【重视管理方式(1)】

有人说:"世界上最成功的投资家肯定是一名出色的股票买家。"但这话用在巴菲特身上并不适宜,因为他的真正能力在于挑选公司,而不是股票。

  巴菲特一再强调:在投资中,投资人要关注的是企业,而不是市场,选择股票的本质是选择公司。

  "在投资过程中,我们应该把自己看成是企业分析师,而不是市场分析师,也不是宏观经济分析师,甚至也不是证券分析师……最终,我们的经济命运将取决于我们所拥有的企业的经济命运,无论我们的所有权是部分的还是全部的。

  "投资人必须了解一些公司,包括一些产业,否则就根本没法知道公司的管理究竟使用哪种方式。"

  巴菲特曾风趣地比喻说自己选择投资目标的态度如同选择结婚对象一样:"在伯克希尔所有的投资活动中,最让我和查理兴奋的是买入一家由我们喜爱、相信且敬重的人管理的、具有非常出众的经济前景的卓越企业。这种买入机会难得一见,但我们始终在寻找。在寻找的过程中,我们的态度与寻找终身伴侣的态度完全相同:我们需要积极的行动、高昂的兴趣和开放的思维,但并不需要急于求成。

  "投资很像选择心爱的人。苦思冥想,列出一份你梦中的她需要具备的优点清单。然后找呀找呀,突然碰到了你中意的那个她,于是你们就结合了。"

  巴菲特考虑收购一家公司的时候,他会严肃地考察公司管理者的品质。伯克希尔所购买的公司,都是由诚实和有能力的人进行管理的,经理职务则由巴菲特欣赏和信任的人担任。巴菲特苦苦寻求的公司要具备以下三个特征。

  (1)管理者是理性的;

  (2)管理者应当对股东坦诚;

  (3)管理者应当能够拒绝制度规则。

  巴菲特给一个经理的最高口头评价是这位经理能像公司其他人一样行事和思考。意思是这位经理不但能一直紧盯公司的基本目标,即提高股东的价值,还能理智地推进这一目标。巴菲特很欣赏这样的经理,他们能承担自己的责任,向股东彻底地、坦诚地汇报公司情况,并有勇气拒绝盲目地效仿同行。巴菲特给这些经理们的最高奖赏是让他们成为公司的股东。

在巴菲特看来,最重要的管理行为是公司资金的分配。因为随着时间的流逝,资金的分配决定着股东的价值。如何分配公司的利润才是合理的?是进行再投资,还是向股东分配红利?利润分配的合理性是至关重要的。

  "合理性是巴菲特管理伯克希尔的有力武器,合理地分配利润把他和别人的公司严格区分开来,因为其他公司根本不具备这种合理性。"《财富》杂志的卡罗尔·鲁密斯说。

  巴菲特认为,如何分配公司的利润,除了取决于公司的管理理念之外,还有一个决定性的因素,那就是公司所处生命周期。随着公司在不同阶段的发展,公司的增长率、销售、收入以及现金流都会发生巨大的变化。公司在发展时期,由于试验和生产新产品以及开发市场,会投入大量资金;在第二阶段,处于赢利时期的公司成长非常迅速,这个时候,公司必须保留所有收入,并通过借贷资金或是发行证券来为公司提供资金支持。第三阶段,公司发展到成熟时期,会出现增长速度放慢的现象,公司经营得到的现金收入高于其发展阶段所需资金和运行成本;第四阶段,公司的销售收入会减少,但公司的现金仍然过剩。在第三和第四阶段,就产生了如何分配这些利润的问题。

  如果把这些过剩的现金全部用于再投资,就能够产生高于一般水平的证券回报,即高于资金成本的回报。那么,公司就应当保留所有的利润进行再投资。这是唯一符合逻辑的做法。然而,大多数企业往往是把低于平均水平的资金成本再投入到公司中,保留公司的收入,虽然这是完全不合理的,但却是非常普遍的做法。

  如果一家公司在产生一般水平或低于一般水平的投资回报的情况下,仍能获得多余的现金收入的话,这家公司可以有三个选择:

  (1)公司可以忽视所存在的问题,继续以低于一般水平的回报比率再投资;

  (2)公司可以收购其他公司,以求增长;

  (3)公司可以把利润返还给股东。

  巴菲特就是在这几种条件下密切关注公司领导者的行动。观察他们会不会采取理性的行动。

  那些不顾投资回报低于一般水平而坚持再投资的倡导者相信,这种情况只是暂时的。他们相信凭借强大的管理能力,能够改善公司的获利状况,股东们也会被领导者的这种预言所迷惑。而公司如果继续忽略这种情况,其现金就会逐渐成为一种无用的资源,股价会迅速下跌。而这些投资回报低、持有大量现金并且股价又低的公司,往往会引来许多金融大鳄收购公司,这也正是公司当前领导者失掉管理权的前兆。为了保护自己,公司领导者一般会选择第二种方式:通过收购其他公司来追求自身的增长。

