【均值回归→价值回归的初级阶段(有效&无效市场)】
☆价值规律(客观)是科学•价值判断(主观)是艺术→科学投资•理性投资•长期投资•安全投资
☆投资=“价值判断”(内在/模糊的精确•毛估)/因果导向•事前→“应然" vs 投机="事实判断"(现象/外在)•供求关系/结果导向•事后→"实然"
☆投资收益=自己的认知变现→每个人都是在自己的“井”里坐井观天→有所不为方能有所为•知道自己不知道什么比知道自己知道什么更重要/守正待时•谋定后动•抓大放小•戒定慧•曲高和寡/正见•定见/坚信•坚定•坚守•坚持
☆ 投资=马拉松(投机=短跑)→ 为什么每跑一百米&一圈就开始计名次•论胜负•定成败(跑的是长跑•却按短跑的规则定输赢)?
☆ 我们是来跑马拉松的(长线投资=马拉松)/不是来跑短跑百米冲刺的(短线投机=百米冲刺)→ 跑马拉松计每一圈每百米的成绩和名次有意义么?
☆ 安全边际(冗余/容错)=安全边也是一种冗余•一种保险系数•一种再保险→能力圏的安全边际/估值的安全边际and系统性安全边际(熊市带来系统性的安全边际)/个股安全边际and相对安全边际/绝对安全边际and估值零点的安全边际(估值零点的漂移)
☆PB→凭什么溢价&溢价这么多?
☆PE→凭什么(1/PE)收益率这么低&高?
☆咬定“企业”价值不放松=先企业价值之忧而忧•后股市价格之乐而乐→有的放矢
☆牛熊周期=从一个极端走向另一个极端(过犹不及•矫往过正)→涨过头•跌过头(均值回归)
☆短期市场(价格)=随机波动→无效市场(供求关系•市场情绪)
☆长期市场(价格)=价值回归→有效市场(价值属性•理性•纠错)
☆周期性=再熊的熊市后面也是牛市•再牛的牛市后面也是熊市→轮回
☆熊市是牛市惹的祸•熊市是牛市之母→纠错•再试错并矫往过正着ing
☆递向•逆周期投资=熊吸•牛抛→从上(大盘牛熊)至下(个股贵贱)
☆熊吓人(纸老虎)vs牛吃人(猛于虎)→越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分
☆价值投资老三篇①好不好?②值不值?③涨不涨→好在哪?哪里好/安全边际够不够?是否“足够”/守正待时•滚雪球
☆投资=相马(因果导向)/事前•伯乐vs投机=赛马(结果导向)/事后•马后炮
☆炒股=选股(好坏•好不好)•选时(选价•值不值)•选市(牛熊•涨不涨)→值不值(绝对值≠相对便宜/热胀冷缩水涨船高的“估值零点漂")≠安全边际(足够的安全边际才是“安全边际”)/不是值了就可以买(此时的安全边际未必足够)and往往只有在大熊市"黄金天坑"里才能找到具有所谓“足够安全边际”的买入价格(大熊市具有天赋系统性的安全边际)
☆巴菲特价值投资精髓
①能力圈(“甜区”?出圈/有所不为•负面清单)=当一个人明白自己有多傻的时候他就不傻了(巴菲特)→知道自己不会做什么•什么事不能做/比知道自己会做什么更重要(每个人都只是坐在自己的“井”里•坐井观天•管中窥豹)and有所不为•才能有所为(有所不为是有所为的前提)/术业有专攻•没有金刚钻别揽瓷器活(扬长避短•田忌赛马)/内行•专业•强项•擅长•拿手•信得足•有把握and用能力圈的“甜区”(带安全边际的能力圈核心区)去投资(在你能力圈的核心区里去投资才有更大的胜算和更大的确定性•才能在最黑暗的时候相信自己相信明天)
②安全边际(价格的安全边际&能力圈的安全边际and个股的安全边际&大盘的系统性安全边际)→“做最坏打算”(极限压力测试)•依然信得足•把握得住(有绝对把握)•承担得了最坏结果(盲区•误区•短板•硬伤•死穴•先天不足•小概率黑天鹅事件)and(上升空间•概率>>下跌空间•概率)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)→"从上至下”更容易获得更安全的投资•上升空间更大•更少煎熬的投资收益。
③逆向投资(递向思维•逆周期投资/跨周期•穿越牛熊周期/逆周期的时候才有“足够的系统性的安全边际”而不仅仅是个股貌似相对便宜)→机会永远是跌出来的(越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分)•风险永远是涨出来的(越涨越贵•离顶越近•风险积累越高)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)=缺一不可•两手都要硬(光有个股的安全边际是不够的并不安全/当大盘有了充分的安全边际•"够熊"•往往个股的安全边际也会够明显和充分/而当个股有了我们自以为充分的安全边际时候•大盘不一定有安全边际=这也是我们必须“从上至下”逆向投资的理论基础之所在)and行情在绝望中诞生•在犹豫中成长•在希望中毁灭→一根阴线改变情绪•二根阴线改变预期•三根阴线改变信仰…
