饕餮.雲拾萃
——蓉巷子“川西沉侵式文化美食街区”
2021.6.20
创意无限，商业无情。
所谓“沉侵式”美食街区，如果没有集中化、个性化、知名品牌餐饮的参与，饕客无趣参与和认知。
天下美女帅哥如斯，百年美食名店，屈指可数。
“沉侵”的核心是剧情，即：美食。视觉、光、电、声，场景须围绕剧情而舒展。反之，老饕将无从看席入座。 https://t.cn/RBSR99B
——蓉巷子“川西沉侵式文化美食街区”
2021.6.20
创意无限，商业无情。
所谓“沉侵式”美食街区，如果没有集中化、个性化、知名品牌餐饮的参与，饕客无趣参与和认知。
天下美女帅哥如斯，百年美食名店，屈指可数。
“沉侵”的核心是剧情，即：美食。视觉、光、电、声，场景须围绕剧情而舒展。反之，老饕将无从看席入座。 https://t.cn/RBSR99B
#今日看盘# #股票# 【A股寻底】
东吴证券做了个有意思的复盘——原油 vs A股。【图1】
复盘发现，2017年以来，国际油价对沪指的3个月领先相关系数达到了-0.74，即油价在上涨3个月后A股往往会出现下跌。
2017年10月-2018年10月：油价从45美元/桶（下同）大涨至86美元，上证综指由2018年1月见顶时的3575点一路跌至2019年1月见底时的2441点。
2018年12月-2019年5月：油价由50美元涨至76美元，上证综指由2019年4月见顶时的3288点跌至2019年8月见底时的2734点。
2020年4月-2020年8月：油价由16美元涨至46美元，上证综指在2020年8-11月震荡回调，由8月的3457点一度跌至11月的3210点。
油价趋势对3月后A股走向有指示意义，背后道理为何呢？
油价引导美通胀预期，通胀预期引导美债10Y收益率预期，进而影响A股估值。
后半段的逻辑我们已经分享过很多次了，今天解释下油价和通胀。
中美通胀机理略有不同。
中国通胀重PPI，受金属价格影响更大（CPI受食品项影响太大，参考意义有限）。
与固定资产投资相关的工业品是中国 PPI 的主导因素，贡献了同比波动的近 50%，其次是与居民消费相关的工业品（原油及能化系），贡献了同比波动的近 30%。
PPI走向看投资，第一是地产，第二是基建。相应的受采矿类及黑色、有色等基本金属影响更大。【图2】
美国通胀重CPI，受原油价格影响更大。【图3】
美通胀核心驱动因素在于消费端。房屋（主要是租金）占据了美国 CPI 最大的权重，但是考虑到各项的有效波动率，运输项价格波动是美国 CPI 的主要驱动因子，背后反映的是油价的变化。
这意味着原油系产品能够更好反应发达国家整体消费情况。
传统周期复苏多是房地产销售上行带动的，但本轮疫情周期大不相同。
一是经济的停滞以及预期修复都非常快，二是不同国家疫情控制效果不同，三是疫情对服务业及居民出行影响最大。
所以本轮通胀上行也不同以往：一是通胀预期上行大幅快于实际通胀，二是金属价格上涨快于石油价格，三是实际通胀上行快于核心通胀（把能源价格跟粮食价格从物价上涨里面去掉）。
基本金属、石油价格以及核心通胀上行将分别体现本轮通胀周期演绎的三个阶段。目前我们处于第二阶段，油价成为通胀的主要驱动力、实际通胀逐步向通胀预期靠拢。
简单来说，目前石油价格主导美通胀预期，进而也成为了A股核心资产的重要反向指标。
那么如何判断石油价格呢？
国际油价的影响因素主要是市场流动性和供需。尤其是供给端，受OPEC的套路、美国页岩油的产量和地缘政治影响较大。【图4】
当前时点，石油价格来到一个十字路口。【图5】
2019年7月到疫情暴发前，WTI原油价格较多时间运行于50-55美元/桶，说明该区间为疫前供需平衡位。
2019年9月14日（星期六）沙特宣称国家石油公司（阿美）两处设施遭无人机袭击，9月16日开盘WTI油价跳涨20%；随后沙特表示有望在9月底恢复全部产能，油价重回50-55美元/桶区间。2019年底伊朗地缘政治风险升温4也曾推动WTI油价升破60美元/桶，但该风险消退后油价又重回50-55美元/桶。
也就是说，疫苗问世引起的需求改善预期大概率仅能推动WTI油价升至55美元/桶，高于该水平的油价涨幅或许就是今年1月5日沙特宣布额外减产的结果了。
目前，投资者看多油价已买三次“预期”。
