【最近煤电困境的思考……】
热电论坛 跟着风行走
最近煤电日子很难。当然从全国范围内看，煤电日子一直都很难，只不过当下煤电日子更难过。据说有些火电厂资金链都要断裂，几乎要坚持不住了。
对于煤电来说，难过的原因有很多，最主要的原因就是煤价的涨势汹汹。
这一轮煤价从年初开始涨起，虽然国家频频出手，目前看依旧没有缓解的迹象。中电联最新的中国沿海电煤采购价格指数显示9.02~9.09期间5500大卡标煤综合价为947元/吨，比上期涨幅4.1%。问过几个电厂，有的火电厂目前买的煤都到了1400元1吨了。
煤，关键就是煤。我调研了很多火电厂，除了煤电联营和坑口电站之外，煤电日子都不好过。煤价不降下来，煤电的日子只能会越来越拮据。
涨价的原因很多：国内各煤矿因整顿造成产能不足、国外这一波德尔塔病毒的肆虐造成当地煤矿开采能力下降、对澳大利亚制裁问题……
解决这个问题并不容易。
煤矿生产和其他生产行业不大同，和石油开采比较类似，一旦停产再开采就得费很大的功夫。况且即使煤矿扩大产能，产能得到释放还有个过程，另外当前一些省份刚接受中央环保督察和安全检查，很多煤矿还在整改中。
国外德尔塔病毒依旧在肆虐，产煤国美国最新的疫情是今天新增15万人确诊，其他产煤国俄罗斯、蒙古、越南、印尼疫情也很严重，影响了煤矿开采，短时间不会有大的变化。袋鼠的顽固程度超乎想象，并不能就这么放过它……
所以上个月由11家燃煤发电公司联名向北京市城市管理委员会发去的《关于重新签约北京地区电力直接交易2021年10-12月年度长协合同的请示》中，提及要求时并没有不切实际地要求降低煤价，而是恳求上浮交易电价更加显得耐人寻味和意味深长。
图片
虽然煤和电相爱相杀博弈数十年，搞来搞去，本质上还是难兄难弟，某种意义上，大家有一种同命相怜的感觉。
本是天涯沦落人，相逢何必曾相识——煤也没过几天好日子，至今还有不少煤矿喊着自己亏损。
看上去，能缓解煤电的困难，就剩下涨电价这条路了。
偏偏这是政府最难做的决策，我曾经专门为这事写了一篇文章，有兴趣的可以看看这个链接“从电价说起”。
就煤电困境，很多人给我留言或者发信提出自己的建议。其中不乏一些很激烈的态度：把煤电行业全面推向市场化，现在煤价这么高，发一度电就赔一度，发电企业凭什么要亏本去发这个电？非要亏到像国电宣威电厂那样吗？没有便宜煤干脆就不要发电！
只能说很多人还不了解我们国家电力行业的属性和国企的特性。
对于电力来说，我的观点依旧不变：涉及到民生的行业比如电力、基础教育、天然气、铁路、水利、公共事务等行业，不应该全面推向市场，甚至不以暴利为目的，它的目的其实就一个——为人民服务。
至于国企的特性，我已经在文章中反复强调过：政治站位和责任担当！
图片
我见过很多自从投产以来压根就没盈利过的火电厂，他们依旧在发电，甚至国电宣威电厂都已经宣布破产了，依旧在发电。
我见过很多在疫情期间处理城市污泥和医疗垃圾的火电厂，事实上城市污泥和医疗垃圾并不是燃煤机组所喜欢的燃料，他们依旧默默无闻地接受这一对机组伤害很大的任务。
我见过更多的火电厂是在新能源出力不足情况下，竭尽全力满发保证电网安全和社会需要的火电厂！哪怕面对1400元1吨的煤，无他——政治站位和责任担当！
其实涨电价说起来很容易，发改委发个文件就行了，而且一度电甚至只涨几分钱相信对大多数人并没有明显的感觉。但是国家之大，情形之复杂怎能是简单一纸政令就能解决的了？
电能是一切工业品的原材料。电涨价了，其他物价也会跟着涨，一涨百涨。稳物价就是保民生，而稳物价的前提是稳电价，这就是“计划电”的由来（来自朋友圈的小马）。电是国家用来稳定社会调控物价的重要手段和工具，其实，一定程度上来说电价就是国策。
图片
老子《道德经》写到：“治大国，若烹小鲜。” 事关情、法、理，国家大事涉及到民生方面，千丝万缕，牵一发而动全身。万千事物有经有权，有轻有重，有缓有急，天地之大，道藏之深，岂能头疼医头，脚疼医脚？
有些事情很难，但是一定要去做，有些事情很简单，但是并不能做。最近有个兄弟给我探讨人生，他说一个人最终是靠格局决定了他的高度，我深以为然。做人讲究格局，国企不就是讲究责任和担当吗？保发电保民生，有些亏损注定要承担，有些责任责无旁贷。
当然，我也不认为煤电要永远处于水深火热之中。
煤价疯涨，煤电苦不堪言，当真觉得国家不知道吗？如果不知道，为什么会有陕西省榆林市开展煤价上涨信息舆情专项调查对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处？
图片
如果不知道，为什么要出台五大发电集团在西北五省的煤电整合政策呢？没有国家意志，这些整合能顺利进行？
国家不是不知道，相反国家频频调控、纠正对于煤电资金断流断贷、纠正运动式“减碳”及遏制“两高”。8月17日上午，国家发展改革委举行8月份新闻发布会，对上述问题做了全面解读，有兴趣的读者可以去官网看看。
图片
我总是鼓励对煤电失去信心的人，也经常给大家鼓劲：煤电是国家和社会发展的基石，煤电的未来依旧很好。我不是阿Q，也不想给大家灌鸡汤，我是真的相信这个行业。
当前是火电厂的困难时期，不过也应该是黎明前的黑暗了。现在问题暴露的越多，国家动手解决问题就越彻底。
有个研究煤电投资方向的读者告诉我：这么大一个国家是不可能用爱发电的。问题的本质就是激励机制出了大问题，引起问题的原因是没有正确看到火电在双碳背景下的基础性作用。这个行业的底线是生存，现在碰到底线了，事情一定会得到解决，也就会反弹。我们还是要相信供求关系，供不应求了议价能力就会完全不同。
我觉得他是真正看到了问题。