④滚雪球(确定性的可“持续复合增长)
⑤核心竞争优势
⑥投资组合
⑦审慎原则(不亏本•不亏本•不亏本/不亏才有赚/宁错过不做错/有所不为)
⑧股权投资→长期主义•长期投资
☆谋定后动/谋其上
①竞争优势→不断强化ing(侵略性•排它性•独占性•先进性•难以复制和替代性))
②产品→需求刚性
③盈利→确定性(稳定且向上)/给力
④增长→可持续性•确定性(主动增长•掠夺vs被动增长•分享/增长点•可持续性和确定性)/后劲
⑤周期性→产品需求/经济景气/股市牛熊/行业周期性/企业生命周期
⑥估值→安全边际是否足够(价值>>价格/价格充分反应价值)
⑦能力圈→甜区?出圈/靠谱•把握性•信得足•get到
⑧牛熊深度=感性认知•理性确认•时间足够→春暖鸭先知•感性(赚钱•亏钱效应/市场贪婪•恐惧程度/加息•减息周期/行业景气度/大盘指数相对历史位置高低/前次的顶&底距当下时间跨度和涨跌落差幅度/基金发行售罄速度/股市总市值占GDP占比/大盘PE与企业平均ROE…)and定性≠定量(社会机会收益水准＋行业收益历史定位＋企业历史PE中枢＋国际定价水准参照系＋对企业当下“变数”的重新估值)
⑨财务→无疑•健康•稳健/有罪推论•疑罪从有
⑩行业(赛道)→天花板•死穴/潜力•增长点/总供求关系•充分竞争/周期强度
☆quick thinker&deep thinker https://t.cn/8kertdu
☆价值规律(客观)是科学•价值判断(主观)是艺术→科学投资•理性投资•长期投资•安全投资
☆投资=“价值判断”(内在/模糊的精确•毛估)/因果导向•事前→“应然" vs 投机="事实判断"(现象/外在)•供求关系/结果导向•事后→"实然"
☆投资收益=自己的认知变现→每个人都是在自己的“井”里坐井观天→有所不为方能有所为•知道自己不知道什么比知道自己知道什么更重要/守正待时•谋定后动•抓大放小•戒定慧•曲高和寡/正见•定见/坚信•坚定•坚守•坚持
☆ 投资=马拉松(投机=短跑)→ 为什么每跑一百米&一圈就开始计名次•论胜负•定成败(跑的是长跑•却按短跑的规则定输赢)?
☆ 我们是来跑马拉松的(长线投资=马拉松)/不是来跑短跑百米冲刺的(短线投机=百米冲刺)→ 跑马拉松计每一圈每百米的成绩和名次有意义么?
☆ 安全边际(冗余/容错)=安全边也是一种冗余•一种保险系数•一种再保险→能力圏的安全边际/估值的安全边际and系统性安全边际(熊市带来系统性的安全边际)/个股安全边际and相对安全边际/绝对安全边际and估值零点的安全边际(估值零点的漂移)
☆PB→凭什么溢价&溢价这么多?
☆PE→凭什么(1/PE)收益率这么低&高?
☆咬定“企业”价值不放松=先企业价值之忧而忧•后股市价格之乐而乐→有的放矢
☆牛熊周期=从一个极端走向另一个极端(过犹不及•矫往过正)→涨过头•跌过头(均值回归)
☆短期市场(价格)=随机波动→无效市场(供求关系•市场情绪)
☆长期市场(价格)=价值回归→有效市场(价值属性•理性•纠错)
☆周期性=再熊的熊市后面也是牛市•再牛的牛市后面也是熊市→轮回
☆熊市是牛市惹的祸•熊市是牛市之母→纠错•再试错并矫往过正着ing
☆递向•逆周期投资=熊吸•牛抛→从上(大盘牛熊)至下(个股贵贱)
☆熊吓人(纸老虎)vs牛吃人(猛于虎)→越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分
☆价值投资老三篇①好不好?②值不值?③涨不涨→好在哪?哪里好/安全边际够不够?是否“足够”/守正待时•滚雪球
☆投资=相马(因果导向)/事前•伯乐vs投机=赛马(结果导向)/事后•马后炮
☆炒股=选股(好坏•好不好)•选时(选价•值不值)•选市(牛熊•涨不涨)→值不值(绝对值≠相对便宜/热胀冷缩水涨船高的“估值零点漂")≠安全边际(足够的安全边际才是“安全边际”)/不是值了就可以买(此时的安全边际未必足够)and往往只有在大熊市"黄金天坑"里才能找到具有所谓“足够安全边际”的买入价格(大熊市具有天赋系统性的安全边际)
☆巴菲特价值投资精髓