第一次是20年11月初，辉瑞宣布疫苗有效性高达90%时。原油是疫苗概念资产，疫苗问世引发航空、运输等原油需求改善预期进而推升油价。看多油价是在“买”需求改善的预期。
第二次是21年1月5日沙特宣布2-3月额外减产100万桶/天后油价跳涨，看多2-3月供给缺口加大的预期。
第三次是21年3月4日OPEC+宣布维持减产计划且沙特自愿减产100万桶/天至4月，油价短期上冲。
换言之，当前油价已较充分的反映了需求回暖与供给收缩两重利多。
短期来看，油价还会大涨嘛？
本人认为，70美金或是短期上限，继续上冲难度较大。而长期走势取决于美国在石油定价权上的退让。
短期角度，油价对利多的不敏感是值得思考的。
3月7日沙特东部两处石油设施遭到袭击，但3月8日油价高开低走。该涨不涨，或许说明油价对利多的反映已较为充分。
除非有新的变化出现，油价快速上冲的概率低。
长期来看，拜登对新能源的偏爱让OPEC有机会重拾原油定价权，终结原油长熊。
08年至今，原油的长熊与美国页岩油技术的兴起不可分割。
页岩油具备三个特点：生产周期短、响应速度快；高度市场化；技术进步可以推动成本下移。2011年后页岩油规模化生产使得国际原油定价权逐渐由OPEC转向美国。【图6】
拜登上任后不仅重回《巴黎气候协定》并推动各项新能源发展政策，还对原油等传统能源进行了政策性约束，比如冻结公共土地和近海水域上的新石油和天然气租赁以及2022财年及此后联邦资金不直接补贴化石燃料等。
油气企业对政策意图的悲观预期，虽不会直接降低当下产量，但必然降低页岩油的资本开支（这也是油气核心资产杰瑞股份大跌的重要原因）。
OPEC重新主导市场定价规则的概率在增大。
那么回归A股呢？
本人认为油价短期进入盘整阶段，资本市场对通胀的担忧有望缓解。宏观角度A股短期继续暴跌的概率不大，进入震荡区间。
A股盘面观察的重点是成交量是否趋势性萎缩，场外信息留意是否有公募基金赎回潮出现。
这个位置，多些耐心，多些从容，多些关注你真正了解的标的，更容易捡到廉价筹码。需要“抢反弹”的反弹，都难成真底部。
国内数据，接下来需要重点观察的是3月信贷及社融数据。市场对货币政策“不急转弯”的反复演绎，相信大家仍心有余悸。2021年信用周期已过拐点是共识，接下来就看退出的速度了。如果该数据低于预期，那就要更加小心了。
长期来看，本人仍然坚信优质资产是财富增值的源泉，A股仍将是全球难得的牛股集中营。市场调整期，正是我们沉下心来寻找宝藏的良机。
市场调整正是扎实做功课的好时节。没有什么能比下跌的K线更能考验我们对公司的认知深度了。
信心是金！耐心是金！
东吴证券做了个有意思的复盘——原油 vs A股。【图1】
复盘发现，2017年以来，国际油价对沪指的3个月领先相关系数达到了-0.74，即油价在上涨3个月后A股往往会出现下跌。
2017年10月-2018年10月：油价从45美元/桶（下同）大涨至86美元，上证综指由2018年1月见顶时的3575点一路跌至2019年1月见底时的2441点。
2018年12月-2019年5月：油价由50美元涨至76美元，上证综指由2019年4月见顶时的3288点跌至2019年8月见底时的2734点。
2020年4月-2020年8月：油价由16美元涨至46美元，上证综指在2020年8-11月震荡回调，由8月的3457点一度跌至11月的3210点。
油价趋势对3月后A股走向有指示意义，背后道理为何呢？
油价引导美通胀预期，通胀预期引导美债10Y收益率预期，进而影响A股估值。
后半段的逻辑我们已经分享过很多次了，今天解释下油价和通胀。
中美通胀机理略有不同。
中国通胀重PPI，受金属价格影响更大（CPI受食品项影响太大，参考意义有限）。
与固定资产投资相关的工业品是中国 PPI 的主导因素，贡献了同比波动的近 50%，其次是与居民消费相关的工业品（原油及能化系），贡献了同比波动的近 30%。
PPI走向看投资，第一是地产，第二是基建。相应的受采矿类及黑色、有色等基本金属影响更大。【图2】
美国通胀重CPI，受原油价格影响更大。【图3】
美通胀核心驱动因素在于消费端。房屋（主要是租金）占据了美国 CPI 最大的权重，但是考虑到各项的有效波动率，运输项价格波动是美国 CPI 的主要驱动因子，背后反映的是油价的变化。
