半年报里“翻石头”!鹏华孟昊如何发力品牌消费+新能源+国防军工?

最近,基金半年报披露完毕。对很多人来说,基金半年报嘛,无非就是走个形式,除了看看后市展望,其它基本没啥有价值的信息。

如果这么认为,那你也就真的错了。尤其是在今年,新生代基金经理崛起,成为市场一道靓丽的风景线,甚至让市场里的众多大咖也相形见绌,而如何寻找、挖掘这些新生代的基金经理,你是不是一头雾水?

今天,财富君就带领大家,半年报里“翻石头”,或许会给你带来意想不到的惊喜。

(1)维度一:看净值
这一点,相信大家都不陌生,一个最简单的道理,净值越高,那业绩基本也就越出色。
说的再专业一点,基金的面值,大多数都是1元,而从最新净值来看,把分红、复权等因素都考虑在内,基金净值越高的产品,这只产品是不是在这段时间越出色呢?
最新数据显示,有两只基金累计涨幅,在今年已经超过100%,而单位净值也分别为4.723元、2.9452元。另外两只表现出色的基金,单位净值均在5元之上。
但是,有一只基金的单位净值,在8月30日这一天,却达到了6.226元,即鹏华环保产业股票,考虑到其成立时间为2014年,也就是说成立7年,累计净值增长已经高达522%。其最近6个月的净值增长率为58.62%,而在最近一年的累计净值增长率达到102.47%。
资料显示,孟昊是在2019年7月24日接手,鹏华环保产业基金当天的基金净值为1.585元,现在的基金净值为6.226元,中间净值累计增长接近5元,这样的业绩表现有目共睹。

(2)维度二:看规模
基金净值增长了,规模咋样?这关系到一个问题,就是市场资金是否认可?对于这一点,财富君的研究统计发现,对于长期业绩向好的基金,市场资金的认可度还是相当高的。
就在前两天,不知道大家关注到没有,今年以来市场涨幅表现出色的多只基金,均发布了限制申购的公告,即单日单账户申购金额大幅降低,很显然就是在主动管理规模。财富君发现,这些基金的规模目前大多都接近20亿元,而且是短期之内迅速达到的,资金的追捧可见一斑。
同样,类似的情况,在鹏华环保产业基金上也能看出端倪。就在2019年7月份,孟昊刚刚接手其基金经理之际,该基金的规模为2.29亿元,份额不过1.53亿份,而到了2020年末,这一数据就达到了11.47亿元,份额也有2.75亿份,到了今年6月底,这一数据更是达到17.12亿元,市场认可程度得到证明。

(3)维度三:看机构占比
规模增长了,持有人结构是咋样的?财富君告诉你,对于一个成熟的市场来说,机构投资者的占比数量,往往成为一个非常重要的参考指标,这在对于基金的考核中,同样具有重要的参考意义。
财富君统计发现,就在最近一年业绩出色的基金中,大多数都得到了机构的追捧,机构资金占比节节攀高。类似的表现,在鹏华环保产业基金身上也得到证实。
从持有人户数来看,该基金从2019年6月30日的14216户,增长至2020年末的53004户,增长了272.85%。其中增长主要集中在2020年下半年,2020年6月30日-2020年12月31日,持有人户数增长了41181户,增长率为348.31%。
而从持有人结构来看,就在孟昊接手的2019年末,鹏华环保产业基金的持有人构成中,散户占比高达99.14%,机构资金占比仅为0.86%,而到了2020年末,机构持有量占比达到42.26%,几乎也是半壁江山的节奏。尽管半年报中略有下降,但机构资金占比仍然较高。

