【在深圳大运中心备战全运会——香港健儿点赞龙岗保障服务专业细致】第十四届全国运动会将于9月15日在陕西西安开幕。8月29日-9月21日期间，在完成入境隔离观察后，香港代表团中82人将根据日程安排陆续到深圳大运中心进行封闭备战，涵盖羽毛球、田径、拳击、艺术体操、沙滩排球、空手道、皮划艇、射箭、武术（散打）、跆拳道等项目。（龙岗融媒）https://t.cn/A6Id3uCn
钟正生：震荡之中，或有转机——理财产品估值政策点评
以下文章来源于钟正生经济分析
作者：钟正生/张璐（钟正生为中国首席经济学家论坛理事，平安证券首席经济学家，研究所所长）
核心摘要：
事件：据证券时报报道，8月24日，监管机构指导六家国有大行及其理财公司，做出两项重要安排：一是2021年后不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品；二是除严格按照现行监管规定使用摊余成本计量外，理财产品（除现金管理产品）自2021年9月1日之后新增直接和间接投资的资产，均应优先使用市值法进行公允价值计量，暂不允许对除未上市企业股权外的资产采用成本法估值。已适用成本法估值的理财产品存量资产，应于今年10月底前完成整改完毕。
1.根据监管规定，在4种情况下明确可以使用成本法进行估值。这主要体现在2018年4月发布的资管新规及7月发布的补充细则中。但监管规定仅明确了可以使用成本法估值的情况，并未指明其他情况下不可使用成本法进行估值。部分理财产品在一些较为模糊的情况下，也使用了成本法进行估值。
2.监管对于成本法估值实际上早有一定关注，根据今年7月份银保监会发布的行政处罚信息，就有部分银行因“净值型理财产品估值方法使用不准确”受到处罚。我们认为，监管机构对于成本法的管控主要基于两点原因：1）推动理财产品净值化转型。2）防范理财市场出现持续扩散的流动性风险。
3.如未来这一规定在理财市场完全应用、严格执行，可能带来如下影响：首先，原先可使用成本法估值的永续债、二级资本债、PPN、私募债等资产在一、二级市场认可度下降，收益率上升；其次，永续债等银行资本补充工具的遇冷将会使得中小银行补充资本更加困难，且PPN等资产的发行主体包括大量城投、地产等，可能对基建及地产融资带来一定负面影响；再次，长期以来短期限、低波动的理财产品受到投资者的偏爱，为了平抑此类产品的波动，短期限理财产品往往更多的投资于成本法资产。成本法估值被限制后，预计将会有更多的短期限资金流入市场进行配置，加剧目前的“结构性资产荒”局面，同时期限利差将进一步加大；最后，从长远来看，理财市场发展将进一步受限。资管新规以后，现金管理类产品及成本法估值均受到限制，理财产品与基金之间的差异性进一步缩小，资管市场内部的竞争将会更加激烈。
4.我们认为未来政策尚有调整空间：1）过渡期较短，多项压力叠加可能带来市场较大波动。目前距离资管新规过渡期剩余4月左右，不符资管新规的存量理财产品整改进入最后时限，且待未来正式规定公布后，剩余理财公司将面对更短的整改时间，多种因素叠加易为市场带来较大波动。2）理财产品投资者对于净值波动接受度有限，投资者教育仍需时间。长期以来，理财产品投资者风险承受能力较低，其中有理财产品过去“刚兑”性质与投资者相互选择、相互强化的原因。但目前大多数理财产品投资者对于净值波动的接受程度仍然较低，投资者教育仍然需要一定时间。或可通过规定成本法资产比例上限，之后逐步取消的办法进行缓冲，减少全市场净值波动对于投资者信心的打击。
总体来讲，监管本次对于理财产品估值方法的指导，对于进一步推进理财产品净值化转型具有重要意义，但同时也可能对市场造成一定冲击。从市场波动及投资者接受度的角度来看，目前的政策或许会带来预期之外的影响，未来仍有一定调整的可能性，还需及时观察政策走向及监管机构表态。
风险提示：政策落实超预期；流动性风险；恐慌情绪带来的资产抛售超预期
