杰瑞股份调研纪要
调研时间：2021年6月9日
调研地点：山东烟台
1、 经营与技术
1. 公司压裂设备的发展历程？
2013年，市场的压裂设备全为柴油驱动，市场主流设备功率为2500马力，国内有几家企业能做到3000马力，公司做到了全球最大设备功率3100马力。当时未开发更大马力的驱动设备，原因是没有对应的柴油发动机与之匹配，也没有更大的底盘车。2014年公司用涡轮发动机和减速机构，结合5000马力的柱塞泵（全球率先研发），在全球率先研发出涡轮压裂设备。在此之后，公司开发出7000马力的单泵设备，随着设备从柴油向电驱的转化，公司大功率的柱塞泵可以和电机结合，并在电机压力设备方面领先于国内和国外所有的竞争对手。最初公司主要开发涡轮压裂设备，后来在电驱时代公司顺利实现切换，研发出大功率压裂柱塞泵，因此公司的技术完全领先于国内外的竞争对手。
压裂设备发展方向：柴油驱动、涡轮压裂、电驱压裂。
在电驱压裂方面，国内早期研发的公司有宏华。从2019年开始，公司的电驱压裂设备完全面向国内中石油、中石化这种主流市场进行销售，其他电驱压裂设备的厂商在主流市场的销售很少，更多的是租赁的业务。在美国市场，公司的涡轮压裂设备去年已经按期交付给美国最大的压裂服务公司，并与之洽谈新的涡轮压裂设备订单。现阶段美国市场有1%-2%的设备为电驱和涡轮压裂设备，98%-99%是常规的柴油驱动的压裂设备。电驱压裂与涡轮压裂设备在性能、经济性、环保、碳排放方面比柴油驱动压裂设备都有优势，目前新增的设备均为涡轮与电驱压裂设备，其中一部分客户选择涡轮压裂驱动设备，另一部分客户选择电驱压裂设备作为新的方向，这两种设备有细微的区别，但共同点是均优于柴驱压裂设备。现在公司正与美国公司交流新订单的情况，预计三个月并会有实质性进展，对比去年有翻倍的量（3-4亿元）。在前五大压裂服务公司另外两家中，其中一家今年年初选择涡轮压裂设备作为方向，现在正在交流技术方面的细节，但他们从选择交流到决策这段的时间比较长，需要到四季度有实质性进展。
由于去年油价暴跌，公司的电驱压裂设备在美国没有突破，但现在与公司合作的一部分客户在比较电驱与涡轮压裂设备，并初步选择电驱方向。公司已经与一家客户签署了电驱压裂设备试用协议，五个月试用期，若达到性能指标，后续公司的电驱压裂设备也会打开美国市场。公司电驱压裂设备在国内已经有很好的应用，叠加美国地质条件比国内好，因此公司在美国市场也很有信心。
2. 公司的涡轮和电驱去年和今年的销售额以及订单的占比情况如何？未来趋势？
销售情况：涡轮压裂设备2020年销售8台，总共4万水马力，数量占比10%；电驱压裂设备数量占比10%。
3-5年预期：由于国内的电驱压裂设备靠拉电，有电网的地方都可以考虑用电驱压裂设备，没有电网的地方只能用柴驱压裂设备，未来电驱与柴驱设备在市场上可能会并存一段时间。美国市场涡轮与电驱取代柴驱设备的趋势比较明显，美国当地机构预测未来3-5年，新增设备绝大多数是涡轮和电驱，比例在70%多。
3. 新设备与旧设备差别有多少？
在页岩气、页岩油开发方面，单台设备不能开发，柴驱需要做成压裂机组才能开发。美国已经证实需要4万水马力，国内的地质条件需要5万水马力，如果柴驱设备则需要20台（单台2500水马力）；涡轮压裂设备公司只需要10台（单台5000马力）；电驱压裂设备可能需要10台（单台5000马力）也可能需要7台（单台7000马力）。
设备采购方面来看，柴驱的20台设备总计3-5个亿，涡轮不到2个亿，电驱（拉电网）1个多亿，美国燃气轮机发电机组2.2-2.3亿（电驱压裂设备1个多亿+发电机组1.2-1.3亿），总体来看比传统柴驱节省20%左右。
能耗方面，美国的涡轮压裂和电驱压裂均以天然气作为材料，买来的LNG作为电驱的燃料比柴驱烧柴油节省50%。如果设备用在页岩油开发，一年几十亿立方米页岩气排空，作为设备燃料，比柴油驱动节省90%能源。
人工方面，柴驱使用人工数量较多，电驱相比于柴驱在人工数量上会减少40-50%。
碳排放方面，电驱和涡轮压裂设备烧天然气，在碳排放方面有很大优势。
美国电驱和涡轮压裂设备起步晚但发展快，去年美国油价暴跌，达到使用状态的压裂设备占总压裂设备的10%，在这种情况下，停止的设备均为柴驱设备，电驱压裂设备均在使用状态，因此电驱压裂设备占总压裂设备的比例被动提升至30%。现在美国达到使用状态的压裂设备占比已经从去年的10%提升至今年50%（开工率），今年市场新增的设备基本均为涡轮和电驱压裂设备。
