2021H1锂电设备行业整体业绩正向增长。
预收账款及存货持续增长，设备商在手订单充足。
2021H1行业经营性净现金流持续为正，订单充足推高存货周转天数。
设备行业议价能力增强使得应收账款周转天数下降至137天。

锂电设备行业是黄金成长赛道，持续受益于全球电动化大趋势。
我们对行业做出以下预判：
①全球动力电池进入新的产能周期，7家龙头电池厂规划未来3年扩产968GWh；
②我们判断2021年海外电池厂扩产进入加速期：LG新能源2021H2将分拆上市融资，SKI也正考虑分拆，
我们认为海外后续真正大规模扩产主要需跟踪：
（1）LG和SKI上市融资资金的到位情况；
（2）全球疫情的稳定情况。
③我们判断动力电池迈入扩产高峰，龙头设备商稀缺性将逐步显现。
动力电池以及电动车行业龙头均在用不同方式锁定上下游资源，
其中设备公司竞争者较少，具备稀缺性估值溢价，将随着扩产高峰到达逐渐显现。
④模组线+PACK线自动化率正处于由低到高的拐点：
全球电动需求爆发，电池厂规划产能加速增长，
低自动化率产线招工难度暴增，因此亟需“机器换人”提升产线自动化率。
⑤未来设备采购形式为分段采购和整线总包共存，未来客户为电池厂和整车厂共存。

风险提示：
新能源汽车销量低于预期；
下游电池厂扩产低于预期；
设备行业竞争格局变化；
疫情对经营业绩影响的风险。

转自：东吴证券

【Winter sports boom seen in Hainan as Beijing 2022 approaches】As Beijing 2022 approaches, winter sports are enjoying a boom in the tropical island of Hainan, where sees no snowfall all year round.

Helmet on, snowboard in, on top of the slope, and sliding in a zigzag... Smoothly like leaves fluttering in the air, seven-year-old Yang Quangang slid down a dry ski slope in an indoor skiing venue in China's island province of Hainan.https://mp.weixin.qq.com/s/PKeg_VI96fKDbSSF48Oh5Q

【丹麦GlobalConnect赢得重要公共部门协议，为丹麦所有地区提供连接服务】据通信电视网9月10日报道，自2012年以来，丹麦GlobalConnect已向丹麦公共部门提供了连接服务，在新的框架协议下，GlobalConnect将继续提供一系列服务，例如高速光纤连接，同时增加新的云和安全服务，例如SD-WAN。根据SKI的说法，该合同的总价值估计为7.5亿丹麦克朗。

丹麦GlobalConnect公司首席执行官Louise Hahn说：“被赋予继续向该国所有地区提供服务的持续责任，这是我们的奉献精神、能力和广泛的高质量端到端连接服务的证明。我们期待继续推动丹麦社会的数字化。全社会对数字服务的需求持续增长，对安全、强大和高速互联网的需求从未像今天这样明显。”

该合同在地理上分为四个部分协议，GlobalConnect被选为这四个协议的供应商。因此，丹麦GlobalConnect公司将为丹麦所有地区的公共部门提供连接，总共包括48个城市。新协议是一份为期五年的联合公开协议，自2021年10月1日起生效。

（编译：刘双）