根据证券时报报道，2021年8月24日，监管机构对六家国有大行及其理财公司做出指导，进行两项重要安排：一是，2021年后不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品；二是，除严格按照现行监管规定使用摊余成本计量外，理财产品（除现金管理产品）自2021年9月1日之后新增的直接和间接投资的资产，均应优先使用市值法进行公允价值计量，暂不允许对除未上市企业股权外的资产采用成本法估值。已适用成本法估值的理财产品存量资产，应于今年10月底前完成整改完毕。
受此影响，8月25日当日AAA-级5年期商业银行二级资本债收益率大幅上行8BP，银行资本工具成交量也明显上升。
图片
一、何时可用“成本法估值”？
根据监管规定，在4种情况下明确可以使用成本法进行估值。这主要体现在2018年4月发布的资管新规及7月发布的补充细则中。具体包括：
1）资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期。
2）资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。
3）资管新规过渡期内（2021年末以前），对于封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品，投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本计量，但定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍。
4）银行的现金管理类产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值。
详情链接：https://t.cn/A6I8Lqsn
以下文章来源于钟正生经济分析
作者：钟正生/张璐（钟正生为中国首席经济学家论坛理事，平安证券首席经济学家，研究所所长）
核心摘要：
事件：据证券时报报道，8月24日，监管机构指导六家国有大行及其理财公司，做出两项重要安排：一是2021年后不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品；二是除严格按照现行监管规定使用摊余成本计量外，理财产品（除现金管理产品）自2021年9月1日之后新增直接和间接投资的资产，均应优先使用市值法进行公允价值计量，暂不允许对除未上市企业股权外的资产采用成本法估值。已适用成本法估值的理财产品存量资产，应于今年10月底前完成整改完毕。
1.根据监管规定，在4种情况下明确可以使用成本法进行估值。这主要体现在2018年4月发布的资管新规及7月发布的补充细则中。但监管规定仅明确了可以使用成本法估值的情况，并未指明其他情况下不可使用成本法进行估值。部分理财产品在一些较为模糊的情况下，也使用了成本法进行估值。
2.监管对于成本法估值实际上早有一定关注，根据今年7月份银保监会发布的行政处罚信息，就有部分银行因“净值型理财产品估值方法使用不准确”受到处罚。我们认为，监管机构对于成本法的管控主要基于两点原因：1）推动理财产品净值化转型。2）防范理财市场出现持续扩散的流动性风险。
3.如未来这一规定在理财市场完全应用、严格执行，可能带来如下影响：首先，原先可使用成本法估值的永续债、二级资本债、PPN、私募债等资产在一、二级市场认可度下降，收益率上升；其次，永续债等银行资本补充工具的遇冷将会使得中小银行补充资本更加困难，且PPN等资产的发行主体包括大量城投、地产等，可能对基建及地产融资带来一定负面影响；再次，长期以来短期限、低波动的理财产品受到投资者的偏爱，为了平抑此类产品的波动，短期限理财产品往往更多的投资于成本法资产。成本法估值被限制后，预计将会有更多的短期限资金流入市场进行配置，加剧目前的“结构性资产荒”局面，同时期限利差将进一步加大；最后，从长远来看，理财市场发展将进一步受限。资管新规以后，现金管理类产品及成本法估值均受到限制，理财产品与基金之间的差异性进一步缩小，资管市场内部的竞争将会更加激烈。