①能力圈(“甜区”?出圈/有所不为•负面清单)=当一个人明白自己有多傻的时候他就不傻了(巴菲特)→知道自己不会做什么•什么事不能做/比知道自己会做什么更重要(每个人都只是坐在自己的“井”里•坐井观天•管中窥豹)and有所不为•才能有所为(有所不为是有所为的前提)/术业有专攻•没有金刚钻别揽瓷器活(扬长避短•田忌赛马)/内行•专业•强项•擅长•拿手•信得足•有把握and用能力圈的“甜区”(带安全边际的能力圈核心区)去投资(在你能力圈的核心区里去投资才有更大的胜算和更大的确定性•才能在最黑暗的时候相信自己相信明天)
②安全边际(价格的安全边际&能力圈的安全边际and个股的安全边际&大盘的系统性安全边际)→“做最坏打算”(极限压力测试)•依然信得足•把握得住(有绝对把握)•承担得了最坏结果(盲区•误区•短板•硬伤•死穴•先天不足•小概率黑天鹅事件)and(上升空间•概率>>下跌空间•概率)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)→"从上至下”更容易获得更安全的投资•上升空间更大•更少煎熬的投资收益。
③逆向投资(递向思维•逆周期投资/跨周期•穿越牛熊周期/逆周期的时候才有“足够的系统性的安全边际”而不仅仅是个股貌似相对便宜)→机会永远是跌出来的(越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分)•风险永远是涨出来的(越涨越贵•离顶越近•风险积累越高)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)=缺一不可•两手都要硬(光有个股的安全边际是不够的并不安全/当大盘有了充分的安全边际•"够熊"•往往个股的安全边际也会够明显和充分/而当个股有了我们自以为充分的安全边际时候•大盘不一定有安全边际=这也是我们必须“从上至下”逆向投资的理论基础之所在)and行情在绝望中诞生•在犹豫中成长•在希望中毁灭→一根阴线改变情绪•二根阴线改变预期•三根阴线改变信仰…
④滚雪球(确定性的可“持续复合增长)
⑤核心竞争优势
⑥投资组合
⑦审慎原则(不亏本•不亏本•不亏本/不亏才有赚/宁错过不做错/有所不为)
⑧股权投资→长期主义•长期投资
☆谋定后动/谋其上
①竞争优势→不断强化ing(侵略性•排它性•独占性•先进性•难以复制和替代性))
②产品→需求刚性
③盈利→确定性(稳定且向上)/给力
④增长→可持续性•确定性(主动增长•掠夺vs被动增长•分享/增长点•可持续性和确定性)/后劲
⑤周期性→产品需求/经济景气/股市牛熊/行业周期性/企业生命周期
⑥估值→安全边际是否足够(价值>>价格/价格充分反应价值)
⑦能力圈→甜区?出圈/靠谱•把握性•信得足•get到
⑧牛熊深度=感性认知•理性确认•时间足够→春暖鸭先知•感性(赚钱•亏钱效应/市场贪婪•恐惧程度/加息•减息周期/行业景气度/大盘指数相对历史位置高低/前次的顶&底距当下时间跨度和涨跌落差幅度/基金发行售罄速度/股市总市值占GDP占比/大盘PE与企业平均ROE…)and定性≠定量(社会机会收益水准＋行业收益历史定位＋企业历史PE中枢＋国际定价水准参照系＋对企业当下“变数”的重新估值)
⑨财务→无疑•健康•稳健/有罪推论•疑罪从有
⑩行业(赛道)→天花板•死穴/潜力•增长点/总供求关系•充分竞争/周期强度
☆quick thinker&deep thinker https://t.cn/8kertdu
【均值回归→价值回归的初级阶段(有效&无效市场)】
☆价值规律(客观)是科学•价值判断(主观)是艺术→科学投资•理性投资•长期投资•安全投资
☆投资=“价值判断”(内在/模糊的精确•毛估)/因果导向•事前→“应然" vs 投机="事实判断"(现象/外在)•供求关系/结果导向•事后→"实然"
☆投资收益=自己的认知变现→每个人都是在自己的“井”里坐井观天→有所不为方能有所为•知道自己不知道什么比知道自己知道什么更重要/守正待时•谋定后动•抓大放小•戒定慧•曲高和寡/正见•定见/坚信•坚定•坚守•坚持
☆ 投资=马拉松(投机=短跑)→ 为什么每跑一百米&一圈就开始计名次•论胜负•定成败(跑的是长跑•却按短跑的规则定输赢)?
☆ 我们是来跑马拉松的(长线投资=马拉松)/不是来跑短跑百米冲刺的(短线投机=百米冲刺)→ 跑马拉松计每一圈每百米的成绩和名次有意义么?
☆ 安全边际(冗余/容错)=安全边也是一种冗余•一种保险系数•一种再保险→能力圏的安全边际/估值的安全边际and系统性安全边际(熊市带来系统性的安全边际)/个股安全边际and相对安全边际/绝对安全边际and估值零点的安全边际(估值零点的漂移)
☆PB→凭什么溢价&溢价这么多?
☆PE→凭什么(1/PE)收益率这么低&高?