4. 新的设备与旧的设备相比，毛利率差异如何？
柴油驱动设备毛利率最低，公司40%多，同行20%多；涡轮压裂设备毛利率50%多；电驱压裂60%-70%。
5. 单台的价格如何？
涡轮压裂、电驱压裂设备用自产部件比例提升，电驱压裂设备基本不需要进口，除了电机跟国内厂家合作开发，其他零部件均为自产，因此成本大幅度下降。2500柴油驱动压裂设备单价在1500-1600万元/台，最近通知客户设备适当涨价；5000马力的涡轮压裂设备单价为2000多万元/台；5000马力的电驱压裂设备价格1500-1600万元/台。
6. 因为大宗的影响，所有设备均涨价吗？
原材料涨价对公司影响很小。现在国内页岩油的开发对设备的需求越来越大，国内压裂设备缺口大，供应偏紧张，综合考虑预计设备涨价100-200万元/台，具体价格需要与客户沟通。
7. 国内三桶油计划主要在东北与川南？国内是根据一个固定比例来划分压裂设备招标量？
不止东北与川南，国内的油田都有公司的设备。
招标量：跟三桶油投资计划相关。七年行动计划是战略安全口号，具体的要按照国家五年行动计划来。
8. 公司市占率如何？
公司设备市占率逐渐提升：截至到2018年底，国内存量压裂设备43%在中石油，40%在民营油服，13-14%在中石化，3%在中海油。中石油中公司的压裂设备占比超过50%，公司设备在民企的占比也比较高，但在中石化里主要还是四机厂占比较高。2018年中石油采购的一部分数量给了自己的公司—宝石，对外招标32台，公司拿了22台。2019年中石油总共采购148台，大部分给宝石，对外招标公司中了30台。2020年油价暴跌，中石油削减30%资本开支，份额完全市场化，分两批招标，一次30台，一次22台，公司与宝石竞争是碾压式胜利，拿到了全部订单。2021年6月开始招标，一批招柴驱，一批招电驱（第一次列入招标中），柴驱设备公司很有优势，电驱公司优势更明显，国内没有厂家能撼动公司的地位。
9. 柴油驱动、电驱设备的核心零部件有哪些？
柴驱压裂：发动机、变速箱、柱塞泵、高压管汇、底盘车、操作系统等。（柱塞泵和操作系统自己制造，其余需要外购）
电驱压裂：撬装、柱塞泵、电机。
10. 海外收入占比如何？
海外收入占比28%-29%，俄罗斯占比40%，中东占比30%，北美（美国&加拿大）15%，非洲等15%。
传统设备：俄罗斯、中东为传统设备的使用区，基本以常规油田需求设备为主。由于今年油价的复苏，今年的销量会比去年有所增长
非常规设备：公司5000马力以上的电驱、涡轮压裂设备主要用于开发页岩油、页岩气。公司的技术领先全球的竞争对手，并已经打入美国主流市场（以往只在美国小市场），预计今年订单会比去年翻倍。
11. 今年的招标数量如何？
和去年的数量接近，原因在于中石油资本开支少，十四五规划没出来。
现在是市场化招标，所以别的公司相比于我们没有竞争力。中石油年初招标了几台电驱压裂设备，现在在招标一套十几台设备，组成压裂机组。
12. 公司研发费用占比多少？
公司研发费用占营收比3%以上。
13. 美国市场公司的销售网络是直销还是经销？
全部都是直销。
14. 现在用公司电驱压裂设备在川南开采的油成本是多少？
原先用柴驱设备单井为4800万元，用电驱设备总体成本下降10%左右
2、 行业与竞争
15. 美国的市场空间如何？
现有压裂设备1万台，对应2400-2500万水马力，比中国高很多。由于美国柴油驱动设备基数大，占比98-99%，因此新设备的加入对旧设备暂时没有威胁。
公司在涡轮压裂设备中没有竞争对手，电驱压裂设备中，其他厂商的技术受制于柱塞泵，目前已经使用的电驱压裂设备都是电机+2台2500马力的柱塞泵，拼起来达到5000马力的功率，包括单机双泵、双机双泵。美国本土也开始研发5000马力的泵，但还在测试阶段。
16. 会不会存在十四五规划后几年其他公司的技术赶超公司的情况？公司具体的机制如何？
公司有创新的机制。公司给研发技术人员除单独的激励外，还有创新机制的激励，能够激励研发人员把设备做的更好。未来公司设备会都会趋向智能化，公司计划打造公有云平台，让客户和设备都接入云平台，以及客户购买的其他设备。这意味着维保市场全部公司掌握，3-5年后，别的厂家在赶公司的技术水平，公司已经包抄了他们的后路。
17. 海外近几年研发费用降低的原因？
