34.8%。戴姆勒则是37.9%。戴姆勒在2014 年至 2020 年间，在中国的销量增长了两倍，达到 77.4 万辆。这意味着中国现在对该集团的重要性是美国市场的两倍。
有一件事是肯定的：来自远东的巨额利润，将帮助德国人从燃料汽车到电力驱动汽车的昂贵转型提供资金。
戴姆勒和宝马的代表表示，因为新任美国总统乔拜登在与中国的冲突中并没有采取根本不同的战略。因此，两家集团准备将部分生产从美国转移到中国。中国的市场足够大，可以销售更多的 SUV 车型等。
未来一年，宝马还将显着加强其在远东地区的地位。作为第一家欧洲汽车公司，宝马被允许在 2022年接管与华晨的大部分合资企业，并将其整合到 75%。不仅在汽车业，德国巴斯夫、西门子等许多领域的企业，以及众多中小“隐形冠军”都离不开中国。
“但是，如今似乎出现了一个转折点。”《莱茵普法尔茨报》指出，许多领域的中国企业已经不再依赖欧洲技术，北京想要进一步推动科技自主。不必具备未卜先知的能力就足以预测，今后欧洲企业对于中国的重要性将会下降。
“关键问题是：在可以预见的将来，世界上没有国家可以替代中国。”文章认为，只有中国同时具备巨大的消费市场、发达的基础设施、充足的专业人才。至少在目前，德国企业别无选择：他们固然可以继续不时发出抱怨，但是却依然不得不接受北京的游戏规则。尽管利润空间正在缩小，但是对于许多德国企业而言，中国市场的利润依然足够大，因此无法承受被逐出中国市场的后果。
德国人认为，中国已经在数字化方面处于领先地位。为此，宝马已经在中国拥有一个拥有 1500 名工程师的开发中心。因为如果没有“微信”等重要应用的无缝集成，今天就不可能在那里卖车了。而戴姆勒的一位经理说得更干脆——“毫无疑问，我们正变得越来越中国化。”
在德媒看来，即使在政治上，德国对中国的依赖性也在变大。德国总理默克尔一直在北京为德国工业的利益而战。默克尔在任近16年来访问中国10多次，维系住稳定的德中关系。“新联邦政府也是必须考虑的问题。”
中德经济相互依存。
德国柏林智库Merics总裁Mikko Huotari在接受《世界报》采访时表示，默克尔一刚接任总理时，以“人权”为中国政策重心，后来她调整对中国的看法，强调中国对德国、尤其是经济的战略重要性。不论下一任总理是社民党的肖尔茨或联盟党的拉舍特，他研判多数政策可望延续默克尔的路线，短期内不会有根本改变。德国的中国政策主要由总理主导，即使外交部长由绿党或自民党人，能发挥的空间也有限。
#美国学生面临吃饭难问题# 【30年未遇，全美各地学校食堂“缺粮”：没蔬菜没面包没叉子…】“食堂没蔬菜了，吃点水果代替吧”“勺子叉子没了，用手抓吧”“自带午餐吧”……
新冠疫情肆虐在美国造成的劳动力短缺，已危及到了包括学校食堂在内的供应链。据美国《纽约时报》9月27日报道，美国全国各地学校正面临鸡肉、面包等食堂主食和塑料餐具的短缺，美国学生遭遇30年未遇的“吃饭难”问题。
尽管美国官员宣称，他们正在努力保障学校的食物供应，但许多美国教育工作者表示，预计供应链的问题在未来几个月内只会进一步恶化。
美国学校营养协会（SNA）针对5.5万名学校膳食营养工作人员的民调显示，约97%的受访者担心食物供应链可能持续中断。
网友对此评论称：不就少了点蔬菜和叉子吗，阿富汗的青少年可是命都没了
密苏里州北堪萨斯城学校的食品和营养服务主任珍娜·克努特（Jenna Knuth）向《纽约时报》表示，在三家大型食品分销商停止向该学区供货后，她将无法获取足够的食物来满足当地2.15万名学生的需求。为此她和工作人员已经开始定期采购冷冻披萨、土豆泥和热狗，以备不时之需。
克努特说，批发商店的食品大多不符合美国政府的营养指导意见，但他们只能尽可能地筹备食物，她同时也在“恳求”当地分销商和供应商与她签订供货合同。