可以预见：煤电是支撑新能源继续快速发展的主力资源，也是支持储能发展的战略资源。煤电依旧是当前及未来相当长一段时期内我国电力系统的“压舱石”，实现碳达峰、碳中和目标离不开煤电企业的保驾护航。煤电的解决方案并不仅仅是涨价那么简单，而是需要全国一盘棋，统一行动，统一落实双碳目标。
没有理由对它绝望。送给所有的煤电人：“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”
（来源：跟着风行走）
热电论坛 跟着风行走
最近煤电日子很难。当然从全国范围内看，煤电日子一直都很难，只不过当下煤电日子更难过。据说有些火电厂资金链都要断裂，几乎要坚持不住了。
对于煤电来说，难过的原因有很多，最主要的原因就是煤价的涨势汹汹。
这一轮煤价从年初开始涨起，虽然国家频频出手，目前看依旧没有缓解的迹象。中电联最新的中国沿海电煤采购价格指数显示9.02~9.09期间5500大卡标煤综合价为947元/吨，比上期涨幅4.1%。问过几个电厂，有的火电厂目前买的煤都到了1400元1吨了。
煤，关键就是煤。我调研了很多火电厂，除了煤电联营和坑口电站之外，煤电日子都不好过。煤价不降下来，煤电的日子只能会越来越拮据。
涨价的原因很多：国内各煤矿因整顿造成产能不足、国外这一波德尔塔病毒的肆虐造成当地煤矿开采能力下降、对澳大利亚制裁问题……
解决这个问题并不容易。
煤矿生产和其他生产行业不大同，和石油开采比较类似，一旦停产再开采就得费很大的功夫。况且即使煤矿扩大产能，产能得到释放还有个过程，另外当前一些省份刚接受中央环保督察和安全检查，很多煤矿还在整改中。
国外德尔塔病毒依旧在肆虐，产煤国美国最新的疫情是今天新增15万人确诊，其他产煤国俄罗斯、蒙古、越南、印尼疫情也很严重，影响了煤矿开采，短时间不会有大的变化。袋鼠的顽固程度超乎想象，并不能就这么放过它……
所以上个月由11家燃煤发电公司联名向北京市城市管理委员会发去的《关于重新签约北京地区电力直接交易2021年10-12月年度长协合同的请示》中，提及要求时并没有不切实际地要求降低煤价，而是恳求上浮交易电价更加显得耐人寻味和意味深长。
图片
虽然煤和电相爱相杀博弈数十年，搞来搞去，本质上还是难兄难弟，某种意义上，大家有一种同命相怜的感觉。
本是天涯沦落人，相逢何必曾相识——煤也没过几天好日子，至今还有不少煤矿喊着自己亏损。
看上去，能缓解煤电的困难，就剩下涨电价这条路了。
偏偏这是政府最难做的决策，我曾经专门为这事写了一篇文章，有兴趣的可以看看这个链接“从电价说起”。
就煤电困境，很多人给我留言或者发信提出自己的建议。其中不乏一些很激烈的态度：把煤电行业全面推向市场化，现在煤价这么高，发一度电就赔一度，发电企业凭什么要亏本去发这个电？非要亏到像国电宣威电厂那样吗？没有便宜煤干脆就不要发电！
只能说很多人还不了解我们国家电力行业的属性和国企的特性。
对于电力来说，我的观点依旧不变：涉及到民生的行业比如电力、基础教育、天然气、铁路、水利、公共事务等行业，不应该全面推向市场，甚至不以暴利为目的，它的目的其实就一个——为人民服务。
至于国企的特性，我已经在文章中反复强调过：政治站位和责任担当！
图片
我见过很多自从投产以来压根就没盈利过的火电厂，他们依旧在发电，甚至国电宣威电厂都已经宣布破产了，依旧在发电。
我见过很多在疫情期间处理城市污泥和医疗垃圾的火电厂，事实上城市污泥和医疗垃圾并不是燃煤机组所喜欢的燃料，他们依旧默默无闻地接受这一对机组伤害很大的任务。
我见过更多的火电厂是在新能源出力不足情况下，竭尽全力满发保证电网安全和社会需要的火电厂！哪怕面对1400元1吨的煤，无他——政治站位和责任担当！
其实涨电价说起来很容易，发改委发个文件就行了，而且一度电甚至只涨几分钱相信对大多数人并没有明显的感觉。但是国家之大，情形之复杂怎能是简单一纸政令就能解决的了？
电能是一切工业品的原材料。电涨价了，其他物价也会跟着涨，一涨百涨。稳物价就是保民生，而稳物价的前提是稳电价，这就是“计划电”的由来（来自朋友圈的小马）。电是国家用来稳定社会调控物价的重要手段和工具，其实，一定程度上来说电价就是国策。
图片
老子《道德经》写到：“治大国，若烹小鲜。” 事关情、法、理，国家大事涉及到民生方面，千丝万缕，牵一发而动全身。万千事物有经有权，有轻有重，有缓有急，天地之大，道藏之深，岂能头疼医头，脚疼医脚？
有些事情很难，但是一定要去做，有些事情很简单，但是并不能做。最近有个兄弟给我探讨人生，他说一个人最终是靠格局决定了他的高度，我深以为然。做人讲究格局，国企不就是讲究责任和担当吗？保发电保民生，有些亏损注定要承担，有些责任责无旁贷。
当然，我也不认为煤电要永远处于水深火热之中。
煤价疯涨，煤电苦不堪言，当真觉得国家不知道吗？如果不知道，为什么会有陕西省榆林市开展煤价上涨信息舆情专项调查对恶意炒作、哄抬价格等违法违规行为依法依规进行查处？
图片
如果不知道，为什么要出台五大发电集团在西北五省的煤电整合政策呢？没有国家意志，这些整合能顺利进行？
国家不是不知道，相反国家频频调控、纠正对于煤电资金断流断贷、纠正运动式“减碳”及遏制“两高”。8月17日上午，国家发展改革委举行8月份新闻发布会，对上述问题做了全面解读，有兴趣的读者可以去官网看看。
图片
我总是鼓励对煤电失去信心的人，也经常给大家鼓劲：煤电是国家和社会发展的基石，煤电的未来依旧很好。我不是阿Q，也不想给大家灌鸡汤，我是真的相信这个行业。
