国资办医失败样本:负债17亿,首都医疗集团最终破产

——最初估值约25亿,到最后打骨折变为2个多亿,首都医疗是如何走到这一步的?[疑问][疑问]

若不是此次出让股权的新闻,很多人可能未曾听说过首都医疗集团(下简称“首都医疗”)的名字。

作为7年前最早一批投资社会办医的“国字军”,首都医疗集团曾被寄予突破体制的厚望,令对手们又爱又恨。

然而,尽管拥有国资身份和良好政府关系、步入妇婴、养老和骨科等吸金赛道,却无法让它走得更远。

因连续亏损多年,总负债17亿,首都医疗不得不以2.6亿的底价卖身。7月中旬,首都医疗73.13%的股权受让方已确定,具体情况暂未对外公布。

“主业不聚焦、投资亏损严重”是官方为首都医疗做出的“诊断”。

但也许从最开始,这条带有实验色彩,既不同于公立医院,也不同于民营医院的“国资办医”道路,就面临着复杂政策系统的重重掣肘。

[星星]医疗“巨塔”仅剩残垣断壁

时间回到2012年。彼时,让民营医院充当“鲶鱼”,倒逼公立医院改制,是一度流行的医改药方。虽然国家相继出台了多部鼓励社会办医的文件,但阻力一直存在。

私人资本后继乏力,使实力更雄厚的国有资本也盯上了社会办医这块蛋糕。华润、中信、北大医疗等企业纷纷涌入,开始布局综合医院与公立医疗机构。

与第一梯队的竞争对手不同,首都医疗集团自诞生伊始,就选择了差异化的专科发展之路。

2014年,首医集团由北京市国有资产经营有限责任公司(下简称北京国资)成立,注册资本10亿元。

北京国资曾承接奥运场馆建设。2012年,其踏入高端医疗领域,分别筹建、收购了爱育华妇儿医院和英智康复医院。之后北京国资将此前积累的全部医疗资源“打包”装进首都医疗。

成立的第二年,首都医疗又引入深圳前海光大作为战略投资者,增资5.49亿元,注册资本扩为13.67亿元。

自此,首都医疗在股权结构上确立了市属国企控股、央企资本参股的混合所有制结构。

首都医疗闪闪发光的背景,曾让同行们“又爱又恨”。一位接近首都医疗的业内人士曾表示,“爱的是希望他们真的能推进政策进程,怕的是他们抢走所有人的饭碗。”

短短3年,首都医疗迅速扩张版图。

英智康复医院开始集团化、连锁化发展,在国内建设多家机构。

北京爱育华妇儿医院在亦庄开业,请来原北京儿童医院党委书记、副院长;首都儿科研究所附属医院所长范茂槐担任院长;原北京妇产医院、北京妇幼保健院党委书记陈宝英担任副院长。

国内唯一一家中医儿科的北京惠民中医儿童医院也纳入集团。此外,首都医疗还以特许经营方式与海淀妇幼医院签署合作新建新海淀妇幼医院。

首都医疗的迅速扩张与国资背景不无关系。

首都医疗第二任副总裁隋国平曾向《21世纪经济报道》坦言,在与地方政府打交道时,国企性质的社会资本确实存在优势。“特别是魏则西事件以后,民营医院被贴上某种标签,很多民营医疗资本比以前更愿意上国有资本的‘船’了。”

除大举扩张外,首都医疗还可以推动政策发布。2016年4月出台的《北京市公立医院特许经营管理指南》,首都医疗就在背后起了关键作用。

在已有布局基础上,隋国平为首都医疗规划了一张“塔型医疗网络”的蓝图。

(见图1:塔型医疗网络示意图,图源:首都医疗公众号)

塔型网络从底部到顶端,范围依次扩张,分别为:五环内社区医疗、环五环医疗圈、京津冀医疗圈、境外医疗和旗舰综合医院。

之所以划立五环为边界,是因为2015年北京开始疏解非首都功能,不少此前在五环内运营的医院都搬迁至五环外。

北京市医管局也规定,五环内不允许新建医院。竞争对手和公立医院们都在二环三环,而首都医疗只能把医院建到五环以外。

因此,在五环内,首都医疗主打基层康复,五环外则以特许经营、技术合作等方式与海淀妇幼保健院、积水潭国际骨科医院等多家医院合作。

首都医疗还尝试将势力拓展至全国甚至境外,投资了香港最大的门诊连锁服务网络——香港盈健医疗,并试图收购美国某质子治疗中心,进军肿瘤治疗。

(见图2:首都医疗股权架构,图源:每日经济新闻,下同)