☆咬定“企业”价值不放松=先企业价值之忧而忧•后股市价格之乐而乐→有的放矢
☆牛熊周期=从一个极端走向另一个极端(过犹不及•矫往过正)→涨过头•跌过头(均值回归)
☆短期市场(价格)=随机波动→无效市场(供求关系•市场情绪)
☆长期市场(价格)=价值回归→有效市场(价值属性•理性•纠错)
☆周期性=再熊的熊市后面也是牛市•再牛的牛市后面也是熊市→轮回
☆熊市是牛市惹的祸•熊市是牛市之母→纠错•再试错并矫往过正着ing
☆递向•逆周期投资=熊吸•牛抛→从上(大盘牛熊)至下(个股贵贱)
☆熊吓人(纸老虎)vs牛吃人(猛于虎)→越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分
☆价值投资老三篇①好不好?②值不值?③涨不涨→好在哪?哪里好/安全边际够不够?是否“足够”/守正待时•滚雪球
☆投资=相马(因果导向)/事前•伯乐vs投机=赛马(结果导向)/事后•马后炮
☆炒股=选股(好坏•好不好)•选时(选价•值不值)•选市(牛熊•涨不涨)→值不值(绝对值≠相对便宜/热胀冷缩水涨船高的“估值零点漂")≠安全边际(足够的安全边际才是“安全边际”)/不是值了就可以买(此时的安全边际未必足够)and往往只有在大熊市"黄金天坑"里才能找到具有所谓“足够安全边际”的买入价格(大熊市具有天赋系统性的安全边际)
☆巴菲特价值投资精髓
①能力圈(“甜区”?出圈/有所不为•负面清单)=当一个人明白自己有多傻的时候他就不傻了(巴菲特)→知道自己不会做什么•什么事不能做/比知道自己会做什么更重要(每个人都只是坐在自己的“井”里•坐井观天•管中窥豹)and有所不为•才能有所为(有所不为是有所为的前提)/术业有专攻•没有金刚钻别揽瓷器活(扬长避短•田忌赛马)/内行•专业•强项•擅长•拿手•信得足•有把握and用能力圈的“甜区”(带安全边际的能力圈核心区)去投资(在你能力圈的核心区里去投资才有更大的胜算和更大的确定性•才能在最黑暗的时候相信自己相信明天)
②安全边际(价格的安全边际&能力圈的安全边际and个股的安全边际&大盘的系统性安全边际)→“做最坏打算”(极限压力测试)•依然信得足•把握得住(有绝对把握)•承担得了最坏结果(盲区•误区•短板•硬伤•死穴•先天不足•小概率黑天鹅事件)and(上升空间•概率>>下跌空间•概率)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)→"从上至下”更容易获得更安全的投资•上升空间更大•更少煎熬的投资收益。
③逆向投资(递向思维•逆周期投资/跨周期•穿越牛熊周期/逆周期的时候才有“足够的系统性的安全边际”而不仅仅是个股貌似相对便宜)→机会永远是跌出来的(越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分)•风险永远是涨出来的(越涨越贵•离顶越近•风险积累越高)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)=缺一不可•两手都要硬(光有个股的安全边际是不够的并不安全/当大盘有了充分的安全边际•"够熊"•往往个股的安全边际也会够明显和充分/而当个股有了我们自以为充分的安全边际时候•大盘不一定有安全边际=这也是我们必须“从上至下”逆向投资的理论基础之所在)and行情在绝望中诞生•在犹豫中成长•在希望中毁灭→一根阴线改变情绪•二根阴线改变预期•三根阴线改变信仰…
④滚雪球(确定性的可“持续复合增长)
⑤核心竞争优势
⑥投资组合
⑦审慎原则(不亏本•不亏本•不亏本/不亏才有赚/宁错过不做错/有所不为)
⑧股权投资→长期主义•长期投资
☆谋定后动/谋其上
①竞争优势→不断强化ing(侵略性•排它性•独占性•先进性•难以复制和替代性))
②产品→需求刚性
③盈利→确定性(稳定且向上)/给力
④增长→可持续性•确定性(主动增长•掠夺vs被动增长•分享/增长点•可持续性和确定性)/后劲
⑤周期性→产品需求/经济景气/股市牛熊/行业周期性/企业生命周期
⑥估值→安全边际是否足够(价值>>价格/价格充分反应价值)
⑦能力圈→甜区?出圈/靠谱•把握性•信得足•get到
⑧牛熊深度=感性认知•理性确认•时间足够→春暖鸭先知•感性(赚钱•亏钱效应/市场贪婪•恐惧程度/加息•减息周期/行业景气度/大盘指数相对历史位置高低/前次的顶&底距当下时间跨度和涨跌落差幅度/基金发行售罄速度/股市总市值占GDP占比/大盘PE与企业平均ROE…)and定性≠定量(社会机会收益水准＋行业收益历史定位＋企业历史PE中枢＋国际定价水准参照系＋对企业当下“变数”的重新估值)
⑨财务→无疑•健康•稳健/有罪推论•疑罪从有
⑩行业(赛道)→天花板•死穴/潜力•增长点/总供求关系•充分竞争/周期强度
☆quick thinker&deep thinker https://t.cn/R2WxQOQ
☆价值规律(客观)是科学•价值判断(主观)是艺术→科学投资•理性投资•长期投资•安全投资
☆投资=“价值判断”(内在/模糊的精确•毛估)/因果导向•事前→“应然" vs 投机="事实判断"(现象/外在)•供求关系/结果导向•事后→"实然"
☆投资收益=自己的认知变现→每个人都是在自己的“井”里坐井观天→有所不为方能有所为•知道自己不知道什么比知道自己知道什么更重要/守正待时•谋定后动•抓大放小•戒定慧•曲高和寡/正见•定见/坚信•坚定•坚守•坚持
☆ 投资=马拉松(投机=短跑)→ 为什么每跑一百米&一圈就开始计名次•论胜负•定成败(跑的是长跑•却按短跑的规则定输赢)?
☆ 我们是来跑马拉松的(长线投资=马拉松)/不是来跑短跑百米冲刺的(短线投机=百米冲刺)→ 跑马拉松计每一圈每百米的成绩和名次有意义么?
☆ 安全边际(冗余/容错)=安全边也是一种冗余•一种保险系数•一种再保险→能力圏的安全边际/估值的安全边际and系统性安全边际(熊市带来系统性的安全边际)/个股安全边际and相对安全边际/绝对安全边际and估值零点的安全边际(估值零点的漂移)
☆PB→凭什么溢价&溢价这么多?
☆PE→凭什么(1/PE)收益率这么低&高?