这样的情况在美国各地都不同程度地上演，例如弗吉尼亚州里士满的公立学校正在用低成本快餐食品替换食堂饭菜。
里士满宾福德中学一个名叫麦琪·科布（Maggie Cobb）的13岁学生说，她以前很喜欢自己学校做的披萨，但过去一个月她只能吃到粗制滥造的三明治，“这看起来很倒胃口。”
根据科布的说法，她以前每周至少两到三天都在学校吃饭，但如今她已经完全依赖母亲每天替她准备饭菜了。
密苏里州的利伯蒂公立学校则是自几周前开始，就鼓励学生和家长提前准备饭菜，自带午餐上学。
“如果学生在家里自备饭菜上学对你的家庭不构成负担，那么我们鼓励将其作为短期内的选择。”这家学校的通知如此写道。
明尼苏达州圣保罗市的官员更是已经开始储备奶酪三明治作为替代品。当地的营养服务主管斯泰西·科本（Stacy Koppen）透露，几周前这里的午餐汉堡面包饼就已经全部消耗光了，现在他们只能使用普通面包。
“我们预计无法在今年晚冬或明年初春能够放松警惕。”她说。
堪萨斯州奥拉西学区则出现了水果代替蔬菜的情况。
该学区负责食品服务的助理主任辛迪·琼斯（Cindy Jones）表示，8月蔬菜配送出现了延误，导致学区有两天时间没有蔬菜供应，当时学区只能鼓励学生多吃水果。她还说，学区的食物订单往往都不能全部送达，送货的卡车通常只能送到65%的订单。
除饭菜外，一次性勺子、刀叉等餐具也面临短缺的困境，许多美国学校不得不学会什么叫做节约。
《纽约时报》举例称，得克萨斯州达拉斯独立学区通常会储备够用1个月的餐具，但该学区近期只能维持9天的餐具储备。因此该学区现在每周二的早午餐都只提供可以直接用手拿着吃的食物。
该学区食品和儿童营养服务执行主任迈克尔·罗森伯格（Michael Rosenberger）表示，这样的情况已经至少30年没有发生过了，“我做这行30年，从未见过供应链如此混乱。”
“吃饭难”的背后，是疫情对供应链的打击
这场突如其来的“吃饭难”问题，实际上与美国严重的新冠疫情有着密切关联。在疫情的冲击下，学校食品供应的每一环几乎都遭遇了劳动力不足的问题。首当其冲的就是美国食品分销商和制造商，劳动力短缺导致这些公司的生产线缺乏人手，也没有足够多的司机开车送货。
《纽约时报》举例称， 纽约州布法罗的理奇食品公司承担着为2000多个学区生产食品的任务，但该公司高管凯文·斯普拉特（Kevin Spratt）向美媒抱怨说，工厂没有足够的劳动力满足需求，原材料和包装材料供应也十分紧张，他们已被迫暂停了15种产品生产，转而向学校提供几种“替代产品”。
卡车司机数量的紧张也是导致供应链问题的关键因素。
例如纽约州哈德逊市金斯伯格食品公司CEO苏珊·拉杰齐（Suzanne Rajczi）表示，该公司的司机和仓库工人严重不足，不得不放弃大约80个学区的供应业务，并缩短对其他学校供应服务的时间。
劳动力短缺的问题接着又直接影响到各个学区。报道提到，一些学区没有足够的工人来准备食物，这使得学区内的学校既没有能力为学生准备热的饭菜，又缺乏必要的人手来规划和准备每一天的菜单。
供应短缺同样不可避免地造成了成本上升的问题。堪萨斯州奥拉西学区负责食品服务的助理主任辛迪·琼斯称，随着经销商将价格上涨的成本转嫁给消费者，食物成本也一路飙升。这导致他们只剩下两个选择，“要么面对挨饿的风险，要么接受高昂的价格。”
“当然，我们会照顾好孩子们，但这个问题也是我们的一大担忧。”琼斯说，“如果我们得不到足够的补偿和资金来支付这些额外成本，那将来我们又要怎么办呢？”
但对于当前的困境，美国政府的应对措施却很有限。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国农业部宣布拨款15亿美元帮助各州及各地学校采购食物，并推出豁免令宣布因供应链问题而无法满足膳食标准的学校可以免受处罚。