海外从2013年开始减少研发支出，主要因为柴驱技术达到天花板，并且不想进行变革，海外在这个领域已经落后公司很多。
18. 国内民营企业开发能力如何？
民营企业依附于国企，以陕北、西南为主。比如陕北有些民营企业买了公司的设备，做的比较好的，7个月就会收回全部投资。
19. 国内的市场长期来看是很快扩张还是保持稳定？
很快扩张。去年中石油将很多常规油井关闭，大力开发页岩油，原因在于国家要求从2022年开始三桶油计划原油产量每年不低于2亿吨。
三、未来发展规划
20. 公司这次募投25亿，电驱产能能达到多少？
计划电驱压裂设备新增60台，涡轮压裂设备新增40台，柱塞泵生产200-300台。
21. 后面资本开支在哪几个方面？每年资本开支会有多少？
募投项目、技术服务公司、加拿大区块。每年资本开支1-2个亿。#股票##价值投资日志[超话]#
调研时间：2021年6月9日
调研地点：山东烟台
1、 经营与技术
1. 公司压裂设备的发展历程？
2013年，市场的压裂设备全为柴油驱动，市场主流设备功率为2500马力，国内有几家企业能做到3000马力，公司做到了全球最大设备功率3100马力。当时未开发更大马力的驱动设备，原因是没有对应的柴油发动机与之匹配，也没有更大的底盘车。2014年公司用涡轮发动机和减速机构，结合5000马力的柱塞泵（全球率先研发），在全球率先研发出涡轮压裂设备。在此之后，公司开发出7000马力的单泵设备，随着设备从柴油向电驱的转化，公司大功率的柱塞泵可以和电机结合，并在电机压力设备方面领先于国内和国外所有的竞争对手。最初公司主要开发涡轮压裂设备，后来在电驱时代公司顺利实现切换，研发出大功率压裂柱塞泵，因此公司的技术完全领先于国内外的竞争对手。
压裂设备发展方向：柴油驱动、涡轮压裂、电驱压裂。
在电驱压裂方面，国内早期研发的公司有宏华。从2019年开始，公司的电驱压裂设备完全面向国内中石油、中石化这种主流市场进行销售，其他电驱压裂设备的厂商在主流市场的销售很少，更多的是租赁的业务。在美国市场，公司的涡轮压裂设备去年已经按期交付给美国最大的压裂服务公司，并与之洽谈新的涡轮压裂设备订单。现阶段美国市场有1%-2%的设备为电驱和涡轮压裂设备，98%-99%是常规的柴油驱动的压裂设备。电驱压裂与涡轮压裂设备在性能、经济性、环保、碳排放方面比柴油驱动压裂设备都有优势，目前新增的设备均为涡轮与电驱压裂设备，其中一部分客户选择涡轮压裂驱动设备，另一部分客户选择电驱压裂设备作为新的方向，这两种设备有细微的区别，但共同点是均优于柴驱压裂设备。现在公司正与美国公司交流新订单的情况，预计三个月并会有实质性进展，对比去年有翻倍的量（3-4亿元）。在前五大压裂服务公司另外两家中，其中一家今年年初选择涡轮压裂设备作为方向，现在正在交流技术方面的细节，但他们从选择交流到决策这段的时间比较长，需要到四季度有实质性进展。
由于去年油价暴跌，公司的电驱压裂设备在美国没有突破，但现在与公司合作的一部分客户在比较电驱与涡轮压裂设备，并初步选择电驱方向。公司已经与一家客户签署了电驱压裂设备试用协议，五个月试用期，若达到性能指标，后续公司的电驱压裂设备也会打开美国市场。公司电驱压裂设备在国内已经有很好的应用，叠加美国地质条件比国内好，因此公司在美国市场也很有信心。
2. 公司的涡轮和电驱去年和今年的销售额以及订单的占比情况如何？未来趋势？
销售情况：涡轮压裂设备2020年销售8台，总共4万水马力，数量占比10%；电驱压裂设备数量占比10%。
3-5年预期：由于国内的电驱压裂设备靠拉电，有电网的地方都可以考虑用电驱压裂设备，没有电网的地方只能用柴驱压裂设备，未来电驱与柴驱设备在市场上可能会并存一段时间。美国市场涡轮与电驱取代柴驱设备的趋势比较明显，美国当地机构预测未来3-5年，新增设备绝大多数是涡轮和电驱，比例在70%多。
3. 新设备与旧设备差别有多少？
在页岩气、页岩油开发方面，单台设备不能开发，柴驱需要做成压裂机组才能开发。美国已经证实需要4万水马力，国内的地质条件需要5万水马力，如果柴驱设备则需要20台（单台2500水马力）；涡轮压裂设备公司只需要10台（单台5000马力）；电驱压裂设备可能需要10台（单台5000马力）也可能需要7台（单台7000马力）。
设备采购方面来看，柴驱的20台设备总计3-5个亿，涡轮不到2个亿，电驱（拉电网）1个多亿，美国燃气轮机发电机组2.2-2.3亿（电驱压裂设备1个多亿+发电机组1.2-1.3亿），总体来看比传统柴驱节省20%左右。