这意味着原油系产品能够更好反应发达国家整体消费情况。
传统周期复苏多是房地产销售上行带动的，但本轮疫情周期大不相同。
一是经济的停滞以及预期修复都非常快，二是不同国家疫情控制效果不同，三是疫情对服务业及居民出行影响最大。
所以本轮通胀上行也不同以往：一是通胀预期上行大幅快于实际通胀，二是金属价格上涨快于石油价格，三是实际通胀上行快于核心通胀（把能源价格跟粮食价格从物价上涨里面去掉）。
基本金属、石油价格以及核心通胀上行将分别体现本轮通胀周期演绎的三个阶段。目前我们处于第二阶段，油价成为通胀的主要驱动力、实际通胀逐步向通胀预期靠拢。
简单来说，目前石油价格主导美通胀预期，进而也成为了A股核心资产的重要反向指标。
那么如何判断石油价格呢？
国际油价的影响因素主要是市场流动性和供需。尤其是供给端，受OPEC的套路、美国页岩油的产量和地缘政治影响较大。【图4】
当前时点，石油价格来到一个十字路口。【图5】
2019年7月到疫情暴发前，WTI原油价格较多时间运行于50-55美元/桶，说明该区间为疫前供需平衡位。
2019年9月14日（星期六）沙特宣称国家石油公司（阿美）两处设施遭无人机袭击，9月16日开盘WTI油价跳涨20%；随后沙特表示有望在9月底恢复全部产能，油价重回50-55美元/桶区间。2019年底伊朗地缘政治风险升温4也曾推动WTI油价升破60美元/桶，但该风险消退后油价又重回50-55美元/桶。
也就是说，疫苗问世引起的需求改善预期大概率仅能推动WTI油价升至55美元/桶，高于该水平的油价涨幅或许就是今年1月5日沙特宣布额外减产的结果了。
目前，投资者看多油价已买三次“预期”。
第一次是20年11月初，辉瑞宣布疫苗有效性高达90%时。原油是疫苗概念资产，疫苗问世引发航空、运输等原油需求改善预期进而推升油价。看多油价是在“买”需求改善的预期。
第二次是21年1月5日沙特宣布2-3月额外减产100万桶/天后油价跳涨，看多2-3月供给缺口加大的预期。
第三次是21年3月4日OPEC+宣布维持减产计划且沙特自愿减产100万桶/天至4月，油价短期上冲。
换言之，当前油价已较充分的反映了需求回暖与供给收缩两重利多。
短期来看，油价还会大涨嘛？
本人认为，70美金或是短期上限，继续上冲难度较大。而长期走势取决于美国在石油定价权上的退让。
短期角度，油价对利多的不敏感是值得思考的。
3月7日沙特东部两处石油设施遭到袭击，但3月8日油价高开低走。该涨不涨，或许说明油价对利多的反映已较为充分。
除非有新的变化出现，油价快速上冲的概率低。
长期来看，拜登对新能源的偏爱让OPEC有机会重拾原油定价权，终结原油长熊。
08年至今，原油的长熊与美国页岩油技术的兴起不可分割。
页岩油具备三个特点：生产周期短、响应速度快；高度市场化；技术进步可以推动成本下移。2011年后页岩油规模化生产使得国际原油定价权逐渐由OPEC转向美国。【图6】
拜登上任后不仅重回《巴黎气候协定》并推动各项新能源发展政策，还对原油等传统能源进行了政策性约束，比如冻结公共土地和近海水域上的新石油和天然气租赁以及2022财年及此后联邦资金不直接补贴化石燃料等。
油气企业对政策意图的悲观预期，虽不会直接降低当下产量，但必然降低页岩油的资本开支（这也是油气核心资产杰瑞股份大跌的重要原因）。
OPEC重新主导市场定价规则的概率在增大。
那么回归A股呢？
本人认为油价短期进入盘整阶段，资本市场对通胀的担忧有望缓解。宏观角度A股短期继续暴跌的概率不大，进入震荡区间。
A股盘面观察的重点是成交量是否趋势性萎缩，场外信息留意是否有公募基金赎回潮出现。
这个位置，多些耐心，多些从容，多些关注你真正了解的标的，更容易捡到廉价筹码。需要“抢反弹”的反弹，都难成真底部。
国内数据，接下来需要重点观察的是3月信贷及社融数据。市场对货币政策“不急转弯”的反复演绎，相信大家仍心有余悸。2021年信用周期已过拐点是共识，接下来就看退出的速度了。如果该数据低于预期，那就要更加小心了。
长期来看，本人仍然坚信优质资产是财富增值的源泉，A股仍将是全球难得的牛股集中营。市场调整期，正是我们沉下心来寻找宝藏的良机。
市场调整正是扎实做功课的好时节。没有什么能比下跌的K线更能考验我们对公司的认知深度了。
信心是金！耐心是金！