然而大部分教育工作者仍对前景持怀疑态度。《纽约时报》称，许多教育工作者都预计未来几个月的情况只会继续恶化。
美国学校营养协会（SNA）针对5.5万名学校膳食营养工作人员的民调也显示，约97%的受访者担心食物供应链可能持续中断。
美国营养与饮食学会高管利兹·坎贝尔（Liz Campbell）悲观地表示：“现在有供应链问题，食品分销商问题，劳动力不足问题，司机短缺问题，每周都有新的。那下一个是什么呢？”
供应链问题已造成全方位影响
事实上，新冠疫情带来的美国劳动力短缺和供应链中断问题所造成的影响，早已远远超出学生“吃饭难”的范畴。美媒指出，随着全球多地工厂在疫情的冲击下关门歇业，美国许多公司正面临商品库存不足的窘境，这进而导致发货延迟、成本上升等问题。
美国消费者新闻与商业频道（CNBC）近日报道称，在新冠疫情的影响下航运成本正以惊人的速度上涨，多家美国零售企业已经发出警告，称近期美国消费者可能还要继续面对物价上涨的问题。
报道指出，在新冠疫情暴发前，将一个12米长的集装箱从上海运到纽约的成本大约在2000美元，但美国银行的数据显示现在这样跑一趟需要至少16000美元。运费的飙升和供应链环节的危机，正导致美国公司出现“供货难”的现象，运动服装品牌耐克、美国零售商Costo等业界巨头都表示了类似担忧。
Costo首席财务官理查德·加兰蒂（Richard Galanti）在近日一场电话会议上估算，Costo销售的纸制品成本已经上涨4%至8%，塑料和宠物用品的短缺更是将其价格抬高了5%至11%。加兰蒂警告说，供应链问题造成的运费、劳动力成本、运输和产品上涨都对产品价格上涨起到推波助澜的作用。
供应链环节问题同样严重影响美国物流行业。报道称，美国联邦快递因劳动力短缺等压力，上周宣布将美国国内服务的运费上调5.9%，其他业务运费上调7.9%。其竞争对手UPS的CEO卡罗尔·托梅（Carol Tome）也表示，UPS为应对市场需求同样作出价格调整，她坦言公司正受到供应链紧张的打击。
更麻烦的问题在于，这一系列供应链问题出现在了一个微妙的时机，万圣节、圣诞节等美国假日购物季即将到来，美国零售商必须设法备足货物。但美国《华盛顿邮报》指出，如今美国“扭曲”的供应链正迫使企业发出“预防性订单”以避免商品售罄，但这只会反过来加剧供应链压力。
美国咨询公司伯克利研究集团全球零售业务负责人基思·耶利内克（Keith Jelinek）告诉CNBC，商品成本、集装箱成本、运输成本的增加都在打击美国零售商的营业利润，“零售商现在面临的挑战是，我能向消费者提供多少商品？又能否通过更多努力来赚取更多利润？”
不过CNBC也提到，许多公司发现，由于美国政府在疫情期间提供一些经济刺激措施，因此美国多数消费者目前依然愿意接受涨价。耶利内克预计，这种情况可能持续到圣诞节，但没人知道这种情况还能维持多久。
由于疫情仍在美国持续肆虐，美媒也不敢断言供应链问题何时会出现好转。“很多人都认为这是一个过渡的年份，下个学年一切会恢复正常。”坎贝尔说，“去年很多人也是这么想的，但在‘德尔塔’病毒和其他许多事情的影响下，今年的情况几乎比去年更糟。”
新冠疫情肆虐在美国造成的劳动力短缺，已危及到了包括学校食堂在内的供应链。据美国《纽约时报》9月27日报道，美国全国各地学校正面临鸡肉、面包等食堂主食和塑料餐具的短缺，美国学生遭遇30年未遇的“吃饭难”问题。
尽管美国官员宣称，他们正在努力保障学校的食物供应，但许多美国教育工作者表示，预计供应链的问题在未来几个月内只会进一步恶化。
美国学校营养协会（SNA）针对5.5万名学校膳食营养工作人员的民调显示，约97%的受访者担心食物供应链可能持续中断。