当前是火电厂的困难时期，不过也应该是黎明前的黑暗了。现在问题暴露的越多，国家动手解决问题就越彻底。
有个研究煤电投资方向的读者告诉我：这么大一个国家是不可能用爱发电的。问题的本质就是激励机制出了大问题，引起问题的原因是没有正确看到火电在双碳背景下的基础性作用。这个行业的底线是生存，现在碰到底线了，事情一定会得到解决，也就会反弹。我们还是要相信供求关系，供不应求了议价能力就会完全不同。
我觉得他是真正看到了问题。
可以预见：煤电是支撑新能源继续快速发展的主力资源，也是支持储能发展的战略资源。煤电依旧是当前及未来相当长一段时期内我国电力系统的“压舱石”，实现碳达峰、碳中和目标离不开煤电企业的保驾护航。煤电的解决方案并不仅仅是涨价那么简单，而是需要全国一盘棋，统一行动，统一落实双碳目标。
没有理由对它绝望。送给所有的煤电人：“道阻且长，行则将至；行而不辍，未来可期。”
（来源：跟着风行走）
【八部委出手1.3万亿资产要慌 重点瞄准医疗服务价格 影响有多大？】
上观新闻 09.0107:24
原标题：突发！八部委出手，1.3万亿资产要慌？重点瞄准医疗服务价格，影响有多大？ 来源：上观新闻
医疗服务板块可能又要慌了！
8月31日晚，国家医保局、国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部人力资源社会保障部、市场监管总局、国家中医药局、国家药监局等八部委联合发布关于印发《深化医疗服务价格改革试点方案》的通知。
根据上述《试点方案》，医用耗材将从价格项目中逐步分离，发挥市场机制作用，实行集中采购、“零差率”销售。通过3至5年的试点，探索形成可复制可推广的医疗服务价格改革经验。到2025年，深化医疗服务价格改革试点经验向全国推广，分类管理、医院参与、科学确定、动态调整的医疗服务价格机制成熟定型，价格杠杆功能得到充分发挥。
周二，市值超过2200亿的“眼茅”爱尔眼科大幅杀跌，收盘跌幅达8.26%；“牙茅”通策医疗亦大跌5.15%；CRO龙头之一美迪西大跌近10.5%。那么，此次试点方案的影响究竟会有多大呢？


八部委剑指医疗服务价格
8月31日晚，医疗服务价格是人民群众最关心最直接最现实的利益问题。为贯彻落实中央深改委第十九次会议精神，经国务院同意，国家医保局等八部门联合印发《深化医疗服务价格改革试点方案》（以下简称《试点方案》）。
《试点方案》指出，当前，医疗服务价格形成机制仍存在一些不足，比如宏观管理较薄弱、杠杆功能不充分、协同配套有待强化等，亟需抓住国家推动公立医院高质量发展、规范医疗行为促进合理医疗检查，以及实施药品耗材集中带量采购等有利时机，通过改革加以解决。
《试点方案》主要内容可以概括为“5+3+4”：
“5”是指建立五项机制：
一是建立更可持续的总量调控机制，加强对医疗服务价格宏观管理，平衡好医疗事业发展需要和各方承受能力，在总量范围内突出重点、有升有降，避免大水漫灌。
二是建立规范有序的价格分类形成机制，对普遍开展的通用项目，政府要把价格基准管住管好；对技术难度大的复杂项目，政府要“定规则、当裁判”，尊重医院和医生的专业性意见建议，更好体现技术劳务价值。
三是建立灵敏有度的价格动态调整机制，明确调价的启动条件和约束条件，在做好事前评估的基础上实施调整，科学把握调价窗口，稳定调价预期。
四是建立目标导向的价格项目管理机制，构建内涵边界清晰、适应临床诊疗、便于评价监管的价格项目体系，逐步消除地区间差异，促进医疗技术创新发展和临床应用。
五是建立严密高效的价格监测考核机制，强化医疗服务价格改革运行情况评估，构建监测考核评估与医疗服务价格之间的激励约束关系和传导机制，确保价格机制稳定运行。
“3”是指强化3项支撑：
一是优化管理权限配置，使医疗服务价格管理体系能够更好地满足宏观管理需要，更好地匹配国家、省、地市等各个层级的管理能力，更好地反映医疗资源的属地化特征。
二是完善定调价程序，最大限度用规则代替自由裁量，更好地满足规范有序、灵敏有度的管理要求，更好地兼顾效率与公平。
三是加强管理能力建设，包括加强上下衔接、区域联动、信息共享，提升医疗服务价格管理信息化水平，加强医疗服务价格管理队伍建设等。
“4”是指统筹推进4项配套改革，包括深化公立医院综合改革、改进医疗行业综合监管、完善公立医疗机构政府投入机制、衔接医疗保障制度改革等。
与药品集采有何不同
近期市场谈集采色变。那么，此次医疗服务价格改革与药品集采有何不同呢？
据医保局介绍，深化医疗服务价格改革，是通过推动治理创新、系统集成和提质增效，进一步增强医疗服务价格在深化医药服务供给侧改革中的引领作用，在促进公平、增进福祉、鼓励创新、支持发展、防范风险等方面发挥作用，不是一轮两轮的涨价降价，更不是按葫芦起瓢、左手倒右手。
集中带量采购为医疗服务价格改革创造了有利时机，但在具体推进上还是要“桥归桥、路归路”。具体来说，集中带量采购针对药品耗材“带金销售”，目的是净化市场环境、挤干价格水分，减轻人民群众的不合理负担；医疗服务价格改革是针对自身存在的短板，目的在于构建更加科学合理的价格机制，更好地发挥杠杆功能。集采降价降费减轻了老百姓的负担，为医疗服务价格赢得了改革的窗口，但两项改革各有各的内在逻辑，不是靠降价涨价进行医药费用平移、转换和腾挪，不能成为简单的“跷跷板”关系。