☆咬定“企业”价值不放松=先企业价值之忧而忧•后股市价格之乐而乐→有的放矢
☆牛熊周期=从一个极端走向另一个极端(过犹不及•矫往过正)→涨过头•跌过头(均值回归)
☆短期市场(价格)=随机波动→无效市场(供求关系•市场情绪)
☆长期市场(价格)=价值回归→有效市场(价值属性•理性•纠错)
☆周期性=再熊的熊市后面也是牛市•再牛的牛市后面也是熊市→轮回
☆熊市是牛市惹的祸•熊市是牛市之母→纠错•再试错并矫往过正着ing
☆递向•逆周期投资=熊吸•牛抛→从上(大盘牛熊)至下(个股贵贱)
☆熊吓人(纸老虎)vs牛吃人(猛于虎)→越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分
☆价值投资老三篇①好不好?②值不值?③涨不涨→好在哪?哪里好/安全边际够不够?是否“足够”/守正待时•滚雪球
☆投资=相马(因果导向)/事前•伯乐vs投机=赛马(结果导向)/事后•马后炮
☆炒股=选股(好坏•好不好)•选时(选价•值不值)•选市(牛熊•涨不涨)→值不值(绝对值≠相对便宜/热胀冷缩水涨船高的“估值零点漂")≠安全边际(足够的安全边际才是“安全边际”)/不是值了就可以买(此时的安全边际未必足够)and往往只有在大熊市"黄金天坑"里才能找到具有所谓“足够安全边际”的买入价格(大熊市具有天赋系统性的安全边际)
☆巴菲特价值投资精髓
①能力圈(“甜区”?出圈/有所不为•负面清单)=当一个人明白自己有多傻的时候他就不傻了(巴菲特)→知道自己不会做什么•什么事不能做/比知道自己会做什么更重要(每个人都只是坐在自己的“井”里•坐井观天•管中窥豹)and有所不为•才能有所为(有所不为是有所为的前提)/术业有专攻•没有金刚钻别揽瓷器活(扬长避短•田忌赛马)/内行•专业•强项•擅长•拿手•信得足•有把握and用能力圈的“甜区”(带安全边际的能力圈核心区)去投资(在你能力圈的核心区里去投资才有更大的胜算和更大的确定性•才能在最黑暗的时候相信自己相信明天)
②安全边际(价格的安全边际&能力圈的安全边际and个股的安全边际&大盘的系统性安全边际)→“做最坏打算”(极限压力测试)•依然信得足•把握得住(有绝对把握)•承担得了最坏结果(盲区•误区•短板•硬伤•死穴•先天不足•小概率黑天鹅事件)and(上升空间•概率>>下跌空间•概率)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)→"从上至下”更容易获得更安全的投资•上升空间更大•更少煎熬的投资收益。
③逆向投资(递向思维•逆周期投资/跨周期•穿越牛熊周期/逆周期的时候才有“足够的系统性的安全边际”而不仅仅是个股貌似相对便宜)→机会永远是跌出来的(越跌越便宜•离底越近•风险释放越充分)•风险永远是涨出来的(越涨越贵•离顶越近•风险积累越高)and(个股的安全边际+大盘系统性安全边际)=缺一不可•两手都要硬(光有个股的安全边际是不够的并不安全/当大盘有了充分的安全边际•"够熊"•往往个股的安全边际也会够明显和充分/而当个股有了我们自以为充分的安全边际时候•大盘不一定有安全边际=这也是我们必须“从上至下”逆向投资的理论基础之所在)and行情在绝望中诞生•在犹豫中成长•在希望中毁灭→一根阴线改变情绪•二根阴线改变预期•三根阴线改变信仰…
④滚雪球(确定性的可“持续复合增长)
⑤核心竞争优势
⑥投资组合
⑦审慎原则(不亏本•不亏本•不亏本/不亏才有赚/宁错过不做错/有所不为)
⑧股权投资→长期主义•长期投资
☆谋定后动/谋其上
①竞争优势→不断强化ing(侵略性•排它性•独占性•先进性•难以复制和替代性))
②产品→需求刚性
③盈利→确定性(稳定且向上)/给力
④增长→可持续性•确定性(主动增长•掠夺vs被动增长•分享/增长点•可持续性和确定性)/后劲
⑤周期性→产品需求/经济景气/股市牛熊/行业周期性/企业生命周期
⑥估值→安全边际是否足够(价值>>价格/价格充分反应价值)
⑦能力圈→甜区?出圈/靠谱•把握性•信得足•get到
⑧牛熊深度=感性认知•理性确认•时间足够→春暖鸭先知•感性(赚钱•亏钱效应/市场贪婪•恐惧程度/加息•减息周期/行业景气度/大盘指数相对历史位置高低/前次的顶&底距当下时间跨度和涨跌落差幅度/基金发行售罄速度/股市总市值占GDP占比/大盘PE与企业平均ROE…)and定性≠定量(社会机会收益水准＋行业收益历史定位＋企业历史PE中枢＋国际定价水准参照系＋对企业当下“变数”的重新估值)
⑨财务→无疑•健康•稳健/有罪推论•疑罪从有
⑩行业(赛道)→天花板•死穴/潜力•增长点/总供求关系•充分竞争/周期强度
☆quick thinker&deep thinker https://t.cn/R2WxQOQ
私营界订购45万剂疫苗
其中一半将送给政府
私人部门已拨出约一亿二千万比索以采购阿斯利康新冠疫苗，其中一半将捐献给政府，并向政府所选择的人接种。