适时地宣布公司的收购计划,通常会起到刺激股东和驱走恶意收购者的作用。但巴菲特对这种"买"增长的做法,持的是怀疑态度。原因是这种收购通常是在极不理性的状态下进行的,即动用了"过高的价格"达成了交易。而领导者在管理自己公司的同时,还需要整合并管理新的公司。在这种情况下,领导者很容易作出错误的决策,这种昂贵的错误代价,无论是对公司还是对股东来说,都会是一个不小的打击。

  对此,巴菲特的建议是:如果一家公司的现金逐渐增多,而投资又无法获得高于一般水平的回报,公司领导者唯一合理并且负责的做法就是:把这些钱返还给股东。具体方案可以是提高股息、多分红和公司股票回购几种方式。

  在一般人看来,只要股东们能从股息和红利中得到现金,就有机会寻找回报更高的投资机会。这应该是一笔非常不错的交易,因为许多人认为股息提高标志着公司的运营情况良好。但巴菲特却不这么认为,他的理由是:衡量一种利润分配是否合理的最可靠标准是要看这种分配方式是否真的能给股东带来收益,而不是表面上看去的结果。

  几十年来,伯克希尔·哈撒韦公司从投资中获得了巨额的回报,如果伯克希尔公司把收益作为股息分配给股东,股东们会被误导。然而,伯克希尔公司并没有分配股息,股东们对此也无异议。巴菲特曾经就此询问过股东们,分配股息红利有三种方式供他们选择。

  (1)把公司所有收入再投资到公司中,不做现金分配;

  (2)分配适度的股息;

  (3)按照美国行业典型的比率分配股息。

  结果88%的股东愿意选择继续采用目前的运行方式:他们同意巴菲特把全部收益实施再投资。伯克希尔的股东们对巴菲特非常信任。

  如果说股息的价值有时会被误解,那么向股东回购股票的返还收入方式就更是如此了。可以看出,这种方式对股东的好处在许多方面是间接的、无形的和非即时的。

  巴菲特认为,公司回购股票的效果具有两面性。

  (1)股票以低于其内在价值的价格被出售,那么这种回购就是一笔不错的交易;

  (2)公司股票的市价假定是每股50美元,而其内在价值为100美元,那么公司每购买一股都是以1美元的支出获得2美元的内在价值。这种交易对股东来说非常有利。

  如果公司领导者在股市上大量回购股票,更进一步表明他们的最大兴趣是成为公司股东,而不是漠不关心地扩大公司结构。这种姿态会向市场发送出良好的信号,并能够吸引其他一些正在寻求有良好管理、能提高股东福利的投资者加以关注。股东们通常会在这种回购股票行动中得到两次回报:一次是来自市场上的公开收购行为;第二次是由于投资者们对公司产生兴趣,从而对股价的上涨发挥了积极作用。

关于买房的7大错误观点 99%的人都中招了#买房者说# #房产头条#

1.观点一

当前人均收入2000元,我住的城市房价30000元,一家人不吃不喝三十多年才能买的起一套60平米的房,房价与收入比已经严重背离,不崩盘没有天理。

结论:错误。

具体分析:此观点错误之处在于选择对比的参照物错误,拿全国人均收入对比一线城市的均价。一线城市寸土寸金,房子再多,放在全国来看,都是微不足道的,能够占到全国的5%已经不错。大家都想来一线住,怎么办?

所以正确的算法应该是拿个人收入前5%的人的平均收入对比一线城市的均价,而拿全国人均收入对比全国的均价(所有的二三四线城市都应计入考虑),这样得出的结果才公平。

在中国,个人收入的前5%的人的购买力是相当惊人的,看看中国人在国外扫奢侈品以及前段时间大妈们疯狂扫黄金,就可以得出目前一线城市的房价与收入比并不是像我们想象中的那么夸张。

2.观点二

目前房价这么高,我才不买房呢,我身边的朋友也没有人愿意目前出手买房的,大家一起不买房,看开发商怎么办?