网友对此评论称：不就少了点蔬菜和叉子吗，阿富汗的青少年可是命都没了
密苏里州北堪萨斯城学校的食品和营养服务主任珍娜·克努特（Jenna Knuth）向《纽约时报》表示，在三家大型食品分销商停止向该学区供货后，她将无法获取足够的食物来满足当地2.15万名学生的需求。为此她和工作人员已经开始定期采购冷冻披萨、土豆泥和热狗，以备不时之需。
克努特说，批发商店的食品大多不符合美国政府的营养指导意见，但他们只能尽可能地筹备食物，她同时也在“恳求”当地分销商和供应商与她签订供货合同。
这样的情况在美国各地都不同程度地上演，例如弗吉尼亚州里士满的公立学校正在用低成本快餐食品替换食堂饭菜。
里士满宾福德中学一个名叫麦琪·科布（Maggie Cobb）的13岁学生说，她以前很喜欢自己学校做的披萨，但过去一个月她只能吃到粗制滥造的三明治，“这看起来很倒胃口。”
根据科布的说法，她以前每周至少两到三天都在学校吃饭，但如今她已经完全依赖母亲每天替她准备饭菜了。
密苏里州的利伯蒂公立学校则是自几周前开始，就鼓励学生和家长提前准备饭菜，自带午餐上学。
“如果学生在家里自备饭菜上学对你的家庭不构成负担，那么我们鼓励将其作为短期内的选择。”这家学校的通知如此写道。
明尼苏达州圣保罗市的官员更是已经开始储备奶酪三明治作为替代品。当地的营养服务主管斯泰西·科本（Stacy Koppen）透露，几周前这里的午餐汉堡面包饼就已经全部消耗光了，现在他们只能使用普通面包。
“我们预计无法在今年晚冬或明年初春能够放松警惕。”她说。
堪萨斯州奥拉西学区则出现了水果代替蔬菜的情况。
该学区负责食品服务的助理主任辛迪·琼斯（Cindy Jones）表示，8月蔬菜配送出现了延误，导致学区有两天时间没有蔬菜供应，当时学区只能鼓励学生多吃水果。她还说，学区的食物订单往往都不能全部送达，送货的卡车通常只能送到65%的订单。
除饭菜外，一次性勺子、刀叉等餐具也面临短缺的困境，许多美国学校不得不学会什么叫做节约。
《纽约时报》举例称，得克萨斯州达拉斯独立学区通常会储备够用1个月的餐具，但该学区近期只能维持9天的餐具储备。因此该学区现在每周二的早午餐都只提供可以直接用手拿着吃的食物。
该学区食品和儿童营养服务执行主任迈克尔·罗森伯格（Michael Rosenberger）表示，这样的情况已经至少30年没有发生过了，“我做这行30年，从未见过供应链如此混乱。”
“吃饭难”的背后，是疫情对供应链的打击
这场突如其来的“吃饭难”问题，实际上与美国严重的新冠疫情有着密切关联。在疫情的冲击下，学校食品供应的每一环几乎都遭遇了劳动力不足的问题。首当其冲的就是美国食品分销商和制造商，劳动力短缺导致这些公司的生产线缺乏人手，也没有足够多的司机开车送货。
《纽约时报》举例称， 纽约州布法罗的理奇食品公司承担着为2000多个学区生产食品的任务，但该公司高管凯文·斯普拉特（Kevin Spratt）向美媒抱怨说，工厂没有足够的劳动力满足需求，原材料和包装材料供应也十分紧张，他们已被迫暂停了15种产品生产，转而向学校提供几种“替代产品”。
卡车司机数量的紧张也是导致供应链问题的关键因素。
例如纽约州哈德逊市金斯伯格食品公司CEO苏珊·拉杰齐（Suzanne Rajczi）表示，该公司的司机和仓库工人严重不足，不得不放弃大约80个学区的供应业务，并缩短对其他学校供应服务的时间。
劳动力短缺的问题接着又直接影响到各个学区。报道提到，一些学区没有足够的工人来准备食物，这使得学区内的学校既没有能力为学生准备热的饭菜，又缺乏必要的人手来规划和准备每一天的菜单。
供应短缺同样不可避免地造成了成本上升的问题。堪萨斯州奥拉西学区负责食品服务的助理主任辛迪·琼斯称，随着经销商将价格上涨的成本转嫁给消费者，食物成本也一路飙升。这导致他们只剩下两个选择，“要么面对挨饿的风险，要么接受高昂的价格。”
