今天港股下跌的互联网、消费股和医药股一样，这些板块同样因为前期炒作过高，现在正处于价值回归阶段。但相比之下，消费股却仍然享受着高估值，特别是去年趁市场兴旺之时上市的，像农夫山泉，估值仍然超过50倍，李宁安踏这类体育用品公司，估值同样非常高，不管是行业还是公司基本面，都有高估的成分，回归之路仍然漫长。 #股票# #财经# #今日看盘# #投资# #A股#

今天港股下跌的互联网、消费股和医药股一样，这些板块同样因为前期炒作过高，现在正处于价值回归阶段。但相比之下，消费股却仍然享受着高估值，特别是去年趁市场兴旺之时上市的，像农夫山泉，估值仍然超过50倍，李宁安踏这类体育用品公司，估值同样非常高，不管是行业还是公司基本面，都有高估的成分，回归之路仍然漫长。

【娃哈哈营收降至十年最低，76岁宗庆后跨界创投】

娃哈哈的营收降到了近10年的最低点。

据中国工商联发布的“2021中国民营企业500强榜单”显示，娃哈哈2020年营收为439.8亿元。滑落至近十年来的最低点，与其2009年的营收水平相当。

娃哈哈的成功，使得宗庆后在2013年至2016年间先后三次问鼎中国首富。但也是在这期间，娃哈哈开始走向衰落。

公开数据显示，2014–2017年公司营收分别为728亿元、677亿元、529亿元、456亿元，5年缩水超300亿元，下跌幅度达到了42%。此后四年营收都在四百亿上下徘徊，始终没有起色。

作为国产饮料的一面旗帜，娃哈哈在新消费大潮下，正在经受着一次又一次的考验。新潮饮品来势汹汹，娃哈哈后知后觉。虽然当下仍是行业霸主之一，但随着营收不断下滑，运作状况不断，又有农夫山泉、元气森林等虎视眈眈，娃哈哈自受“中年危机”以来，并没有得到有效的缓解。

在某次采访中，宗庆后曾被要求总结娃哈哈成功三要素，但宗庆后却说：“没有三条，只有一条——渠道，也就是我们娃哈哈的联销体。”

关于所谓的联销体，娃哈哈官网上是这样介绍的：“30余年来，娃哈哈精心编织出一张覆盖近万家经销商、数十万批发商、数百万家销售终端的联销体网络，如毛细血管般深入全国各地的县镇乡村，使得娃哈哈的新产品能在最短的时间铺向全国。”

渠道要重于品牌，这是宗庆后的理念，也是娃哈哈前些年一直遵循的规则。

宗庆后曾举过一个例子：如果你在路上渴了想喝水，但附近小卖部只卖娃哈哈矿泉水，你会为此多跑一公里买农夫山泉吗，显然大多数人是不会的。所以品牌其实没那么重要，至少是没有渠道重要。

可硬币存在两面性，虽然联销体给娃哈哈带来了辉煌，但也是娃哈哈“没落”的重要原因之一。（雷达财经）