令人眼花缭乱的业务线,映射出投资逻辑的混乱。首都医疗在多个赛道的涉足,并没有迎来预想的结果。

以负债占比最高的爱育华医院为例,据《每日经济新闻》报道,该院在开业第一年借款规模就达10亿元,固定资产投入也有10亿元,建筑面积为7.3万平方米,设计床位300张。

首都医疗采用借新还旧的方式,借款规模逐渐攀升,截止2020年,借款16亿元,年度利息折旧规模1.16亿元。

虽然爱育华医院后期营收不断扩大,由2016年的6905万元增长至2019年的1.56亿元,但资不抵债的困境依然严峻,投资人也没有耐心再等待下去。

此外,首都医疗投资的惠民医院、首医优合、骨科医院等项目也因疫情影响、地价提高、拖欠租金等原因烂尾。曾经设想的“医疗巨塔”,如今已只剩断壁残垣。

其中,骨科医院未批先建,收到环保处罚后一直停工,没有做过医院业务。2019年,骨科医院变身“包租公”,将租来的楼层对外转租。无奈疫情突袭,租户未按时缴纳房租,骨科医院也没有及时向物业产权方交租。

最终骨科医院因拖欠租金被起诉,目前转为待处置状态。

(见图3)

(见图4)

2020年11月,北京市委第十轮巡视的反馈意见指出,北京国资公司主责主业不聚焦,健康医疗等行业投资亏损严重,要求加快推进首都医疗集团退出工作。

惠宏医疗管理集团战略业务部总经理、广东省现代医院管理研究所战略管理高级研究员谭如雷告诉“医学界”,除了妇婴、养老和骨科三类业务重心不明显、主业不聚焦外,首都医疗还存在产业协同不强的问题。

“对于医疗集团来说,发挥规模优势和降低交易成本是非常重要的。规模大可以带来各类采购议价压低成本,同时产业间高度协同性也能带来成本降低。

例如,医疗集团内部医疗服务产业和药品、器械产业之间有效协同,或者医疗产业和围绕医疗配套业务之间有效协同。相较于外部合作,在集团内部协作交易成本更低,可以实现边际效益递增。

对于首都医疗集团来说,虽然妇婴、养老和骨科赛道都很吸金,但是很难找到几类业务间有效协同点,集团规模优势未有效发挥。”谭如雷说。

[星星]多次自救无果,国资办医困局何解?

除主业不聚焦等内部因素外,首都医疗还面临外部的多种压力。“一只脚迈进市场经济,另一只脚还留在计划经济”的扭曲制度,也许是其办医失败的根本原因。

首都医疗第一任副总裁张哲曾在2016年对《南方周末》坦承,很多同行觉得首都医疗“背靠大树”,实际上是甘苦自知。

“卫计委有自己的思路,发改委有自己的思路,国务院有它的思路,多部门监管、多部分投入医改,每个部门有它的思路。”张哲说。

从政府角度来看,首都医疗需要承担起缓解北京大城市病的责任,从企业的角度来看,其还要同时兼顾疏解非首都功能、医改与投资,压力自然不言而喻。

2017年,隋国平曾向《北京商报》表示,从疏解方面来看,不少公立医院搬至五环外之后,还能凭借常年积累的口碑带动患者前往就诊。但社会办医只有走依靠设备、专家、营销等专科化发展,才能赢得更多生存空间,但发展起来各有难点。

另外,即使首都医疗推动了公立医院特许经营政策的出台,但在与公立医院合作时,依然面临市场化与非市场化主体的诉求不同的问题。

“我们觉得非常复杂,甚至不知道交易对手是谁。”隋国平表示:“起初,我们以为交易对手是合作的公立医院,后来发现不是。也不是医管局、卫计委。它们是政府部门,不是法人,更不能提供担保增信。”

此外,土地、物业规划、环评等配套政策落地速度较为缓慢,也限制了首都医疗的发展。

早在2014年,北京相关部门针对国资办医面临的问题曾提出过两套方案:

