#品格品位炼人生+价值投资终正途# （转）当多数人不再信仰价值投资－－
目前市场似乎又回到了“研究基本面就输在起跑线上”的年代。
以下现象让坚持“价值投资”的投资人怀疑人生：
低估值且有合理增长的公司被人们彻底抛弃，例如保险，今年以来的持续下跌，已经令行业的估值降至历史低点。
高估值且维持稳定增长的公司较几个月前的高点已经腰斩，例如白酒的龙头公司股价已经由年初的2600元跌至1500元，牛奶、榨菜、酱油等过去的“消费好赛道”的走势也类似，曾被认为是最先进生产力与最强竞争力代表的互联网巨头们，也同样难逃股价腰斩的厄运。
曾几何时，被认为是永远能享受高估值的刚需产业医疗健康，其代表性公司也因业绩增长不如人意而大幅下跌，股价一下回到3年前。
在下跌的时候，满屏都是关于这些行业与公司的坏消息：保险的新业务价值增速下降、龙头白酒公司的业绩增长放缓、医疗医药受“集中采购”影响也令利润空间变窄、互联网巨头因反垄断政策而前景不明……
投资大师巴菲特讲过：没有任何好消息就是最好的消息，因为跌到实在是太便宜了。以最令投资人悲催的保险行业公司来看，几家上市大型保险公司的股价远远都低于每股的内含价值，基本上就是到了即使是破产清盘，股东也能通过变卖资产去收回自己的投资并获利的地步，这样的场景也确实再坏也坏不到哪里去了。
估计以后无论如何都是会变得更好的，而且，最了解公司价值以及经营情况的莫过于公司的董、监、高等管理层，最近观察到的是龙头保险公司在启动公司股票回购的同时，高管们也持续增持自己公司的股票，那投资人有什么理由会对公司的长期发展失去信心呢？
市场上表现良好的就只有新能源产业链中的电池、光伏、汽车以及芯片产业相关的半导体、光刻机等等。而这些硕果仅存的“新赛道”估值高得实在让人高攀不起。
然而人们又在说，好赛道不怕贵，价格永远涨。然而，投资人年初时追逐“旧赛道”的前车之鉴还历历在目，这次又会不一样吗？
这时候我想起来了一句大家耳熟能详的名言：人类历史上最值得吸取的教训就是，人们从不记取历史教训。
那么，在人们不再信仰投资价值的当下，作为传统的价值投资人，我们更应该坚守价值。这其实也是尊重常识而已。
为何？因为当人们不再信仰价值的结果，就是许多具备极好价值的投资标的出现的时候。在大家都抛弃各种好公司而去追逐所谓“新赛道”的时候，这些好公司又一次出现了好价格。这将为坚守价值的投资人带来历史性的机会。
2013年间，市场曾出现过这样的好机会，白酒、保险、银行、家电等龙头优质企业的长期年平均净资产收益率在15%以上，而且都让投资人以10倍以内的市盈率的低价获得。
在人们当时都抛弃这些好公司之时，独持偏见一意孤行买入并坚守的投资人几年后都获得了5-10倍的收益（关于当时的投资机会分析，可详见本人旧文《寻找十倍回报的投资逻辑》）。现在这样的机会又来了。
有人说，我现在去追逐“新赛道”，等价值回归时再去投资好公司。那么恕我直言，这类的幻想是不可能实现的。这等于说，是要做巴菲特与索罗斯两位全球投资大师的结合体。
需要知道，世界上巴菲特只有一个，索罗斯也只有一个。能跟上他们其中一位就已经是了不起的高手了。还想打败他们两位，我是不敢想象，你们请随意。
借用一下一句港版经典流行曲《顺流，逆流》中的歌词：不相信未作牺牲竟先可拥有……
打雷闪电、风霜雨雪时自己不在，到风和日丽、艳阳高照时自己可以享受得到？这样的好事，不管你信不信，反正我不信。
事实上，以上这种不停追逐热点的投资理念驱动下的直接结果就是追涨杀跌。据wind统计，截至6月30日，基民上半年最爱买的10只权益类基金，基金份额持有人户数均在300万户以上，且有7只基金持有人基本以散户为主，个人投资者持有比例均超95%。
其中，基金份额持有人户数最多的是招商中证白酒，持有人户数达到1025.42万户，个人投资者持有比例为99.88%，这意味着该基金持有人几乎都是散户。