(4)维度四:看重仓
半年报还有一个重要信息,那就是能够看到,一只基金的所有股票持仓,而在一般的季报中,披露的均为前十大重仓股。
很显然,通过半年报,我们可以看到的,是基金的“隐形重仓股”,也就是一般仓位占比在第11-第20位的持股清单,这一块往往也是基金业绩的筹码所在。
一般来说,对于一只基金,前十大重仓股占比越低,也就说明该基金持股越分散,抗市场波动的能力也就越强。潜台词就是,基金经理的能力圈也就越大。
当然,就在最近一年,尤其是今年以来表现出色的基金里,“宁组合”都是重仓持有,否则能难分享新能源这个黄金赛道的大红利。
还是以鹏华环保产业基金为例,该基金最新的前十大重仓股,分别为宁德时代、隆基股份、亿纬锂能、福斯特、璞泰来、阳光电源、天奈科技、天赐材料、当升科技、恩捷股份,前六大均属于电气设备行业。
更为重要的是,鹏华环保产业基金目前持有124只股票,这在所有偏股型基金中,持股数量之高,都属于相当罕见的,而在92%的股票仓位中,有超过89%的仓位均为制造业板块,而“宁组合”就是先进制造板块的典型代表。
就在孟昊接管以后,公用事业的配置比例大幅下降、电气设备的比例大幅增加,同时电子以及化工也有一定程度的增加。同时行业集中度也逐步上升,第一大行业占比由25.79%上升至40.54%。
而在孟昊接手的第1个季度,重仓股持股集中度明显下滑,由48.58%下降至35.04%。随后前十大重仓股持股集中度逐步上升,由35.04%上升至58%。

(5)孟昊
说到这里,很多人就像了解一下,基金经理孟昊是谁?财富君得到的资料显示,作为新生代基金经理,孟昊于2014年7月加盟鹏华基金,现任权益投资二部基金经理。
2018年02月-2019年09月担任鹏华新科技传媒基金经理,2018年11月担任鹏华消费领先基金经理,2019年07月担任鹏华环保产业基金经理,孟昊具备基金从业资格,而在今年以来,他先是于8月24日起,担任鹏华品牌传承基金经理,而从9月8日开始,他掌舵的鹏华品质精选基金(基金代码:012785)也开始发售。
对于自己的投资理念,孟昊很坦诚:“第一,我要从产业出发,去找在当下这个时代,最优的一类资产,它的行业长期发展趋势非常确定,空间非常大,在当下这个时代,它是最有生机的这一类资产。所以这是我从产业出发去找到一些好的行业,然后在组合里面做一些比较倾向性的配置。第二,找到了这个产业,我就找到方向,在方向的指导下,我会选择一批优质的公司。”
而在这一批优秀的公司找到之后,能够在组合里面做非常高的配置,然后再偏中长期的去持有它,挣企业业绩增长的钱。这就是孟昊从2018年到现在管理投资以来的慢慢形成的投资理念。至于具体操作,则主要是自下而上去精选个股,主要三个维度,一个是公司,第二个是赛道,第三个是估值。
而对于这三个维度的关系,孟昊表示,最先出发的肯定是找寻好的赛道。好赛道往往具备一些共性,它的长期发展趋势非常确定,长期成长空间非常大。第二,好的公司。在产业的方向明确的过程中,去长期的跟踪、长期的甄别,往往能够沉淀出一批优质的公司。这些优质的公司核心的还是看竞争能力,在产业链里的定价能力、竞争优势怎么样。最后估值的问题,估值是排在最后的,因为估值很多时候是偏艺术层面的,要结合当下的市场、要结合产业发展的阶段、结合公司的质优程度,它是非常综合的因素。