此外，医疗服务价格承担的具体任务已经变化，不能生搬硬套过去的一些做法。2015-2019年，各地配合取消药品和医用耗材加成，同步调整了医疗服务价格。取消药品耗材加成减少了公立医院在旧机制下维持正常运转所需的合法收入，将相应的空间直接用于调整医疗服务价格，是配合完成公立医院补偿机制转轨。进入新的阶段后，公立医院已经全面实施药品耗材“零差率”销售，集采降价节省公立医院采购成本，由此腾出的医药费用空间，首先要向人民群众释放改革红利，增强人民群众的获得感、幸福感。
医保局表示，从调研的情况看，各地近两年重点提高技术劳务为主的诊察、手术、护理、中医类服务价格。近期发布的一些专业调查报告也显示，公立医院年均现金薪酬已经高于城镇单位就业人员平均工资。关于广大医务人员关心的如何更好地体现技术劳务价值，需要医疗服务价格改革和公立医院薪酬制度改革加强协同，合理确定公立医院薪酬水平和分配机制，要把改革红利传导到广大医务人员身上，也要避免将医务人员薪酬与项目价格、创收能力直接挂钩。
对板块影响会有多大？
目前，医疗服务板块总市值约1.3万亿。周二，这个板块整体表现较弱，医疗服务指数大跌2.23%。市值超过2200亿的“眼茅”爱尔眼科大幅杀跌，收盘跌幅达8.26%；“牙茅”通策医疗亦大跌5.15%；美迪大跌近10.5%。分析人士认为，大家可能对此次改革试点有预期，所以才会出现提前杀跌的情况。

那么，上述《试点方案》影响究竟会有多大呢？
天风证券杨松认为，价格改革方向，应该会有升有降，但预计以升为主。根据价格分类形成机制，对通用型医疗服务，政府要把价格基准管住管好，对于复杂型医疗服务，定调价将更灵活、更有针对性，更好体现技术劳务价值，把改革红利传导到广大医务人员身上。从地方实践看，根据云南省2021年公示的《云南省2021年省级公立医疗机构医疗服务价格调整方案》，云南省共调增项目 1113 项，平均增幅 36.4%；调减项目 187 项，平均降幅 20.1%。整体而言，目前医疗服务价格大多制定时间较为久远，预计未来调整将以升为主。
从主体演化路径来看，公立突出公益性，全面利好民营医疗。方案指出，坚持公立医院的公益属性，严格控制公立医疗机构实行市场调节价的收费项目和费用占比，不超过全部医疗服务的10%。避免冲击基本医疗服务的主体地位。非公立医疗机构提供的医疗服务，落实市场调节价政策，合理定价，纳入医保支付的按医保协议管理。民营医疗服务将带来两个受益：1）整体服务价格提升将在收入端带来增量，2）获得更好的相对性价比，优质民营医疗机构在新的价格体系下，相比于公立医疗机构将更具有性价比。
其实，这个板块最大的问题是预期差。此前，市场对这个板块寄予了过高的希望。8月初，曾有有一篇研报这样写到：医疗服务赛道基本不存在实行教培行业“双减”去市场化策略的可能性，反而可以在政策积极引导、需求持续旺盛、严格监管运行等利好因素下实现良性循环，近期市场回调出现机会。比如美迪西8月份的涨幅高达20%以上。这意味着，虽然5月份的深改会议已经通过《深化医疗服务价格改革试点方案》，但市场并未预期到这个方案会有多大的杀伤力。那么，后续市场会如何解读这个方案呢？让我们拭目以待吧。
上观新闻上海市委机关报，知上海，观天下。
股市中一旦遇到这几点，注意避免被套！

上观新闻 09.0107:24
原标题：突发！八部委出手，1.3万亿资产要慌？重点瞄准医疗服务价格，影响有多大？ 来源：上观新闻
医疗服务板块可能又要慌了！
8月31日晚，国家医保局、国家卫生健康委、国家发展改革委、财政部人力资源社会保障部、市场监管总局、国家中医药局、国家药监局等八部委联合发布关于印发《深化医疗服务价格改革试点方案》的通知。
根据上述《试点方案》，医用耗材将从价格项目中逐步分离，发挥市场机制作用，实行集中采购、“零差率”销售。通过3至5年的试点，探索形成可复制可推广的医疗服务价格改革经验。到2025年，深化医疗服务价格改革试点经验向全国推广，分类管理、医院参与、科学确定、动态调整的医疗服务价格机制成熟定型，价格杠杆功能得到充分发挥。
周二，市值超过2200亿的“眼茅”爱尔眼科大幅杀跌，收盘跌幅达8.26%；“牙茅”通策医疗亦大跌5.15%；CRO龙头之一美迪西大跌近10.5%。那么，此次试点方案的影响究竟会有多大呢？


八部委剑指医疗服务价格
8月31日晚，医疗服务价格是人民群众最关心最直接最现实的利益问题。为贯彻落实中央深改委第十九次会议精神，经国务院同意，国家医保局等八部门联合印发《深化医疗服务价格改革试点方案》（以下简称《试点方案》）。
《试点方案》指出，当前，医疗服务价格形成机制仍存在一些不足，比如宏观管理较薄弱、杠杆功能不充分、协同配套有待强化等，亟需抓住国家推动公立医院高质量发展、规范医疗行为促进合理医疗检查，以及实施药品耗材集中带量采购等有利时机，通过改革加以解决。
《试点方案》主要内容可以概括为“5+3+4”：
“5”是指建立五项机制：
一是建立更可持续的总量调控机制，加强对医疗服务价格宏观管理，平衡好医疗事业发展需要和各方承受能力，在总量范围内突出重点、有升有降，避免大水漫灌。
二是建立规范有序的价格分类形成机制，对普遍开展的通用项目，政府要把价格基准管住管好；对技术难度大的复杂项目，政府要“定规则、当裁判”，尊重医院和医生的专业性意见建议，更好体现技术劳务价值。
三是建立灵敏有度的价格动态调整机制，明确调价的启动条件和约束条件，在做好事前评估的基础上实施调整，科学把握调价窗口，稳定调价预期。
四是建立目标导向的价格项目管理机制，构建内涵边界清晰、适应临床诊疗、便于评价监管的价格项目体系，逐步消除地区间差异，促进医疗技术创新发展和临床应用。
五是建立严密高效的价格监测考核机制，强化医疗服务价格改革运行情况评估，构建监测考核评估与医疗服务价格之间的激励约束关系和传导机制，确保价格机制稳定运行。