敏感肌抗老兼顾修复维稳的集成优选——系统护肤方案（7）
这个系列旨在整合实践中常出现的多项护肤诉求，化解矛盾或“合并同类项”，提供寻找对应产品或搭配的思路，再举一些“样板式”产品作为例子。
第五期写易痘油性耐受肌抗老美白的护肤方案（https://t.cn/A6U0GL3P）时就有朋友问能不能出一期敏感肌抗老的方案，特别是能够有效的抗老，既不翻车又能兼顾维稳修护的。
这一期就来写一下这个话题。
—————
早年间大家对抗老的认知一直局限在A醇、酸、VC这几个经典成分上，在浓度足够的前提下，往往存在一定刺激性，需要较好的耐受度，一度造成“敏感肌很难找到给力的抗老产品”这种想法。
近年来，胜肽家族兴起，由于大多数都无需建立耐受以及温和不刺激的特点，【胜肽类抗老产品】似乎成为了敏感肌的首选。
也会有一部分人默默觉得，胜肽只是一种“替代”，或者锦上添花，总是有敏感肌对A醇心心念念，修复好了就想再度尝试。
—————
系统解析“敏感肌抗老”这一议题，首先要从两个关键词开始:
【敏感肌】有天生也有后天的，有持续性的也有暂时性的。
天生且持续的敏感肌耐受能力就是差一些，哪怕后天修复好了，可能也不能去尝试一些高浓度成分，但这并不是一种损失！
保护好肌肤的目的并不是为了让自己能hold住更猛的成分，只要能“抓到老鼠”的就都是“好猫”！
本来是耐受肌，因过度清洁、过度护肤“作坏”的，在充分修复的前提下，恢复到最初的耐受状态后，可以重新按照耐受肌的思路护理。
然而事实上，大部分“作”坏的皮肤总是等不到完全修复好就开始乱搞，或者基本上恢复耐受后没有记住教训，又重新“作死”。
【抗老】是护肤中最深奥的学问。
我反复强调，抗老是护肤中最能体现【系统】要义，包含内容最多，甚至是最“顶端”的一项综合护肤任务:
⭕️清洁－保湿－防晒、抗氧化、抗炎、修复这些都是抗老的前提，或者说是【预防和再生】中【预防】里的一部分。
经常和抗老并列提出的美白、嫩肤，有时也属于对抗衰老的举措，比如:
随着年龄增长，肤色更容易暗黄、痘印代谢的更慢、斑点开始浮现等，对应的去黄提亮、加速色沉淡化、预防斑点等美白措施也可以理解为抗老的一部分。
抗老绝不=使用抗老精华就足够，可以用这样一句话来概括：
你现在做的每一分切实有利于肌肤的护肤工作，都是在为抗老服务！
—————
对于敏感肌肤来说，不用懊恼于不能用高浓度A醇/刷酸来抗老，这些只是抗老的一种手段。
之于抗老，预防比再生要更重要。
尽可能延缓外界刺激对皮肤的氧化应激损伤，抑制炎性衰老进程，需要做好防御+修复。敏感肌更容易受外界刺激，加速老化进程。在“先天”本就不足的情况下，自然是要比耐受肌肤在【增强防御】下更大力气。
盲目追求一些有刺激风险的成分，还没得到激活胶原的效果，反而过度刺激皮肤，加速炎性老化，就更得不偿失了。
整合不同肤质的多项诉求，从对策来看：
✅ 对于耐受肌肤，特别是油糙易痘耐受肌，用A醇/酸/高浓度VC等成分刚好同时满足控油、抗痘、代谢老废角质、促进更生等多项诉求，皮肤能耐受，又能【一举多得】；
✅ 对于敏感肌肤来说，做好多层次屏障修护（包括物理屏障、抗氧抗炎等）等防御工作，不仅有利于肌肤稳定，减少过敏/敏感/炎症症状，同时本身就是在延缓肌肤老化，为抗老做贡献，也是【一举多得】。
在此基础上，类似棕榈酰三肽－1、棕榈酰三肽－5、棕榈酰五肽－4这种水解胶原肽段促进胶原合成，同时修复胞外基质损伤及抗炎作用的多肽类成分，以及作为信使分子起到促进细胞外基质生成的蓝铜肽，还有大家已不再陌生的玻色因，都是敏感肌进一步强化抗老中【促再生】这部分的选择。
此外，红光也是不错的选择。虽然这几年红光在抗炎，特别是抑制炎性丘疹、突发泛红、改善炎症暗沉和加速红痘印淡化的效果更为大家熟知，但其本身的主打功效其实是抗老，加强肌肤自身修复机能并激活胶原合成，而且使用方便，除了光敏、过敏皮炎期和干燥爆皮期基本都可以用，做足保湿打底也就没有其他副作用了。
射频虽然抗下垂能力更强，但多多少少都存在刺激和致炎性，在不稳定时不适合用，稳定时也要小心斟酌，一般效果越好、能量越强的刺激性也会越高。
————
讲完原理，下面来看一看，在【敏感肌抗老兼顾修复维稳】方面，有哪些“样板式”产品。
①【基于抗炎】米蓓尔轻龄紧致精华液/精华霜
这个系列从设计理念上就对【敏感肌抗老兼顾修复维稳】交出了一份堪称“标答”级的答卷，先不论产品，这份理念更具指导意义。