在一项与总统发言人哈里•洛克的虚拟简报会中，阿亚拉公司的首席运营官费兰道•苏迷•黎阿亚拉说，私营部门将协助采购疫苗并分发到全国各地。
苏迷说，“在私营部门，我们已决定订购四十五万剂的阿斯利康（ASTRAZENECA）疫苗，因此我们将给予政府的捐献将是约一亿二千万比索，政府有如你们所知道的，哈里•洛克部长已要求百分之五十将给予政府所选择的人，而其余百分之五十将送回私营部门，从而我们也能够为那些需要的人提供疫苗。”
他又说，“我们也将协助分发，这将是确保这些疫苗可以达到公众的一个非常重要的组成部分。”
苏迷说，该疫苗的单位价格是五点五○美元，其中零点五○美元是供物流之用的，因为运输这些医药的需要。
他说，“我们从未面临任何类似的情况，至少在我们作为一家公司的最近历史。这是每一个人——公共部门，私营部门——必须团结合作的时候，我们从未面临已造成本国许多痛苦的如此比例的一个危机。”
苏迷正准备于二○二一年四月廿三日接任阿亚拉公司的首席执行官，因为他的兄长海棉•奥古斯道聚焦于其董事长的角色。
本国股市今年开门红
收盘涨百分之零点八一
受看好二零一九新冠肺炎(COVID-19)疫苗可能推出和海外乐观情绪的提振，本国股价今年第一个交易日收盘上涨。
主要的PSEi收报七千一百九十七点五点，涨五十七点七九点，或百分之零点八一。较广泛的全股指上升四十四点五五点，或百分之一点零四，报四千三百一十七点一六点。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸在一则手机短信中说，「本地股市今年开门红，因为投资者在疫苗推出和菲律宾经济复苏前下注。」
总统府坚持认为，政府正在努力为民众接种抗COVID-19疫苗的轨道上，即使之前报导称有人犯错，且可能暂停移民进入本国。
食品与药品署说，它现在正在考虑为辉瑞疫苗发放紧急用户许可证，有望于本月底前作出决定。
林陵岸又说，「由于美国股市上周四，也就是去年的最后一个交易日大涨，各大股指以刷新高纪录收官二零二零年，市场情绪随之蔓延。」
成交量超过二百一十五亿五千万股，成交额一百亿二千九百万比索。上升股以一百二十四比一百二十一领先下降股，而三十六种不变。
比索兑美元升值三仙
今年的第一个交易日，在盘初公布经济数据后，本国比索对美元汇率略微上涨。
收市价报四十八点零二比索兑换一美元，比去年十二月二十九日，也就是去年的最后一个交易日收报的四十八点零二三升值三仙。
盘初，IHS Markit报告本国去年十二月的采购经理人指数(PMI)为四十九点二，比较十一月的四十九点九。PMI是衡量制造业表现的综合指指标，五十为门坎。超过五十表明增长，而低于五十表示萎缩。
中华银行(RCBC)首席经济学家礼卡福特在一则手机短信中说，「在大岷里拉自二零二零年六月以来持续一般性小区隔离(GCQ)之际，这将导致进口数据些许走弱，将减少支付进口的美元需求。」
他又说，「新新冠肺炎毒株将导致全球和本地经济复苏放慢，以及进口升幅放慢，从而依然支持比索相对坚挺。」
他也将周一的收市归因于周末新年假期，累积的美元可能换成比索以供假日开支。
他说，「在最新通货膨胀数据公布的一天前，比索也走挺。通胀在台风尤利西斯和萝莉造成的损害的过渡影响后会回落，但是被热带低气压维基抵消。」
寄望去年十二月通胀下降
短期国库券利率全线下跌
因对去年十二月国内通货膨胀率下降的预期，国库券(T-bill)利率周一全线下滑。
九十一天国库券的平均利率下降到零点九八七厘；一百八十二天的到一点三六九厘；三百六十天的到一点六一四厘。
这些三个月、六个月和一年的国库券的利率在去年十二月十四日的最后一次拍卖上分别是一点零二二厘、一点四厘和一点六八六厘。
国家司库黎礼旺说，拍卖委员会「对市场在二零二一年的第一次拍卖胃口强大表示欢迎。」
她在Viber短信中说，「在明天公布的十二月的消费者价格指数(CPI)报告前，利率下滑，因为市场预期上月通胀下降。」
通胀率在去年十一月剧涨到百分之三点三，是二零一九年二月录得百分之三点八之后最高的，归因于袭击吕宋的数个台风影响了一些农产品的价格。
菲律宾中央银行(BSP)预计去年通胀在百分之二点九至百分之三点七的范围内。
投标额也巨大，因此三个月和六个月的非竞争性投标的决标翻了一番，而一年期的开放持续发售机制。
国库局(BTr)对九十一天和一百八十二天T-bill的发行额均是五十亿比索，但每种期限决标总额七十亿比索。
对三个月债券的投标总额达到一百九十四亿一千三百万比索，而六个月的是二百一十一亿七千万比索。
一年期债券的投标总额是四百三十亿五千五百万比索，是一百亿比索的发行额的四倍多。
拍卖委员会悉数决标，并开放这一期限的持续发售机制，也是一百亿比索。
黎礼旺将投标额部份归因于本周到期债务二百一十亿比索。
受持续限制和恶劣天气影响
12月采购经理人指数进一步萎缩
IHS Markit周一公布的月度调查结果显示，在前一个月接近稳定后，由于隔离限制影响到产量，本国工厂活动在去年十二月进一步萎缩。