“3”是指强化3项支撑：
一是优化管理权限配置，使医疗服务价格管理体系能够更好地满足宏观管理需要，更好地匹配国家、省、地市等各个层级的管理能力，更好地反映医疗资源的属地化特征。
二是完善定调价程序，最大限度用规则代替自由裁量，更好地满足规范有序、灵敏有度的管理要求，更好地兼顾效率与公平。
三是加强管理能力建设，包括加强上下衔接、区域联动、信息共享，提升医疗服务价格管理信息化水平，加强医疗服务价格管理队伍建设等。
“4”是指统筹推进4项配套改革，包括深化公立医院综合改革、改进医疗行业综合监管、完善公立医疗机构政府投入机制、衔接医疗保障制度改革等。
与药品集采有何不同
近期市场谈集采色变。那么，此次医疗服务价格改革与药品集采有何不同呢？
据医保局介绍，深化医疗服务价格改革，是通过推动治理创新、系统集成和提质增效，进一步增强医疗服务价格在深化医药服务供给侧改革中的引领作用，在促进公平、增进福祉、鼓励创新、支持发展、防范风险等方面发挥作用，不是一轮两轮的涨价降价，更不是按葫芦起瓢、左手倒右手。
集中带量采购为医疗服务价格改革创造了有利时机，但在具体推进上还是要“桥归桥、路归路”。具体来说，集中带量采购针对药品耗材“带金销售”，目的是净化市场环境、挤干价格水分，减轻人民群众的不合理负担；医疗服务价格改革是针对自身存在的短板，目的在于构建更加科学合理的价格机制，更好地发挥杠杆功能。集采降价降费减轻了老百姓的负担，为医疗服务价格赢得了改革的窗口，但两项改革各有各的内在逻辑，不是靠降价涨价进行医药费用平移、转换和腾挪，不能成为简单的“跷跷板”关系。
此外，医疗服务价格承担的具体任务已经变化，不能生搬硬套过去的一些做法。2015-2019年，各地配合取消药品和医用耗材加成，同步调整了医疗服务价格。取消药品耗材加成减少了公立医院在旧机制下维持正常运转所需的合法收入，将相应的空间直接用于调整医疗服务价格，是配合完成公立医院补偿机制转轨。进入新的阶段后，公立医院已经全面实施药品耗材“零差率”销售，集采降价节省公立医院采购成本，由此腾出的医药费用空间，首先要向人民群众释放改革红利，增强人民群众的获得感、幸福感。
医保局表示，从调研的情况看，各地近两年重点提高技术劳务为主的诊察、手术、护理、中医类服务价格。近期发布的一些专业调查报告也显示，公立医院年均现金薪酬已经高于城镇单位就业人员平均工资。关于广大医务人员关心的如何更好地体现技术劳务价值，需要医疗服务价格改革和公立医院薪酬制度改革加强协同，合理确定公立医院薪酬水平和分配机制，要把改革红利传导到广大医务人员身上，也要避免将医务人员薪酬与项目价格、创收能力直接挂钩。
对板块影响会有多大？
目前，医疗服务板块总市值约1.3万亿。周二，这个板块整体表现较弱，医疗服务指数大跌2.23%。市值超过2200亿的“眼茅”爱尔眼科大幅杀跌，收盘跌幅达8.26%；“牙茅”通策医疗亦大跌5.15%；美迪大跌近10.5%。分析人士认为，大家可能对此次改革试点有预期，所以才会出现提前杀跌的情况。

那么，上述《试点方案》影响究竟会有多大呢？
天风证券杨松认为，价格改革方向，应该会有升有降，但预计以升为主。根据价格分类形成机制，对通用型医疗服务，政府要把价格基准管住管好，对于复杂型医疗服务，定调价将更灵活、更有针对性，更好体现技术劳务价值，把改革红利传导到广大医务人员身上。从地方实践看，根据云南省2021年公示的《云南省2021年省级公立医疗机构医疗服务价格调整方案》，云南省共调增项目 1113 项，平均增幅 36.4%；调减项目 187 项，平均降幅 20.1%。整体而言，目前医疗服务价格大多制定时间较为久远，预计未来调整将以升为主。
从主体演化路径来看，公立突出公益性，全面利好民营医疗。方案指出，坚持公立医院的公益属性，严格控制公立医疗机构实行市场调节价的收费项目和费用占比，不超过全部医疗服务的10%。避免冲击基本医疗服务的主体地位。非公立医疗机构提供的医疗服务，落实市场调节价政策，合理定价，纳入医保支付的按医保协议管理。民营医疗服务将带来两个受益：1）整体服务价格提升将在收入端带来增量，2）获得更好的相对性价比，优质民营医疗机构在新的价格体系下，相比于公立医疗机构将更具有性价比。
其实，这个板块最大的问题是预期差。此前，市场对这个板块寄予了过高的希望。8月初，曾有有一篇研报这样写到：医疗服务赛道基本不存在实行教培行业“双减”去市场化策略的可能性，反而可以在政策积极引导、需求持续旺盛、严格监管运行等利好因素下实现良性循环，近期市场回调出现机会。比如美迪西8月份的涨幅高达20%以上。这意味着，虽然5月份的深改会议已经通过《深化医疗服务价格改革试点方案》，但市场并未预期到这个方案会有多大的杀伤力。那么，后续市场会如何解读这个方案呢？让我们拭目以待吧。
上观新闻上海市委机关报，知上海，观天下。
股市中一旦遇到这几点，注意避免被套！

20210901周三，盘中异动，002847盐津铺子，涨10%到58.29，涨停，目前总值75.40亿，负债率为62.35%，超跌反弹。
今年第二季度，盐津铺子亏损3341.07万元，这是该公司上市以来首次出现单季度亏损
伴随着半年报的正式披露，近日，早在7月中旬就已发布过业绩预降公告的知名零食上市企业盐津铺子食品股份有限公司(下称盐津铺子，002847.SZ)，终于揭开今年上半年业绩表现的面纱。
数据显示，盐津铺子今年上半年实现营业收入10.64亿元，同比增长12.54%；实现归母净利润4862.21万元，同比下降62.59%；实现扣非归母净利润1822.95万元，同比下降81.85%，增收不增利。