轻龄紧致系列将抗老分为『防御型抗老』和『主动型抗老』，和前面提到的“预防”和“再生异曲同工，抽象来说就是一个『保护存量』和『提高增量』的关系。
在此基础上再提出，敏感肌适合以防御型抗老为主，在尽可能减少炎性老化损伤的基础上，温和的激活胶原合成，提高皮肤年轻态质感。
两款精华（精华液和精华霜）的基本架构为【玻色因+烟酰胺+麦角硫因（联合松蕈发酵提取物）+棕榈酰五肽－4】，玻色因、烟酰胺、棕榈酰五肽－4本身都有一定的修复功能，在温和促进再生的基础上兼顾了防御；而烟酰胺+麦角硫因复配肌肽和其他抗氧抗炎成分，从防御角度减少氧化应激损伤，抑制炎性老化进程。
精华液更侧重抗炎些，添加了愈创木奥磺酸钠，可以直接抑制炎症因子释放，而精华霜更侧重温和抗老和提亮的综合效果，烟酰胺浓度更高，额外添加了两种形态的VC。
②【科技+经典】phyto－c signature系列精华液/精华霜
欧玛的顶级系列同样也是适合敏感肌抗老的优秀作品。
核心成分组IMPA复合物包含免疫细胞培养液提取物（糖蛋白类物质），Pentacra Na（半乳甘露聚糖+小麦蛋白）亲肤修护，经典的“类肉毒”抗动态纹多肽Argireline，即乙酰基六肽－3。无需耐受，不刺激，且有一定的修护性能。
在此基础上，精华液和精华霜又各有侧重，精华液强调抗老紧致和美白提亮的双效合一，复配giga white也就是期中植物美白成分的复合原料组，温和不刺激，配合VC衍生物及熊果苷，使用效果中白透亮的感觉最直观，有打过水光的效果；
精华霜则更专注于由内而外全效抗老紧致：亚麻油酸巩固肌肤屏障，硫辛酸、芦荟苦素和葫芦苦素以及葡萄籽提取物、迷迭香提取物和柑橘生物类黄酮和维他命E抗氧抗炎、增强“防御力”，减少炎性老化损伤，视黄醇搭配少量的扁桃酸起到嫩肤、淡纹、紧实、促胶原的作用。虽然有a醇+酸，但我个人觉得并不算刺激，我个人大量上脸加上敏弱肌的朋友打底后适量上脸都没太大问题，不过还是建议皮肤稳定时用。
③【多元胜肽】jan marini首富精华/snowberry超胜肽精华
这几年胜肽一族崛起，提起敏感肌抗老单品更多人想到的就是胜肽类精华。
随着一类成分从小众走向大众，对其要求肯定也会随之提高，这里举的两个例子都是更加多元、综合，既能兼顾修复，同时在抗老方面尽可能覆盖多个渠道的示范。
首富精华使用了多种抗皱胜肽共同完成促胶原合成、加固胞外基质、恢复弹性等任务，渗透性也足够；优质油脂复合亚油酸、亚麻酸和神经酰胺加固肌肤物理屏障；油茶叶、辅酶q10及维他命E用来减轻氧化应激损伤，构成由外而内从表皮的屏障保护、抗氧防御到真皮结构加固的系统抗老框架。
敏感肌选抗老产品，也要看系统框架，不是光看谁家胜肽技术更强，听上去更牛掰就完了的。
雪果的超胜肽使用专利渗透技术包裹住蓝铜肽、乙酰基四肽和乙酰基六肽－8的组合，综合信使分子促胶原、蛋白聚糖合成，强化DEJ层以及抑制动态纹等抗老通路；多种优质油脂保护物理屏障，烟酰胺VC衍生物减少氧化损伤。同样也是一组较为完整的抗老通路，兼顾屏障修护维稳。
对于秋冬偏干的敏感肌来说，这两款的滋润保湿体系也为第一道防御屏障打下了坚实的基础。
④【修护类A醇】Algenist视黄醇紧颜提升精华/米加玻色因复颜修护精华霜
敏感肌也想尝试A醇行不行呢？行，那就试试低浓度或者衍生物呗~
不过更适合敏感肌的A醇类抗老产品可不只应符合低浓度/温和的衍生物这一两个指标。
A醇是把双刃剑，既是护肤中的“万金油”，功能甚多，一方面又存在潜在的刺激、拔干风险。
但其实只要把握好浓度和配伍，从适合敏感肌或强健肌肤的角度去设计，让A醇缓慢释放，充分包裹，同时辅以足够的缓冲组分和屏障修护体系，不超过皮肤本身的耐受和恢复上限。
有好的配方和设计思路做支持，不仅敏感肌可以大胆尝试，而且还有深层强韧肌肤的额外助益，nia24家就很喜欢这样的的配方思路。
这里要举例的是另外两款单品：
奥杰尼的A醇精华大家都不陌生，后来又升了一次级，N多年以前我就用它举过例子，可以在敏感肌表皮修复的足够稳定之后，作为抗老提升和深层强韧肌肤的选择。升级款用了原型A醇和类A醇胜肽复配的组合，协同三种多肽抑制炎症老化、促进胶原及多糖合成、维持弹性纤维结构；亲肤脂质和藻类多糖保护屏障，乙酰基二肽－1鲸蜡脂同时也是重要的舒缓抗敏和屏障修复成分。