4.我们认为未来政策尚有调整空间：1）过渡期较短，多项压力叠加可能带来市场较大波动。目前距离资管新规过渡期剩余4月左右，不符资管新规的存量理财产品整改进入最后时限，且待未来正式规定公布后，剩余理财公司将面对更短的整改时间，多种因素叠加易为市场带来较大波动。2）理财产品投资者对于净值波动接受度有限，投资者教育仍需时间。长期以来，理财产品投资者风险承受能力较低，其中有理财产品过去“刚兑”性质与投资者相互选择、相互强化的原因。但目前大多数理财产品投资者对于净值波动的接受程度仍然较低，投资者教育仍然需要一定时间。或可通过规定成本法资产比例上限，之后逐步取消的办法进行缓冲，减少全市场净值波动对于投资者信心的打击。
总体来讲，监管本次对于理财产品估值方法的指导，对于进一步推进理财产品净值化转型具有重要意义，但同时也可能对市场造成一定冲击。从市场波动及投资者接受度的角度来看，目前的政策或许会带来预期之外的影响，未来仍有一定调整的可能性，还需及时观察政策走向及监管机构表态。
风险提示：政策落实超预期；流动性风险；恐慌情绪带来的资产抛售超预期
根据证券时报报道，2021年8月24日，监管机构对六家国有大行及其理财公司做出指导，进行两项重要安排：一是，2021年后不得再存续或新发以摊余成本计量的定期开放式理财产品；二是，除严格按照现行监管规定使用摊余成本计量外，理财产品（除现金管理产品）自2021年9月1日之后新增的直接和间接投资的资产，均应优先使用市值法进行公允价值计量，暂不允许对除未上市企业股权外的资产采用成本法估值。已适用成本法估值的理财产品存量资产，应于今年10月底前完成整改完毕。
受此影响，8月25日当日AAA-级5年期商业银行二级资本债收益率大幅上行8BP，银行资本工具成交量也明显上升。
图片
一、何时可用“成本法估值”？
根据监管规定，在4种情况下明确可以使用成本法进行估值。这主要体现在2018年4月发布的资管新规及7月发布的补充细则中。具体包括：
1）资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产以收取合同现金流量为目的并持有到期。
2）资产管理产品为封闭式产品，且所投金融资产暂不具备活跃交易市场，或者在活跃市场中没有报价、也不能采用估值技术可靠计量公允价值。
3）资管新规过渡期内（2021年末以前），对于封闭期在半年以上的定期开放式资产管理产品，投资以收取合同现金流量为目的并持有到期的债券，可使用摊余成本计量，但定期开放式产品持有资产组合的久期不得长于封闭期的1.5倍。
4）银行的现金管理类产品在严格监管的前提下，暂参照货币市场基金的“摊余成本+影子定价”方法进行估值。
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【连续13天0新增！自驾、铁路、飞机进出郑要提供哪些证明？】
郑州全市已经连续13天无新增确诊病例，而且治愈病人不断增多，全市疫情防控形势正持续向好！
昨日病例情况通报
8月25日0-24时，河南省无新增确诊病例、无症状感染者和疑似病例。14例确诊病例出院（本土6例、境外输入8例）。
2021年7月31日至8月25日24时，河南省累计报告本土确诊病例167例，累计出院本土确诊病例60例。目前在定点医院隔离治疗的确诊病例107例。
出郑仍需提供48小时内核酸检测阴性证明和离郑证明
政策依据——