结论:错误。

具体分析:井底之蛙。你不买房,你的圈子不买房,不代表别人不买房,别人的圈子不买房,不同的圈子决定不同的视野,你自己的决定更代表不了全部人的想法。

我有两个群,一个是小学同学的群,一个是大学同学的群,前者里面的人大多在批判社会,抒发怨气,后者里面的女人都在讨论育儿经,购物,旅游,男人都在谈理财,自驾游,体育,这就是差距,如果你认为别人都是SB,那可能是你自己还没有到那个层次,看不懂别人的行为。

3.观点三

房子就是一堆钢筋水泥,拿全家人的全部积蓄买一个这种玩意,不值得。

结论:错误。

具体分析:此观点的错误之处在于没有深入看问题。表面看上去房子确实是一堆钢筋水泥,但它背后隐藏的东西很大,很广,可以说包罗万象。

一套房子,除了可以居住,还代表着户籍,子女的学位,周边医疗资源,生活配套,交通是否便利,治安环境,一家人是否和睦等。别人住小区,你住城中村,别人小孩就近入学,你小孩回老家上学,别人把自己的小窝装修一新,买齐自己喜欢的家私家电,一家人其乐融融,你什么家俱都不敢买,租房将就着,每年合同到期还得跟房东谈租金,谈不拢了还得一家人搬家。以上对比,孰轻孰重。

4.观点四

买房找父母帮忙的都是败家子,有什么好吹的,掏空父母的养老钱,都是不孝。

结论:错误。

具体分析:买房子完全可以找父母帮忙,并且可以达成双赢。只要自己有能力每月供房,首付可以找父母借,我们上一代人缺乏足够的理财渠道,钱存在银行贬值太快,你从父母手中借钱付首付,过几年条件好了,按照银行利率的两倍把利息和本金一起还给父母,这样你父母的存款也增加了,你自己的住房问题也解决了。

中国人讲究一个孝,我一直再问自己怎么样才叫孝,难道天天带着父母吃好的玩好的,给他们买一大堆东西就叫孝顺吗?我觉得不是这样的,真正的孝顺,是能够让老人家打心里高兴,无忧无虑。相信每个老人都不会愿意看到自己的儿子居无定所,四处漂泊,孙子孙女没办法接受好的教育吧?

5.观点五

房价将来下行,多军会很恐慌,肯定会抛售房产,卖不出去就会跳楼。

结论:错误。

具体分析:此观点的错误之处在于太过想当然。多军很多都已经具备了一定的社会阅历,工作经验,发掘到了人生第一桶金,可以说已经度过了买房初期的瓶颈期,目前正走在人生的大道上,他们的财富积累能力,人脉关系是很强的,就算房价下行,他们手中的牌也绝对比空军多。

就我个人为例,我的市中心小户型早就还完了贷款,买房的时候6K,现在周边的房价20K以上,每月租金能收3K,目前老婆和小孩的户口都在那。郊区的大户型目前自住,买的时候8K,目前13K,每月还贷4K,我和我老婆每月的住房公积金就够还房贷。

我算来算去,就算目前的房价被所谓的腰斩,对我家的现金流也不会产生任何影响,我真的不知道空军口里所谓的跳楼之说来自何处?

对我来说,最应该关注的是如何干好工作,获得更好的职业发展机会。如果房价下行,我会考虑回老家买别墅,如果继续上行,就考虑换车。小孩小学毕业之前,我根本没考虑卖房。

6.观点六

如果女人结婚管我要房子,我就让她滚,什么拜金玩意。

结论:错误。

具体分析:持这种观点的人很多都是新仔,可以说不了解女人,没当过丈夫,更没体会过当父亲的感觉。我伺候过我老婆,知道怀胎十月坐月子的痛苦,女人天生缺乏安全感,要求有个稳定的家真的不为过,动物世界里面,雄鸟跟雌鸟交配前不也得先搭个窝筑个巢不是。女人天生就是母亲,没有自己跟着受苦还让自己孩子也跟着受苦的道理。

7.观点七

房价已经这么高了,庙堂绝对不会不管的,一定会出台政策,打压房价。

结论:错误。

具体分析:此观点错误之处在于用羊的思想去考虑牧羊人。羊希望日子越来越好,吃得好,睡得好,少剪毛,少挤奶,不被送到屠宰场。牧羊人的想法是,在一定面积的草原上维持合理数量的羊,在不影响羊群正常发展的前提下,剪更多的羊毛,挤更多的羊奶,卖更多的羊肉。

这里再多提一点,庙堂十七大提出要增加居民的财产性收入,十七大到十八大之间的历次调控,都只是反复在说抑制房价过快增长,从来没有提过要降房价,十八大期间,住建部长为了避免大家的误读,还专门澄清了要降房价的传闻,此等清晰的信号,就差没说房价还会继续上涨了。