“当然，我们会照顾好孩子们，但这个问题也是我们的一大担忧。”琼斯说，“如果我们得不到足够的补偿和资金来支付这些额外成本，那将来我们又要怎么办呢？”
但对于当前的困境，美国政府的应对措施却很有限。据美国有线电视新闻网（CNN）报道，美国农业部宣布拨款15亿美元帮助各州及各地学校采购食物，并推出豁免令宣布因供应链问题而无法满足膳食标准的学校可以免受处罚。
然而大部分教育工作者仍对前景持怀疑态度。《纽约时报》称，许多教育工作者都预计未来几个月的情况只会继续恶化。
美国学校营养协会（SNA）针对5.5万名学校膳食营养工作人员的民调也显示，约97%的受访者担心食物供应链可能持续中断。
美国营养与饮食学会高管利兹·坎贝尔（Liz Campbell）悲观地表示：“现在有供应链问题，食品分销商问题，劳动力不足问题，司机短缺问题，每周都有新的。那下一个是什么呢？”
供应链问题已造成全方位影响
事实上，新冠疫情带来的美国劳动力短缺和供应链中断问题所造成的影响，早已远远超出学生“吃饭难”的范畴。美媒指出，随着全球多地工厂在疫情的冲击下关门歇业，美国许多公司正面临商品库存不足的窘境，这进而导致发货延迟、成本上升等问题。
美国消费者新闻与商业频道（CNBC）近日报道称，在新冠疫情的影响下航运成本正以惊人的速度上涨，多家美国零售企业已经发出警告，称近期美国消费者可能还要继续面对物价上涨的问题。
报道指出，在新冠疫情暴发前，将一个12米长的集装箱从上海运到纽约的成本大约在2000美元，但美国银行的数据显示现在这样跑一趟需要至少16000美元。运费的飙升和供应链环节的危机，正导致美国公司出现“供货难”的现象，运动服装品牌耐克、美国零售商Costo等业界巨头都表示了类似担忧。
Costo首席财务官理查德·加兰蒂（Richard Galanti）在近日一场电话会议上估算，Costo销售的纸制品成本已经上涨4%至8%，塑料和宠物用品的短缺更是将其价格抬高了5%至11%。加兰蒂警告说，供应链问题造成的运费、劳动力成本、运输和产品上涨都对产品价格上涨起到推波助澜的作用。
供应链环节问题同样严重影响美国物流行业。报道称，美国联邦快递因劳动力短缺等压力，上周宣布将美国国内服务的运费上调5.9%，其他业务运费上调7.9%。其竞争对手UPS的CEO卡罗尔·托梅（Carol Tome）也表示，UPS为应对市场需求同样作出价格调整，她坦言公司正受到供应链紧张的打击。
更麻烦的问题在于，这一系列供应链问题出现在了一个微妙的时机，万圣节、圣诞节等美国假日购物季即将到来，美国零售商必须设法备足货物。但美国《华盛顿邮报》指出，如今美国“扭曲”的供应链正迫使企业发出“预防性订单”以避免商品售罄，但这只会反过来加剧供应链压力。
美国咨询公司伯克利研究集团全球零售业务负责人基思·耶利内克（Keith Jelinek）告诉CNBC，商品成本、集装箱成本、运输成本的增加都在打击美国零售商的营业利润，“零售商现在面临的挑战是，我能向消费者提供多少商品？又能否通过更多努力来赚取更多利润？”
不过CNBC也提到，许多公司发现，由于美国政府在疫情期间提供一些经济刺激措施，因此美国多数消费者目前依然愿意接受涨价。耶利内克预计，这种情况可能持续到圣诞节，但没人知道这种情况还能维持多久。
由于疫情仍在美国持续肆虐，美媒也不敢断言供应链问题何时会出现好转。“很多人都认为这是一个过渡的年份，下个学年一切会恢复正常。”坎贝尔说，“去年很多人也是这么想的，但在‘德尔塔’病毒和其他许多事情的影响下，今年的情况几乎比去年更糟。”
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