根据8月12日上午，郑州市新冠肺炎疫情应急处置联合指挥部第十场新闻发布会上公布的最新离郑人员政策：“经过郑州市新冠肺炎疫情防控领导小组研究决定，目前确需离郑的人员，除需持有其本人48小时内核酸检测阴性证明之外，还应提供其所在单位（或居住地社区）开具的离郑证明。健康码为红色、黄色的人员，暂停离郑，按照疫情防控部门的要求落实相应的措施。”
注：离郑证明在出郑时查验，检查完后将由工作人员收走；一天需出郑多次的，则每次都需要出具证明；证明日期为当日，过期无效；凡是离郑人员（包括随行或私家车乘客等情况）均需提供证明，缺一不可出郑。
办理离郑证明所需材料——
1、本人身份证原件及复印件
2、健康码复印件
3、打印14天行程记录复印
4、48小时内核酸检测阴性证明
5、填写保证书并按手印
特别提醒——
1.运输货物大货车驾驶员，离郑证明由接货单位开具；
2.来郑出差、办事人员，离郑证明由办事单位开具，或由所居住酒店开具；
3.送家人朋友回郑的人员和车辆建议高速口交接后直接返回，确实需要进郑州市区，随后返回外地的，要由郑州目的地所在社区开具离郑证明。
低风险入郑不需核酸检测证明
低风险地区人员入郑——
出示健康码绿码，无需隔离，无需核酸检测。
中高风险地区人员入郑——
需集中隔离14天（期间进行2次核酸检测、1次血清检测）。对于在旅居地风险等级调整为中高风险地区之前14天内已抵郑人员，继续落实“居家医学观察至离开当地14天和核酸检测（必要时血清抗体检测）”措施。
入境进郑人员——
需集中隔离14天（期间进行2次核酸检测、1次血清检测）。在第一入境点治愈或解除隔离医学观察的确诊病例或无症状感染者，在当地治愈或解除之后，在第一入境点继续实施过14天集中隔离的，入郑后须居家健康监测14天并进行核酸检测；未继续在第一入境点实施过14天集中隔离的，入郑后继续集中隔离医学观察14天，然后再居家健康监测14天，并进行核酸检测。
特别提醒——
按照郑州规定，乘坐市内公共交通工具、出租车、网约车只需扫码、戴口罩；目前郑州地铁尚未恢复运行，郑州市区目前仍不限号。
不同交通方式进出郑规定汇总
01自驾
入郑：对于驾车入郑人员，可正常通行，暂未看到下高速会查验健康码或核酸检测证明的通告。
离郑：郑州市域范围内各高速公路站及国省干道设立离郑查验点，离郑驾乘人员均需提供本人身份证明、48小时内核酸检测阴性证明、单位/社区开具的必要离郑证明。无证明者，实行劝返。
注：车上所有人都必须要有核酸检测阴性证明和离郑证明，小孩子没有证明的话，也没法离郑；如果做了核酸检测，但是结果没有出来，一样无法离郑；下高速不进市区，立即掉头就走，可以离开。
02 火车、高铁
入郑：需出示健康码和行程码绿码、体温正常，暂未看到查验核酸检测的通知。
离郑：
1.到郑州车站（俗称郑州火车站）乘车离郑，需提供本人身份证明、48小时内核酸检测阴性证明、单位/社区开具的必要离郑证明。
2.据8月25日大河报信息：到郑州东站乘车离郑，如果是郑州户口人员，需要准备离郑证明以及48小时内核酸检测阴性证明；如果是非郑州户口人员，只需要准备48小时内核酸阴性证明就可以了。同时，48小时内核酸阴性证明在医院做或者是在社区组织的全民核酸检测做的都有效，并且纸质版或者电子版都可以。
注：在各火车站站内中转换乘暂不需要提供核酸检测证明。但如果是先出站再进站，则需要提供核酸检测阴性证明。提醒各位换乘旅客，非必要别出站！如果只是坐火车路过，不下车、不出站，不需要核酸检测证明，行程码不会因路过郑州而变色。
03 飞机
入郑：国内到达旅客请提前准备健康码(绿码)，配合工作人员检测体温。如有异常，将交由相关政府部门隔离观察。
离郑：疫情期间航班量减少，乘坐航班需提供“双证”，即本人48小时内核酸检测阴性证明+离郑证明， 并配合工作人员检测体温。
注：在郑州机场过站、经停、中转的旅客和机组人员，如不出航站楼隔离控制区则不需出示核酸检测阴性证明；如从航站楼隔离控制区出来后再次进入隔离区，则需要出示48小时内核酸检测阴性证明。