能耗方面，美国的涡轮压裂和电驱压裂均以天然气作为材料，买来的LNG作为电驱的燃料比柴驱烧柴油节省50%。如果设备用在页岩油开发，一年几十亿立方米页岩气排空，作为设备燃料，比柴油驱动节省90%能源。
人工方面，柴驱使用人工数量较多，电驱相比于柴驱在人工数量上会减少40-50%。
碳排放方面，电驱和涡轮压裂设备烧天然气，在碳排放方面有很大优势。
美国电驱和涡轮压裂设备起步晚但发展快，去年美国油价暴跌，达到使用状态的压裂设备占总压裂设备的10%，在这种情况下，停止的设备均为柴驱设备，电驱压裂设备均在使用状态，因此电驱压裂设备占总压裂设备的比例被动提升至30%。现在美国达到使用状态的压裂设备占比已经从去年的10%提升至今年50%（开工率），今年市场新增的设备基本均为涡轮和电驱压裂设备。
4. 新的设备与旧的设备相比，毛利率差异如何？
柴油驱动设备毛利率最低，公司40%多，同行20%多；涡轮压裂设备毛利率50%多；电驱压裂60%-70%。
5. 单台的价格如何？
涡轮压裂、电驱压裂设备用自产部件比例提升，电驱压裂设备基本不需要进口，除了电机跟国内厂家合作开发，其他零部件均为自产，因此成本大幅度下降。2500柴油驱动压裂设备单价在1500-1600万元/台，最近通知客户设备适当涨价；5000马力的涡轮压裂设备单价为2000多万元/台；5000马力的电驱压裂设备价格1500-1600万元/台。
6. 因为大宗的影响，所有设备均涨价吗？
原材料涨价对公司影响很小。现在国内页岩油的开发对设备的需求越来越大，国内压裂设备缺口大，供应偏紧张，综合考虑预计设备涨价100-200万元/台，具体价格需要与客户沟通。
7. 国内三桶油计划主要在东北与川南？国内是根据一个固定比例来划分压裂设备招标量？
不止东北与川南，国内的油田都有公司的设备。
招标量：跟三桶油投资计划相关。七年行动计划是战略安全口号，具体的要按照国家五年行动计划来。
8. 公司市占率如何？
公司设备市占率逐渐提升：截至到2018年底，国内存量压裂设备43%在中石油，40%在民营油服，13-14%在中石化，3%在中海油。中石油中公司的压裂设备占比超过50%，公司设备在民企的占比也比较高，但在中石化里主要还是四机厂占比较高。2018年中石油采购的一部分数量给了自己的公司—宝石，对外招标32台，公司拿了22台。2019年中石油总共采购148台，大部分给宝石，对外招标公司中了30台。2020年油价暴跌，中石油削减30%资本开支，份额完全市场化，分两批招标，一次30台，一次22台，公司与宝石竞争是碾压式胜利，拿到了全部订单。2021年6月开始招标，一批招柴驱，一批招电驱（第一次列入招标中），柴驱设备公司很有优势，电驱公司优势更明显，国内没有厂家能撼动公司的地位。
9. 柴油驱动、电驱设备的核心零部件有哪些？
柴驱压裂：发动机、变速箱、柱塞泵、高压管汇、底盘车、操作系统等。（柱塞泵和操作系统自己制造，其余需要外购）
电驱压裂：撬装、柱塞泵、电机。
10. 海外收入占比如何？
海外收入占比28%-29%，俄罗斯占比40%，中东占比30%，北美（美国&加拿大）15%，非洲等15%。
传统设备：俄罗斯、中东为传统设备的使用区，基本以常规油田需求设备为主。由于今年油价的复苏，今年的销量会比去年有所增长
非常规设备：公司5000马力以上的电驱、涡轮压裂设备主要用于开发页岩油、页岩气。公司的技术领先全球的竞争对手，并已经打入美国主流市场（以往只在美国小市场），预计今年订单会比去年翻倍。
11. 今年的招标数量如何？
和去年的数量接近，原因在于中石油资本开支少，十四五规划没出来。
现在是市场化招标，所以别的公司相比于我们没有竞争力。中石油年初招标了几台电驱压裂设备，现在在招标一套十几台设备，组成压裂机组。
12. 公司研发费用占比多少？
公司研发费用占营收比3%以上。
13. 美国市场公司的销售网络是直销还是经销？
全部都是直销。
14. 现在用公司电驱压裂设备在川南开采的油成本是多少？
原先用柴驱设备单井为4800万元，用电驱设备总体成本下降10%左右
2、 行业与竞争
15. 美国的市场空间如何？
现有压裂设备1万台，对应2400-2500万水马力，比中国高很多。由于美国柴油驱动设备基数大，占比98-99%，因此新设备的加入对旧设备暂时没有威胁。