(6)能力圈
对于孟昊,财富君更加惊奇的发现,尽管是一名新生代基金经理,但他的能力圈已经足够强大。
首先,就是对于新能源领域投资机会的挖掘,其成功投资,秘笈不外乎三点:
第一,投资布局早。2019年3季度即关注新能源产业;第二,持有比例大,2021年2季度前十大重仓股均为新能源概念股;第三,持股周期长。接管以来8次重仓股披露,宁德时代出现8次,隆基股份和亿纬锂能出现了7次,汇川技术和立讯精密出现了6次。
“今年二季度,尽管优质赛道的选股变得相对较难,但在估值或市值空间没有出现明显泡沫的前提下,我们仍然会坚定持有新能源,并在调整过程中将加大光伏的配置比例,主要配置环节在硅片、逆变器和胶膜。”
其次,对于消费品的认知,也让财富君对孟昊的能力圈刮目相看。就从目前来看,孟昊过往在消费品方面也投过比较多的公司,像白酒、食品、家具。他自己理解的,就消费品或to C的商业模式来讲,品牌是非常重要的,品牌对于一个公司来讲是重要的资产,而且这个资产是需要长期经营、长期维护的。
“品牌对于公司会带来什么样的意义?我觉得,一个具有品牌的企业,一个具有品牌的产品,它能够在销售给消费者的过程中,卖出溢价。品牌最终要转换为溢价才有价值。”
值得注意的是,孟昊对于国防军工板块也十分关注和看好,认为军工行情并未走完,其中原因包括公募基金对军工板块的配置比例仍然较低,且该板块的产业基本面正在持续好转。

(7)回避泡沫
很显然,没有只涨不跌的股票,这两天“宁组合”的走势就出现调整之势。
就在估值比较高的环境下,孟昊认为,新能源受到的关注越来越高,参与的资金也越来越多,在这个时间点上,估值肯定不便宜,或者有些环节还有点贵,这是目前投资的现状,出现的结果就是,行情的波动会比较大,板块内部分化也会比较大。
对此,孟昊表示,首先还是要更加深入研究这个行业,深度的研究、紧密的跟踪上市公司一些情况、动态的变化。第二,要动态的看待,新能源是产业链特别长的板块,不管是新能源车也好,还是光伏也好,上中下游产业链特别长,它内部也是轮动、或者分化非常剧烈的产业链,在整个分化的过程中,要实时地去调整自己的组合。
所以,在组合管理过程中,风险控制是非常重要的部分。在组合管理过程中主要有两类风险,第一是买错的风险,第二是买贵的风险。但在这两个风险当中,买错的风险要远远高于买贵的风险,因为买错了永远回不来,亏损就是永久性的亏损。
“回撤的控制也是一样的,回撤的控制我觉得第一是在买入之前一定要对公司和产业有深度的理解,不是下随手棋,这是第一点。第二点,我们在整个组合管理过程中要回避一些泡沫性的资产,在泡沫形成的过程中要有一定的谨慎态度。”

好了,说了这么多,你是否在半年报里“翻到宝贝”?作为一位在新能源、品牌消费和国防军工等领域均有深度研究的基金经理,孟昊接下来会如何寻找这个时代最有生机的资产,值得期待~

平等的婚姻离婚快,只有互相尊重才是最好的婚姻
婚姻问题一直以来都是人生的重大问题。如何经营自己的婚姻,如何面对婚姻生活中遇到的难题,这是我们每个人都不可回避的人生问题。随着社会发展,我们生活中的各个方面都有所进步。可是婚姻方面却正好相反,离婚率一直在向上。为什么现代人在人格自由后,婚姻反而不稳固。这里面的原因又是什么?

一、 婚姻生活需要互相尊重、包容,而不是互相攻击

婚姻关系是一个很奇妙的社会关系。它把一对陌生男女紧紧地牵在一起。而且一旦形成婚姻关系,婚姻中的男女的心理态度就会发生变化。有时候我们会发现,在没有婚姻关系时,对方是一个彬彬有礼的人。结婚以后,对方却是变成了毒蛇猛兽。不论什么恶毒的语言,或是什么狠毒的攻击,都会向自己的伴侣使出。这并不符合其一直对外交往的行事风格。这种龌龊阴冷的一面,只是在家庭内部才会表现出来。这其实就是因为婚姻导致心理变化而形成的一种特殊状态下的行为失常。

不论是婚姻关系,还是其他社会关系,我们都需要尊重他人、包容他人。我们不可能让世界围着我们转,我们需要与伙伴们合作,共同应对工作中、生活中的种种问题。所以在日常交往过程中,我们需要对他人表现出充分的礼貌,这不只是一个有教养的表现,更是一种友善态度的交换。