以上基本涵盖了一些常见观点,虽然表述上可能略有不同,但意思都是大同小异,此文不指望点醒空军,只希望带来一些不同的观点给刚进入社会的年轻人,希望你们能够自己判断并加以选择,以便树立健康的人生观,价值观。

#刘宇帮唱明日5一支榴莲#ly#刘宇榴莲古风合舞演绎无错#
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简单说一下我本人看完《无错》这个舞台后的理解,想谈的信息太多了。总的来说,黑暗,软弱,自赎;酝酿,传递,释放了哪些情绪,我都想要说,最重要的还有,“手”。
首先榴莲说过,这首歌以一本讲述家庭冷暴力的故事为引,激发了她的创作灵感,由此可知舞蹈也正是围绕这个而来。
那我们需要明确一件事,那就是,刘宇在这台演出中,扮演了一个怎样的角色,或者说是符号?
舞台刚开始时,刘宇站在没有灯光的阴暗处,先由歌手一字一句唱出悲惨的境况,显而易见,他是因痛苦慢慢滋生的“暗”,蠢蠢欲动,伺机而发。当那句“我保护我,我安慰我”唱出后,大幕掀开,焦点聚现,没有人会不沉迷于刘宇肢体控制力极强的表演,无论是收放感和滞顿感,都恰到好处,但是我注意到一个点,那就是他的手。
不知道是舞台设计还是无心之举,大部分动作都有在无意或刻意地突出刘宇的右手。p2可以清楚地感觉到,右手是极短暂的停顿后,从左手掌心中乍现的。它就像是蛇牙的尖,抑或蝎尾的刺,随着时间流逝,共着身体同舞,它在缓缓酝酿,自此开启疯长。所以我对它的理解是,弱与暗之间交换的媒介。
而当弱的一面唱出“钻进了坚硬的外壳”后,它的时机成熟,自我抵御机制中的“残忍”开始施展。可以注意的是p5中特意凸显了右手这一元素。下阕的歌词渐渐不再悲伤,而是一种优雅而嗜血的感觉。铿然中,刘宇的右手出现了与榴莲对掌的动作,但又不完全是蜻蜓点水即止,几个来回下,像是推拒、传递、和最后的接纳——右手扣在象征意识的头颅上,刘宇所扮演的暗面轻易就完成了对弱面的“控制”,随着他的表情逐渐狠厉,左手部的动作也同时大开大放,这里我理解为:释放。
明明是一场不妙的侵噬,为何接下来的灯光瞬间亮透了整个舞台呢?这是一个久被家庭冷暴力伤害的孩子,前半生活在他人所给的黑暗中,当她能够完全将心中积存已久的“暗”发泄出来时,她的人生才叫真正明亮,豁然的不仅是境,还有心。
于是在这样的光亮中,刘宇用左手“操纵”着榴莲,完成了一小段配合绝佳的共舞,这是指引,是代替。歌词也高呼着:我支撑我!我救赎我!我没有错!
但是极度的疯狂后,带来的必然是脱力与反省,榴莲扮演的弱面渐渐恢复理智,对刘宇扮演的暗面动起了短暂的挣扎。几番纠结后,弱面也同样用右手,将暗推后了几大步。
这里值得一谈的是p11中刘宇的表情,短短几秒内,他由愤怒、不可置信,到哀伤,似乎在说:“难道不是你需要,才把我叫出来的吗?为什么反悔?”被推的最后一步中,他的表情闪过短暂的无奈,最终归于平静,低下头将脸颊慢慢沉在了弱面的手心,自此安宁,“我宽恕我”。
但是暗面就此消失了吗?在我看来不尽然,“世间万物都透彻,怎能不辨善恶?”随着歌声渐落,刘宇用曾传递“暗”意识的右手,与榴莲击了击掌,没有推与拒,是柔和又轻轻的几下。在两人靠背依偎中,舞台灯光达到了又一个更高的亮度。
这是否代表弱面不弱,暗面也不再暗了呢?被家暴伤害的孩子不愿再一味委屈妥协,也不会再肆无忌惮发泄伤人的负面,她终于达到了一个平衡,足以支撑保护自己的,坚强。

这是我个人对这个舞台的看法,看似荒诞,但确实是我脑中纠结许久后产生的全部理解。传递感情的不仅仅只有曲子与文字,从叙述故事角度来说仅有其二项,未免单薄。这时刘宇的肢体演绎就完美地推动了我对整个故事的参读。
一个高超的舞者,是该用自己的动作,对我讲述他想表达的态度的,很感动,我接收到了属于刘宇的信号。想说无论你的生活有什么阻碍了你,都要坚强地反击回去,维护你心中那个最爱的,自己。
@INTO1-刘宇


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