往返郑州机场需注意：
1.目前机场大巴和地铁停运，出租车（含网约车）暂停在机场运营。
2.城际铁路运行正常，郑州火车站、郑州东站都有城际列车往返新郑机场，12306网站可查询购票。
3.自驾：目前上高速同样需要提供“双证明”。建议不走高速，可以走华夏大道，不需要提供证明。
4.外地来新郑机场的接送人员车辆建议即停即走、不要逗留，沿高架直接上机场高速离开（保留好机票、登机牌等相关信息以便查验）。
近期热点问题解答
1.没有48小时以内核酸检测阴性证明，能上郑州周边各条高速吗？
答：只要是上高速，通过卡口，都需要48小时以内核酸检测阴性证明和离郑证明。
2.现在还能接种新冠肺炎疫苗吗？
答：目前除二七区部分封控区无法接种外，郑州其他辖区接种点已经陆续恢复接种。
3.全员核酸检测做完，怎么一直查不到结果？
答：由于采样人数较多，采样到检测结果数据上传需要一定的时间，请耐心等待。如果急需出郑，可以前往医院自费检测。
4.郑州封控区的路能进入吗？
答：封闭的是街道内的小区居民，主干道保持正常通行。
5.走地方道路前往郑州周边是否需要双证明？
答：在郑州市域内流动，不需要“双证明”。郑州市域包括中原区、金水区、二七区、惠济区、高新区、经开区、管城回族区、郑东新区、航空港区、上街区、荥阳、巩义、登封、新密、新郑、中牟等。
最后提醒大家
非必要，不离郑
若确有出行需要
请提前了解目的地防控政策
以免给自己带来不必要的麻烦
来源：综合河南省卫健委、河南交通广播、大河报豫视频、顶端新闻
郑州全市已经连续13天无新增确诊病例，而且治愈病人不断增多，全市疫情防控形势正持续向好！
昨日病例情况通报
8月25日0-24时，河南省无新增确诊病例、无症状感染者和疑似病例。14例确诊病例出院（本土6例、境外输入8例）。
2021年7月31日至8月25日24时，河南省累计报告本土确诊病例167例，累计出院本土确诊病例60例。目前在定点医院隔离治疗的确诊病例107例。
出郑仍需提供48小时内核酸检测阴性证明和离郑证明
政策依据——
根据8月12日上午，郑州市新冠肺炎疫情应急处置联合指挥部第十场新闻发布会上公布的最新离郑人员政策：“经过郑州市新冠肺炎疫情防控领导小组研究决定，目前确需离郑的人员，除需持有其本人48小时内核酸检测阴性证明之外，还应提供其所在单位（或居住地社区）开具的离郑证明。健康码为红色、黄色的人员，暂停离郑，按照疫情防控部门的要求落实相应的措施。”
注：离郑证明在出郑时查验，检查完后将由工作人员收走；一天需出郑多次的，则每次都需要出具证明；证明日期为当日，过期无效；凡是离郑人员（包括随行或私家车乘客等情况）均需提供证明，缺一不可出郑。
办理离郑证明所需材料——
1、本人身份证原件及复印件
2、健康码复印件
3、打印14天行程记录复印
4、48小时内核酸检测阴性证明
5、填写保证书并按手印
特别提醒——
1.运输货物大货车驾驶员，离郑证明由接货单位开具；
2.来郑出差、办事人员，离郑证明由办事单位开具，或由所居住酒店开具；
3.送家人朋友回郑的人员和车辆建议高速口交接后直接返回，确实需要进郑州市区，随后返回外地的，要由郑州目的地所在社区开具离郑证明。
低风险入郑不需核酸检测证明
低风险地区人员入郑——
出示健康码绿码，无需隔离，无需核酸检测。
中高风险地区人员入郑——
需集中隔离14天（期间进行2次核酸检测、1次血清检测）。对于在旅居地风险等级调整为中高风险地区之前14天内已抵郑人员，继续落实“居家医学观察至离开当地14天和核酸检测（必要时血清抗体检测）”措施。
入境进郑人员——
需集中隔离14天（期间进行2次核酸检测、1次血清检测）。在第一入境点治愈或解除隔离医学观察的确诊病例或无症状感染者，在当地治愈或解除之后，在第一入境点继续实施过14天集中隔离的，入郑后须居家健康监测14天并进行核酸检测；未继续在第一入境点实施过14天集中隔离的，入郑后继续集中隔离医学观察14天，然后再居家健康监测14天，并进行核酸检测。
