【中秋出行提示】：9月18日18:30中秋小长假即将来临，淮安迎来旅游探亲出行小高峰，交通流量将有所增加。京沪高速楚州枢纽附近因为施工车多缓行。目前，市区正值下班高峰期市区部分路段出现车多缓行现象，如：淮海南路大运河桥北侧、新民路与解放路之间的淮海南路、淮海东路汇丰附近、淮海西路北京路附近、淮海北路黄河桥南侧、水渡广场万达附近，请路过的驾驶员朋友减速慢行，注意行车安全。京沪高速楚州枢纽附近车多缓行。淮安境内其它高速、国省干道、城市道路、内环高架通行正常。@平安淮安 @淮安发布 @无线淮安
中泰证券：8月煤炭行业数据点评：
供不足需状况有所缓解
8月份原煤产量：
单月同比上升0.8%，
日均产量环比上升68.0万吨/天。
8月份，全国规模以上原煤当月产量3.35亿吨，当月同比上升0.8%，累计产量26.0亿吨，同比上涨4.4%，
8月份日均原煤产量1081.4万吨，
环比2021年7月上升68.0万吨/天。
随着增产保供举措不断深入，
进入8月原煤产量环比增加明显。
8月份煤炭进口量：同比上升36%。
8月进口煤及褐煤当月2805.2万吨，当月同比上升36%， 1-8月累计19768.8万吨，累计同比下降10.3%。
由于澳煤进口停止且蒙古、印尼等国家疫情持续扰动，1-8月进口量有较大下滑。
综合8月国内产量及进口量数据，
1-8月份国内煤炭供应量增速为4.6%。
***
固定资产投资：
8月份基建、制造业、地产固定资产投资增速
分别为-6.6%、7.1%和0.3%。
8月基础设施投资同比下降6.6%，
1-8月基础设施投资累计上升2.58%，
增速较21年1-7月下降1.59个百分点。
8月制造业固定投资同比增长7.1%，
1-8月制造业固定投资累计同比增加15.7%，
增速较21年1-7月下降1.6个百分点。
8月房地产开发投资同比增长0.3%，
1-8月房地产开发投资累计同比增长10.90%，增速较21年1-7月下降1.8个百分点
8月份火电行业：
火电产量同比上涨0.3%，水电同比下降4.7%。
8月份，国内工业增加值同比增长5.3%，
1-8月份累计增速同比增长13.1%。
8月份全社会发电量7383亿千瓦时，当月同比上升0.2%，累计发电量53894亿千瓦时，累计同比上升11.3%，增速较21年1-7月下降1.9个百分点。
从主要发电主体来看，
8月火电产量5167亿千瓦时，当月同比上升0.3%，火电累计38723亿千瓦时，累计同比上涨12.6%。
8月份水电产量1370亿千瓦时，当月同比下降4.7%，水电累计7617亿千瓦时，累计同比下降1.0%。
8月份焦炭与水泥行业：
8月焦炭产量同比下降5.0%，水泥产量同比下降5.2%。
钢铁产业链方面，8月焦炭当月产量3967万吨，同比下降5.0%，受环保政策趋严及上游焦煤供给紧张采购困难等因素影响，焦炭产量有所下滑，焦炭累计3.20亿吨，累计同比上升2.5%。
8月生铁当月产量7153万吨，当月同比下降11.1%，累计值6.1亿吨，累计同比增加0.6%。
8月粗钢当月产量8324万吨，当月同比下降13.2%，粗钢累计7.3亿吨，累计同比增加5.3%，钢铁限产政策下，单月产量降幅较大。
建材产业链方面，
水泥8月当月产量2.15亿吨，当月同比下降5.2%，水泥累计产量15.7亿吨，累计同比增加8.3%。
综合8月份国内火电、焦炭、水泥等产量数据，大致测算1-8月份国内煤炭需求量增速为+8.2%。
（假设单位耗煤保持不变，化工及其他耗煤量不变，火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%）。
库存情况：8月份动力煤、焦煤库存环比均有所下降，焦炭库存环比有所上升，与上述供不足需判断较为一致。
进入8月，盛夏动力煤需求旺盛，而供应整体偏紧，显得旺季更旺，动力煤库存下降，整体库存处于低位，
截至2021年8月末，北方重点港口（秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港）煤炭库存合计906万吨，相比2021年7月末下降128万吨，其中秦皇岛港的煤炭库存持续下降至415万吨。