公司在涡轮压裂设备中没有竞争对手，电驱压裂设备中，其他厂商的技术受制于柱塞泵，目前已经使用的电驱压裂设备都是电机+2台2500马力的柱塞泵，拼起来达到5000马力的功率，包括单机双泵、双机双泵。美国本土也开始研发5000马力的泵，但还在测试阶段。
16. 会不会存在十四五规划后几年其他公司的技术赶超公司的情况？公司具体的机制如何？
公司有创新的机制。公司给研发技术人员除单独的激励外，还有创新机制的激励，能够激励研发人员把设备做的更好。未来公司设备会都会趋向智能化，公司计划打造公有云平台，让客户和设备都接入云平台，以及客户购买的其他设备。这意味着维保市场全部公司掌握，3-5年后，别的厂家在赶公司的技术水平，公司已经包抄了他们的后路。
17. 海外近几年研发费用降低的原因？
海外从2013年开始减少研发支出，主要因为柴驱技术达到天花板，并且不想进行变革，海外在这个领域已经落后公司很多。
18. 国内民营企业开发能力如何？
民营企业依附于国企，以陕北、西南为主。比如陕北有些民营企业买了公司的设备，做的比较好的，7个月就会收回全部投资。
19. 国内的市场长期来看是很快扩张还是保持稳定？
很快扩张。去年中石油将很多常规油井关闭，大力开发页岩油，原因在于国家要求从2022年开始三桶油计划原油产量每年不低于2亿吨。
三、未来发展规划
20. 公司这次募投25亿，电驱产能能达到多少？
计划电驱压裂设备新增60台，涡轮压裂设备新增40台，柱塞泵生产200-300台。
21. 后面资本开支在哪几个方面？每年资本开支会有多少？
募投项目、技术服务公司、加拿大区块。每年资本开支1-2个亿。#股票##价值投资日志[超话]#
曝光一家毒猫粮哦
#波奇宠物食品海外专营店#
我家猫咪一直吃绿福摩，有一天我刷什么值得买，发现在打折，我就买了这家“波奇宠物食品海外专营店”的绿福摩。吃了第一天，猫咪就呕吐了7、8次（心疼死）。
我找卖家理论卖家还说是我没有使用过渡换粮法导致的。
我当然不认同同品牌同口味猫粮也存在过渡的问题，问了宠物医生也说扯淡。
对比猫粮的颜色也跟我之前购入的猫粮颜色完全不一样。但我也找不到机构去鉴定。
卖家拒绝退款，我就申请了小二介入，嘿！不介入还好，小二要求卖家拿出进口凭证，卖家竟然拿不出来！成功退款也说明被小二盖章售假贩假。
在这里提个醒，主子们注意回避，这家在京东也有店哦[吃瓜]。
#波奇宠物食品海外专营店#
我家猫咪一直吃绿福摩，有一天我刷什么值得买，发现在打折，我就买了这家“波奇宠物食品海外专营店”的绿福摩。吃了第一天，猫咪就呕吐了7、8次（心疼死）。
我找卖家理论卖家还说是我没有使用过渡换粮法导致的。
我当然不认同同品牌同口味猫粮也存在过渡的问题，问了宠物医生也说扯淡。
对比猫粮的颜色也跟我之前购入的猫粮颜色完全不一样。但我也找不到机构去鉴定。
卖家拒绝退款，我就申请了小二介入，嘿！不介入还好，小二要求卖家拿出进口凭证，卖家竟然拿不出来！成功退款也说明被小二盖章售假贩假。
在这里提个醒，主子们注意回避，这家在京东也有店哦[吃瓜]。
金麒麟富二代董事长组团炒期货被“团灭”：5天巨亏1亿
新浪新闻 05-26 22:46
富二代董事长炒期货“团灭”：5天巨亏1亿，金麒麟倒在黎明前！
金麒麟富二代董事长组团炒期货被“团灭”！
这是一个从贪婪到疯狂，直至绝望，倒在黎明前的期货交易故事！
故事的主演是上市公司金麒麟董事长孙鹏，他是期货小组的组长，是一个子承父业的富二代，是金麒麟实控人孙忠义的儿子。孙鹏学贯中西，曾就读于英国谢菲尔德大学等海外高校，拥有金融与会计管理商业研究学士学位！学了再多的金融知识，还是没炒好期货！因为过度自信，风险意识不足，把上市公司金麒麟一年的净利润近乎亏光！
5月19日，上市公司金麒麟发布“期货投资相关事项”公告，公布了投资期货浮亏1亿的交易记录，同时公司称，不再开展期货投资及相关计划！
金麒麟此前共持有10300手（1手10吨）热卷期货空头仓位，五一节后，大宗商品大幅上涨，5月6日到5月12日，五个交易日内，热卷从5688点上涨到6727点，涨幅超过1000点，金麒麟浮亏超过1亿，尤其是在5月12日，热卷期货在冲高时，金麒麟的账户濒临爆仓和穿仓风险！
戏剧的是，就在5月13日金麒麟平仓后，热卷期货开始了持续大幅下跌，10交易日，下跌了1600点，跌幅超过25%，10倍杠杆下（金麒麟的保证金率10%），如果金麒麟的仓位还在的话，1亿的亏损基本就可以赚回来了！