菲律宾采购经理人指数(PMI)在十二月下降到四十九点二，比较十一月的四十九点九。PMI是衡量制造业表现的综合指针，五十为门坎。超过五十表明增长，而低于五十表示萎缩。
IHS Markit将下滑归因于那期间的持续封城限制和恶劣天气，下滑速度是历史系列数据中最快之一。
IHS Markit经济学家巴特尔说，「十二月的数据表明整个菲律宾生产部门的经营状况再次萎缩。大流行和持续的限制已经重创制造商，造成需求和产出一直在历史最低。」
她又说，「材料短缺和供应链压力的增加给运营状况带来压力，而产量减少导致又一个月大裁员。」
来自IHS Markit的数据依然显示，十二月新订单基本没有变化，但是诸公司提到持续的限制拖累了国内需求。
同时，海外需求继续扩张，因为对本国产品的较大需求，出口上升四个月。
巴特尔说，「也就是说，最新调查结果中可以看出，新订单接近稳定，而且情绪恢复到大流行开始前所看到的水平。同时，病例数量缓和下来，预期在未来几个月内将放宽限制。」
她又说，「虽然最新的整体行业萎缩这是微不足道，但是国内需求依然充满挑战，可能阻碍漫长复苏之路上的进展。」
新加坡公司签署协议
投资200亿比索收购AC能源17.5%股权
新加坡GIC私人有限公司通过附属公司将投资二百亿比索，以收购AC能源菲律宾公司(ACEN)百分之十七点五的所有权股。双方上周签署投资协议。
ACEN在给管制机构的一份文件中说，它和母公司AC能源与基础设施公司于去年十二月三十日和GIC复苏公司Arran投资有限公司签署了该项协议。
该份披露称，「投资将通过认购四十亿股初级股(经由私人投放)和向AC能源购买次级股来进行。」
Arran完成初级股认购尚待同意某些条件，比如在二零二一年第一季度完成ACEN的股权出售，以及适用的管制机构的批准。
ACEN和AC能源指定AlphaPrimus顾问担任本次交易的财务顾问。
ACEN从事于发电与贸易，石油和矿产勘探、开发与生产。在向PHINMA集团收购了控制股权后，它于二零一九年正式转让给阿亚拉集团。
它的子公司包括Phinma再生能源公司；CIP II电力公司；一苏密石油分销公司；一苏密发电公司；Phinma发电公司和Phinma太阳能公司。
它也持有Phinma石油与地热公司；巴拉湾55勘探与生产公司；南吕宋热能公司；ACTA电力公司和Maibarara地热公司的股权。
同时，GIC创建于一九八一年，管理新加坡在全球四十多个国家的逾一千亿美元的外汇资产。
其中一半将送给政府
私人部门已拨出约一亿二千万比索以采购阿斯利康新冠疫苗，其中一半将捐献给政府，并向政府所选择的人接种。
在一项与总统发言人哈里•洛克的虚拟简报会中，阿亚拉公司的首席运营官费兰道•苏迷•黎阿亚拉说，私营部门将协助采购疫苗并分发到全国各地。
苏迷说，“在私营部门，我们已决定订购四十五万剂的阿斯利康（ASTRAZENECA）疫苗，因此我们将给予政府的捐献将是约一亿二千万比索，政府有如你们所知道的，哈里•洛克部长已要求百分之五十将给予政府所选择的人，而其余百分之五十将送回私营部门，从而我们也能够为那些需要的人提供疫苗。”
他又说，“我们也将协助分发，这将是确保这些疫苗可以达到公众的一个非常重要的组成部分。”
苏迷说，该疫苗的单位价格是五点五○美元，其中零点五○美元是供物流之用的，因为运输这些医药的需要。
他说，“我们从未面临任何类似的情况，至少在我们作为一家公司的最近历史。这是每一个人——公共部门，私营部门——必须团结合作的时候，我们从未面临已造成本国许多痛苦的如此比例的一个危机。”
苏迷正准备于二○二一年四月廿三日接任阿亚拉公司的首席执行官，因为他的兄长海棉•奥古斯道聚焦于其董事长的角色。
本国股市今年开门红
收盘涨百分之零点八一
受看好二零一九新冠肺炎(COVID-19)疫苗可能推出和海外乐观情绪的提振，本国股价今年第一个交易日收盘上涨。
主要的PSEi收报七千一百九十七点五点，涨五十七点七九点，或百分之零点八一。较广泛的全股指上升四十四点五五点，或百分之一点零四，报四千三百一十七点一六点。
Regina资本发展公司销售主管林陵岸在一则手机短信中说，「本地股市今年开门红，因为投资者在疫苗推出和菲律宾经济复苏前下注。」
总统府坚持认为，政府正在努力为民众接种抗COVID-19疫苗的轨道上，即使之前报导称有人犯错，且可能暂停移民进入本国。
食品与药品署说，它现在正在考虑为辉瑞疫苗发放紧急用户许可证，有望于本月底前作出决定。
林陵岸又说，「由于美国股市上周四，也就是去年的最后一个交易日大涨，各大股指以刷新高纪录收官二零二零年，市场情绪随之蔓延。」
成交量超过二百一十五亿五千万股，成交额一百亿二千九百万比索。上升股以一百二十四比一百二十一领先下降股，而三十六种不变。
比索兑美元升值三仙
今年的第一个交易日，在盘初公布经济数据后，本国比索对美元汇率略微上涨。
收市价报四十八点零二比索兑换一美元，比去年十二月二十九日，也就是去年的最后一个交易日收报的四十八点零二三升值三仙。