8月焦炭市场库存有所下降，
截至8月末焦化企业(100家)厂内库存24.87万吨，相比2021年7月下降9.0万吨；
焦炭原料端焦煤库存环比下降，截至8月末焦化厂（100家）炼焦煤库存678.77万吨，相比2021年7月末下降66.14万吨。
价格情况：8月份焦煤、焦炭价格均环比上涨，动力煤环比持平。
8月份，秦皇岛山西产Q5500动力煤市场价平均为1073元/吨，同比上涨71%，环比上涨57元/吨。1-8月均价为870元/吨，同比上涨59%（或为+321元/吨）。
8月份，京唐港山西产主焦煤平均为3036.4元/吨，同比增长91%。
8月焦煤价持续上升，相比7月均值上涨667.7元/吨。1-8月均价为2036.2元/吨，同比上涨36%（或为+538.9元/吨）。
8月份，唐山二级冶金焦平均为3009元/吨，同比增长65%，相比7月均值上升355元/吨。1-8月均价为2602.65元/吨，同比上涨45%（或为+797.8元/吨）。
投资策略：煤炭开采板块（中信）1-8月累计涨幅57%，年内涨幅81%（截止9月15日），我们认为，
这轮煤炭板块持续上涨，是对煤炭资产的价值重估，是产业景气度、市场资金、市场情绪等多方面天时地利人和博弈出来的结果。
短期来看，煤价风险小（行业供需缺口明显，各环节库存处于历史低位，煤价回调风险小），煤企业绩好（上半年煤企归母净利润同比上涨60%以上，Q3、Q4业绩预计环比Q2更佳），板块投资的性价比非常高。
中长期来看，行业缺乏规划投资且碳达峰碳中和政策影响下资本开支意愿进一步降低，行业进入供应短缺周期，而伴随整体经济增长电力需求依然能保持正增长，
供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，
高位煤价可能是常态，存量产能就是高额利润，这点逐步得到市场认可，但常态高煤价下面，很多公司常态利润对应PE估值仅为3-5倍，因此煤炭资产价值重估这个大逻辑还没有结束，煤炭板块回调可能就是机会。
动力煤股建议关注：昊华能源（市场化定价，业绩弹性非常大）；兖州煤业（煤炭、煤化工双轮驱动，弹性高分红标的）；陕西煤业（资源禀赋优异的成长龙头，业绩稳健高分红）；中煤能源（煤炭产能仍有扩张预期，煤化工业务提供业绩弹性）；中国神华（煤企巨无霸，业绩稳定高分红）。冶金煤建议关注：山西焦化（持股中煤华晋49%股权，焦煤资产业绩弹性大）；潞安环能（市场煤占比高，业绩弹性大）；山西焦煤（炼焦煤行业龙头，山西国企改革标的）；淮北矿业（低估值区域性焦煤龙头，焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进）；平煤股份（高分红的中南地区焦煤龙头，减员增效空间大）；盘江股份（持续高分红，具有成长性的西南冶金煤龙头）。无烟煤建议关注：兰花科创（煤炭化工一体化，未来产能增量可期，煤价弹性大）；焦炭股建议关注：开滦股份（低估值的煤焦一体化龙头）；金能科技（盈利能力强的焦炭公司，青岛PDH新项目将成公司增长引擎）；中国旭阳集团（焦炭行业龙头，市占率持续提升）；陕西黑猫（成长逻辑强，量价齐升）。
供不足需状况有所缓解
8月份原煤产量：
单月同比上升0.8%，
日均产量环比上升68.0万吨/天。
8月份，全国规模以上原煤当月产量3.35亿吨，当月同比上升0.8%，累计产量26.0亿吨，同比上涨4.4%，
8月份日均原煤产量1081.4万吨，
环比2021年7月上升68.0万吨/天。
随着增产保供举措不断深入，
进入8月原煤产量环比增加明显。
8月份煤炭进口量：同比上升36%。
8月进口煤及褐煤当月2805.2万吨，当月同比上升36%， 1-8月累计19768.8万吨，累计同比下降10.3%。
由于澳煤进口停止且蒙古、印尼等国家疫情持续扰动，1-8月进口量有较大下滑。
综合8月国内产量及进口量数据，
1-8月份国内煤炭供应量增速为4.6%。
***
固定资产投资：
8月份基建、制造业、地产固定资产投资增速
分别为-6.6%、7.1%和0.3%。
8月基础设施投资同比下降6.6%，