值得注意的是，抛开一季度数据，盐津铺子今年第二季度亏损3341.07万元。既往数据显示，这也是该公司上市以来首次出现单季度亏损。
《投资时报》研究员曾就公司近期业绩表现等问题电邮沟通提纲至盐津铺子，截至发稿尚未收到回复。
事实上，今年以来，与业绩走低相对应，盐津铺子的股价总体呈现震荡下行态势，今年以来已累计下跌51.84%。截至8月30日收盘，盐津铺子报收于52.60元/股，已较2020年10月13日盘中触达的160.40元/股的历史最高点缩水67.21%，当前总市值为68.04亿元。
净利不到五千万，补助四千万
近日，盐津铺子发布了2021年半年报。
数据显示，今年上半年，盐津铺子实现营业收入10.64亿元，同比增长12.54%；实现归母净利润4862.21万元，同比减少62.59%；实现扣非归母净利润1822.95万元，同比减少81.85%。
盐津铺子并未在半年报中就业绩大幅下滑给出详细解释，不过该公司早在7月14日曾发布过半年度业绩预降公告，在公告中，盐津铺子将业绩下滑归结为几大原因。
包括2020年上半年疫情期间商超渠道销售需求旺盛形成较高销售收入基数，同时销售费用配比较低，而公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，今年上半年公司在商超渠道投入过多市场费用，但这一渠道销售收入增长及业绩未达预期；公司在定量装流通渠道和在华东华北拓展新区域均处于培育阶段；今年3月以来为新品上市初期投入较多市场和研发费用；部分原材料价格上涨幅度较大；上半年研发费用投入同比增长184.20%，并支付了3384.82万元的上半年所得税前共列支股份费用等。
整体来看，主要是盐津铺子上半年增长的原材料成本和各项费用支出，压缩了利润空间。
反映在财报上，半年报数据显示，盐津铺子今年上半年的营业成本及各项费用的增幅均超过营收增幅。其中，营业成本为6.33亿元，同比增加15.00%；销售费用为2.96亿元，同比增加37.95%；管理费用为5641.92万元，同比增加28.87%；财务费用为1013.08万元，同比增加106.63%。
值得注意的是，即便今年上半年的归母净利润已经同比大幅减少，这其中仍有相当大一部分并非来源于企业自身经营。
半年报显示，盐津铺子计入当期损益的政府补助有4143.45万元，占当期归母净利润的85.22%。
盐津铺子上半年主要业绩表现
发力全渠道，依赖经销商
《投资时报》研究员注意到，盐津铺子在业绩下滑的解释中多次提到了渠道。半年报显示，盐津铺子目前的营销模式分为直营商超、经销商(含新零售渠道和其他渠道)和线上电商三种渠道。
与三只松鼠和良品铺子主要发力线上不同，盐津铺子主打线下，多年来一直以商超模式为主。半年报显示，截至今年6月末，盐津铺子的产品已进入36家大型连锁商超的2988个卖场。不过社区团购这一新渠道的崛起在冲击传统商超的同时也对盐津铺子造成了影响，因此从2020年起，盐津铺子的中长期战略已升级为“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、全球化”。
半年报显示，近年来，直营商超渠道对盐津铺子业绩的贡献率逐年走低。2017年—2020年和今年上半年，盐津铺子直营商超渠道分别实现营业收入4.04亿元、4.66亿元、4.98亿元、6.30亿元和3.72亿元，分别占当期营收的53.57%、42.05%、35.56%、32.18%和34.97%。
值得注意的是，盐津铺子董事长张学武在7月19日举办的针对投资者的调研电话会议上表示，公司一定要从商超转到全渠道，商超的销售占比未来还会下降，其他渠道的能力建设会提高。
事实上，经销商渠道近年来对盐津铺子营收的贡献率在逐年走高。2017年—2020年及今年上半年，盐津铺子经销商渠道分别实现营业收入3.01亿元、5.40亿元、8.31亿元、12.19亿元和6.56亿元，分别占当期营收的39.87%、48.73%、59.42%、62.24%和61.69%。
不过这或许也与这两种经销渠道不同的结算方法有关。半年报显示，与商超渠道需要盐津铺子先根据订单发货，在取得商超结算对账单才能确认收入不同，经销商渠道是款到发货，经销商确认收货后盐津铺子就可确认营业收入。
此外，电商渠道对盐津铺子营收的贡献率也在逐年走低。2017年—2020年及今年上半年，这一销售渠道分别实现营收0.49亿元、1.02亿元、0.70亿元、1.09亿元和0.36亿元，分别占当期营收的6.56%、9.23%、5.02%、5.58%和3.34%。
空降高管，业绩考核目标高企
公开资料显示，盐津铺子的前身是成立于2005年的盐津铺子食品有限公司，后整体变更为股份有限公司，2017年2月8日，该公司登陆深交所上市。盐津铺子属食品制造业，主营休闲类食品的研发、生产和销售，产品主要有“盐津铺子”系列咸味休闲零食和“憨豆先生”系列休闲烘焙点心产品。
Wind数据显示，盐津铺子上市后股价一路走高，并在2020年10月13日盘中触达160.40元/股的历史最高点，但此后即进入震荡下行态势。截至8月30日收盘，盐津铺子报收于52.60元/股，已较历史最高点缩水67.21%，仅今年内股价已腰斩，累计下跌51.84%，当前总市值为68.04亿元。
面对股价的持续下行，盐津铺子也进行了多项措施试图挽救，诸如引进新的外部管理团队和宣布公司高管增持股份。