自2020年3月以来，热卷期货开启了一波长达一年多的大牛市，涨幅超过1倍。可想而知，孙鹏董事长在半山腰开始不断加仓做空，忍受了多大的压力！
1、初试身手，小赌怡情！
2020年5月，金麒麟建仓热卷2105合约750手多头仓位，投入保证金300万左右，一手是10吨，对应的是7500吨，这跟金麒麟一年采购的热卷数量，应该也相当，属于中规中矩的套期保值！
自2020年5月到2020年9月，热卷期货有一波大幅上涨，涨了600点左右，上涨幅度20%。金麒麟在当年9月份高点的时候，卖出平仓，应该赚了400万左右。投入本金300万左右，收益率超过100%！
这一波操作，金麒麟堪称完美！短短四个月，赚了400万左右！
故事在这个时候结束，那么孙鹏董事长还是年轻有为哈！
2、天下风云出我辈，一入期海岁月催！
亢奋和贪婪！
万万没想到，热卷期货在调整了两个月之后，在2020年11月到12月，开启了第二波上涨，从3500元涨到4800元，涨幅近40%！
有一种后悔，就是卖飞的感觉！
在热卷涨到4500元的时候，金麒麟认为，2018年至2020年公司采购钢材的价格区间为3600-4400元，所以做出判断钢材价格势必回落。
2020年12月初，金麒麟开始做空热卷期货。上次虽然赚钱，但是仓位较轻，只赚了几百万。这次，吸取了教训，开始重仓博弈，想赚个几千万。
2020年12月初，建仓1600手热卷2105，12月中旬，建仓500手热卷2010，初步建仓合计2100手，是上次的3倍。
后面的事就反应了孙鹏董事长的不成熟和输不起的性格。热卷价格稍微涨了一点，账面出现浮亏，就开始不断补仓，加大做空力度，最后，就出现了翻车现场。
12月初，建仓1600手，12月1号到21号，热卷有一波持续上涨。金麒麟买完之后就出现浮亏，开始不断补仓，还在12月中旬，建仓600手热卷2110合约。
在12月底到今年2月初，热卷期货在横盘震荡。在2月初的时候，金麒麟的账户应该是赚钱的。
从2月初开始，热卷期货开始了第三波上涨，上涨幅度比前两次都大，涨幅超过50%。
这个时候，金麒麟开始疯狂加仓。热卷期货越涨，金麒麟为了避免亏损，就不断补仓，抬高做空价格。
到2021年3月底，热卷2105合约仓位已经从1600手，加仓到了8500手。根据热卷期货限仓规定，在交割月前的一个月，客户持仓不能超过9000手，金麒麟的仓位已经接近限仓门槛，相当于把仓位打满了！
热卷2105合约仓位近乎打满后，金麒麟在2021年4月，还在补仓热卷2110合约！
一路涨，一路补仓，直至弹尽粮绝！
2021年4月底，金麒麟共持有热卷10300手，此时的账面浮亏应该超过五千万了，总投入资金超过1亿。
这个时候，捂是捂不住的！于是，金麒麟在2021年4月28日，发布“期货交易管理制度”和“期货交易额度授权”，董事长担任期货小组组长、董事会授权不超过净资产 10%的自有资金去做套期保值和期货投资！其实，套期保值是幌子，金麒麟没有多头仓位，持有10300手空头仓位，完全是在期货投机！
4月28日的两份期货公告，也被市场质疑金麒麟的信披或存问题！期货资金投入已超1亿，浮亏超过5000万了，这对一家每年利润只有一亿多的小公司而言，早已经是重大决策了，此前，就应该履行董事会程序！
金麒麟是在出现重大浮亏之后，不得不发布期货相关公告，来收拾残局！
3、有人辞官归故里，有人星夜赶科场！
压垮骆驼的最后一根稻草，就是五一之后的五个交易日持续大涨！
在2020年12月到2021年4月，热卷期货持续上涨，金麒麟不断补仓抬高持仓价格，从最初的1600手，一直加仓到4月底的10300手！
在4月底，金麒麟的浮亏已超过五千万了，05合约都已经加到限仓门槛！
这时候的金麒麟，已经准备大决战了！
五一之后，5月6日到5月12日，热卷期货五个交易日，上涨了1000点，涨幅近20%！
在5月12日，金麒麟的浮亏一度达到1.5亿，但是金麒麟的总投入资金也只有1.6亿，此时的金麒麟，保证金已经不够，如果不是上市公司的身份，可以跟期货公司进行临时谈判，是普通客户的话，已经不断爆仓了！面对当时的行情，穿仓风险极大！
这个时候的金麒麟，已经是万念俱灰，悲观到极点了，面对1.5亿左右浮亏，已经不敢再补保证金了，去把05合约移仓到10合约！
在5月13日，金麒麟平仓了，平仓8500手空头仓位，这部分仓位已经产生亏损8725万元，如果算上10合约的浮亏，合计超过1亿！