1-8月基础设施投资累计上升2.58%，
增速较21年1-7月下降1.59个百分点。
8月制造业固定投资同比增长7.1%，
1-8月制造业固定投资累计同比增加15.7%，
增速较21年1-7月下降1.6个百分点。
8月房地产开发投资同比增长0.3%，
1-8月房地产开发投资累计同比增长10.90%，增速较21年1-7月下降1.8个百分点
8月份火电行业：
火电产量同比上涨0.3%，水电同比下降4.7%。
8月份，国内工业增加值同比增长5.3%，
1-8月份累计增速同比增长13.1%。
8月份全社会发电量7383亿千瓦时，当月同比上升0.2%，累计发电量53894亿千瓦时，累计同比上升11.3%，增速较21年1-7月下降1.9个百分点。
从主要发电主体来看，
8月火电产量5167亿千瓦时，当月同比上升0.3%，火电累计38723亿千瓦时，累计同比上涨12.6%。
8月份水电产量1370亿千瓦时，当月同比下降4.7%，水电累计7617亿千瓦时，累计同比下降1.0%。
8月份焦炭与水泥行业：
8月焦炭产量同比下降5.0%，水泥产量同比下降5.2%。
钢铁产业链方面，8月焦炭当月产量3967万吨，同比下降5.0%，受环保政策趋严及上游焦煤供给紧张采购困难等因素影响，焦炭产量有所下滑，焦炭累计3.20亿吨，累计同比上升2.5%。
8月生铁当月产量7153万吨，当月同比下降11.1%，累计值6.1亿吨，累计同比增加0.6%。
8月粗钢当月产量8324万吨，当月同比下降13.2%，粗钢累计7.3亿吨，累计同比增加5.3%，钢铁限产政策下，单月产量降幅较大。
建材产业链方面，
水泥8月当月产量2.15亿吨，当月同比下降5.2%，水泥累计产量15.7亿吨，累计同比增加8.3%。
综合8月份国内火电、焦炭、水泥等产量数据，大致测算1-8月份国内煤炭需求量增速为+8.2%。
（假设单位耗煤保持不变，化工及其他耗煤量不变，火电、钢铁、建材等需求占比分别为53%、17%、13%）。
库存情况：8月份动力煤、焦煤库存环比均有所下降，焦炭库存环比有所上升，与上述供不足需判断较为一致。
进入8月，盛夏动力煤需求旺盛，而供应整体偏紧，显得旺季更旺，动力煤库存下降，整体库存处于低位，
截至2021年8月末，北方重点港口（秦皇岛+黄骅港+曹妃甸+国投京唐港）煤炭库存合计906万吨，相比2021年7月末下降128万吨，其中秦皇岛港的煤炭库存持续下降至415万吨。
8月焦炭市场库存有所下降，
截至8月末焦化企业(100家)厂内库存24.87万吨，相比2021年7月下降9.0万吨；
焦炭原料端焦煤库存环比下降，截至8月末焦化厂（100家）炼焦煤库存678.77万吨，相比2021年7月末下降66.14万吨。
价格情况：8月份焦煤、焦炭价格均环比上涨，动力煤环比持平。
8月份，秦皇岛山西产Q5500动力煤市场价平均为1073元/吨，同比上涨71%，环比上涨57元/吨。1-8月均价为870元/吨，同比上涨59%（或为+321元/吨）。
8月份，京唐港山西产主焦煤平均为3036.4元/吨，同比增长91%。
8月焦煤价持续上升，相比7月均值上涨667.7元/吨。1-8月均价为2036.2元/吨，同比上涨36%（或为+538.9元/吨）。
8月份，唐山二级冶金焦平均为3009元/吨，同比增长65%，相比7月均值上升355元/吨。1-8月均价为2602.65元/吨，同比上涨45%（或为+797.8元/吨）。
投资策略：煤炭开采板块（中信）1-8月累计涨幅57%，年内涨幅81%（截止9月15日），我们认为，
这轮煤炭板块持续上涨，是对煤炭资产的价值重估，是产业景气度、市场资金、市场情绪等多方面天时地利人和博弈出来的结果。
短期来看，煤价风险小（行业供需缺口明显，各环节库存处于历史低位，煤价回调风险小），煤企业绩好（上半年煤企归母净利润同比上涨60%以上，Q3、Q4业绩预计环比Q2更佳），板块投资的性价比非常高。
中长期来看，行业缺乏规划投资且碳达峰碳中和政策影响下资本开支意愿进一步降低，行业进入供应短缺周期，而伴随整体经济增长电力需求依然能保持正增长，