米加则是30%玻色因复配少量A醇，两种抗动态纹胜肽，Lipochroman－6协同VE、红没药醇、姜根提取物减少氧化损伤并抑制炎症老化，神经酰胺、胆固醇、脂肪酸及亲肤脂质修复物理屏障，保护皮脂膜，通路较完整。质地较滋润，更适合干皮和秋冬，整体刺激度比较低。
这两款虽然有a醇，但都不是特别刺激，且修护体系到位，不过更建议皮肤足够稳定时再去尝试。
⑤【双管“黑科技”】德美乐嘉提拉紧致双管精华/Skinmedica TNS Advanced+精华
双管精华一般起到相辅相成，1+1＞2的效果。
德美这只紧致精华的部分以防御为主，辅以温和的促合成：前者包括岩蔷薇提取（预防并修护多重光老化）、卡卡里果提取、谷胱甘肽、红枫树皮提取、咖啡酸葡糖苷、姜黄根提取，皱波角叉菜、三氟乙酰三肽－2抑制弹性蛋白酶、保护弹性蛋白，棕榈酰三肽－28抑制降解胶原蛋白的金属蛋白酶并促进基质再生，卡卡里果促进成纤维细胞活性来保护“存量”，提高“增量”；
提拉精华的部分类似，在复合抗炎植萃组合的基础上，金纽扣花提取起到类肉毒的抗动态纹效果，黄芪皂苷、辣木籽油等成分保护成纤维细胞。
整体来看，核心思路是基于抑制光老化、氧化及炎症损伤，强化基质并抑制动态纹，完成抗老工作。
⚠️这款含芳樟醇、香叶醇这些植物香料，对其敏感的肌肤，则要慎重选择。
新版TNS虽然拿掉了旧版的表层防御体系（脂质修复和抗氧化），更专注于紧致赋弹，但一样是适合敏感肌抗老的不错单品。
人成纤维细胞调节培养液是TNS的活招牌，三氟乙酰三肽－2协同Prolixir S20减少蛋白质损伤，水解亚麻籽提取物和抗氧化剂来保护屏障、增强防御。
对比来看，新版TNS由于升级了工艺，所以不用使用植物香料去掩盖气味，导致致敏性也降低了不少，这点要比德美乐嘉做的更优秀，也更适合敏感肌去选择。
这个系列旨在整合实践中常出现的多项护肤诉求，化解矛盾或“合并同类项”，提供寻找对应产品或搭配的思路，再举一些“样板式”产品作为例子。
第五期写易痘油性耐受肌抗老美白的护肤方案（https://t.cn/A6U0GL3P）时就有朋友问能不能出一期敏感肌抗老的方案，特别是能够有效的抗老，既不翻车又能兼顾维稳修护的。
这一期就来写一下这个话题。
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早年间大家对抗老的认知一直局限在A醇、酸、VC这几个经典成分上，在浓度足够的前提下，往往存在一定刺激性，需要较好的耐受度，一度造成“敏感肌很难找到给力的抗老产品”这种想法。
近年来，胜肽家族兴起，由于大多数都无需建立耐受以及温和不刺激的特点，【胜肽类抗老产品】似乎成为了敏感肌的首选。
也会有一部分人默默觉得，胜肽只是一种“替代”，或者锦上添花，总是有敏感肌对A醇心心念念，修复好了就想再度尝试。
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系统解析“敏感肌抗老”这一议题，首先要从两个关键词开始:
【敏感肌】有天生也有后天的，有持续性的也有暂时性的。
天生且持续的敏感肌耐受能力就是差一些，哪怕后天修复好了，可能也不能去尝试一些高浓度成分，但这并不是一种损失！
保护好肌肤的目的并不是为了让自己能hold住更猛的成分，只要能“抓到老鼠”的就都是“好猫”！
本来是耐受肌，因过度清洁、过度护肤“作坏”的，在充分修复的前提下，恢复到最初的耐受状态后，可以重新按照耐受肌的思路护理。
然而事实上，大部分“作”坏的皮肤总是等不到完全修复好就开始乱搞，或者基本上恢复耐受后没有记住教训，又重新“作死”。
【抗老】是护肤中最深奥的学问。
我反复强调，抗老是护肤中最能体现【系统】要义，包含内容最多，甚至是最“顶端”的一项综合护肤任务:
⭕️清洁－保湿－防晒、抗氧化、抗炎、修复这些都是抗老的前提，或者说是【预防和再生】中【预防】里的一部分。
经常和抗老并列提出的美白、嫩肤，有时也属于对抗衰老的举措，比如:
随着年龄增长，肤色更容易暗黄、痘印代谢的更慢、斑点开始浮现等，对应的去黄提亮、加速色沉淡化、预防斑点等美白措施也可以理解为抗老的一部分。
抗老绝不=使用抗老精华就足够，可以用这样一句话来概括：