一是参考上海,将医管局改制,对市级公立医疗机构的国有资产实施监督管理。

二是在国资体系下成立一个法人企业主体,通过PPP等模式进行融资。

两套方案,一个偏向政府监管,另一个趋于市场竞争。虽然首都医疗也曾尝试PPP、托管等模式,但本质上还是走了前者的路,这也为后来的衰落埋下伏笔。

据《每日经济新闻》报道,7年内首都医疗曾多次自救,对接包括华润医疗、凤凰医养、同仁堂集团、国药集团等在内的十几家机构,试图走出亏损泥潭,却屡试屡败。

医库软件董事长涂宏钢告诉“医学界”,首都医疗卖不出去是因为要价太高,这与国有资产监督管理局有关。因其要承担“国有资产保值增值”的责任,以增值或者净资产为作价依据,不考虑市场情况。“所以,首都医疗最初估值约25亿,到最后打骨折变为2个多亿,一直没有人敢拍板做决策,直到最后亏损到严重资不抵债,只能以这个价格卖出。”

涂宏钢还认为,首都医疗的结构从一开始就面临问题,它并不是独立的市场运营,其混合制带有一定行政探索的色彩,不符合现代企业制度的运营原则,会出现流程繁琐、尾大不掉等“大企业病”。在最初基建时敢于重投入,但包括体系、客户引流和品牌塑造等软资产领域却不肯投入。

同时。国有资产监督管理局的“保值增值”的责任,和医疗长线投资的逻辑可能存在矛盾。

“一般来讲,投资医院要忍耐五年的亏损,这是很正常的。首都医疗基建全部采用自建,而医教研用地的资产并不会增值,也没有其他用途,所以和一般商业地产项目没法比较。该集团出现了巨额的短债长投,无法应对固定资产投入和经营的现金流。借新还旧导致债券越滚越大,最后资不抵债。”涂宏钢说。

首都医疗面临的种种困境,也是国资办医的缩影。

对于之后的接盘者来说,如何界定清晰的权责利关系、保证资产稳定、做出灵活的市场决策、实现业务聚焦,或许是亟待解决的难题。

操股日记:

今天两市脂数没有承接昨日的反弹行情,今天低开震荡整理在抛盘的作用下,空军站上风,有放量下跌趋势,但是也证明承接能力还可以,跌幅榜上都是近期的大牛股,但是无业绩支撑,全靠概念抄作,该交半年业绩报了,他们不跌谁跌,所以业绩增长是硬道理,由于昨天锂电池板块和大消费电子板抄的太热,不管业绩,不管真假,一律疯狂抄作,结果今天分化,是真是假一目了然,我还是坚持好的锂电池股,绩优股大消费电子,如果遇到调整,则要好好把握,祝我们好运连连!

【#宁夏##新闻110# 无物业小区来了收停车费的管理公司

大地裕民院居民:服务还没搞,一来就收费,合理吗?】“我们小区很多年没有物业,前段时间社区找来一家公司直接安装了停车收费杆,开始收停车费,这样合理吗?”近日,家住银川市兴庆区大地裕民院的王先生致电本报新闻热线0951-6024110反映。这到底是怎么回事?


小区来了管理公司,一来就开始收停车费

6月4日,记者在兴庆区南方商城北侧找到了大地裕民院。该小区没有明显的标识牌,在进门处原有的一个大铁栅栏门内侧,可以看到新装的停车收费道闸,再往里走,3栋楼外墙上都挂着写有“大地裕民院”字样的蓝色小牌子。院子很小,仅有两棵绿化树,院内停着10多辆家用轿车。

记者在小区右侧的3号楼外墙上,看到一则5月25日发布的公告,署名为新华街街道裕民社区和宁夏赤那思网络(服务)有限公司。公告上面写着:“从即日起我们将对小区统一管理,经营公司在小区门口装配停车挡杆,优先本小区住户停车,不允许外来车辆入内;经营公司对每户收取卫生服务费用每月10元,每年每户收取120元,楼道照明费用每年每户10元,共计130元每户每年;小区居民持房证复印件或租赁合同及身份证到门房处登记,每车位每月交纳给经营公司车辆泊位费用100元。”下面留有监督电话和服务电话。

“管理公司来了,但小区路面维修什么的都不管,一来就装收费杆开始收停车费。”“也没有征求全体业主的同意。”……看到记者前来采访,七八位居民围拢过来七嘴八舌地说。

“这儿都不能算是个小区,只能叫做‘院子’,这么多年来都是居民自己管理,没有物业公司。”居民秦女士告诉记者,小区只有3栋楼七八十户居民,这些年都是居民自己开门才能进小区,外面的车是进不来的。