据悉，为了实现供应链转型，该公司在去年引进了来自雀巢的高管团队，对现有整个供应链体系呈现进行改造；而在渠道的销售团队组建上，公司引进的全渠道销售总监团队会在未来一两个月之内到位，用以补充公司在流通、定量装和整个三四五线城市布局跟经销商打交道。
《投资时报》研究员注意到，在最近半年内，盐津铺子已新聘任了两名副总经理。
今年3月，盐津铺子聘任黄敏胜为公司副总经理。人员简历显示，黄敏胜曾在2006年7月至今年1月就职于雀巢(中国)有限公司，历任生产主管、生产经理和品类技术总监等多项职务，于今年2月入职盐津铺子，负债大制造和质量保证事业部运营管理。
稍后8月，盐津铺子又聘任张小三担任公司副总经理。张小三此前曾在香港康富来保健品、杭州娃哈哈集团、上海全益食品、泉州泓一食品和卫龙等多家公司担任要职，他在8月入职盐津铺子，负责公司大营销全渠道运营管理。
此外，7月19日，盐津铺子公告表示，公司实控人、董事长、总经理张学武；实控人张学文、董事、副总经理兰波、杨林广；公司副总经理黄敏胜、张磊；董秘、财务总监朱正旺，基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认同，拟使用自有资金及自筹资金，计划在未来6个月内增持合计金额不低于5000万元的公司股票。其中，张学武个人拟增持2500万元，张学文增持1500万元，其他人员合计增持不低于1000万元。
截至公告披露前，上述增持主体合计持有盐津铺子66.01%的股份。值得注意的是，本次增持不设价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持计划。
不过就目前股价表现而言，上述措施尚未奏效。
对于下半年的业绩情况，该公司内部决定要在第三季度达到股权激励对当季的要求，第二季度的调整还会延续至7—8月份，从第四季度转型的态势会出现，会把前面的缺口补回来。
《投资时报》研究员注意到，今年3年初，良品铺子推出2021年限制性股票激励计划。公告显示，此次激励计划的解除限售考核年度为2021年—2023年三个会计年度，今年的业绩考核目标是，相比2020年，全年营收增长率不低于28%，且扣非归母净利润的增长率不低于42%。
2020年年报显示，盐津铺子全年实现营业收入19.59亿元，实现扣非归母净利润1.89亿元。以上述考核目标计，该公司今年全年需要实现营业收入不低于25.07亿元，扣非归母净利润不低于2.69亿元。
如今半年已过，为了达到股权激励目标，盐津铺子下半年至少需要实现营业收入14.44亿元，扣非归母净利润2.51亿元。以上半年的业绩表现来看，难度不小。
20210901周三，知识点
今年第二季度，盐津铺子亏损3341.07万元，这是该公司上市以来首次出现单季度亏损
伴随着半年报的正式披露，近日，早在7月中旬就已发布过业绩预降公告的知名零食上市企业盐津铺子食品股份有限公司(下称盐津铺子，002847.SZ)，终于揭开今年上半年业绩表现的面纱。
数据显示，盐津铺子今年上半年实现营业收入10.64亿元，同比增长12.54%；实现归母净利润4862.21万元，同比下降62.59%；实现扣非归母净利润1822.95万元，同比下降81.85%，增收不增利。
值得注意的是，抛开一季度数据，盐津铺子今年第二季度亏损3341.07万元。既往数据显示，这也是该公司上市以来首次出现单季度亏损。
《投资时报》研究员曾就公司近期业绩表现等问题电邮沟通提纲至盐津铺子，截至发稿尚未收到回复。
事实上，今年以来，与业绩走低相对应，盐津铺子的股价总体呈现震荡下行态势，今年以来已累计下跌51.84%。截至8月30日收盘，盐津铺子报收于52.60元/股，已较2020年10月13日盘中触达的160.40元/股的历史最高点缩水67.21%，当前总市值为68.04亿元。
净利不到五千万，补助四千万
近日，盐津铺子发布了2021年半年报。
数据显示，今年上半年，盐津铺子实现营业收入10.64亿元，同比增长12.54%；实现归母净利润4862.21万元，同比减少62.59%；实现扣非归母净利润1822.95万元，同比减少81.85%。
盐津铺子并未在半年报中就业绩大幅下滑给出详细解释，不过该公司早在7月14日曾发布过半年度业绩预降公告，在公告中，盐津铺子将业绩下滑归结为几大原因。
包括2020年上半年疫情期间商超渠道销售需求旺盛形成较高销售收入基数，同时销售费用配比较低，而公司低估了社区团购等新零售渠道对传统商超渠道影响，今年上半年公司在商超渠道投入过多市场费用，但这一渠道销售收入增长及业绩未达预期；公司在定量装流通渠道和在华东华北拓展新区域均处于培育阶段；今年3月以来为新品上市初期投入较多市场和研发费用；部分原材料价格上涨幅度较大；上半年研发费用投入同比增长184.20%，并支付了3384.82万元的上半年所得税前共列支股份费用等。
整体来看，主要是盐津铺子上半年增长的原材料成本和各项费用支出，压缩了利润空间。
反映在财报上，半年报数据显示，盐津铺子今年上半年的营业成本及各项费用的增幅均超过营收增幅。其中，营业成本为6.33亿元，同比增加15.00%；销售费用为2.96亿元，同比增加37.95%；管理费用为5641.92万元，同比增加28.87%；财务费用为1013.08万元，同比增加106.63%。
值得注意的是，即便今年上半年的归母净利润已经同比大幅减少，这其中仍有相当大一部分并非来源于企业自身经营。
半年报显示，盐津铺子计入当期损益的政府补助有4143.45万元，占当期归母净利润的85.22%。