盘初，IHS Markit报告本国去年十二月的采购经理人指数(PMI)为四十九点二，比较十一月的四十九点九。PMI是衡量制造业表现的综合指指标，五十为门坎。超过五十表明增长，而低于五十表示萎缩。
中华银行(RCBC)首席经济学家礼卡福特在一则手机短信中说，「在大岷里拉自二零二零年六月以来持续一般性小区隔离(GCQ)之际，这将导致进口数据些许走弱，将减少支付进口的美元需求。」
他又说，「新新冠肺炎毒株将导致全球和本地经济复苏放慢，以及进口升幅放慢，从而依然支持比索相对坚挺。」
他也将周一的收市归因于周末新年假期，累积的美元可能换成比索以供假日开支。
他说，「在最新通货膨胀数据公布的一天前，比索也走挺。通胀在台风尤利西斯和萝莉造成的损害的过渡影响后会回落，但是被热带低气压维基抵消。」
寄望去年十二月通胀下降
短期国库券利率全线下跌
因对去年十二月国内通货膨胀率下降的预期，国库券(T-bill)利率周一全线下滑。
九十一天国库券的平均利率下降到零点九八七厘；一百八十二天的到一点三六九厘；三百六十天的到一点六一四厘。
这些三个月、六个月和一年的国库券的利率在去年十二月十四日的最后一次拍卖上分别是一点零二二厘、一点四厘和一点六八六厘。
国家司库黎礼旺说，拍卖委员会「对市场在二零二一年的第一次拍卖胃口强大表示欢迎。」
她在Viber短信中说，「在明天公布的十二月的消费者价格指数(CPI)报告前，利率下滑，因为市场预期上月通胀下降。」
通胀率在去年十一月剧涨到百分之三点三，是二零一九年二月录得百分之三点八之后最高的，归因于袭击吕宋的数个台风影响了一些农产品的价格。
菲律宾中央银行(BSP)预计去年通胀在百分之二点九至百分之三点七的范围内。
投标额也巨大，因此三个月和六个月的非竞争性投标的决标翻了一番，而一年期的开放持续发售机制。
国库局(BTr)对九十一天和一百八十二天T-bill的发行额均是五十亿比索，但每种期限决标总额七十亿比索。
对三个月债券的投标总额达到一百九十四亿一千三百万比索，而六个月的是二百一十一亿七千万比索。
一年期债券的投标总额是四百三十亿五千五百万比索，是一百亿比索的发行额的四倍多。
拍卖委员会悉数决标，并开放这一期限的持续发售机制，也是一百亿比索。
黎礼旺将投标额部份归因于本周到期债务二百一十亿比索。
受持续限制和恶劣天气影响
12月采购经理人指数进一步萎缩
IHS Markit周一公布的月度调查结果显示，在前一个月接近稳定后，由于隔离限制影响到产量，本国工厂活动在去年十二月进一步萎缩。
菲律宾采购经理人指数(PMI)在十二月下降到四十九点二，比较十一月的四十九点九。PMI是衡量制造业表现的综合指针，五十为门坎。超过五十表明增长，而低于五十表示萎缩。
IHS Markit将下滑归因于那期间的持续封城限制和恶劣天气，下滑速度是历史系列数据中最快之一。
IHS Markit经济学家巴特尔说，「十二月的数据表明整个菲律宾生产部门的经营状况再次萎缩。大流行和持续的限制已经重创制造商，造成需求和产出一直在历史最低。」
她又说，「材料短缺和供应链压力的增加给运营状况带来压力，而产量减少导致又一个月大裁员。」
来自IHS Markit的数据依然显示，十二月新订单基本没有变化，但是诸公司提到持续的限制拖累了国内需求。
同时，海外需求继续扩张，因为对本国产品的较大需求，出口上升四个月。
巴特尔说，「也就是说，最新调查结果中可以看出，新订单接近稳定，而且情绪恢复到大流行开始前所看到的水平。同时，病例数量缓和下来，预期在未来几个月内将放宽限制。」
她又说，「虽然最新的整体行业萎缩这是微不足道，但是国内需求依然充满挑战，可能阻碍漫长复苏之路上的进展。」
新加坡公司签署协议
投资200亿比索收购AC能源17.5%股权
新加坡GIC私人有限公司通过附属公司将投资二百亿比索，以收购AC能源菲律宾公司(ACEN)百分之十七点五的所有权股。双方上周签署投资协议。
ACEN在给管制机构的一份文件中说，它和母公司AC能源与基础设施公司于去年十二月三十日和GIC复苏公司Arran投资有限公司签署了该项协议。
该份披露称，「投资将通过认购四十亿股初级股(经由私人投放)和向AC能源购买次级股来进行。」
Arran完成初级股认购尚待同意某些条件，比如在二零二一年第一季度完成ACEN的股权出售，以及适用的管制机构的批准。
ACEN和AC能源指定AlphaPrimus顾问担任本次交易的财务顾问。
ACEN从事于发电与贸易，石油和矿产勘探、开发与生产。在向PHINMA集团收购了控制股权后，它于二零一九年正式转让给阿亚拉集团。
它的子公司包括Phinma再生能源公司；CIP II电力公司；一苏密石油分销公司；一苏密发电公司；Phinma发电公司和Phinma太阳能公司。
它也持有Phinma石油与地热公司；巴拉湾55勘探与生产公司；南吕宋热能公司；ACTA电力公司和Maibarara地热公司的股权。
同时，GIC创建于一九八一年，管理新加坡在全球四十多个国家的逾一千亿美元的外汇资产。
✋热门推荐