你现在做的每一分切实有利于肌肤的护肤工作，都是在为抗老服务！
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对于敏感肌肤来说，不用懊恼于不能用高浓度A醇/刷酸来抗老，这些只是抗老的一种手段。
之于抗老，预防比再生要更重要。
尽可能延缓外界刺激对皮肤的氧化应激损伤，抑制炎性衰老进程，需要做好防御+修复。敏感肌更容易受外界刺激，加速老化进程。在“先天”本就不足的情况下，自然是要比耐受肌肤在【增强防御】下更大力气。
盲目追求一些有刺激风险的成分，还没得到激活胶原的效果，反而过度刺激皮肤，加速炎性老化，就更得不偿失了。
整合不同肤质的多项诉求，从对策来看：
✅ 对于耐受肌肤，特别是油糙易痘耐受肌，用A醇/酸/高浓度VC等成分刚好同时满足控油、抗痘、代谢老废角质、促进更生等多项诉求，皮肤能耐受，又能【一举多得】；
✅ 对于敏感肌肤来说，做好多层次屏障修护（包括物理屏障、抗氧抗炎等）等防御工作，不仅有利于肌肤稳定，减少过敏/敏感/炎症症状，同时本身就是在延缓肌肤老化，为抗老做贡献，也是【一举多得】。
在此基础上，类似棕榈酰三肽－1、棕榈酰三肽－5、棕榈酰五肽－4这种水解胶原肽段促进胶原合成，同时修复胞外基质损伤及抗炎作用的多肽类成分，以及作为信使分子起到促进细胞外基质生成的蓝铜肽，还有大家已不再陌生的玻色因，都是敏感肌进一步强化抗老中【促再生】这部分的选择。
此外，红光也是不错的选择。虽然这几年红光在抗炎，特别是抑制炎性丘疹、突发泛红、改善炎症暗沉和加速红痘印淡化的效果更为大家熟知，但其本身的主打功效其实是抗老，加强肌肤自身修复机能并激活胶原合成，而且使用方便，除了光敏、过敏皮炎期和干燥爆皮期基本都可以用，做足保湿打底也就没有其他副作用了。
射频虽然抗下垂能力更强，但多多少少都存在刺激和致炎性，在不稳定时不适合用，稳定时也要小心斟酌，一般效果越好、能量越强的刺激性也会越高。
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讲完原理，下面来看一看，在【敏感肌抗老兼顾修复维稳】方面，有哪些“样板式”产品。
①【基于抗炎】米蓓尔轻龄紧致精华液/精华霜
这个系列从设计理念上就对【敏感肌抗老兼顾修复维稳】交出了一份堪称“标答”级的答卷，先不论产品，这份理念更具指导意义。
轻龄紧致系列将抗老分为『防御型抗老』和『主动型抗老』，和前面提到的“预防”和“再生异曲同工，抽象来说就是一个『保护存量』和『提高增量』的关系。
在此基础上再提出，敏感肌适合以防御型抗老为主，在尽可能减少炎性老化损伤的基础上，温和的激活胶原合成，提高皮肤年轻态质感。
两款精华（精华液和精华霜）的基本架构为【玻色因+烟酰胺+麦角硫因（联合松蕈发酵提取物）+棕榈酰五肽－4】，玻色因、烟酰胺、棕榈酰五肽－4本身都有一定的修复功能，在温和促进再生的基础上兼顾了防御；而烟酰胺+麦角硫因复配肌肽和其他抗氧抗炎成分，从防御角度减少氧化应激损伤，抑制炎性老化进程。
精华液更侧重抗炎些，添加了愈创木奥磺酸钠，可以直接抑制炎症因子释放，而精华霜更侧重温和抗老和提亮的综合效果，烟酰胺浓度更高，额外添加了两种形态的VC。
②【科技+经典】phyto－c signature系列精华液/精华霜
欧玛的顶级系列同样也是适合敏感肌抗老的优秀作品。
核心成分组IMPA复合物包含免疫细胞培养液提取物（糖蛋白类物质），Pentacra Na（半乳甘露聚糖+小麦蛋白）亲肤修护，经典的“类肉毒”抗动态纹多肽Argireline，即乙酰基六肽－3。无需耐受，不刺激，且有一定的修护性能。
在此基础上，精华液和精华霜又各有侧重，精华液强调抗老紧致和美白提亮的双效合一，复配giga white也就是期中植物美白成分的复合原料组，温和不刺激，配合VC衍生物及熊果苷，使用效果中白透亮的感觉最直观，有打过水光的效果；
精华霜则更专注于由内而外全效抗老紧致：亚麻油酸巩固肌肤屏障，硫辛酸、芦荟苦素和葫芦苦素以及葡萄籽提取物、迷迭香提取物和柑橘生物类黄酮和维他命E抗氧抗炎、增强“防御力”，减少炎性老化损伤，视黄醇搭配少量的扁桃酸起到嫩肤、淡纹、紧实、促胶原的作用。虽然有a醇+酸，但我个人觉得并不算刺激，我个人大量上脸加上敏弱肌的朋友打底后适量上脸都没太大问题，不过还是建议皮肤稳定时用。