有人辞官归故里，有人星夜赶科场！
戏剧的是，就在金麒麟平仓当天，热卷期货开启了一波大幅下跌。5月13日到5月26日，10个交易日天天都是大跌，共下跌了1600点，下跌幅度超过25%，如果金麒麟的仓位还在，1亿亏损，基本都可以赚回来了！
金麒麟的信心被打到冰点，空头仓位被迫割肉到最高点，后面的10天大跌，跟金麒麟已经没有太多关系了，只有小部分10合约仓位还在。
浮亏1亿后，金麒麟开始不断发公告，立志要专注主业，不再开展期货投资。这个时候，一波新的空头，开始在享受一千多点的暴跌带来的暴富。
炒股票的，去炒期货，容易犯两个致命的错误：满仓和价值投资。
因为期货是保证金，杠杆幅度高达10倍左右，仓位太重就无法承受价格的波动，有很大的爆仓风险，金麒麟就是这样倒在了黎明前！
期货价格的上涨和下跌，是由供需决定的，一旦出现供不应求，在多头和贸易商的操纵下，价格会涨得非常高，一旦出现供求过剩，在空头和贸易商抛货的背景下，价格会跌得离谱，甚至会跌破成本线，去年的原油负价格就是这样的例子。长期来看，商品价格围绕价值在波动，短期来看，商品价格是由供需决定的，金麒麟认为热卷的价格会回归，但实际上短期不一定会回归，在供应缺口增大的背景下，价格会被继续炒高。
金麒麟富二代董事长，试图用长线的价值投资理论，来指导短期的期货投机，同时满仓一把嗖，最终被团灭，倒在了黎明前！
当然啦，富二代董事长亏了1亿，也不用上天台，毕竟亏的是股民的钱！
媒体来源：财经自媒体
新浪新闻 05-26 22:46
富二代董事长炒期货“团灭”：5天巨亏1亿，金麒麟倒在黎明前！
金麒麟富二代董事长组团炒期货被“团灭”！
这是一个从贪婪到疯狂，直至绝望，倒在黎明前的期货交易故事！
故事的主演是上市公司金麒麟董事长孙鹏，他是期货小组的组长，是一个子承父业的富二代，是金麒麟实控人孙忠义的儿子。孙鹏学贯中西，曾就读于英国谢菲尔德大学等海外高校，拥有金融与会计管理商业研究学士学位！学了再多的金融知识，还是没炒好期货！因为过度自信，风险意识不足，把上市公司金麒麟一年的净利润近乎亏光！
5月19日，上市公司金麒麟发布“期货投资相关事项”公告，公布了投资期货浮亏1亿的交易记录，同时公司称，不再开展期货投资及相关计划！
金麒麟此前共持有10300手（1手10吨）热卷期货空头仓位，五一节后，大宗商品大幅上涨，5月6日到5月12日，五个交易日内，热卷从5688点上涨到6727点，涨幅超过1000点，金麒麟浮亏超过1亿，尤其是在5月12日，热卷期货在冲高时，金麒麟的账户濒临爆仓和穿仓风险！
戏剧的是，就在5月13日金麒麟平仓后，热卷期货开始了持续大幅下跌，10交易日，下跌了1600点，跌幅超过25%，10倍杠杆下（金麒麟的保证金率10%），如果金麒麟的仓位还在的话，1亿的亏损基本就可以赚回来了！
自2020年3月以来，热卷期货开启了一波长达一年多的大牛市，涨幅超过1倍。可想而知，孙鹏董事长在半山腰开始不断加仓做空，忍受了多大的压力！
1、初试身手，小赌怡情！
2020年5月，金麒麟建仓热卷2105合约750手多头仓位，投入保证金300万左右，一手是10吨，对应的是7500吨，这跟金麒麟一年采购的热卷数量，应该也相当，属于中规中矩的套期保值！
自2020年5月到2020年9月，热卷期货有一波大幅上涨，涨了600点左右，上涨幅度20%。金麒麟在当年9月份高点的时候，卖出平仓，应该赚了400万左右。投入本金300万左右，收益率超过100%！
这一波操作，金麒麟堪称完美！短短四个月，赚了400万左右！
故事在这个时候结束，那么孙鹏董事长还是年轻有为哈！
2、天下风云出我辈，一入期海岁月催！
亢奋和贪婪！
万万没想到，热卷期货在调整了两个月之后，在2020年11月到12月，开启了第二波上涨，从3500元涨到4800元，涨幅近40%！
有一种后悔，就是卖飞的感觉！
在热卷涨到4500元的时候，金麒麟认为，2018年至2020年公司采购钢材的价格区间为3600-4400元，所以做出判断钢材价格势必回落。
2020年12月初，金麒麟开始做空热卷期货。上次虽然赚钱，但是仓位较轻，只赚了几百万。这次，吸取了教训，开始重仓博弈，想赚个几千万。
2020年12月初，建仓1600手热卷2105，12月中旬，建仓500手热卷2010，初步建仓合计2100手，是上次的3倍。