可是婚姻关系与其他社会关系相比有着特别的性质。婚姻关系有着强烈的封闭性质,拒绝外来因素的介入。婚姻关系不允许这种亲密关系的外溢,这就使得婚姻关系形成了强大的人身约束性质。正是出于这种封闭性、人身约束性高的原因,婚姻关系内的男女有时并不会形成友善交换的意识,或是认为根本没有必要再进行这种交换。于是婚姻关系内部的行为非常恶劣,不再考虑对方的接受能力和基本的礼貌。

当毒舌成为了婚姻交往的主要方式,当冷漠成为了婚姻生活的主要旋律,人们对婚姻的观感就会进一步走向负面。直到对婚姻失去希望,各自离开。

所以想要婚姻生活幸福,就需要收起对伴侣的攻击。生活中,要彼此尊重,彼此包容。遇到生活问题时,也要多考虑一下对方的需要。然后,共同改进生活模式,紧密地团结起来,一同应对。与相互攻击不同,共患难可以增加伴侣间彼此的信任和感动,会对家庭的稳固起着重要的促进作用。所以,在遇到问题时,绝对不能把问题简单推给另外一方。婚姻是共同的,家庭是共同的,对于难题的应对,也应该是共同的。这样的家庭,才是幸福的,稳固的。

二、 暴力不能成为解决家庭问题的方式。

家庭暴力的产生,背后实际上是对家庭控制权力的争夺。在遇到家庭矛盾时,通过暴力来贯彻自己的意志。这种行为在社会上当然是不可接受的,会受到法律的惩罚。可是在家庭中,家庭生活的封闭性质使暴力行为的代价并不是太大。虽然国家已经立法,可是法律深入到家庭生活的深处还是很难。使用法律手段制止家庭暴力行为并不是一个太好的选择。因为家庭问题一旦法律手段介入,可能会激化家庭矛盾。

暴力行为可以简单地夺取家庭的控制权,不需要体现自己的意见的合理性,只需要伴侣服从即可。这是一种完全不尊重伴侣的行为,其行为的危害性不仅在于会对伴侣的身体造成伤害,更为重要的是对伴侣的尊严形成创伤,从而导致感情降低,最后感情破裂。要是到了感情破裂的程度,那婚姻基本上就没有了维系的必要了。

三、家庭分工需要合理配置,不能一味追求公平。

以暴力压制伴侣的行为绝对是不应该存在的。家庭内部的沟通要保持基本的平等,保证对家庭成员的基本尊重。这种情况往往说起来容易,做起来难。因为现在家庭中,孩子的地位往往在家庭中非常重要的。每一个成婚的男女,可能在结婚之前,在家中也是处于一个说一不二的地位。这样的两个人在一起生活,很难产生对对方谦让的意愿。更多是体现自己的意志,标榜自己的存在,忽视对方的存在。

过于强调自己,并不可能推进家庭生活的继续。这是所有人都知道的道理。那么,现代家庭又出现了一种新的趋势,就是在家庭义务当中进行公平分担,谁也不吃亏。其实这是一个非常错误的做法。家庭生活、婚姻关系的真谛就是男女二人合为一体,不论是在生活中,还是在经济上,都被视为一体。而现在家庭内部却要进行区分,还分得这么清楚,这实质上是一种破坏婚姻关系根基的行为。

更何况,家庭分工是不可能做到绝对公平的。要知道,家庭分工有时是不能单纯以量来进行分配的。在很多时候,家庭分工是要考虑家庭成员的适合程度的。比如在育儿方面,女性需要承担更多。在一些涉及力量的家务时,则要男性更多承担。

家庭分工从来不可能公平。从来都是有能力的人需要多多担当,而其他家庭成员也要积极奉献。不能只看到自己的付出,而对他人的贡献视而不见。 虽然现在家庭中性别分工已经很模糊了。但分工时仍应当注意对其的性别的考虑,注意大众的品评。有的家庭让男人去育儿,女性去搬运家具,虽说这也不是不可以。但会在社会上形成负面的看法。这就如同让女性站着小便一样让人不可思议。