“几天前,社区召集部分居民代表开会,但当时没有一位居民同意。”居民蔡先生说,“小区路面坑洼不平、下水道常年堵塞,一下雨就成了水塘。如果引进物业或管理公司,能把这些问题给解决了,收费我们也不反对。”

保洁员被撤走,垃圾堆成了“小山”

记者注意到,该小区进门处左侧,并排放着两个分类垃圾桶,垃圾桶和周围堆满垃圾,散发着刺鼻的臭味。

“从6月3日开始,小区垃圾就没人清理了。”居民叶女士说,“之前我们每户每月交10元卫生处理费,今年早早就把全年的费用交清了。”

“那天开完会,我们不同意管理公司入驻收停车费,他们就把保洁员撤走了。”说起此事,叶女士等居民都很生气。“也就是从那天开始,小区垃圾桶就没有人清理了。”叶女士说。

据了解,大地裕民院建于上世纪80年代末,2018年银川市老旧小区改造时,为该小区加装了外墙保温层,对楼房外观进行了修缮,但一直没有引进物业公司。

裕民社区:老旧小区改造需要一个过程

居民有异议,社区怎么说?新华街街道裕民社区负责人李玲介绍,像大地裕民院这样的老旧小区,仅裕民社区管辖范围内就有11个,包括南薰路63号院,平安巷11号院,新宁巷3号院、5号院、16号院,育才巷4号楼,中山南街90号院、98号院以及裕民巷26号院、28号院等。2020年7月,自治区下发了《关于完善社区治理体系提高治理能力的实施意见》,同年8月兴庆区也下发了相关通知,均提出要“扎实开展老旧小区改造管理服务,鼓励无物业小区的社区党组织牵头成立物业管理服务公司,实行‘低价有偿’市场化运营”。今年4月,裕民社区为这些老旧小区选定了管理公司。

“这些老旧小区规模小、住户少,达不到引进物业公司的条件,只能让托管公司入驻。”李玲告诉记者,这些小区内房屋出租的较多,卫生处理费经常无法收齐,就连小区保洁员的工资都很难保证,平时社区工作人员还要抽空去帮忙打扫楼道卫生。引进托管公司后,将安装监控设施,规范停车,划出消防通道,并对公共区域包括楼道的灯、小区的树、垃圾桶等负责,“这样才能形成良性循环,规范基层治理,小区居住环境也能得以改善”。

对于小区内路面坑洼、下水道堵塞等问题,李玲表示,这些属于历史遗留问题,社区已多次向上级部门反映,并积极申请为民服务和发展专项资金,只要资金能申请上,就会铺设小区路面,把地下管网疏通。“这些都会慢慢解决,好的社区环境也会慢慢搭建起来。”李玲说。

托管公司:车辆占用公共空间,收费用于补贴人员工资

对此,负责托管该小区的宁夏赤那思网络(服务)有限公司张经理表示,他们只是承接卫生代管服务。

“我们托管的4个小区,总住户不到200户,车位也就20多个,而要做好小区垃圾处理、卫生保洁和安保等工作,至少需要两名工作人员,如果仅收卫生处理费,不足以支撑两名工作人员的工资。”张经理说,“小区公共空间属于全体业主所有,十几位车主将车停在小区,占用全体业主的资源,本身就应交纳停车费,更何况车辆进出小区,对小区路面、下水井盖等都会造成损伤,这些也需要维修。”

2019年12月,银川市下发《关于进一步加强老旧小区物业管理工作的实施意见》,其中第六条规定:将物业管理区域内(不含市政道路和政府投资的公共设施)的广告发布权、便民服务亭设置和经营权、停车收费权、快件智能存储柜场地租赁收费权等,一并赋予相关物业服务企业,弥补物业收费不足。“接管这几个小区,只要费用能够持平,就可以继续干下去,如果亏损太多,企业也无法生存。”张经理说。

就在记者发稿前,居民王先生告诉记者,6月6日,小区几位有车的业主找人将垃圾运走。“如果社区还是不管,我们就继续以这样的方式,自己请人对社区进行保洁服务。”王先生说。

新消息报记者

文/图


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