③【多元胜肽】jan marini首富精华/snowberry超胜肽精华
这几年胜肽一族崛起，提起敏感肌抗老单品更多人想到的就是胜肽类精华。
随着一类成分从小众走向大众，对其要求肯定也会随之提高，这里举的两个例子都是更加多元、综合，既能兼顾修复，同时在抗老方面尽可能覆盖多个渠道的示范。
首富精华使用了多种抗皱胜肽共同完成促胶原合成、加固胞外基质、恢复弹性等任务，渗透性也足够；优质油脂复合亚油酸、亚麻酸和神经酰胺加固肌肤物理屏障；油茶叶、辅酶q10及维他命E用来减轻氧化应激损伤，构成由外而内从表皮的屏障保护、抗氧防御到真皮结构加固的系统抗老框架。
敏感肌选抗老产品，也要看系统框架，不是光看谁家胜肽技术更强，听上去更牛掰就完了的。
雪果的超胜肽使用专利渗透技术包裹住蓝铜肽、乙酰基四肽和乙酰基六肽－8的组合，综合信使分子促胶原、蛋白聚糖合成，强化DEJ层以及抑制动态纹等抗老通路；多种优质油脂保护物理屏障，烟酰胺VC衍生物减少氧化损伤。同样也是一组较为完整的抗老通路，兼顾屏障修护维稳。
对于秋冬偏干的敏感肌来说，这两款的滋润保湿体系也为第一道防御屏障打下了坚实的基础。
④【修护类A醇】Algenist视黄醇紧颜提升精华/米加玻色因复颜修护精华霜
敏感肌也想尝试A醇行不行呢？行，那就试试低浓度或者衍生物呗~
不过更适合敏感肌的A醇类抗老产品可不只应符合低浓度/温和的衍生物这一两个指标。
A醇是把双刃剑，既是护肤中的“万金油”，功能甚多，一方面又存在潜在的刺激、拔干风险。
但其实只要把握好浓度和配伍，从适合敏感肌或强健肌肤的角度去设计，让A醇缓慢释放，充分包裹，同时辅以足够的缓冲组分和屏障修护体系，不超过皮肤本身的耐受和恢复上限。
有好的配方和设计思路做支持，不仅敏感肌可以大胆尝试，而且还有深层强韧肌肤的额外助益，nia24家就很喜欢这样的的配方思路。
这里要举例的是另外两款单品：
奥杰尼的A醇精华大家都不陌生，后来又升了一次级，N多年以前我就用它举过例子，可以在敏感肌表皮修复的足够稳定之后，作为抗老提升和深层强韧肌肤的选择。升级款用了原型A醇和类A醇胜肽复配的组合，协同三种多肽抑制炎症老化、促进胶原及多糖合成、维持弹性纤维结构；亲肤脂质和藻类多糖保护屏障，乙酰基二肽－1鲸蜡脂同时也是重要的舒缓抗敏和屏障修复成分。
米加则是30%玻色因复配少量A醇，两种抗动态纹胜肽，Lipochroman－6协同VE、红没药醇、姜根提取物减少氧化损伤并抑制炎症老化，神经酰胺、胆固醇、脂肪酸及亲肤脂质修复物理屏障，保护皮脂膜，通路较完整。质地较滋润，更适合干皮和秋冬，整体刺激度比较低。
这两款虽然有a醇，但都不是特别刺激，且修护体系到位，不过更建议皮肤足够稳定时再去尝试。
⑤【双管“黑科技”】德美乐嘉提拉紧致双管精华/Skinmedica TNS Advanced+精华
双管精华一般起到相辅相成，1+1＞2的效果。
德美这只紧致精华的部分以防御为主，辅以温和的促合成：前者包括岩蔷薇提取（预防并修护多重光老化）、卡卡里果提取、谷胱甘肽、红枫树皮提取、咖啡酸葡糖苷、姜黄根提取，皱波角叉菜、三氟乙酰三肽－2抑制弹性蛋白酶、保护弹性蛋白，棕榈酰三肽－28抑制降解胶原蛋白的金属蛋白酶并促进基质再生，卡卡里果促进成纤维细胞活性来保护“存量”，提高“增量”；
提拉精华的部分类似，在复合抗炎植萃组合的基础上，金纽扣花提取起到类肉毒的抗动态纹效果，黄芪皂苷、辣木籽油等成分保护成纤维细胞。
整体来看，核心思路是基于抑制光老化、氧化及炎症损伤，强化基质并抑制动态纹，完成抗老工作。
⚠️这款含芳樟醇、香叶醇这些植物香料，对其敏感的肌肤，则要慎重选择。
新版TNS虽然拿掉了旧版的表层防御体系（脂质修复和抗氧化），更专注于紧致赋弹，但一样是适合敏感肌抗老的不错单品。
人成纤维细胞调节培养液是TNS的活招牌，三氟乙酰三肽－2协同Prolixir S20减少蛋白质损伤，水解亚麻籽提取物和抗氧化剂来保护屏障、增强防御。
对比来看，新版TNS由于升级了工艺，所以不用使用植物香料去掩盖气味，导致致敏性也降低了不少，这点要比德美乐嘉做的更优秀，也更适合敏感肌去选择。
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