排在第二位的易方达蓝筹精选，持有人户数为713.25万户，个人投资者持有比例为89.85%。
第三名是中欧医疗健康，持有人户数为695.21万户，个人投资者持有比例为99.39%。
为何？因为去年底今年初白酒与医疗持续上涨并且涨幅可观，投资者们都追涨去了。然而结果就是追在了高位，近期这些基金的表现都是处在今年来基金表现中较差的行列，追在高位的基民们后悔莫及。
在过去，本人常常提到价值投资的“选”好公司，“等”合理价买，然后长期坚“守”的“选、等、守”三字经，现在一看，互联网龙头、保险龙头的股价都已经跌在合理价之下，白酒龙头公司股价也从高位逐步回归合理，这些都是经历过几轮牛熊轮回而久经考验的好公司。
当好公司出现合理价时，我们该如何？答案不是明摆着吗！问题是我们敢不敢知行合一地行动呢？
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曾几何时，被认为是永远能享受高估值的刚需产业医疗健康，其代表性公司也因业绩增长不如人意而大幅下跌，股价一下回到3年前。
在下跌的时候，满屏都是关于这些行业与公司的坏消息：保险的新业务价值增速下降、龙头白酒公司的业绩增长放缓、医疗医药受“集中采购”影响也令利润空间变窄、互联网巨头因反垄断政策而前景不明……
投资大师巴菲特讲过：没有任何好消息就是最好的消息，因为跌到实在是太便宜了。以最令投资人悲催的保险行业公司来看，几家上市大型保险公司的股价远远都低于每股的内含价值，基本上就是到了即使是破产清盘，股东也能通过变卖资产去收回自己的投资并获利的地步，这样的场景也确实再坏也坏不到哪里去了。
估计以后无论如何都是会变得更好的，而且，最了解公司价值以及经营情况的莫过于公司的董、监、高等管理层，最近观察到的是龙头保险公司在启动公司股票回购的同时，高管们也持续增持自己公司的股票，那投资人有什么理由会对公司的长期发展失去信心呢？
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然而人们又在说，好赛道不怕贵，价格永远涨。然而，投资人年初时追逐“旧赛道”的前车之鉴还历历在目，这次又会不一样吗？
这时候我想起来了一句大家耳熟能详的名言：人类历史上最值得吸取的教训就是，人们从不记取历史教训。
那么，在人们不再信仰投资价值的当下，作为传统的价值投资人，我们更应该坚守价值。这其实也是尊重常识而已。
为何？因为当人们不再信仰价值的结果，就是许多具备极好价值的投资标的出现的时候。在大家都抛弃各种好公司而去追逐所谓“新赛道”的时候，这些好公司又一次出现了好价格。这将为坚守价值的投资人带来历史性的机会。
2013年间，市场曾出现过这样的好机会，白酒、保险、银行、家电等龙头优质企业的长期年平均净资产收益率在15%以上，而且都让投资人以10倍以内的市盈率的低价获得。
在人们当时都抛弃这些好公司之时，独持偏见一意孤行买入并坚守的投资人几年后都获得了5-10倍的收益（关于当时的投资机会分析，可详见本人旧文《寻找十倍回报的投资逻辑》）。现在这样的机会又来了。
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我們堅持花店的第三年，尋找共同发展的小伙伴，是你吗（满怀期待！！）
YC BEAUTY目前是成都唯一一家野趣自然风格的鲜花店，因业务拓展目前需招聘一名鲜花分享官 。
岗位：YC 鲜花分享官 1名
YC任职技能：
1⃣️包出最YC的
2⃣️拍出最YC的
3⃣️记录YC最有爱、温暖的瞬间
4⃣️把最有格调、法式优雅的花艺生活方式分享给YC的客人们 ✍️
5⃣️日常店铺工作的运营和维护
工作地点：成都市锦江区金泉街48号附17号
薪资待遇：面议
#成都花店##花店招聘# https://t.cn/A65hdq8Q
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