特别提醒——
按照郑州规定，乘坐市内公共交通工具、出租车、网约车只需扫码、戴口罩；目前郑州地铁尚未恢复运行，郑州市区目前仍不限号。
不同交通方式进出郑规定汇总
01自驾
入郑：对于驾车入郑人员，可正常通行，暂未看到下高速会查验健康码或核酸检测证明的通告。
离郑：郑州市域范围内各高速公路站及国省干道设立离郑查验点，离郑驾乘人员均需提供本人身份证明、48小时内核酸检测阴性证明、单位/社区开具的必要离郑证明。无证明者，实行劝返。
注：车上所有人都必须要有核酸检测阴性证明和离郑证明，小孩子没有证明的话，也没法离郑；如果做了核酸检测，但是结果没有出来，一样无法离郑；下高速不进市区，立即掉头就走，可以离开。
02 火车、高铁
入郑：需出示健康码和行程码绿码、体温正常，暂未看到查验核酸检测的通知。
离郑：
1.到郑州车站（俗称郑州火车站）乘车离郑，需提供本人身份证明、48小时内核酸检测阴性证明、单位/社区开具的必要离郑证明。
2.据8月25日大河报信息：到郑州东站乘车离郑，如果是郑州户口人员，需要准备离郑证明以及48小时内核酸检测阴性证明；如果是非郑州户口人员，只需要准备48小时内核酸阴性证明就可以了。同时，48小时内核酸阴性证明在医院做或者是在社区组织的全民核酸检测做的都有效，并且纸质版或者电子版都可以。
注：在各火车站站内中转换乘暂不需要提供核酸检测证明。但如果是先出站再进站，则需要提供核酸检测阴性证明。提醒各位换乘旅客，非必要别出站！如果只是坐火车路过，不下车、不出站，不需要核酸检测证明，行程码不会因路过郑州而变色。
03 飞机
入郑：国内到达旅客请提前准备健康码(绿码)，配合工作人员检测体温。如有异常，将交由相关政府部门隔离观察。
离郑：疫情期间航班量减少，乘坐航班需提供“双证”，即本人48小时内核酸检测阴性证明+离郑证明， 并配合工作人员检测体温。
注：在郑州机场过站、经停、中转的旅客和机组人员，如不出航站楼隔离控制区则不需出示核酸检测阴性证明；如从航站楼隔离控制区出来后再次进入隔离区，则需要出示48小时内核酸检测阴性证明。
往返郑州机场需注意：
1.目前机场大巴和地铁停运，出租车（含网约车）暂停在机场运营。
2.城际铁路运行正常，郑州火车站、郑州东站都有城际列车往返新郑机场，12306网站可查询购票。
3.自驾：目前上高速同样需要提供“双证明”。建议不走高速，可以走华夏大道，不需要提供证明。
4.外地来新郑机场的接送人员车辆建议即停即走、不要逗留，沿高架直接上机场高速离开（保留好机票、登机牌等相关信息以便查验）。
近期热点问题解答
1.没有48小时以内核酸检测阴性证明，能上郑州周边各条高速吗？
答：只要是上高速，通过卡口，都需要48小时以内核酸检测阴性证明和离郑证明。
2.现在还能接种新冠肺炎疫苗吗？
答：目前除二七区部分封控区无法接种外，郑州其他辖区接种点已经陆续恢复接种。
3.全员核酸检测做完，怎么一直查不到结果？
答：由于采样人数较多，采样到检测结果数据上传需要一定的时间，请耐心等待。如果急需出郑，可以前往医院自费检测。
4.郑州封控区的路能进入吗？
答：封闭的是街道内的小区居民，主干道保持正常通行。
5.走地方道路前往郑州周边是否需要双证明？
答：在郑州市域内流动，不需要“双证明”。郑州市域包括中原区、金水区、二七区、惠济区、高新区、经开区、管城回族区、郑东新区、航空港区、上街区、荥阳、巩义、登封、新密、新郑、中牟等。
最后提醒大家
非必要，不离郑
若确有出行需要
请提前了解目的地防控政策
以免给自己带来不必要的麻烦
来源：综合河南省卫健委、河南交通广播、大河报豫视频、顶端新闻
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