供需错配可能是“十四五”期间经常发生的事情，
高位煤价可能是常态，存量产能就是高额利润，这点逐步得到市场认可，但常态高煤价下面，很多公司常态利润对应PE估值仅为3-5倍，因此煤炭资产价值重估这个大逻辑还没有结束，煤炭板块回调可能就是机会。
动力煤股建议关注：昊华能源（市场化定价，业绩弹性非常大）；兖州煤业（煤炭、煤化工双轮驱动，弹性高分红标的）；陕西煤业（资源禀赋优异的成长龙头，业绩稳健高分红）；中煤能源（煤炭产能仍有扩张预期，煤化工业务提供业绩弹性）；中国神华（煤企巨无霸，业绩稳定高分红）。冶金煤建议关注：山西焦化（持股中煤华晋49%股权，焦煤资产业绩弹性大）；潞安环能（市场煤占比高，业绩弹性大）；山西焦煤（炼焦煤行业龙头，山西国企改革标的）；淮北矿业（低估值区域性焦煤龙头，焦煤、砂石骨料、煤焦化等多项业绩增长点齐头并进）；平煤股份（高分红的中南地区焦煤龙头，减员增效空间大）；盘江股份（持续高分红，具有成长性的西南冶金煤龙头）。无烟煤建议关注：兰花科创（煤炭化工一体化，未来产能增量可期，煤价弹性大）；焦炭股建议关注：开滦股份（低估值的煤焦一体化龙头）；金能科技（盈利能力强的焦炭公司，青岛PDH新项目将成公司增长引擎）；中国旭阳集团（焦炭行业龙头，市占率持续提升）；陕西黑猫（成长逻辑强，量价齐升）。
Bingbon冰棒社会化营销优势分析
从市场营销的角度而言，应用社会化媒体具有一定的优势，Bingbon认为具体表现为：第一，可以吸引到更多的消费者群体。通常情况下，需求是人们购买商品的驱动力，因此，在进行市场营销的过程中需要确认消费者的需求，对其兴趣有所了解来明确有关营销工作重点部分。在此期间就可以运用社会化媒介平台进行消费者群体的分析和研究，在微博与微信平台中，和消费者相互沟通，为其提供个性化、定制性的服务，并且在媒体平台中互相分享，不仅能够和消费者的需求相互联系，还能通过对消费者在平台中的生活记录了解其需求，利用大数据技术进行需求的整合、研究，掌握消费者需求倾向的同时，利用多元化的活动形式调动消费者内心深处的购买欲望，增强其消费积极性。
第2， Bingbon认为可以针对用户的评价进行全面收集。对于市场营销来讲，收集相关消费者的评价信息非常重要，只有全面了解消费者对产品与各种服务的评价、反馈，才能结合具体情况调整市场营销方案和策略。社会化媒体具有相应的互动性特征，营销人员能够对消费者的评价进行收集，掌握对于产品、服务的综合性评价，深入了解到用户对产品和服务的满意之处、消费者认为的不完善之处，这样不仅能为制定评价方案提供便利性，还能按照评价内容针对营 销 方 案与措施进行调整，全面且充分的将社会化媒体的市场营 销优势与价值彰显出来。
从市场营销的角度而言，应用社会化媒体具有一定的优势，Bingbon认为具体表现为：第一，可以吸引到更多的消费者群体。通常情况下，需求是人们购买商品的驱动力，因此，在进行市场营销的过程中需要确认消费者的需求，对其兴趣有所了解来明确有关营销工作重点部分。在此期间就可以运用社会化媒介平台进行消费者群体的分析和研究，在微博与微信平台中，和消费者相互沟通，为其提供个性化、定制性的服务，并且在媒体平台中互相分享，不仅能够和消费者的需求相互联系，还能通过对消费者在平台中的生活记录了解其需求，利用大数据技术进行需求的整合、研究，掌握消费者需求倾向的同时，利用多元化的活动形式调动消费者内心深处的购买欲望，增强其消费积极性。
第2， Bingbon认为可以针对用户的评价进行全面收集。对于市场营销来讲，收集相关消费者的评价信息非常重要，只有全面了解消费者对产品与各种服务的评价、反馈，才能结合具体情况调整市场营销方案和策略。社会化媒体具有相应的互动性特征，营销人员能够对消费者的评价进行收集，掌握对于产品、服务的综合性评价，深入了解到用户对产品和服务的满意之处、消费者认为的不完善之处，这样不仅能为制定评价方案提供便利性，还能按照评价内容针对营 销 方 案与措施进行调整，全面且充分的将社会化媒体的市场营 销优势与价值彰显出来。
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