四、 现实生活中男女面对的家庭分工问题

男性面临的主要问题是家务劳动责任越来越重,女性则是越来越不能专注自己的家庭。按照传统的家庭分工,男主外,女主内。男性更多的是承担赚钱养家的责任。在外努力工作,维系家庭生活。女性则是在家操持家务,教育儿女。可是,现代社会生活压力较大,越来越多的女性走出了家庭。她们也与男性一样赚钱养家。此时,在过分强调让女性承担家务劳动责任是不合适的。

但家务劳动责任由女性承担,并非是随意而定的。女性在家庭生活中,要比男性更加细心,更加适合家务劳动。男性承担过多的家务劳动,会在社会形成负面的看法。同理,女性经常参与对外交往活动,天天早出晚归,也会被认为是一种不合适的行为。这些社会观点,可能并不是建立在一个绝对正确的基础上的。但不能否认社会压力,对家庭生活的幸福程度也是有所影响的。

拔牙前 ,应该怎么做,你知道吗?

拔牙是很多人都可能会遇上的事,但是很多人不清楚拔牙也是有讲究的,等到牙齿拔除后很久才考虑种植,此时牙槽嵴被吸收,问题就会变得更复杂了。所以在拔牙前,有些细节和误区您一定要知道。

“位点保存”挺重要

别到了拔牙后才明白

“如果拔牙后想种牙,应该在拔牙前做好种植的准备工作,临床上,经常会碰到不少患者,牙齿拔了很久之后,想要来种植。但是拔牙后牙槽嵴出现明显的吸收,导致牙槽嵴的高度降低,宽度变窄,使种植体植入后缺少充足的骨组织支撑,有的需要进行植骨后才能种植,有的甚至无法选择种植。而且植骨手术不仅增加了手术的难度和风险度,也会增加手术的费用,甚至影响种植的使用长久时间。

那么,有没有一种方法可以防止拔牙后减少骨吸收呢?答案是:有的!临床较常采用的预防牙槽度吸收的方法有“即刻种植”和“位点保存”。有些患者牙槽骨条件较理想,可以选择即拔即种,即拔牙的同时植入种植体,有的甚至可以马上装上假牙;没法即刻种植的,可以选择位点保存。拔牙位点保存是指在拔牙的同时,采取骨或骨替代材料充填拔牙创等措施,减缓牙槽嵴吸收,保持其高度和宽度的方法。其最大的优势便是尽可能减少牙槽骨的吸收,为日后口腔种植提供有利条件。

所以,拔牙前有经验的医生会根据患者的情况采取即刻种植、位点保存,或直接拔牙后等待三个月再种植等方案。

松掉的牙齿早拔除

“晃晃荡荡”伤骨头

临床上,经常会出现这样的误区:牙齿明明已经松动了,没有任何保留的价值了;可是有些患者就是不想拔,甚至有个别患者,牙齿都掉了,硬是自己重新塞回牙槽里,即使牙齿晃晃荡荡,无法咀嚼东西,还是对其“恋恋不舍”,现代医学证明,这种极度松动的牙齿,往往都伴随着严重的牙周炎,炎症导致牙槽骨大量被吸收,这种牙齿要及时果断地拔除。

长期临床实践证明:骨头比牙齿更重要!沒有了骨头,连种植牙机会都丧失了⋯⋯

上海德赫口腔门诊部经营范围:

诊疗科目:口腔科、牙体牙髓病专业、牙周病专业、口腔粘膜病专业、儿童口腔专业、口腔颌面外科专业、口腔修复专业、口腔正畸专业、预防口腔专业、/医学影像科:X线诊断专业

上班时间:8:30—17:30

预约就诊告知:上班时间接受预约,工作日上班时间提前1-2小时预约,周末提前一天预约

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