后面的事就反应了孙鹏董事长的不成熟和输不起的性格。热卷价格稍微涨了一点，账面出现浮亏，就开始不断补仓，加大做空力度，最后，就出现了翻车现场。
12月初，建仓1600手，12月1号到21号，热卷有一波持续上涨。金麒麟买完之后就出现浮亏，开始不断补仓，还在12月中旬，建仓600手热卷2110合约。
在12月底到今年2月初，热卷期货在横盘震荡。在2月初的时候，金麒麟的账户应该是赚钱的。
从2月初开始，热卷期货开始了第三波上涨，上涨幅度比前两次都大，涨幅超过50%。
这个时候，金麒麟开始疯狂加仓。热卷期货越涨，金麒麟为了避免亏损，就不断补仓，抬高做空价格。
到2021年3月底，热卷2105合约仓位已经从1600手，加仓到了8500手。根据热卷期货限仓规定，在交割月前的一个月，客户持仓不能超过9000手，金麒麟的仓位已经接近限仓门槛，相当于把仓位打满了！
热卷2105合约仓位近乎打满后，金麒麟在2021年4月，还在补仓热卷2110合约！
一路涨，一路补仓，直至弹尽粮绝！
2021年4月底，金麒麟共持有热卷10300手，此时的账面浮亏应该超过五千万了，总投入资金超过1亿。
这个时候，捂是捂不住的！于是，金麒麟在2021年4月28日，发布“期货交易管理制度”和“期货交易额度授权”，董事长担任期货小组组长、董事会授权不超过净资产 10%的自有资金去做套期保值和期货投资！其实，套期保值是幌子，金麒麟没有多头仓位，持有10300手空头仓位，完全是在期货投机！
4月28日的两份期货公告，也被市场质疑金麒麟的信披或存问题！期货资金投入已超1亿，浮亏超过5000万了，这对一家每年利润只有一亿多的小公司而言，早已经是重大决策了，此前，就应该履行董事会程序！
金麒麟是在出现重大浮亏之后，不得不发布期货相关公告，来收拾残局！
3、有人辞官归故里，有人星夜赶科场！
压垮骆驼的最后一根稻草，就是五一之后的五个交易日持续大涨！
在2020年12月到2021年4月，热卷期货持续上涨，金麒麟不断补仓抬高持仓价格，从最初的1600手，一直加仓到4月底的10300手！
在4月底，金麒麟的浮亏已超过五千万了，05合约都已经加到限仓门槛！
这时候的金麒麟，已经准备大决战了！
五一之后，5月6日到5月12日，热卷期货五个交易日，上涨了1000点，涨幅近20%！
在5月12日，金麒麟的浮亏一度达到1.5亿，但是金麒麟的总投入资金也只有1.6亿，此时的金麒麟，保证金已经不够，如果不是上市公司的身份，可以跟期货公司进行临时谈判，是普通客户的话，已经不断爆仓了！面对当时的行情，穿仓风险极大！
这个时候的金麒麟，已经是万念俱灰，悲观到极点了，面对1.5亿左右浮亏，已经不敢再补保证金了，去把05合约移仓到10合约！
在5月13日，金麒麟平仓了，平仓8500手空头仓位，这部分仓位已经产生亏损8725万元，如果算上10合约的浮亏，合计超过1亿！
有人辞官归故里，有人星夜赶科场！
戏剧的是，就在金麒麟平仓当天，热卷期货开启了一波大幅下跌。5月13日到5月26日，10个交易日天天都是大跌，共下跌了1600点，下跌幅度超过25%，如果金麒麟的仓位还在，1亿亏损，基本都可以赚回来了！
金麒麟的信心被打到冰点，空头仓位被迫割肉到最高点，后面的10天大跌，跟金麒麟已经没有太多关系了，只有小部分10合约仓位还在。
浮亏1亿后，金麒麟开始不断发公告，立志要专注主业，不再开展期货投资。这个时候，一波新的空头，开始在享受一千多点的暴跌带来的暴富。
炒股票的，去炒期货，容易犯两个致命的错误：满仓和价值投资。
因为期货是保证金，杠杆幅度高达10倍左右，仓位太重就无法承受价格的波动，有很大的爆仓风险，金麒麟就是这样倒在了黎明前！
期货价格的上涨和下跌，是由供需决定的，一旦出现供不应求，在多头和贸易商的操纵下，价格会涨得非常高，一旦出现供求过剩，在空头和贸易商抛货的背景下，价格会跌得离谱，甚至会跌破成本线，去年的原油负价格就是这样的例子。长期来看，商品价格围绕价值在波动，短期来看，商品价格是由供需决定的，金麒麟认为热卷的价格会回归，但实际上短期不一定会回归，在供应缺口增大的背景下，价格会被继续炒高。
金麒麟富二代董事长，试图用长线的价值投资理论，来指导短期的期货投机，同时满仓一把嗖，最终被团灭，倒在了黎明前！
当然啦，富二代董事长亏了1亿，也不用上天台，毕竟亏的是股民的钱！
媒体来源：财经自媒体
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