盐津铺子上半年主要业绩表现
发力全渠道，依赖经销商
《投资时报》研究员注意到，盐津铺子在业绩下滑的解释中多次提到了渠道。半年报显示，盐津铺子目前的营销模式分为直营商超、经销商(含新零售渠道和其他渠道)和线上电商三种渠道。
与三只松鼠和良品铺子主要发力线上不同，盐津铺子主打线下，多年来一直以商超模式为主。半年报显示，截至今年6月末，盐津铺子的产品已进入36家大型连锁商超的2988个卖场。不过社区团购这一新渠道的崛起在冲击传统商超的同时也对盐津铺子造成了影响，因此从2020年起，盐津铺子的中长期战略已升级为“多品牌、多品类、全渠道、全产业链、全球化”。
半年报显示，近年来，直营商超渠道对盐津铺子业绩的贡献率逐年走低。2017年—2020年和今年上半年，盐津铺子直营商超渠道分别实现营业收入4.04亿元、4.66亿元、4.98亿元、6.30亿元和3.72亿元，分别占当期营收的53.57%、42.05%、35.56%、32.18%和34.97%。
值得注意的是，盐津铺子董事长张学武在7月19日举办的针对投资者的调研电话会议上表示，公司一定要从商超转到全渠道，商超的销售占比未来还会下降，其他渠道的能力建设会提高。
事实上，经销商渠道近年来对盐津铺子营收的贡献率在逐年走高。2017年—2020年及今年上半年，盐津铺子经销商渠道分别实现营业收入3.01亿元、5.40亿元、8.31亿元、12.19亿元和6.56亿元，分别占当期营收的39.87%、48.73%、59.42%、62.24%和61.69%。
不过这或许也与这两种经销渠道不同的结算方法有关。半年报显示，与商超渠道需要盐津铺子先根据订单发货，在取得商超结算对账单才能确认收入不同，经销商渠道是款到发货，经销商确认收货后盐津铺子就可确认营业收入。
此外，电商渠道对盐津铺子营收的贡献率也在逐年走低。2017年—2020年及今年上半年，这一销售渠道分别实现营收0.49亿元、1.02亿元、0.70亿元、1.09亿元和0.36亿元，分别占当期营收的6.56%、9.23%、5.02%、5.58%和3.34%。
空降高管，业绩考核目标高企
公开资料显示，盐津铺子的前身是成立于2005年的盐津铺子食品有限公司，后整体变更为股份有限公司，2017年2月8日，该公司登陆深交所上市。盐津铺子属食品制造业，主营休闲类食品的研发、生产和销售，产品主要有“盐津铺子”系列咸味休闲零食和“憨豆先生”系列休闲烘焙点心产品。
Wind数据显示，盐津铺子上市后股价一路走高，并在2020年10月13日盘中触达160.40元/股的历史最高点，但此后即进入震荡下行态势。截至8月30日收盘，盐津铺子报收于52.60元/股，已较历史最高点缩水67.21%，仅今年内股价已腰斩，累计下跌51.84%，当前总市值为68.04亿元。
面对股价的持续下行，盐津铺子也进行了多项措施试图挽救，诸如引进新的外部管理团队和宣布公司高管增持股份。
据悉，为了实现供应链转型，该公司在去年引进了来自雀巢的高管团队，对现有整个供应链体系呈现进行改造；而在渠道的销售团队组建上，公司引进的全渠道销售总监团队会在未来一两个月之内到位，用以补充公司在流通、定量装和整个三四五线城市布局跟经销商打交道。
《投资时报》研究员注意到，在最近半年内，盐津铺子已新聘任了两名副总经理。
今年3月，盐津铺子聘任黄敏胜为公司副总经理。人员简历显示，黄敏胜曾在2006年7月至今年1月就职于雀巢(中国)有限公司，历任生产主管、生产经理和品类技术总监等多项职务，于今年2月入职盐津铺子，负债大制造和质量保证事业部运营管理。
稍后8月，盐津铺子又聘任张小三担任公司副总经理。张小三此前曾在香港康富来保健品、杭州娃哈哈集团、上海全益食品、泉州泓一食品和卫龙等多家公司担任要职，他在8月入职盐津铺子，负责公司大营销全渠道运营管理。
此外，7月19日，盐津铺子公告表示，公司实控人、董事长、总经理张学武；实控人张学文、董事、副总经理兰波、杨林广；公司副总经理黄敏胜、张磊；董秘、财务总监朱正旺，基于对公司未来发展前景的信心及对公司价值的认同，拟使用自有资金及自筹资金，计划在未来6个月内增持合计金额不低于5000万元的公司股票。其中，张学武个人拟增持2500万元，张学文增持1500万元，其他人员合计增持不低于1000万元。
截至公告披露前，上述增持主体合计持有盐津铺子66.01%的股份。值得注意的是，本次增持不设价格区间，将根据公司股票价格波动情况及资本市场整体趋势实施增持计划。
不过就目前股价表现而言，上述措施尚未奏效。
对于下半年的业绩情况，该公司内部决定要在第三季度达到股权激励对当季的要求，第二季度的调整还会延续至7—8月份，从第四季度转型的态势会出现，会把前面的缺口补回来。
《投资时报》研究员注意到，今年3年初，良品铺子推出2021年限制性股票激励计划。公告显示，此次激励计划的解除限售考核年度为2021年—2023年三个会计年度，今年的业绩考核目标是，相比2020年，全年营收增长率不低于28%，且扣非归母净利润的增长率不低于42%。
2020年年报显示，盐津铺子全年实现营业收入19.59亿元，实现扣非归母净利润1.89亿元。以上述考核目标计，该公司今年全年需要实现营业收入不低于25.07亿元，扣非归母净利润不低于2.69亿元。
如今半年已过，为了达到股权激励目标，盐津铺子下半年至少需要实现营业收入14.44亿元，扣非归母净利润2.51亿元。以上半年的业绩表现来看，难度不小。
20210901周三，知识点
✋热门推荐